采取主动型可持续投资策略的重要性 | 2023-01-11

环境、社会和企业治理（ESG）议题渐受重视，为投资策略带来转变。上市公司及资产经理改变彼此互动协作的方法，为投资者及社会带来积极的成果。 多年来，企业行政管理团队和主动型投资经理之间的会面都依循相同的模式。投资者与财务总监或行政总裁围桌而坐，共同讨论公司的发展前景。 然而，随着可持续投资形成趋势，终于令这个惯常模式出现变化。 现在，财务总监可能带领七至八名董事出席会议，介绍所负责的部门如何应对不同议题，例如性别不平等、碳排放及供应链风险。 这股趋势反映了企业管理层认真对待ESG议题，并将其融入各个业务的决策过程。另外，我们相信这也显示董事会是推动企业实质转变的重要场所，投资者需要参与其中，不能纯粹躲在计算机屏幕背后。

金钱的力量

在进行可持续投资时，与企业互动协作是主动采取行动的重要策略，而定期与企业决策人士对话及会面是可以给企业带来优势的方法。 首先，从可持续投资的角度来说，互动协作策略必须能够提供一个平台，以便投资者可以就企业如何管理业务所造成的社会或环境影响议题提出关注，这是首要重点。 这可以透过几个形式进行。互动协作通常由向企业的投资者关系团队提出查询开始，然后这些质询将交由管理团队讨论，最后透过投票模式和股东决议表达。

资产负债表以外

其次，愿意与企业互动协作的资产经理较能发现无法在资产负债表显示的风险和机会。长远来说，这些非财务风险将对公司造成实质的财政影响。 与企业管理团队互动，有助投资者认识该公司的企业文化。企业文化欠佳的公司容易出现就业歧视或产品安全等问题，而这些风险稍后导致可能公司面临罚款或为回收产品付出高昂的成本。 这个情况将带来不容忽视的质和量的影响。举例来说，那些无视董事会和雇员多元化的公司将难以招募及保留精英员工。同样，如果公司领导团队的价值观与雇员的价值观并不一致，便可能打击员工士气及动力，妨碍公司的创新力，无法超越竞争对手。 与此同事，治理能力欠佳的公司将面对较高的声誉风险。如果这些风险成为事实，将在短期和中期严重拖累公司的股价。有鉴于此，主动型资产经理有责任向企业管理层问责，尽量降低相关风险。

双向方式的互动协作

根据一项学术研究1，在开始ESG互动协作后的第一年，相关的措施可以额外带来1.8%的回报。与企业治理和气候变化主题有关的互动协作最能提升盈利表现，分别带来8.6%和10.3%的额外回报。 另外，该研究报告也发现，与投资者就ESG进行互动有助提升企业管理团队的专注程度。这份由金融研究评论（Review of Financial Studies）在2015年发表的研究报告指出：“顺利完成互动协作后，企业在营运表现、盈利能力、效益和管治方面均有改进。” 互动协作为资产经理及行政管理团队提供一个平台，让他们可以讨论实现ESG目标的最佳方法。 举例来说，现已成为国营企业的荷兰银行（ABN Amro）在经历2008年的金融危机后，已把行政总裁的薪酬限制在约700,000欧元，并且不设奖金，以控制银行的开支及预防冒险行为。奉行互动协作方针的资产经理能够协助该银行正视公开把薪酬限制列为最佳实践的重要性，因为此举有助荷兰银行将来继续执行这些标准。 事实上，相关的措施为股东带来长远的利益。透过修订薪酬计划，该银行减少行政管理人员实行高风险业务策略的动机，以免削弱银行的财政实力。

共同方针

虽然可持续投资的方法各有不同，但殊途同归，它们都希望能够反映投资者对ESG的重视，同时把投资回报最大化。 定期的互动协作有助创造价值及管理风险，为投资者和整体社会带来更美好的成果。

参考数据 1: Dimson, E., Karakas, O., Li, X.: “Active Ownership”金融研究评论，第28卷，第12期，2015年12月，第3225页至第3268页

美国市场靠稳，价值股表现领先；欧洲市场介乎持平至高收；亚洲好淡纷呈 | 2022-03-28

美国市场

股市在周五大致高收，价值股表现领先，但随着美国市场利率再度急升，增长股表现落后。股市在周五尾段获买盘支持，带动 纳斯达克指数由午市低位回升。道琼斯工业平均指数升 0.4%，标准普尔 500 指数走高 0.5%，纳指报跌 0.2%。 美国联储局多位官员在周内发表连串强硬言论，主席鲍威尔首先在周一矢言将在有需要时加快加息至紧缩区间，以遏止通胀。 这些言论促使国库债券利率曲线在周五延续走平趋势，两年期国库票据利率在周五上升 16 基点。六大科技股（FANMAG）在 周五大致回落，软件、科技硬件、生物科技、建屋商、汽车及餐饮业同样报跌。 加息带动银行股表现领先，战争消息再度刺激国防股造好。能源、食品、航空、保险和药业股周五表现亦优于大市。焦点企业 方面，制药公司 Teva 获分析师上调评级，刺激股价高收 5.6%；医疗设备制造商 Cutera 的暗疮疗法临床消息利好，带动公司 股价攀升 21%。

欧洲市场

欧洲股市表现分歧，大部份行业高收，企业消息亦好淡纷呈。反映欧洲大市表现的欧盟 STOXX 600 指数高收 0.1%，德国 DAX 指数上涨 0.2%，法国 CAC 指数持平，英国富时 100 指数走高 0.2%。 鉴于俄乌战事明显陷入僵局，市场再次聚焦于供应中断及冲突带来的其他影响，包括德国 Ifo 商业信心报告远逊预期，而联储 局官员周内发表多番强硬言论，似乎暗示将于 5 月及其后采取更进取的加息步伐。 综观各行业，商品价格上涨带动能源及基本材料业表现领先；欧洲利率于周内上涨后略为回落，尤其为房地产及科技业表现提 供支持。分析师上调英国连锁零售公司 Next 的评级，带动其股价上涨 1.2%；加上零售商 Wickes 盈利优于预期，刺激其股 价上涨 4.4%，两家公司均提振零售业表现。 利淡消息方面，工业机械及建筑与建材业表现落后。户外电动工具制造商 Husqvarna 就供应链问题发出警告，拖累其股价下 跌 4.5%。

亚太市场

亚太股市在周五好淡纷呈，投资者再度忧虑美国审计规定将冲击在美上市的中概股，拖累中国股市大幅下跌。 据英国《金融时报》报道，美国上市公司会计监管委员会表示未知中国监管机构会否容许中资企业发布足够资料，以配合美国 上市规定，消息拖累中国股市下跌。投资者仍然等待中国政府兑现近期就加推政策支持作出的承诺，而且上海等地疫情升温， 导致市场信心似乎有所动摇。 中国沪深 300 指数跌 1.8%，上证综合指数走低 1.2%。香港恒生指数报跌 2.5%，健康护理、互联网和科技股表现落后。 科技股在美国交易时段造好，带动日本市场显著高开，但其后获利回吐令升幅收窄。日经 225 指数升 0.1%，反映大市表现的 日本 TOPIX 指数平收。汽车和银行股表现落后，航运、农业和药业股表现最佳。 台湾加权指数跌 0.1%，韩国综合股价指数持平，印度孟买证交所 Sense x 指数走低 0.4%。 商品价格走强带动澳洲股市在周五微升，以一周计亦高收。银行股走弱抵销其他行业的升势。澳洲所有普通股指数报升 0.3%。原材料、能源、公用事业和工业表现最佳，而健康护理、金融、房地产和资讯科技业表现落后。

增长股带动美国市场高收；欧亚市场表现坚挺 | 2022-03-21

美国市场

市场延续近日强势，主要股票指数于周五高收，超大型股录得最大升幅，增长股连续第二日表现出色。道琼斯工业平均指数升 0.8%，标准普尔 500 指数走高 1.2%，纳斯达克指数上涨 2.1%。 重磅大型科技股升势强劲，苹果公司（Apple）和晶片制造商辉达（Nvidia）分别高收 2.1%和 6.8%；大型非必需消费品股 亦走高，特斯拉（Tesla）和亚马逊（Amazon）分别升 3.9%和 2.6%；通讯股同样上涨，其中探索传播（Discovery Communications）和 Netflix 分别上升 2.2%和 2.5%。 长期市场利率下降，而短期利率上升，使利率曲线趋平，反映长期增长前景转弱。鉴于市场忧虑乌克兰局势和央行的强硬取 态，金融、原材料和工业等周期股表现滞后。 焦点企业方面，由于受 Omicron 疫情影响和劳工成本飙升，联邦快递（FedEx）的盈利逊预期，公司股价下跌 4.0%。摩根 士丹利（Morgan Stanley）维持对特斯拉的评级为「增持」，刺激后者股价上升。疫苗生产商莫德纳（Moderna）扬升 6.4%，受惠于有消息指公司将寻求当局批准为成人接种第二针新冠疫苗加强剂。 以下数据截至美国东岸时间下午 4 点：已定装船期的布兰特原油现货价升 65 美分，报 107.59 美元，黄金现货价跌 16.25 美 元至 1,920.36 美元。美元兑主要货币汇价好淡纷呈。美国三十年期国库债券利率跌 8 基点至 2.41%，十年期票据利率跌 5 基点，报 2.15%。

欧洲市场

受惠于企业消息和美股升势，欧洲股市于周五微升。反映欧洲大市表现的欧盟 STOXX 600 指数高收 0.9%，德国 DAX 指数 上涨 0.2%，法国 CAC 指数升 0.1%，英国富时 100 指数走高 0.3%。 欧盟 STOXX 600 指数在周内上涨约 5%，连续第二周报升。市场憧憬俄乌谈判取得进展，推动股市回升，但周五有关谈判的 消息在临近周末为市场带来不明朗因素。 周五行业表现好淡纷呈，基本资源、科技、旅游与消闲、金融服务和零售业表现领先，油气、电讯和汽车与零部件业则表现落 后。 焦点企业方面，超大型矿业公司英美资源集团（Anglo American）和嘉能可（Glencore）获分析师上调评级，两者分别上涨 2.0%和 0.9%。与此同时，有报道指多名投资者有意投资于电讯公司 Vodafone 的流动电话基站业务，带动公司股价高收 1.0%。公用事业公司 Enel 增加派息，刺激公司股价升 0.7%。 利淡因素方面，投资者继续关注雷诺（Renault）在俄罗斯的受影响业务，导致公司股价下跌 0.4%。鉴于市场聚焦于晶片短 缺和其他供应链问题，戴姆勒（Daimler） 和大众汽车（VW）的股价分别低收 2.2%和 0.9%。汽车零部件巨擘米芝莲 （Michelin）的轮胎销售业绩令人失望，拖累股价回落 0.2%。房地产公司 Vonovia 的盈利不如预期，公司股价走低 2.6%。

亚太市场

美股于周四高收，亚太股市于周五收市大致表现向好。 中国股市报升，因为投资者推测中国人民银行将加推刺激措施，作为本周所公布更多政府支持增长措施的一部份。内地政府承 诺将控制监管力度及推出其他举措以提振金融市场，投资者正等待当局公布详情。中国沪深 300 指数升 0.7%，上证综合指数 走高 1.1%，其中房地产股表现领先，科技股表现落后。香港恒生指数报跌 0.4%，源于互联网及科技股的表现疲弱，盖过油 气股较优秀的表现。 日本市场在隔夜升势支持下表现改善并延续周内升幅。日经 225 指数高收 0.7%，反映大市表现的日本 TOPIX 指数上升 0.5%，大部份行业造好，增长股表现领先。日本消费物价数据及日本央行政策公布大致与市场预期相符，投资者对此反应不 大。 台湾加权指数报升 0.1%；韩国综合股价指数升 0.5%，受惠于科技股再次走高；印度市场因假期休市。 澳洲股市攀升，以一周计表现强劲，大部份行业高收，以能源、科技及原材料业领先。澳洲所有普通股指数走高 0.7%。银行 受惠于利率上涨，加上商品价格上升刺激矿业及能源股表现，利好市场气氛。

美股走低；普京言论刺激欧洲表现较佳；亚洲因市场忧虑乌克兰和中国而报跌 | 2022-03-14

美国市场

俄罗斯总统普京的正面言论带动股市早段高开，但投资者质疑普京言论是否可信，加上油价反弹，因此随后出现沽压。道琼斯工 业平均指数跌 0.7%，标准普尔 500 指数低收 1.3%，纳斯达克指数亦下滑 2.2%。 避险情绪重临，其后投资者再度忧虑周末乌克兰局势。投资者认为股票估值在增长放缓和盈利下降的时期仍属偏高，因此迅速逢 高沽售。与此同时，美国国库债券孳息曲线走平，两年期票据在周五再升 5 基点，突显市场预期即使食品、能源和其他必需品价 格急升导致增长放缓，但联储局未来仍会采取更进取的加息步伐以遏抑通胀。 股市全线报跌。六大科技股 FANMAG 普遍下跌，Google 跌 1.7%，而 Facebook/Meta 面对英国和欧盟反垄断调查，股价低 收 3.9%。随着美国证券交易委员会点名数家中资企业未能符合审计要求，投资者忧虑在中美两地双重上市的中概股遭除牌，相 关股票表现下挫。 科技、通讯服务和非必需消费品等行业表现最失色；受惠于防守性交易，公用事业表现最为坚挺。 综观焦点企业，电动车生产商 Rivian 盈利逊预期，加上调低产量指引，拖累股价下跌 7.6%。电子签名龙头 DocuSign 盈利指 引失色，导致股价急跌 20%。利好消息方面，市场看好软件巨擘 Oracle 的季度业绩，刺激其股价升 1.5%。富国银行调高机械 生产商龙头 Deere 的评级，带动 Deere 股价攀升 3.0%。 美国消费信心报告远较市场预期疲弱，反映通胀忧虑升温，令投资者更看淡后市。消费信心指数由 2 月的 62.7 跌至 3 月份 59.7，低于预期的 61.7。 以下数据截至美国东岸时间下午 4 点：已定装船期的布兰特原油现货价升 3.08 美元，报 112.55 美元，黄金现货价跌 13.33 美 元至 1984.33 美元。美元兑大部份主要货币汇价升值。美国三十年期国债利率跌 1 基点至 2.36%，十年期国债利率升 1 基点， 报 1.99%。

欧洲市场

俄罗斯总统普京表示俄乌谈判出现「正面转变」，有关言论提振周五股市表现。反映欧洲大市表现的欧盟 STOXX 600 指数高收 1.0%，德国 DAX 指数攀升 1.4%，法国 CAC 指数升 0.9%，英国富时 100 指数走高 0.8%。 所有行业造好，旅游与消闲、金融服务、媒体、保险、建筑与原材料及基本资源业的表现领先；油气、汽车与零件、公用事业及 食品与饮料业表现落后，但仍录得升幅。 利淡消息方面，投资者忧虑燃料和肥料成本急升，加上来自俄乌两国的投入品短缺，将对汽车厂商等欧洲企业造成影响。在这些 忧虑下，Daimler 周五报跌 1.9%，一周计低收 0.9%。另一方面，周四传出令人意外的消息，欧洲央行将加快撤销量化宽松， 并提前考虑加息，当局转向强硬的取态持续受到注视。美国通胀数据炽热，令市场调高加息预期。 企业消息方面，Wizz Air 获分析师上调评级，刺激股价高收 6.1%。Telecom Italia 考虑 KKR 的收购要约，带动股价走高 4.8%。受惠于利好交通客流消息，机场营运商 Fraport 攀升 2.5%。

亚太市场

亚太股市跟随美股走低，源于乌克兰冲突的影响、高通胀数据，以及商品价格急升。 美国证券交易委员会点名指出百胜中国（Yum China）及盛美半导体设备（ACM Research）等中资企业未能符合当地审计要 求，市场忧虑多只热门中概股或遭美国除牌，导致中国股市在早段急跌，但其后回升。投资者趁低买入，带动中国沪深 300 指数 高收 0.3%，上证综合指数亦升 0.4%。另外，香港恒生指数报跌 1.6%，因为投资者忧虑更多公司可能被纳入美国证券交易委 员会的名单。阿里巴巴没有被当局点名，但仍走低 5.5%。 美股收市疲弱及乌克兰局势的忧虑导致日本市场表现向淡。临近周末，投资者减少风险持仓。日经 225 指数下跌 2.1%，反映大 市表现的日本 TOPIX 指数走低 1.7%，其中以增长股领跌。 台湾加权指数跌 1.0%，韩国综合股价指数低收 0.7%，但印度孟买证交所 Sense x 指数升 0.2%。 澳洲股市跟随区内股市表现走低，澳洲所有普通股指数下跌 1.0%。鉴于投资者忧虑燃料成本上涨将削弱消费开支，增长股表现 落后，尤其是科技股，非必需消费品股亦表现欠佳。

美股下跌，增长股表现落后；欧洲及亚洲股市因投资者忧虑乌克兰局势而下挫 | 2022-03-07

美国市场

来自乌克兰局势的利淡消息于周五再度主导金融市场，不少投资者偏向美国国库债券及避险资产多于股票，但投资者于尾段趁低 吸纳有助收窄主要平均指数的日内跌幅，美国市场跌幅小于欧洲。道琼斯工业平均指数跌 0.5%，标准普尔 500 指数低收 0.8%，纳斯达克指数亦下滑 1.7%。 投资者忧虑商品价格上涨将推高通胀并削弱需求，导致价值／周期股下跌。资金广泛撤出风险资产令高估值增长股严重受挫，临 近周末前的事故风险加剧沽压。 综观各行业，银行、航空、汽车、化工、零售及晶片制造商的表现最逊色。六大科技股 FANMAG 表现疲软令市场显著受压，其 中苹果公司（Apple）及亚马逊（Amazon）分别下跌 1.8%及 1.5%。贵金属、能源、航天与国防股表现最佳。 市场对乌克兰战事的忧虑盖过其他消息，即使美国月度就业数据优于预期，投资者亦普遍不以为意。有报道指 2 月份平均时薪持 平，数据远逊预期，引发消费需求减弱及经济衰退威胁的看淡言论。 以下数据截至美国东岸时间下午 4 点：已定装船期的布兰特原油现货价升 8.16 美元，报 118.72 美元，黄金现货价升 30.72 美 元至 1,967.56 美元。美元兑主要货币汇价好淡纷呈。美国三十年期国债利率跌 6 基点至 2.17%，十年期国债利率跌 11 基点， 报 1.74%。

欧洲市场

鉴于俄罗斯入侵乌克兰带来的后果未明，欧洲股市再度下跌。投资者目前聚焦于反俄制裁的影响、俄罗斯作出报复的预期、商品 价格急升及供应链中断。反映欧洲大市表现的欧盟 STOXX 600 指数低收 3.6%，德国 DAX 指数下跌 4.4%，法国 CAC 指数下 挫 5.0%，英国富时 100 指数走低 3.5%。 股市全线下跌，其中欧盟 STOXX 600 指数的银行股领跌，跌幅超过 6%，其次为科技及汽车与零部件业，跌幅均超过 5%。旅 游与消闲、建筑与原材料、工业、个人与家庭用品及零售业表现落后；公用事业、健康护理及食品与饮料业表现最出色但仍然走 弱。 汽车制造商的表现受挫，大众汽车（Volkswagen）及宝马（BMW）暂停俄罗斯工厂的营运，股价分别下跌 6.5%及 4.9%。零 部件制造商米芝莲（Michelin）部份工厂暂停生产，拖累其股价下挫 7.2%。德意志银行（Deutsche Bank）面临俄罗斯贷款 亏损及俄罗斯科技团队的支援中断，导致股价低收 9.7%。奢侈服装公司盟可睐（Moncler）的收入优于预期并公布股份回购计 划，但股价仍走低 6.8%。

亚太市场

俄罗斯向乌克兰发动更多攻势，据报乌克兰一座核电厂受损，引发亚太股市出现抛售，以及商品价格再度上升。 日经 225 指数下跌 2.2%，反映大市表现的日本 TOPIX 指数报跌 2.0%。股市全线低收，其中增长股表现落后。综观各行业， 玻璃与陶瓷、金属、化工、银行业及汽车制造商表现逊色，油气业则表现领先。 投资者对乌克兰冲突的忧虑打击中国内地股市表现，中国沪深 300 指数走低 1.2%，价值股比重较高的上证综合指数亦跌 1.0%。香港恒生指数低收 2.5%，股市全线下跌，其中以科技股跌势最为明显。然而，中国内地油气股表现出色。 在市场普遍弥漫避险情绪和能源价格飙升影响的忧虑下，台湾加权指数跌 1.1%，韩国综合股价指数低收 1.2%，印度孟买证交 所 Sense x 指数亦走低 1.4%。 乌克兰消息和商品价格上升引发的通胀忧虑为澳洲股市带来冲击，澳洲所有普通股指数下跌 0.7%。科技股最受重创，录得约 3.5%跌幅，其次是非必需消费品、能源和房地产投资信托，全部下跌约 1%。主要消费品、公用事业及健康护理股等防守股表 现最佳。

欧美股市因乌克兰局势有望好转而回升；亚洲市场回升 | 2022-02-28

美国市场

鉴于投资者似乎认为市场出现超卖，加上有报道指俄罗斯可能愿意与乌克兰进行高级别外交谈判，不少投资者乐见这个情况，推 动美国股市于周五延续周四的止跌回升趋势。道琼斯工业平均指数升 2.5%，标准普尔 500 指数走高 2.2%，纳斯达克指数高收 1.6%。 有意见指联储局及其他央行将因乌克兰冲突的经济影响而略为缓和加息步伐，投资者亦似乎接受这种看法。联储局官员表示正密 切关注乌克兰局势。 西方国家的制裁并不包括俄罗斯的能源交易，加上美国总统拜登承诺采取措施限制油价上涨，令油价由近期高位回落，利好承险 意欲。美国周四宣布的新一轮制裁范围相对有限，市场对此亦反应正面。 股市全线上涨，价值股追上增长股于周四的升幅并表现领先。原材料股升势格外强劲，银行及其他金融股则收复周四的庞大失 地。健康护理、主要消费品、运输及非必需消费品股均出现反弹。大型科技股早前受挫吸引大量短线投资者买入，刺激六大科技 股 FANMAG 扬升。 以下数据截至美国东岸时间下午 4 点：已定装船期的布兰特原油现货价跌 9 美分，报 98.91 美元，黄金现货价跌 6.82 美元至 1,889.22 美元。美元兑主要货币汇价大致贬值，但兑避险货币日元升值。美国三十年期国债利率持平，报 2.28%，十年期国债 利率维持不变于 1.97%。

欧洲市场

各国对俄罗斯的制裁似乎有限，加上俄罗斯继续供应能源予西方国家，欧洲股市跟随美股于周四的表现，在投资者趁低吸纳的推 动下回升。反映欧洲大市表现的欧盟 STOXX 600 指数高收 3.3%，德国 DAX 指数上升 3.7%，法国 CAC 指数走高 3.6%，英国富 时 100 指数扬升 3.9%。 鉴于乌克兰危机的影响，投资者憧憬各国央行将减慢加息步伐，提振承险意欲。此外，虽然俄罗斯军队正包围乌克兰首都基辅， 不过有报道指俄罗斯可能愿意考虑透过外交途径解决危机，市场对此反应正面。银行股被视为尤其受俄罗斯制裁所影响，一度于 周四急跌，其后于周五显著回升。 所有行业上扬。公用事业、基本资源、房地产、银行及科技业表现最佳；油气、零售、化工及媒体业虽表现落后，但仍然高收。

亚太市场

鉴于市场憧憬乌克兰冲突不会长期持续，刺激投资者趁低吸纳，亚太市场于周五反弹，情况与美国股市周四的表现一致。 中国人民银行大举注入流动资金，提振中国股市，但能源及房地产股表现疲弱限制反弹幅度。油价回落削弱能源股表现。中国沪 深 300 指数走高 1.0%，价值股比重较高的上证综合指数升 0.6%。香港能源股平均表现受压，导致恒生指数表现落后，低收 0.6%；健康护理股则表现领先。 台湾加权指数走高 0.3%；韩国综合股价指数亦升 1.1%。印度股市反弹，孟买证交所 Sense x 指数高收 2.4%。 日经 225 指数及日本 Topix 指数分别报升 2.0%及 1.0%。鉴于纳斯达克指数近期大幅下跌，投资者伺机吸纳，带动该指数表现 出色，继而刺激日本增长股表现领先。然而，俄罗斯继续入侵乌克兰，市场因乌克兰局势而存有戒心，限制股市升势。 澳洲所有普通股指数回吐早段的强劲升幅，收市微升 0.3%。银行股表现疲软，抵销科技股的强势，企业盈利消息亦好淡纷呈。 联储局理事沃勒（Christopher Waller）发表强硬言论，支持于年中前加息 100 基点，令风险资产承压。

欧美市场因乌克兰局势表现疲弱；亚洲市场好淡纷呈 | 2022-02-21

美国市场

由于乌克兰局势尚欠明朗，导致投资气氛转逊，股市在长周末反复走低。道琼斯工业平均指数及标准普尔 500 指数均跌 0.7%， 纳斯达克指数亦低收 1.2%。 大量期权到期加剧沽售压力，而且企业消息令人失望。大型科技股和非必需消费品股录得最大跌幅，其中辉达（Nvidia）和英特 尔（Intel）分别低收 3.5%和 5.3%。特斯拉（Tesla）下跌 2.2%，亚马逊（Amazon）亦跌 1.3%。主要消费品、原材料和 金融股表现较佳。 短线投资者迅速沽售业绩报告逊于预期的增长股。此前受惠于疫情的串流影视公司 Roku 下挫 23%；体育博彩企业 DraftKings 因收入逊预期， 拖累公司股价下跌 22%。 经济重启股的表现同样受到不利影响，包括航空公司、游轮公司和酒店，有关行业回吐周内部份升幅。与此同时，波音 （Boeing）和华特迪士尼（Walt Disney）分别跌 2.1%和 1.0%，拖累道指表现。利好因素方面，拥有多家连锁餐厅的 Bloomin’ Brands 高收 7.6%，主要受惠于该公司旗下的 Outback Steakhouses 发表强劲的业绩指引。 以下数据截至美国东岸时间下午 4 点：已定装船期的布兰特原油现货价升 68 美分，报 93.77 美元，黄金现货价跌 87 美分至 1,897.44 美元。美元兑大部份货币升值。美国三十年期国债利率跌 6 基点至 2.24%，十年期国债利率跌 3 基点，报 1.93%。

欧洲市场

鉴于投资者预料乌克兰局势将传出不利消息，欧洲股市在周末出现抛售。反映欧洲大市表现的欧盟 STOXX 600 指数跌 0.8%， 德国 DAX 指数低收 1.5%，法国 CAC 指数及英国富时 100 指数均走低 0.3%。 此外，联储局官员发表强硬言论，拖累市场的承险意欲；相关言论包括克利夫兰联邦储备银行行长梅斯特（Loretta Mester）表 示支持圣路易斯联邦储备银行行长布拉德（James Bullard）的观点：若通胀未见放缓，联储局或需在 2022 年下半年加快紧缩 步伐。 综观各行业，旅游与消闲、科技、汽车与零部件、建筑与原材料及工业表现滞后，而食品与饮料、基本资源及个人与家居用品业 表现出色。 焦点企业方面，酒业巨擘保乐力加（Pernod Ricard）宣布股份回购，带动股价上涨 2.0%。商业服务公司 Teleperformance 的交易表现优于预期，刺激股价升 4.9%。利淡因素方面，公用事业公司 EDF 的总产量疲弱，拖累股价下跌 2.4%。

亚太市场

亚太市场好淡纷呈，乌克兰危机的正面消息有助抵销影响中国科技股的负面监管报道。 日本股市因市场聚焦于乌克兰危机而走低，但投资者憧憬各国能透过外交途径解决事件，刺激股市从周五低位回升。日经 225 指 数及反映大市表现的日本 Topix 指数均报跌 0.4%。综观各行业，矿业表现落后，汽车制造商表现则相对强劲。 中国沪深 300 指数上升 0.5%，价值股比重较高的上证综合指数高收 0.7%。综观各行业，房地产业有所改善，但工业表现逊 色。中国监管机构向电子商贸企业表示应下调服务费用，并警告防范以「元宇宙」名义进行非法集资，其后美团遭抛售并下跌 15%，导致互联网股走低，在此情况下香港恒生指数低收 1.9%。 台湾加权指数跌 0.2%，韩国综合股价指数则持平。印度股市好淡纷呈，孟买证交所 Sense x 指数收市微跌 0.1%。 市场对乌克兰局势的忧虑及加息预期导致澳洲所有普通股指数跌 1.0%。公用事业、健康护理及科技股领跌；原材料、工业及能 源股表现最佳。

美国市场因忧虑乌克兰局势而报跌；增长股受创，拖累欧洲和亚洲市场走低 | 2022-02-14

美国市场

美国政府发出警告，指俄罗斯可能「随时」入侵乌克兰，并呼吁美国人离开当地，导致周五股市报跌和债券孳 息急跌。道琼斯工业平均指数下跌 1.4%，标准普尔 500 指数低收 1.9%，纳斯达克指数走低 2.8%。 其后，美国国家安全顾问沙利文（Jake Sullivan）补充，美国政府并非表示俄罗斯总统普京（Vladimir Putin）已决定入侵，令股市跌势有所缓和。此外，美国联储局官员的言论似乎略为软化，包括里奇蒙联邦储备 银行总裁巴金（Tom Barkin）表示「必须让我确信」有必要加息 50 基点。 综观各行业，晶片制造商和其他科技股录得最大跌幅，其中 Advanced Micro Devices 跌 10%。非必需消费 品股同样表现滞后，特斯拉（Tesla）报跌 4.9%，亚马逊（Amazon）低收 3.6%。超大型股亦受挫，微软 （Microsoft）跌 2.4%，苹果公司（Apple）走低 2.0%。 油价受地缘政治忧虑影响而上涨，带动能源股走高，石油服务公司 Haliburton 及艾克森美孚（ExxonMobil） 分别高收 3.4%及 2.5%。航空股略为回吐近期升幅，联合航空（United Airlines）的盈利指引令人失望，拖 累公司股价跌 4.6%。 利好因素方面，贵金属股扬升，Barrick Gold 高收 7.2%。此外，航天与国防股报升，Lockheed Martin 因可 能爆发战争的消息而上涨 2.8%。由于交易商采取防守策略，主要消费品股表现领先，烟草巨擘 Philip Morris 走高 2.8%。

欧洲市场

周四，债券孳息飙升，拖累科技股及其他增长股表现，导致欧洲股市低收。随着美股开市表现转佳，欧洲股市从早段低位回升。 反映欧洲大市表现的欧盟 STOXX 600 指数跌 0.6%，德国 DAX 指数低收 0.4%，法国 CAC 指数走低 1.3%，英国富时 100 指数跌 0.2%。 综观焦点科技股，数码服务公司 Schibsted 因盈利逊于预期，公司股价跌 14%。软件公司 TeamViewer 遭分析师下调评级， 拖累股价走低 4.5%。房地产、银行及金融服务股同样表现落后。 汽车股表现优秀，以 Daimler 表现最佳，该公司的盈利胜预期，而且电动车销售上升，刺激股价上涨 4.3%。宝马（BMW）获 得中国合资电动车制造商华晨宝马的控股权后，公司股价高收 3.4%。利淡因素方面，富豪汽车（Volvo）公布盈利远低于预 期，并警告公司面对供应链问题，拖累股价跌 4.6%。 综观焦点企业，Carl Zeiss Meditec 警告指环球供应链面对不明朗因素，导致股价走低 3%。根据《伦敦时报》（London Times）报道，葛兰素史克（GlaxoSmithKline）可能增持美国生物科技企业 Theravance 的股份，其后股价下跌 1.3%。

亚太市场

亚太市场走低，而债券孳息上升、通胀忧虑升温，加上美股于周四经历抛售，导致增长股受压。日本市场因假期休市。 中国沪深 300 指数下跌 0.8%，价值股比重较高的上证综合指数低收 0.7%。互联网及健康护理股领跌；价值股表现较佳，尤其 是能源及金融股。 香港恒生指数跌 0.1%，金融业升幅盖过科技股跌幅。在有利的监管措施支持下，房地产股获得提振；中国贷款增长强劲，利好 金融股。 投资者主要沽售增长股，拖累台湾加权指数低收 0.2%及韩国综合股价指数下跌 0.9%。印度股市全线走低，孟买证交所 Sense x 指数跌 1.3%。美国通胀数据及联储局的言论利淡后市，令科技股严重受创。原材料及金融股表现最佳，但仍然低收。 美股周四的抛售冲击澳洲股市，导致澳洲所有普通股指数跌 1.1%。银行及原材料股表现最佳，科技、房地产、公用事业、健康 护理及工业股表现则最落后。

美国市场反复波动，增长股表现较佳；欧洲再度下跌；亚洲股市扬升 | 2022-02-07

美国市场

鉴于看好的投资者聚焦于亚马逊季度表现优于预期，其他增长股业绩亦并非如市场所忧虑般表现逊色，均刺激美国市场升势，令 股市在下午收复早段失地。债券孳息上升再度成为焦点，导致尾段卖盘令股市由午后高位回落。道琼斯工业平均指数下跌 0.1%，标准普尔 500 指数走高 0.5%，纳斯达克指数上升 1.6%。 美国就业数据远胜预期，令投资者忧虑联储局将于 3 月启动其紧缩计划并大幅加息 50 基点，导致股市早段下挫。然而，科技股 遭投资者趁低吸纳，加上油价上涨提振能源股表现，均令股市走高。利率持续上升亦带动银行股表现出色。利率上涨继续引发显 著忧虑，短期国库债券孳息上升 10 至 11 基点，于临近收市时导致抛售。 亚马逊业绩优于预期，其股价上涨 13.5%，看好的投资者把握机遇买入，提振非必需消费品业表现。社交媒体龙头 Snap 首次 录得实际盈利，刺激其股价急升 59%。相比之下，Meta 近日因公布盈利逊于预期被大幅抛售。 大部份其他行业表现疲弱，原材料、通讯服务、工业及房地产业表现落后。化工及纸张压制材料业表现逊色。主要消费品以及家 庭及个人护理股均表现疲软，其中高乐氏（Clorox）因成本压力下调盈利指引，导致股价下挫 14%。 以下数据截至美国东岸时间下午 4 点：已定装船期的布兰特原油现货价升 2.05 美元，报 93.08 美元，黄金现货价升 1.82 美元 至 1,807.97 美元。美元兑主要货币好淡纷呈。美国三十年期国债利率升 7 基点至 2.22%，十年期国债利率升 9 基点，报 1.92%。

欧洲市场

企业盈利消息，以及投资者对各国央行立场转趋强硬的忧虑均削弱股市表现，美国就业报告强劲使加息忧虑升温，欧洲股市跟随 美国股市于早段下跌。反映欧洲大市表现的欧盟 STOXX 600 指数跌 1.4%，德国 DAX 指数低收 1.8%，法国 CAC 指数走低 0.8%，英国富时 100 指数跌 0.2%。 综观各行业，汽车业表现落后最拖累德国及法国股市，其中戴姆勒（Daimler）、大众汽车（VW）及雷诺（Renault）的股价 分别下跌 2.4%、2.6%及 4.0%。利好消息方面，随着油价升势延续，油气股表现领先。道达尔（TotalEnergies）及 ENI 的 股价分别上升 2.5%及 1.4%。 焦点企业方面，消费电子产品公司 TomTom 的盈利远逊预期，并因供应问题发出警告，拖累股价下跌 16%。制药公司赛诺菲 （Sanofi）的业绩令人失望，导致股价下跌 1.1%。利好消息方面，锁具制造商 Assa Abloy 的盈利优于预期并增加派息，刺激 股价上涨 7.0%。酿酒商嘉士伯（Carlsberg）上调盈利指引及股息，带动股价上涨 0.5%。

亚太市场

美股于周四收市后，当地股票期货因亚马逊业绩强劲而回升，投资者趁低吸纳科技及其他增长股，带动亚太市场走高。中国内地 市场因农历新年假期休市，区内交投有限。 香港恒生指数在农历新年假期后扬升 3.2%。科技股高收，阿里巴巴上升 5.6%，美团走高 3.3%。英伦银行及欧洲央行于周四 发表强硬言论，消息刺激债券利率上扬，提振银行股表现。汇丰及渣打银行分别上涨 5.0%及 4.8%。 美股期货走高，推动日本股市从早前弱势反弹。日经 225 指数升 0.7%，日本 Topix 指数报升 0.6%。任天堂（Nintendo）上 调其盈利指引后上扬 3.6%。有报道指日本或会放宽旅游限制措施，带动日本机场大厦（Japan Airport Terminal）上升 7.4%。供应链忧虑导致汽车股受压，日产（Nissan）下跌 3.0%。 科技股回升，刺激韩国综合股价指数高收 1.6%。互联网综合企业 Naver 升 2.2%，而大宇造船（Daewoo Shipbuilding）受 惠于大量订单的消息，支持股价上扬 4.5%。 临近周末，印度股市表现好淡纷呈至轻微低收，孟买证交所 Sense x 指数跌 0.2%。金融、科技及油气股表现落后，金属股则表 现最佳。 澳洲股市回升，澳洲所有普通股指数及澳洲证交所 200 指数均走高 0.6%，以一周计共录得约 2%升幅。大部份行业于周五上 扬，工业、科技及能源股表现最出色。

增长股回升带动美股反弹；欧洲市场报跌；亚洲市场大致向好 | 2022-01-31

美国市场

增长股的盈利优于预期，加上投资者于临近周末和月底时调整持仓，令增长股表现领先，刺激股市在尾段反弹。道琼斯工业平均 指数上升 1.7%，标准普尔 500 指数高收 2.4%，纳斯达克指数扬升 3.1%。 联储局收紧政策带来的风险使增长股的表现持续数周逊于价值股／周期股，导致科技和通讯服务股在 1 月备受重创，但其后投资 者于季末重投这类股票，推动其表现领先。 苹果公司接近所有产品类别的销售均胜分析师预期，而且该公司表示供应链问题正逐步改善，刺激股价飙升 7.0%，领先六大科 技股 FANMAG。微软（Microsoft）高收 2.8%，收复早段失地，以该日最高位收市；亚马逊（Amazon）亦走高 3.1%。金融 股方面，Visa 业绩优于预期，带动股价报升 11%。其他表现出色的行业包括电讯、媒体和生物科技业。 综观价值股，Caterpillar 的盈利远胜预期，但成本上涨令投资者反应负面，拖累股价低收 5.2%。雪佛龙（Chevron）盈利远 逊预期，导致股价走低 3.5%；一名分析师下调 Kroger 的评级，使该公司股价下跌 4.3%。 以下数据截至美国东岸时间下午 4 点：已定装船期的布兰特原油现货价升 1.05 美元，报 90.57 美元，黄金现货价跌 6.49 美元 至 1,788.70 美元。美元兑主要货币汇价涨跌互现。美国三十年期国债利率平收，报 2.09%，十年期国债利率跌 2 基点，报 1.79%。

欧洲市场

承险意欲疲弱和企业盈利好淡纷呈，拖累欧洲股市下跌。反映欧洲大市表现的欧盟 STOXX 600 指数报跌 1.0%，德国 DAX 指 数低收 1.3%，法国 CAC 指数下跌 0.8%，英国富时 100 指数走低 1.2%。 供应链问题的忧虑、俄罗斯与乌克兰之间的紧张关系、联储局转持强硬立场，以及预期欧洲央行和英伦银行收紧政策，均在临近 周末利淡股市。行业表现方面，汽车与零部件、科技、工业和银行业最受打击；零售、旅游与消闲以及电讯业表现最佳。 综观焦点企业，SSAB 和 Electrolux 的季度业绩疲弱导致两者分别下跌 2.3%及 3.9%；市场忧虑零部件供应短缺和延迟付运， 拖累 VW 股价低收 0.8%。利好消息方面，H&M 和 LVMH 的盈利均胜预期，带动两者股价分别报升 5.1%及 3.2%。

亚太市场

亚太市场在反复波动下收市表现好淡纷呈，投资者因沉重的沽压消退而松一口气，大部份市场均录得升幅。中国股市最初表现强 劲，但其后回落。 受惠于投资者趁低吸纳，日本股市跟随美国股票期货走高。日经 225 指数上升 2.1%，日本 Topix 指数高收 1.9%。大部份行业 均扬升，其中价值股表现领先。航运、矿业、汽车及银行业于周五录得最大升幅。 尽管中国官方媒体及国有基金致力提振市场，然而内地股市仍回吐早段升幅，周五收市几乎全线下跌，增长股亦再度受压。中国 沪深 300 指数下跌 1.2%，上证综合指数走低 1.0%。 香港市场回吐早段升幅，恒生指数低收 1.1%。股市全线下跌，健康护理及生物科技股表现落后。有消息指中国政府将分拆中国 恒大，导致其股价下跌 4.1%；另一家房地产发展商合生创展于罗兵咸永道辞任其核数师后，股价下挫 17%。 韩国综合股价指数高收 1.9%，台湾股市在临近农历新年休市。 投资者忧虑澳洲加息，导致当地股市在上周大幅下挫，其后市场超卖吸引买盘，刺激澳洲所有普通股指数上升 2.1%。消费股录 得最大升幅，其次是电讯、健康护理、工业、房地产及金融股。

投资者更趋避险，拖累美国、欧洲、亚洲市场再度报跌 | 2022-01-24

美国市场

广泛市场于周五继续出现大幅抛售，投资者对风险资产重新定价，以反映债券孳息上扬，并预期孳息将进一步走高。 虽然美国国库债券孳息继上周报升后有所回落，但自踏入 2022 年，美国股市连续第三周收报单日低位。道琼斯工业平均指数下 跌 1.3%，标准普尔 500 指数低收 1.9%，纳斯达克指数下挫 2.7%。 估值偏高的六大科技股 FANMAG 录得最大跌幅。Netflix 公布的订户指引令人失望，拖累股价下跌 22%，随后触发市场在上周 四展开最新一轮避险行为。投资者对抱有憧憬的增长主题感到失望，令纳斯达克指数在年初至今累跌 13%。 周期股同样受压，能源、原材料及非必需消费品（包括汽车制造商）等行业表现逊色。综观道指成份股，迪士尼（Disney）报 跌 6.9%，波音（Boeing）低收 4.1%，Visa 亦下滑 3.9%。 非必需消费品业方面，亚马逊（Amazon）低收 6.0%，跌幅显著；近期的动力龙头股特斯拉（Tesla）亦下跌 5.3%，收报单 日最低水平。 防守性行业表现领先，其中包括主要消费品、房地产投资信托基金及公用事业。

欧洲市场

投资者避险为欧洲股市带来打击，其中价值股／周期股的跌幅最大。反映欧洲大市表现的欧盟 STOXX 600 指数和法国 CAC 指 数均跌 1.8%，德国 DAX 指数低收 1.9%，英国富时 100 指数走低 1.2%。 综观周期股，基本资源业持续回吐近期升幅，表现最逊色。随着原油价格从七年高位回落，能源股受压。汽车与零部件业报跌， 旅游与消闲业亦见回落。增长股方面，鉴于市场忧虑加息和联储局立场转趋强硬，科技股严重受创。 综观焦点企业，受累于供应链问题，西门子能源（Siemens Energy）和西门子歌美飒可再生能源（Siemens Gamesa Renewable Energy）均下调业绩指引，公司股价分别下跌 16%和 14%。媒体公司 Nordic Entertainment 亦因 Netflix 的盈 利指引向淡而走低 6.8%。涂料巨擘 AkzoNobel 的盈利指引令人失望，拖累股价低收 2.6%。

亚太市场

资金广泛避险导致美股周四的跌势在周五蔓延至亚太市场，不过大部份市场已从开市低位回升。 日本股市从当日最低水平反弹，但收市仍然报跌，增长股表现落后。日经 225 指数下跌 0.9%，日本 Topix 指数走低 0.6%。商 品价格回落，使矿业股领跌。其他表现逊色的行业包括科技、汽车、石油与煤炭、银行及电器业。由于零件短缺，丰田汽车 （Toyota）宣布减少产量，拖累股价低收 2.5%。 纳斯达克指数的跌势导致科技股受挫，促使韩国综合股价指数走低 1.0%，台湾加权指数跌 1.8%。 市场对联储局收紧货币政策的忧虑再次打击中国股市，令中国沪深 300 指数及上证综合指数均下滑 0.9%。增长股表现落后。投 资者憧憬中国人民银行加推政策以促进经济，因而限制股市跌幅。健康护理股领跌，主要消费品股则报升。 房地产股表现出色，带动香港恒生指数收复早前的失地，收市上升 0.1%。油价下跌削弱油气股表现。 商品价格回落，加上投资者担心联储局收紧政策及债券孳息上调，对澳洲股市造成冲击，澳洲所有普通股指数走低 2.3%。原材 料股表现最逊色，其次是能源、非必需消费品及健康护理股。主要消费品、工业及房地产投资信托表现最佳，但跌幅仍多于 1%。

美国经济数据及企业盈利疲弱，股市好淡纷呈；欧洲及亚洲市场因利率忧虑而下跌 | 2022-01-17

美国市场

美国经济数据疲弱，加上企业盈利令人失望，削弱价值／周期股表现，但后段超大型股买盘涌现，有助增长股及纳斯达克指数回 升。道琼斯工业平均指数下跌 0.6%，标准普尔 500 指数及纳斯达克指数分别走高 0.1%及 0.6%。 联储局官员的言论日趋强硬，继续对美国国债利率构成上行压力，早段削弱动力及增长股表现；而美国零售销售报告疲弱，出乎 市场意料，加上工业生产及消费信心数据欠佳，拖累包括工业、金融及原材料在内的周期股表现。投资者于周末前重投超大型 股，带动投资需求在午市增加。 金融股方面，投资者看淡摩根大通（JP Morgan）的季度业绩，该公司收入逊于预期，加上富国银行（Wells Fargo）下调其评 级，导致摩根大通股价下跌 6.3%。花旗集团（Citigroup）盈利亦逊于预期，股价低收 1.3%。业绩期开局疲软，令本已黯淡 的市场前景雪上加霜。 随着油价上涨，能源股表现亮丽。埃克森美孚（Exxon Mobil）及钻探公司 Apache 分别高收 1.8%及 3.9%。 超大型互联网及科技股等增长股获投资者趁低吸纳，Facebook、苹果公司（Apple）及微软（Microsoft）分别上升 1.7%、 0.6%及 1.8%，令日内跌幅收窄。利淡消息方面，零售销售报告欠佳，令市场忧虑消费市道转弱，导致零售商、餐厅及航空公 司受压。 经济数据方面，12 月份零售及食品服务销售较上月急跌 1.9%，令市场感到意外，因为 Econoday 调查的中位数预测为数据保 持不变。销售普遍表现疲弱，仅少数领域例外。 以下数据截至美国东岸时间下午 4 点：已定装船期的布兰特原油现货价升 2.49 美元，报 86.37 美元，黄金现货价跌 4.35 美元 至 1,817.43 美元。美元兑主要货币汇价好淡纷呈。美国三十年期国债利率升 9 基点至 2.13%，十年期国债利率升 8 基点，报 1.78%。

欧洲市场

美国国库债券孳息上升，加上联储局的强硬言论，导致欧洲股市延续周四跌势。反映欧洲大市表现的欧盟 STOXX 600 指数跌 1.0%，德国 DAX 指数低收 0.9%，法国 CAC 指数走低 0.8%。能源股展现强势，收窄英国富时 100 指数跌幅至 0.3%，表现 较区内其他市场为佳。 综观各行业，随着债券利率持续上升，科技股周内跌幅扩大。公用事业、零售及化工股亦表现落后，股市接近全线低收。油价不 断上涨，刺激油气及房地产股表现出色。 综观焦点企业，软件巨擘 SAP 的云端科技业务收入优于预期，带动股价上涨 1.7%。瓦克化学（Wacker Chemie）的股价亦因 企业盈利优于预期而走高 2.2%。利淡消息方面，Nordic Semiconductor 的收入虽胜预期，但股价仍跌 3.1%。公用事业方 面，Electricite de France 因法国政府警告限制电价，拖累股价下挫 14.7%。电讯零售商 Currys 因科技产品短缺而发出盈利 预警，导致股价下跌 6.9%。

亚太市场

联储局发表更强硬言论，导致美股展现跌势，并蔓延至亚洲市场。 中国股市下滑，以房地产及能源股表现最逊色。中国沪深 300 指数走低 0.8%，上证综合指数跌 1.0%。 港股表现好淡纷呈，金融股表现失色，健康护理及生物科技股表现较佳。香港恒生指数低收 0.2%。纳斯达克指数于周四出现抛 售，拖累科技股承受沽压。 受美股弱势影响，日本股市几乎全线表现疲弱。日经 225 指数下跌 1.3%，日本 Topix 指数报跌 1.4%。增长股表现落后。汽车 制造商、房地产、机械及服务股领跌。 受科技股跌势拖累，韩国综合股价指数低收 1.4%，台湾加权指数跌 0.2%。 联储局言论强硬，削弱澳洲股市表现，澳洲所有普通股指数走低 1.0%。科技股的弱势蔓延至其他行业，包括消费、健康护理、 能源及金融股。原材料股表现亦受压，铁矿价格下跌，对大型矿业公司造成冲击。

美国增长股再度下跌，令股市好淡纷呈；疫情及经济数据导致欧洲市场疲弱；亚洲好淡纷呈 | 2022-01-10

美国市场

美国就业报告好淡纷呈，似乎确认联储局将相对迅速结束扩张政策的预期，带动价值／周期股高收，增长股则下跌。道琼斯工业 平均指数持平，标准普尔 500 指数下跌 0.4%，纳斯达克指数则跌 1.0%。 美国非农业就业职位数据逊于预期，但报告亦显示失业率下降及平均收入增幅上升，引发通胀忧虑，促使联储局官员承诺加快结 束宽松政策。 利好消息方面，投资者青睐经济复苏概念股，并持续沽售因央行在疫情期间采取大规模刺激经济措施而表现出色的昂贵增长股， 刺激金融、能源、工业及公用事业等价值股延续近期升势。金融股于周五表现突出，十年期国债利率于当日一度突破 1.80%， 周内上涨近 30 基点。 科技、非必需消费品及健康护理股于周五表现落后。超大型股好淡纷呈，投资者趁低吸纳，带动上周表现逊色的苹果公司 （Apple）及微软（Microsoft）均上升 0.1%；动力龙头股特斯拉（Tesla）低收 3.5%。 以下数据截至美国东岸时间下午 4 点：已定装船期的布兰特原油现货价升 1 美分，报 81.91 美元，黄金现货价升 6.73 美元至 1,795.21 美元。美元兑主要货币贬值。美国三十年期国债利率升 4 基点至 2.12%，十年期国债利率升 4 基点，报 1.77%。

欧洲市场

疫情消息加上经济数据令人失望，导致欧洲股市大致走低。反映欧洲大市表现的欧盟 STOXX 600 指数跌 0.4%，德国 DAX 指 数低收 0.7%，法国 CAC 指数走低 0.4%。英国基本资源及能源业展现强势，推动富时 100 指数升 0.5%。 欧洲 Omicron 变种病毒个案急增，市场对抗疫限制的忧虑令旅游与消闲股受压。德国即将收紧使用公共设施的限制。法国及德 国工业生产报告表现疲弱、欧元区通胀数据再度超出预期，加上美国就业数据好淡纷呈使美股于周五再度走弱，均不利欧洲股市 表现。 其他表现逊色的行业包括房地产、食品与饮料、汽车与零件、工业、个人与家庭用品、零售以及建筑与原材料。利好消息方面， 商品价格上涨提振基本原材料及能源股表现，其中英国石油公司（British Petroleum）及 Antofagasta 的股价分别上涨 2.1% 及 1.9%。 综观焦点企业，荷兰皇家壳牌（Royal Dutch Shell）宣布将继续推行股份回购计划，提振股价升 0.3%；晶片制造商意法半导 体（STMicroelectronics）收入优于预期，带动股价上涨 3.5%。

亚太市场

联储局转持强硬立场，导致亚太区股市早段出现抛售，其后获得支持。 有报道指中国证券监督管理委员会主席发表言论，承诺限制市场波幅，刺激中国股市收复早段失地。利淡因素方面，中国人民银 行再次上调外汇存款准备金率，令市场增添不安情绪。中国沪深 300 指数升 0.1%，上证综合指数跌 0.2%。房地产及能源股跑 赢大市，主要消费品股则表现落后。 油气股展现强势，提振港股表现出色，带动恒生指数走高 1.8%。 日本市场表现持平至低收，源于投资者在美国公布就业数据前保持审慎，拖累大部份行业走弱。日经 225 指数持平，日本 Topix 指数报跌 0.1%。从近期趋势所见，增长股表现继续落后价值／周期股。日本家庭开支数据令人失望，削弱市场气氛。 韩国综合股价指数高收1.2%，其中三星（Samsung）的盈利指引优于预期，刺激股价扬升1.8%。台湾加权指数下跌1.1%， 源于大型科技公司表现疲弱，包括台积公司走低 1.6%，原因是其股价在年初表现强劲后出现调整。 澳洲股市继周四出现抛售后回升，澳洲所有普通股指数上扬 1.2%。市场普遍录得升幅，公用事业、能源及金融股表现领先。科 技股经历超卖后反弹。所有行业走高，以能源、金融及公用事业股大幅领涨，其次为原材料及超卖的科技股。 经济消息方面，日本实质家庭开支继 10 月份跌 0.6%后，在 11 月按年跌 1.3%，连续四个月录得按年跌幅。有关数据远逊于经 济师预测中位数，即上升 1.6%。

欧美股市年底走弱；亚洲市场好淡纷呈 | 2022-01-03

美国市场

行业表现好淡纷呈，导致主要股票指数略为走低，超大型股表现疲弱令市场受压。道琼斯工业平均指数走低 0.2%，标准普尔 500 指数下跌 0.3%，纳斯达克指数则跌 0.6%。 综观各行业，通讯服务及科技股表现落后；房地产、主要消费品及工业则表现最佳。英国监管机构批准使用辉瑞（Pfizer）的抗 新冠肺炎药物，加上以色列公布推行有限度的第二轮疫苗加强剂接种计划，刺激该公司股价升 1.1%，带动健康护理业表现领 先。 不少超大型股于 2021 年内录得强劲升幅后于年底收市回落，其中 Meta／Facebook、亚马逊（Amazon）及特斯拉（Tesla） 分别下跌 2.3%、1.1%及 1.3%。 综观焦点企业，由于美国疾病管制与预防中心发出警告，建议民众避免游轮旅行，导致游轮公司 Carnival 及挪威游轮 （Norwegian Cruise Line）继续受压，股价分别下跌 2.0%及 1.4%。早前获市场青睐的「居家抗疫」概念股 Peloton 被分析 师下调评级后，股价下跌 3.9%。中国共乘服务巨擘滴滴出行继续受中国政府监管行动的冲击，拖累股价再挫 4.8%。 以下数据截至美国东岸时间下午 4 点：已定装船期的布兰特原油现货价跌 1.54 美元，报 77.78 美元，黄金现货价升 12.69 美 元至 1,829.67 美元。美元兑大部份主要货币贬值。美国三十年期国债利率跌 1 基点至 1.91%，十年期国债利率持平，报 1.51%。

欧洲市场

在假期交投淡静下，欧洲股市微跌；与疫情急速升温相关的忧虑削弱旅游与消闲业表现。反映欧洲大市表现的欧盟 STOXX 600 指数跌 0.2%，德国因假期休市，法国 CAC 指数及英国富时 100 指数均走低 0.3%。 更多报告显示 Omicron 变种病毒的重症率仍然偏低，抵销部份因确诊个案急增而引发的忧虑。中国制造业采购报告优于预期， 加上美国总统拜登与俄罗斯总统普京的电话会谈取得正面成果，均为市场气氛提供支持。 综观各行业，旅游与消闲、零售、基本资源及油气表现最逊色；建筑与原材料、汽车与零件、金融服务及房地产则录得最大升 幅。

亚太市场

股市好淡纷呈，中国科技股起初在美股交易时段回升，其后表现领先。投资者关注反映 Omicron 感染个案相对较缓和的报告， 同时环球经济亦准备应对因大量感染个案而受到各种干扰的情况。日本、台湾及韩国均休市。 香港恒生指数高收 1.2%，源于投资者在周四美股交易时段调整年底持仓部署，带动中国互联网／科技股，以及健康护理／生物 科技股急升。中国沪深 300 指数升 0.4%，上证综合指数走高 0.6%，以科技股领涨。 澳洲所有普通股指数跌 0.8%，交投淡静，因为投资者于年底减少持仓。澳洲股市普遍下跌，房地产、非必需消费品及金融股表 现最逊色，原材料及工业股表现最佳。

疫情拖累美国、欧洲及亚洲市场报跌；各地央行更趋强硬 | 2021-12-20

美国市场

市场忧虑 Omicron 变种病毒迅速扩散，打击投资气氛，加上联储局的政策转趋强硬，导致主要股票指数在周内反复低收，大量 期权到期令跌势加剧。道琼斯工业平均指数走低 1.5%，标准普尔 500 指数下跌 1.0%，纳斯达克指数微跌 0.1%。 价值／周期股表现落后，增长股亦见失色。行业表现好淡纷呈，经济重启股因股价下跌获投资者趁低吸纳，能源、金融、原材料 及工业股则表现滞后。银行及其他金融股受累于美国孳息曲线趋平而走低。汽车、建屋商、工业综合企业及零售股同样表现落 后。油价回落拖累能源股表现。科技及通讯服务股在周四报跌后，持续面临沽压。 利好因素方面，生物科技股造好，提振健康护理业表现，其中莫德纳（Moderna）及 Novovax 因新冠疫苗消息有利而受惠，两 者分别高收 4.5%及 11%。综观经济重启股，航空及旅游／观光／酒店股价格下跌，吸引买家吸纳，因此表现出色。达美航空 （Delta）上调 2022 年盈利指引，带动股价在日内扬升 2.1%。房地产业的表现优于大市，但仍告低收。 以下数据截至美国东岸时间下午 4 点：已定装船期的布兰特原油现货价跌 1.60 美元，报 73.16 美元，黄金现货价跌 53 美分至 1,797.77 美元。美元兑大部份主要货币升值。美国三十年期国债利率跌 4 基点至 1.82%，十年期国债利率跌 2 基点，报 1.41%。

欧洲市场

投资者聚焦新冠肺炎的负面消息及各地央行转趋强硬，加上美股价格行为向淡带来溢出效应，拖累欧洲股市下滑。反映欧洲大市 表现的欧盟 STOXX 600 指数跌 0.6%，德国 DAX 指数低收 0.7%，法国 CAC 指数下挫 1.1%，英国富时 100 指数则因英镑 走弱而上涨 0.1%。 鉴于市场忧虑疫情重燃，各地政府重推控疫限制措施将再度遏制需求，令许多周期股受创。德国 Ifo 商业信心报告疲弱，打击市 场承险意欲。 表现最逊色的行业包括汽车及零部件、油气、银行、化工、建筑、工业及科技业。欧洲汽车销售数据疲软，以及分析师下调评级 亦削弱汽车制造商的表现，戴姆勒（Daimler） 遭汇丰下调评级，拖累股价下跌 3.7%。油价下跌令能源股受压，其中荷兰皇家 壳牌（Royal Dutch Shell）低收 1.8%。 旅游与消闲股回升，带动英国市场表现优秀，其中英国航空（British Airways）母公司 IAG 扬升 4.0%，原因是疫情忧虑令 IAG 在周内表现受困，吸引投资者趁低吸纳。随着金属价格上涨，基本资源股同样表现出色。其他表现优秀的行业包括房地产、 食品与饮料及公用事业。 德国经济消息方面，Ifo 研究院指出当地经济信心在 12 月连续第六个月恶化，整体信心指标下降约 2 点至 94.7，低于市场普遍 预期，是 2 月以来的最低水平。目前水平较去年 2 月的疫前水平低 1.6 点。

亚太市场

美国科技及增长股遭抛售，拖累美股走低，日本股市亦表现落后，因为投资者关注主要央行收紧货币政策，包括英伦银行出乎意 料地加息。全球新冠肺炎感染个案上升带来影响，亦导致风险资产受压。 科技股低收，令日本股市出现抛售，日经 225 指数下跌 1.8%，日本 Topix 指数报跌 1.4%。大部份行业走低，金属、汽车及精 密工具制造商表现落后，天然资源及公用事业股则表现较佳。日本央行公布政策，指当局的基本宽松立场维持不变，并对受疫情 打击的小型企业延长借贷援助期限，但市场对政策公布的反应不大。 中国沪深 300 指数低收 1.6%，上证综合指数跌 1.2%，消费及科技股录得最大跌幅。投资者对中国加大监管力度感到忧虑，加 上数家中国科技企业被美国列入黑名单，导致科技股持续受压，拖累香港恒生指数走低 1.2%。生物科技企业没有被美国列入黑 名单，刺激这类股份显著上升。 临近年底，股市需求逐渐向好，带动韩国综合股价指数高收 0.4%，台湾加权指数升 0.2%。 澳洲所有普通股指数走高 0.1%，原材料、能源及金融股表现较佳。另一方面，美国监管机构对 Afterpay 及其他「先买后付」 股展开调查，拖累科技股低收，其中 Afterpay 下跌 7.6%。

消费物价指数公布后美股上扬；欧洲和亚洲市场回落 | 2021-12-13

美国市场

美国消费物价报告大致符合预期，带动当地股市扬升，并延续周内升势；尾盘升势进一步推动日内涨幅。道琼斯工业平均指数升 0.6%，标准普尔 500 指数高收 1.0%，纳斯达克指数上涨 0.7%。 市场对美国消费物价数据的初步反应正面，虽然数据结果令人关注，但并不如市场忧虑般逊色，似乎确认联储局将于下周政策会 议上加快缩减量宽的预期。由于联储局更偏向收紧政策，加上疫情忧虑挥之不去，投资者似乎预期经济增长放缓，令美国市场利 率在消费物价指数表现强劲后下降。 大部份行业上扬，但大型股表现最佳，尤其是科技及主要消费品业。此外，油价上涨提振能源股表现。综观科技股，甲骨文 （Oracle）和博通（Broadcom）录得强劲增长，两者分别高收 16%和 8.3%。主要消费品业方面，杂货店及健康和个人护理 股报升，其中 Kroger 升 2.2%、宝洁（Procter & Gamble）上涨 1.4%。好市多（Costco）的盈利远胜预期，带动股价扬升 6.6%。 通讯服务及健康护理业表现落后，后者受累于莫德纳（Moderna）股价下跌；市场对莫德纳最新的流感疫苗试验数据反应欠 佳，导致股价下跌 5.6%。市场忧虑 Omicron 疫情，令航空公司表现疲弱，导致工业股滞后。 综观焦点企业，虽然 Lululemon 的盈利胜预期，但业绩指引令人失望，导致股价跌 1.8%。大型宠物食品企业 Chewy 的客户人 数和业绩指引均欠佳，拖累股价低收 8.3%。 经济消息方面，11 月份消费物价较上月升 0.8%，超过 Econoday 普遍预测的 0.7%，但较 10 月的 0.9%有所放缓。自 2020 年 11 月以来，物价上涨 6.8%，录得自 1982 年以来的最大升幅，虽然高于 10 月的 6.2%，但表现与预期一致。

欧洲市场

欧洲股市回落，整固周内早期升幅，投资者对疫情的忧虑再次成为市场焦点。反映欧洲大市表现的欧盟 STOXX 600 指数跌 0.3%，法国 CAC 指数低收 0.2%，德国 DAX 指数回落 0.1%，英国富时 100 指数亦跌 0.4%。 综观各行业，汽车、矿业及食品与饮料业表现最出色，科技、零售及旅游与休闲业则表现落后。由于欧洲的新冠肺炎确诊病例增 加，预测病例在年底前将不断上升，令经济重启股受挫。美国科技股走弱拖累欧洲科技股表现。鉴于天然气储备持续减少，加上 乌克兰局势和北溪 2 号（Nord Stream 2）天然气管道开通受阻引起市场忧虑，导致欧洲天然气价格上涨，削弱市场气氛。 综观焦点企业，化工巨擘拜耳（Bayer）扬升 2.0%，原因是加州法院对拜耳旗下 Roundup 除草剂的诉讼作出有利裁决。生物 科技公司 BioMerieux 上调盈利指引，带动股价高收 2.4%。利淡因素方面，投资管理公司安石（Ashmore）遭高盛 （Goldman Sachs）下调评级，拖累前者股价下跌 2.7%。虽然生物科技公司 Carl Zeiss Meditech 的季度业绩符合预期，但 公司股价下跌 1.3%。

亚太市场

投资者在美国公布消费物价数据前保持审慎，并于周末前获利套现，导致亚太股市普遍走低。美国科技股于周四表现疲弱，拖累 增长股受压。 中国沪深 300 指数低收 0.5%，上证综合指数跌 0.2%。大部份行业呈跌势，健康护理、房地产及能源股录得最大跌幅。香港恒 生指数下跌 1.1%，健康护理及生物科技股领跌。 韩国综合股价指数走低 0.6%，台湾基准台湾加权指数跌 0.5%，因为美国科技股回落导致亚太区同类股份受压。 日本市场延续美国科技股跌势，日经 225 指数下跌 1.0%，日本 Topix 指数低收 0.8%。日本生产物价指数再度显著上升，引起 市场对企业利润的忧虑，因此投资者反应负面。 投资者对经济重启感到乐观，带动市场出现调整，回吐部份近期升幅，导致澳洲所有普通股指数跌 0.3%。大部份行业走低，科 技、生物科技、原材料及金融股表现逊色。防守性行业表现较佳。

美国就业报告好淡纷呈，导致欧美市场下跌；亚洲市场好淡纷呈 | 2021-12-06

美国市场

美国公布就业报告，令联储局加快撤销刺激措施的预期升温，导致科技股和其他增长股遭抛售，拖累股市走低。道琼斯工业平均 指数跌 0.2%，标准普尔 500 指数低收 0.8%，纳斯达克指数亦跌 1.9%。 美国非农业就业职位出乎意料下跌，但投资者对此不以为意，反而聚焦于失业率下降和劳工市场参与率上升。圣路易斯联邦储备 银行行长 James Bullard 是著名的鹰派人士，他表示就业报告「在各方面均相当强劲」，并预计除通胀压力持续外，经济将在 2022 年初达到全民就业。Bullard 敦促联储局在明年第一季末之前完成缩减量宽计划，并在其后考虑加息。 六大科技股 FANMAG 等动力股于周五录得最大跌幅，特斯拉（Tesla）亦跌 6.4%，软件制造商辉达（Nvidia）低收 4.5%， Google 走低 0.7%，Facebook 则跌 1.1%。这些股票在周五临近收市时从低位回升。 由于 Omicron 疫情的影响未明，加上市场忧虑联储局撤销刺激政策将令经济复苏放缓，以及劳工短缺和供应链紧张问题，亦导 致周期股和经济重启概念股表现受累。市场预期经济增长放缓，促使美国债券孳息下跌。银行、汽车制造商、零售商、钢铁和媒 体股录得显著跌幅。能源、主要消费品、公用事业和原材料股则表现较佳。 综观焦点企业，Docusign 的盈利指引显著转逊，拖累股价急跌 42%。枪械制造商 Smith & Wesson 的盈利和收益低于预期， 导致股价低收 28%。利好消息方面，零售商 Big Lots 的盈利胜预期，刺激股价报升 5%。房地产经纪 Zillow Group 公布其结 束房屋翻新转售业务取得进展，带动股价走高 6%。 以下数据截至美国东岸时间下午 4 点：已定装船期的布兰特原油现货价急跌 35 美分，报 69.79 美元，黄金现货价升 14.37 美 元至 1,782.97 美元。美元兑主要货币好淡纷呈。美国三十年期国债利率跌 8 基点至 1.68%，十年期国债利率跌 9 基点，报 1.35%。

欧洲市场

美股报跌的影响蔓延至欧洲市场，而且 Omicron 疫情未明，令承险意欲于临近周末时受压。反映欧洲大市表现的欧盟 STOXX 600 指数和德国 DAX 指数均跌 0.6%，法国 CAC 指数走低 0.4%，英国富时 100 指数亦跌 0.1%。 美国就业报告好淡纷呈，当地市场对此反应负面，拖累欧洲股市下跌。就业职位增长逊于预期和 Omicron 疫情忧虑，削弱投资 者的承险意欲，而联储局官员发表更多言论，表示他们倾向加快缩减量宽步伐，以便在明年有需要时就利率采取更进取的行动， 市场对当局即将加息感到担忧，促使科技股和其他估值偏高的增长股表现受累。另一方面，欧洲央行官员再次重申他们认为随着 经济开始重启，通胀可能消退的观点。 综观行业表现，鉴于投资者忧虑需求转弱和市场利率下跌，基本资源和银行业录得最大跌幅。能源股则表现较佳，因为油价在欧 洲交易时段上涨，而旅游与休闲股在近期下跌，投资者其后趁低吸纳，亦带动相关股票表现较强韧。 综观焦点企业，分析师调高英国石油公司（BP）和荷兰皇家蚬壳集团（Royal Dutch Shell）的评级，刺激前者报升 1.3%，后 者高收 0.9%。

亚太市场

股市表现好淡纷呈至转佳，能源价格上升，加上趁低吸纳的买盘涌现，刺激股市经历近期弱势后上扬。 中国内地市场高收，中国沪深 300 指数及上证综合指数均升 0.9%。有报道指随着今年能源供应短缺，中国政府可能于明年上调 煤炭价格，刺激能源股上涨，带动大部份行业扬升。主要消费品及金融股录得可观升幅。 港股方面，科技股表现疲软，抵销其他领域的升幅，拖累香港恒生指数下跌 0.1%。科技巨擘兼共乘服务平台滴滴出行公布将会 从纽约证券交易所退市，显然是因中国监管机构的压力而作出回应，导致其股价低收 19%。 韩国综合股价指数上升 0.8%；台湾基准台湾加权指数跌 0.2%。 投资者认为日本最近跌势过度，促使当地市场回升，以价值／周期股表现领先。有消息指默克药厂（Merck）就于日本销售新冠 肺炎药物申请许可，带动风险资产走高。日经 225 指数升 1.0%，日本 Topix 指数高收 1.6%。大部份行业扬升，运输、原材 料、金融及纺织股表现领先。 澳洲所有普通股指数微升 0.1%，但由于 Omicron 变种病毒的不明朗因素，加上美国即将公布每月就业报告，市场保持审慎， 因此承险意欲受限。大部份行业高收，其中能源股因油价上升而领涨。工业、金融及非必需消费品股表现出色，主要消费品、科 技及电讯股则表现落后。

新型变种病毒引发忧虑，导致环球资金趋向避险，美国、欧洲及亚洲股市均报跌 | 2021-11-29

美国市场

南非发现新冠肺炎 Omicron 变种病毒，令投资者感到忧虑，环球市场避险情绪高涨，导致疫情相关交易于周五再度涌现。道琼 斯工业平均指数跌 2.5%，标准普尔 500 指数低收 2.3%，纳斯达克指数亦跌 2.2%。 市场预期经济前景更趋黯淡，令石油及其他商品价格急跌，债券孳息亦随之回落。综观股市各行业，投资者预期多国将再度实施 旅游限制，令旅游股（包括航空股）严重受挫。金融、工业、能源及非必需消费品业录得显著跌幅。 药业表现最出色，当中疫苗制造商莫德纳（Moderna）及辉瑞（Pfizer）分别上涨 21%及 6.1%。「居家抗疫」概念股扬升， 其中家居健身器材制造商 Peloton 走高 5.7%；Zoom 及 Netflix 则分别高收 5.7%及 1.1%。主要消费品（包括杂货店）以及 家庭及个人护理股均表现领先。 以下数据截至美国东岸时间下午 2 点：已定装船期的布兰特原油现货价急跌 9.41 美元，报 72.72 美元，黄金现货价跌 51 美分 至 1,788.10 美元。美元兑主要货币好淡纷呈。美国三十年期国债利率跌 16 基点至 1.82%，十年期国债利率跌 16 基点，报 1.48%。

欧洲市场

南非证实出现新冠肺炎新变种病毒，引起市场忧虑并作出反应，导致风险资产于周五走低。与经济复苏交易有关的股票最受压， 尤其是航空股，健康护理及「居家抗疫」概念股表现则较出色。反映欧洲大市表现的欧盟 STOXX 600 指数下跌 3.7%，法国 CAC 指数走低 4.8%，德国 DAX 指数低收 4.2%，英国富时 100 指数跌 3.6%。 综观各行业，旅游与休闲股录得约 5%跌幅，银行股亦因利率下跌而低收。油气股跟随油价大幅走低。基本资源、汽车与零件及 工业股显著下跌。防守股表现较佳但仍然低收，包括健康护理、公用事业、科技及房地产股。 综观焦点企业，英国航空（British Airways）母公司 IAG 跌 14.6%，Scandic Hotels 走低 9.4%，游轮公司 Carnival 低收 16%。

亚太市场

投资者忧虑新型变种病毒传染性可能更高，资金避险令亚洲股市出现大幅抛售，区内大部份市场以接近当日低位收市。经济重启 概念股及科技股录得最大跌幅。 疫情忧虑拖累日本股市广泛下跌，日经 225 指数下跌 2.5%；日本 Topix 指数亦跌 2.0%。价值／周期股录得最大跌幅。综观各 行业，航空、陆上运输及房地产业表现落后；防守性公用事业的表现最出色。资金避险亦带动日元升值。 中国内地市场方面，海外发现新型变种病毒，加上华东沿海地区感染个案上升，引发市场忧虑并削弱股市表现。中国沪深 300 指 数走低 0.7%，上证综合指数低收 0.6%。能源及科技股表现落后，原材料股微升。香港股市全线下跌，其中科技及互联网股录 得最大跌幅。香港恒生指数下跌 2.7%。 环球资金减持风险资产，以大型科技公司领跌，促使韩国综合股价指数走低 1.5%，台湾加权指数下跌 1.6%。 环球避险情绪导致澳洲所有普通股指数低收 1.8%。商品价格大幅下跌；油价下跌亦使能源股受挫。「先买后付」股急跌，加上 软件公司澳鹏（Appen）在分析师下调其评级后下挫 18%，导致科技股表现逊色。

美国表现分歧，增长股表现较佳；欧洲疫情忧虑拖累股市；亚洲好淡纷呈 | 2021-11-22

美国市场

欧洲传出负面疫情消息，导致疫情相关交易涌现，投资者转投流动性较高的增长股及超安全的美国国库债券，价值股则下跌。道 琼斯工业平均指数跌 0.8%，标准普尔 500 指数低收 0.1%，纳斯达克指数则升 0.4%。 奥地利宣布自周一起再度实施全国封锁措施，并由明年 2 月 1 日起强制全民接种疫苗，消息打击经济复苏憧憬。投资者忧虑其他 欧洲国家可能即将仿效相关措施。鉴于美国疫苗接种率相对偏低，市场忧虑当地确诊个案将于冬季急增及重启抗疫限制措施。标 准普尔 500 指数及纳斯达克指数周四收市创下新高，但市场其后似乎出现整固。 联储局官员的言论加剧市场避险情绪，联邦公开市场委员会成员一致表示，为了应对经济增长加速及通胀升温的隐忧，愿意考虑 加快缩减资产购买规模及提前加息。 综观各行业，油价下跌导致能源股录得最大跌幅。美国国库债券利率下跌拖累金融股走低。由于市场忧虑旅游业复苏无望，投资 者抛售航空股，削弱工业股表现。 利好消息方面，超大型股及不受经济衰退影响的科技股表现领先，其中 Facebook、苹果公司（Apple）、微软（Microsoft）及 辉达（Nvidia）分别上升 2.0%、1.7%、0.5%及 4.1%。分析师上调特斯拉（Tesla）评级，带动其股价上涨 3.7%。家庭及 个人护理股因疫情忧虑而走高，金佰利（Kimberly-Clarke）及 Church & Dwight 均扬升 1.1%。 以下数据截至美国东岸时间下午 4 点：已定装船期的布兰特原油现货价跌 2.26 美元，报 78.38 美元，黄金现货价跌 13.14 美 元至 1,847.33 美元。美元兑大部份主要货币汇价上涨，但兑避险货币日元汇价下跌。美国三十年期国债利率跌 9 基点至 1.90%，十年期国债利率跌 6 基点，报 1.53%。

欧洲市场

商品价格下跌及新一轮控疫限制措施使欧洲股市表现受累。反映欧洲大市表现的欧盟 STOXX 600 指数下跌 0.3%，德国 DAX 指数及法国 CAC 指数均走低 0.4%，英国富时 100 指数则跌 0.5%。 欧洲大部份地区的新冠肺炎确诊个案增加，市场预期区内政府将加推限制及封锁措施。奥地利强制全国成年人接种疫苗，并对未 完成接种疫苗人士实行最长 20 天禁足令。德国卫生部长施潘（Jens Spahn）不排除对已接种人士实行封锁措施的可能性。防 守性行业及「居家抗疫」概念股，如个人与家庭用品、科技及健康护理录得最大升幅，经济重启概念股则低收。 市场预期中美两国将释放战略石油储备，拖累油价下跌，并忧虑疫情升温的影响，导致油气股表现最落后。投资者预期工厂将为 防控疫情而关闭，打击汽车与零件业表现，雷诺（Renault）股价下跌 4.7%。旅游与休闲股受挫，其中瑞安航空（Ryanair） 及酒店集团 Whitbread 分别走低 4.3%及 2.3%。银行股亦受累，奥地利实行封锁措施，令 Raffeisen 股价下挫 6.9%。 综观焦点企业，零售商翠丰集团（Kingfisher）及制造商贝卡尔特（Bekaert）的最新营运数据逊于预期，股价分别下跌 4.4% 及 7.8%。利好消息方面，奢侈品零售商 Hermes 据报将获纳入法国 CAC 指数，带动其股价扬升 5.4%。制造商 Gesco 盈利优 于预期，刺激股价高收 3.5%。

亚太市场

亚洲股市好淡纷呈，美股隔夜上升及焦点企业消息影响市场表现。 中国沪深 300 指数及上证综合指数均升 1.1%，源于房地产及金融股的表现有所改善，发展商中国恒大扬升 5.3%，碧桂园高收 5.5%。 科技及互联网股进一步下跌，削弱港股表现，恒生指数跌 1.1%。电子商贸龙头阿里巴巴的季度业绩令人失望，加上盈利指引向 淡，导致股价低收 11%，周内累跌 14.7%。 美股领涨，而且市场普遍看好日本财政刺激方案，提振日股表现，日经 225 指数走高 0.5%，日本 Topix 指数报升 0.4%。 有报道指乐金电器（LG Electronics）正与苹果公司（Apple）合作研发自动驾驶汽车，刺激乐金电器高收 2.0%，带动韩国综 合股价指数升 0.8%。台湾基准台湾加权指数跌 0.1%。 黑石集团（Blackstone）提高对皇冠集团（Crown Resorts）的收购价，带动皇冠集团上扬 17%，刺激澳洲所有普通股指数升 0.2%。行业表现好淡纷呈，健康护理、主要消费品、矿商及能源业表现领先。工业表现落后，其他行业大致持平。

超大型股带动美股上涨；欧洲企业盈利刺激股市普遍扬升；亚洲市场造好 | 2021-11-15

美国市场

超大型科技及通讯股的低位买盘带动股市于周五回升，但通胀忧虑拖累主要指数于周内低收，其中道琼斯工业成份股于过去五天 下跌 0.9%。道琼斯工业平均指数升 0.5%，标准普尔 500 指数走高 0.7%，纳斯达克指数亦升 1.0%。 投资者趁低吸纳，推动 Facebook、苹果公司（Apple）、微软（Microsoft）、Google 及亚马逊（Amazon）于周五分别上升 4.0%、1.4%、1.3%、2.0%及 1.5%。利淡消息方面，有消息指特斯拉（Tesla）创办人马斯克（Elon Musk）进一步沽售 持股，令该公司股价下跌 2.8%，拖累非必需消费品业表现。 强生（Johnson & Johnson）分拆为两家公司的消息受市场欢迎，刺激其股价升 1.2%；但生物科技股表现疲软累及健康护理 股，其中阿斯利康（AstraZeneca）盈利逊于预期，其于纽约交易所的股价下挫 6.6%。市场揣测美国或会动用战略石油储备， 导致能源股跟随油价下跌。 经济消息方面，美国消费信心下跌近 5 点至 66.8，为十年来最低。未来一年通胀预期再升 0.1%至 4.9%，而去年疫前通胀预 期介乎 2%至 2.5%。未来五年通胀预期则较乐观，虽仍处于 2.9%的偏高水平，但至少与过去数月比较持平。 以下数据截至美国东岸时间下午 4 点：已定装船期的布兰特原油现货价跌 53 美分，报 82.07 美元，黄金现货价升 2.07 美元至 1,865.84 美元。美元兑主要货币好淡纷呈。美国三十年期国债利率升 3 基点至 1.95%，十年期国债利率升 2 基点，报 1.58%。

欧洲市场

企业消息带动主要股票指数普遍走高，个人用品及奢侈品股录得最大升幅。反映欧洲大市表现的欧盟 STOXX 600 指数上升 0.3%、德国 DAX 指数走高 0.1%，法国 CAC 指数高收 0.5%，英国富时 100 指数则跌 0.5%。 奢侈品领域方面，瑞士综合企业历峰集团（Richemont）盈利远胜预期，推动股价走高 11.1%；其法国竞争对手 LVMH 据报将 于中国开设首间免税店，消息带动其股价高收 2.5%。汽车与零件业成为市场焦点，轮胎龙头公司倍耐力（Pirelli）上调盈利指 引，大众汽车（Volkswagen）公布交付量优于预期，刺激两家公司股价分别升 3.5%及 1.2%。 油价回落，加上俄罗斯石油公司（Roseneft Oil）盈利表现逊色，导致其于伦敦交易所的股价走低 5.1%，拖累能源股表现落 后。道达尔（TotalEnergies）及荷兰皇家蚬壳集团（Royal Dutch Shell）分别跌 1.6%及 0.5%。商品价格下跌令矿业股承 压，嘉能可（Glencore）及必和必拓（BHP）分别下跌 0.6%及 0.5%。 综观其他焦点企业，德国电信（Deutsche Telekom）、大型船运公司赫伯罗特（Hapag-Lloyd）、房地产公司 Deutsche Wohnen 及建筑公司 Galliford Try 的盈利均胜预期，刺激股价分别上升 1.8%、1.0%、0.9%及 5.1%。 利淡消息方面，制药公司阿斯利康盈利逊于预期，拖累股价下跌 6.9%；顾问公司 John Wood 盈利同样逊于预期，加上宣布重 组，导致股价走低 4.5%。制造商 Knorr Bremse 的盈利指引转逊，令股价下跌 4.7%。欧洲疫情仍然严峻，令旅游与休闲股继 续受压。洲际酒店集团（Intercontinental Hotel Group）股价于周五走低 1.4%，周内累跌 5.3%；连锁餐厅 Whitbread 周 五则跌 2.3%，周内累跌 6.4%。

亚太市场

股市于周五扬升。市场聚焦于日本的财政刺激方案，提振当地股市表现优秀，而中国「双十一光棍节」购物活动的强劲收益则带 动中国及韩国股市上扬。 日本主要股票指数上升，源于当地释出即将推行的财政刺激方案详情，包括有报道指规模将超过 3,500 亿美元。有分析师评论指 日本股市落后环球其他股市，刺激投资者趁低吸纳，为市场表现带来支持。日经 225 指数升 1.1%，日本 Topix 指数高收 1.3%。各行业普遍录得升幅，科技、房地产、采矿、钢铁、汽车及银行业表现最出色。丰田汽车（Toyota）表示随着疫情逐渐 缓和，生产将恢复正常，刺激股价高收 2.4%。 中国股市于周四扬升，但其中受房地产发展商股价下跌拖累，市场表现好淡纷呈。利好消息方面，有报道指阿里巴巴及京东的双 十一节销售额约达 1,390 亿美元，创下历史新高，提振投资者的承险意欲。中国沪深 300 指数跌 0.2%，上证综合指数则升 0.2%。综观各行业，工业及电讯业表现领先，房地产股则表现落后。 香港恒生指数报升 0.3%，因为投资者聚焦于光棍节的强劲销售额。消费品及互联网股表现领先，房地产及银行股则表现逊色。 网上零售商美团扬升 2.6%，京东高收 5.2%。 另一方面，台湾基准台湾加权指数报升 0.4%。受惠于双十一节的销售额强势，相关科技股刺激韩国综合股价指数升 1.5%。 商品价格强劲，提振采矿及能源股，澳洲所有普通股指数上涨 0.8%。大部份行业录得升幅，铁矿商延续周四升势，带动原材料 业领先。能源业表现优秀，液化天然气生产商表现强劲。科技股、主要消费品、非必需消费品及银行业高收。健康护理业表现落 后，医疗仪器制造商瑞思迈（Resmed）报跌 1.6%。

经济数据及企业消息带动美股上扬；欧洲持平至向好；亚洲股市疲软，中国低收 | 2021-11-08

美国市场

美国就业数据出乎意料造好，加上企业业绩优于预期及疫情消息利好，推动美国股市延续近期升势并进一步上扬。三大平均指数 均创新高，道琼斯工业平均指数升 0.6%，标准普尔 500 指数走高 0.4%，纳斯达克指数亦升 0.2%。 销售面对面服务的知名公司季度业绩造好，为经济重启交易带来支持。共乘服务龙头优步（Uber）及旅游代理公司 Expedia 的 营商环境及最新公布的业绩均有改善，股价分别升 4.2%及 16%，提振投资气氛。抗疫方面，辉瑞旗下抗新冠肺炎药物的临床 测试结果显示药效显著，刺激其股价走高 11%。 综观各行业，工业、能源、公用事业及通讯服务业于周五表现领先。尽管辉瑞展现强势，但销售同类新冠肺炎口服药物的默克药 厂（Merck）及新冠肺炎疫苗领先制造商莫德纳（Moderna）的股价分别下挫 10%及 17%，导致健康护理业表现落后。油价 上涨提振能源股表现，雪佛龙（Chevron）及埃克森美孚（Exxon Mobil）分别高收 1.1%及 1.0%。此外，被视为利率替代投 资的公用事业股随着利率下降而走高。 美国经济消息方面，10 月非农业就业职位新增 531,000 个，过去两个月向上净修订为 235,000 个。10 月份失业率下降 0.2% 至 4.6%；U6 失业率（涵盖暂未求职、兼职或就业不足人数）亦下降 0.2%至 8.3%。 以下数据截至美国东岸时间下午 4 点：已定装船期的布兰特原油现货价升 1.60 美元，报 82.20 美元，黄金现货价升 23.01 美 元至 1,816.78 美元。美元兑主要货币好淡纷呈。美国三十年期国债利率跌 8 基点至 1.89%，十年期国债利率跌 9 基点，报 1.45%。

欧洲市场

疫情消息好淡纷呈及美国就业报告优于预期，带动欧洲股市造好。反映欧洲大市表现的欧盟 STOXX 600 指数上升 0.1%、德国 DAX 指数走高 0.2%，英国富时 100 指数高收 0.3%，法国 CAC 指数亦升 0.8%。 英伦银行及欧洲央行均于近期会议决定推迟加息，为市场提供支持。同时，不少分析师忧虑，央行延迟加息可能导致通胀范围更 加广泛，但另一方面，亦有分析师认为英伦银行加息属为时过早。 随着欧洲疫情再度升温，多国政府考虑恢复控疫措施以遏止疫情蔓延，市场气氛因此受累。另一方面，辉瑞旗下新冠肺炎药物测 试成功的消息提振大市气氛，并为经济重启主题股带来支持，其中旅游与休闲业于周五录得最大升幅。 综观其他行业，汽车与零件、电讯、个人与家庭、银行及油气业表现最出色；健康护理、公用事业、基本资源、化工及房地产业 则表现落后。公用事业股方面，葡萄牙电力公司（Energias de Portugal）的盈利疲软，拖累股价下跌 1.5%。

亚太市场

环球股市上扬，但亚洲市场表现疲弱，因为企业消息令人失望，加上市场忧虑供应中断，以及中国房地产业的流动资金问题再 现。 中国股市承受沽压，以能源及公用事业股表现最逊色，源于监管机构致力削减电力成本。房地产企业佳兆业集团因未能偿还债务 而停止买卖，打击投资气氛。佳兆业集团是负债最高的中国发展商之一，仅次于中国恒大。 中国沪深 300 指数跌 0.5%，上证综合指数低收 1.0%。香港恒生指数下跌 1.4%，其中大型科技及能源股领跌。英国出乎意料 维持利率不变，打击金融股表现，其中汇丰（HSBC）报跌 3.6%。 区内股市走弱，触发日本主要股票指数回吐早前部份升幅。日经 225 指数跌 0.6%，日本 Topix 指数低收 0.7%。综观焦点企 业，丰田汽车（Toyota）发出警告，指公司因微型晶片短缺而面对更多问题，导致股价跌 1.4%。航运企业延续近期跌势，日本 邮船（Nippon Yusen）报跌 4.7%。尽管任天堂（Nintendo）面对供应问题，但有报道指该公司将扩大产品范围，带动股价上 涨 3.1%。 另一方面，受中国市场表现疲弱影响，韩国综合股价指数跌 0.5%。台湾基准台湾加权指数扬升 1.3%，其中台积公司领涨，上 升 2.2%。 澳洲股市高收，澳洲所有普通股指数升 0.4%。由于利率从早前升幅回落，刺激大部份行业报升，以电讯及公用事业表现最出 色。贵金属及铁矿商带动原材料股上升，生物科技则提振健康护理股表现。中国政府逐步下调能源价格，打击煤炭生产商，拖累 能源股表现落后。科技股走弱，Afterpay 低收 5.5%。

低位买盘支持美股于后段回升；欧洲股市持平；亚洲好淡纷呈 | 2021-11-01

美国市场

苹果公司及亚马逊盈利逊于预期，出乎市场意料，于周五令美国股市受压，但其他超大型股造好有助限制整体跌幅，后段买盘亦 提振股票指数走高至上升区间。道琼斯工业平均指数升 0.3%，标准普尔 500 指数走高 0.2%，纳斯达克指数亦升 0.3%。 亚马逊盈利远逊预期，主要由于投入成本上涨，导致股价下跌 2.2%，拖累非必需消费品业表现落后。苹果公司的收入异常逊于 预期，公司归咎于供应中断，其股价下跌1.8%，令科技股受压；但微软（Microsoft）展现强势，高收2.2%，抵销部份负面影 响。油价下跌削弱能源股表现；雪佛龙（Chevron）及埃克森美孚（Exxon Mobil）的季度业绩均优于预期，刺激股价分别升 1.2%及 0.3%。公用事业及房地产投资信托同样走强。 利好消息方面，超大型互联网股表现领先，Google 及 Facebook 分别上升 1.5%及 2.1%。主要消费品股亦表现强劲，杂货店 股扬升，其中克罗格（Kroger）高收 0.9%。工业金属价格走强带动原材料股上涨，美国钢铁公司（US Steel）盈利优于预 期，并提高派息，刺激股价上升 13%。健康护理及金融股表现好淡纷呈。辉瑞（Pfizer）的新冠肺炎疫苗获批准用于儿童，消息 刺激其股价上涨 1.3%。 美国经济消息方面，9 月份个人收入较 8 月下降 1.0%，处于 Econoday 预测调查的低端，但数据下降是源于特殊因素。9 月份 个人消费开支升 0.6%。由于商品价格持续上涨，9 月份个人消费开支平减指数按年升 4.4%。核心个人消费开支平减指数连续 第四个月维持按年升 3.6%。 以下数据截至美国东岸时间下午 4 点：已定装船期的布兰特原油现货价升 5 美分，报 84.38 美元，黄金现货价跌 15.50 美元至 1,782.85 美元。美元兑主要货币汇价升值。美国三十年期国债利率跌 5 基点至 1.92%，十年期国债利率跌 3 基点，报 1.54%。

欧洲市场

由于市场对债券孳息上升及商品价格下跌作出反应，令各个行业表现分歧，导致股市于窄幅好淡纷呈。反映欧洲大市表现的欧盟 STOXX 600 指数上升 0.1%、德国 DAX 指数跌 0.1%，法国 CAC 指数走高 0.4%，英国富时 100 指数则跌 0.2%。 综观各行业，保险、汽车与零件、银行及化工业表现最出色；公用事业、电讯、油气、基本资源及旅游与休闲业则表现落后。综 观焦点企业，意大利能源龙头公司 Eni 盈利优于预期，带动股价上涨 2.0%；Banco Bilbao Vizcaya 的营运业绩相当强劲，刺 激股价高收 7.5%。利淡消息方面，大北公司（GN Store Nord）的各项指标均逊预期，导致股价下挫 8.3%。 周五公布多项经济报告，通胀数据升温，欧元区10月份消费物价调和指数按年增长4.1%，高于预期的3.7%；但狭义核心（不 包括能源、食品、酒精及烟草）及基本核心（不包括能源及未加工食品）指数均反映上行压力较低，两者以年率计均增长 2.1%，与 9 月份年率相比仅升 0.2%。

亚太市场

亚洲股市好淡纷呈，中国内地市场表现出色，澳洲市场则表现落后。 增长股带动中国市场普遍走高，但房地产股再度受挫。中国沪深 300 指数高收 0.9%，上证综合指数报升 0.8%。综观各行业， 资讯科技、健康护理及工业表现最佳。 科技股走弱，拖累香港恒生指数下跌 0.7%。另一方面，韩国企业盈利令人失望，加上经济数据疲弱，导致韩国综合股价指数低 收 1.3%。台湾基准台湾加权指数跌 0.3%。 盈利消息正面，有助日本股市收复早段失地。日经 225 指数升 0.3%，反映大市表现的日本 Topix 指数微升 0.1%。日本于周末 举行选举，虽然预期执政联盟再度掌权，但选举前夕投资者仍保持审慎，使投资活动有限。 通胀忧虑刺激债券利率上涨，导致澳洲股市走低。澳洲所有普通股指数下跌 1.3%。金融及能源股录得最大跌幅。

超大型股下跌拖累美股疲弱；企业盈利造好带动欧洲股市高收；亚洲持平 | 2021-10-25

美国市场

超大型股及通讯服务股下跌拖累美国主要平均指数表现，但金融股带动价值股表现领先。道琼斯工业平均指数升 0.2%至 35,677.02，为 8 月 16 日以来的收市新高，标准普尔 500 指数走低 0.1%，纳斯达克指数跌 0.8%。 社交媒体平台 Snapchat 母公司 Snap 第三季收入逊于预期，并下调盈利指引，导致股价下挫 27%。Snap 亦拖累其他通讯股， Google 及 Facebook 分别下跌 2.9%及 5.1%。亚马逊（Amazon）下跌 2.9%，进一步令市场受压。科技股亦表现逊色，苹 果公司（Apple）走低 0.5%，大型晶片制造商英特尔（Intel）的盈利远逊预期并调低指引，令多位分析师下调其评级，导致股 价回落 12%。 金融股表现好转带动道琼斯工业平均指数表现领先，美国运通（American Express）盈利优于预期，刺激股价走高 5.4%。其 他道指成份金融股如旅行家集团（Travelers）及高盛（Goldman Sachs）分别上涨 1.4%及 1.7%。原油价格推动能源股扬 升，而杂货店则提振主要消费品股表现。 以下数据截至美国东岸时间下午 4 点：已定装船期的布兰特原油现货价升 1.03 美元，报 85.78 美元，黄金现货价升 9.62 美元 至 1,794.25 美元。美元兑主要货币好淡纷呈。美国三十年期国债利率跌 7 基点至 2.07%，十年期国债利率跌 5 基点，报 1.64%。

欧洲市场

企业盈利消息提振股市上扬，包括有报道指中国恒大赶及限期前支付债息。反映欧洲大市表现的欧盟 STOXX 600 指数及德国 DAX 指数均高收 0.5%，法国 CAC 指数走高 0.7%，英国富时 100 指数则升 0.2%。 综观焦点企业，法国房地产投资信托公司 Klepierre 上调盈利指引，并表示其业务回复至疫情水平，其后股价扬升 7.8%。法国 著名饮料制造商 Remy Cointreau 的收入超出预期，刺激股价报升 1.8%。法国奢侈品制造商欧莱雅（L’Oreal）走高 5.3%， 瑞典户外设备制造商 Thule 的季度业绩强劲，带动股价高收 9.2%。 利淡消息方面，瑞典矿商 Boliden 报跌 6.8%，而瑞典汽车制造商 Saab 的盈利逊预期，导致股价低收 3.6%。 市场往往对经济消息不以为意，包括欧洲采购经理报告转弱。欧元区 10 月份综合采购经理指数初值为 54.3，较市场预期低约 1 点，并较 9 月的 56.2 低近 2 点。

亚太市场

亚洲股市表现大致平稳，中国恒大赶及最后期限前支付美元债券利息的消息带来部份支持。 中国内地股市好淡纷呈，增长股表现优于价值股。中国沪深 300 指数升 0.6%，上证综合指数则跌 0.3%。综观各行业，能源业 表现落后，非必需消费品股录得最大升幅。 受科技及互联网股所带动，香港恒生指数走高 0.4%。中国恒大及时支付债息的消息，加上中国煤炭价格持续下跌，均提振市场 气氛。恒大股价上涨 6.5%。彭博报导指，中国银行业最高监管机构表示，政府对金融科技业收紧监管的行动已进入最后阶段， 消息刺激大型科技股扬升。 韩国综合股价指数及台湾基准台湾加权指数均持平。韩国将于下周公布经济数据及主要企业盈利报告，市场在此前保持审慎，导 致交投有限。 日本股市继周四下跌后，于周五略为回升，增长股表现超越价值股。中国恒大的消息为市场气氛带来支持。日经 225 指数高收 0.3%，反映大市表现的日本 Topix 指数微升 0.1%。金属、矿业、银行及运输设备股录得最大跌幅；机械、电器及精密仪器股 表现最出色。 澳洲所有普通股指数收报持平，但各行业表现好淡纷呈。矿业及能源业随着商品价格下跌而回落。金融业大致保持稳定。非必需 消费品业表现领先，其中博彩及杂货店表现出色。生物科技及医院股展现强势，刺激健康护理业扬升。

美国经济数据及企业盈利优于预期，带动股市扬升；欧洲市场造好；亚洲大致向好 | 2021-10-18

美国市场

企业盈利强劲，加上经济数据优于预期，提振美股表现，价值／周期股录得最大升幅，但增长股亦表现强劲。道琼斯工业平均指 数升 1.1%，标准普尔 500 指数走高 0.8%，纳斯达克指数亦升 0.5%。 高盛（Goldman Sachs）、美国铝业（Alcoa）及运输巨擘 JB 亨特（JB Hunt）的业绩亮丽，刺激股价分别上涨 3.8%、 14.7%及 8.7%，奠定周内市场基调。此外，继周四公布的美国申领失业救济金报告优于预期后，零售销售亦超越预期，美国经 济数据再度出现利好消息吸引投资者关注。市场对纽约州制造业指数转弱及美国消费信心报告的关注度较低。 据报美国证券交易委员会将允许，基于已在芝加哥商品交易所买卖的比特币期货合约推出交易所买卖基金，消息虽未经证实，但 已刺激加密货币股上涨，比特币价格重回 60,000 美元以上的纪录高位，反映市场承险情绪高涨。交易所买卖基金将允许更多投 资者投资于比特币但无需实际持有比特币。 综观股市各行业，亚马逊（Amazon）升 3.3%，带动非必需消费品业造好。信用卡股有助金融业表现领先，其中美国运通 （American Express）走高 2.5%。油价上涨提振能源股表现，石油服务商哈利伯顿（Haliburton）升 4.9%。JB 亨特盈利远 胜预期，推动工业股扬升，卡特彼勒（Caterpillar）上涨 2.4%。原材料、科技、主要消费品及通讯服务业均表现逊色， Facebook 走低 1.2%。 以下数据截至美国东岸时间下午 4 点：已定装船期的布兰特原油现货价升 60 美分，报 84.75 美元，黄金现货价跌 28.42 美元 至 1,768.63 美元。美元兑主要货币好淡纷呈。美国三十年期国债利率升 3 基点至 2.05%，十年期国债利率升 5 基点，报 1.57%。

欧洲市场

企业盈利消息正面，提振欧洲股市表现，并以金融及其他周期股领涨。反映欧洲大市表现的欧盟 STOXX 600 指数升 0.7%、德 国 DAX 指数走高 0.8%、法国 CAC 指数高收 0.6%，英国富时 100 指数则升 0.4%。 美国的银行盈利强劲，加上当地零售销售及申领失业救济金报告优于预期，为市场气氛带来支持。其他表现领先的行业包括零 售、油气及旅游与休闲。零售股方面，德国服装零售商 Hugo Boss 的企业盈利优于预期，并上调盈利指引，刺激股价升 0.8%。 利淡消息方面，周五债券孳息回升，加上燃料价格上涨，令公用事业企业利润率受压，导致其表现落后。 综观焦点企业，汉莎航空（Lufthansa）获分析师上调评级后升 4.1%，巴黎机场（Aeroport de Paris）的最新客流数据有所 改善，股价走高 2.3%。英国房地产投资信托公司 Land Securities 公布最新交易数据后上涨 2.0%。利淡消息方面，英国出版 商培生（Pearson）的教育业务受疫情重创，股价下挫 16%。瑞士软件公司 Temenos 的收入逊于预期，股价走低 14%。全球 大型矿业公司力拓（Rio Tinto）下调铁材付运预测，并将原因归咎于劳工短缺，导致股价下跌 1.4%。

亚太市场

科技股上扬带动大部份亚洲市场走高，但投资者对中国的燃料紧张及房地产业感到忧虑，拖累当地市场表现落后。 能源及科技股扬升，刺激中国内地股市高收，抵销健康护理及主要消费品股的失地。中国沪深 300 指数及上证综合指数均升 0.4%。港股休市两天后复市，主要消费品及科技股上扬，带动恒生指数走高 1.5% 韩国综合股价指数升 0.9%，台湾基准台湾加权指数扬升 2.4%，当中晶片制造商造好，支持台湾成为区内表现最出色的市场。 半导体领先企业台积公司的利润超出预期，并计划增加生产，市场对此反应正面，刺激该股在台湾证券交易所高收 4.7%。 美国科技股延续先前升势，加上日元走弱，带动日本股市上扬。日经 225 指数升 1.8%，反映大市表现的日本 Topix 指数上涨 1.9%。综观企业消息，丰田汽车（Toyota）宣布由于晶片不足及中国能源短缺，将削减全球出口量，但其股价仍上升 0.4%。 澳洲股市改善，澳洲所有普通股指数报升 0.7%。当地人口最多的新南威尔斯州宣布进一步放宽防疫限制，刺激受惠于经济重启 的旅游及博彩股跑赢大市。科技及大型银行股表现优秀。利淡消息方面，煤炭及液化天然气生产商表现疲弱，导致能源股受压， 公用事业股亦表现落后。

美股窄幅波动；欧洲普遍走弱；亚洲扬升 | 2021-10-11

美国市场

美国就业报告令市场略感失望，其后各个行业表现分歧，导致主要股票指数好淡纷呈。道琼斯工业平均指数持平，标准普尔 500 指数跌 0.2%，纳斯达克指数亦跌 0.5%。 油价再度上涨带动能源股表现领先，令价值股表现优于增长股。通胀忧虑推动债券利率上升，削弱增长股表现。 经济数据方面，美国每月就业数据显示，非农业就业职位总数增幅低于预期，而私人就业职位增长则较接近市场预期，投资者聚 焦于失业率降幅远胜预期以及时薪显著上升。 综观各行业，市场憧憬银行及信用卡发行商下周公布的业绩优于预期，刺激这类股份的股价扬升，带动金融业表现领先。健康与 美容产品及饮料股走弱，拖累主要消费品业表现。健康护理业表现落后，公用事业和房地产业同样走弱。 综观焦点企业，货车制造商 Oshkosh 的收入及利润均逊于预期，导致股价下跌 5.0%。分析师下调电讯公司 Charter Communications 评级后，其股价下跌 4.8%。利好消息方面，软件公司 Momentive 传出收购消息，刺激股价走高 9.6%。分 析师上调电池制造商普拉格能源（Plug Power）评级，其股价上涨 4.2%。 美国经济消息方面，9 月非农业就业职位新增 194,000 个，逊于预期中值的 475,000 个，令市场感到失望。私人就业职位月内 增加 317,000 个，政府就业职位则减少 123,000 个，成为整体数据疲软的主因。失业率下降 0.4%至 4.8%。 以下数据截至美国东岸时间下午 4 点：已定装船期的布兰特原油现货价升 13 美分，报 82.57 美元，黄金现货价升 1.13 美元至 1,756.85 美元。美元兑主要货币汇价大致贬值，但兑日元升值。美国三十年期国债利率升 3 基点至 2.16%，十年期国债利率 升 3 基点，报 1.60%。

欧洲市场

投资者对燃料价格急升及滞胀言论影响的忧虑加剧，导致周五欧洲股市普遍走低。反映欧洲大市表现的欧盟 STOXX 600 指数及 德国 DAX 指数均跌 0.3%、法国 CAC 指数走低 0.6%，英国富时 100 指数则升 0.3%。 分析师对俄罗斯解决欧洲燃料短缺的能力表示怀疑。投资者忧虑能源成本上涨将令消费开支下降，而供应链中断将继续削弱工业 活动。债券孳息因通胀忧虑而上升。利好消息方面，意大利及西班牙于控制新冠肺炎疫情扩散方面渐见成效。 综观各行业，油气、汽车与零件、银行、保险及基本资源业表现最出色。油价上涨带动能源股表现，但亦加剧通胀忧虑。利淡消 息方面，科技、个人与家庭用品、工业、公用事业、零售及化工业表现落后。债券利率上升削弱科技股表现。 综观焦点企业，戴姆勒（Daimler）获分析师上调评级后升 2.9%。矿商英美资源集团（Anglo American）宣布回购股份，带 动股价走高 1.7%。利淡消息方面，瑞士制药公司 Zur Rose 下跌 6%，英国学生住宿公司 Unite Group 季度业绩逊色，拖累股 价低收 4.6%。

亚太市场

大部分亚洲市场在周五跟随美股上扬，其中中国内地市场在黄金周长假后复市高收。 中国采购经理人数据改善，加上美中关系有望缓和，支持中国沪深 300 指数升 1.3%，上证综合指数则升 0.7%。利淡消息方 面，市场忧虑中国燃料短缺的影响，加上中国恒大及花样年控股均未能支付大额债券票息，两家公司前景未明，导致市场仍然阴 霾密布。 港股好淡纷呈，恒生指数升 0.6%。 科技及金融股扬升，房地产、健康护理、工业及能源股则下滑。科技巨擘美团上升 2.1%，阿里巴巴则录得最大升幅，高收 5.6%。尽管中国人民银行行长易纲再次警告，监管机构将继续推进管制大型科技及金融科技公司的计划，但无阻两家公司的股 价升势。 韩国投资者在周末前保持审慎，导致当地市场低收，韩国综合股价指数跌 0.1%。台湾加权指数则跌 0.4%。 有关美国举债上限的消息向好，缓解投资者的忧虑，带动日本股市跟随美股扬升。日经 225 指数报升 1.3%，反映大市表现的日 本 Topix 指数上涨 1.2%。大部分行业录得升幅，其中矿商及汽车制造商表现最出色。受惠于日圆走弱，丰田汽车（Toyota） 升 2.9%，为周五表现最优秀的汽车制造股。 中国市场于为期一周的长假后复市上扬，舒缓市场忧虑，刺激澳洲股市高收，澳洲所有普通股指数升 0.9%。铁矿价格回升，提 振原材料股表现，而液化天然气价格上升，则带动能源股延续近期升势。银行及零售股亦表现出色。房地产及工业股则落后大 市，其中收费公路营运商 Transurban 下跌 1.6%。 经济消息方面，中国服务业采购经理人指数由 8 月的 47.2（自 2020 年 4 月以来的最低水平）升至 9 月的 53.4。另外，上周发 布的制造业采购经理人指数调查显示，整体指数由 49.2 升至 50.0。

美国经济重启交易带动股市回升；欧洲股市走弱；亚洲再度下跌 | 2021-10-04

美国市场

低位买盘和有关新冠肺炎新药的利好消息，加上美国经济数据造好，刺激美国股市于周五回升，其中周期股表现领先。道琼斯工 业平均指数走高 1.4%，标准普尔 500 指数升 1.2%，纳斯达克指数亦升 0.8%。 默克药厂（Merck）表示其口服新药有效对抗新冠肺炎，刺激其股价走高 8.4%，并提振经济重启概念股的表现。据报其他大型 制药商如辉瑞（Pfizer）和罗氏（Roche）亦正就类似药物研发进行后期测试。 美国采购经理指数优于预期，亦为周期／价值股带来支持。尽管股市于周五表现好转，但债券利率走高，市场对滞胀感到忧虑， 以及预期美国财政和货币政策支持力度将会减弱，导致主要股票指数于周内大幅下滑。 综观各行业，能源股于周五录得最大升幅，其中石油巨擘表现最出色。超大型互联网股获投资者趁低吸纳，加上市场利率升势在 周五暂缓，以及媒体公司展现强势，均提振通讯服务业表现。金融及原材料股亦表现领先；分析师评论向好，而且市场对新冠肺 炎口服新药的消息反应正面，令航空股造好，带动工业股高收。 综观焦点企业，西南航空（Southwest Air）及美国航空（American Airlines）分别升 5.7%及 5.5%。旅游和娱乐公司因市 场憧憬重开边境而扬升，其中连锁酒店集团希尔顿全球（Hilton Worldwide）高收 4.6%，演唱会筹办公司 Live Nation 升 8.3%。 美国经济消息方面，供应管理协会制造业指数由 8 月的 59.9 跃升至 9 月的 61.1，优于市场普遍预期的 59.8。此外，消费信心 指数自 7 月的 81.2 急跌至 8 月的 70.3 后，9 月份终值向上修订至 72.8，较 8 月高 2.5 点。尽管数据优于市场普遍预期，但不 足以消除投资者对消费信心下降可能限制消费支出的忧虑。 以下数据截至美国东岸时间下午 4 点：已定装船期的布兰特原油现货价升 57 美分，报 79.09 美元，黄金现货价升 4.17 美元至 1,760.16 美元。美元兑大部份主要货币汇价贬值。美国三十年期国债利率跌 3 基点至 2.04%，十年期国债利率跌 2 基点，报 1.47%。

欧洲市场

欧洲电价急升，加上更多企业对供应链中断发出警告，拖累股市下跌。反映欧洲大市表现的欧盟 STOXX 600 指数跌 0.4%、德 国 DAX 指数低收 0.7%、法国 CAC 指数持平，英国富时 100 指数则跌 0.8%。 欧洲天然气和电力价格创新高，加上有消息指出，中国国有进口商为解决中国缺电问题，目前正积极竞购燃料，令环球燃料供应 更为稀缺，投资者对此反应负面。最新公布的欧元区通胀报告亦令市场失望，触发投资者对通胀升温的紧张情绪，并加剧对滞胀 的担忧。 综观各行业，基本资源及科技股、化工、工业、银行和食品与饮料业表现落后；旅游与休闲、房地产、媒体、公用事业及房地产 业则表现领先。综观各企业，英国网上家庭用品零售商 AO World 的收入因劳工和产品短缺而逊于预期，导致股价下挫 24%。 英国云端运算公司 Iomart Group 下调盈利指引，令股价下跌 18%。 经济消息方面，欧元区 9 月份通胀加速，以年率计初值为 3.4%，高于 8 月份终值 3.0%，处于市场普遍预期的稳健区间，并为 2008 年 9 月以来的最高水平。

亚太市场

市场避险情绪持续，加上投资者关注通胀恐慌、债券孳息上升及中国经济放缓等负面消息，导致亚洲市场延续隔夜跌势。 香港及中国内地市场因假期休市，台湾加权指数跌 2.2%，韩国综合股价指数低收 1.6%。中国本周公布的经济数据疲弱，加上 内地缺电及受中国恒大事件的影响，令人担忧内地经济增长前景，投资者因而作出反应。乐观而言，市场期望中国人民银行加推 支持经济的政策。 日本股市跟随美股周四的急剧跌势，日经 225 指数低收 2.3%，反映大市表现的日本 Topix 指数则下跌 2.2%。美国申领失业救 济人数意外反弹，加上财政方案前景不明朗，令市场忧虑美国经济增长状况，从而削弱承险意欲。由于中国经济数据疲软，而且 投资者关注内地电力紧张问题，导致日本股市严重受压。 受环球避险情绪影响，澳洲股市下跌，澳洲所有普通股指数报跌 1.9%。所有行业均低收，金融业跌幅尤其显著。尽管贵金属价 格走高，但市场忧虑中国经济增长状况，导致工业金属展现弱势，打击原材料业。建材股下跌削弱工业股表现。健康护理股遭抛 售，以生物科技股领跌。虽然有报道指澳洲计划对完成接种疫苗人士重开边境，带动旅游股上扬，但零售及博彩股令非必需消费 品股受压。 经济数据方面，日本央行短观扩散指数显示，大型制造商信心由去年 12 月的-10、今年 3 月的+5 和 6 月的+14，上升至 9 月 的+18。9 月份数据高于经济师预期的+13 中位数。短观指数反映大型非制造商信心由 6 月的+1 升至 9 月的+2，6 月份数据 为五个季度以来首次录得正数。9 月份数据优于经济师预期的 0 中位数。不过，由于供应链受限及原材料成本上涨，不少行业对 短期前景保持审慎。

美股好淡纷呈；欧洲股市好转；亚洲表现分歧，中国再次下滑 | 2021-09-27

美国市场

美股周五收市好淡纷呈，增长股随着长债孳息持续上升而表现落后，价值／周期股则收复早段跌幅，其中金融及能源股表现领 先。道琼斯工业平均指数走高 0.1%，标准普尔 500 指数升 0.2%，纳斯达克指数持平。 随着长期债券孳息再度上扬，科技、生物科技及其他估值较高的增长股于临近周末时获利回吐，但仍有不少获投资者青睐的增长 股较早段低位大幅高收。晶片制造商辉达（Nvidia）、生物科技公司安进（Amgen）及微软（Microsoft）分别跌 1.8%、 0.7%及 0.1%。利好消息方面，利率曲线走斜提振金融股表现；油价延续近期升势，布兰特原油于周五再升 1%，刺激能源股 扬升。 综观焦点企业，运动服装巨擘 Nike 的销售业绩逊于预期，并因东南亚工厂停产而下调盈利指引，令股价下挫 6.2%。运动鞋零 售商 Foot Locker 报跌 7.2%。 中国宣布所有加密货币交易均属非法，切实禁止有关比特币及其他加密货币的活动，导致加密货币相关股受挫。加密货币交易所 Coinbase 及灰度比特币信托（Grayscale Bitcoin Trust）分别下跌 2.4%及 4.6%。

欧洲市场

市场对中国恒大的忧虑和德国经济数据疲弱削弱欧洲股市周五的表现。反映欧洲大市表现的欧盟 STOXX 600 指数报跌 0.9%、 德国 DAX 指数低收 0.7%、法国 CAC 指数走低 1.0%，英国富时 100 指数则跌 0.4%。 中国市场再度走弱，以及投资者对中国恒大事件的忧虑，均令市场气氛受压。德国于周日举行大选，选举结果的不明朗因素令投 资者于临近周末时更为审慎。此外，德国 Ifo 商业信心指标疲弱，拖累周期股表现，反映供应链中断对商业活动产生持续的负面 影响。 综观各行业，零售、科技、房地产、工业、金融服务和个人与家庭用品业录得最大跌幅。汽车与零件、银行、保险、油气及旅游 与休闲业则表现领先。企业表现方面，奢侈品零售股因中国需求引发的忧虑而受挫，其中 LVMH 及开云集团（Kering）分别走 低 1.7%及 3.0%。运动服装巨擘 Nike 下调盈利指引，并发出警告指疫情可能令供应中断，拖累股价低收 6.0%。 德国经济消息方面，9 月份 Ifo 商业信心指标反映整体经济信心连续第三个月恶化。整体信心指标由 8 月份经向上修订的 99.6 跌至 98.8，略低于市场普遍预测并处于五个月低位。指标目前仅仅较去年 2 月的疫前水平高 2.7 点。

亚太市场

日本股市造好，不过市场对中国恒大能否如期支付周四到期的巨额离岸债券票息存疑，导致内地股市继周四反弹后回落，因此亚 洲股市于周五好淡纷呈。 中国沪深 300 指数跌 0.1%，上证综合指数低收 0.8%，香港恒生指数则下滑 1.3%。房地产股走弱，中国恒大下挫 12%。以 商品为基础的股份遭抛售，但中国政府承诺支持消费及限制商品价格升幅，令主要消费品股走强。 区内投资者忧虑中国市场情况，削弱承险意欲，促使韩国综合股价指数跌 0.1%。相反，台积公司上涨 1.7%，刺激台湾加权指 数报升 1.1%。 联储局政策公布一如市场预期，加上美股表现强劲，带动日本股市于假期后回升。日经 225 指数升 2.1%，反映大市表现的日本 Topix 指数高收 2.3%，各行业普遍录得升幅。价值股表现优于增长股，其中航运业跑赢大市。 贵金属遭抛售，加上投资者忧虑昆士兰州及新南威尔斯州延迟解封，打击非必需消费品股及房地产投资信托表现，导致澳洲市场 回落。澳洲所有普通股指数收跌 0.4%。利好消息方面，液化天然气表现强劲，带动能源股上升。联储局政策公布后，债券利率 上涨，大型银行股表现造好，带动金融股高收。

市场情绪转逊，拖累美股低收；欧洲股市受累于商品价格而走弱；亚洲好淡纷呈 | 2021-09-20

美国市场

临近周末的避险情绪令股市于周五受压，早段跌市势头增强，股市几乎全线下挫。道琼斯工业平均指数跌 0.5%，标准普尔 500 指数及纳斯达克指数均报跌 0.9%。标准普尔 500 指数于当日下午下试低位，结果收报 4,433 点，跌破 4,437 点的关键支持 位。 美国股市回落主要由于商品价格下跌，令矿物及原材料隔夜价格受挫，加上市场忧虑中国政府如何应对大型房地产发展商中国恒 大因债台高筑而面临的困境。 美国股市对当地消费信心数据逊于预期的反应负面。有报道指美国基建方案谈判停滞不前，以及政府加推财政支持措施的前景尚 未明朗，市场对此亦反应负面。拜登政府对美国债务上限发出的警告加剧负面情绪。 综观各行业，原材料业跟随工业金属价格回落。半导体股遭抛售拖累科技股表现，大型互联网股表现疲弱令通讯服务业受压。机 械股下跌则导致工业表现受挫。 利好因素方面，主要消费品业因家用产品股上扬而表现领先。健康护理随着管理式医疗股走强而上涨。零售股走高，带动非必需 消费品业高收。受地区银行股扬升带动，金融业表现最出色。 综观焦点企业，美国食品及药物管理局专家顾问小组否决建议施打辉瑞（Pfizer）新冠肺炎疫苗加强剂的申请，导致疫苗制造商 股价回落。辉瑞（Pfizer）及 Moderna 分别下跌 1.4%及 2.5%。 美国经济消息方面，密歇根大学 9 月份消费信心指数初值再度表现疲弱。指数继 8 月份急跌近 11 点至 70.3 后，月内微升 0.7 点至 71.0，惟市场普遍预测指数回升至 72.0。尽管消费者对未来状况更趋乐观（9 月份 67.1 相比 8 月份 65.1），但现况指数 似乎反映市场更为黯淡（77.1 相比 78.5）。 以下数据截至美国东岸时间下午 4 点：已定装船期的布兰特原油现货价跌 34 美分，报 75.34 美元，黄金现货价跌 3.17 美元至 1,751.95 美元。美元兑大部份主要货币汇价上涨。美国三十年期国债利率升 2 基点至 1.88 %，十年期国债利率升 4 基点，报 1.37%。

欧洲市场

商品价格下跌令矿业及基本材料股走低，拖累欧洲股票指数表现。反映欧洲大市表现的欧盟 STOXX 600 指数报跌 0.9%、德国 DAX 指数低收 1.0%、法国 CAC 指数走低 0.8%，英国富时 100 指数则跌 0.9%。 矿业股方面，分析师下调英美资源集团（Anglo American）评级后，其股价下挫 8.1%。由于市场对中国需求疲软的忧虑令铁 材及其他工业金属价格受压，其他矿业股亦有所下跌。力拓集团（Rio Tinto）及必和必拓（BHP）于伦敦交易所的股价分别下 跌 2.3%及 5.2%。 利好因素方面，有报道指英国现正考虑放宽旅游限制，刺激旅游股回升。洲际酒店（Intercontinental Hotels）及法国航空 （Air France）分别走高 2.2%及 1.7%。 欧洲电力成本及天然气短缺引发的忧虑削弱承险意欲。工业企业发出警告，表示电力成本持续上升及电力短缺，或会降低公司利 润或被迫关闭工厂。挪威化肥生产商 Yara 因天然气价格上涨而削减氨产量，其后股价下跌 3.7%。 综观焦点企业，法国汽车制造商雷诺（Renault）宣布裁员及进行重组，导致股价下跌 1.3%。市场传出 BNP Fortis 出售对证券 交易所营运商 Euronext 的持股，消息导𦤶Euronext 走低 2.1%。 经济消息方面，欧元区 8 月份通胀显著升温。最终报告与初步数据所显示的升幅一致，以年率计由 7 月份的 2.2%增至 3.0%， 为2012年7月以来的最大按年升幅。此外，8月份英国零售销售下滑0.9%，为连续第四个月下滑，市场早前预期增长0.5%。

亚太市场

亚洲股市于周五表现好淡纷呈，中国市场在周内显著下跌，其后于周五收复部份失地，日本市场则维持高收。澳洲市场因商品弱 势而落后大市。 香港股市受挫，促使投资者趁低吸纳，刺激恒生指数升 1.0%，但以过去五天计仍低收 3.7%。科技及健康护理业引领大市回 升，网上零售商美团升 3.5%。中国恒大于周五再跌 3.4%，但其他房地产股扬升，包括恒隆地产升 1.7%。 综观中国内地指数，沪深 300 指数走高 1.0%，上证综合指数升 0.2%。投资者担心中国恒大事件会引起连锁效应，但中国人民 银行向市场大举注资，提振投资者的承险意欲。主要消费品及健康护理股表现优秀，原材料及能源股则表现落后，以煤炭股跌幅 最为显著。沪深 300 指数在过去五天累跌 3.0%，加上中国政府继续加强监管科技、医疗、博彩及房地产市场，持续为内地市场 带来重大威胁。 南韩大型科技股回升，刺激当地股市造好，韩国综合股价指数升 0.3%。相反，台湾基准台湾加权指数持平。 日本即将举行大选，基金经理在此前继续增加日本配置，令当地市场在交投淡静的情况下微升。日经指数上涨 0.6%，反映大市 表现的日本 Topix 指数升 0.5%。综观各行业，半导体、航运及陆上运输股表现出色。受商品价格下跌影响，钢铁及其他金属股 表现落后。 金属价格下跌，令金属及采矿股遭抛售，导致澳洲所有普通股指数低收 0.7%。Fortescue Metals 及必和必拓于悉尼交易所分 别报跌 11%及 3.7%。液化天然气生产商表现疲弱，促使能源股表现落后。利好因素方面，「先买后付」股造好，包括 Afterpay 升 3.9%，带动科技股表现最佳。

市场情绪转逊，拖累美股低收；欧洲好淡纷呈，维持窄幅上落；亚洲表现向好 | 2021-09-13

美国市场

投资者忧虑经济增长放缓，于周五削弱股市表现；重磅股苹果公司（Apple）因反垄断诉讼的判决不利而遭抛售，导致市场在临 近收市时跌势加快。道琼斯工业平均指数及标准普尔 500 指数均报跌 0.8%，纳斯达克指数低收 0.9%。 联储局官员继续预告缩减资产购买计划，促使投资者于周末前夕把握股市早段升势，沽售持仓以锁定利润，而且疫情导致经济活 动出现放缓迹象，令市场情绪低迷。周五公布的美国生产物价指数高于预期，引发市场忧虑即使经济走弱，联储局将必须在年底 前缩减宽松措施。 综观股市各行业，法院就苹果公司的应用程式商店销售行为作出不利判决，导致苹果公司和谷歌（Google）股价分别下跌 3.3%和 2.1%，拖累科技和通讯服务业表现，使增长股略为滞后。其他表现落后的行业包括公用事业及健康护理业，前者受累 于债券孳息扬升，后者则源于医院和管理式医疗公司表现疲弱。利好因素方面，非必需消费品、必需消费品和工业表现出色。随 着商品价格从近期弱势反弹，能源和原材料业录得最佳表现。 美国经济数据方面，8 月的生产物价指数（最终需求）较 7 月升 0.7%，按年升 8.3%，表现优于预期，而且是接近 11 年以来 的最大按年升幅。 以下数据截至美国东岸时间下午 4 点：已定装船期的布兰特原油现货价升 1.54 美元，报 72.83 美元，黄金现货价跌 6.26 美元 至 1,788.36 美元。美元兑主要货币好淡纷呈。美国三十年期国债利率升 3 基点，报 1.93%，十年期国债利率升 3 基点至 1.33%。

欧洲市场

市场忧虑 Delta 变种病毒会减慢商业活动步伐，因而影响投资意欲，导致行业表现好淡纷呈，主要股票指数于周五持平至低收。 反映欧洲大市表现的欧盟 STOXX 600 指数及法国 CAC 指数均报跌 0.3%，德国 DAX 指数低收 0.1%，英国富时 100 指数上 升 0.1%。 综观各行业，欧洲投资者于亚洲交易时段继续趁低吸纳基本资源及科技股，带动两者表现最佳。中美两国元首罕有地通电话，消 息刺激亚洲股市于周五扬升。表现优于大市的其他行业包括个人与家庭用品、工业及汽车与零件业。电讯、公用事业、房地产、 建筑及银行业则表现落后。 焦点企业方面，法国奢侈品综合企业 LVMH 升 0.8%。德国制造商 Norma 获汇丰上调评级，刺激股价扬升 2.4%。利淡消息方 面，易捷航空（EasyJet）拒绝一项收购方案，并宣布发行新股，导致其股价跌 3.9%。意大利制药公司 Cassiopea 的临床试验 结果令人失望，拖累股价下挫 12%。

亚太市场

报道指美国总统拜登及中国国家主席习近平进行通话，显然旨在改善两国关系，刺激亚洲股市高收。 受重创的香港科技股于周四回升，带动香港恒生指数走高 1.9%，表现领先区内市场。与此同时，中国沪深 300 指数升 0.9%， 上证综合指数上涨 0.3%。增长股表现亮丽，其中金融和科技股领涨，但能源和公用事业股表现滞后。中国政府表示计划释放部 份原油储备，令油价走弱，拖累能源股表现。 拜登与习近平互通电话，加上科技股回升，带动韩国综合股价指数升 0.4%，台湾加权指数高收 1.0%。 投资者憧憬新冠疫情改善，并期望日本新政府上任及商业环境复苏，因此投资气氛好转，推动当地市场于周五走高。日经指数和 反映大市表现的日本 Topix 指数均扬升 1.3%，日经指数升穿 30,000 点，突破心理关口。大部份行业报升，其中金融和运输设 备股领涨。SBI 主动向新生银行（Shinsei Bank）提出收购要约，刺激后者涨停，股价飙升 21%。

美国公布就业报告后，股市窄幅涨跌互现；欧洲疲软；亚洲表现分歧，日本表现领先 | 2021-09-06

美国市场

美国上周五公布的就业报告令人失望，导致股市涨跌互现；股市临近长假期周末前交投淡静，纳斯达克指数表现突出。超大型增 长股表现出色，周期／价值股则表现落后。道琼斯工业平均指数低收 0.2%，标准普尔 500 指数持平，纳斯达克指数则升 0.2%。 美国公布就业报告后，由于非农业就业职位增长远逊预期，引起市场关注，导致股市早段下跌；但失业率下降及时薪稳步上涨等 利好迹象发挥抵销作用，推高债券孳息，吸引投资者注意，刺激主要指数回升。市场亦关注联储局强硬派官员或需推迟缩减量化 宽松的建议，但多位卖方分析师表示，就业报告疲软不会造成影响。 综观各行业，科技及通讯服务业往往于增长前景受困时表现出色，因此在周内录得最大升幅。重磅股苹果公司（Apple）及博通 （Broadcom）的盈利业绩均优于预期，带动周五表现造好，股价分别升 0.4%及 1.2%。大部份其他行业报跌，金融、工业、 原材料、公用事业及房地产业录得最大跌幅。 以下数据截至美国东岸时间下午 4 点：已定装船期的布兰特原油现货价跌 18 美分，报 72.59 美元，黄金现货价升 18.47 美元 至 1,828.81 美元。美元兑大部份主要货币贬值。美国三十年期国债利率升 5 基点，报 1.95%，十年期国债利率升 4 基点至 1.33%。

欧洲市场

美国就业报告疲软，令市场忧虑 Delta 变种病毒会推延经济复苏时间表，导致欧洲股市于周五回落。反映欧洲大市表现的欧盟 STOXX 600 指数下跌 0.6%，德国 DAX 指数报跌 0.4%，法国 CAC 指数低收 1.1%，英国富时 100 指数跌 0.4%。 利淡因素方面，全日表现最逊色的行业包括建筑与原材料、零售、旅游与休闲、房地产及油气业。由于商品价格回升，带动基本 资源股表现最佳。其他录得跌幅但表现优于大市的行业计有媒体、化工、汽车及科技业。 市场注视将有十家公司获纳入德国 DAX 指数，使指数成份股由 20 只增至 30 只的消息，并集中预期西门子医疗（Siemens Healthineers）、空中巴士（Airbus）及 Hellofresh 将获纳入指数。 焦点企业方面，瑞典医疗科技公司 Sectra 公布业绩胜预期，刺激股价扬升 14%。 欧元区采购经理指数显示，区内经济增长缓慢，但仍保持稳健。私营范畴的 8 月份商业活动稍逊先前预测，但表现仍强韧。综合 产出指数终值为 59.0，比初值低 0.5 点，并较 7 月份终值低 1.2 点。

亚太市场

亚洲市场于周五涨跌互现，日本股市因首相菅义伟宣布退出应届党内选举的消息而上涨，中国股市则因互联网／科技股疲软而表 现落后。 中国政府持续加强监管互联网／科技股，令当地股市受压，电子商贸龙头阿里巴巴（股价下跌 3.6%）加入其他高增长公司的行 列，承诺向政府的「共同富裕」计划作出巨额捐赠，备受市场关注。沪深 300 指数跌 0.5%，上证综合指数低收 0.4%。综观各 行业，主要消费品及公用事业报升，互联网／科技及健康护理业则表现落后。此外，香港恒生指数下跌 0.7%，其中科技巨擘录 得最大跌幅。 半导体业展现强势，提振韩国及台湾股市，韩国综合股价指数上涨 0.8%，台湾加权指数则走高 1.1%。 日本首相菅义伟因支持率下降，宣布退出 9 月 29 日的执政党主席选举，并放弃此前提出的众议院改选计划，将于结束短短的任 期后正式辞任，消息令人意外，刺激日本股市上涨。 投资者憧憬日本政府加强领导，以及在短期内采取提振经济和应对疫情的措施。日经指数升 2.1%，反映大市表现的日本 Topix 指数上涨 1.6%。综观各行业，钢铁、机械、药业、银行及运输设备业广泛上升。

鲍威尔发言再次提振市场信心，支持美股扬升；欧洲表现坚挺；亚洲表现好淡纷呈或转佳 | 2021-08-30

美国市场

美国政策官员呼吁联储局在秋季开始缩减紧急资产购买规模，并获联储局主席鲍威尔认同，令市场忧虑得以缓解；其后，风险资 产在周五获投资者追捧而走高，债券利率下跌。 鲍威尔表示，虽然美国经济在实现联储局通胀目标方面取得实质进展，但希望就业目标方面取得更大进展。尽管就业环境「明显 好转」，而且「实现最高就业水平的前景良好」，但鲍威尔表示「距离最高就业水平仍远」。 道琼斯工业平均指数升 0.7%，标准普尔 500 指数高收 0.9%，纳斯达克指数上涨 1.2%。大部份行业报升，价值／周期股表现 领先。能源、原材料及科技业表现出色，而主要消费品等防守性行业表现滞后。 油价上升，推动钻探公司和石油服务公司表现领先，能源股录得最佳表现。金属价格回升，加上化工股走高，带动原材料业造 好。Facebook 和 Netflix 分别升 2.3%和 1.6%，领涨通讯服务业。金融股和工业股同样表现优秀。 利淡因素方面，非必需消费品、主要消费品及健康护理业表现落后。监管机构针对疫苗制造商莫德纳（Moderna）疫苗受污染 的指控展开调查，拖累公司显著跑输大市，股价跌 4.5%。 以下数据截至美国东岸时间下午 4 点：已定装船期的布兰特原油现货价升 1.03 美元，报 72.61 美元，黄金现货价升 26.36 美 元至 1,818.84 美元。美元兑大部份主要货币贬值。美国三十年期国债利率跌 4 基点，报 1.91%，十年期国债利率跌 5 基点至 1.31%。

欧洲市场

欧洲股市于货币政策支持下，收复周初失地并在周五高收，商品表现领先。反映欧洲大市表现的欧盟 STOXX 600 指数及德国 DAX 指数均报升 0.4%、法国 CAC 指数升 0.2%，英国富时 100 指数则升 0.3%。 市场憧憬中国人民银行将放宽货币政策，加上联储局主席鲍威尔发表维持现状的言论，投资者解读为联储局并不急于开始缩减资 产购买规模，周期股因而扬升。 矿业、房地产、科技、石油与天然气以及工业表现出色；公用事业、零售、旅游与消闲、个人与家居用品、健康护理及保险业则 表现落后。 大型矿业公司方面，由于工业金属价格走高，加上中国股市造好，带动英美资源集团（Anglo American）及必和必拓（BHP） 分别升 3.0%及 2.2%。 综观企业报告，零售商 Steinhof 及英国贷款公司 Amigo 的季度业绩造好，股价分别上涨 2.2%及 4.2%。

亚太市场

由于投资者对中国放宽货币政策的预期升温，令大中华市场呈上行趋势，亚洲股市在周五表现好淡纷呈。在联储局主席鲍威尔于 美国早上发言之前，市场交投较为淡静。 中国市场表现分歧，增长股表现落后价值股。沪深 300 指数升 0.5%，上证综合指数高收 0.6%，而香港恒生指数则平收。中国 人民银行再次向金融体系大规模注资，刺激市场承险意欲，并加深投资者对人行将降准以刺激贷款的揣测。 利淡因素方面，鉴于中国持续加强监管大型互联网企业，市场气氛仍然受压。香港上市的阿里巴巴跌 3.9%，原因是投资者关注 政府将修改规定，以限制阿里巴巴自动使用用户数据来促进卖家在平台上的销售。 韩国市场观望鲍威尔发言，因此保持窄幅上落，韩国综合股价指数高收 0.2%。此外，台湾加权指数报升 0.8%。晶片制造巨擘 台积公司宣布加价，刺激股价上涨 0.8%，带动科技股走高。 日本股市跟随美股走低，日经指数下跌 0.4%，反映大市表现的日本 Topix 指数低收 0.3%。大部份行业报跌，陆路运输、仓 储、精密仪器、银行及汽车业表现最落后。半导体公司表现出色，台湾晶片制造商台积公司在周内宣布加价，刺激其股价进一步 上升，带动东京威力科创（Tokyo Electro）高收 0.9%。 澳洲市场维持窄幅波动，澳洲所有普通股指数收跌 0.1%。市场看淡科技和零售股前景，令其表现受压；金属价格普遍回落，拖 累矿业股走弱。工业股表现出色，主要受航空及其他运输行业推动。焦点企业方面，零售和工业综合企业 Wesfarmers 警告称 公司业务状况欠佳，导致股价下滑 2.8%。表现造好的企业方面，生物科技公司 CSL 报升 1.0%，带动健康护理业表现造好。

超大型股带动美股高收；欧洲表现坚挺；亚洲再度下跌 | 2021-08-23

美国市场

投资者趁低吸纳超大型增长股，带动美国股市于周五回升。道琼斯工业平均指数升 0.6%，标准普尔 500 指数上涨 0.8%，纳斯 达克指数高收 1.2%。 科技股微软（Microsoft）、苹果公司（Apple）和辉达（Nvidia）分别升 2.6%、1.0%和 5.1%，成为日内大赢家。软件巨擘 微软宣布加价，并获分析师上调评级，刺激股价扬升。 其他表现造好的企业包括通讯服务业，Spotify 宣布股份回购计划，带动股价走高 5.6%；Comcast 报升 0.8%；Discovery Channel 高收 1.2%。 利淡因素方面，鉴于环球经济增长放缓，拖累工业金属和贵金属表现疲弱，原材料业因而滞后。其他表现逊色的行业包括健康护 理、主要消费品、金融和能源业。工业表现最为滞后，尽管重型设备巨擘 Deere 盈利胜预期，但市场对公司前景保持审慎，导 致股价下跌 2.2%。 其他焦点企业方面，运动服装商店 Foot Locker 的盈利和同店销售大幅增长，带动股价升 7.3%。与此同时，软件公司 Adobe 收购视频软件公司 Frame.io 后，股价走高 1.5%。 以下数据截至美国东岸时间下午 4 点：已定装船期的布兰特原油现货价跌 92 美分，报 65.02 美元，黄金现货价上升 1.53 美元 至 1,782.37 美元。美元兑主要货币汇价涨跌互现。美国三十年期国债利率跌 1 基点至 1.87%，十年期国债利率升 1 基点，报 1.26%。

欧洲市场

美国股市开市造好，加上英国零售股发挥提振作用，带动欧洲股市收复周五早段跌幅。反映欧洲大市表现的欧盟 STOXX 600 指 数、德国 DAX 指数及法国 CAC 指数均报升 0.3%，英国富时 100 指数上升 0.4%。 尽管欧洲市场于周五表现造好，但市场对经济增长及联储局政策前景感到忧虑，加上疫情、地缘政治及中国收紧监管亦引起不 安，于周内影响投资者的承险意欲。 综观英国零售股，马莎百货（Marks & Spencer）的盈利优于预期，刺激股价在周五升 14%；威廉莫里森超级市场（Wm. Morrison Supermarkets）在接受私募股权公司的现金收购要约后，股价上涨 4.2%。其他企业并购消息方面，鱼产养殖公司 Norway Royal Salmon 获竞争对手 SalMar 提出收购要约，带动两家企业股价分别扬升 13%及 2.8%。 其他表现领先的行业包括公用事业、科技及电讯业。汽车与零部件、食品与饮料、基本资源、化工以及石油与天然气业则表现落 后。丰田汽车（Toyota）宣布因零部件短缺而将于下月减产，导致汽车业持续受压。 焦点企业方面，Scandinavian Tobacco Group 及爱尔兰建材公司 Kingspan 的企业盈利均优于预期，带动股价分别升 7.9% 及 2.0%。

亚太市场

市场忧虑经济增长放缓和新冠肺炎病例上升，加上中国政府扩大监管打击范围带来威胁，令区内股市于周五再受冲击。投资者注 意到，虽然中国于周五宣布维持贷款市场报价利率不变，但由于商业活动放缓和金融市场受挫，市场对货币政策支持的预期升 温。 中国官媒呼吁政府采取更多消费者保障措施（是次针对酒类和健康护理业），有关言论再度打击中国股市。投资者忧虑，打击措 施已令科技、房地产和教育企业陷入困境，而且受影响范围将继续扩大。沪深 300 指数下挫 1.9%，上证综合指数跌 1.1%，主 要受累于健康护理／药业股的跌幅。 香港恒生指数同样报跌 1.9%。市场有限度趁低吸纳部份大型科技股，腾讯在港交所报升 1.0%，而阿里巴巴则收跌 2.6%。内 地监管机构约谈中国恒大高管，要求公司化解不断升温的债务风险，拖累恒大股价于周五再跌 1.6%，五天累跌 14%。 韩国继续受累于缩减量宽恐慌，韩国综合股价指数跌 1.2%，原因是投资者对联储局即将缩减资产购买规模的言论作出反应。韩 国疫情恶化，并可能加推限制措施，削弱投资气氛。大型科技股持续走低，并遭外国投资者大举抛售。 丰田汽车于周四宣布下月产量将会下降，导致汽车制造商和零部件供应商的股价下跌，拖累日本市场低收。丰田减产的消息加剧 投资者对日本、美国及其他地区因疫情导致经济放缓的悲观情绪。日经指数低收 1.0%，反映大市表现的日本 Topix 指数下跌 0.9%。几乎所有行业报跌，其中航运、运输设备和原材料股最受打击；公用事业、陆路运输和零售股表现最佳。 澳洲所有普通股指数收跌 0.1%，原因是行业表现好淡纷呈，消费和公用事业股展现强势，大致抵销矿业和科技股的疲弱表现。 必和必拓（BHP）宣布计划出售旗下能源资产，并结束伦敦双重上市，拖累股价于周五再跌 0.7%，周内累跌 17%。市场忧虑 经济放缓导致金属价格下跌，加上中国采取措施遏制商品价格，令矿业股受压。「先买后付」股遭抛售，令科技股表现滞后。焦 点企业方面，Treasury Wine Estates 的盈利和业绩指引向好，带动股价扬升 5.6%。

美国保持周内升幅；欧洲表现坚挺；疫情忧虑拖低亚洲 | 2021-08-16

美国市场

在夏季交投静淡的情况下，美股于周五在接近历史高位徘徊，走势缺乏明显方向。由于企业消息乐观，加上市场预期企业盈利保 持强劲，令投资情绪维持高涨。道琼斯工业平均指数平收，标准普尔 500 指数微升 0.2%，纳斯达克指数维持不变。 周五，美国消费信心数据出乎意料走弱，令美债孳息回落，并带动增长股表现出色，其中微软（Microsoft）升 1.1%。周内， 晶片股因分析师的负面评论而报跌，但随后反弹，晶片制造商辉达（Nvidia）高收 1.4%。药业股同样表现优秀，辉瑞 （Pfizer）上涨 2.6%，原因是美国食品及药物管理局建议为免疫系统受损人士注射第三剂新冠疫苗。 焦点企业方面，迪士尼（Disney）公布盈利胜预期，令股价扬升 1%。网上市场 Ebay 同样盈利胜预期，带动股价高收 7.5%。 虽然 Airbnb 业绩强劲，刺激股价报升 1.1%，但公司警告称，业务可能受制于 Delta 变种病毒。食物送递服务公司 DoorDash 的季度业绩强劲，推动股价升 3.5%，但投资者对公司的疫后前景表示怀疑。 美国经济消息方面，密歇根大学表示，消费信心指数在月初展现「惊人的信心下跌」，指数由 7 月的 81.2 急挫 11 点至 8 月的 70.2，低于 2020 年 8 月的 74.1 和 2020 年疫情低位的 71.8，更远逊于 Econoday 的预期范围。 以下数据截至美国东岸时间下午 4 点：已定装船期的布兰特原油现货价跌 99 美分，报 70.19 美元，黄金现货价上升 25.22 美 元至 1,778.62 美元。美元兑大部份主要货币汇价下跌。美国三十年期国债利率跌 8 基点至 1.93%，十年期国债利率跌 7 基 点，报 1.29%。

欧洲市场

欧洲疫苗接种率提高，带动企业盈利和经济复苏憧憬，令当地股市在连升两周后继续走高。反映欧洲大市表现的欧盟 STOXX 600 指数升 0.2%，德国 DAX 指数上涨 0.3%，法国 CAC 指数高收 0.2%，英国富时 100 指数上升 0.4%。 综观各行业，房地产及公用事业表现最佳。其他表现造好的行业包括食品与饮料、保险、银行、旅游与消闲及化工业。科技、工 业、基本资源和媒体业则表现滞后。 焦点企业方面，德国 DAX 指数成份股 — 德国房地产公司 Deutsche Wohnen 公布盈利胜预期，刺激股价升 0.8%。德国运动 用品翘楚爱迪达（Adidas）宣布将出售旗下品牌锐步（Reebok）的业务，带动前者股价升 1.6%。网上宠物食品零售商 Zooplus 在接受私募股权公司的收购要约后，股价飙升 40%

亚太市场

亚洲市场在周五报跌，韩国及台湾大型半导体股再度受挫，加上投资者对区内疫情的忧虑加剧，导致市场表现落后。亚洲市场的 表现似乎与其他主要市场脱轨，其中美国及欧洲市场均创历史新高。 投资者对中国政府加强监管的忧虑削弱科技公司表现，令当地市场再度受压。此外，当局因忧虑疫情扩散而再度关闭港口，亦削 弱承险意欲。中国基准沪深 300 指数跌 0.6%，上证综合指数则跌 0.2%。中国将于下周初公布新一轮经济报告，预计数据将确 认经济正在放缓。 科技巨擘阿里巴巴及腾讯均下跌 2.5%，令香港市场受压。恒生指数低收 0.5%。 韩国市场方面，由于外国投资者大幅抛售，当地市场延续已维持七天的跌势，韩国综合股价指数再挫 1.2%。卖方分析师对晶片 前景的言论负面，打击半导体业。大型晶片制造商 SK 海力士（SK Hynix）在过去五天下跌 14%。另外，以科技股为主的台湾 市场于周内仍然受压，基准台湾加权指数下跌 1.4%。 由于晶片股走弱及经济重启主题股受压，日本市场持平至走低。日经指数报跌 0.1%，反映大市表现的日本 Topix 指数则升 0.2%。东京及其他城市传出疫情失控的消息，令当地政府实施新封锁措施的压力不断升温。然而，企业盈利造好抵销上述负面 影响，日本人力资源公司 Recruit Holdings 的盈利优于预期，刺激股价升 10%。 企业盈利及股份回购带动澳洲市场表现领先区内其他市场，澳洲所有普通股指数升 0.5%。澳洲疫情挥之不去，但市场展望未 来，预计政府将加推政策支持以抵销近期冲击。当地股市全面上涨，健康护理、公用事业及博彩股表现领先。银行、采矿承包商 及杂货店录得最大升幅。原材料股则因铁矿石价格走弱而表现落后。

美国就业报告强劲，美股涨跌互现；欧洲和亚洲同样涨跌互现 | 2021-08-09

美国市场

北美劳工市场复苏，提振市场对经济前景的乐观情绪，但由于取消经济刺激措施的可能性日益增加，缓和市场气氛。 美国就业报告很可能为联储局添压，并开始缩减资产购买规模。美国 7 月份增加 943,000 个非农业就业职位，超过 Econoday 普遍预测的 900,000 个，当中包括 6 月份大幅向上修订 88,000 个至新增 938,000 个。工资压力伴随就业增长出现，平均时薪 按月升 0.4%，按年升 4.0%，同样高于预期。 美国股市的反应涨跌互现：道琼斯工业平均指数高收 0.4%，标准普尔 500 指数微升 0.2%，纳斯达克指数则跌 0.4%。相比之 下，美国 10 年期债券利率跃升 10 基点，导致投资者转出黄金市场，金价下跌超过 40 美元。 加拿大亦于周五公布 7 月份劳工市场报告，显示就业人数增加 94,000 人，虽然不及 Econoday 普遍预测的 150,000 人，但与 6 月增加 230,700 人的强劲趋势一致。在住宿和食品价格上涨的推动下，加拿大经济重启似乎进展顺利，并引发市场讨论加拿 大央行可能即将进一步缩减量宽。标准普尔／TSX 综合指数升 0.5%。 其他消息方面，虽然美国参议院至今仍未敲定 1 万亿美元基建方案，但将于周六进行表决。 以下数据截至美国东岸时间下午 4 点：已定装船期的布兰特原油现货价跌 80 美分，报 70.49 美元，黄金现货价下挫 42.47 美 元至 1,761.94 美元。美元兑主要货币汇价大幅上涨。美国三十年期国债利率跃升 9 基点至 1.95%，十年期国债利率升 10 基 点，报 1.31%。

欧洲市场

周五，美国就业报告向好，但欧洲经济数据涨跌互现，令广泛股市表现不一。法国 CAC 指数走高 0.5%，德国 DAX 指数微升 0.1%，英国富时指数仅小幅上涨。 德国 6 月份工业生产大幅下降 1.3%，出乎意料连续第三个月录得跌幅，也是六个月内第五次下跌，与周四公布制造业订单急剧 上升的情况形成鲜明对比。这种两极表现反映环球供应链中断造成的损害，并解释了生产商层面的成本上行压力。 意大利工业生产上升 1.0%，带动第二季产量较第一季增加 1.0%，反映工业为季度国内生产总值带来贡献，意大利富时 MIB 指 数因而高收 1.3%，引领欧洲股市造好。 企业消息方面，德国保险公司安联（Allianz）上调盈利指引，刺激股价升 2.5%；相反，德国快煮餐服务公司 HelloFresh 下调 盈利指引，拖累股价跌 7.6%。

亚太市场

美国公布 7 月份就业数据前，亚洲市场在周五交投淡静；上证综合指数跌 0.2%，日经指数则升 0.3%。 日本企业盈利强劲继续为当地股市带来支持，周五著名光学仪器制造商尼康（Nikon）升 8.4%；电器产品制造商藤仓株式会社 （Fujikura）升 16.3%。日本新冠肺炎确诊个案不断增加，现已累计超过 100 万宗，东京于周五单日新增超过 4,500 宗，于周 四更破纪录新增 5,042 宗，但企业盈利强劲有助抵销部份影响。 中国疫情亦再度升温，本周较早时间公布的采购经理指数数据显示，相关供应中断影响制造业，但服务业未受重大影响。 印度储备银行一如预期维持政策利率于 4.0%不变。尽管通胀持续高于印度储备银行的目标区间，但行长达斯（Shri Shaktikanta Das）表示，印度储备银行将继续「不惜一切代价」支持经济复苏。印度 Sense x 指数于周五低收 0.4%。

亚马逊（Amazon）业绩逊预期，使美股受累；欧洲疲弱；亚洲再度下挫 | 2021-08-02

美国市场

避险情绪于周五再次笼罩股市；亚马逊出乎意料公布盈利逊预期，盈利指引疲弱，导致股价下跌 7.6%，拖累非必需消费品股表 现滞后。市场忧虑 Delta 变种病毒，以及中国股市再度走软，加剧投资者负面情绪。道琼斯工业平均指数跌 0.4%，标准普尔 500 指数下滑 0.5%，纳斯达克指数报跌 0.7%。 美国疾病控制及预防中心警告称，Delta 变种病毒与水痘一样具高传染性，已接种疫苗人士仍会出现突破性感染，在少数情况下 与未接种疫苗人士一样可传播新冠肺炎，这对经济重启的憧憬造成打击。消息拖累餐厅与其他消闲企业表现落后，游轮公司 Carnival Corp.报跌 4.7%。 能源股亦落后大市，虽然埃克森美孚（ExxonMobil）和雪佛龙（Chevron）的盈利均胜预期，但分别跌 2.3%和 0.7%。利好 因素方面，化工与纸品包装股扬升，刺激原材料业走高。杂货店和食品企业上涨，带动主要消费品业高收。房地产业表现最佳。 焦点领先消费品企业方面，宝洁公司（Procter & Gamble）的盈利收入胜预期，刺激股价上升 2%。然而，由于投入物价上 涨，令高露洁-棕榄（Colgate-Palmolive）的利润率受压并影响盈利指引，导致股价低收 4.8%。市场环境及通胀存在不明朗 因素，拖累重型设备巨擘 Caterpillar 的盈利指引令人失望，股价下跌 2.7%。 以下数据截至美国东岸时间下午 4 点：已定装船期的布兰特原油现货价升 23 美分，报 76.33 美元，黄金现货价跌 14.83 美元 至 1,814.13 美元。美元兑大部份主要货币汇价上涨。美国三十年期国债利率跌 4 基点至 1.88%，十年期票国债利率跌 4 基 点，报 1.23%。

欧洲市场

欧洲市场于周五微跌，原因是股市在亚洲市场交易时段再现弱势，以及市场忧虑 Delta 变种病毒。反映欧洲大市表现的欧盟 STOXX 600 指数下跌 0.5%，德国 DAX 指数低收 0.6%，法国 CAC 指数回落 0.3%，英国富时 100 指数下滑 0.7%。 综观各行业，旅游与消闲、基本资源和能源业表现滞后。化工、健康护理和房地产业表现最佳。银行股报升，意大利裕信银行 （UniCredit）盈利胜预期，刺激股价高收 2.6%。 旅游业方面，由于英国航空母公司国际航空集团（IAG）继续不能提供盈利指引，业绩令人失望，导致股价下跌 7.5%。铁矿价 格下跌拖累矿业股表现滞后，力拓集团（Rio Tinto）低收 2.9%。 企业盈利好淡纷呈，奥地利晶片制造商 AMS 和瑞士建材制造商 Holcim 的业绩令人失望，股价分别跌 1.7%和 1.9%。英国汽车 零售商 Pendragon 公布最新营运数据后，股价走低 2.2%。表现造好的企业方面，英国网上房地产公司 Rightmove 的盈利胜 预期，刺激股价高收 3.4%。

亚太市场

中国股份在美股周四交易时段出现的沽压重燃并蔓延至亚洲市场，令区内股市在周五下跌。亚马逊于周四美股收市后公布业绩， 但其盈利逊于预期，增添市场对科技主导增长股的看淡气氛。 中国沪深 300 指数跌 0.8%，上证综合指数则跌 0.4%，增长股表现落后。新东方教育科技集团再挫 7.7%，令投资者对中国加 大监管力度的忧虑持续，导致美国上市的对中国网上教育股的抛售潮延续至亚洲交易时段。中国及日本传出更多有关新冠肺炎疫 情的负面消息，亦削弱承险意欲。 香港市场方面，大型科技股表现受压，阿里巴巴及腾讯分别下跌 4.2%及 2.6%。港股表现落后内地股市，恒生指数下跌 1.4%。台湾加权指数低收 0.9%；韩国科技股表现逊色，拖累韩国综合股价指数走低 1.2%。 日本市场方面，中国股市表现疲弱，加上疫情持续升温，令投资者忧虑政府重推控疫封锁措施，冲击当地市场。日经 225 指数下 跌 1.8%，反映大市表现的日本 Topix 指数则跌 1.4%。几乎所有行业报跌，其中药业及科技股录得最大跌幅；航运股表现最 好。企业盈利逊于预期触发市场抛售，大日本住友制药（Sumitomo Dainippon Pharma）因盈利远逊预期，股价下跌 11%。 资讯科技服务巨擘富士通（Fujitsu）因盈利指引疲软而低收 9%。 受中美两地市场走弱影响，澳洲科技股下跌，拖累当地股市表现，澳洲所有普通股指数走低 0.4%。「先买后付」股令科技业受 压。公用事业股下跌，Origin Energy 公布录得减值开支后，股价下跌 8%。能源股延续周内跌势。利好消息方面，房地产及运 输基建股的表现相对出色。 经济消息方面，日本工业生产在 5 月份下跌 6.5%后，在 6 月份强势回升 6.2%。汽车、生产机器、电子零件及设备的产量均有 所增加，但部份被运输设备产量下降所抵销。

增长股带动美国造好；周期股刺激欧洲走高；亚洲涨跌互现 | 2021-07-26

美国市场

市场在周五连续第二日趁低吸纳增长股，带动主要股票指数高收，并收复周一的重大失地。道琼斯工业平均指数升 0.7%，标准 普尔 500 指数高收 1.0%，纳斯达克指数亦报升 1.0%。 六大科技股 FANMAG 的季度业绩预期强劲，刺激 Facebook 上涨 5.3%；Google 亦扬升 3.4%，带动通讯服务股领先大市。 推特（Twitter）的收入超过预期，股价报升 3.1%。Snapchat 母公司 Snap 的盈利和收入均胜预期，股价飙升 23%。 综观超大型股赢家，亚马逊（Amazon）报升 0.5%、微软（Microsoft）走高 1.2%、苹果公司（Apple）上升 1.2%。 货币中心银行表现疲软，导致金融股落后大市。航空公司回吐周内较早时间的升幅，加上 Honeywell 因航天业务的盈利疲弱而 低收 1.5%，拖累工业股表现。金属股表现欠佳，令原材料股表现滞后。油田服务公司录得最大跌幅，能源股因此受累。 综观焦点企业，美国运通（American Express）盈利远超预期，推动股价上升 1.4%。利淡因素方面，虽然英特尔（Intel）的 盈利和收入均胜预期，但公司表示晶片将持续短缺，导致股价下挫 5.3%。 以下数据截至美国东岸时间下午 4 点：已定装船期的布兰特原油现货价升 43 美分，报 74.06 美元，黄金现货价跌 5.36 美元至 1,801.23 美元。美元兑主要货币汇价好淡纷呈。美国三十年期国债利率升 1 基点至 1.92%，十年期国债利率平收，报 1.28%。

欧洲市场

随着企业盈利优于预期，加上欧洲央行在周四宣布推出政策支持，带动市场情绪向好，周期股领涨，当地股市于周五延续近期升 势。反映欧洲大市表现的欧盟 STOXX 600 指数扬升 1.1%，德国 DAX 指数高收 1.0%，法国 CAC 指数升 1.4%，英国富时 100 指数走高 0.9%。 部份投资者认为，市场过于忧虑 Delta 变种病毒和重推控疫封锁措施，加上企业评论表示商业环境畅旺，因此趁低吸纳的趋势持 续。欧洲采购经理数据强劲，推动市场乐观情绪。 综观各行业，汽车与零部件业表现最佳；法国零部件制造商 Valeo 上半年业绩造好，刺激股价扬升 5.2%。Daimler 获分析师上 调评级，股价因而高收 5%。工业金属价格走高，带动基本资源股表现出色。必和必拓（BHP）升 1.3%，周内上升 3%。 公用事业成为市场焦点，有消息指西班牙公用事业公司 Iberdrola 正考虑收购其他公司，带动股价升 0.7%，当中可能包括德国 公用事业公司 RWE 和 E.ON，两家公司分别升 1.7%和 1.5%。 经济消息方面，欧元区 Markit 采购经理指数调查数据初值显示，虽然制造业表现放缓，但服务业活动录得 15 年来的最强劲增 长，令经济环境在 7 月份进一步改善。7 月份制造业指数初值为 62.6，低于 6 月份的最终估计 63.4；7 月份服务业商业活动指 数初步估计为 60.4，远高于 6 月份的最终估计 58.3。综合上述数据，7 月份综合产出指数初步估计为 60.6，高于 6 月份的最 终估计 59.5。

亚太市场

亚洲股市在周五表现好淡纷呈，交投大致缺乏方向；中国政府最近打击科技为主公司的行动，令当地股市表现落后。 共乘服务巨擘滴滴全球早前不顾中国监管机构的反对在纽约上市，据报中国当局可能会再处以大额罚款及限制措施，导致中国市 场出现抛售。滴滴股价在周四下挫约 11%，周五开市前再跌 14%。中国遏制大型科技公司的官方行动已为市场带来巨大威胁。 中国政府因应华东地区疫情再度升温，实施新封锁措施的消息亦在周五削弱承险意欲。 中国沪深 300 指数跌 1.2%，上证综合指数则跌 0.7%。香港市场表现更为逊色，恒生指数下跌 1.5%。 中国政府加大对科技、教育及房地产业的监管力度，导致香港市场相关行业表现疲弱。综观焦点企业，由于中国收紧对网上课后 辅导公司的监管，新东方教育科技集团下挫 41%。 另一方面，台湾加权指数持平；韩国综合股价指数微升 0.1%。综观日内活跃股份，韩国医疗设备供应商 Humasis 接获巴西的 大宗测试设备订单，刺激股价扬升 3.5%。韩国金融公司 NH Investment & Securities 盈利优于预期，报升 2.5%。负面消息 方面，现代汽车（Hyundai Motors）继早前发出零部件短缺警告后，股价跌 1.3%；汽车制造商起亚（Kia）盈利虽胜预期，但 股价下跌 1.1%。 日本市场因奥运会开幕而休市。市场注意到东京及其他主要城市的疫情继续升温，反映第五波疫情正在肆虐。 尽管澳洲疫情恶化，但投资者憧憬澳洲储备银行采取行动，以抵消对经济的短期冲击，并预计年内稍后时间可于控制疫情方面取 得进展，带动当地股市在周五收复周内较早时间的失地，并录得轻微升幅。澳洲所有普通股指数微升 0.2%。 大部份行业的波幅不大，生物科技及「先买后付」股在周四被抛售后回升。金融及赌场股表现落后；石油生产商回吐周四升幅， 令能源业表现同样落后。

周期股表现落后，拖累美股疲软；市场忧虑疫情，打击欧洲和亚洲 | 2021-07-19

美国市场

美国零售销售数据强劲，出乎市场意料，刺激当地股市于周五初段时间走高，但升势维持短暂，价值股／周期股随后导致股市回 落。道琼斯工业平均指数跌 0.9%，标准普尔 500 指数低收 0.8%，纳斯达克指数亦走低 0.8%。 能源股延续周内跌势。工业金属和贵金属股同样在周内报跌。银行股回吐周四升幅。非必需消费品股显著下跌，其中博彩、服 装、游轮和汽车业表现疲弱。投资者忧虑疫情挥之不去，以及经济增长和通胀可能见顶，令周期股首当其冲。 尽管零售销售数据公布后，债券利息初步扬升后回落，但五大科技股 FAANG 仍然走弱。Facebook 股价下跌 1.0%、苹果公司 （Apple）低收 1.4%。防守性行业表现最佳，包括房地产、公用事业和主要消费品，尤其是杂货店。 焦点企业方面，据报疫苗制造商莫德纳（Moderna）获纳入标准普尔 500 指数，刺激股价跃升 10%。铝业巨擘 Alcoa 业绩胜预 期，但与业内其他公司一同走低，股价下跌 4.5%。有报道指英特尔（Intel）可能收购 GlobalFoundries（AMD 晶片业务的前 身），令股价低收 1.5%。道指主要成份股方面，化工巨擘 Dow Inc.遭美国银行（Bank of America）下调评级，拖累股价下 挫 3.0%。摩根大通（JP Morgan）报跌 2.3%，回吐本周升幅。 美国经济数据方面，6 月份零售销售出乎意料上升，在第二季末回升 0.6%，分析师此前预计数据较 5 月跌 0.4%。然而，市场 下调 5 月预测，抵销上述部份意外升幅，目前跌幅为 1.7%，大于最初公布的 1.3%。与此同时，密歇根大学 7 月份消费信心指 数初值显示，消费信心在月初下降。指数由 6 月的 85.5 下跌 4.7 点至 7 月的 80.8，但仍远高于 2020 年 7 月的 72.5。 以下数据截至美国东岸时间下午 4 点：已定装船期的布兰特原油现货价跌 7 美分，报 73.27 美元，黄金现货价跌 18.63 美元至 1,810.73 美元。美元兑大部份主要货币汇价上涨。美国三十年期国债利率升 1 基点至 1.93%，十年期国债利率升 1 基点，报 1.31%。

欧洲市场

欧洲地区的新冠肺炎病例增加，以及加推限制措施为经济带来威胁，于周五打击区内股市。反映欧洲大市表现的欧盟 STOXX 600 指数下跌 0.3%，德国 DAX 指数下滑 0.6%，法国 CAC 指数低收 0.5%，英国富时 100 指数下挫 0.1%。 欧盟上周的新冠肺炎新病例急增 64%，消息引起市场关注。此外，据报大部份感染者是年轻人，感染死亡率应低于长者，而长 者的感染死亡率升幅有限。 美国总统拜登表示可能取消欧洲的旅游限制，刺激旅游股扬升。Scandic Hotels 的季度盈利向好，带动股价走高 5.6%。利淡 因素方面，澳洲经历风暴令铁材付运受阻，导致力拓集团（Rio Tinto）的季度产量数据向淡，拖累股价下跌 3.4%，使基本资源 股受压。 企业盈利报告好淡纷呈。知名企业报告方面，瑞典银行 Handelsbanken 的业绩令人失望，拖累股价下跌 1.4%。利好消息方 面，瑞典工业企业集团 Atlas Copco 的业绩胜预期，刺激股价扬升 2.0%。另一家瑞典银行 Swedbank 盈利超过预期，带动股 价高收 2.9%。 综观各行业，房地产、公用事业、健康护理、食品与饮料及旅游与消闲业的表现最佳。基本资源、银行、汽车与零部件、石油与 天然气、保险、科技及建造业最受打击。

亚太市场

东南亚地区的疫情急速升温，引发投资者的避险情绪，在周五冲击股市表现，而且投资者对经济增长放缓的忧虑加剧。 中国股市因投资者忧虑经济放缓而报跌，价值／周期股表现落后，增长股录得跌幅。据报美国准备就中国政府在香港采取的行 动，对中国官员实施新制裁，令市场聚焦中美冲突再起，加剧负面情绪。沪深 300 指数跌 1.0%，上证综合指数则跌 0.7%。公 用事业及主要消费品股最受影响，金融及科技股表现较好但仍然报跌。 香港市场表现较稳健，在金融及房地产股支持下，恒生指数在周五持平。台湾股市跟随内地股市走低，台湾加权指数跌 0.8%。 韩国市场方面，大型科技股跟随美国科技股走低，导致韩国综合股价指数低收 0.3%。晶片巨擘 SK 海力士（SK Hynix）跌 1.6%。 美国科技股展现弱势，令日本增长股表现再次落后，削弱当地市场表现。日经指数低收 1.0%，反映大市表现的日本 Topix 指数 亦跌 0.4%。日本央行维持政策稳定的消息符合市场预期。与此同时，当地传出更多有关疫情的负面消息，持续对风险资产构成 重大威胁。药业、精密仪器、矿业及陆路运输股录得最大跌幅；航运、银行及运输设备股表现较佳。 澳洲市场方面，健康护理及非必需消费品股扭转近期的跌势而回升，带动当地股市温和上涨。大部份行业走高，推动澳洲所有普 通股指数升 0.2%。航空业亦见反弹。油价进一步走弱令能源股表现落后，公用事业和电讯业同样表现逊色。 综观焦点企业，中国大型房地产发展商中国恒大面临监管问题，但仍计划发放特别股息，刺激股价大幅上涨 10%。负面消息方 面，台积公司盈利逊于预期，股价跌 4.1%。日本零售巨擘迅销集团（Fast Retailing）下调盈利指引，令股价下跌 2.6%。

银行股带领欧美造好；亚洲涨跌互现 | 2021-07-12

美国市场

债券利率上升带动银行股表现，刺激当地股市反弹。道琼斯工业平均指数和纳斯达克指数分别上涨 1.3%和 1.0%，升幅均超过 昨日 0.7%的跌幅。 债券利率在周内大部份时间显著走低，但于周五走高，并提振银行股表现：美国银行（Bank of America）升 3.3%、花旗集团 （Citigroup）上涨 2.6%、高盛（Goldman Sachs）高收 3.6%、摩根大通（JP Morgan Chase）报升 2.9%、富国银行 （Wells Fargo）走高 3.8%。银行业将于下周开始陆续公布第二季业绩。 个别企业消息方面，美国食品及药物管理局（FDA）要求当局对 Biogen 旗下治疗阿兹海默症药物 Aduhelm 获加快批准而展开 联邦调查。该药物在上月提交 FDA 审批，但遭专家委员会否决，拖累 Biogen 股价下跌 2.9%。 美国白宫指市场缺乏竞争，导致工资增长低企，并宣布一项新行政命令，广泛打击当地各行业的垄断行为。美国于周五并无公布 主要经济数据；加拿大公布 6 月份就业数据，显示就业率飙升幅度超过预期，月内新增 230,700 个职位。标准普尔／TSX 综合 指数升 1.0%。 以下数据截至美国东岸时间下午 4 点：已定装船期的布兰特原油现货价升 1.45 美元，报 75.57 美元，黄金现货价跌 5.53 美元 至 1,808.36 美元。美元兑大部份主要货币汇价下跌。美国三十年期国债利率升 7 基点至 1.99%，十年期国债利率升 7 基点， 报 1.36%。

欧洲市场

虽然欧洲经济数据由好淡纷呈至疲软，但当地股市仍于周五扬升，收复周四的大部份失地。德国 DAX 指数和意大利富时 MIB 指 数均高收 1.7%，英国富时指数上涨 1.3%。 孳息走高带动银行股报升，其中德意志银行（Deutsche Bank）走高 4.6%、ING 升 4.3%、桑坦德银行（Santander）高收 3.6%、瑞银（UBS）上扬 2.1%。 英国国内生产总值在 5 月份意外放缓，仅扩张 0.8%，低于预期的 1.6%，为 1 月份收缩以来的最小升幅。然而，当地的贸易数 据向好，商品贸易逆差由 4 月份的 109.5 亿英镑收窄至 5 月份的 84.8 亿英镑，反映英国脱欧的影响正在减弱。 英国公布工业生产数据，5 月份按月报升 0.8%，虽然较 4 月份的 1.0%跌幅显著改善，但仍远低于预测的 1.5%增长。微型晶 片短缺导致汽车产量受限并大幅下降。意大利工业生产在 5 月份广泛下跌 1.5%；法国和德国早前公布的数据显示工业生产下跌 0.3%，反映欧元区商品生产业在月内表现逊色。 欧洲央行在 6 月份的会议纪录确认，继续确保经济可持续复苏的重要性，先于解决任何潜在短期通胀问题。 英国对已完成接种两剂疫苗的游客放宽限制，刺激英国航空母公司国际航空集团（IAG）上升 3.0%、易捷航空（easyJet）走 高 5.3%、瑞安航空（Ryanair）高收 1.7%。

亚太市场

中国银行业下调存款准备金率，但未能抵销新冠肺炎病例增加的影响，导致亚洲股市表现好淡纷呈。中国人民银行全面降准，下 调所有金融机构存款准备金率 50 个基点，但上证综合指数未见升势，表现持平。 区内疫情方面，泰国死亡个案及韩国确诊个案均创新高，印尼新增病例急升。越南宣布实施新防疫限制措施，澳洲亦于悉尼实施 强制居家令。澳洲所有普通股指数低收 0.9%。 中国居民消费价格指数略逊预期，反映食品价格走弱，在 6 月按月跌 0.4%，按年升幅则由 5 月的 1.3%放缓至 6 月的 1.1%。 中国 6 月份工业生产者出厂价格指数按月升 0.3%，远低于 5 月份的 1.6%升幅。

就业报告公布后，美股扬升；欧洲持平至向好；亚洲涨跌互现，中国报跌 | 2021-07-05

美国市场

美国公布平稳的就业数据后利率下降，刺激增长股于周五引领股市高收，其中六大科技股表现最佳。道琼斯工业平均指数升 0.4%，标准普尔 500 指数走高 0.8%，为连续第七周收市创新高，纳斯达克指数亦上涨 0.8%。 美国 6 月份新增 850,000 个非农业就业职位，高于 Econoday 普遍预测的 703,000 个。失业率由 5.8%微升至 5.9%，高于 预期的 5.6%。根据报告，由于劳动力短缺，工人不愿意重返工作岗位，劳动参与率维持在 61.6%不变，稍低于预期的 61.7%。 市场认为，即使就业市场复苏（包括新增职位占比较大的消闲与款待等服务业）刺激经济重启主题下的公司表现，就业报告将令 联储局在较长时间内维持利率不变。 综观各行业，资讯科技、通讯服务及非必需消费品表现最佳，升幅最大的公司包括：苹果公司（Apple）上升 2.0%、微软 （Microsoft）高收 2.2%、Alphabet 升 1.9%、亚马逊（Amazon）上涨 2.3%。 价值股受工业拖累，航空股表现疲弱，波音（Boeing）低收1.3%。化学品、纸品与包装产品公司遭抛售，拖累原材料业表现落 后。由于利率下跌，银行股表现滞后；能源股延续近期跌势。 综观焦点企业，强生（Johnson & Johnson）、辉瑞（Pfizer）及 Moderna 均表示其疫苗可抵御 Delta 变种病毒，刺激强生股 价高收 1.8%。与此同时，维珍银河（Virgin Galactic）宣布将于下周进行试飞，带动股价报升 4%。 综观报跌的企业，中国政府宣布对共乘公司滴滴出行进行网络安全审查，拖累股价下跌 5%。据报 Lordstown Motors 正接受司 法部调查，令股价低收 11%。消息指国际商业机器（IBM）的总裁将会辞任，令股价下滑 4.6%。特斯拉（Tesla）公布第二季 交付量创新高，符合市场预期，带动公司收复早前失地，股价微升 0.1%。

欧洲市场

晶片制造商及旅游股上涨，抵销银行股的弱势，因此欧洲股市于周五收市持平至微升。反映欧洲大市表现的欧盟 STOXX 600 指 数及德国 DAX 指数均报升 0.3%，法国 CAC 指数及英国富时 100 指数则平收。 消息指 Micron Technology 将采用荷兰晶片制造商 ASML 的设备生产晶片，刺激 ASML 股价上升 1.4%，引领半导体股高收。 据报德国或会放宽对英国旅客的限制，令旅游股受追捧，RyanAir 走高 1.3%。 其他表现出色的行业包括房地产、基本资源、科技及媒体。表现逊色的行业方面，有消息指发生 Archegos 爆仓事件后，欧洲央 行将加强对银行高风险杠杆贷款的审查，导致银行股报跌。市场忧虑新冠肺炎疫情，令市场利率回落，亦使银行股受影响。其他 表现落后的行业包括石油与天然气、保险、零售及食品与饮料业。 综观焦点企业，丹麦医疗设备制造商 Ambu 的盈利逊于预期，而且公司下调盈利指引，导致股价下跌 9%。西班牙银行 CaixaBank 宣布大规模裁员，令股价低收 2%。利好消息方面，据路透社报道，瑞士科技公司 ABB 可能让旗下电动车电池充电 部门独立上市，刺激股价扬升 1.6%。

亚太市场

亚洲股市在周五表现好淡纷呈，中国人民银行从市场抽走流动资金，导致中国市场显著走低。 中国人民银行在临近中国共产党庆祝建党 100 周年之际，从银行体系抽走流动资金。基准沪深 300 指数跌 2.8%，上证综合指 数则跌 2.0%。香港股市跟随中国内地市场走低，恒生指数报跌 1.8%。国际货币基金组织预计联储局将于来年缩减量化宽松规 模，影响市场气氛，科技股因而表现落后。 美国公布就业报告前，日本投资者保持审慎，因此价值股表现领先，带动当地股市微升。日经指数报升 0.3%，反映大市表现的 日本 Topix 指数则升 0.9%。日元走弱提振出口商表现，其中丰田（Toyota）走高 1.3%，索尼（Sony）高收 3.7%。大部份 行业造好，矿业、银行和运输设备股表现领先；药业和零售股表现落后。 韩国和台湾市场方面，大型科技股受挫，加上市场忧虑 Delta 变种病毒蔓延削弱承险意欲，令两地市场均告平收，基调疲弱。韩 国综合股价指数持平。科技巨擘遭抛售，令韩国和台湾市场回吐周初升幅，其中大型晶片制造商台积公司走低 0.8%。 澳洲政府公布四阶段重新开放计划，令当地股市有所改善，其中旅游和博彩股等经济复苏股，以及大型银行股表现领先。澳洲所 有普通股指数报升 0.6%。大部份行业造好。石油输出国组织及其盟国（OPEC+）举行会议前夕，油价上涨，带动能源股表现 出色。航空公司和建材业为工业股带来支持；贵金属价格下跌，科技和原材料股表现落后。

美股坚挺，周期股领涨；欧洲持平至高收；亚洲向好 | 2021-06-28

美国市场

价值／周期股于周五领涨，带动主要股票指数微升，但超大型增长股表现落后，令升幅受限。道琼斯工业平均指数升 0.7%，标 准普尔 500 指数走高 0.3%，纳斯达克指数则低收 0.1%。 美国于周四就基建方案达成协议后，周期股于周五维持高收。美国公布 5 月份个人消费开支价格数据按年增长 3.9%，表现与预 期一致，其后美国 10 年期债券上升超过 1.5%，令增长股失去动力。 与此同时，美国大型银行通过联储局的压力测试，得以重启股份回购及派息计划，金融股因而表现领先。油价上涨刺激能源股报 升；管理式医疗保健及医院股带动健康护理业高收。Nike 盈利胜预期，利好非必需消费品业，但亚马逊（Amazon）下跌 1.4%。 超大型股互联网股报跌，拖累通讯服务业表现，谷歌（Google）跌 0.2%，Facebook 低收 0.5%。科技股表现最逊色，其中软 件及晶片制造商走低。微软（Microsoft）下跌 0.6%，苹果公司（Apple）报跌 0.2%。 综观焦点企业，运动服装巨擘 Nike 的季度业绩乐观，而且盈利指引向好，刺激股价跃升 16%。航天公司 Virgin Galactic 取得 全面商业发射许可后，股价飙升 39%。Netflix 获分析师上调评级，带动股价走高 1.7%。表现逊色的企业方面，Rite Aid 遭分 析师下调评级，拖累股价下跌 6%。联邦快递（Fedex）的利润率低于乐观预期，股价下滑 3.9%。软件供应商黑莓 （Blackberry）亦遭分析师下调评级，导致股价低收 4.3%。 以下数据截至美国东岸时间下午 4 点：已定装船期的布兰特原油现货价升 60 美分，报 76.12 美元，黄金现货价升 5.21 美元至 1,779.65 美元。美元兑大部份主要货币汇价下跌，但兑英镑升值。美国三十年期国债利率升 5 基点至 2.15%，十年期国债利 率升 4 基点，报 1.53%。

欧洲市场

欧洲各股票指数于周五持平至高收，行业表现好淡纷呈，市场对欧洲经济复苏前景感到乐观，带动周期股大致向好。反映欧洲大 市表现的欧盟 STOXX 600 指数及德国 DAX 指数均报升 0.1%，法国 CAC 指数回落 0.1%，英国富时 100 指数上涨 0.4%。 欧洲央行官员的言论更趋温和，加上经济数据利好，为市场带来支持。欧洲央行理事会成员 Isabel Schnabel 再次警告称，过早 撤销政策支持会造成错误。此外，德国消费信心，以至意大利消费和商业信心等经济数据出乎意料上升。 综观各行业，基本资源、银行、零售、金融服务、保险、健康护理及建造业表现最佳，但旅游与消闲、汽车与零部件、公用事 业、化学品、科技及电讯业表现落后。 综观焦点企业，德国运动服装公司 Puma 及 Adidas 业绩强劲，股价分别上升 2.2%及 5.8%。有消息指瑞贷（Credit Suisse） 正考虑再次重组，或会考虑接受瑞银（UBS）的收购建议，带动前者股价上涨 1.9%，后者股价亦升 0.2%。瑞士连锁店 Hornbach Holding 业绩强劲，并上调盈利指引，刺激股价高收 19%。 经济数据方面，德国 Gfk 调查与市场普遍预测的强势区间相符。初步消费信心数据在月内小幅调高后，预计将在 7 月份出乎意料 大幅上升 6.6 点至-0.3。意大利商业信心在 6 月连续第七个月改善。整体信心指数在 5 月份向上修订至 107.3 后，在 6 月份再 升 5.5 点至 112.8 的多年高位。与此同时，消费信心亦显著改善（由 110.6 升至 115.1），自疫情爆发以来首次升穿疫前水平 （110.8）。

亚太市场

美国宣布达成基建方案协议，带动当地股市在周四扬升，并在周五提振大部份亚洲市场表现。 香港及中国内地市场表现领先区内其他市场。中国人民银行连续两天为市场注入流动资金，支持中国基准沪深 300 指数报升 1.6%，上证综合指数走高 1.2%。增长股表现优于价值股，所有行业均录得升幅，其中原材料和主要消费品业表现最为出色。 香港市场方面，科技、能源和原材料股均上涨，推动恒生指数走高 1.4%。网购巨擘美团报升 4.8%。 科技股带动韩国和台湾市场上扬，韩国综合股价指数高收 0.5%，创下收市新高，台湾加权指数则上升 0.6%。 日本股市跟随美国股市走高，日经指数报升 0.7%，反映大市表现的日本 Topix 指数亦升 0.8%。大部份行业造好，其中矿业和 钢铁股录得最大升幅。银行和运输设备股亦表现领先，航运股则告落后。 美国基建方案协议提振澳洲矿业和银行股表现，刺激当地股市走高，但疫情消息限制升幅。澳洲所有普通股指数报升 0.5%，大 部份行业均有所上升。贵金属价格带动原材料股走高。网上零售商 Kogan.com 股价升 6.1%，促使非必需消费品股表现领先。 工业股因建材价格走强而上涨，银行和基金管理公司则推动金融股表现。澳洲人口最多的新南威尔士州部份地区实行为期一周的 封锁措施，消息提振「居家抗疫」股的表现。

联储局强硬言论拖累欧美股市下跌；亚洲涨跌互现 | 2021-06-21

美国市场

联储局官员表示当局可能提早采取措施控制通胀，导致股市在上周五接近全线下跌。道琼斯工业平均指数回落 1.6%，标准普尔 500 指数走低 1.3，纳斯达克指数低收 0.9%。 圣路易斯联邦储备银行行长 James Bullard 在美股开市前向 CNBC 表示，由于今年经济和通胀表现均高于预期，因此他认为当 局将在 2022 年底首次加息。周期／价值股在市场抛售潮首当其冲，以银行股表现最受打击，因为投资者认为联储局将采取行 动，确保近期通胀升势为时短暂，债券利息曲线因而走平，利淡通货复胀交易。继联储局在周三公布政策后，Bullard 的言论令 市场进一步认为，当局的立场不会如市场早前相信般温和。 综观各行业，能源、金融、原材料和公用事业跌幅最大。尽管油价上升，但能源股仍然走低。主要消费品股也表现落后，杂货店 和药店股同告下跌。工业股跟随大市表现，其中铁路和建筑与工程股表现疲弱。健康护理、非必需消费品和通讯服务业表现较 佳。在软件股支持下，科技业最为坚挺，其中 Adobe 业绩胜预期并上调盈利指引，刺激股价高收 2.6%。 焦点企业方面，建屋商 Lennar 获摩根大通（JP Morgan）调高评级后，股价上扬 3.8%。枪械制造商 Smith & Wesson 的业 绩优于预期，并且增派股息和宣布新一轮股份回购计划，带动股价急升 17%。至于表现逊色的企业，石油管道公司 EQT 被摩根 士丹利（Morgan Stanley）下调评级，导致股价低收 5.5%。 以下数据截至美国东岸时间下午 4 点：已定装船期的布兰特原油现货价升 25 美分，报 73.45 美元，黄金现货价跌 2.97 美元至 1,770.05 美元。美元兑大部份货币汇价走高，但兑日元贬值。美国三十年期国债利率跌 8 基点至 2.02%，十年期国债利率跌 7 基点，报 1.44%。

欧洲市场

联储局的强硬言论在周五加剧能源和银行股的抛售，拖累大市普遍走低。反映欧洲大市表现的欧盟 STOXX 600 指数、德国 DAX 指数、法国 CAC 指数和英国富时 100 指数依次下跌 1.6%、1.8%、1.5%和 1.9%。 综观各行业，商品相关股在周五显著低收，而且跌势更广泛，以工业金属股领跌，因为中国宣布加推措施以遏抑商品价格。重磅 石油股在周五受挫，英国石油（BP）和荷兰皇家蚬壳集团（Royal Dutch Shell）分别跌 2.7%和 2.5%，商品业巨擘 Anglo American 走低 5.1%。 市场预期较短期利率趋升，短期增长偏软和央行减少注入流动资金，导致债券孳息曲线走平，令金融股出现抛售。其他周期股备 受打击，因为投资者开始对受惠于刺激政策的股票重新定价。 其他表现落后的行业包括科技、汽车与零件、保险、媒体及建筑与建材业；健康护理、房地产、食品与饮料、化工及公用事业表 现最为坚挺，但仍告低收。 焦点企业方面，英国零售商 Tesco 首季收入使人失望，股价因而报跌 4.6%。汽车制造商戴姆勒（Daimler）据报将出售巴西厂 房，导致股价跌 2.4%。汇丰拟出售法国零售业务，拖累股价走低 2.3%。

亚太市场

亚太区股市在周五表现涨跌互现，增长股表现领先价值股，区内债券利息曲线自联储局公布政策后持续趋平。预计拜登政府和美 国监管机构将更加关注中国，因此中美冲突仍然存在威胁。 中国市场涨跌互现，沪深指数及上证综合指数均持平。中国政府宣布计划投资研发新一代半导体，加上市场对科技股的承险意欲 普遍回升，刺激科技股表现继续领先。能源和消费品公司则表现落后。香港市场表现出色，由于健康护理和科技股表现较佳，带 动恒生指数升 0.9%。公用事业和科技股表现最好。 日本市场下滑，日经指数走低 0.2%，反映大市表现的日本 Topix 指数低收 0.9%。大部份行业下跌，其中银行、航运和空运、 矿业、钢铁和能源股表现落后。 澳洲股市微升，澳洲所有普通股指数报升 0.3%。随着长期利率下降和「先买后付」股延续周内升势，科技股表现领先。生物科 技股提振健康护理业表现。表现利淡的行业方面，工业和贵金属走弱令原材料股受压，能源股则因油价持续下跌而受挫。大型银 行股再遭抛售，导致金融股下跌，其中澳洲联邦银行（Commonwealth Bank of Australia）跌 2.1%。 经济消息方面，日本央行在周五宣布维持政策立场不变，符合市场预期。此外，日本央行把针对疫情而实施的特殊融资措施期限 再延长六个月至 2022 年 3 月底，以鼓励金融机构向有需要的小型企业提供更多贷款。

市场出现调整，美股持平至高收；欧洲向好；亚洲涨跌互现 | 2021-06-14

美国市场

股市于周五表现由涨跌互现至小幅走高；随着市场在周末前出现调整，增长股及价值股大致持平。道琼斯工业平均指数升 0.1%，标准普尔 500 指数走高 0.2%，纳斯达克指数上涨 0.4%。 尽管通胀数据再度升温，但美债利率下跌带动增长股于周四报升，周内表现领先。联储局官员一致表示通胀压力见顶，似乎使投 资者摆脱通胀忧虑。此外，分析师认为经济重启交易及增长前景可能亦已见顶。 综观各行业，由于利率下降，金融股在周内表现最为落后，但于周五有所改善。软件及硬件股走强，带动科技股于周五造好，苹 果公司（Apple）报升 1.0%。非必需消费品业在周四表现疲弱，其后受建屋商和零售股推动而回升。工业金属股提振原材料业 表现。 表现逊色的股类方面，尽管油价上涨，但大型石油股仍报跌，令能源股表现落后，埃克森美孚（ExxonMobil）低收 1.0%。主 要消费品业表现疲弱。超大型互联网股拖累通讯服务业表现，谷歌（Google）下跌 1.0%。药业股在周内上涨后回落，导致健 康护理业表现最为落后，辉瑞（Pfizer）报跌 1.3%。 综观焦点企业，AMC Entertainment 获标准普尔上调信贷评级后，股价跃升 15%。报道指 Magnachip Semiconductor 接获 Cornucopia Investment Partners 的收购要约，刺激前者股价扬升 12%。表现逊色的的企业方面，生物科技公司 Curis 的临 床测试结果令人失望，拖累股价下跌 37%。宠物食品公司 Chewy 的收入逊于预期，导致股价下滑 5.8%。 以下数据截至美国东岸时间下午 4 点：已定装船期的布兰特原油现货价升 18 美分，报 72.59 美元，黄金现货价跌 20.85 美元 至 1,876.89 美元。美元兑大部份主要货币汇价走高。美国三十年期国债利率升 1 基点至 2.14%，十年期国债利率升 1 基点， 报 1.45%。

欧洲市场

欧洲股市于周五高收，矿业股领涨。反映欧洲大市表现的欧盟 STOXX 600 指数上涨 0.7%，德国 DAX 指数及法国 CAC 指数均 报升 0.8%，英国富时指数走高 0.7%。 市场看来已经接受美国市场对当地通胀数据反应相对温和，以及通胀忧虑过高的观点。与此同时，部份分析师表示，估值偏高的 周期／价值行业反映经济重启交易的升幅有限。 综观各行业，随着工业金属价格回升，矿业股走高。铁矿业巨擘必和必拓（BHP）股价扬升 1.4%。西班牙连锁酒店 Melia 的行 政总裁预测公司可于 6 月份恢复盈利，刺激股价上涨 2.0%，并带动旅游与消闲股回升。其他表现出色的行业包括汽车与零部 件、金融服务、公用事业及科技业；表现落后的行业包括房地产、银行、食品与饮料、化学品及电讯业。 综观焦点企业，据报公用事业公司 Electricite de France 将出售天然气管道业务，带动股价高收 3.1%。Gulf Keystone Petroleum 的生产指引向好，刺激股价上涨 6.4%。表现逊色的企业方面，Naked Wines 的盈利逊于预期，拖累股价下挫 6.1%。德国药业公司 Morphosys 被分析师下调评级，导致股价下跌 4.2%。

亚太市场

亚太区股市在周五表现涨跌互现，临近周末交投淡静，韩国及台湾表现出色，中国内地市场则表现落后。 中国内地市场表现疲弱，沪深指数报跌 0.9%，上证综合指数走低 0.6%。中国投资者看来较美国市场更重视美国当地通胀升 温，令增长股表现落后价值股。科技和电讯股均表现落后。金融和消费品股亦表现疲弱，投资者在一连三天的周末假期前夕沽售 估值偏高的酒业股以获利。 香港市场表现较稳健，受能源和科技股上涨带动，恒生指数升 0.4%。韩国市场方面，大型科技股造好，其中晶片制造商 SK 海 力士（SK Hynix）升 4.1%，电池制造商 LG 化学（LG Chem）升 5.3%，提振韩国综合股价指数走高 0.8%，领涨亚洲市 场。台湾加权指数走高 0.3%，台积公司报升 0.5%。 日本市场表现好淡纷呈，日经指数持平，反映大市表现的日本 Topix 指数低收 0.1%。增长股表现优于价值股，与美国股市周四 的表现一致。大多数行业表现疲弱，金融、机械和运输设备业表现落后；药业和航运股表现最出色。 澳洲股市微升，澳洲所有普通股指数报升 0.2%，美国公布通胀报告后，债券孳息回落，支持科技和矿业股领涨。大多数行业报 升，其中生物科技、科技和原材料业表现领先。综观科技股，先买后付股 Afterpay 升 3.7%，金矿股 Newcrest 则升 3.1%。 博彩、航空、房地产和基建股表现落后。金融股表现亦受累于利率走低。

美股高收，以价值股领涨；欧洲市场表现持平至高收；亚洲市场涨跌互现 | 2021-06-07

美国市场

企业季度业绩造好，加上美国就业报告逊于预期，令当地利率回落，刺激美股于周五高收，其中价值股领涨。道琼斯工业平均指 数升 0.5%，标准普尔 500 指数走高 0.9%，纳斯达克指数上涨 1.5%。 美国公布非农业就业职位在 5 月增加 559,000 个，低于小道消息所述的大约 800,000 个，其后科技及通讯服务股于上周五成为 表现最佳的股类。在上周四，利率走高；美国申领失业救济人数及 ADP 私营机构就业数据优于预期，令增长股回落。市场已反 映职位增长数据继 4 月令人失望后，在 5 月大幅反弹，并于上周五公布表现后，降低对联储局收紧政策的预期。 综观各行业，半导体公司领涨，带动科技股高收，其中超大型科技股苹果公司（Apple）及微软（Microsoft）分别升 1.9%及 2.1%。大型互联网股提振通讯服务业表现，其中 Facebook 高收 1.3%，谷歌（Google）上涨 2.0%及 Netflix 报升 1.1%。 亚马逊（Amazon）升 0.6%，刺激非必需消费品业表现。医疗科技股扬升，带动健康护理业高收。能源股上扬，以石油服务股 领涨。 表现逊色的股类方面，银行及金融股在周四表现出色，但其后被利率下跌拖累。运输股削弱工业表现；主要消费品业表现落后； 原材料股涨跌互现；公用事业报跌。 综观焦点企业，博通（Broadcom）盈利胜预期，加上公司整体业务展现强势，令盈利指引改善，带动股价报升 2.2%。好市多 （Costco）的同店销售达预期高位，股价高收 1.0%。表现逊色的企业方面，网络安全公司 Crowdstrike 的盈利和用户增长数 据造好，但估值过高，因而遭交易商沽售，拖累股价跌 4.2%。Grocery Outlet 遭富瑞下调评级，导致股价下挫 2.6%。

欧洲市场

美国就业报告疲弱，令市场更为憧憬央行将继续提供支持，带动欧洲股市表现持平至高收，表现好淡纷呈。反映欧洲大市表现的 欧盟 STOXX 600 指数及德国 DAX 指数均报升 0.4%，而法国 CAC 指数及英国富时指数均微升 0.1%。 综观各行业，科技、基本资源、健康护理、房地产、旅游、化学品及食品与饮品业表现最佳。银行、石油与天然气、保险、零 售、媒体、电讯、个人与家居用品、汽车与零部件、公用事业及工业表现落后。工业金属近期下跌后回升，提振基本资源股表 现。 英国将葡萄牙等数个国家列入隔离国家名单，当英国旅客从名单上的国家入境时须接受隔离，导致航空公司股受到负面影响。英 国航空（British Airways）母公司 IAG 跌 1.6%，易捷航空（EasyJet）下挫 2.5%，法国航空（Air France）低收 2.4%。 综观焦点企业，奥地利半导体设备制造商 AMS 出售北美业务，刺激股价扬升 5.1%。矿业公司必和必拓（BHP）及 Boliden 获 法国巴黎银行上调评级，前者股价升 0.9%，后者股价持平。表现逊色的企业方面，荷兰银行 ING 遭巴克莱下调评级，拖累股价 下挫 0.5%。据报道，法国电讯商 Iliad 或会收购新的光纤网络公司 Fibercop，导致前者股价跌 0.5%。 经济消息方面，4 月份欧元区零售销售出乎意料地疲弱。虽然采购额在月内升 3.3%，但销售量下跌 3.1%，为 1 月份以来最逊 色表现，主要由于新冠肺炎限制措施收紧。尽管如此，鉴于基数效应非常利好，年增长率由 13.1%升至 23.9%。

亚太市场

亚太区股市在周五涨跌互现，中国及澳洲市场表现较出色，日本则表现落后。 周内传出中国拟下调印花税的消息，虽未能肯定此举会否如多数交易员所认为般降低交易成本，但为中国股市带来提振作用，刺 激沪深指数报升 0.5%，上证综合指数走高 0.2%。综观各行业，金融股及主要消费品业表现最佳，能源和公用事业则下滑。美 国总统拜登扩大美国投资禁令限制的中国公司名单，令承险意欲受压，因为该名单包括所有中国主要电讯公司。 香港股市在上周低收，恒生指数下跌 0.2%，科技及电讯公司表现受美国投资禁令的负面影响。综观焦点企业，腾讯走低 0.7%，百度下跌 3.1%。 日本股市好淡纷呈，价值股表现优于增长股，日经指数下跌 0.4%，反映大市表现的日本 Topix 指数则持平。美国就业报告公布 前，日本市场交投淡静。原材料、航运及纺织品股表现领先；银行、公用事业及通讯服务股则表现滞后。 澳洲股市扬升，澳洲所有普通股指数报升 0.4%，大部份行业均录得升幅，其中公用事业和健康护理业领涨。债券孳益再度微 升，带动银行股表现领先，而炼油及液化天然气生产商则提振能源股表现。利淡消息方面，铁矿股回落，加上贵金属价格走弱， 拖累原材料股表现落后。新冠肺炎消息喜忧参半，确诊个案虽有所减少，但澳洲政府警告病毒出现传染力更强的新变种。 印度储备银行宣布维持利率稳定，并扩大量化宽松计划后，当地股市走低。孟买证交所 Sense x 指数下跌 0.3%，印度国家证券 交易所轻巧指数亦跌 0.1%，银行股表现落后，而原材料及地产股表现出色。 经济数据方面，日本家庭开支继 1 月份下跌 7.3%，在 2 月及 3 月份分别增长 2.4%及 7.2%后，在 4 月份接近持平，经季节调 整后增长 0.1%。与去年同期相比，开支增幅由 3 月的 6.2%提高至 4 月的 13.0%，大致反映在 12 个月前，即新冠肺炎疫情初 现期间，开支极为疲弱的基数效应。

价值股回升，美股表现好淡纷呈；经济数据及企业消息利好欧洲市场；亚洲股市好淡纷呈 | 2021-05-24

美国市场

企业消息利好，刺激投资者于周四大举买入增长股后，于上周五转投周期／价值股，但午市再次整固，令早市升幅消退。加密货 币市场出现新一波抛售潮，令投资者在接近周末更趋审慎。道琼斯工业平均指数上升 0.4%，标准普尔 500 指数微跌 0.1%，纳 斯达克指数下跌 0.5%。 市场忧虑通胀，并关注联储局官员准备考虑讨论缩减资产购买规模的言论。市场认为联储局的有关言论脱节，并引起恐慌。最新 一期环球采购经理数据显示，主要经济体的商业活动普遍持续回升，并利好经济重启形势。媒体报道拜登政府正与共和党议员磋 商，提出规模较小的基建方案以作为让步，投资者对此表示审慎。 综观焦点企业，John Deere 上调前景展望，刺激股价升 1.3%。鞋履公司 Deckers 盈利远胜预期，带动股价跃升 8%。Ross Stories 的业绩强劲，但盈利指引审慎，股价微升 0.6%。晶片制造商辉达（Nvidia）宣布把股份「1 拆 4」 ，刺激股价扬升 2.6%。利淡消息方面，晶片制造商 Applied Materials 业绩远胜预期，但投资者为降低风险而迅速减持股份，导致公司股价下 跌 1.3%。 美国经济消息方面，当地经济重启对服务业产生重要影响，服务业采购经理指数表现极为强劲，创下 70.1 的新高，远超 Econoday 的普遍预测范围。5 月份制造业采购经理指数升 1 点至 61.5，处于普遍预测范围的高水平。此外，二手房屋销售在 4 月份下滑 2.7%，以年率计跌至 585 万间，虽然逊于市场预期，但仍然畅旺。 以下数据截至美国东岸时间下午 4 点：已定装船期的布兰特原油现货价升 1.38 美元，报 66.68 美元，黄金现货价升 2.77 美元 至 1,880.45 美元。美元兑大部份主要货币汇价上升，但兑瑞士法郎及加元贬值。美国三十年期国债利率跌 1 基点至 2.33%， 十年期国债利率下跌 1 基点，报 1.62%。

欧洲市场

企业消息及经济数据向好，带动欧洲股市于周五走高。反映欧洲大市表现的欧盟 STOXX 600 指数上涨 0.6%，德国 DAX 指数 报升 0.4%，法国 CAC 指数高收 0.7%，英国富时指数则持平。 欧元区综合采购经理指数显示，5 月份服务业回升，制造业表现保持强劲。英国采购经理数据普遍展现强势，制造业表现领先。 央行消息方面，欧洲央行和英伦银行的官员与联储局官员一致预测，随着经济继续重启，通胀压力将会消退。 综观各行业，汽车及建造业表现出色，而基本资源、科技及房地产业表现最为落后。 企业消息方面，瑞士奢侈品公司历峰集团（Richemont）盈利及收入均胜预期，刺激股价高收 5.3%。法国建材巨擘圣戈班 （Compagnie de Saint Gobain ）同意收购规模较小的竞争对手 Chryso ，带动股价升 1.1%。汽车制造商宝马（BMW）表 示应对反垄断罚款的拨备低于市场预期后，公司股价上扬 0.5%。利淡消息方面，据报汉莎航空（Lufthansa）的一名主要投资 者大量沽售公司股份，导致股价下挫 1.8%。 经济消息方面，欧元区 5 月份商业活动优于预期。综合产出指数初值报 56.9，较 4 月终值 53.8 上升超过 3 点，远超市场预期， 并创下 39 个月新高。指数在 5 月份大幅增长，主要归因于新冠肺炎疫情限制措施放宽，刺激服务业需求，带动行业表现向好。 服务业采购经理指数初值由 4 月终值 50.5 升至 55.1，达 35 个月高位；而制造业采购经理指数大致不变，由 4 月终值 62.9 微 跌至 62.8。英国方面，私营企业的商业活动扩张速度在 5 月创新高。当地的综合产出指数初值报 62.0，高于 4 月终值 60.7， 亦优于市场普遍预测。

亚太市场

亚太市场在上周五表现涨跌互现：日本及澳洲市场跟随美国科技股造好；投资者忧虑新冠肺炎疫情，以及中国与欧美关系日益紧 张，令中国市场表现受损。 中国市场报跌，上证综合指数回落 0.6%，沪深 300 指数则跌 1.0%。金融及健康护理股表现落后，只有能源及公用事业股报 升。中欧贸易紧张局势升级，加上中国批评美国派遣军舰进入南中国海争议水域，投资者对此反应负面。 台湾加权指数为区内表现最佳指数，科技股扬升带动指数走高 1.6%。香港恒生指数持平，因为腾讯宣布将加大对主要领域的投 资，导致股价下跌 3.4%，抵销其他科技股的升幅。 美国增长／科技股反弹提振日本股市，日经指数升 0.8%，反映大市表现的日本 Topix 指数则升 0.5%。投资者忧虑疫苗接种计 划延迟，并预期政府将为应对新冠肺炎确诊个案增加而加强封锁措施（包括冲绳的新一轮封锁措施），导致市场在临近周末时表 现逊色。日本经济数据（包括 5 月份服务业活动大幅下滑）令日本政府债券孳息下跌，刺激增长股表现。 日本经济数据方面，当地采购经理指数初值显示，制造业活动连续两个月表现强劲，但服务业进一步萎缩，反映针对近期新冠肺 炎确诊个案急增而实施的公共卫生限制对服务业产生较大影响。然而，有关调查亦显示制造业的情况有所放缓。 澳洲所有普通股指数报升 0.2%，铁矿石价格再次下跌，令能源及商品股表现疲弱，大致抵销科技股的升幅。健康护理股表现出 色，其中生物科技公司 CSL 股价走高 2.2%。澳洲零售销售报告强劲，出乎市场预料，从而提振零售股表现。 澳洲零售销售继 3 月份经修订上升 1.3%后，在 4 月按月升 1.1%。在 4 月份，除于西澳实施三天封锁期外，澳洲全国大部份地 区的公共卫生限制相对宽松。与去年同期相比，零售销售增幅由 3 月份经修订的 2.2%显著提高至 4 月份的 25.1%。

欧美股市持续反弹；亚洲股市报升 | 2021-05-197

美国市场

风险资产在周四回升的走势延续至周五，股市普遍上升；油价走高，带动能源股领涨。道琼斯工业平均指数高收 1.1%，纳斯达 克指数上涨 2.3%。 本周通胀升幅超出市场预期，而美国国库券的应对表现为市场带来惊喜，孳息在周五连续第二日下跌，令市场利率随之回落，刺 激超大型股为日内升势再添助力。能源股领涨，其中钻探公司马拉松石油（Marathon Oil）高收 6.6%。 综观行业，晶片制造商报升，带动科技业跑赢大市。经济重启概念提振非必需消费品股的表现，其中餐馆及旅游与休闲股走高。 大型互联网股亦刺激通讯服务业表现向好，Facebook 升 3.5%。虽然工业股表现落后，但周内仍然高收。中国当局采取行动遏 抑钢铁价格，导致工业用金属价格回落，拖累原材料股下跌。 焦点个股方面，迪士尼（Disney）公布旗下串流服务的订户增长放缓，导致股价下跌 2.6%。表现造好的个股方面，配送服务公 司 Doordash 的盈利及收入均胜预期，带动股价扬升 22%。高档零售商 Dillard’s 公布盈利胜预期，刺激股价高收 23%。 以下数据截至美国东岸时间下午 4 点：已定装船期的布兰特原油现货价升 1.73 美元，报 68.71 美元，黄金现货价升 15.74 美 元至 1,843.30 美元。美元兑主要货币汇价下跌。美国三十年期国债利率跌 4 基点至 2.35%，十年期国债利率下跌 3 基点，报 1.63%。

欧洲市场

欧洲市场在周五延续环球风险资产反弹趋势，其中能源及科技股领涨，收复本周早期大部份失地。反映欧洲大市表现的欧盟 STOXX 600 指数上涨 1.2%，德国 DAX 指数报升 1.4%，法国 CAC 指数高收 1.5%，英国富时指数升 1.2%。能源股跟随原 油价格上涨而走高。 消息指英国和德国拟加快经济重启计划，提振周期／价值股表现。银行、工业、汽车、零售及旅游与休闲股均表现出色。由于中 国当局扬言要打击商品投机者，令铁矿价格下跌，导致商品价格回落，拖累基本资源股表现落后。其他表现落后的行业包括化学 品、食品与饮料、健康护理、电讯及个人与家具用品。 综观企业消息，英国软件公司 Sage 公布利润胜预期，并上调盈利指引，令股价走高 3.8%。 德国替代能源公司 Encavis 上调 利润指引，带动公司股价升 4.3%。消息指私募基金集团 Cinven 已就收购事宜接洽资产管理公司 Sanne，刺激后者股价上涨 21%。 意大利银行 Banco BPM 及英国饮品巨擘 Diageo 获分析师上调评级，股价分别报升 3%及 1.5%。

亚太市场

投资者趁低吸纳，加上企业消息大致利好，刺激亚洲市场在周五回升。尽管区内市场在周五扬升，但以一周计报跌，风险资产面 对通胀及新冠肺炎疫情的忧虑。 中国上证综合指数升 1.8%，沪深 300 指数高收 2.4%，因为增长股表现出色，而且外资买盘重投市场。大部份沪深 300 指数 行业造好，其中金融、健康护理及工业股领涨，而能源及公用事业股表现落后。 香港恒生指数升 1.1%，市场在临近周末时显得超卖。中国多家科技巨擘继续承受中国监管机构的压力，导致科技股表现疲软， 令市场升幅受限。电子商贸平台阿里巴巴被处以 28 亿美元反垄断罚款，令公司首次录得营运亏损，促使股价低收 4%。另一电 子商贸领先企业美团报跌 3%，因其首席执行官在社交媒体发表的一篇帖文被视为批评政府。 台湾股市跟随其他中国市场走高，基准台湾加权指数升 1.0%。新加坡表现落后，当地政府为防控疫情而收紧聚会及商业活动限 制后，海峡时报指数跌 2.2%。 日本股票回升，日经指数高收 2.3%，日本 Topix 指数则升 1.9%。科技、精密仪器及运输股领涨。汽车制造商五十铃 （Isuzu）盈利指引胜预期，带动股价跃升 22%。工业机械制造商 IHI 盈利优于预期，刺激股价走高 8.8%。 澳洲市场表现坚挺，澳洲所有普通股指数报升 0.4%，但通胀忧虑使增长／科技业受压，市场因而回吐早段大部份升幅。液化天 然气股造好，令能源业录得最大升幅。防守性行业上涨，公用事业及房地产业表现突出。银行、食品杂货及矿业股亦录得升幅。 工业用金属价格下跌，令原材料业表现落后。

疲弱就业报告公布后美股走高；企业盈利及经济数据带动欧洲股市上扬；亚洲股市好淡纷呈 | 2021-05-10

美国市场

虽然美国每月就业报告数据出乎意料逊于预期，但当地股市在上周五仍然报升，不过，主要指数亦从上午高位回落。道琼斯工业 平均指数及标准普尔 500 指数走高 0.7%，纳斯达克指数升 0.9%。 就业人数远逊预期，加上失业率上升，令市场认为联储局将延迟收紧政策，而且更有机会加推财政刺激措施，带动股市高收及大 部份利率下跌。与此同时，企业消息反映经济重启仍在进行中，即使可能有所延迟。股市几乎全线上涨，但增长股及超大型股表 现优于大市，因为高估值公司更容易受利率上升影响。 美国在 4 月份新增 266,000 个职位，但远低于 Econoday 普遍预测的 998,000 个职位及最低预测的 755,000 个职位。3 月份 的估计新增职位由 916,000 个下调至 770,000 个，加剧市场失望情绪。失业率亦微升 0.1%至 6.1%，而普遍预测失业率会跌 至 5.8%。 综观表现出色行业，能源股于周内上涨，其中石油服务股录得最大升幅。航空、运输及建筑产品股带领工业股步伐。非必需消费 品业的建屋商、旅游与消闲及餐饮股表现强劲。工业用金属股于周内再度高收，提振原材料业表现。医疗供应商麦卡逊 （McKesson）盈利胜预期，公司股价高收 6.8%，带动健康护理业于上周五报升。由于科技业近期疲软，吸引部份交易员趁低 吸纳，刺激科技股扬升。主要消费品业表现落后。 综观企业报告，网上旅游公司 Expedia 因预订量回升，公司股价上涨 5.2%。Microchip Technology 盈利及收入均胜预期，带 动股价升 2.1%。利淡因素方面，快餐连锁店 Shake Shack 收入低于预期，拖累公司股价走低 15%。食品制造商 Beyond Meat 业绩令人失望，导致股价跌 7%。 以下数据截至美国东岸时间下午 4 点：已定装船期的布兰特原油现货价跌 11 美分，报 68.09 美元，黄金现货价升 17.28 美元 至 1,831.96 美元。美元兑大部份主要货币汇价下跌。美国三十年期国债利率升 4 基点至 2.29%，十年期国债利率平收，报 1.57%。

欧洲市场

欧洲经济数据及企业盈利消息带动欧洲股市于上周五高收。反映欧洲大市表现的欧盟 STOXX600 指数上涨 0.9%，德国 DAX 指 数报升 1.3%，法国 CAC 指数升 0.4%，英国富时指数走高 0.8%。 宏观经济消息方面，开市时市场聚焦于中国贸易数据强劲，并利好欧洲出口国，带动德国工业生产数据远超预期，令当地市场表 现领先。此外，由于美国就业数据远逊预期，令大部份投资者认为联储局不会贸然收紧政策，因此市场承险意欲未有减弱。 综观行业，科技、旅游与消闲、基本资源、公用事业及工业表现最佳，而餐饮、建筑及原材料、化学品、银行及房地产业则表现 落后。 综观企业报告，德国工业综合企业西门子（Siemens）公布盈利及收入均胜预期，加上来自中国的需求殷切，因此上调盈利指 引，刺激公司股价扬升 2.5%。运动服装巨擘爱迪达（Adidas）的季度业绩胜预期，而且公司上调盈利指引，带动股价上涨 8.6%。利淡因素方面，瑞典医疗设备制造商 Medcap 因盈利不如预期，公司股价下挫 8%。汽车零件制造商 Akwel 公布季度 业绩令人失望，而且分析师下调公司评级，导致其股价下跌 6%。 综观焦点旅游股，挪威航空（Norwegian Air Shuttle）进行再融资及私人配售，刺激公司股价跃升 20%。租车公司 Europcar 的盈利胜预期，加上分析师上调公司评级，刺激公司股价高收 15%。 经济消息方面，德国工业生产升 2.5%，远胜市场普遍预期，并录得自去年 10 月以来最大涨幅。受基数效应推动，按年增长率 由-6.6%跃升至 4.9%。然而，生产仍较 2020 年 2 月的疫前水平低 4.3%。

亚太市场

亚洲股市在上周五表现涨跌互现：日本股市连续第二日造好；中国的经济报告强劲，但股市仍然下跌；澳洲股市则在美国每月就 业数据报告公布前微升。 日本市场聚焦新冠肺炎利淡消息并预期政府实施新一轮商业及出行限制，拖累市场回吐早前大部份升幅。日经指数微升 0.1%， 反映大市表现的日本 Topix 指数则升 0.3%。焦点企业方面，日本制铁（Nippon Steel）上调其年度盈利指引后股价走高 5.7%。晶片制造商东京电子（Tokyo Electron）报升 2.4%。至于表现报跌的企业，任天堂（Nintendo）因盈利指引疲弱， 股价下跌 2%。 中国市场方面，尽管经济数据显示经济持续复苏，但市场对中国与西方的紧张关系及亚洲（中国除外）的疫情感到忧虑，均令风 险资产在周五受压。上证综合指数下滑 0.7%，沪深 300 指数则跌 1.3%。 中国行业表现好淡纷呈；非必需消费品及健康护理股表现落后；原材料及能源股则表现出色。德国似乎反对美国放弃新冠肺炎疫 苗专利保护的提议，令疫苗生产商的股价继周四出现抛售后回升。疫苗生产商上海复星高收 4.8%。 香港恒生指数微跌 0.1%，彭博报道拜登政府可能保留特朗普政府对中国涉军企业的制裁后，市场忧虑中美纠纷，科技股因此表 现逊色。 澳洲市场持平至高收，行业表现好淡纷呈。澳洲所有普通股指数报升 0.3%。商品走势强劲并提振矿业股表现，但升幅被科技股 及健康护理股的跌幅抵销。生物科技股拖累健康护理业下跌，而先买后付股则削弱科技股表现。News Corp.公布盈利胜预期， 股价走高 5.5%，成为当日升幅最大股份之一；而先买后付龙头 Afterpay 的近期抛售趋势持续，低收 4.1%。 印度市场在周五表现微升，Sense x 指数升 0.5%，印度国家证券交易所轻巧指数升 0.7 %。市场聚焦印度储备银行宣布流动性 支持计划以应对疫情的持续影响，金属及银行股表现出色。Tata Steel 公布盈利胜预期后，股价高收 7.5%，成为当日升幅最大 股份。 经济消息方面，4 月份中国商品贸易出口按年升 32.3%，高于 3 月份的 30.6%及远高于预期的 24.1%，进口继先前升 38.1% 后再按年升 43.1%，贴近市场普遍预期。此外，Markit 中国采购经理指数服务业指数由 3 月的 54.3 升至 4 月的 56.3，为自 12 月以来最大增幅。上周发布的制造业采购经理指数调查显示整体指数由 50.6 升至 51.9，使综合产出指数由 3 月的 53.1 升至 4 月的 54.7。

美股回落；欧洲市场持平至低收；亚洲市场报跌 | 2021-05-03

美国市场

投资者仍然聚焦于企业盈利表现，加上防守性行业造好，令股市在周五回吐近期部份升幅。道琼斯工业平均指数下跌 0.5%，标 准普尔 500 指数走低 0.7%，纳斯达克综合指数低收 0.9%。 亚马逊（Amazon）在周四收市后公布的盈利表现强劲，但未能支持股价继续上升，周五低收 0.1%。投资者看来已消化大部份 利好的市场消息。尽管超大型股苹果公司（Apple）和 Alphabet 在周内公布的盈利远胜预期，但因增长股出现抛售，导致前者 报跌 1.5%，后者走低 0.8%。 油价下跌拖累周内表现最佳的能源股回落并领跌。科技股表现落后，晶片制造商在公布业绩后走弱，导致科技股表现受压。互联 网股低收利淡通讯服务股表现，其中 Twitter 下调盈利指引，促使股价走低 15%。 银行股回吐周内部份升幅。药店股表现强劲，刺激健康护理股和主要消费品股造好。低位买盘支持特斯拉（Tesla）股价展现强 势，高收 4.8%，提振非必需消费品股表现。房地产和公用事业是表现最佳的防守性行业。 以下数据截至美国东岸时间下午 4 时：已定装船期的布兰特原油现货价跌 1.29 美元，报 67.25 美元，黄金现货价跌 5.80 美元 至 1,768.15 美元。美元兑大部份主要货币汇价升值。美国三十年期国债利率持平，报 2.30%，十年期国债利率跌 1 基点至 1.63%。

欧洲市场

欧元区公布的国内生产总值数据欠佳，但符合市场预期，令股市在周五大致持平至低收。反映欧洲大市表现的欧盟 STOXX 600 指数低收 0.3%，德国 DAX 指数微跌 0.1%，法国 CAC 指数报跌 0.5%，英国富时 100 指数则扬升 0.1%。 欧元区经济在第一季陷入双底衰退，与市场预期一致。然而，按季收缩 0.6%的幅度较预期为低，加上新冠肺炎疫情为去年经济 数据带来较大冲击，推动全年经济增长率由-4.9%攀升至-1.8%。不过，国内生产总值仍较疫前水平低 5.5%。 阿斯利康（AstraZeneca）的季度业绩优于预期，带动股价报升 4.3%，纸材料包装制造商 Smurfit Kappa 走高 4.2%，以及 英美烟草（British American Tobacco）高收 2.1%，均刺激英国市场造好。 综观行业表现，银行、旅游与消闲、电讯和房地产业表现最佳。Banco de Sabadell 升 5.8%，是周五表现领先的个股之一，瑞 士再保险（Swiss Re）的盈利胜预期，带动股价走高 2.9%。 汽车与零部件、公用事业、科技、化工和基本资源业表现逊色。瑞典纸业巨擎 Svenska Cellulosa 低收 4.8%，德国金属制造商 Ring Metall 的业绩逊于预期，拖累股价下跌 4.1%。

亚太市场

中国数据转弱，加上市场忧虑当局收紧监管措施，令亚洲股市于周五受挫；科技股的盈利指引令人失望，以及晶片短缺，拖累日 本市场报跌。 中国市场方面，上证综合指数及沪深 300 指数均跌 0.8%，香港恒生指数下滑 2.0%。中国官方制造业采购经理指数低于预期， 加上当地最新推出的监管政策，对互联网／金融科技巨擘造成打击，影响市场承险意欲。中国最高监管机构传召腾讯（跌 1.4%）、京东（跌 2.7%）及字节跳动等科技巨擘的负责人员进行约谈，就其互联网金融业务发出更多警告。 增长股领跌，拖累日本市场低收，日经指数报跌 0.8%，反映大市表现的日本 Topix 指数低收 0.6%。行业表现涨跌互现，其中 海运、钢铁及原材料业表现最佳，而运输设备、电器、精密仪器及银行股表现最弱。企业消息方面，苹果公司发出警告，指晶片 短缺可能阻碍 iPhone 生产，导致其供应商索尼（Sony）及村田制作所（Murata）分别报跌 7.7%及 3.6%。 韩国市场跟随中国市场走低，韩国综合股价指数低收 0.8%，科技重磅股遭抛售，其中 SK 海力士（SK Hynix）跌 1.5%，化学 品制造商 LG 化学（LG Chemical）下挫 2%。 澳洲股市于周五下跌，澳洲所有普通股指数报跌 0.8%，所有行业几乎全线下跌，以商品相关股录得最大跌幅。石油及天然气生 产商 Beach Energy 宣布公司石油储备低于预期，并下调盈利指引，拖累股价低收 24%。由于工业用金属及贵金属价格回落， 因此矿业股表现落后。工业及公用事业微升。 印度市场在周内上涨，但由于投资者获利回吐及忧虑当地疫情，拖累印度股市掉头回落，于周五低收。Sense x 指数下跌 2%， 印度国家证券交易所轻巧指数低收 1.8%，其中银行股领跌。 经济数据方面，中国官方采购经理指数调查数据显示，制造业及非制造业增长在 4 月份均放缓。中国物流与采购联合会制造业采 购经理指数由 3 月的 51.9 跌至 4 月的 51.1，低于普遍预测的 51.7，而同日公布的非制造业采购经理指数由 56.3 跌至 54.9。 此外，日本 3 月份工业生产指数按月上升 2.2，较 2 月份的 1.3%跌幅大幅反弹，并远超普遍预测的 2.0%跌幅。

低位买盘支持美股回升；欧洲市场持平至低收；亚洲股市好转 | 2021-04-26

美国市场

周四有报道指拜登政府或争取上调富裕人士的资本增值税，市场因而应声下跌，随后投资者在周五趁低吸纳。道琼斯工业平均指 数上升 0.7%，标准普尔 500 指数走高 1.1%，纳斯达克综合指数高收 1.4%。 不少分析员表示实际税率加幅可能低于政府初步建议，并指出富裕投资者或会另觅途径避税，有助市场对加税前景回复平静，因 此各行业股票几乎全面反弹。此外，更多美国经济数据显示反弹势头增强，市场对此反应正面。 部份金融股盈利胜预期，加上地区银行传出并购消息，带动金融业领涨，其中 Meridian Bancorp 接受 Independent Bank Corp.的收购建议，刺激前者急升 23%，后者也高收 3%。工业用金属价格上升，推动原材料股造好。能源股与原油价格同告上 升。尽管英特尔（Intel）业绩令人失望，导致股价跌 5.3%，但整体科技股出乎预料报升。航空公司有买盘趁低吸纳，带动工业 股上扬。Netflix 走低 0.6%，拖累通讯服务股表现落后。健康护理和防守性股表现逊色，纸品龙头金百利（Kimberly Clark） 业绩令市场失望，股价低收 5.8%，拖累主要消费品业走势。 美国宏观消息方面，3 月份按揭利率上升，但并未显著削弱新屋销售表现，新屋销售以年率计按月急增 20.7%至 102.1 万间， 远超 Econoday 的普遍预期区间。另外，4 月份各项采购经理指数初值均录得纪录高位，悉数超出 Econoday 普遍预测：综合指 数升 2.5 点至 62.2，制造业升 2.5 点至 60.6，服务业上升 2.7 点至 63.1。 以下数据截至美国东岸时间下午 4 时：已定装船期的布兰特原油现货价升 55 美分，报 66.09 美元，黄金现货价跌 7.22 美元至 1,776.17 美元。美元兑大部份主要货币汇价贬值。美国三十年期国债利率升 1 基点至 2.24%，十年期国债利率升 1 基点至 1.56%。

欧洲市场

疫情忧虑及美国市场在周四走弱均利淡投资气氛，但主要指数在周五由早段低位回升，收市轻微低收。反映欧洲大市表现的欧盟 STOXX 600 指数微跌 0.1%，德国 DAX 指数下跌 0.3%，法国 CAC 指数报跌 0.2%，英国富时 100 指数则持平。 企业业绩报告更趋正面，加上欧洲经济数据转佳，为市场带来支持，包括英国零售销售报告及 4 月份欧洲综合采购经理指数初值 均表现强劲。利淡消息方面，环球新冠肺炎病例增加，以亚洲尤甚，突显经济复苏受阻的忧虑。 就经济消息而言，3 月份英国零售销售稳健。第三阶段全国封锁措施局部解除，刺激当地销售按月急升 5.4%，远高于市场普遍 预期，也是自去年 6 月以来最佳增幅。另外，欧元区采购经理指数数据显示 4 月份区内商业活动出乎预期向好。综合采购经理指 数产出指数初值录得 53.7，较市场普遍预期高出接近 1 点，亦高于 3 月份终值 53.2。4 月份数据意外改善，反映制造业和服务 业表现均有所好转。 综观各行业，基本资源、旅游与消闲、科技、媒体、工业、建筑和银行业表现最佳；防守性行业表现落后，包括房地产、健康护 理、个人与家居用品、公用事业、电讯，以及石油与天然气业。 个股消息方面，瑞典汽车制造商Saab盈利胜预期，刺激股价升6.4%。法国市场研究公司益普索（Ipsos）宣布收入优于预期， 并调高盈利指引，利好股价高收 5.9%。法国媒体集团 Vivendi 内部增长较预期为佳，带动股价升 2.8%。

亚太市场

虽然日本股市因新一轮防疫封锁措施而走低，加上市场忧虑美国加税，导致美股于周四出现抛售，对亚洲市场构成影响，但区内 大部份主要股市仍于周五高收。 市场聚焦于亚洲多个地区的新冠肺炎病例升温，提振中国健康护理股表现；中国国家主席习近平近日承诺使中国实现碳中和，亦 令洁净能源股扬升。上证综合指数升 0.3%，沪深 300 指数高收 0.9%。 内地流入香港的资金增加，带动香港恒生指数于周五跑赢大市，报升 1.1%，并由健康护理及科技股领涨。企业消息方面，保险 公司中国平安因盈利胜预期，公司股价上涨 1%。 澳洲股市收市微升，澳洲所有普通股指数升 0.1%。行业表现好淡纷呈，零售、金矿及航空股表现非常疲弱；银行、基金管理公 司及保险公司表现出色，令金融股表现优于大市。 综观焦点企业，日本电动车制造商日本电产（Nidec）下调本年盈利指引后，其行政总裁兼创办人宣布辞任，导致公司股价下跌 5.1%。中国政府承诺推动环保后，中国太阳能工程公司信义光能的股价高收 8.6%。

美国经济数据和企业盈利推动美股上周高收；欧洲股市好转；亚洲市场表现坚挺 | 2021-04-19

美国市场

在美国经济数据造好和企业盈利报告的支持下，股市延续上周升势并于周五高收。增长股本周表现较佳，但价值股／周期股在周 五表现领先。道琼斯工业平均指数上升 0.5%，标准普尔 500 指数走高 0.4%，纳斯达克综合指数升 0.1%。 美国经济消息方面，3 月份房屋动工及建屋批核的回升幅度均优于市场预期，分别按月上升 19.4%和 2.7%，全年累计为 173.9 万间及 176.6 万间。另外，消费信心上升 1.6 点至 86.5，但低于 Econoday 的普遍预期区间。 综观各行业，原材料业上涨，源于涂料公司 PPG 盈利优于预期，刺激股价报升 8.7%；PPG 的竞争对手 Sherwin Williams 亦 跟随上升 3.8%。Alcoa 盈利报捷，带动股价走高 8.4%，成为另一赢家。金融及公用事业股表现造好，PNC Bank 因盈利胜预 期而上升 2.3%，公用事业股 Consolidated Edison 则高收 1.3%。 至于表现报跌的行业，资讯科技和能源股表现落后，晶片制造商回吐周四的部份升幅，而油价回落使钻探公司受压，其中 Haliburton 下跌 1.9%。摩根士丹利（Morgan Stanley）股价跌 2.8%，尽管其季度业绩显著造好，但难以弥补 Archegos Capital 招致的庞大损失。 以下数据截至美国东岸时间下午 4 时：已定装船期的布兰特原油现货价跌 14 美分，报 66.72 美元，黄金现货价升 10.73 美元 至 1,775.67 美元。美元兑大部份主要货币汇价涨跌互现。美国三十年期国债利率升 4 基点至 2.28%，十年期国债利率升 3 基 点至 1.58%。

欧洲市场

中国和美国的经济报告正面，刺激欧洲股市在上周五高收，德国市场在汽车业录得强劲盈利下表现领先。反映欧洲大市表现的欧 盟 STOXX 600 指数升 0.9%，德国 DAX 指数上升 1.3%，法国 CAC 指数报升 0.9%，英国富时 100 指数走高 0.5%。 中国公布一连串经济数据，确认复苏趋势持续，而且美国房市数据转强，均提振承险意欲。另一项利好因素来自意大利可能放宽 防疫限制的消息。此外，戴姆勒（Daimler）和雷诺（Renault）分别上升 2.9%及 2.3%，加上汽车登记数据利好，带动汽车 业表现领先。 其他行业方面，银行、工业、建筑、零售、基本资源和化工业表现领先；石油与天然气、健康护理、公用事业、食品与饮料及旅 游与消闲业则表现落后。 至于市场焦点股票，有消息指爱尔兰银行（Bank of Ireland）将收购 KBC 的爱尔兰贷款组合，带动前者股价上升 8.2%。法国 化妆品龙头欧莱雅（L-Oreal）的季度销售业绩令市场失望，导致股价下跌 1.8%。

亚太市场

美国股市于周四上扬，加上中国经济报告普遍向好，带动区内大部份主要股市于上周五高收。 中国公布国内生产总值数据后，当地市场报升。上证综合指数高收 0.8%，沪深 300 指数升 0.4%，而香港恒生指数升 0.6%。 价值股表现优于增长股，并由电讯及能源业领涨。 美国增长股及动力股于周四表现强劲，刺激日本市场微升。日经指数及反映大市表现的日本 Topix 指数均上涨 0.1%。晶片股表 现出色，瑞萨电子（Renesas）高收 2.5%。 美国总统拜登与日本首相菅义伟于上周五举行的峰会，市场在此前保持审慎，导致交投有限。投资者对这次会议持负面观点，因 为预期拜登会向日本施压，要求日本跟随美国的对华强硬路线，这对高度依赖中国市场的日本资本财货制造商带来一大负面影 响。 澳洲市场保持周内升幅，当地股市表现持平至好转，澳洲所有普通股指数上涨 0.1%。周内，澳洲公布一系列向好的经济指标， 令市场继续聚焦于经济重启。利淡因素方面，澳洲一名女子接种阿斯利康（AstraZeneca）疫苗后出现血栓死亡，当局正在调查 有关个案，触发市场对疫苗的担忧。行业表现好淡纷呈，房地产、科技及黄金生产商表现造好，但金融、能源及公用事业表现落 后。 经济数据方面，中国经济在截至 3 月止三个月按年增长 18.3%，较截至去年 12 月止三个月增长 6.5%有所加快，并符合市场普 遍预测。此外，中国工业生产在 1 月及 2 月合共按年大幅增长 35.1%，其后在 3 月份按年增长 14.1%，低于普遍预测的 17.2%。

预期经济复苏的交易持续，推动美股上升；欧洲市场平收，亚洲涨跌互现 | 2021-04-12

美国市场

在超大型股带动下，加上临近收市前，经济复苏概念股走高，股市在上周五造好。道琼斯工业平均指数上升 0.9%，标准普尔 500 指数高收 0.8%，纳斯达克综合指数走高 0.5%。 投资者对经济逐步复苏充满信心，并相信联储局和其他央行不急于在经济数据优于预期下撤回刺激措施，持续为市场气氛带来支 持。各国央行再三表示当局预期随着经济重启，通胀将短暂急升。市场也关注有报道指白宫与共和党领袖之间的基建计划谈判并 不顺利。 市场忧虑通胀升温，加上隔夜公布的中国工业生产者出厂价格指数为市场带来惊喜，其后发表的美国生产物价指数升幅同样远胜 预期，带动债券利率上扬，这些因素削弱上周五大部份时间的市场承险意欲。 综观行业表现，零售商利好非必需消费品股表现领先，亚马逊（Amazon）报升 2.2%。科技股造好，苹果公司（Apple）和微 软（Microsoft）分别升2.0%和1.0%。铁路和建筑产品股带动工业股表现优于大市。原材料、通讯、主要消费品和能源业表现 落后。 预期重启经济的交易刺激游轮公司造好，Carnival 报升 2.6%。通用电气（General Electric）获分析师上调评级，带动股价升 1.1%。 企业消息方面，鉴于有人接种强生（Johnson & Johnson）的新冠肺炎疫苗后出现不良反应，部份公众接种场所因而暂停使用 该款疫苗，有关消息拖累强生股价下跌 1.0%。 美国经济消息方面，3 月份生产物价指数急升 1.0%，高于 Econoday 普遍预期的区间，并较 Econoday 普遍预期高出一倍，按 年计升 1.4 个百分点至近十年来的高位 4.2%。核心数据同样优于所有市场预期，按月和按年计分别上升 0.7%和 3.1%（撇除 食品和能源）。 以下数据截至美国东岸时间下午 4 时：已定装船期的布兰特原油现货价跌 27 美分，报 63.06 美元，黄金现货价跌 16.92 美元 至 1,742.99 美元。美元兑大部份主要货币汇价升值，但兑加元贬值。美国三十年期国债利率升 1 基点至 2.33%，十年期国债 利率升 2 基点至 1.66%。

欧洲市场

区内市场保持近期升势，反映美国联储局和欧洲央行维持宽松政策，以及市场对经济复苏的憧憬，但股市在上周五交投淡静，收 市接近持平。反映欧洲大市表现的欧盟 STOXX 600 指数微升 0.1%，德国 DAX 指数上升 0.2%，法国 CAC 指数报升 0.1%， 英国富时 100 指数跌 0.4%。 宏观消息方面，欧洲央行官员在上周五淡化通胀风险，并对欧盟复苏基金延迟拨款发出警示。与此同时，意大利总理德拉吉 （Mario Draghi）表示政府将加推刺激经济措施。有关新冠肺炎的消息好淡纷呈，意大利和英国看来已具条件放宽部份防疫限 制，德国准备加强联邦控制措施，法国据报已加快疫苗接种步伐。 综观行业表现，健康护理、建筑、零售、工业和金融服务业表现最佳；电讯、石油与天然气、基本资源、房地产、汽车、旅游与 消闲、银行和保险业表现落后。 经济数据方面，德国 2 月份工业生产继续逊于预期，季中表现回落 1.6%，是去年 3 月／4 月以来首次连续两个月下跌。按年增 长由-3.9%跌至-6.1%。另一方面，法国 2 月份工业生产同样远比预期失色，按月急跌约 4.7%，骤然逆转 1 月的升幅 3.2% （经轻微下调），使当地产量跌至去年 8 月以来的最低水平。 至于个股消息，英美烟草（British American Tobacco）被摩根大通（JP Morgan）调低评级后，股价回落 2.5%。 Norwegian Air Shuttle 的 3 月份航空交通量令市场失望，拖累其股价低收 5.7%。丹麦珠宝公司 Pandora 业绩逊预期，导致 股价走低 3.1%。综观表现向好的公司，Catena Media 盈利表现强劲，刺激股价高收 20%。受惠于分析师调升评级的 Hilton Food Group 报升 3.2%。德国邮政（Deutsche Post）调高盈利指引，利好股价上升 1.8%。

亚太市场

亚洲主要股市表现于上周五涨跌互现，市场忧虑通胀及政策收紧，拖累中国股市报跌；增长股表现造好，带动日本股市微升；澳 洲股市持平。 中国通胀数据带来惊喜，刺激债券利率在亚洲市场交易时段上涨。随着更多国家从疫情疲弱中复苏，再度触发市场忧虑通胀升 温。 中国股市几乎全线下跌，上证综合指数跌 0.9%，沪深综合指数低收 1.5%。中国 3 月份工业生产者出厂价格按月跃升 1.6%， 市场对此反应欠佳。3 月份的工业生产者出厂价格指数（PPI）按年升 4.4%，较 2 月份的 1.7%高出一倍以上。有消息指中国 当局要求银行限制贷款增长及打击不当行为，影响市场承险意欲。此外，美国将数家中国超级电脑公司列入制裁名单，加上美国 参议院领袖敦促国会尽快通过针对中国人权及其他议题的法案，令中美不和继续成为焦点。 香港股市跟随其他中国股市走低，因市场忧虑通胀，香港恒生指数报跌 1.1%。利率上升导致科技股录得最大跌幅。生物科技公 司药明生物低收 4.9%。制药公司百济神州公布的新冠肺炎药物试验结果令人失望，公司股价下挫 4.0%。 由于增长股表现优于价值股，带动日本股市微升。日经指数升 0.2%，而日本 Topix 指数上涨 0.4%。分析师指出，每当日经指 数接近 30,000 点时，便会面临获利回吐，而市场忧虑新一轮防疫封锁措施将带来影响，亦限制市场升幅。表现最佳行业包括海 运、机械及金融，而矿业及金属股表现落后。 澳洲所有普通股指数维持不变，继续处于历史高位。美国推出财政刺激措施，带动市场对环球经济复苏的憧憬，加上有迹象显示 澳洲储备银行将加入联储局行列，维持温和政策立场，以及当地疫情缓和，均有助提振市场表现。 澳洲股市行业在上周五表现涨跌互现，主要消费品及健康护理业表现落后，矿业及旅游业从近期高位回落。零售业表现出色， Kogan.com 高收 5.9%。先买后付股表现造好，带动科技股上扬。 综观其他亚洲焦点企业，中国铝业的盈利指引向好，刺激公司股价上涨 3.6%；日本综合企业索尼（Sony）与 Netflix 达成分销 协议，带动前者股价升 2.8%。利淡因素方面，占指数偏高比重的日本零售商迅销（Fast Retailing）低收 3.4%，虽然该公司 的盈利指引有所改善，但仍令市场失望。

美国刺激经济方案带动亚洲市场上升；职位报告表现强劲，推高美国国债利率 | 2021-04-05

美国市场

美国就业数据远胜预期，刺激美国国债利率在上周五上升。美国股票市场因复活节假期而休市。 经济数据方面，3 月份非农业就业职位急增 916,000 个，超出 Econoday 普遍预期的增加 658,000 个职位。2 月份数据由 379,000 个上调至 468,000 个。失业率回落至一年来的最低水平 6.0%，符合市场预期，但仍较 2020 年 2 月疫前水平高出 2.5 个百分点。参与率由 61.4%微升至 61.5%。 此外，每周平均工时由 34.6 小时增至 34.9 小时，亦令人感到鼓舞。然而，平均时薪按月跌 0.1%，而 Econoday 则普遍预期 上升 0.2%。以 12 个月计，工资增长由上月 5.2%放缓至 4.2%，同样低于市场预期的 4.6%增长。 另一方面，财政刺激经济措施带动 3 月份单位汽车销售急升 12.0%至 1,770 万辆，表现远超 Econoday 的普遍预期区间，而上 一次录得相若增幅是在 2017 年底。 以下数据截至美国东岸时间正午 12 时：黄金现货价跌 32 美分至 1,728.87 美元。美元兑大部份主要货币汇价升值。美国三十 年期国债利率升 2 基点至 2.36%，十年期国债利率升 4 基点至 1.72%。已定装船期的布兰特原油现货因假期而未有开市。

欧洲市场

欧洲市场周五假期休市。

亚太市场

美国推出大规模财政开支计划，令市场憧憬环球经济复苏，并于周五继续支持亚太股市。 市场憧憬经济复苏，加上科技股走强，为中国股市带来提振。上证综合指数升 0.5%，而沪深 300 指数则升 1.0%。 美国推出基建开支计划，并预期加推财政刺激措施，令市场预期经济强劲增长，刺激韩国股市走高。韩国综合股价指数升 0.8%，以大型科技股领涨，其中三星电子（Samsung Electronics）高收 2.3%。 增长股，尤其是科技股，带动日本股市上扬，晶片制造商领涨。据日经新闻报道，美日将共同努力解决全球半导体短缺的问题， 消息为晶片制造商增添动力。日经 225 指数上涨 1.6%，而日本 Topix 指数亦升 0.7%。汽车制造商同样表现强劲，万事得 （Mazda）高收 3.2%，而铃木（Suzuki）上升 3.1%。 香港及澳洲股市因复活节假期休市。

美国市场报升，周期股领涨；投资者憧憬经济复苏，带动欧洲和亚洲市场表现转佳 | 2021-03-29

美国市场

周期股和资讯科技股在上周五报升，而联储局宣布计划放宽对银行实施的股份回购和派息限制，带动银行股领涨。道琼斯工业平 均指数上升 1.4%，标准普尔 500 指数高收 1.7%，纳斯达克综合指数走高 1.2%。 债券孳息上升亦有助带动银行股的升势，而油价上涨促使能源股表现出色。商品价格扬升令原材料股走高，资讯科技股亦高收， 其中微软（Microsoft）宣布将收购电玩游戏制造商 Discord，消息刺激微软股价升 1.8%。英特尔（Intel）表示将为其他晶片 设计公司制造晶片，促使半导体股延续近期升势。 通讯服务股表现落后，其中 Discovery Communications 和 ViacomCBS 均下跌 27%，整周表现持续逊色，因为分析师在最 近下调这两家公司的评级，投资者亦大幅沽空这两家公司的股票。 焦点企业方面，MagnaChip Semiconductor 达成私有化协议，消息刺激股价高收 27%。网络安全公司 Telos 的季度业绩强 劲，带动股价走高 23%。原材料公司 Olin 获 RBC 上调评级，促使股价上升 6.9%。 美国经济消息方面，由于联邦政府推出刺激措施，令个人收入在1 月份飙升10.1%，但其后在2 月份下跌7.1%，与Econoday 普遍预期的 7.2%跌幅一致。2 月份开支收缩 1.0%，高于 Econoday 普遍预期的 0.7%跌幅。然而，1 月份预估值上调 1 个百 分点至 3.4%。 以下数据截至美国东岸时间下午 4 时：已定装船期的布兰特原油现货价升 2.70 美元，报 64.46 美元，黄金现货价升 5.41 美元 至 1,732.04 美元。美元兑大部份主要货币汇价升值，但兑日元贬值。美国三十年期国债利率升 3 基点至 2.38%，十年期国债 利率升 5 基点至 1.68%。

欧洲市场

投资者憧憬经济复苏，刺激当地股市在上周五扬升，其中矿业、能源和科技股领涨。反映欧洲大市表现的欧盟 STOXX 600 指数 高收 0.9%，法国 CAC 指数走高 0.6%，德国 DAX 指数上升 0.9%，而英国富时 100 指数升 1.0%。 尽管法国、德国和意大利实施新防疫限制措施，而且新冠肺炎病毒变种引发的忧虑持续，但投资者聚焦于新冠肺炎疫苗面世和经 济重启带来的利好因素。 商品价格扬升令矿业和能源股走强，带动英国股市表现优秀。科技、旅游与消闲、建造、工业、电讯、零售和银行业亦领先大 市。健康护理、媒体、个人与家居用品、公用事业、食品与饮料、化工和保险业表现落后，但仍然高收。 企业消息方面，英国工程公司 Smiths Group 盈利胜预期，并上调业绩指引，刺激股价跃升 6.9%。英国工具制造商 Oxford Instruments 上调今个财政年度的业绩指引，其后股价上升 12%。苏伊士运河（Suez Canal）连续第四天堵塞，令船运受到 干扰，有关影响导致丹麦船运公司 AP Moller Maersk 在周内较早时下跌，但其后回升 5.1%。法国与欧洲委员会就为法国航空 （Air France）提供国家援助的条款达成协议后，这家陷入困境的航空公司表现持平。 经济数据方面，3 月份德国 Ifo 商业信心指标反映整体商业信心连续第二个月好转。整体信心指标由 2 月份经向上修订的 92.7 升至 96.6，这只是自去年 9 月份以来第二次上升，但为 7 月份以来最大升幅，亦是 2019 年 6 月以来的最高水平。

亚太市场

继华尔街股市于周四显著高收后，亚洲主要股市于上周五纷纷上扬，中国、日本及韩国科技股领涨，澳洲金融及能源股亦走高。 上证综合指数升 1.6%，涵盖范围较广的沪深 300 指数高收 2.3%，香港恒生指数亦涨 1.6%。所有行业均报升，其中资讯科技 及健康护理业表现最佳，而公用事业及能源业表现滞后。尽管承险意欲有所改善，但中美两国针锋相对，令股市表现受限。 日本股市全线上涨，但增长股表现优于价值股，银行、运输、运输设备及机械股领涨。日经 225 指数升 1.6%，涵盖范围较广的 日本 Topix 指数高收 1.5%。投资者对美国加快疫苗接种计划进程的反应良好，因其刺激市场憧憬环球经济加快复苏。 澳洲股市跟随其他亚洲股市走高，澳洲所有普通股指数升 0.6%，大部份行业扬升。油价复苏推动能源业上扬，商品价格上涨亦 带动矿业股高收。大型银行及基金管理公司报升，提振金融股表现。健康护理业表现滞后，大型生物科技股 CSL 报跌 0.9%，回 吐部份近期涨幅。 综观焦点企业，中国智能电话制造商小米高收 6.3%，中国汽车制造商长城汽车更升 10.4%，因为有消息指两家公司将在长城 汽车的厂房生产电动车。利淡消息方面，日本零售商 Ryohin Keikaku 下跌 3.3%，此前公司对中国新疆棉产区的侵犯人权问题 表示担忧，因而面对中国抵制运动的威胁。

美股涨跌互现，价值股表现转弱；欧洲和亚洲市场偏软 | 2021-03-22

美国市场

股市在周五涨跌互现，其中增长股表现优于价值股。道琼斯工业平均指数下跌 0.7%，标准普尔 500 指数回落 0.1%，纳斯达克 综合指数则高收 0.8%。 综观行业表现，通讯服务、主要消费品、能源和健康护理业表现最佳。金融、工业和原材料业表现落后。金融业方面，联储局修 订补充杠杆比率豁免措施，导致银行股跟随美国国库券遭到抛售，有关措施允许银行在计算其补充杠杆比率时排除所持有的美国 国库券。最近的修例令银行被迫在出售美国国库券与需要提高资本水平之间作出抉择。 焦点企业方面，Facebook 行政总裁朱克伯格（Mark Zuckerberg）淡化市场对该公司与苹果公司（Apple）私隐政策存在差异 的忧虑，刺激 Facebook 股价报升 4%。此外，摩根大通（JP Morgan）因联储局修订补充杠杆比率豁免措施而走低 1.6%； Nike 的销售业绩令人失望，反映供应中断的情况，拖累股价报跌 4%。美国司法部正对 Visa 的业务进行调查，消息导致该公司 股价低收 6%。利好消息方面，联邦快递（Fedex）盈利胜预期，带动股价高收 6%。 以下数据截至美国东岸时间下午 4 时：已定装船期的布兰特原油现货价升 2.41 美元，报 64.60 美元，黄金现货价升 7.84 美元 至 1,742.81 美元。美元兑大部份主要货币汇价升值。美国三十年期国债利率跌 2 基点至 2.44%，十年期国债利率升 1 基点至 1.72%。

欧洲市场

新冠肺炎忧虑和商品价格下跌，令股市在周五表现受压，而欧洲债券孳息有所回落。反映欧洲大市表现的欧盟 STOXX 600 指数 低收 0.8%，而德国 DAX 指数、法国 CAC 指数和英国富时 100 指数均跌 1.1%。 有消息指法国在多个地区重推防疫封城措施，加上欧洲的疫苗接种步伐持续缓慢，令承险意欲受挫。 综观行业表现，银行、基本资源、零售、汽车、电讯、工业、建造、化工、旅游、石油与天然气及个人与家居用品业表现逊色； 公用事业和房地产等防守性行业，以及科技和健康护理业表现最佳。 企业消息方面，意大利电力公用事业公司 Enel 确认其派息计划，其后股价扬升 3%。市场对邮政服务公司 Poste Italiane 的新 策略性计划反应欠佳，拖累股价报跌 1.1%。投资顾问公司天达（Investec）的最新年度营运数据未如理想，导致股价走低 9.3%。

亚太市场

美国债券利率上升，中美外交会谈开局不利，商品价格再度报跌，加上华尔街股市抛售科技及其他增长股，导致亚洲市场周五表 现低迷。 上证综合指数跌 1.7%，沪深 300 指数低收 2.6%，其中科技、房地产、主要消费品及金融股领跌。中国投资者正面临融资环境 收紧及企业违约率上升等问题，尤其是在房地产、矿业及地方政府融资平台等领域。 港股追随中国内地股市走低，香港恒生指数报跌 1.4%。能源股跌幅最大，其次是原材料及健康护理股。中美官员在公开会谈上 互相指责，加上美国 10 年期票据利率在当地交易时间升至 1.75%，令承险意欲受打击。 美国股市出现以科技股为主的抛售潮，加上日本央行决定维持交易所买卖基金的购买上限，并仅限于购买追踪 Topix 指数股票的 交易所买卖基金，导致日本股市大致走弱。日经指数跌 1.4%，日本 Topix 指数微升 0.2%。市场抛售大型科技股，发那科 （Fanuc）走低 2.9%、东京电子（Tokyo Electron）低收 2.6%、软银（Softbank）跌 2.5%，而占指数偏高比重的零售股 迅销（Fast Retailing）报跌 6.1%。 鉴于市场趋避风险，而且商品价格下跌，澳洲股市走低，澳洲所有普通股指数跌 0.6%。矿业及能源股领跌，Woodside Petroleum 低收 3.3%。 澳洲零售销售数据出乎意料疲弱，虽然销售在 1 月份上升 0.6%，但受防疫封锁措施影响，在 2 月跌 1.1%，远低于市场普遍预 测的 0.5%升幅，市场对此反应欠佳。

增长股表现落后，令美股好淡纷呈；欧洲市场涨跌互现；亚洲市场靠稳 | 2021-03-15

美国市场

美国债券利率持续上升，令增长股在上周五表现受压，而投资者憧憬经济复苏，带动周期股／价值股表现转佳。道琼斯工业平均 指数上升 0.9%，标准普尔 500 指数走高 0.1%，纳斯达克综合指数则低收 0.6%。 投资者憧憬经济复苏，加上美国国库债券的新债供应大增，推动美国市场利率在上周五扬升，当地生产物价指数升幅略优于预 期，亦有助带动利率升势。 美国债券利率曲线走斜，刺激银行股表现出色，其他周期股亦报升，以能源股和工业股领涨。综观表现下跌的股票，债券利率上 升和市场转投价值股的趋势，导致投资者抛售超大型股和增长股，继而令大市受压。通讯服务股表现滞后，其中 Facebook 下跌 2%，谷歌（Google）亦跌 2.5%。亚马逊（Amazon）展现弱势，报跌 0.8%，拖累非必需消费品股表现。科技股表现逊色， 其中晶片制造商和软件股均录得跌幅。 综观价值股，波音（Boeing）接获一宗大额订单的消息，刺激股价高收 6.8%，通用汽车（GM）走高 5.2%，卡特彼勒 （Caterpillar）亦报升 4.2%。总统拜登（Biden）签署 1.9 万亿美元的刺激经济方案，并承诺加快疫苗接种速度，加上其他有 关疫苗的利好消息，使传统周期股仍然备受市场青睐。 企业消息方面，美国疫苗制造商Novavax在英国进行的疫苗测试结果显示效用理想，有关消息带动该公司股价扬升8.1%。Vail Resorts 的盈利和收入胜预期，加上业绩指引好转，刺激股价上升 3%，是另一只表现造好的个股。零售商 Nordstrom 获 Jefferies 上调评级，促使股价高收 10.6%。 美国经济消息方面，去年大规模封城期间的物价疲弱，推动当地生产物价通胀以年率计处于高水平，但按月增长率较温和。2 月 份整体生产物价指数大幅上升 0.5%，较 Econoday 普遍预测高出 0.1%，以年率计则升 2.8%，达到两年高位，并较市场普遍 预测高出 0.2%，但核心数据显示通胀压力较低，尤其是在除去食品和能源，以及进一步除去贸易服务后，有关数据录得 0.2% 的按月升幅。 以下数据截至美国东岸时间下午 4 时：已定装船期的布兰特原油现货价跌 46 美分，报 69.24 美元，黄金现货价升 58 美分至 1,724.08 美元。除加元外，美元兑大部份主要货币汇价升值。美国三十年期国债利率升 8 基点至 2.38%，十年期国债利率跃 升 9 基点至 1.63%。

欧洲市场

各个行业表现分歧，加上投资者关注债券利率上升，令股市在上周五表现好淡纷呈以至转弱。反映欧洲大市表现的欧盟 STOXX 600 指数回落 0.3%，德国 DAX 指数报跌 0.5%，法国 CAC 指数报升 0.2%，英国富时 100 指数扬升 0.4%。 尽管欧洲央行在周四宣布将会加快资产购买步伐，但由于投资者关注美国推出财政刺激方案和疫苗面世的进展，促使债券利率上 升。根据彭博一篇文章报道，欧洲央行不希望有关公布反映当局政策立场出现重大转变。 综观行业表现，银行、零售、建造、保险、电讯及石油与天然气业表现最佳；科技、健康护理、媒体、汽车、公用事业、化工、 房地产及旅游与消闲业表现逊色。 企业消息方面，英国服装公司 Burberry 的贸易业绩转佳，带动股价上升 6.9%。德意志银行（Deutsche Bank）公布 2021 年 盈利指引，刺激股价扬升 1.6%；德国电信（Deutsche Telekom）的 5G 计划备受市场青睐，促使股价走高 1.8%。综观表现 下跌的股票，戴姆勒（Daimler）因配股导致股价报跌 1.9%；英国房地产企业 Berkeley Group 的盈利指引表现令人失望，拖 累股价低收 5.8%。 经济消息方面，英国 1 月份工业生产表现明显逊于预期，并录得 1.5%的单月跌幅，是去年 4 月以来首次下跌，当地产出亦较 2020 年 2 月的疫前水平低 5.0%。另外，欧元区产品制造业在 2021 年初表现靠稳。产出（建造业除外）继去年 12 月大幅收 窄至经修订的 0.1%跌幅后，按月升 0.8%，升幅超过预期。利好消息方面，英国 1 月份国内生产总值数据优于市场预期。

亚太市场

华尔街股市于周四表现造好，市场憧憬环球经济加快复苏，带动大部份亚洲股市于上周五报升，但中美政策消息令承险意欲受 限。 上证综合指数升 0.5%，沪深 300 指数微升 0.4%，以早前表现落后的基建股领涨。投资者关注中国政府希望维护控制权并抑制 投机活动，令市场回报受限。中国十三届全国人大会议于周四闭幕，中国国务院总理李克强表示，政府制定 6%的经济增长目标 并「不低」，而且政府不会为了追求更高增长而放宽政策。他承诺扩大对金融科技公司的监管，并会强化反垄断行为。 个股方面，数家领先的金融科技及科技公司因收购和投资活动触犯中国监管机构规则而被政府罚款。中国公布对腾讯、百度、字 节跳动及滴滴出行处以反垄断罚款，这些公司看来与阿里巴巴一样，成为政府打击的目标。 港股走弱，因市场抛售腾讯及百度，两家公司股价分别跌 4.4%及 4.1%，拖累香港恒生指数低收 2.2%。美国谴责中国进一步 限制香港民主自由，加上对中国电信龙头华为施加新的 5G 产品销售限制，导致中美关系紧张，加剧市场负面气氛。 美国科技及增长股于周四反弹，投资者亦关注美国财政刺激措施对环球经济复苏的影响，带动日本股市表现出色，日经指数平均 升 1.7%，日本 Topix 指数高收 1.4%。科技及能源股在东京股市领涨，金融及房地产股则表现落后。综观焦点企业，有消息指 日本邮便（Japan Post）、腾讯及其他公司将大举投资于面向消费者的科技巨擘乐天（Rakuten），带动乐天股价上涨8.6%。 随着美国颁布最新财政开支计划，市场憧憬环球经济复苏，刺激澳洲股市走高，澳洲所有普通股指数升 0.9%。科技及矿业股领 涨，金融科技股 Afterpay 高收 2.2%，矿业股必和必拓（BHP）上升 2.5%。

就业数据公布后美股转佳；欧亚股市报跌 | 2021-03-08

美国市场

美国就业报告显著造好，为经济复苏言论提供支持并提振周期股表现，刺激美股在上周五回升。道琼斯工业平均指数上升 1.9%，标准普尔 500 指数走高 2.0%，纳斯达克综合指数高收 1.6%。 美国在 2 月份急增 379,000 个就业职位，但消息传出后，部份投机类股票在市场利率趋升的影响下仍然承受重大沽压。受市场 青睐的动力股特斯拉（Tesla）下跌 3.8%。在投资者趁低吸纳后，其他超大型股反弹并高收，苹果公司（Apple）升 1.1%，微 软（Microsoft）走高 2.2%，Facebook 报升 2.6%。 表现领先的行业包括能源、通讯服务、金融、原材料及主要消费品，非必需消费品则表现落后。综观能源股，雪佛龙 （Chevron）上涨 4.3%，受惠于石油输出国组织及其盟国（OPEC+）出乎意料地维持产量不变，推动油价连续第二日上升。 焦点企业方面，美国为解决与欧盟之间就飞机补贴的争议，暂停对空中巴士（Airbus）征收进口关税，导致波音公司 （Boeing）报跌 0.5%。Costco 盈利逊于市场预期，拖累股价下跌 0.5%，但已从当日低位回升。至于利好消息，摩根大通 （JP Morgan）上调思科（Cisco）评级，令思科股价上升 3.8%。地区银行 Fifth Third 因高盛（Goldman）调升评级而上涨 3.4%。 经济数据方面，2 月份非农业就业职位飙升，高于 Econoday 普遍预期的 175,000 个职位增幅。1 月份数据由 49,000 个大幅 上调至 166,000 个。失业率回落至 6.2%，略低于市场预期的 6.3%，但仍远高于新冠肺炎疫前的 3.5%。

欧洲市场

市场利率上升，拖累欧洲股市在上周五再度转弱，其中增长股表现逊色。反映欧洲大市表现的欧盟 STOXX 600 指数下跌 0.8%，法国 CAC 指数亦录得相同表现，德国 DAX 指数报跌 1.0%，英国富时 100 指数则跌 0.3%。 有报道指法国收紧区内新冠肺炎防疫限制措施，使承险意欲受压，继而打击旅游和消闲股。利好消息方面，利率趋升刺激银行股 走高，能源股则在油价上涨的支持下报升。 行业方面，银行、石油与天然气、食品与饮料股表现领先，但旅游和消闲、金融服务、房地产、科技、工业及媒体股表现落后。 就企业消息而言，据报 VW 将加速生产电动车，带动股价上升 3.6%。下跌股份方面，化学品制造商 Corbion 盈利逊于市场预 期，拖累其股价下跌 5.8%。伦敦证券交易所（London Stock Exchange）公布的季度业绩符合预期，其后分析师降低其评 级，导致股价下挫 14%。 德国 1 月份制造业订单回升，但仍只能部份收复 12 月的经修订较显著跌幅。订单数量在去年底单月跌 2.2%后，于 1 月份录得 优于预期的 1.4%升幅。

亚太市场

华尔街股市走弱，加上市场对中国 2021 年温和的增长目标感到失望，拖累亚洲股市于上周五低收。日经指数跌 0.2%，香港恒 生指数跌 0.5%，澳洲所有普通股指数走低 0.8%，而上证综合指数回升，收市持平。 联储局主席鲍威尔于周四发表的声明打击亚洲市场表现，他表示联储局应不会作出干预以制止长期利率上升，但市场的后续抛售 有限。亚洲各地的科技及其他高估值增长股因长期利率上升而表现落后。利率在鲍威尔发言后持续上升。 上周五，据报中国将 2021 年的增长目标设定在高于 6%的相对较低水平，并收紧财政政策立场，市场对此反应负面。中国政府 针对房地产投机行为发出警告，令房地产股受挫。随后，有消息指中国将加大科研力度，中国科技股回升。 日本方面，价值股表现优于增长股，矿业股表现最佳，其次是公用事业、运输设备及银行股，而房地产及服务股表现落后。晶片 制造股出现抛售，东京电子（Tokyo Electron）下滑 2.5%。利好消息方面，工业集团企业东芝（Toshiba）上涨 6.1%，因消 息指瑞穗银行（Mizuho）及贝莱德（Blackrock）买入东芝持股。 由于债券孳息上升，澳洲股市出现抛售，增长／科技股领跌。石油输出国及其盟国（OPEC+）宣布石油产量维持不变，刺激油 价上升，带动液态天然气生产股报升，抵销其他环节的部份跌幅。

美股好淡纷呈，科技股和超大型股表现较佳；利率忧虑拖累欧洲和亚洲股市报跌 | 2021-03-01

美国市场

股市尾段反复波动，表现好淡纷呈，能源和金融股报跌，对价值股造成冲击，增长股则大致回升，因为投资者于月底撤出周期 股。道琼斯工业平均指数下跌 1.5%，标准普尔 500 指数跌 0.5%，纳斯达克综合指数升 0.6%。 金融、能源和原材料股表现最逊色，源于投资者纷纷从这类股票转投增长股。买家似乎趁低吸纳，而且债券孳息从近期高位急 挫，因此近期因估值忧虑而受到冲击的科技股再受追捧。 油价回落及孳息曲线走平，对能源和银行股造成最大冲击。烟草和饮料股拖累主要消费品股的表现，金属价格下跌亦利淡原材料 股。工业和健康护理股表现落后。非必需消费品股造好，包括建屋商。科技股录得最大升幅，苹果公司（Apple）升 0.2%，重 拾领先地位。超大型股推动通讯服务业表现出色。 以下数据截至美国东岸时间下午 4 时：已定装船期的布兰特原油现货价跌 81 美分，报 66.13 美元，黄金现货价跌 39.43 美元 至 1,732.51 美元。美元兑主要货币汇价大致升值。美国三十年国债利率跌 16 基点至 2.14%，十年期国债利率跌 9 基点至 1.43%。

欧洲市场

近期因复苏憧憬而扬升的行业出现最大跌幅，加上债券孳息回落，导致股市在上周五低收。反映欧洲大市表现的欧盟 STOXX 600 指数下跌 1.6%，德国 DAX 指数报跌 0.7%，法国 CAC 指数走低 1.4%，英国富时 100 指数则跌 2.5%。 综观各行业表现，能源、基本资源、银行、工业、食品与饮料、个人与家居用品及房地产业表现落后。虽然汽车与零部件、化 工、健康护理、公用事业、零售和旅游业普遍转弱，但表现最佳。 英国股市表现落后，因为能源及与商品有关的行业遭到抛售，令市场受压。石油巨擘荷兰皇家壳牌（Royal Dutch Shell）跌 3.3%，采矿商英美资源集团（Anglo American）则跌 6.1%。 至于企业表现，比利时电讯公司 Proximus 因季度业绩使人失望而下跌 10.9%。利好消息方面，法国原材料巨擘 Compagnie Saint Gobain 因盈利胜于预期而升 3.1%。

亚太市场

随着美股出现抛售，环球股市跌势于上周五蔓延至亚洲市场，投资者看来对债券孳息率的上升速度感到担忧，而增长股最受打 击。 鉴于利率上调，上证综合指数跌 2.1%，沪深 300 指数跌 2.4%，以科技及其他增长行业最为受挫。尽管大市普遍出现抛售，但 这些价值高企的行业最容易受市场对估值的担忧所影响。美国贸易代表戴琪敦促中国履行第一阶段贸易协议，又暗示将继续支持 对中国商品征收高额关税，有关言论令市场忧虑中美关系，并打击承险意欲。 香港股市跟随其他市场走低，由于科技及房地产业表现落后，香港恒生指数跌 3.6%。日本股市的跌幅相若，日经指数低收 4%，而反映大市表现的日本 Topix 指数跌 3.2%。软银（SoftBank）报跌 4.5%，跌幅最为显著。 韩国综合股价指数回落 2.8%，其中科技巨擘三星电子（Samsung Electronics）及 SK 海力士（SK Hynix）分别跌 3.3%及 4.7%。 澳洲股市大幅走低，因为澳洲储备银行作出干预，买入澳洲 3 年期票据以稳定市场，导致债券市场表现失色，澳洲所有普通股指 数亦因而低收 2.3%。所有行业至少跌 1%。科技、零售、健康护理及原材料业表现最逊色。必和必拓（BHP）报跌 2.6%，拖 累铁矿股表现落后。

美股涨跌互现；预期经济重启的交易支持欧洲市场靠稳；亚洲涨跌互现 | 2021-02-22

美国市场

在重启经济憧憬下，周期股的表现在上周五改善，但投资者忧虑利率上升，导致增长股表现落后。道琼斯工业平均指数平收，标 准普尔 500 指数微跌 0.2%，纳斯达克综合指数升 0.1%。 综观各行业表现，原材料、金融、能源和工业股表现领先；通讯服务、主要消费品、健康护理和公用事业表现落后。 随着投资者对经济复苏感到乐观，加上美国财长耶伦（Janet Yellen）近期表示支持政府推出大规模财政刺激措施，有助提振市 场表现，利率在上周五延续近期升势，孳息曲线走斜。耶伦的言论提供另一个理据，促使投资者从高估值增长股（包括五大科技 股 FAANG）转换至可望最受惠于经济复苏的低估值周期股。 Facebook、亚马逊（Amazon）和谷歌（Google）分别回落 2.9%、2.4%和 0.8%。报升股票方面，机器制造商 Deere 盈利 优于预期，刺激股价高收 9.9%。受惠于孳息曲线走斜，卡特彼勒（Caterpillar）和摩根大通（JP Morgan）相继升 5%和 1.7%。报道指 Novovax 将向全球新冠肺炎疫苗保障机制（Covax）出售更多疫苗，带动其股价升 4.8%，成为另一只表现出 色的股票。 联储局官员的言论令市场略为降温，包括纽约州联邦储备银行行长 John Williams 淡化孳息上升的忧虑，表示经济复苏之路仍然 漫长。 以下数据截至美国东岸时间下午 4 时：已定装船期的布兰特原油现货价跌 70 美分，报 62.68 美元，黄金现货价升 6.90 美元至 1,781.40 美元。美元兑主要货币汇价大致贬值，但兑瑞士法郎升值。美国三十年期国债利率升 5 基点至 2.13%，十年期国债 利率升 4 基点至 1.34%。

欧洲市场

尽管市场对债券孳息上升感到忧虑，但经济复苏预期再度升温，加上企业业绩利好，有助区内股市在上周五造好。反映欧洲大市 表现的欧盟 STOXX 600 指数升 0.5%，德国 DAX 指数和法国 CAC 指数均报升 0.8%，英国富时 100 指数则升 0.1%。 受惠于疫苗对降低传播率的效力传出喜讯，周期股表现改善；疫苗分发的消息更趋正面，加上经济数据略为转佳，刺激市场对经 济复苏的憧憬。 综观各行业表现，银行和基本资源业表现最佳，但由于美国德州石油供应中断的情况缓和，油价因而回落，拖累能源股下跌。健 康护理、媒体和房地产股表现落后大市。 至于发表业绩的公司，Lundin Mining、零售商 Moncler 和高级服装公司 Hermes 的盈利均胜预期，带动股价分别升 8.3%、 6%和 3.3%。表现报跌的公司方面，尽管业绩符合预期，但雷诺（Renault）仍低收 4.9%。BW Offshore 盈利逊预期，拖累 股价跌 3.5%。 环顾经济消息，德国商业活动在 2 月持续增长，幅度略高于 1 月份。尽管综合产出指数初值录得 51.3，高于 1 月份终值 50.8， 但仍然反映增长呆滞。另外，欧元区商业活动在 2 月表现争持，综合产出指数初值录得 48.1，略优于市场普遍预测，并高于 1 月份终值 47.8。 另一方面，英国零售业需求在 1 月份骤减。继 2020 年 12 月按月升 0.4%后，销售量急跌 8.2%，是去年 4 月出现首波疫情以 来表现最差。全年增长由 3.1%跌至-5.9%。

亚太市场

受华尔街跌势影响，股市于上周五表现涨跌互现，其中日本及澳洲因银行及商品股走弱而下跌。中国市场有所好转，但市场仍忧 虑债券孳息上升及振兴经济政策的力度可能减弱。 中国股票指数收复早段失地，能源及公用事业股报升，而原材料及工业股表现滞后。上证综合指数升 0.6%，沪深 300 指数微升 0.2%。市场仍关注中国人民银行或会收紧政策，并忧虑中国政府有意遏抑市场投机活动。 港股跟随中国内地市场微升，香港恒生指数高收 0.2%，以原材料股领涨。科技股继近期急升后，市场担忧其估值水平，因此持 续面临沽压，其中腾讯（Tencent）跌 0.9%。 韩国综合股价指数高收 0.7%，收复早前跌幅。现代汽车（Hyundai Motors）升 2.8%，晶片制造商三星电子（Samsung Electronics）升 0.6%，两者表现领先大市。 利淡表现方面，投资者藉近期大市强势而持续获利套现，日经 225 指数跌 0.7%，日本 Topix 指数亦跌 0.7%。优衣库 （Uniqlo）的母公司迅销（Fast Retailing）低收 2.4%，因为市场对这家零售巨擘的股价未见调整感到担忧，而且该公司目前 占日经 225 指数的比重过高。 澳洲股市下跌，回吐周内涨幅，澳洲所有普通股指数低收 1.3%。大部份行业报跌，石油价格下跌，因此能源股跌幅最大。CSL 因被瑞信下调降级而表现疲弱，其股价回落 5.0%，拖累整体健康护理业的表现。铁价急跌导致原材料股走低。 经济消息方面，澳洲零售销售继去年 12 月跌 4.1%后，于今年 1 月按月稳健增长 0.6%，按年销售大幅增长 10.7%，接近疫后 复苏的最大升幅。

美股持平至高收；欧洲市场靠稳；亚洲涨跌互现 | 2021-02-15

美国市场

随着市场继续聚焦于企业业绩，股市在周五持平至高收，价值／周期股表现优于增长股。道琼斯工业平均指数升 0.1%，标准普 尔 500 指数和纳斯达克综合指数均高收 0.5%。 临近周末时，主要指数于接近纪录高位靠稳，因为投资气氛继续受以下因素推动：美国新冠肺炎新增病例减少；疫苗接种计划持 续推展；财政刺激方案憧憬；以及大部份企业业绩强劲。利淡消息方面，市场持续忧虑高估值和投机泡沫。 原材料、金融、工业、健康护理和能源股表现最佳，房地产、公用事业和非必需消费品业则表现落后。 综观市场焦点公司，生物科技公司 Illumina 盈利胜预期，刺激股价升 12%。网上支付龙头 Paypal 管理层作出乐观的前景简 报，利好股价走高 4.7%。报跌股票方面，尽管迪士尼（Disney）业绩令市场喜出望外，但股价仍跌 1.7%，拖累通讯服务业表 现。Survey Monkey 和云端运算保安公司 Datadog 的盈利指引均令市场失望，导致两者股价分别低收 13%和 4%。 美国经济数据方面，消费信心指数大幅下跌 2.8 点至去年 8 月以来的最低水平，归因于收入低于 75,000 美元的家庭消费预期下 降。 以下数据截至美国东岸时间下午 4 时：已定装船期的布兰特原油现货价升 1.79 美元，报 62.60 美元，黄金现货价跌 5.23 美元 至 1,821.16 美元。美元兑主要货币汇价涨跌互现。美国三十年期国债利率升 7 基点至 2.01%，十年期国债利率升 4 基点至 1.21%。

欧洲市场

受惠于企业业绩及美国华尔街股市表现向好，欧洲股市在周五报升。反映欧洲大市表现的欧盟 STOXX 600 指数升 0.6%，德国 DAX 指数上升 0.1%，法国 CAC 指数扬升 0.6%，英国富时 100 指数高收 0.9%。 英国国内生产总值增长出乎意料优于预期，带动当地市场表现领先。大众汽车（Volkswagen）走弱，拖累德国市场。意大利五 星运动党（5Stars party）支持欧洲央行前任行长德拉吉（Mario Draghi）筹组的新政府，刺激富时 MIB 指数上升 0.4%。 利淡因素方面，市场忧虑新冠肺炎病毒出现传染力较高的新变种，以及有消息指德国将重推边境管制措施以防控疫情。投资者仍 然忧虑股票估值持续过高。 综观各行业表现，健康护理、媒体和科技股表现领先；零售、汽车与零件及房地产股表现落后。 至于市场焦点公司，荷兰银行 ING Groep 盈利胜预期，带动股价高收 6.7%。Eutelsat Communications 收益表现优于预期， 加上调高盈利指引，刺激股价跃升 6.1%。法国化妆品公司欧莱雅（L'Oreal）收益高于预期，股价其后上升 3%。综观表现报跌 的公司，一名维权投资者表达对法国食品公司达能（Danone）管理层的忧虑，导致该公司股价下跌 1.1%。汽车制造商大众汽 车的 1 月份销售表现令市场失望，拖累股价回落 1.7%。 经济数据方面，英国经济在 12 月出乎预期按月强劲增长 1.2%。继 11 月份下跌 2.3%（经轻微修订）后，12 月的反弹幅度使 全年经济增长率由-7.6%升至-6.5%。

亚太市场

亚洲市场周五涨跌互现，交投淡静，澳洲因商品价格疲软而表现落后，中国、韩国及香港因假期休市。 日本市场继连续四日报升后出现整固，表现涨跌互现，日经 225 指数跌 0.1%，反映大市表现的日本 Topix 指数升 0.2%。 日本领涨股包括丰田汽车（Toyota Motors）升 3.5%，瑞萨电子（Renesas Electronics）因盈利胜预期而高收 3.4%，以及 任天堂（Nintendo）升 3.1%，因市场对其新推出的电玩游戏取态乐观。表现报跌的公司方面，日本综合企业东急（Tokyu Corp.）继下调业绩指引及股息后，公司股价下滑 1.7%，东芝（Toshiba）于宣布削减成本后跌 0.7%。 与此同时，商品出现抛售及新一轮新冠肺炎防疫封锁措施令澳洲市场走弱，主要指数于日内延续跌势。澳洲所有普通股指数低收 0.6%，其中矿业股必和必拓（BHP）报跌 1.7%，而力拓（Rio Tinto）报跌 1.2%。 印度国家证券交易所轻巧 50 指数回落 0.1%，而标准普尔孟买证交所 Sense x 指数维持不变，因为主要个股表现涨跌互现，令 平均值接近持平。市场趁低吸纳带动软件巨擘 Infosys 走高 1.3%，Wipro 则高收 1.1%。另一方面，烟草及酒店综合企业 ITC 因季度业绩令人失望，导致股价报跌 1%。

美股持平至高收；欧洲窄幅涨跌互现；亚洲表现较佳 | 2021-02-08

美国市场

随着投资者聚焦于经济复苏预期及企业业绩，价值股／周期股推动主要股票指数在上周五报升，以一周计再次表现强劲。道琼斯 工业平均指数升 0.3%，标准普尔 500 指数上升 0.4%，纳斯达克 100 指数高收 0.6%。 投资者预期国会将在短时间内通过拜登政府提出的 1.9 万亿美元财政方案，并憧憬加推抗疫措施。美国就业报告使人略为失望， 令财政刺激方案获通过的预期有增无减。 综观各行业，能源、原材料和工业的表现最佳，而科技股表现落后，苹果公司（Apple）回落 0.3%。油价再度上升，为能源股 带来支持，埃克森美孚石油（Exxon Mobil）高收 3.4%。 至于公布业绩的公司表现，Snap、Columbia Sportswear、Estee Lauder 和 News Corp.的业绩报喜，刺激股价分别上扬 9%、15%、7.8%和 4.5%。报跌股票方面，Gopro、Cboe Markets 及 Peloton 的业绩表现不符市场预期，拖累股价依次低 收 19%、5.4%和 5.9%。 美国经济数据方面，非农业就业职位在 1 月份新增 49,000 个，与 Econoday 普遍预期新增 50,000 个大致相符，但低于市场预 期（大多预测新增接近 100,000 个职位）。12 月的数据大幅向下修订，反映当地经济在该月流失 227,000 个职位，此前估计 为 140,000 个。失业率由 6.7%回落至 6.3%，低于市场预期，但仍远高于去年 2 月的 3.5%疫前水平，而参与率则由 61.5% 微跌至 61.4%。 以下数据截至美国东岸时间下午 4 时：已定装船期的布兰特原油现货价升 59 美分，报 59.45 美元，黄金现货价升 16.22 美元 至 1,810.61 美元。美元兑大部份主要货币汇价贬值。美国三十年期国债利率升 4 基点至 1.98%，十年期国债利率升 3 基点至 1.17%。

欧洲市场

欧洲股市在上周五窄幅涨跌互现，法国和意大利表现领先，德国和英国表现落后。反映欧洲大市表现的欧盟 STOXX 600 指数和 德国 DAX 指数均平收，法国 CAC 指数高收 0.9%，英国富时 100 指数回落 0.2%。 随着欧洲央行前行长德拉吉（Mario Draghi）接近完成筹组意大利紧急政府，富时 MIB 指数上升 0.8%。德国制造业订单数据 逊于预期，拖累当地股市表现。英镑走强打击出口商表现，利淡英国市场走势。 不同行业的公司业绩普遍涨跌互现，因此股价相应表现不一。旅游与消闲、零售、基本资源、银行、建造、汽车和科技股表现最 佳；电讯、工业、公用事业、金融服务、健康护理、媒体和房地产股表现落后。 建筑商 Vinci（季度业绩强劲，带动股价升 5.8%）、雷诺（Renault，升 5.2%）和法国兴业银行（Societe Generale，升 3.1%）刺激法国市场造好。 综观其他发表业绩的公司，英国保险公司 Beazley 承保表现出色，带动股价高收 12%。法国制药公司赛诺菲（Sanofi SA）业 绩胜预期，加上盈利指引改善，刺激股价升 2%。酿酒商嘉士伯（Carlsberg）盈利优于预期，股价因而上升 3.5%。 表现报跌的公司方面，芬兰炼油商 Neste 收益逊预期及下调盈利指引，拖累股价下跌 6.4%。法国铁路建造商 Alstom 取消承建 巴黎新通勤路线的计划后，股价低收 5.5%。瑞典建筑商 Skanska 收益逊预期，导致股价跌 5%。 至于经济消息，德国 12 月制造业订单在八个月以来首度下跌，按月回落 1.9%，跌幅略较预期显著，而继 11 月大幅向上修订至 上升 2.7%后，全年增长由 6.8%降至 6.4%。计算上述跌幅后，订单数据较去年 2 月实行防疫封锁措施前的水平高 2.6%。

亚太市场

承险意欲推动大部份市场于上周五高收，其中日本周期股领涨，此前美国股市因市场憧憬财政刺激方案以及复苏有望而报升。 继美国国会拟通过 1.9 万亿美元的财政刺激方案后，日经 225 指数升 1.5%，反映大市表现的日本 Topix 指数升 1.4%。汽车 制造股领涨，其中万事得汽车（Mazda Motors）改善业绩指引后，股价上涨 19%。三菱汽车（Mitsubishi Motors）上升 8%。 澳洲所有普通股指数走高 1.1%，由于澳洲储备银行于周内较早时间公布推行支持政策的消息，刺激金融股继续上涨。市场憧憬 随着疫苗于上半年面世，防疫封锁限制将得以放宽，带动工业及非必需消费品股同样表现出色。 韩国综合股价指数升 1.1%，以科技股领涨，包括大型晶片制造商三星（Samsung）报升 1.2%，SK 海力士（SK Hynix）上 涨 2.0%。鉴于内地资金流入维持强劲，香港恒生指数升 0.6%。 中国股市表现落。继华尔街股市上涨后，中国市场未能延续初期升势而出现获利回吐，上证综合指数跌 0.3%。行业表现涨跌互 现，健康护理及金融业表现强劲，但科技及原材料业表现疲弱。 印度股市于上周五微升，通周以强劲表现作结。印度国家证券交易所轻巧 50 指数及标准普尔孟买证交所 Sense x 指数均升 0.2%，以印度国家银行领涨，其股价因盈利胜预期而急升 15%。

资金避险拖累欧美和亚洲市场表现 | 2021-02-01

美国市场

个别美股投机盘炽热影响市场气氛，加上企业盈利表现令人失望及投资者减低风险配置，致使股市在上周五表现受挫。道琼斯工 业平均指数跌 2.0%，标准普尔 500 指数回落 1.9%，纳斯达克 100 指数亦低收 2.0%。 市场继续忧虑散户投资者推高 GameStop、AMC 和其他股票的股价，导致对冲基金相关淡仓承受重大损失而需斩仓。挟淡仓引 起的市况波动触发投资者对估值已过高的忧虑。月底的平仓套现活动也加剧沽售压力。 大部份行业走弱，雪佛龙（Chevron）盈利表现欠佳拖累能源股录得最大跌幅。尽管苹果公司（Apple）季度业绩强劲，但仍连 续第二日报跌，低收 3.7%，因此科技股表现落后。随着 Charter Communications 的客户增长放缓导致股价下跌 7.2%，通 讯服务股表现失色。运输业偏软削弱工业股表现。在保险公司和信用卡公司展现弱势下，金融股表现落后。 综观道指成份股，强生（Johnson & Johnson）的疫苗测试结果令市场失望，股价因而走低 3.4%。雪佛龙和 3M 分别低收 4.3%和 4.2%。 以下数据截至美国东岸时间下午 4 时：已定装船期的布兰特原油现货价升 39 美分，报 55.88 美元，黄金现货价升 90 美分至 1,842.87 美元。美元兑主要货币汇价好淡纷呈。美国三十年国债利率息升 4 基点至 1.84%，十年期国债升 4 基点至 1.09%。 随着资金避险，短期国债利率持平以至下跌。

欧洲市场

避险情绪导致欧洲股市在上周五走势偏软，因为市场受网上散户投资者令个别美股涌现挟淡仓交投所影响。反映欧洲大市表现的 欧盟 STOXX 600 指数跌 1.9%，德国 DAX 指数报跌 1.7%，法国 CAC 指数低收 2.0%，英国富时 100 指数也走低 1.8%。 投资者忧虑欧洲新冠肺炎疫苗推出进度缓慢，增添市场看淡气氛。强生新研发的疫苗有效率为 66%，低于现有疫苗，而且对不 同新冠肺炎变种病毒效力不一，市场也对此消息反应负面。 综观各行业，零售、个人与家居用品及保险股跌幅最大，汽车和电讯股表现最佳。至于发表业绩的公司，戴姆勒（Daimler）升 0.7%，瑞典电讯商爱立信（Ericsson）业绩胜预期，刺激股价高收 7.6%。表现报跌的公司方面，瑞典服装零售商 H&M 发出 盈利预警后，股价低收 5%。

亚太市场

美国市场波动带来影响，加上中国金融环境收紧，于上周五冲击亚太主要市场，其中日本及韩国市场于月底最受重挫。 日经 225 指数回吐早前升幅，收市跌 1.9%，而反映大市表现的日本 Topix 指数跌 1.6%。投资者于月底获利套现，并忧虑大型 投资基金因美国散户投资者挟淡仓而被迫斩仓以降低风险。 由于市场持续波动影响投资信心，韩国综合股价指数跌 3%，创五个月以来最大单日跌幅。 投资者关注金融状况收紧及短期利率上升，促成有关中国货币监管当局收紧政策的讨论，导致香港恒生指数跌 0.9%，而上证综 合指数跌 0.6%。 随着商品价格疲弱，能源及矿业股出现抛售，拖累澳洲股市报跌。澳洲所有普通股指数低收 0.7%，其中力拓（Rio Tinto）跌 3.0%，BHP 回落 1.6%。 经济消息方面，日本工业生产指数于 11 月持平后，于 12 月按月跌 1.6%，但大致符合普遍预测 1.5%的跌幅。按年计，指数于 11 月跌 3.4%，于 12 月则跌 3.2%。此外，日本 12 月份劳工市场数据持续疲弱。经季节调整失业率维持在 2.9%不变，低于 3.1%的近期高位，但仍高于疫情前的 2.5%以下水平。

随着投资者聚焦于疫情，欧美市场偏软；亚洲市场造好 | 2021-01-25

美国市场

投资者忧虑疫情影响，加上标准普尔 500 指数在周四升创新高后出现获利沽盘，因此上周五股市因广泛沽售而走弱。道琼斯工业 平均指数跌 0.6%，标准普尔 500 指数回落 0.3%，而纳斯达克 100 指数升 0.1%。 在疫情令交投回报温和的情况下，能源、金融和工业拖累周期股表现最落后，超大型科技股和通讯服务股表现相对较佳。 投资者关注欧洲可能延长封锁措施，并忧虑病毒出现新变种和疫苗推出进度缓慢。部份分析员警告若共和党反对美国刺激经济方 案，或会遏抑其成效。 正面消息方面，上周五发表的美国经济报告表现强劲，第四季企业业绩大致优于预期，但投资者反应平淡，反映市场早已消化多 项利好消息。 至于表现领先的股票，苹果公司（Apple）、微软（Microsoft）、谷歌（Google）和 Facebook 分别升 1.6%、0.4%、0.5% 和 0.6%。综观报跌的股票，IBM 的盈利指引令市场失望，拖累股价下跌 10%。英特尔（Intel）押后发表盈利指引，加上业绩 由于被黑客泄露而需提前公布，股价其后下跌 9.3%。 美国经济数据方面，二手房屋销售远胜预期，以年率计在 12 月上升 0.7%至 676.0 万间，超出 Econoday 最高预测水平。此 外，1 月份采购经理指数增长远较预期强劲，以录得 59.1 的制造业表现最佳，服务业也录得 57.5，均触及多年高位。 以下数据截至美国东岸时间下午 4 时：已定装船期的布兰特原油现货价跌 83 美分，报 55.19 美元，黄金现货价跌 15.80 美元 至 1,854.72 美元。美元兑大部份主要货币汇价升值，但兑欧元平收。美国三十年期国债利率跌 2 基点至 1.85%，十年期国债 利率跌 2 基点至 1.08%。

欧洲市场

市场忧虑区内感染新冠肺炎人数上升，并关注延长封锁措施对经济的影响，拖累股市在上周五回落。反映欧洲大市表现的欧盟 STOXX 600 指数跌 0.6%，德国 DAX 指数报跌 0.2%，法国 CAC 指数低收 0.6%，英国富时 100 指数也走低 0.3%。 欧洲采购经理数据疲弱，反映 1 月份整体私人企业活动跌势加快，利淡市场气氛。欧元区综合产出指数初值为 47.5，低于 12 月 终值 49.1，跌幅集中于服务业。英国 1 月份采购经理指数更加剧收缩，反映全国封锁措施的影响。 股票范畴接近全线低收，旅游与消闲、银行和基本资源股的跌幅最大，只有媒体和健康护理股报升。 综观公布业绩的公司表现，Volkswagen 在中国市场销售带动下业绩胜预期，刺激股价升 2.2%。德国工业巨擘西门子 （Siemens）盈利高于预期，股价因而高收 4.6%。报跌股票方面，法国晶片制造商 Kalray 业绩逊预期，拖累股价下跌 13%。 法国生物科技公司 DBV 低收 8%，源于法国兴业银行（Societe Generale）调低其评级。

亚太市场

由于市场对中国新冠肺炎病例持续增加感到忧虑，令投资气氛受压，亚洲主要市场于上周五低收，但通周，大部份市场录得稳健 增长。日经指数及日本 Topix 指数于上周五分别跌 0.4%及 0.2%，通周分别升 0.4%及持平。上证综合指数及澳洲所有普通股 指数于上周五均跌 0.4%，通周升幅相若，分别升 1.1%及 1.3%。由于中国能源生产商中国海洋石油从主要指数中被剔除，导 致股价急挫，拖累香港恒生指数于上周五表现逊色，收市跌 1.6%， 但通周仍升 1.1%。 上周五公布的日本采购经理指数初值显示，由于当地新冠肺炎病例近期急增，令经济活动及市场气氛受压，日本国内经济于 1 月 再次展现弱势。1 月份整体制造业指数初步估计为 49.7，低于 12 月最终估计的 50.0，而服务业商业活动指数初步估计为 45.7，低于 12 月最终估计的 47.7。结合两项数据，1 月份综合产出指数初步估计为 46.7，低于 12 月最终估计的 48.5。 日本通胀数据显示，12 月物价压力下降。整体消费物价指数继 11 月跌 0.9%后，于 12 月按年跌 1.2%，大致反映食品价格大 幅下跌。核心消费物价指数（撇除新鲜食品价格）继 11 月跌 0.9%后，于 12 月按年跌 1.0%。而日本央行偏好的基本通胀指标 — 消费物价指数（撇除新鲜食品和能源价格）继 11 月跌 0.3%后，于 12 月按年跌 0.4%。 初步数据显示，澳洲零售销售继 11 月升 7.1%后，于 12 月份按月跌 4.2%，按年升幅亦由 13.3%降至 9.4%。由于新南威尔 斯州爆发新冠肺炎疫情，澳洲再次收紧公共卫生限制及封关措施，导致当地销售按月跌 5.0%。 新西兰截至 12 月止三个月消费物价指数按年升 1.4%，与截至 9 月止三个月的升幅相同，且低于新西兰储备银行目标区间 1% 至 3%的中间值。该指数继第三季按季升 0.7%后，第四季按季升 0.5%

投资者获利套现令欧美股市下跌；亚洲市场涨跌互现 | 2021-01-18

美国市场

投资者集中对周期股获利套现削弱股市在上周五的表现，防守性股和增长股则表现最佳。道琼斯工业平均指数跌 0.6%，标准普 尔 500 指数低收 0.7%，而纳斯达克 100 指数走低 0.9%。 能源股在上周五表现最逊色，扭转于周内较早时候的部份升势。其他表现落后的周期股包括金融、工业、非必需消费品和原材料 股，这些股票自跌市以来飙升，因为疫苗消息利好，刺激预期经济复苏的交易。 美国候任总统拜登（Biden）公布刺激经济计划，并承诺加大疫情防控力度，大致符合市场预期。投资者仍然聚焦于有关疫苗延 迟面世和短缺的忧虑，而且新冠肺炎确诊和死亡个案的上升速度持续加快。另外，部份投资者忧虑拜登可能提高企业税，这为市 场带来另一项利淡因素。 当地业绩期展开，其中多家大型银行公布的企业盈利远优于预期，但其股票随即出现抛售。举例说，花旗集团（Citigroup）下 跌 6.9%，因为该行的信贷损失并无进一步减少，投资者明显对此感到失望；虽然摩根大通释放大额信贷储备，带动盈利上升并 远胜市场预期，但股价仍低收 1.8%。 行业方面，公用事业、房地产、健康护理和通讯服务业的表现最佳。 焦点企业方面，据报石油巨擘埃克森美孚石油（Exxon Mobil）被美国证券交易委员会调查，导致股价走低 4.8%。花旗银行调 低音频串流服务供应商 Spotify 的评级，拖累后者股价报跌 6.6%。富国银行（Wells Fargo）是上周五值得注意的报跌金融 股，因为该行公布因客户补偿措施而产生 3.21 亿美元的损失，促使股价下跌 7.8%。 上周五公布的美国经济报告好淡纷呈，其中零售销售连续第三个月下跌，录得 0.7%的跌幅，接近 Econoday 普遍预测区间的最 低水平。另一方面，12 月份工业生产跃升 1.6%，其中制造业产量（占报告重大比重）升 0.9%。 以下数据截至美国东岸时间下午 4 时：已定装船期的布兰特原油现货价跌 1.48 美元，报 54.88 美元，黄金现货价跌 22.12 美 元至 1,825.72 美元。美元兑大部份主要货币汇价升值。美国三十年期国库债券孳息跌 2 基点至 1.85%，十年期票据跌 3 基点 至 1.10%。

欧洲市场

鉴于欧洲的新冠肺炎确诊个案持续飙升，加上中国政府实施新一轮防疫封锁措施，因此疫情再度升温的忧虑为周五股市表现带来 冲击。反映欧洲大市表现的欧盟 STOXX 600 指数跌 1.0%，德国 DAX 指数报跌 1.4%，法国 CAC 指数低收 1.2%，英国富时 100 指数亦走低 1.0%。 预期经济复苏的交易带动股票指数在近期上升，其后升势似乎过高，并受临近周末时出现的下行调整压力影响。 综观行业表现，基本资源、油气、汽车和零部件、银行、化工、科技、零售、建筑、工业和房地产业表现落后；健康护理、食品 和饮料、媒体、保险、公用事业、电讯及旅游和消闲业表现最佳。 焦点企业方面，英国国防事务承包商 Babcock International 的季度业绩逊于预期，而且业绩指引欠佳，拖累股价低收 17%。 Stifel 下调德国电池制造商 Akasol 的评级，促使后者股价下跌 7.5%。Scandic Hotels 走低 3.9%，源于其季度业绩表现令人 失望。高盛调低雷诺（Renault）的评级，导致其股价报跌 3.8%。

亚太市场

亚洲主要市场于上周五好淡纷呈，通周表现亦各有不同。新冠肺炎疫情发展及美国财政刺激计划仍是区内投资者的主要焦点，因 此上周五公布的数据对市场交投提供的指引有限。 日经指数及日本 Topix 指数于上周五表现落后，分别跌 0.6%及 0.9%，但通周分别报升 3.7%及 1.6%。尽管美国当局对被视 为与中国军方有联系企业施加制裁，持续对市况造成影响，但香港恒生指数仍于上周五升 0.3%，通周同样表现造好，升 2.6%。上证综合指数于上周五持平，通周变化轻微，仅跌 0.1%。澳洲所有普通股指数于上周五微升 0.1%，通周跌 0.5%。 日本服务业活动指数继 10 月份升 1.0%（按年跌 1.9%）后，于 11 月份按月跌 0.7%（按年跌 3.7%）。环顾主要指数内的 11 个工业成份，包括零售贸易及批发贸易在内的六个工业成份产出减弱。此前公布的 Markit 日本服务业采购经理指数调查数据 显示，当地服务业活动于 11 月及 12 月份均出现收缩，但步伐远较受新冠肺炎疫情最初影响时温和。 根据官方公布的数据计算，中国住宅物业价格于 12 月份按年升 3.8%，低于 11 月份录得的 4%升幅（使用相同计算方法），并 延续自 2019 年中以来房价增长放缓的趋势。

市场憧憬刺激措施，带动欧美股市靠稳；亚洲市场造好 | 2021-01-11

美国市场

市场对美国就业报告疲弱不以为意，反而憧憬拜登政府上任后将推出庞大财政刺激措施，带动美国股市在周五上升。道琼斯工业 平均指数升 0.2%，标准普尔 500 指数升 0.6%，纳斯达克 100 指数升 1%。 市场受拜登财政措施规模的媒体消息影响，在周五表现波动。据报拜登政府将推出 3 万亿美元财政方案，为市场早段带来刺激作 用，但随后投资者忧虑部份民主党国会议员或不支持这项进取的纾困措施，股市由最高位回落。 综观各行业，科技、非必需消费品、公用事业和房地产业表现最佳。科技股方面，苹果公司（Apple）和微软（Microsoft）分 别升 0.9%和 0.6%。原材料、工业和金融等周期股表现落后，其中贵金属价格下跌拖累原材料业的表现。Facebook 相对表现 偏软，下跌 0.4%，削弱通讯服务业的走势。 至于个别公司消息，铁路公司 Union Pacific 上调盈利指引后，股价报升 2.8%。市场预期在民主党掌控国会和白宫的情况下， 电动车领域将获补贴，为特斯拉（Tesla）带来新的利好因素，刺激其股价延续强势，攀升 7.8%。 美国经济消息方面，12 月非农业就业职位减少 140,000 个，结束连续七个月的升势。失业率连续三个月下跌后，维持于 6.7% 不变，参与率亦于 61.5%的水平靠稳。 以下数据截至美国东岸时间下午 4 时：已定装船期的布兰特原油现货价升 1.72 美元，报 56.23 美元，黄金现货价急跌 67.78 美元至 1,846.50 美元。美元兑主要货币汇价升值。美国三十年期国债利率升 2 基点至 1.87%，十年期国债利率升 3 基点至 1.12%。

欧洲市场

疫苗憧憬为 2021 年后市带来乐观预期，加上候任拜登政府有望推出利好市场的政策，在周五再度支持股市表现。反映欧洲大市 表现的欧盟 STOXX 600 指数报升 0.5%，德国 DAX 指数升 0.6%，法国 CAC 指数高收 0.7%，英国富时 100 指数微升 0.2%。 周内英国完成脱欧程序，为市场消除庞大风险，带动英国市场通周表现尤其突出。负面消息方面，随着新冠肺炎病例数目持续高 企，加上防疫封锁措施延续，疫情忧虑仍是市场焦点。 综观各行业，科技、旅游与消闲和公用事业的表现最佳，银行、电讯和汽车业表现落后。 至于个别公司消息，法国食品服务公司 Sodexo 调高盈利指引后股价高收 10%。据报英国酒吧公司 Marston’s 将与酿酒商嘉士 伯（Carlsberg）成立合营公司，消息刺激前者股价上扬 7%。报跌的个股方面，瑞信（Credit Suisse）发出盈利预警，拖累股 价下跌 3.7%。英国零售商马莎（Marks & Spencer）最新营运数据令市场失望，导致股价低收 2.3%。

亚太市场

亚洲大部份主要市场于周五高收，随着华尔街股市周内创新高，整个亚洲市场亦于本周录得强劲升幅。有消息指，新冠肺炎疫苗 对新冠肺炎变种病毒同样有效，加上美国政治动荡局势有望迅速缓和，为区内投资气氛带来支持。日本政府于上周四晚宣布，东 京及周边地区于下月起进入紧急状态，以遏制近期新冠肺炎病例剧增的情况，然而此决策对市场而言属意料之内。《南华早报》 于周五报道称，香港当局已于上周稍早时间释放 52 名被指触犯国安法的反对派政界人士，目前仍有 1 人被扣留。 日经指数及日本 Topix 指数于周五分别升 2.4%及 1.6%，通周分别升 2.5%及 2.4%。澳洲所有普通股指数于周五升 0.6%， 通周升 2.5%。香港恒生指数同样录得稳健增长，于周五升 1.2%，通周升 2.4%，尽管数家中资电讯公司被纽约证交所除牌， 导致公司股价进一步下跌，但恒指仍于周五报升。上证综合指数于周五收市表现欠佳，跌 0.2%，但通周升 2.8%。 日本家庭开支继 10 月增长 2.1%后，于 11 月按月跌 1.8%，按年增长由 1.9%放缓至 1.1%。11 月份按年升幅转弱，主要受 2019 年 10 月上调消费税所影响，导致当月开支大幅下跌，带动 12 个月后的按年增长飙升。上周公布的零售销售数据亦反映， 11 月份的销售数据录得按月跌幅，按年增长亦告转弱。 三星（Samsung）录得强劲盈利增长，加上据报现代汽车（Hyundai）正与苹果公司（Apple）就共同研发电动车及电池进行 磋商，吸引买盘涌现，带动韩国综合股价指数于周五升 4.0%，通周升 9.7%，录得 13 年来最大单周升幅。

美股好转；欧洲偏软；亚洲市场涨跌互现；欧盟贸易协定带动中国市场走高 | 2021-01-04

美国市场

股市于周四微升，并在全日最高水平收市，市场大部份交投缺乏信心，因此防守性行业表现最佳。道琼斯工业平均指数升 0.7%，标准普尔 500 指数升 0.6%，而纳斯达克 100 指数升 0.1%。 综观各行业，防守性行业，即公用事业及房地产，以及金融、健康护理及通讯服务业表现领先，其中 Netflix 升 3.1%，谷歌 （Google）升 0.7%，两者均从周三的跌幅中反弹。能源、非必需消费品及科技业表现落后。 焦点企业方面，有消息指 Tribune Publishing 将会被一名股东收购，带动公司股价升 7%。有消息指化妆品品牌 ELF Beauty 及饮品公司 Celsius Holdings 将获纳入标准普尔小型股 600 指数，刺激两家公司分别升 7.3%及 13%。 报跌的个股方面，Fubo TV 因分析师下调评级，公司股价跌 16%。有传天然气钻探公司 WPX Energy 及 Devon Energy 将会 合并，两家公司分别跌 2.3%及 2%。 美国经济消息方面，截至 12 月 26 日止一周的申领失业救济人数减少 19,000 人至 787,000 人，低于 Econoday 普遍预测的 830,000 人。目前尚未厘清有关申请是否因圣诞假期而推迟到下周。然而，申请人数出乎意料减少并不足以降低四周移动平均 值，平均值增加 17,750 人至 836,750 人，为连续第四次录得增长，并为自 10 月 3 日一周以来的最高水平。

欧洲市场

英国收紧防疫封锁措施，加上预期德国将延长封锁期，股市于周四受压。反映欧洲大市表现的欧盟 STOXX 600 指数跌 0.3%， 法国 CAC 指数跌 0.9%，英国富时 100 指数跌 1.5%，而德国因假期休市。 利好市场消息方面，新疫苗于英国面世。此外，据报欧盟及中国已就一项贸易协议达成共识，有望为欧盟生产商提供新的出口机 会。 综观各行业，旅游与消闲表现最落后，餐饮股亦表现失色。金融服务、零售及健康护理股表现最佳。 焦点企业方面，由于美国贸易机关调高对飞机及葡萄酒等若干欧盟出口产品的关税，拖累空中巴士（Airbus）跌 1.2%。

亚太市场

中国与欧盟签署投资协定利好市场气氛，加上采购经理人指数调查数据显示中国经济环境维持稳健，刺激上证综合指数于周四高 收 1.7%。中国物流与采购联合会制造业采购经理指数由 11 月份的 52.1 回落至 12 月份的 51.9，高于普遍预测的 51.5，反映 行业增长步伐仍较新冠肺炎疫情爆发前强劲。非制造业采购经理人指数由 56.4 降至 55.7，亦反映非制造业的扩张速度远高于近 年平均水平。 香港及澳洲股市均于元旦假期前夕提前休市，其中香港恒生指数报升 0.3%，澳洲所有普通股指数则低收 1.3%。日本股市于周 四休市。

美国财政刺激措施带动欧美市场走高；亚洲市场报升 | 2020-12-29

美国市场

上周末，据报总统特朗普最终将签署美国财政刺激方案，引发市场对经济复苏的憧憬，带动价值股／周期股于周一上涨，超大型 增长股则因年底现金流而报升。道琼斯工业平均指数升 0.7%，标准普尔 500 指数升 0.9%，而纳斯达克 100 指数升 0.7%。 综观各行业，资讯科技、非必需消费品及通讯服务业表现领先，升幅最大的个股为苹果公司（Apple）、Facebook 、Alphabet 和亚马逊（Amazon），分别升 3.6%、3.6%、2.1%以及 3.5%。其他表现造好的个股包括迪士尼（Disney）和 Visa，分别 升 3.0%及 1.9%。能源及原材料业表现落后。 报跌的个股方面，软件公司 Salesforce 跌 0.5%。尽管社交媒体巨擘微博（Weibo）盈利及收益均胜预期，但市场看淡其用户 增长放缓及业绩指引疲弱，导致股价下跌 13.5%。 以下数据截至美国东岸时间下午 4 点：已定装船期的布兰特原油现货价跌 37 美分，报 50.94 美元，黄金现货价跌 6.48 美元至 1,872.97 美元。美元兑大部份主要货币汇价走高。美国三十年期国债利率维持 1.66%不变，十年期国债利率跌 1 基点至 0.92%。

欧洲市场

美国总统特朗普批准推行财政刺激方案，加上欧洲推出疫苗的进展良好，带动股市于周一上涨。反映欧洲大市表现的欧盟 STOXX 600 指数升 0.7%，德国 DAX 指数升 1.5%，法国 CAC 指数升 1.2%，而英国市场因公众假期休市。 市场对周末开始实施的全欧洲疫苗接种计划反应乐观，而且据报特朗普将签署美国纾困法案，两项消息均提振市场对 2021 年经 济复苏的预期。 综观各行业，公用事业、建造、化工、油气及健康护理业表现最佳，银行、基本资源、媒体、房地产、电讯及汽车业表现最逊。 焦点企业方面，消息指德国食品配送公司 Delivery Hero 将收购另一家配送服务公司，刺激前者股价高收 9.3%。汉莎航空 （Lufthansa） 升 6%，此前有报道指该公司不会出售奥地利航空（Austrian Airlines）。有消息传出西班牙保险公司 Unicaja Banco 将完成与西班牙金融服务公司 Liberbank 的合并，带动前者股价升 2.6%。

亚太市场

美国总统特朗普决定签署财政刺激法案，加上英国与欧盟达成脱欧协议，均利好区内投资气氛，带动亚洲主要市场于周一高收。 日经指数和日本 Topix 指数分别报升 0.7%及 0.5%，而上证综合指数则于周一表现持平。香港恒生指数表现逊色，下跌 0.3%。中国有关部门向大型网上零售商阿里巴巴旗下的金融科技公司蚂蚁集团提出整改要求，令阿里巴巴股价大幅下挫。澳洲 股市于公众假期休市。 日本 11 月份工业生产指数持平，较 10 月份上升 4.0%的增速放缓，亦远低于 2.1%的预期增幅。尽管汽车、电动机器，以及 资讯和通讯电子设备产量增加，但仅能抵销生产机器与设备，以及一般和商业用途机械的部份产量跌幅。日本官员预计，工业产 量将于 12 月份下跌 1.1%，随后于明年 1 月份强劲反弹，升幅可望高达 7.1%。 中国工业利润于 11 月份按年增长 15.5%，增幅较 10 月份的 28.2%减弱，年初至今增长则由 0.7%改善至 2.4%，与其他反 映中国制造业持续复苏的数据大致相符。制造业采购经理人指数调查及官方工业生产数据均显示，制造业于 11 月份扩张。 香港商品贸易逆差由 10 月份的 368 亿港元收窄至 11 月份的 256 亿港元。出口继早前下跌 1.1%后，按年增长 5.6%；进口继 早前上升 0.6%后，再度增长 5.1%。输往中国内地及美国的出口货值扭转 10 月份跌势，录得按年升幅；输往日本及德国的出 口货值亦录得按年增幅。香港政府仍预期，中国经济复苏有望在短期内支持香港出口表现，但亦指出新冠肺炎疫情走势，英国脱 欧阴霾及中美紧张关系均是潜在风险。

随着美国财政纾困方案谈判胶着，欧美股市持平至低收；亚洲市场报跌 | 2020-12-21

美国市场

与投资组合调整和期权到期结算相关的交投好淡纷呈，加上市场期待的美国财政纾困方案仍存在变数，因此主要股票指数在周五 持平至低收。道琼斯工业平均指数和标准普尔 500 指数均回落 0.4%，纳斯达克指数则跌 0.1%。 美国财政纾困方案谈判未有成果，美国联邦政府可能因而停摆，而且英国脱欧谈判明显陷入僵局，均增添市场忧虑。疫情方面， 投资者继续聚焦于疫苗推出的进展，但同时面对惊人的新增确诊病例数字和防疫封锁措施范围扩大。 标准普尔 500 指数按计划于周五收市后纳入特斯拉（Tesla）为成份股，加上周五为期权到期结算的「四巫日」，因而拖累标普 指数成份股的表现。行业表现涨跌互现。尽管油价上升，但能源业的表现最失色。 综观其他行业，零售物业亏损打击房地产投资信托表现。银行、非必需消费品和健康护理业表现落后。表现利好的行业方面，通 讯服务、工业、科技和主要消费品股领先大市。原材料股表现最佳，其中杜邦（Dupont）分拆营养品业务后股价高收 2.7%。 至于表现失色的标普指数成份股，Vornado Realty 低收 4.4%。保险商信诺（Cigna）遭分析师下调评级，导致股价下跌 2.7%。 苹果公司（Apple）弱势加剧，股价回落 1.6%，英特尔（Intel）也跟随走低 6.3%。Nike 在收市后公布盈利业绩前，股价下跌 2.3%。 以下数据截至美国东岸时间下午 4 点：已定装船期的布兰特原油现货价升 59 美分，报 52.12 美元，黄金现货价跌 2.78 美元至 1,880.86 美元。美元兑大部份主要货币汇价升值，但兑瑞士法郎贬值。美国三十年期国债利率升 1 基点至 1.69%，十年期国债利 率升 1 基点至 0.95%。

欧洲市场

随着英国脱欧谈判和美国财政纾困方案仍未明朗，而且欧洲临近年底前收紧防疫限制措施，区内股市在周五持平至低收。反映欧 洲大市表现的欧盟 STOXX 600 指数跌 0.4%，德国 DAX 指数报跌 0.3%，法国 CAC 指数低收 0.4%，英国富时 100 指数亦走低 0.3%。 英国脱欧谈判胶着，英国和欧盟官员均警告双方仍然主要围绕渔业问题僵持不下。美国方面，国会对抗疫纾困方案的协商延续至 周末，而且仍未确定能否达成共识。 综观各行业表现，房地产、零售、旅游和消闲、银行、金融服务、保险及基本资源股表现最失色；工业、电讯、健康护理、汽车 和化工业表现最佳。 旅游和消闲股受压，源于英国航空（British Airways）母公司 IAG 据报将收购西班牙航空公司 Air Europa，导致 IAG 股价下跌 2.1%。此外，有报道指 Norwegian Air 将因架构持续重整而发行更多新股，消息拖累公司股价下滑 23%。 表现利好的股票方面，瑞士供热与通风设备制造商 Zehnder 的盈利指引改善，刺激股价升 6%。挪威制药公司 Photocure 获分析 师上调评级后，股价上扬 10%。 至于经济数据，德国 Ifo 商业信心指标由 11 月的 90.9 升至 12 月的 92.1，高于市场普遍预期，但仍不及 10 月的 92.5，并较 2 月 疫前水平低 3.6 点。

亚太市场

亚洲大部份主要市场于上周五走低，但通周表现走高，而全球新冠肺炎疫情发展仍是区内投资者的主要焦点。日经指数及日本 Topix 指数于上周五分别低收 0.2%及持平，通周分别升 0.4%及 0.6%。上证综合指数于上周五跌 0.3%，通周表现出色，报升 1.4%，而香港恒生指数于上周五跌 0.7%，通周持平。澳洲所有普通股指数于上周五跌 1.1%，通周仅升 0.5%。 日本央行于 12 月会议上决定维持政策不变，主要政策利率继续处于-0.1%。该行官员亦延长了特别贷款计划期限，作为应对新冠 肺炎的部份措施，并授权购买更广泛类别的资产，作为其资产购买计划的一部份。官员继续预计，政策利率将于可预测未来维持 或低于目前水平，但官员重申如有必要，定将进一步下调利率。 周五公布的日本通胀数据显示，11 月份物价压力持续减弱，整体及基本通胀指标进一步降低至负值。整体消费物价指数继 10 月 份跌 0.4%后，于 11 月按年再跌 0.9%，而核心消费物价指数（撇除新鲜食品价格）继上月跌 0.7%后，11 月下跌 0.9%。 新西兰商品贸易差额由 10 月份经修订的 4.72 亿新西兰元逆差，转为 11 月份的 2.52 亿新西兰元顺差。11 月份出口量按月升 4.3%，进口量则跌 2.9%。

美股持平至低收；英国脱欧谈判陷入僵局，令欧洲市场表现疲弱；亚洲市场涨跌互现 | 2020-12-14

美国市场

美股在周五开市后下跌，期间出现买盘，带动市场从最低水平回升，收市介乎持平至略为走低。道琼斯工业平均指数上升 0.2%，标准普尔 500 指数低收 0.1%，纳斯达克指数报跌 0.2%。 行业方面，金融和能源业表现最为逊色；工业和主要消费品业表现最佳。通讯服务业表现优秀，其中迪士尼的串流娱乐业务业绩 非常出色，带动股价高收 14%。 投资气氛仍略为利淡，因为投资者认为市场升势仍然过高。美国财政刺激方案谈判缺乏进展，为投资者在开市抛售股票提供理 据。 疫苗消息涨跌互现，因为赛诺菲（Sanofi）及葛兰素史克（GlaxoSmithKline）延后旗下候选疫苗的上市时间，辉瑞（Pfizer） 与 BioNTech 则取得美国批准，可进行疫苗生产。欧盟和英国官员警告双方最后阶段的贸易谈判陷入僵局，英国无协议脱欧影响 的忧虑令市场气氛受压。 美国经济数据方面，11 月份生产物价指数升 0.1%，与 Econoday 的普遍预测保持一致。此外，12 月份消费信心指数回升，摆 脱 11 月份的跌势，但仍远低于年初水平。 以下数据截至美国东岸时间下午 4 点：已定装船期的布兰特原油现货价跌 31 美分，报 50.02 美元，黄金现货价升 3.50 美元至 1,839.00 美元。美元兑主要货币汇价好淡纷呈。美国三十年期国债利率跌 1 基点至 1.62%，十年期国债利率跌 2 基点至 0.89%。

欧洲市场

投资者忧虑英国脱欧和新冠肺炎感染病例上升，为上周五股市表现带来冲击。反映欧洲大市表现的欧盟 STOXX 600 指数跌 0.8%，德国 DAX 指数报跌 1.4%，法国 CAC 指数低收 0.8%，英国富时 100 指数亦走低 0.8%。 英国脱欧谈判在周日面临最后期限，而英国和欧盟官员的言论显示谈判仍然陷入僵局，意味英国无协议脱欧的机会增加。此外， 欧盟官员看来有意推出欧洲财政刺激方案，但美国就新抗疫纾困协议达成共识的工作面对阻力。疫情消息方面，法国和德国的感 染病例持续上升，令政府延长防疫限制措施的可能性增加。 综观行业表现，银行业受累于市场忧虑监管机构将延长派息禁令。汽车、油气和零售业等周期性行业受压。 健康护理股在上周五表现最为逊色，其中法国制药厂赛诺菲旗下候选疫苗测试结果的免疫反应使人失望，导致股价下跌 4%。其 他焦点公司方面，据报劳斯莱斯（Rolls Royce）的疫后复苏步伐停滞不前，令股价低收 8%。电讯股受压，因为爱立信 （Ericsson）就特许使用权费用和专利争议向三星（Samsung）提出诉讼，导致股价走低 4%。

亚太市场

亚洲主要市场在上周五表现涨跌互现，通周亦升跌各异。上周五区内几乎没有经济数据发布，使投资者继续聚焦于英国脱欧和美 国财政刺激方案谈判，以及新冠肺炎疫苗面世等事态发展。上证综合指数于上周五及通周均表现逊色，分别报跌 0.8%及 2.8%。香港恒生指数于上周五上升 0.4%，通周则低收 1.2%。日经指数于上周五及通周均下跌 0.4%，日本 Topix 指数于上 周五及通周则升 0.3%。澳洲所有普通股指数于上周五低收 0.4%，通周则升 0.3%。 印度工业生产指数继 9 月份增长 0.2%后，于 10 月份按年报升 3.6%。制造业产量按年增长 3.5%，此前则下跌 0.6%。较近 期的采购经理指数调查数据显示，印度制造业状况于近月大幅改善。整体调查指数反映 10 月及 11 月份的产量均强势增长。

憧憬疫苗面世及推出新一轮财政刺激措施，欧美市场靠稳；亚洲市场表现平稳 | 2020-12-07

美国市场

投资者憧憬新冠肺炎疫苗面世和美国推出财政刺激措施，促使股市在上周五表现靠稳，其中能源股带动价值股走高，但超大型股 走弱限制大市升势。道琼斯工业平均指数上升 0.8%，标准普尔 500 指数高收 0.9%，纳斯达克指数报升 0.7%。 多种疫苗有望在月内陆续推出，持续为投资气氛带来支持。市场期望财政纾困方案可提振正逐渐放缓的经济复苏，并认为美国就 业报告失色或可推动共和民主两党达成迟迟未决的折衷共识。 综观各行业，鉴于石油输出国组织及其盟国（OPEC+）达成产量协定，加上市场憧憬疫情将会结束和经济广泛复苏，有利油价 维持升势，因此能源股表现最出色。勘探与生产股领涨，当中 Halliburton 高收 7.8%。 其他表现出色的行业包括金融、工业和房地产。通讯服务和非必需消费品股表现落后，超大型股的跌势尤甚，苹果公司 （Apple）、Facebook和亚马逊（Amazon）分别跌0.6%、0.8%和0.8%。环顾道指成份股，英特尔（Intel）走高2.0%， Caterpillar 攀升 4.3%。波音公司（Boeing）略为回吐近期升势，下跌 1.9%。 焦点公司方面，鞋履零售商 Genesco 上扬 4.4%。电子协议公司 Docusign 盈利远胜预期，刺激股价上升 5.3%。 美国经济消息方面，非农业就业职位在 11 月新增 245,000 个，比 Econoday 普遍预测的 500,000 个低出一半以上，但略高于 预测区间的低位（200,000 个）。数据普遍失色，以政府职位减幅最大，减少 99,000 个。这是源于人口普查临时职位流失，导 致联邦政府职位下跌 86,000 个。 以下数据截至美国东岸时间下午 4 点：已定装船期的布兰特原油现货价升 42 美分，报 49.01 美元，黄金现货价跌 5.75 美元至 1,836.20 美元。美元兑主要货币汇价大致升值，但兑加元贬值。美国三十年期国债利率升 8 基点至 1.74%，十年期国债利率 升 6 基点至 0.97%。

欧洲市场

市场持续憧憬新冠肺炎疫苗面世及加推财政刺激措施，带动股市在上周五表现靠稳。反映欧洲大市表现的欧盟 STOXX 600 指数 升 0.6%，德国 DAX 指数报升 0.4%，法国 CAC 指数上升 0.6%，英国富时 100 指数高收 0.9%。 美国就业报告失色，令市场对当地加推财政纾困措施的憧憬升温。普遍而言，投资者认为即将上任的拜登政府将会采取更积极的 措施以刺激经济。 英国脱欧消息方面，双方谈判看来陷入胶着状态，市场关注渔业权争议和法国可能反对协议。在 OPEC+于周内达成生产协定 后，油价持续上升，带动油气业成为表现最佳的行业。英国石油公司（BP）和荷兰皇家壳牌（Royal Dutch Shell）是上周五升 幅最大的股票，分别高收 3.9%和 3.4%。 其他表现领先大市的行业包括旅游和消闲、基本资源、科技、银行、健康护理、食品与饮料和电讯业，而零售、金融服务、公用 事业、化工、个人与家庭用品和工业股表现落后。 至于焦点公司，Dassault Aviation 据报取得大型飞机订单，刺激股价高收 5.3%。英国／瑞士矿商嘉能可（Glencore）管理层 出现变动，利好股价升 1.9%。负面消息方面，英国物业发展商 Berkeley Group 盈利逊预期，拖累股价跌 1.8%。

亚太市场

亚洲主要市场于上周五变动不大，通周则涨跌互现，但走势大致温和。日经指数和日本 Topix 指数于上周五分别低收 0.2%及持 平，通周则分别升 0.4%及跌 0.6%。澳洲所有普通股指数于上周五及通周分别报升 0.3%及 0.7%。上证综合指数于上周五微 升 0.1%，通周高收 1.1%，表现领先。香港恒生指数于上周五高收 0.4%，通周则低收 0.3%。美国国防部将晶片制造商中芯 国际（SMIC）及能源生产商中国海洋石油（CNOOC）等主要中国企业列为受中国军方控制的企业，并将对其实施多项出口限 制，导致相关企业的股价于上周五大幅下挫。 印度储备银行货币政策委员会于上周五召开政策检讨会议，决定维持基准回购利率于 4.00%的水平不变。委员会留意到印度经 济状况已自新冠肺炎疫情的初期影响中复苏，而且势头「逐渐增强」，但亦忧虑自上次政策会议以来，整体通胀率进一步走高并 超出储备银行设定 2.0%至 6.0%的目标区间。当局认为近期通胀强势源自多重因素，包括供应链受阻、企业利润率过高及间接 税等，并表示须采取进一步措施以缓减这些因素的影响。他们认为通胀高企将限制当局进一步下调政策利率的能力，但亦确认将 在未来数月维持宽松政策。 澳洲零售销售继于 9 月份下跌 1.1%后，于 10 月份按月增长 1.4%，按年增幅亦由 5.6%回升至 7.1%，大致符合初步估计。 尽管公共卫生限制及边境封锁措施令消费开支持续受压，但于最近数周有所缓和，而且有望进一步放宽。零售销售于 10 月份回 升，主要是受维多利亚州的增长强劲所带动。自当地政府于 9 月底解除严格封锁措施以来，该州消费开支已增长 5.1%。其他州 份及领地的销售增长情况则涨跌互现。

：欧美股市平收至靠稳，以增长股领涨；亚洲市场表现较佳 | 2020-11-30

美国市场

周期股回吐近期部份升幅，令市场转向防守性交投，促使增长股在上周五带动股市微升。道琼斯工业平均指数上升 0.1%，标准 普尔 500 指数高收 0.2%，纳斯达克指数则升 0.9%，表现领先。 股市在感恩节假期交投淡静，其中科技、资讯服务和健康护理股表现出色。美国新冠肺炎疫情的负面新闻消息导致周期股升幅受 限，能源和金融股表现最逊色。随着能源股出现调整，钻探公司 National Oilwell Varco 报跌 3.3%，埃克森美孚石油 （ExxonMobil）回落 1.5%。地区银行股表现受累，联信银行（Comerica）低收 3.4%，Keycorp 走低 1.1%。 个别公司消息方面，美国疫苗制造商 Moderna 看来受惠于增长前景强劲，以及市场忧虑其竞争对手阿斯利康（AstraZeneca） 的新冠肺炎疫苗临床测试结果，刺激 Moderna 股价跃升 16%。据报阿斯利康的疫苗测试出现注射剂量出错问题。其他增长股报 升，特斯拉（Tesla）升 2.1%，Google 走高 1.3%，Facebook 亦扬升 0.8%。 以下数据截至美国东岸时间下午 4 点：已定装船期的布兰特原油现货价跌 48 美分，报 48.18 美元，黄金现货价跌 18.73 美元 至 1,787.79 美元。美元兑大部份主要货币汇价下跌，但兑英镑升值。美国三十年期国债利率跌 5 基点至 1.58%，十年期国债 利率跌 4 基点至 0.85%。

欧洲市场

市场憧憬欧洲新冠肺炎感染病例升幅放缓，成为投资者焦点，带动股市在交投淡静的上周五攀升，通周亦走高。反映欧洲大市表 现的欧盟 STOXX 600 指数和德国 DAX 指数均升 0.4%，法国 CAC 指数高收 0.6%，英国富时 100 指数微升 0.1%。 有报道显示欧洲感染率升幅略为回稳，为市场气氛带来支持。利淡因素方面，疫苗消息好淡纷呈，阿斯利康的疫苗在最后一轮测 试出现注射剂量出错问题，引起市场疑虑，因此预期该公司将再次进行疫苗测试。 行业表现好淡纷呈，能源、化工和科技股表现领先；个人与家庭用品、房地产和保险股则表现落后。 经济消息方面，欧洲委员会经济信心指数回落，抵销先前的升幅，由 10 月经向上修订的 91.1 跌至 11 月的 87.6，但整体指数 处于市场预期的高端水平。这是有关指数自 4 月以来首次下跌，并为三个月新低。 综观个别公司消息，Banco Bilbao Vizcaya 终止与 Banco Sabadell 的合并谈判，消息带动前者股价高收 3.8%，但后者下挫 18%。有消息指丹麦风力涡轮机领先企业 Vestas Wind Systems 获得来自澳洲的一笔大额订单，刺激股价上升 3.9%。利淡 消息方面，英国资讯科技服务公司 Tungsten 发出盈利预警，拖累股价走低 8.9%。

亚太市场

大部份亚洲主要市场于上周五高收，区内市场通周普遍录得升幅。澳洲所有普通股指数表现逊色，于上周五低收 0.5%，但通周 升 1.1%。继中国当局宣布对澳洲出口酒类征收严厉关税后，市场忧虑两国政治关系持续紧张，拖累投资气氛。中国工业利润数 据强劲，带动上证综合指数表现出色，于上周五报升 1.1%，通周亦升 0.9%。日经指数和日本 Topix 指数于上周五分别高收 0.4%及 0.5%，通周则分别扬升 4.4%及 3.4%。香港恒生指数于上周五高收 0.4%，通周则升 1.8%。 中国工业利润按年增幅由 9 月份的 10.1%扩大至 10 月份的 28.2%，年初至今增长率亦从早前的-2.4%改善至+0.7%，与其 他数据反映中国制造业持续复苏的趋势大致相符。制造业采购经理人指数及官方工业生产数据均显示制造业于 10 月份扩张。 截至 9 月止三个月，印度国内生产总值按年下跌 7.5%，较截至 6 月止三个月下跌 23.9%回升，大致符合每月数据显示，当地 经济状况已自新冠肺炎疫情的初期影响中改善。继年内早前累计减息 115 基点后，印度储备银行于 10 月初举行的最近一次政策 回顾会议上，维持基准回购利率为 4.00%不变。当局官员有信心经济增长可重返疫前升势，并认为印度近期通胀升温，主要受 短期因素影响。该行订于下周再次召开政策会议。

疫情忧虑令美股下挫；商品价格上涨带动欧洲股市高收；亚洲股市涨跌互现 | 2020-11-23

美国市场

市场忧虑疫情发展，令承险意欲于上周五受挫，因为随着各个州份及地方政府面临预算紧缩，投资者关注各地经济停摆及企业裁 员的前景。道琼斯工业平均指数下跌 0.8%，标准普尔 500 指数低收 0.7%，纳斯达克指数则跌 0.4%。 疾病控制和预防中心警告，呼吁民众于感恩节期间避免出行，加深市场忧虑。大市普遍低收，但公用事业及防守性股相对表现最 出色。受疫情影响，航空及建材股拖累工业股报跌。信用卡公司及银行股遭抛售，使金融股表现受压。能源股低收，其中石油服 务商表现最失色。超大型股表现疲弱，令通讯服务股表现受累，其中 Facebook 下跌 1.2%，谷歌（Google）亦跌 1.3%。 烟草及食品股下跌，令主要消费品股表现逊色。综观通讯服务业，以娱乐股表现最佳。居家抗疫受惠股 Netflix 高收 0.8%。健 康护理股表现亦相对出色，疫苗制造商辉瑞（Pfizer）及 Moderna 分别报升 1.3%及 5.2%。 焦点企业方面，另一只居家抗疫受惠股 Zoom Video 高收 6.1%。家居物品零售商 Williams Sonoma 盈利远优于预期，带动 股价上扬 6.4%。 道指重磅股波音（Boeing）低收 2.9%，抵销近期部份升幅。Norwegian Cruise Line 受疫情影响，股价下挫 4.9%。软件公 司 Intuit 录得强劲季度业绩，但股价仍跌 3.8%。 以下数据截至美国东岸时间下午 4 点：已定装船期的布兰特原油现货价跌 29 美分，报 44.06 美元，黄金现货价升 5.42 美元至 1,872.27 美元。美元兑主要货币汇价好淡纷呈。美国三十年期国债利率跌 2 基点至 1.53%，十年期国债利率跌 1 基点至 0.83%。

欧洲市场

商品价格上升，于上周五为股市提供支持，采矿及石油和燃气股录得最大升幅。反映欧洲大市表现的欧盟 STOXX 600 指数报升 0.5%，德国 DAX 指数升 0.4%，法国 CAC 指数高收 0.4%，英国富时 100 指数走高 0.3%。 有关新冠肺炎疫苗测试的利好消息增加，有助刺激油价，带动荷兰皇家壳牌（Royal Dutch Shell）升 1.5%，英国石油公司 （BP）升 0.5%，采矿商嘉能可（Glencore）高收 2.4%，而力拓（Rio Tinto）则上升 1.2%。市场忧虑新冠肺炎确诊个案急 升，加上欧洲或会延长封锁措施，均限制市场升势。 有报道指欧盟与英国的脱欧谈判仍处于僵局，亦导致市场气氛受挫，同时欧盟领袖正致力打破欧洲经济复苏建议方案胶着的局 面。 行业方面，房地产、食品与饮料及媒体表现落后。至于焦点企业，英国软件公司 Sage Group 发出预警，指新投资项目的来年营 运溢利将会减少，导致股价下挫 13%。包装公司 Smurfit Kappa 宣布推行新股配售计划，促使股价下跌 2.3%。

亚太市场

亚洲主要市场在周五表现好淡纷呈，但通周高收，因为投资者对新冠肺炎疫苗前景的信心盖过近期全球确诊个案急升的忧虑。上 证综合指数和香港恒生指数于上周五同告上升 0.4%，以通周则分别上扬 2.0%和 1.1%。澳洲所有普通股指数于上周五平收， 通周则升2.0%。日经指数和日本Topix指数于上周五表现逊色，分别下跌0.4%及升0.1%，通周则分别上升0.6%及1.4%， 日元报升导致主要出口商股价受压。 日本在上周五公布采购经理指数初值，数据显示新冠肺炎疫情在 11 月份持续显著影响当地经济，整体经济活动收缩步伐较 10 月 份加剧。11 月份整体制造业指数初步预估为 48.3，低于 10 月的最终估计 48.7；服务业商业活动指数初步预估为 46.7，同样 低于上月的最终估计 47.7。整体来说，11 月份综合产出指数初步估计为 47.0，低于 10 月的最终估计 48.0。 日本通胀数据反映物价压力在 10 月减弱，大部份主要消费类别的价格变动均有所缓和。整体消费物价指数于 9 月维持不变后， 在 10 月按年下跌 0.4%，主要反映食品价格及交通和通讯价格升幅放缓。核心消费物价指数（撇除新鲜食品价格）于 9 月下跌 0.3%，其后在 10 月跌 0.7%。另外，日本央行偏好的基本通胀指标 — 消费物价指数（撇除新鲜食品和能源价格）继上月维持 不变后，按年下跌 0.2%。 香港整体消费物价指数于 9 月按年下跌 2.2%后，在 10 月跌 0.2%。10 月份整体指数增长转强，主要反映政府在 9 月为抵销新 冠肺炎疫情影响而向家庭提供支持措施所带来的效应，特别是豁免公共房屋租金。撇除各项政府措施的影响，香港基本通胀率由 9 月的 0.5%跌至 10 月的 0.4%。 中国人民银行在上周五举行的每月回顾例会上维持一年期贷款市场报价利率于 3.85%不变，五年期贷款市场报价利率亦保持 4.65%。人行在 4 月分别调低上述利率 20 基点和 10 基点，其后一直维持不变，反映官员目前仍对货币政策支持当地经济活动 的程度感到安心。

价值股带动美股走高；欧洲市场涨跌互现；亚洲市场因疫情忧虑而下跌 | 2020-11-16

美国市场

鉴于疫苗憧憬盖过短期疫情忧虑，投资者在上周五再度青睐周期股／价值股，带动股票指数走高，其中能源股领涨。道琼斯工业 平均指数和标准普尔 500 指数均上升 1.4%，纳斯达克 100 指数亦扬升 1.0%。 周初有消息指辉瑞（Pfizer）与 BioNTech 共同研发的疫苗有效性高达 90%，令投资者于上周五再度由动力股／增长股转投周 期股／价值股。 企业盈利亦在上周五为市场带来支持，道指成份股华特迪士尼（Walt Disney）的盈利和新串流服务订户数目均胜预期，刺激股 价高收 2.2%。另一只道指成份股思科（Cisco）盈利优于市场预期，加上业绩指引远较预期为佳，带动股价升 7.1%。应用材 料（Applied Materials）的盈利较预期领先，并上调盈利指引，促使股价走高 4.3%。 增长股表现落后，其中超大型股展现弱势，令通讯服务和科技业受压。周期股表现强势，反映能源业在油价走低的情况下仍然报 升。货运和航空股为工业带来支持。其他表现领先的行业包括金融、原材料和健康护理业。 美国经济数据方面，10 月份生产物价指数升 0.3%，按年则微升 0.5%，两者均较 Econoday 的普遍预测高 0.1%。另一方面， 市场预期下跌导致 11 月份消费信心指数初值急跌至 77.0，较 Econoday 的预测低 3 点。 以下数据截至美国东岸时间下午 4 点：已定装船期的布兰特原油现货价跌 66 美分，报 42.74 美元，黄金现货价升 11.59 美元 至 1,886.96 美元。美元兑大部份主要货币汇价贬值，但兑加元除外。美国三十年期国债利率跌 1 基点至 1.64%，十年期国债 利率升 1 基点至 0.89%。

欧洲市场

由于预期疫苗面世，但新冠肺炎病例急升和封锁措施范围扩大带来短期忧虑，市场在两者之间摇摆不定，令股市在上周五收市略 为好淡纷呈。反映欧洲大市表现的欧盟 STOXX 600 指数靠稳并报升 0.1%，德国 DAX 指数微升 0.2%，法国 CAC 指数高收 0.3%，英国富时 100 指数则下跌 0.4%。 除疫苗憧憬外，欧洲央行官员发表将加推货币支持政策的言论，亦刺激市场表现。欧洲央行理事会成员施纳贝尔（Isabel Schnabel）表示当局将重新评估达成政策目标的方式，并强调局方的资产购买计划具灵活性。利淡风险资产的消息方面，德国 总理默克尔（Angela Merkel）表示鉴于当地确诊病例仍然高企，因此可能需要延长推行防疫限制措施的时间。 英国首相约翰逊（Boris Johnson）的顾问卡明斯（Dominic Cummings）提出请辞，部份投资者认为此举反映英国政府在脱 欧立场上略为软化，刺激英镑扬升，使当地市场表现落后。英国能源股疲弱亦令富时 100 指数受压，其中指数重磅股荷兰皇家壳 牌集团（Royal Dutch Shell）报跌 0.8%。 行业方面，保险、银行、汽车、建筑科技、石油和燃气及公用事业表现出色；媒体、个人和家庭用品、电讯、食品、健康护理、 化工及房地产业表现逊色。综观公布业绩的公司，法国电力公用事业公司 Engie 的盈利优于市场预期，而且宣布可能出售于德国 工程公司 GTT 的部份股权，促使股价报升 3.2%。比利时保险公司 Ageas 的季度业绩胜预期，刺激股价走高 2.7%。

亚太市场

美国新冠肺炎疫情升温再度引起忧虑，拖累大部份亚洲主要市场于上周五低收，但大多数市场于周内仍维持强劲升势。日经指数 和日本 Topix 指数于上周五分别下跌 0.5%及 1.3%，通周则分别上扬 4.4%及 2.7%。澳洲所有普通股指数于上周五低收 0.2%，通周则升 3.4%。香港恒生指数于上周五报跌 0.1%，通周则高收 1.7%。其中科技公司腾讯于上周四公布第三季利润 强劲，刺激股价扬升。上证综合指数于上周五低收 0.9%，通周微跌 0.1%，表现较逊色。 经修订香港本地生产总值数据显示，截至 9 月份的三个月整体增长率与上月底公布的初步估计相差不大，证实经济活动正从疫情 初期的影响中强势复苏。本地生产总值按季增长 2.8%，低于预估值的 3.0%，但较截至 6 月份的三个月下跌 0.1%显著反弹。 期内按年跌幅达 3.5%，略逊于初步估计的下跌 3.4%，但同样较上期按年下挫 9.0%明显好转。此外，当局发表更精确的最新 增长预测，预计香港经济于 2020 年将收缩 6.1%，早前预测的收缩幅度介乎 6.0%至 8.0%。

：随着美国大选后的升势减弱，欧美股市表现持平甚或下跌；亚洲市场造好 | 2020-11-09

美国市场

企业业绩涨跌互现，加上投资者继一周升幅显著后获利套现，令股市受压，在上周五表现持平甚或下跌。道琼斯工业平均指数报 跌 0.2%，标准普尔 500 指数和纳斯达克 100 指数则平收。 随着买盘却步，而且美国大选结果仍未明朗，周内股市升势于周末前减弱。关键州份的点票工作继续，但由于总统特朗普寻求挑 战选举结果，因此投资者逐步为后市波动作准备。 行业方面，非必需消费品股走弱拖累市场表现，其中亚马逊（Amazon）跌 0.3%。KB Home 和 Pulte 等建屋商也报跌，两者 分别低收 3.6%和 4.2%。油价下跌导致能源股表现落后，钻探公司阿帕奇（Apache）和 ConocoPhilips 分别下跌 4.9%和 3.1% 随着超大型股回吐近期凌厉升势，通讯服务和科技股表现逊色。疫情再度升温的忧虑利淡航空公司表现，加上货运公司股价回 落，拖累工业股落后大市。原材料、健康护理和主要消费品股的表现最佳。综观主要消费品业，药店股造好，其中 CVS 盈利和 收益均优于预期，带动股价高收 5.8%。 环顾企业业绩报告，T-Mobile 盈利胜预期，刺激股价上扬 5.4%。至于报跌的股票，居家运动公司 Peloton 预警在满足客户需 求方面遇上难题，因此纵使利润和收益均急增，其股价仍回落 0.9%。视像游戏公司 Electronic Arts 的收益不及预期，加上调 低盈利指引，拖累股价急跌 7.1%。 经济消息方面，美国 10 月份就业报告优于预期，以非农业就业数据表现最佳，新增 638,000 个职位，增幅高于市场预测的 575,000 个。失业率也较预期出色，下跌一个百分点至 6.9%。 以下数据截至美国东岸时间下午 4 点：已定装船期的布兰特原油现货价跌 96 美分，报 39.73 美元，黄金现货价升 71 美分至 1,951.52 美元。美元兑大部份主要货币汇价贬值，但兑澳元升值。美国三十年期国债利率升 7 基点至 1.60%，十年期国债利 率升 5 基点至 0.82%

欧洲市场

随着市场再度聚焦于疫情忧虑，股市在上周五局部回吐周内显著升幅。反映欧洲大市表现的欧盟 STOXX 600 指数微跌 0.2%， 德国 DAX 指数跌 0.7%，法国 CAC 指数回落 0.5%，英国富时 100 指数升 0.1%。 航空公司表现受压，易捷航空（EasyJet）宣布因应英国、法国和德国实施防疫封锁措施，进一步削减航班，股价其后下跌 2.6%。市场忧虑当局采取旅游限制，拖累汉莎航空（Lufthansa）低收 6.2%。投资者憧憬在拜登出任美国总统下贸易关系将 好转，带动汽车股在周内造好，但其后略为回吐，戴姆勒（Daimler）和标致（Peugeot）分别跌 1.2%和 1.7%。 综观报升的股票，由于美元近期转弱，刺激商品价格跃升，因此矿业股表现出色。嘉能可（Glencore）、Arcelor Mittal 和力拓 （Rio Tinto）依次高收 3.6%、4.3%和 2.9%。安联（Allianz）业绩报告出乎市场预料向好，股价因而升 1.3%，带动保险股 造好。 至于其他企业业绩报告，科技公司 Rheinmetall 盈利胜预期，但股价回落 3.1%。高端消费品生产商历峰集团（Richemont） 盈利较预期出色，加上据报与中国网上购物平台阿里巴巴建立伙伴合作关系，刺激股价高收 10.6%。

亚太市场

华尔街市场于上周四扩大升势，带动大部份亚洲主要市场于上周五高收，区内市场通周均录得强劲升幅。在上周五，区内较少数 据公布，因此投资者继续关注美国大选结果及联邦公开市场委员会的议息决定。日经指数和日本 Topix 指数于上周五分别上升 0.9%及 0.5%，通周则分别高收 4.3%及 5.0%。香港恒生指数于上周五变动不大，仅升 0.1%，但通周报升 6.7%，表现出 色。澳洲所有普通股指数于上周五及通周分别录得 0.8%及 4.3%的升幅。上证综合指数于上周五低收 0.2%，通周则升 2.7%，表现较为逊色。 澳洲储备银行在上周初的每月会议上，决定削减政策利率 15 基点至 0.10%的历史新低。其后在上周五发布的季度货币政策声明 中，更新增长及通胀预测。目前，该行官员预计，澳洲经济在 2020 年下半年的收缩幅度将较早前预测温和，并有望在 2021 年 上半年以稍为快速的步伐扩张。预计在 2021 年中之前，物价压力将较早前预期疲弱。消费物价指数通胀料仍低于澳洲储备银行 为 2022 年底设定的 2.0%至 3.0%目标区间。澳洲储备银行在今天的声明中重申，该行官员预期至少在未来三年不会加息，但 同时明确表示不会进一步减息至负利率。他们建议调整购买政府债券的规模，以作为未来一段时期的主要政策工具。 日本家庭开支由 8 月份上升 1.7%增至 9 月份按月增长 3.8%，但按年增长跌幅则由 6.9%进一步下跌至 10.2%，逊于普遍预 测的下跌 8.5%。9 月份开支按月增长强劲，主要是由于食品及公用事业的开支增加。然而，上周公布的零售销售数据收缩，按 月略微走低，但两项指标的按年跌幅均有所扩大。

超大型股领跌，拖累美股走低；欧洲市场涨跌互现；亚洲市场报跌 | 2020-11-02

美国市场

市场忧虑疫情发展，拖累股市在周五广泛下跌，其中超大型股因季度业绩令人失望而领跌。道琼斯工业平均指数报跌 0.6%，标 准普尔 500 指数走低 1.2%，纳斯达克指数亦低收 2.5%。 据报苹果公司的 iPhone 销量逊于预期，导致该公司股价跌 5.6%。Netflix 公布增长放缓，并就广告开支作出预警，令股价走低 5.7%。 其他引领市场走势的动力股报跌，其中特斯拉（Tesla）低收 5.6%，Facebook 下跌 6.3%，微软（Microsoft）亦跌 1.1%。 亚马逊（Amazon）因第四季成本急增而走低 5.5%。市场聚焦广告开支好转，刺激 Google 升 3.4%。 行业方面，金融、原材料和主要消费品业表现最强韧，但仍然处于较疲弱的水平。科技、通讯服务和非必需消费品业表现最为逊 色。 综观美国经济数据，个人收入升 0.9%，接近 Econoday 普遍预测区间的最高水平。个人消费开支上升 1.4%，亦处于区间的最 高水平，反映服装和新车销售的升幅强劲。 以下数据截至美国东岸时间下午 4 点：已定装船期的布兰特原油现货价跌 44 美分，报 37.46 美元，黄金现货价升 16.99 美元 至 1,878.16 美元。美元兑主要货币汇价涨跌互现。美国三十年期国库债券孳息升 6 基点至 1.66%，十年期票据孳息升 4 基点 至 0.87%。

欧洲市场

企业盈利较预期出色，加上经济数据向好，刺激股市在周五表现造好，但欧洲多国实施封锁措施，令市场表现争持。反映欧洲大 市表现的欧盟 STOXX 600 指数升 0.2%，德国 DAX 指数跌 0.4%，法国 CAC 指数高收 0.5%，英国富时 100 指数回落 0.1%。 数据方面，欧元区第三季国内生产总值优于预期，但市场因关注第四季经济逐渐放缓而反应温和，并预期随着欧洲再度成为疫情 重灾区，德国、法国和欧洲其他地区实施封锁措施将会加剧经济放缓。利好消息方面，有报道指英国政府正加快审批辉瑞 （Pfizer）以及阿斯利康（AstraZeneca）与牛津大学共同研发的新冠肺炎疫苗，引起投资者关注。 企业盈利方面，金融股表现出色，据报 NatWest Group 的贷款减值远低于预期，刺激股价上升 6.0%。Banco Bilbao Vizcaya 和 Banco de Sabadell 的盈利均胜预期，带动前者走高 4.0%，后者高收 2.9%。鉴于市场认同保险公司瑞士再保险（Swiss Re）就疫情相关索偿的拨备计划，令该公司股价升 3.5%。 能源股表现优秀，其中 Total SE 的盈利优于预期，刺激股价报升 2.8%，而荷兰皇家壳牌集团（Royal Dutch Shell）在周四承 诺增派股息，带动股价高收 3.9%。英国航空（British Airways）母公司 IAG 公布公司季度业绩和新成本削减措施，促使股价 扬升。法国大型原材料公司圣戈班（Saint-Gobain）的收益胜预期，刺激股价上升 4.7%。

亚太市场

由于环球新冠肺炎疫情升温，以及下周举行的美国大选结果不明朗等主要因素令区内投资气氛受压，亚洲主要市场于周五低收， 扩大一周跌幅。澳洲所有普通股指数于周五表现相对较佳，微跌 0.6%，但以一周计下挫 3.8%，成为区内表现较逊色的市场之 一。日经指数和日本 Topix 指数于周五分别下跌 1.5%及 2.0%，以一周计则分别低收 2.3%及 2.8%。香港恒生指数于周五报 跌 2.0%，以一周计则跌 3.3%。上证综合指数于周五下跌 1.5%，以一周计低收 1.6%。 日本工业生产指数继 8 月份经修订增长 1.0%后，在 9 月份进一步上升 4.0%，为连续第四个月录得增幅，并远超普遍预测的 3.1%。汽车及生产机械产量报升，抵销一般及商业用途机械产量的部份跌幅。该指数按年计则继 8 月份经修订下跌 13.8%后， 在 9 月份报跌 9.0%。 然而，由于新冠肺炎疫情对经济的影响持续，数据显示日本劳工市场于 9 月份仍然疲弱。月内经季节调整失业率维持 3.0%不 变，是自 2017 年 5 月份以来的最高水平。同时，失业人数继先前按年增加 490,000 人后，月内增加 420,000 人。就业人数则 继 8 月份减少 750,000 后，于 9 月份按年减少 790,000 人。

：美股持平，表现涨跌互现；盈利业绩带动欧洲市场上升；亚洲市场涨跌互现 | 2020-10-26

美国市场

在充满不明朗因素的上周五交易日，股市波幅不大，但表现涨跌互现，能源和科技股走弱，抵销金融、原材料、健康护理和非必 需消费品股的较佳表现。道琼斯工业平均指数微跌 0.1%，标准普尔 500 指数升 0.3%，纳斯达克指数则升 0.4%。 英特尔（Intel）发出较疲弱的盈利指引，股价其后下滑 11%，拖累科技股走低。原油价格急跌，导致能源股回落，雪佛龙 （Chevron）和钻探公司阿帕奇（Apache）分别跌 1.1%和 1.7%。 综观金融股表现，信贷亏损拨备减少，利好 Capital One 和 KeyBank 分别升 1.6%和 2.8%。SVB Financial 费用收入好转， 刺激股价升 4.0%。利淡消息方面，市场重磅股美国运通（American Express）低收 3.6%，源于其盈利罕有地逊于预期，反 映旅游与娱乐开支处于低水平。 利好消息方面，健康护理业表现出色，其中 United Health 报升 1.5%。尽管市场忧虑监管带来阻力，但仍预期谷歌 （Google）和 Facebook 可录得强劲盈利，因此两者分别高收 1.6%和 2.4%，带动通讯服务业走高。 至于企业消息，Boston Brewing 季度盈利显著增长，以含酒精汽泡矿泉水的销量增幅最大，刺激股价急升 18%。疫情明显有 助提高玩具需求，促使玩具制造商 Mattel 攀升 9.6%。 美国财政刺激方案谈判看来处于胶着状态，因此宏观经济消息对上周五市场走势的影响轻微。分析认为周四的总统大选辩论不分 高下。市场普遍预期民主党压倒性胜出大选后，将会积极增加政府开支，以刺激明年首季经济表现。 以下数据截至美国东岸时间下午 4 点：已定装船期的布兰特原油现货价跌 85 美分，报 41.65 美元，黄金现货价跌 1.01 美元至 1,903.51 美元。美元兑大部份主要货币汇价贬值，但兑英镑升值。美国三十年期国债利率跌 4 基点至 1.64%，十年期国债利 率跌 3 基点至 0.84%。

欧洲市场

企业盈利胜预期，加上憧憬英国脱欧谈判可达成妥协方案，均提振股市在上周五的表现。反映欧洲大市表现的欧盟 STOXX 600 指数升 0.6%，德国 DAX 指数走高 0.8%，法国 CAC 指数高收 1.2%，英国富时 100 指数亦报升 1.3%。 英国脱欧消息方面，法国总统马克龙（Emmanuel Macron）的言论显示仍有望达成英国脱欧协议，而且谈判仍在周末继续。另 一方面，英国与日本签署贸易协定。继英国在周内扩大财政刺激计划的规模后，欧洲央行料将表示加推货币刺激措施，有关消息 为市场带来支持。利淡消息方面，欧洲新冠肺炎疫情持续恶化，过去十天确诊病例增加逾倍。 综观录得盈喜的大型企业，巴克莱（Barclays）和 Nordea 分别升 8.7%和 1.4%，带动银行股走高；戴姆勒（Daimler）和法 国连锁酒店营运商 Accor 业绩优于预期，刺激股价分别报升 1.0%和 3.6%。法国化妆品龙头欧莱雅（L’Oreal）上升 1.2%， 能源与商品公司 Norsk Hydro 则高收 6.6%。空中巴士（Airbus）可望在疫后复苏，带动股价跃升 5.5%。 至于股价下跌的公司，瑞士工程公司 ABB 预警营运表现持续欠佳后下跌 1.7%。消息指高端消费品综合企业开云集团 （Kering）旗下品牌 Gucci 的销售令人失望，导致其股价回落 0.9%。

亚太市场

亚洲主要市场在上周五表现涨跌互现，通周亦升跌各异。环球新冠肺炎疫情及美国财政刺激方案前景仍是区内投资者近期关注的 主要焦点。上证综合指数于上周五及通周均表现逊色，分别下跌 1.0%及 1.7%。香港恒生指数表现出色，于上周五及通周分别 上升 0.5%及 2.2%。其他市场则相对变动不大。日经指数和日本 Topix 指数于上周五分别报升 0.2%及 0.3%，通周则双双高 收 0.5%。澳洲所有普通股指数于上周五及通周均低收 0.2%。 于上周五公布的日本采购经理指数调查数据初值显示，新冠肺炎疫情在 10 月份对当地经济影响仍然显著，整体经济活动继续大 幅收缩，步伐与 9 月份相若。整体制造业指数由 9 月份最终估计的 47.7 轻微回升至 10 月份初步估计的 48.0；制造业产出指数 初步估计由早前的 46.0 升至 47.0。服务业活动指数则由 9 月份最终估计的 46.9 跌至 10 月份初步估计的 46.6。以上数据汇总 使 10 月份综合产出指数的初步估计为 46.7，较 9 月份最终估计的 46.6 仅轻微增长。 日本于今日公布的通胀数据显示，9 月份物价压力仍然低迷，意味着达致日本央行制订的 2.0 通胀目标仍进展缓慢。9 月份整体 消费物价指数按年并无变化，较 8 月份的 0.2%升幅放缓，主要反映食品价格通胀缓和。继 8 月份下跌 0.4%后，撇除新鲜食品 价格的核心消费物价指数于 9 月份续跌 0.3%，跌幅接近普遍预测的 0.4%。日本央行偏好的基本通胀指标 — 消费物价指数（撇 除新鲜食品和能源价格）继 8 月份按年下跌 0.1%后，于 9 月份维持不变。 新加坡整体消费物价指数于 8 月份按年下跌 0.4%后，于 9 月份持平；按月则继早前上升 0.6%后续升 0.3%。新加坡金融管理 局偏好的核心通胀指标（撇除住宿及私人公路交通成本）显示，基本物价压力轻微走强。该指标继 8 月份按年下跌 0.3%后，于 9 月份下跌 0.1%；按月增长则继早前上升 0.1%后，在 9 月份续升 0.2%。

市场憧憬疫苗面世，加上企业消息影响，令美股涨跌互现，欧洲市场则大致高收；亚洲市场涨跌互现 | 2020-10-19

美国市场

辉瑞（Pfizer）表示可能在下个月就开始使用旗下新冠肺炎疫苗申请许可，带动股市于上周五在健康护理股领涨下大致走高，但 其后超大型股出现抛售，因而削弱或扭转早段升势。道琼斯工业平均指数报升 0.4%，标准普尔 500 指数于上周五平收，纳斯达 克指数则下跌 0.4%。 美国零售销售和消费信心数据利好，令市场忽略工业生产数据出乎预料疲弱，刺激开市的投资气氛。超大型股于上周五开市初期 为市场带来支持，但其后出现沽压，其中亚马逊（Amazon）报跌 2.0%，而苹果公司（Apple）低收 1.4%。能源股展现弱势 亦令升幅受限，其中石油服务龙头股斯伦贝谢的季度业绩令人失望，拖累股价下跌 8.8%。 其他企业消息有助提升市场表现。波音（Boeing）旗下的 737 Max 客机获欧洲民航监管机构批准复飞，刺激公司股价走高 1.9%。另一只道指重磅股 Caterpillar 获富国银行（Wells Fargo）调高评级，带动股价高收 2.3%。据报 Navistar 可能获 Traton 收购，推动前者股价跃升 23%；有消息指 First Citizens BancShares 或将收购 CIT Group，令后者报升 27%。 行业方面，工业和原材料业跟随健康护理业领涨；能源和房地产业则表现逊色。 综观个别企业，表现领先的健康护理股包括福泰制药（Vertex Pharma），该公司在周四下跌，其后回升 1.3%。新冠肺炎疗法 生产商再生元制药（Regeneron）上升 2.5%，辉瑞亦升 3.8%。利淡消息方面，尽管铁路公司 Kansas City Southern 的盈 利胜预期，但股价仍跌 2.7%；货运公司 JB Hunt 的盈利未达预期，拖累股价报跌 9.7%。 以下数据截至美国东岸时间下午 4 点：已定装船期的布兰特原油现货价跌 35 美分，报 42.80 美元，黄金现货价跌 6.92 美元至 1,899.74 美元。美元兑主要货币汇价涨跌互现。美国三十年期国债利率升 1 基点至 1.53%，十年期国债利率升 1 基点至 0.74%。

欧洲市场

尽管预期欧洲各国将推出更多限制措施，以减慢疫情扩散速度，但企业盈利消息利好和市场憧憬疫苗面世，均有助股市在上周五 回升。反映欧洲大市表现的欧盟 STOXX 600 指数升 1.3%，德国 DAX 指数走高 1.6%，法国 CAC 指数高收 2.0%，以出口股 为主的英国富时 100 指数亦报升 1.5%。 辉瑞及其德国合作伙伴 BioNTech 表示可能在 11 月底就开始使用其新冠肺炎疫苗申请许可，并表明可广泛生产所承诺的疫苗数 量，刺激承险意欲好转。另一方面，强生（Johnson & Johnson）和阿斯利康（AstraZeneca）暂停疫苗临床测试，令市场最近 备受冲击。 此外，英国脱欧消息使当地股市波动，英国首相约翰逊（Boris Johnson）表明，除非欧盟改变立场，否则英国将继续进行无协 议脱欧，欧盟领导人则表示将继续与英国进行谈判。 戴姆勒（Daimler）的盈利胜预期，刺激股价上升 6.1%，带领汽车业造好；法国奢侈品综合企业 LVMH 公布的业绩优于预期， 带动股价高收 2.8%。并购消息方面，据报德国工业综合企业 Thyssenkrupp 可能出售旗下陷入财困的钢铁业务，因而令股价走 高 1.7%。 汽车、个人和家庭用品、银行、金融服务、媒体、零售、工业和健康护理业表现优秀。旅游和消闲、食品和饮料、房地产、电 讯、公用事业及石油和燃气业表现落后。

亚太市场

亚洲主要市场在上周五表现涨跌互现，区内市场以一周计亦升跌各异。周五区内较少数据公布，因此投资者仍关注外围事态发 展，包括美股于周四进一步转弱，以及欧洲新冠肺炎疫情升温。日经指数和日本 Topix 指数于上周五分别低收 0.4%及 0.9%， 通周亦表现逊色，分别报跌 0.9%及 1.8%。澳洲所有普通股指数于上周五亦录得 0.5%跌幅，但通周高收 1.1%。香港恒生指 数于上周五报升 0.9%，以一周计高收 0.8%。上证综合指数于上周五及通周分别报升 0.1%及 2.0%。 新加坡非石油本土出口继 8 月增长 7.7%后，于 9 月份按年增长 5.9%。整体出口增幅于 9 月回落，主要源自中美两国需求减弱 及非电子产品出口增长放缓。总进口于早前经修订录得 11.0%的跌幅后，月内按年续跌 1.6%。

市场憧憬财政纾困措施，带动欧美市场靠稳；亚洲市场涨跌互现 | 2020-10-12

美国市场

美国总统特朗普呼吁国会通过规模较大的财政纾困方案，刺激上周五股市表现，但临近收市前股市升幅收窄。道琼斯工业平均指 数报升 0.6%，标准普尔 500 指数扬升 0.9%，纳斯达克指数走高 1.4%。 特朗普表示赞同财政纾困方案规模大于共和党或民主党目前考虑的方案，并指出正就此「继续进行」协商。另一方面，参议院多 数党领袖麦康奈尔（Mitch McConnell）表示不可能在 11 月大选前达成协议。新冠肺炎病例趋升的消息遏抑市场情绪，但有更 多报道指吉利德（Gilead，升 0.8%）旗下药物瑞德西韦（remdesivir）可加快治愈新冠肺炎，投资者对此反应正面。 报道指晶片制造商 Xilinx（升 14%）可能获 Advanced Micro Devices（跌 3.9%）收购，并购消息带动科技股上升。其他晶 片制造商跟随 Xilinx 走高，包括高通（Qualcomm，升 2.1%）和泰瑞达（Teradyne，升 4.4%）等。升幅领先的科技股也包 括苹果公司（Apple）、软件公司微软（Microsoft）和 Salesforce.com，分别上升 1.7%、2.5%和 2.2%。 亚马逊（Amazon）报升 3.0%，带动非必需消费品股走高，建屋商和部份零售商也展现强势。此外，谷歌（Google）和 Netflix 分别升 2.0%和 1.4%，刺激通讯服务股造好。 航空公司和航天与国防股走弱，令工业股受压。金融股表现落后。石油服务和超大型石油公司回落，拖累能源股录得最大跌幅。 综观道指成份股，IBM 下跌 2.8%，略为回吐近期升幅；生物科技公司安进（Amgen）低收 1.4%。

欧洲市场

美国总统特朗普对财政纾困措施的言论正面，带动欧洲股市在周五上升，但市场忧虑经济复苏步伐，令升势受阻。反映欧洲大市 表现的欧盟 STOXX 600 指数升 0.6%，德国 DAX 指数靠稳 0.1%，法国 CAC 指数高收 0.7%，以出口股为主的英国富时 100 指数也报升 0.7%。 市场继续聚焦英国经济数据逊于预期，以及欧洲和其他地区的新冠肺炎确诊病例上升，因而令人忧虑的消息。部份欧洲国家已推 出新的限制措施以应对疫情。 利好消息方面，报道指抗病毒药物瑞德西韦在一项新的临床研究中，显示可缩短康复时间。至于宏观经济消息，英伦银行行长贝 利（Andrew Bailey）表示，若疫情再度打击经济，将愿意推出新一轮货币刺激措施。 综观欧洲股市各行业，旅游和消闲、基本资源、科技、健康护理和媒体业表现出色。汽车、银行、建造、化工、公用事业和保险 业表现落后。 焦点企业消息方面，丹麦珠宝生产商 Pandora A/S 上调盈利指引，带动股价升 17%。瑞典价格标签公司 Pricer 季度业绩胜预 期，刺激股价高收 24%。丹麦制药公司诺和诺德（Novo Nordisk）盈利指引改善，利好股价上升 3.3%。 至于经济数据，英国国内生产总值在 8 月扩张 2.1%，表现远逊预期，为 5 月步入复苏以来的最低升幅。另外，8 月份英国货物 生产商表现较预期失色，整体工业产量按月仅升 0.3%。在 7 月跃升 5.2%（未经修订）后，有关数据在季中增长低于预期，使 全年增长仅由-7.4%升至-6.4%。

亚太市场

亚洲主要市场于上周五表现涨跌互现，但变动幅度大致轻微，通周大多录得强劲升势。澳洲所有普通股指数于上周五报升 0.1%，但通周则高收 5.5%，表现领先。香港恒生指数于上周五下跌 0.3%，通周则升 2.8%。日经指数和日本 Topix 指数于 上周五分别低收 0.1%及 0.5%，但通周分别报升 2.6%及 2.4%。继因国庆假期休市逾一周后，上证综合指数于上周五复市高 收 1.7%。 印度储备银行在上周五的政策回顾会议上维持主要政策利率于 4.00%不变。该行官员认为，有部份迹象显示经济活动已从新冠 肺炎疫情的初期影响中复苏，但增长前景存在上行和下行风险。当局同时留意到，近月通胀率已回升，并超过 2.0%至 6.0%的 目标区间，但当局认为这是由于供应受疫情相关的冲击所致，并表示有信心物价压力将于未来数月开始纾缓。基于上述评估，当 局重申仍以支持经济从疫情中复苏为目前首要任务，并再次强调他们认为一旦通胀回落，将有机会进一步减息。 Markit 中国采购经理人指数调查的服务业商业活动指数由 8 月的 54.0 升至 9 月的 54.8，显示服务业活动连续第五个月扩张， 并录得自 6 月以来的最快增速。于上周公布的制造业采购经理人指数则显示，整体指数由 53.1 微跌至 53.0，而相关产出指数的 跌幅较大，令综合产出指数由 8 月份的 55.1 回落至 9 月份的 54.5，但表现仍然强劲。上述调查数据及于上周公布的官方采购 经理人指数调查反映，中国经济继续从新冠肺炎疫情的影响中稳健复苏。 日本家庭开支由 7 月份下跌 6.5%反弹至 8 月份按月增长 1.7%，按年跌幅则由 7.6%收窄至 6.9%，接近市场普遍预测的下跌 6.7%。7 月份开支按月下跌，反映日本部份地区的新冠肺炎新增病例上升，促使政府再度收紧公共卫生限制措施的影响。部份 措施已于 8 月放宽。此外，上周公布的 8 月份零售销售数据显示按月增幅回升。

超大型股表现落后导致美股疲软；欧洲市场表现好淡纷呈或转佳；亚洲股市受累于特朗普染疫消息而下跌 | 2020-10-05

美国市场

市场再度憧憬美国推出财政刺激方案，助当地股市自上周五最低位回升，但超大型股表现疲弱拖累主要指数走跌。道琼斯工业平 均指数下跌 0.5%，标准普尔 500 指数走低 1.0%，纳斯达克指数则低收 2.2%。 昨晚传出美国总统特朗普确诊新冠肺炎的消息，令总统大选的前景更趋不明朗，导致主要股市指数早段下跌。众议院议长佩洛西 （Nancy Pelosi）表示特朗普染疫改变了财政刺激方案的谈判走向，有利于达成协议，因此交易商似乎趁低买入周期股，并憧憬 国会将重新推进协议。佩洛西亦表示可能就美国航空业提出独立法案，避免员工大规模停职。 综观各行业，工业、能源、原材料、金融、主要消费品、房地产、健康护理和公用事业股表现最佳。工业股方面，表现领先的行 业包括货运和机械公司。佩洛西的言论刺激航空股表现反弹，美国航空（American Airlines）升 3.3%。烟草及杂货股推动主 要消费品业报捷。 五大科技股 FAANG 以及科技、通讯服务和非必需消费品等增长股表现失色，亚马逊（Amazon）下跌 3.0%，苹果公司 （Apple）走低 3.2%，谷歌（Google）跌 2.2%。 至于美国经济数据，9 月份非农业就业职位增加 661,000 个，处于市场预期低端。这是经济重启至今最小的职位增幅，仅为 6 月份高位约七分之一。然而，前数月的数据经修订后增加 145,000 个新增职位。失业率亦向好，下跌 0.5%至 7.9%，略优于 市场预期。 以下数据截至美国东岸时间下午 4 点：已定装船期的布兰特原油现货价跌 1.72 美元，报 39.14 美元，黄金现货价跌 1.68 美元 至 1,902.76 美元。美元兑大部份主要货币升值，但兑日元和英镑贬值。美国三十年期国债利率升 2 基点，报 1.48%，十年期 国债利率升 1 基点至 0.69%。

欧洲市场

股市收复早前跌势，上周五收市涨跌互现或略为转佳。反映欧洲大市表现的欧盟 STOXX 600 指数升 0.3%，德国 DAX 指数低 收 0.3%，法国 CAC 指数持平，英国富时 100 指数则升 0.4%。 美国总统特朗普确诊新冠肺炎，消息导致市场在早上走跌。美国就业报告疲软，部份投资者认为这将提高美国推出新一轮财政刺 激方案的机会，加上众议院民主党议长的正面言论增加了达成协议的希望，刺激承险意欲回升。同样，欧元区消费物价调和指数 疲弱，市场认为这增加欧洲央行加推财政刺激措施的可能性。英国脱欧消息方面，英国首相约翰逊与欧盟官员在周六会面，投资 者似乎对此表示欢迎。 综观各行业，建造、媒体、公用事业、基本资源和金融服务股表现领先。表现落后的行业包括零售、科技、汽车、石油与天然 气、工业以及个人与家庭用品股。 至于经济数据，上月欧元区通胀放缓，出乎市场预料。9 月份初值为-0.3%； 8 月份终值为-0.2%，使全年通胀率下跌，为 2015 年 1 月以来的最低位，亦是 2016 年 5 月以来第二次低于零水平。

亚太市场

亚洲多个市场于上周五因假期休市，包括中国、香港、台湾、韩国及印度。受美国总统特朗普确诊新冠肺炎的消息拖累，区内其 他市场低收。日本股市于周四因电脑系统故障而暂停交易，日经指数和日本 Topix 指数于上周五复市后分别下跌 0.7%及 1.0%，一周计跌幅分别为 0.8%及 1.5%。澳洲所有普通股指数于上周五走跌 1.4%，通周则挫 2.6%，主要源于大型能源生 产股在上周五遭大幅抛售。在假期前的周内交易时段，香港恒生指数及上证综合指数分别较上周收市时低收 1.0%及持平。 由于新冠肺炎疫情对经济的影响持续，数据显示日本劳工市场弱势于 8 月份加剧。经季节调整失业率由 7 月份的 2.9%升至 8 月 份的 3.0%，为 2017 年 5 月以来的最高水平。同时，失业人数继先前按年增加 410,000 人后，月内再增 490,000 人。就业人 数则继 7 月份减少 760,000 后，于 8 月份按年减少 750,000 人。 随着新冠肺炎新确诊病例数目上升，澳洲再度收紧部份地区的公共卫生与出行限制，拖零售销售于早前连续三个月增长后，于 8 月份回落。当地销售继 7 月份按月增长 3.2%后，于 8 月份回落 4.0%，按年增幅亦由 12.8%放缓至 7.1%，大致符合初步估 计。大部份州份及领地的销售均告下跌，以维多利亚州的跌势最明显。维多利亚是澳洲第二大人口最稠密的州份，而且占全国经 济活动近 25%，反映当局因新冠肺炎病例数目激增而实施严格封锁措施对经济的影响。主要开支类别的销售普遍疲弱，但以服 装、百货公司，以及咖啡馆和餐厅尤为严峻。

超大型股领涨，刺激美股上升；欧洲市场大致转弱；亚洲市场涨跌互现 | 2020-09-28

美国市场

在指数占比重大的超大型股和科技股需求回升，带动股票指数在周五高收。道琼斯工业平均指数报升 1.3%，标准普尔 500 指数 扬升 1.6%，而纳斯达克指数走高 2.3%。 Facebook 升 2.1%、苹果公司（Apple）高收 3.8%、微软（Microsoft）报升 2.3%、Alphabet 扬升 1.2%、亚马逊 （Amazon）走高 2.5%，而晶片制造商 Nvidia 则上升 4.3%，有助推动大市升势。 大部份行业高收，其中科技、健康护理和房地产业表现最为出色。能源股表现落后。 焦点企业消息方面，生物科技公司 Novovax 宣布已开始在英国进行 2019 新型冠状病毒（Covid-19，又称新冠肺炎）疫苗的第 三阶段测试，并将于 10 月份在美国展开类似的大规模测试，消息刺激该公司股价扬升 11%。药业公司 Endo International 表 示将生产 Novovax 研发的新冠肺炎疫苗后，前者股价走高 8.4%。Bristol-Myers Squibb 旗下用于治疗癌症的药物临床测试结 果利好，带动该公司股价升 2.1%。 利淡消息方面，Costco 下跌 1.3%，因为在疫情期间，消费者对家庭商品的大量需求推动销售强劲，但被其成本所抵销。 综观美国经济数据，8 月份耐用品订单微升 0.4%，较 2 月份相差约 5.4%，但已较 7 月份的 5.8%差距略为改善。更多经济数 据向好：核心资本财货订单上升 1.8%，目前较 2 月份水平相差 1.9%，有关数据将有利改变商业投资的讨论和前景。 以下数据截至美国东岸时间下午 4 点：已定装船期的布兰特原油现货价升 11 美分，报 41.93 美元，黄金现货价跌 4.19 美元至 1,863.89 美元。美元兑大部份主要货币升值。美国三十年期国债利率平收，报 1.40%，十年期国债利率跌 1 基点至 0.65%。

欧洲市场

股市在上周五表现涨跌互现甚或低收，通周，反映欧洲大市表现的欧盟 STOXX 600 指数跌近 4%，因为欧洲的新冠肺炎感染病 例数目上升，可能促使区内各国政府重推封锁措施，令投资者忧虑欧洲的复苏步伐。在上周五，欧盟 STOXX 600 指数下跌 0.1%，德国 DAX 指数低收 1.1%，法国 CAC 指数走低 0.7%，英国富时 100 指数则升 0.3%。 行业方面，旅游和消闲、媒体、公用事业、食品和饮料及健康护理业表现最优秀。汽车和零部件、石油和燃气、工业、零售及金 融服务业表现最逊色。 综观焦点企业消息，英国网上零售商 boohoo Group 公布计划，以释除市场对其制衣厂工作环境欠佳的忧虑，其后该公司股价 上升 15%。有报道指英国保险公司英杰华集团（Aviva）或会被收购，消息刺激该公司股价走高 0.3%。英国房地产投资信托 Shaftesbury 宣布推出计划，以支持租用旗下物业的餐厅和其他企业复苏，其后带动该公司股价扬升 3.5%。 录得显著跌幅的个股包括瑞士银行宝盛（Julius Baer），由于当地法院裁定该银行必须偿还在东西德统一后，被一家东德代理 未经授权提取的 1.6 亿美元，因而导致该银行股价报跌 1.4%。Wizz Air 宣布航班容量将削减一半，拖累股价低收 1.4%。

亚太市场

亚洲主要市场于上周五涨跌互现，但通周普遍低收。香港恒生指数于上周五及通周均表现逊色，分别下跌 0.3%及 5.0%。上证 综合指数于周五微跌 0.1%，但通周录得 3.6%的显著跌幅。日经指数和日本 Topix 指数于上周五双双报跌 0.5%，通周均跌 0.7%。澳洲政府宣布放宽消费者借贷规则，刺激主要银行股大幅上扬，带动澳洲所有普通股指数于上周五及通周均高收 1.4%。 于上周五公布的 8 月份新加坡工业生产数据明显改善，工业活动大致回升至接近疫前水平。工业产量继 7 月份经修订按年下跌 7.6%后，于 8 月份按年上升 13.7%；按月计则由上月经修订的上升 2.3%，扩大至 8 月份上升 13.9%。数据出现改善，主要 是由业内规模最大的电子及生物医学领域带动。然而，采购经理指数调查数据显示，8 月份整体经济活动的收缩步伐加剧。

超大型股再度表现疲弱，拖累美股下跌；欧洲市场走低；亚洲市场扬升 | 2020-09-21

美国市场

五大科技股 FAANG 和超大型动力股再次遭到抛售，令股市在上周五受压。道琼斯工业平均指数报跌 0.9%，标准普尔 500 指数 低收 1.1%，而纳斯达克指数走低 1.1%。 美国将禁止在国内下载中国社交媒体企业的 TikTok 和 WeChat 应用程式，这消息令市场忧虑中国会对美国企业实行报复措施， 拖累科技股表现。高风险晶片制造业备受打击，其中 Advanced Micro Devices 下跌 2.1%，而 Nvidia 低收 2.2%。科技龙头 股苹果公司（Apple）跌 3.2%，微软（Microsoft）亦回落 1.2%。 市场资金似乎正在由增长股流向价值股，带动工业和金融等周期股表现出色。此外，健康护理股表现优秀，并以医药股领涨。利 淡消息方面，房地产和非必需消费品股跟随大市下跌，其中亚马逊（Amazon）跌 1.8%。 综观美国经济消息，9 月份消费情绪指数初值升近 6 点至 78.9，高于 4 月份疫情期间的 71.8 低位，但远低于 2 月份的 101.0。 以下数据截至美国东岸时间下午 4 点：已定装船期的布兰特原油现货价跌 24 美分，报 43.06 美元，黄金现货价升 2.62 美元至 1,950.91 美元。美元兑主要货币汇价好淡纷呈。美国三十年期国债利率升 1 基点至 1.45%，十年期国债利率平收，报 0.69%。

欧洲市场

由于欧洲新型冠状病毒（新冠肺炎）确诊个案数字反弹，与重启经济活动挂钩的股票在上周五下跌。反映欧洲大市表现的欧盟 STOXX 600 指数和德国 DAX 指数均跌 0.7%，法国 CAC 指数低收 1.2%，英国富时 100 指数回落 0.7%。 继意大利和西班牙后，法国和英国在本周的感染病例回升。有报道指英国考虑重推更广泛的防疫封锁措施。利好消息方面，据报 欧盟官员表示仍有可能与英国达成协议，令英国脱欧消息显得更为利好。 汽车和银行，以及尤其是旅游等周期股备受冲击，其中英国游轮营运商嘉年华（Carnival）下跌 7.9%，英国航空公司易捷航空 （EasyJet）下挫 9.1%。综观汽车制造股，大众汽车（Volkswagen）股价走低 3.4%，标致（Peugeot）亦跌 4.4%。

亚太市场

亚洲大部份市场于上周五高收，通周变动大致温和。在上周五，区内较少数据公布，因此环球科技业的前景仍是区内投资者关注 的主要焦点。受惠于人民币在近期交易时段强势上扬，上证综合指数录于上周五及周内均录得最大升幅，分别报升 2.1%及 2.4%。日经指数和日本 Topix 指数于上周五分别上升 0.2%及 0.5%；通周则分别下跌0.2%及上升 0.6%。于上周五及通周， 澳洲所有普通股指数变化不大，分别低收 0.2%及高收 0.3%；香港恒生指数则分别上升 0.5%及下跌 0.3%。 于上周五公布的日本通胀数据显示，8 月份物价压力持续低迷。整体消费物价指数于 8 月份按年上升 0.2%，增幅较 7 月份的 0.3%轻微回落，其中食品价格通胀回升，但其他主要类别的价格变动相对平稳。核心消费物价指数（撇除新鲜食品价格）于 7 月份并无变化，于 8 月份则下跌 0.4%，符合市场普遍预测。日本央行偏好的基本通胀指标 — 消费物价指数（撇除新鲜食品和 能源价格）继早前上升 0.4%后，按年回落 0.1%。核心通胀指标录得跌幅，主要是由于家具和家庭用品、文化和消闲娱乐，以 及健康护理等价格变动转弱。在本周早期召开的政策会议上，日本央行官员预期通胀将在短期维持疲弱，并只会逐步回升。央行 官员亦重申维持政策利率在当前水平或以下的承诺，直至当局有信心通胀将持续高于 2.0%的目标水平。

美股涨跌互现，科技股表现疲弱；欧洲市场受惠并购消息，表现持平甚或上扬；亚洲市场造好 | 2020-09-14

美国市场

美国股市在上周五表现涨跌互现，五大科技股 FAANG 和增长股落后于周期股。道琼斯工业平均指数升 0.5%，标准普尔 500 指数升 0.1%，纳斯达克指数则跌 0.6%。 金融、工业和原材料等价值股表现出色，但超大型增长股走弱，科技、通讯服务和主要消费品股均报跌。综观超大型股表 现，苹果公司（Apple）、亚马逊（Amazon）、Alphabet 和 Facebook 分别低收 1.3%、1.9%、0.7%和 0.6%。估值 忧虑令市场继续受困，部份分析师表示这些超大型股加剧波动，预示大市将在秋季表现反复。 焦点企业消息方面，化学品生产商 LyonDellBasell 获分析师调高评级，股价因而高收 4.8%。矿商力拓（Rio Tinto）管 理层出现变动，刺激股价升 5.0%。 以下数据截至美国东岸时间下午 4 点：已定装船期的布兰特原油现货价升 4 美分，报 39.93 美元，黄金现货价跌 68 美分 至 1,942.30 美元。美元兑大部份主要货币汇价走弱，但兑英镑升值。美国三十年期国债利率跌 1 基点至 1.42%，十年 期国债利率回落 1 基点至 0.67%。

欧洲市场

并购活动带动欧洲股票指数在上周五微升，但英国脱欧忧虑萦绕不断，导致大部份行业回落。反映欧洲大市表现的欧盟 STOXX 600 指数和德国 DAX 指数均下跌 0.1%，法国 CAC 指数和英国富时 100 指数分别报升 0.2%和 0.5%。 并购消息方面，报道指 Altice Europe 将获创办人收购，刺激其股价急升 25%。部份投资者认为这宗交易预示未来将出 现更多同类型收购。另一方面，市场对英国脱欧阴霾和英国政府拟不遵从部份脱欧条款要求的反应负面。英国首相约翰逊 （Boris Johnson）似乎执意以 10 月 15 日为达成脱欧协议限期。 英国与日本宣布订立贸易协议，刺激英国股市上升。 行业方面，银行、旅游与消闲、油气、工业和房地产业表现落后；基本资源、个人与家庭用品和健康护理业的表现最佳。 至于焦点公司的表现，力拓公布行政总裁离任后，股价高收 4.4%。法国高端消费品巨擘 LVMH 收购美国高端消费品标志 品牌 Tiffany 的计划落空后，宣布将入禀控告 Tiffany，消息刺激 LVMH 股价升 3.0%。 综观表现下跌的股票，德国汽车零件生产商 Knorr-Bremse 的一名主要投资者宣布大额沽售该股，拖累其股价回落 3.5%。

亚太市场

亚洲大部份主要市场于上周五高收，惟通周走势出现重大分歧。在上周五，区内较少数据公布，因此投资者继续关注其他地 区事态的发展，包括美国科技股的表现；美国财政刺激法案；以及英国脱欧谈判。日经指数和日本 Topix 指数于上周五均上 升 0.7%，通周则分别录得 0.9%及 1.2%的升幅，成为区内表现较出色的市场。香港恒生指数及上证综合指数亦于上周五 同步高收 0.8%，但于周内分别下跌 0.7%及 2.8%。澳洲所有普通股指数于上周五低收 0.8%，矿业等行业于当天呈弱势， 而通周则跌 1.1%。 日本生产物价指数继 7 月份下跌 0.9%后，于 8 月份按年再跌 0.5%。生产物价连续第六个月按年下滑，但跌幅放缓至 3 月 份以来的最低水平。指数此前按月上升 0.6%，于月内再升 0.2%。8 月整体生产物价指数按年跌幅收窄，主要由于能源价 格跌势放缓，尽管幅度仍然显著，同时其他主要商品类别价格变动维持稳定。 中国内地银行在 8 月新增人民币贷款共 12,807 亿元人民币，高于 7 月的 9,927 亿元人民币。8 月份未偿还贷款总额按年 增长 13.0%，与 7 月的增幅相同。 印度工业生产指数继 6 月份下跌 16.6%后，在 7 月份按年下跌 10.4%，反映工业生产状况仍然疲软 ，但与 3 月底为遏抑 新冠肺炎传播而实施全国封锁措施后的首数月相比，疲弱程度已较为轻微。制造业产量继此前下挫 17.1%后，按年再跌 11.1%。近期采购经理指数调查数据亦显示，制造业收缩情况已于近月缓和，但幅度仍然显著。

美股摆脱最低位但走势转弱；科技股出现抛售，拖累欧洲和亚洲市场受压 | 2020-09-07

美国市场

市场在上周五反复波动，超大型动力股由最低位反弹，带动主要指数跌幅收窄，收市轻微回落。道琼斯工业平均指数下跌 0.6%，标准普尔 500 指数走低 0.8%，纳斯达克指数则跌 1.3%。 继周四表现疲弱后，苹果公司（Apple，收市升 0.1%）、Alphabet（低收 3.0%）、微软（Microsoft，下跌 1.4%）、亚马 逊（Amazon，跌 2.2%）和 Facebook（回落 2.9%）等科技股在上周五早段仍面对显著沽压，但午市出现买盘，带动这些股 票回升。 投资者追捧周期股，利率趋升及孳息曲线走斜刺激银行股表现。工业、原材料、保险、汽车、航天与国防、航空公司及饮料业表 现出色。波音公司（Boeing）、摩根大通（JP Morgan）、美国银行（BankAmerica）和游轮营运商嘉年华（Carnival）分别 升 1.4%、2.1%、3.4%及 5.3%。 个别企业消息方面，网上家具零售商Wayfair及运动服装公司Lululemon遭分析师调降评级，拖累股价分别跌5.3%及4.4%。 服装零售商 Oxford Industries 季度业绩令市场失望，股价因而下挫 14%。 综观美国经济消息，8 月份非农业就业职位新增 137.1 万个，略低于 Econoday 的普遍预测，私营范畴就业职位（不包括政府 机构）新增 102.7 万个，较普遍预测低逾 30 万个。政府机构在 8 月增加 34.4 万个职位，占月内合计新增就业职位的四分之 一，并反映当局就 2020 年人口普查增聘 23.8 万名临时工。 失业率录得优于预期的 8.4%，较 7 月下跌 1.8 个百分点，稍低于 Econoday 的普遍预测区间。失业率表现改善，反映就业人数 增加及主动求职的失业人数减少。

欧洲市场

美国科技和动力股于周四的跌势拖累欧洲市场上周五的表现，但银行股和价值股表现较佳。反映欧洲大市表现的欧盟 STOXX 600 指数低收 1.1%，德国 DAX 指数下跌 1.7%，法国 CAC 指数和英国富时 100 指数均回落 0.9%。 此外，随着投资者忧虑疫情将萦绕不断，并将推迟复苏进程，欧元区经济下行风险相关的言论令欧洲市场受压，而欧元走高也利 淡出口商表现，并加剧通缩风险。 行业方面，报道指两家西班牙银行 — Bankia（升 33%）与 Caixabank（升 12%）正进行合并谈判，消息带动银行股上扬。 矿商和汽车／零件业也表现出色。至于市场焦点股票，矿商嘉能可（Glencore）和钢铁业巨擘 Arcelor Mittal 分别升 2.8%和 2%。综观表现下跌的股票，科技、房地产和公用事业股的跌幅最大。德国软件业龙头 SAP 和荷兰晶片制造商 ASML 分别回落 2.1%和 4.1%。 环顾经济数据，德国 7 月份制造业订单继续回升，但步伐远逊于 6 月份。有关指标在 6 月跃升 28.8%（经向上修订），其后在 7 月按月上升 2.8%，低于市场预期。然而，订单数量仍较 2 月实行封锁措施前的水平低逾 10%。

亚太市场

继周四美股急挫后，亚洲主要市场于上周五出现抛售，惟通周涨跌互现。澳洲所有普通股指数于上周五及通周表现均最为逊色， 分别报跌 3.1%及 2.4%。香港恒生指数及上证综合指数跌势较温和，于上周五分别低收 1.3%及 0.9%；但通周亦分别录得 2.4%及 1.4%的显著跌幅。日经指数和日本 Topix 指数于上周五分别下跌 1.1%及 0.9%，但通周分别上升 1.4%及 0.7%， 表现相对出色。 澳洲大多数地区的新冠肺炎病例数目靠稳或回落，部份限制措施因而解除，带动当地零售销售于 7 月份连续第三个月上升。销售 额继 6 月份增长 2.7%后，于 7 月份按月攀升 3.2%，按年增幅则由 8.6%升至 12.8%。按月升势更为强劲，反映除维多利亚 州外，当地所有主要开支类别及全部州份和地区均出现正增长。以人口计，维多利亚是澳洲第二大州份，占全国经济活动近 25%。该州因新冠肺炎病例数目急增而实施严格的封锁措施，导致 7 月份销售额按月下跌 2.1%。

市场憧憬经济复苏带动美股报升；欧洲股市偏软；亚洲股市好淡纷呈 | 2020-08-31

亚太市场

亚洲主要市场在上周五表现再度涨跌互现，通周亦升跌各异。上周五区内几乎没有经济数据发布，投资者因而关注联储局主席鲍 威尔于周四的讲话，以及有关日本首相安倍晋三将辞任的揣测。这项揣测已在区内大部份市场收市后作实。日经指数和日本 Topix 指数于上周五分别下跌 1.4%及 0.7%，惟通周变化不大，分别报跌 0.2%及报升 0.1%。澳洲所有普通股指数在上周五 下跌 0.8%，通周则跌 0.2%。上证综合指数在上周五表现出色，稳步攀升 1.6%，令一周计的升幅达致 0.7%。香港恒生指数 于上周五上升 0.6%，通周则高收 1.2%。 日本首相安倍晋三于上周五宣布，因健康问题将辞任首相一职。作为自民党主席，安倍自 2012 年起出任日本首相，其现时任期 将在 2021 年届满。预计自民党将在未来数周选出新领导人，并提交国会审批。安倍在任期间，其领导的政府大力支持日本央行 近年推行的量化宽松政策，并在近月通过大规模财政刺激政策，致力抵销新冠肺炎疫情对经济的影响。

欧洲市场

股市表现涨跌互现，主要股票指数在上周五微跌，其中食品与饮料、健康护理和科技股展现弱势，但部份被银行、基本资源、保 险以及旅游与消闲股的升势抵销。反映欧洲大市表现的欧盟 STOXX 600 指数和德国 DAX 指数均下跌 0.5%、法国 CAC 指数走 低 0.3%，而英国富时 100 指数回落 0.6%。 市场持续回应联储局表示将容许通胀上升，以刺激经济增长，银行和保险股对利率上升作出反应。新冠肺炎的消息倾向为市场提 供支持，因为市场关注检测和疗法的进展，以及美国和亚洲新增病例比率下降，即使欧洲病例数目增幅令人担忧。 日本首相安倍晋三（Shinzo Abe）辞任的消息对股市构成负面影响，但市场观察人士憧憬安倍的继任人会维持日本政府进取的 通货复胀政策。另一利淡消息为有报道指随着最后限期迫近，欧盟与英国就脱欧协议的谈判并无取得进展。 综观上周五表现优秀的个股，西班牙桑坦德银行（Banco Santander）报升 3.6%，意大利联合圣保罗银行（Intesa Sanpaolo）则走高 1.2%。至于表现逊色的股票，Norwegian Air 的业绩指引欠佳，拖累股价低收 8.5%。德国化工与药物企 业拜耳（Bayer）下跌 3%，因为市场忧虑拜耳就旗下 Roundup 杀虫剂索偿诉讼的和解进展。

美国市场

联储局持宽松立场，在上周五提振股市表现，其中价值股受惠于通货复胀交易，以及经济数据和企业消息利好。道琼斯工业平均 指数上升 0.6%，标准普尔 500 指数走高 0.7%，纳斯达克指数则扬升 0.6%。 投资者对新型冠状病毒（新冠肺炎）疗法和疫苗研发进展感到乐观，加上有消息指美国病例数目下降，均为市场带来支持。所有 行业报升，其中能源、原材料和科技业领涨。 联储局提出「平均通胀目标」的新政策立场，并预期即使经济增长回升，当局仍会维持高度宽松立场，带动利率在周四上升，因 而令银行股受惠。利率在上周五持平至下跌。 埃克森美孚石油（ExxonMobil）升 2.4%，是上周五表现最优秀的个股之一；钻探公司阿帕奇（Apache）亦录得领先表现，报 升 3.1%。非必需消费品股显著造好，其中美容连锁店 Ulta 的盈利远超预期，刺激股价高收 5.8%。其他表现出色的非必需消费 品股包括永利渡假村（Wynn Resorts）和游轮公司皇家加勒比（Royal Caribbean），前者走高 5.8%，后者扬升 5.3%。 个别企业消息方面，有消息指可口可乐（Coca-Cola）削减成本，带动股价升 3.3%。惠普（Hewlett Packard）的家用电脑销 售飙升，推动收益出乎意料上升，令股价高收 6.2%。戴尔（Dell）的盈利优于预期，刺激股价走高 6.1%。人力资源和软件企 业 Workday 则升 13%，因为其公布的业绩胜预期。 利淡消息方面，摩根士丹利下调 DraftKings 的评级，导致该公司股价下跌 7%。零售商 Big Lots 表示虽然销售优于预期，但库 存处于低水平令业务受限，拖累股价低收 10%。 综观美国经济消息，消费者关键指标自 3 月份开始受疫情影响，但在 7 月份持续靠稳，其中个人收入增长 0.4%，个人消费则升 1.9%，两者均高于市场预期。 以下数据截至美国东岸时间下午 4 点：已定装船期的布兰特原油现货价跌 4 美分，报 45.05 美元，黄金现货价升 34.49 美元至 1,965.01 美元。美元兑大部份主要货币汇价贬值。美国三十年期国债利率持平，处于 1.50%，十年期国债利率则跌 2 基点至 0.74%。

：经济数据好转带动美股表现稳固；欧洲股市偏软；亚洲股市报升 | 2020-08-24

亚太市场

亚洲大部分主要市场于上周五录得温和升幅，惟通周涨跌互现。日经指数及日本 Topix 指数于上周五分别微升 0.2%及 0.3%， 但通周分别下跌 1.6%及 1.2%，成为表现较逊色的区内市场。韩国综合股价指数于上周五上涨 1.3%，收复部份失地，但受到 新冠肺炎确诊病例数急增的影响，通周仍下挫 4.3%。上证综合指数于上周五及通周分别微升 0.5%及 0.6%；澳洲所有普通股 指数于上周五持平，通周仅升 0.1%。香港恒生指数于上周五表现出色，高收 1.3%，但通周下跌 0.2%。 日本于今天公布的通胀数据显示，7 月份物价压力仍大致平稳且持续低迷。整体通胀由 6 月份的 0.1%升至 7 月份的 0.3%，主 要反映食品价格升幅扩大，同时运输及通讯价格跌幅收窄。撇除新鲜食品价格的核心消费物价指数于 7 月份按年维持不变，与 6 月份情况相若。日本央行偏好的基本通胀指标 — 消费物价指数（撇除新鲜食品和能源价格）于 7 月份按年升 0.4%，升幅与 6 月份持平。对比日本央行制订的 2.0%通胀目标，今天公布的数据反映通胀走势仍停滞不前，或加强当局加推政策措施的理据。 日本央行订于 9 月中召开下一次政策会议。 于今天公布的日本采购经理指数初值反映，新冠肺炎疫情在 8 月份对当地经济的影响仍然显著，综合经济活动依然大幅收缩。整 体制造业调查指数由 7 月份最终估计的 45.2 升至 8 月份初步估计的 46.6；服务业活动指数则由 7 月份最终估计的 45.4 跌至 8 月份初步估计的 45.0。以上数据汇总使综合产出指数初步估计为 44.9，与 7 月份相比维持不变。两项调查的受访者均表示产 出、新增订单、新增出口订单及就业状况均进一步下滑，而且对前景信心疲弱及物价压力低迷。

欧洲市场

市场对欧洲部份地区的新冠肺炎病例趋升感到忧虑，加上欧元区采购经理指数数据疲弱，削弱股市在上周五的表现。反映欧洲大 市表现的欧盟 STOXX 600 指数回落 0.2%、德国 DAX 指数低收 0.5%、法国 CAC 指数走低 0.3%，而英国富时 100 指数报跌 0.2%。 欧元区采购经理指数初值结果显示，区内经济复苏步伐放缓。综合指数由 7 月终值 54.9 跌至 51.6，虽然仍高于 50 的盛衰分界 线，但远低于市场预期，反映指数失去增长动力。增长减速主要源于服务业采购经理指数由 7 月终值 54.7 跌至 8 月初值 50.1 的低位，出乎市场意料。采购经理指数的数据供应商 IHS Markit 表示服务业展现弱势，反映欧元区部份地区的新冠肺炎病例持 续上升。 利好消息方面，英国经济数据大致优于市场预期，英国综合产出指数初值录得远胜预期的 60.3，较 7 月终值 57.0 上升超过 3 点，创下 82 个月以来的最高水平。 综观区内行业，汽车、能源和银行业表现最为逊色；建造、旅游与消闲和科技业表现较稳健。个别企业消息方面，摩根大通（JP Morgan）下调丹麦航运公司 Maersk 的评级，拖累该公司股价下跌 4.1%。瑞士晶片制造商 U-Blox Holding 确认减值费用， 并撤销其盈利指引，导致股价报跌 14%。至于表现向好的股票，瑞士化工企业 Bachem 上调销售指引，刺激股价扬升 18%。

美国市场

美国公布的经济数据及苹果公司和科技股展现强势，有助股市在上周五高收。道琼斯工业平均指数上升 0.7%，标准普尔 500 指 数走高 0.3%，纳斯达克指数则扬升 0.4%。 2019 新型冠状病毒（Covid-19，又称新冠肺炎）疫苗的研发进展传出乐观消息，提振投资情绪，其中辉瑞（Pfizer）表示旗下 疫苗有望最早于 10 月准备接受监管审查，刺激股价升 0.4%。 苹果公司报升 5.2%，而近期备受市场追捧的晶片制造商 Nvidia 高收 4.5%，带动科技股扬升。美国公布的房屋转售数据强劲， 推动建屋商造好，令非必需消费品股表现出色，其中 Toll Brothers 走高 3.7%。运动服装公司 Nike 升 1.6%。主要消费品股表 现亦优于市场预期，因为折扣零售商录得升幅，其中沃尔玛扬升 0.8%。 表现落后的行业包括金融、通讯服务和原材料业；由于原油价格下跌，能源股表现最为逊色。 个别企业消息方面，Deere 公布的盈利和收益高于市场预期，并上调全年业绩指引，刺激股价上升 4.3%。Foot Locker 的盈利 胜预期，而且恢复派息，并表示消费者已恢复光顾，带动股价高收 1.4%。 美国经济数据方面，7 月份二手房屋销售跟随新屋销售造好，二手房屋销售按年率计为 586 万间，创下 12 年前次按危机以来的 最佳纪录，并超出 Econoday 普遍预测区间，房屋转售按年升 8.7%。此外，Markit 采购经理指数初值初步显示月内指数由 50 区间的低水平升至中等水平，现时服务业指数为 54.8，制造业指数则为 53.6，反映增长步伐加快。 以下数据截至美国东岸时间下午 4 点：已定装船期的布兰特原油现货价跌 65 美分，报 44.28 美元，黄金现货价跌 13.25 美元 至 1,939.28 美元。美元兑大部份主要货币汇价升值。美国三十年期国债利率跌 4 基点至 1.34%，十年期国债利率则跌 1 基点 至 0.64%。

科技股跌势拖累美股持平至低收；欧洲股市报跌；亚洲市场好淡纷呈 周期股表现优于动力股 | 2020-08-17

美国市场

科技股及动力股表现逊色令美股于上周五收跌，惟周期股造好。道琼斯工业平均指数微升 0.1%，标准普尔 500 指数持平，纳斯 达克指数则跌 0.2%。 美国零售销售数据喜忧参半，导致市场基调偏软。同时，中国的零售销售及工业生产数据逊于预期。 表现逊色的行业包括公用事业、健康护理及科技业。亚马逊（Amazon）下跌 0.4%，令非必需消费品股受压。五大科技股 FAANGs 全面下跌，其中苹果公司（Apple）微跌 0.1%，Alphabet 下挫 0.8%，Facebook 亦低收 0.1%。 焦点企业消息方面，美国监管当局指中国影片串流公司爱奇艺夸大用户数目及收入，导致公司股票下挫 11%。「梦幻体育游 戏」公司 DraftKings 面对不利的税务裁决，报跌 5.9%。寝具用品制造商 Purple Innovation 盈利及收益均逊于预期，股价因 而下跌 11%。表现造好的公司包括微型晶片制造商 Applied Materials，其业绩胜于市场预期并上调盈利指引，刺激股价扬升 3.9%。 美国经济数据方面，7 月份零售销售增长 1.2%，虽然接近 Econoday 普遍预测区间的下限，但月内核心数据超越预期。6 月份 增幅获上调 9 个百分点至 8.4%，而 5 月份数据则向上修订 1 个百分点至 18.3%。另外，7 月份工业生产增长 3.0%，符合市 场预期。汽车复产支持制造业产量攀升 3.4%，略超 Econoday 的普遍预测。

欧洲市场

在上周五，新冠肺炎的消息导致能源和旅游与消闲股走弱，拖累股市表现。反映欧洲大市表现的欧盟 STOXX 600 指数跌 1.2%、德国 DAX 指数低收 0.7%、法国 CAC 指数和英国富时 100 指数均回落 1.6%。 报道指西班牙、德国和希腊的新冠肺炎确诊病例增加，而且美国的财政刺激经济方案谈判并无进展，利淡周期股表现，能源、工 业和建造业表现落后。随着油价下跌，英国石油（BP）和荷兰皇家壳牌集团（Royal Dutch Shell）分别低收 3.1%和 2.6%。 另外，中国经济数据疲软，包括工业生产和零售销售均逊于预期，市场对此反应负面。 报道指英国将要求来自更多国家的入境旅客进行检疫隔离，包括法国和荷兰，令旅游股受压。英国航空（British Airways）母 公司 IAG 及法国航空（Air France）分别下跌 4.8%和 5.7%。受疫情打击的德国旅行社 TUI 低收 8%。

亚太市场

主要亚洲市场在上周五表现好淡纷呈，但通周，大部份市场均高收。中国公布多项经济数据，以及美国新一轮财政刺激经济方案 的短期前景持续不明朗，均受到投资者重点关注。尽管中国经济数据好淡纷呈，但上证综合指数在上周五表现领先，高收 1.2%，惟通周仅升 0.2%，成为区内表现较逊色的市场之一。相反，日经指数及日本 Topix 指数在上周五变动轻微，分别升 0.2%和 0.1%，但通周表现领先，分别高收 4.3%和 5.0%。澳洲所有普通股指数在上周五报升 0.6%，通周走高 1.9%，但香 港恒生指数在上周五回落 0.2%，通周则高收 2.7%。 上周五发表的中国经济活动数据显示经济复苏之路并不平坦，主要指标均逊于预期，指标成份在一定程度上表现分歧。继 6 月上 升 1.3%后，中国工业生产在 7 月按月下跌 0.4%，按年增长稳处于 4.8%，但仍低于市场普遍预测的 5.1%。制造业增长回 升，但被公用事业和矿业增长放缓所抵销。 继上一个月增长 1.34%后，中国零售销售按月升 0.85%，按年增长率由-1.8%改善至-1.1%，表现也逊于市场普遍预测的 +0.3%。汽车消费回升，但大部份其他主要类别的增长放缓。固定资产投资继上月增加 5.06%后，按月升 4.85%，按年增长 率亦由-3.1%改善至-1.6%。上周五公布的其他数据显示内地房价通胀由 6 月的 4.9%放缓至 7 月的 4.8%。 印度批发物价指数按年计在 6 月回落 1.81%后，在 7 月再跌 0.58%，而按月计则继 6 月升 1.36%后，在 7 月上升 1.09%。 7 月份批发物价指数按年跌幅收窄，大致反映食品价格升幅扩大和燃料价格跌幅减少。周初发表的经济数据显示，当地消费物价 指数由 6 月按年升 6.23%增至 7 月按年升 6.93%，远超印度储备银行订下的 2.0%至 6.0%目标区间。 根据经修订的本地生产总值数据，香港截至 6 月止三个月的整体增长率与上月底公布的初步预估持平，确认经济状况持续疲弱， 但已从新冠肺炎疫情的初步冲击中回稳。继 3 月止三个月创纪录按季下跌 5.3%和按年下跌 9.1%后，本地生产总值按季收缩 0.1%，按年萎缩 9.0%。香港政府也发表最新增长预测，现时预期 2020 年经济收缩幅度介乎 6.0%至 8.0%，此前预测经济 将收缩 4.0%至 7.0%。

美股涨跌互现，价值股表现较佳；欧洲企稳；中美争议拖累亚洲市场低收 | 2020-08-10

美国市场

中美争议持续扩大，加上美国新一轮疫情纾困方案仍未达成共识，令当地超大型股在上周五低收，但就业数据改善，带动价值股 微升。道琼斯工业平均指数报升 0.2%，标准普尔 500 指数微升 0.1%，纳斯达克指数则下跌 0.9%。 美国宣布制裁香港特区行政长官林郑月娥，加上总统特朗普签署行政命令，禁止美国民众使用 TikTok 或微信（WeChat），导 致市场在美国交易时段进入避险模式。有关美国就业数据的消息造好，失业率跌幅大于预期，提振周期股及价值股表现，惟大型 科技股仍报跌。 综观各行业，五大科技股 FAANG 大致低收，拖累科技股表现；其他表现落后行业包括非必需消费品及通讯服务。金融、工业及 防守性公用事业则表现出色。 个别公布业绩的公司方面，房地产经纪商 Zillow 业绩未如市场担忧般逊色，带动股价高收 12%。T-Mobile 的盈利及订户数据 利好，刺激股价上扬6.5%。百健（Biogen）旗下用于治疗阿兹海默症的药物获美国食品及药物管理局（FDA）进行快速审批， 带动股价高收 10%。利淡消息方面，美国政府勒令封禁微信及 TikTok，导致腾讯控股下挫 7.3%。共乘服务公司 Uber 盈利未 达预期，股价因而回落 5.2%。 以下数据截至美国东岸时间下午 4 点：已定装船期的布兰特原油现货价跌 56 美分，报 44.64 美元，黄金现货价跌 32.37 美元 至 2,030.79 美元。美元兑大部份主要货币升值。美国三十年期国债利率升 3 基点，报 1.23%，十年期国债利率则升 2 基点至 0.56%。

欧洲市场

经济数据和企业消息利好，带动股市在上周五回升，收市介乎持平至略为走高。反映欧洲大市表现的欧盟 STOXX 600 指数微升 0.3%、德国 DAX 指数高收 0.7%、法国 CAC 指数和英国富时 100 指数均扬升 0.1%。 市场在上周五低开，虽然其后展现升势，但升幅受限，因为美国总统特朗普签署行政命令，以损害美国利益为由禁止当地企业与 中国企业 TikTok 和微信进行交易，令近期中美冲突升温，为欧洲市场带来负面影响。利好消息方面，美国公布的就业数据优于 预期，而德国和法国工业生产数据反映制造业复苏的步伐较市场预期迅速。 行业方面，科技、工业和媒体业表现领先；能源和基本资源业表现落后。制药商 Hikma Pharmaceuticals 表现最佳，因为该公 司增派股息，并表示将为 Gilead Laboratories 生产抗病毒药物瑞德西韦（remdesivir），刺激股价上升 11%。英国线上房地 产经纪公司 Rightmove 的盈利胜预期，而且据报其商业活动正逐渐回升，带动股价报升 9%。利淡消息方面，英国的石油业巨 擘英国石油公司（BP）计划出售石油资产，并转而投资可再生能源，市场对此持续反应负面，拖累股价低收 2.7%。 综观经济消息，德国产品制造业相当强劲，扭转第二季内的负面表现。工业生产继 5 月经向下修订录得 7.4%按月升幅后，在 6 月份上升 8.9%，优于市场预期。资本财货产出扬升 18.3%，带动制造业产量按月升 11.1%。法国方面，工业产量按月增长 12.7%，表现胜市场预期。当地工业生产继 5 月份略为转强，录得经修订 19.9%升幅后，6 月份数据使年度增长由-23.4%提 高至-11.7%，创四个月高位。

亚太市场

主要亚洲市场在上周五低收，通周表现好淡纷呈，因为美国总统特朗普在周四颁布行政命令，禁止美国企业与中国科技公司腾讯 和字节跳动进行交易，而这两家公司分别拥有微信和 TikTok 社交媒体应用程式，因而削弱投资情绪。香港恒生指数备受负面影 响，其中腾讯控股急挫，导致指数在上周五下跌 1.7%，通周走低 0.3%。 尽管中国公布的数据显示出口增长优于预期，但上证综合指数在上周五报跌 1.0%，通周下跌 1.3%；澳洲所有普通股指数于上 周五下滑 0.6%，通周低收 0.1%。日本方面，日经指数及 Topix 指数在上周五分别跌 0.4%和 0.2%，但通周表现领先，分别 报升 2.9%和 3.4%。 中国贸易盈余（以美元计）由 6 月份的 464.2 亿美元增至 7 月份的 623.3 亿美元。出口在 7 月份按年升 7.2%，高于 6 月份的 0.5%升幅，亦远优于市场普遍预测的 0.6%跌幅，其中对美国、欧盟和日本等主要贸易伙伴的出口增长转强。进口继上月升 2.7%后，按年下跌 1.4%，低于市场普遍预测的 1.0%升幅。 日本实质家庭开支在先前月份录得跌幅，其中 5 月份下跌 0.1%，但在 6 月份按月强势回升 13.0%。按年增长亦由-16.2%收 窄至-1.2%，表现较市场普遍预测的-7.4%有所改善。增长转强的趋势广泛涵盖各项主要开支类别。在新冠肺炎疫情爆发初期 实施的部份控疫限制在 6 月放宽，因而释放潜在的庞大消费需求，但由于东京等部份地区的病例回升，日本未来数月的消费开支 仍存在下行风险。 澳洲储备银行在周内较早时举行的每月会议上，决定维持政策利率于 0.25%的纪录低位不变，及后公布季度货币政策声明。与 先前在 5 月份进行的评估相比，目前该行官员预期澳洲在 2020 年因新冠肺炎疫情而导致经济收缩的幅度小于先前预测，但复苏 步伐受疫症影响，将较早前预测缓慢。当局仍然预期在未来数年，整体通胀将在多个可能出现的情境下持续低于 2.0%至 3.0% 的目标区间。根据上述评估，当局声明重申除非澳洲在实现充分就业方面取得进展，否则不会上调政策利率，而且官员有信心将通胀维持在目标区间内。

大型科技股表现造好，带动美股指数靠稳；经济增长忧虑拖累欧洲市场下跌；亚洲市场走低 | 2020-08-03

美国市场

超大型股苹果公司（Apple）、亚马逊（Amazon）和 Facebook 公布的盈利业绩远胜市场预期，刺激这三家公司的股价在周五再 度上升，但整体企业业绩好淡纷呈，加上投资者忧虑环球经济复苏状况，导致市场其余领域大致转弱。道琼斯工业平均指数报升 0.4%、标准普尔 500 指数走高 0.8%，而纳斯达克指数扬升 1.5%。 苹果公司的盈利表现优于市场预期，刺激股价飙升 10.5%至首度超过 400 美元。此外，该公司宣布一股拆四股的计划。亚马逊 高收 3.7%。Facebook 因广告收入急增而跃升 8.2%。据报 Google 的广告业务疲软，抵销云端运算业务的强劲表现，拖累股价 下跌 3.2%，成为唯一令人失望的超大型股。 市场其余行业表现则远逊预期，以能源股最为落后，因为能源巨擘雪佛龙（Chevron）和康菲石油公司（ConocoPhilips）的盈 利表现欠佳，导致前者走跌 2.7%，后者低收 0.7%。工业股受压，其中 Caterpillar 因盈利逊预期而走低 2.8%。烟草和饮料股 拖累主要消费品股下跌。利好消息方面，Facebook 和 Charter Communications（升 2.9%）刺激通讯服务股造好。苹果公司 股价飙升带动科技股走高。 以下数据截至美国东岸时间下午 4 点：已定装船期的布兰特原油现货价升 28 美分，报 43.40 美元，黄金现货价升 20.18 美元 至 1,974.84 美元。美元兑大部份主要货币升值，但兑加元和人民币贬值。美国三十年期国债利率平收，报 1.20%，十年期国债 利率跌 1 基点至 0.54%。

欧洲市场

市场对经济增长放缓和各国政府可能再次封城的担忧，削弱上周五股市表现。反映欧洲大市表现的欧盟 STOXX 600 指数下跌 0.9%、德国 DAX 指数低收 0.5%、法国 CAC 指数走跌 1.4%，而英国富时 100 指数走低 1.5%。 英格兰北部的新冠肺炎确诊病例急增，加上英国首相约翰逊（Boris Johnson）表示将进一步延迟重启经济，均为市场增添阴 霾，忧虑法国和德国的确诊数目或会回升。区内经济数据令人失望，包括有消息指欧元区上季经济录得有史以来最逊色表现，削 弱承险意欲。欧元区实质国内生产总值创下 12.1%的按季跌幅，高于市场普遍预期，并足以令年度增长由-3.1%扩大至-15.0% 的历史新低。 行业方面，房地产、金融服务和科技业表现最佳；汽车、旅游与消闲及建造与原材料业表现最逊色。综观公司表现，英国航空 （British Airways）母公司国际航空集团（IAG）宣布另一轮节省成本和紧急融资计划，拖累股价下跌 5.8%。英美烟草 （British American Tobacco）公布的盈利指引令市场失望，导致股价低收 5%。利好消息方面，电讯设备制造商诺基亚 （Nokia）的盈利业绩胜预期，加上盈利指引相对令人鼓舞，带动股价扬升 13%。

亚太市场

随着各地公布生产总值数据，显示环球主要经济体明显收缩，致使上周五大部份主要亚洲市场遭抛售，于日内及通周均低收。数 据显示日本劳工市场弱势加剧，拖累日经指数及日本 Topix 指数表现尤为疲弱，于上周五均下跌 2.8%，使一周跌幅分别扩大至 4.6%及 4.9%。澳洲所有普通股指数于上周五急跌，原因是两大城市悉尼及墨尔本的新冠肺炎确诊病例持续攀升。指数于上周 五低收 1.9%，通周跌 1.5%。香港恒生指数于上周五及周内跌幅均为 0.5%。有别于以上跌市，上证综合指数因中国采购经理 指数稳健而于上周五报升 0.7%，通周高收 3.5%。 受惠于国内经济从疫情影响中持续复苏，中国官方采购经理指数调查数据显示，制造业及服务业状况稳步向好。中国物流与采购 联合会制造业采购经理指数由 6 月的 50.9 升至 7 月的 51.1，略高于普遍预期的 51.0，反映制造业活动的扩张趋势稍为增强。 非制造业采购经理指数则由 54.4 轻微回落至 54.2，显示相关行业活动维持强劲的扩张步伐。 6 月份数据显示日本劳工市场仍然疲弱，失业率由 5 月的 2.9%微跌至 2.8%，但仍远高于疫前水平；受雇人数继早前减少 760,000 人后，按年再减 770,000 人。尽管日本政府于近月推出大规模货币及财政刺激措施，以抵御疫情对经济的冲击，但劳 工市场好转的时间和力度仍然高度不明朗。 另一方面，日本工业生产指数在 5 月份下跌 8.9%后，于 6 月按月回升 2.7%，按年则跌 17.7%（早前曾下挫 26.3%）。指数 自 1 月以来首次录得按月增长，显示工业已开始从疫情的初步影响中复原。当局预期，工业产量将于未来两个月进一步扩张，预 计 7 月和 8 月的按月增幅将分别为 11.3%及 3.4%。

科技股遭抛售削弱美股表现；中美针锋相对，拖累欧洲和亚洲市场 | 2020-07-27

美国市场

中美两国失和，企业业绩令市场失望，而且美国加推财政刺激措施的前景亦引起忧虑，导致美股在上周五表现转弱。道琼斯工业 平均指数、标准普尔 500 指数和纳斯达克指数分别报跌 0.7%、0.6%和 0.9%。 英特尔（Intel）发出预警，表示将延期推出最新型号微型晶片，导致其股价急挫 16%，拖累科技股出现抛售，近期带动市场走势 的超大型科技股表现同告失色。微软（Microsoft）、特斯拉（Tesla）、苹果公司（Apple）、Facebook 和 Alphabet 分别低收 0.6%、6.4%、0.3%、0.8%和 0.3%。部份超大型股在收市前获投资者趁低吸纳，因此跌幅收窄，亚马逊（Amazon）先跌后回 升，收市报升 0.8%。 道指重磅股美国运通（American Express）盈利逊预期，并表示消费者已减少使用信用卡，股价因而回落 1.4%。工业综合企业 霍尼韦尔（Honeywell）指出，新冠肺炎疫情很可能持续削弱其业务，尤其是航天和能源领域，因此尽管其盈利和收益均胜预 期，但股价仍低收 2.8%。 美国房屋销售数据喜出望外，在早市中段为股市带来短暂刺激。新屋销售回升至疫前高峰，于 6 月以年率计录得 776,000 间，较 5 月高出 13.8%，远超 Econoday 普遍预测区间。 以下数据截至美国东岸时间下午 4 点：已定装船期的布兰特原油现货价跌 14 美分，报 43.30 美元，黄金现货价升 15.76 美元至 1,901.93 美元。美元兑大部份主要货币贬值，但兑人民币升值。美国三十年期国债利率平收，报 1.23%，十年期国债利率维持 0.59%不变。

欧洲市场

中国下令关闭美国驻成都总领事馆，以相若措施反制美国行动，显示中美两国关系紧张，拖累股市在上周五出现显著沽压。反映 欧洲大市表现的欧盟 STOXX 600 指数、德国 DAX 指数、法国 CAC 指数和英国富时 100 指数分别低收 1.7%、2.0%、1.5%和 1.4%。 中美双方出现纠纷，令市场忧虑中美首阶段贸易协议将告吹，亦担忧两国争议可能随着美国大选临近而进一步升级。科技股的跌 幅最大，其次是电讯、健康护理、汽车与零件及工业股。油气、房地产、银行、公用事业和基本资源股表现较佳，但仍然走低。 综观个别公司表现，晶片制造商ASML跟随美国半导体股下跌，回落5.1%，成为表现最失色的科技股。矿商Anglo Pacific Group 季度业绩令市场失望，拖累股价下跌 9%。分析师调低法国航天公司达索（Dassault）的评级，导致其股价低收 5.2%。英国航空 （British Airways）母公司 IAG 据报将进行供股集资，股价因而报跌 4.8%。 市场看来忽略部份优于预期的经济数据。德国采购经理指数综合产出指数由 6 月终值 47.0 升至 7 月初值 55.5，表现远超市场预 期，并创下 23 个月新高，也是自 2 月以来首次处于扩张区间。此外，7 月份欧元区私营企业活动强劲回升，综合产出指数初值自 2 月以来首次升穿 50 盛衰分界线。整体指数由 6 月终值 48.5 显著升至 54.8，远胜市场预期，亦创下 25 个月新高。

亚太市场

主要亚洲市场于上周五低收，但通周涨跌互现。中美紧张关系升温成为周末投资者关注的焦点。继美国政府于本周早前关闭中国 驻休斯敦总领事馆后，中方于上周五关闭美国驻成都总领事馆以作回应。美国国务卿迈克·蓬佩奥（Mike Pompeo）在周四发表 演讲，强烈批评中国政府，亦引发市场关注中美关系将在近期进一步转差。申领失业救济人数数据疲弱导致华尔街股市于周四报 跌，亦令区内投资气氛受压。 中国股市于上周五遭大幅抛售。上证综合指数当日下跌 3.9%，回吐周内早期升幅，通周则跌 0.5%。香港恒生指数同样下挫，于 上周五低收 2.2%，通周则跌 1.5%，表现落后。澳洲所有普通股指数于上周五下跌 1.1%，通周则微升 0.1%，变化不大。日本股 市于上周五因国庆假期休市，与上周末收市的水平相比，日经指数微升 0.2%，日本 Topix 指数则微跌 0.1%。 新加坡 6 月份工业生产数据显示，当地制造业状况略为改善，但仍持续受到新冠肺炎疫情的负面影响。在 5 月经修订下跌 8.1% 后，6 月制造业产出按年再跌 6.7%；按月则继早前经修订下跌 15.8%后，在 6 月份回升 0.2%。综观 6 月份，制造领域内的分类 行业表现差异庞大，波动性偏高的生物制药业在 6 月按年急跌，但电子等其他行业则录得按年升幅。

公司业绩带动欧美股市大致向好；亚洲市场涨跌互现 | 2020-07-20

美国市场

公用事业、主要消费品和健康护理等行业带动大部份股票指数在上周五微升，但五大科技股 FAANG 等增长股走弱令市场表现争 持。美国多个州份的新冠肺炎新增病例增加，引发再度实行封锁措施的忧虑，看来抵销投资者对美国推出新一轮财政刺激经济措 施的憧憬。道琼斯工业平均指数下跌 0.2%，标准普尔 500 指数和纳斯达克指数均升 0.3%。 其他表现出色的行业包括原材料和工业，前者以贵金属矿商尤甚，后者以季度业绩胜预期的货运业领涨。非必需消费品、金融及 能源业表现落后，由于五大科技股 FAANG 展现弱势，通讯服务业的跌势最大。 Netflix 业绩逊于市场进取的盈利预期，并预测订户增长放缓，拖累公司股价显著下跌 6.5%。微软（Microsoft）宣布裁员后，股 价回落 0.5%，成为另一只削弱市场表现的股票。对比价值股，增长股持续不受追捧，亚马逊（Amazon）和苹果公司（Apple） 分别低收 1.3%和 0.2%。 企业消息方面，货运与物流巨擘 JB Hunt 的盈利和收益均胜预期，带动股价升 3.2%。此外，货运公司 Heartland Express 和 Marten Transport 的季度业绩也优于预期，因此两者股价分别升 3.8%和 6.2%。至于其他升幅领先的股票，大型资产管理公司贝 莱德（Blackrock）高收 3.7%，源于其盈利和收益均较预期出色。 环顾表现失色的公司，Regions Financial 出乎意料录得季度亏损，拖累股价跌 4.4%。鞋履制造商 Crocs 此前升势显著，引起估 值忧虑，因此 CL King 下调其评级，导致 Crocs 低收 4.7%。分析员对金融服务公司道富（State Street）增加信贷储备的评论负 面，道富股价因而下跌 4.4%。 美国经济数据方面，消费信心跌约 5 点至 73.2，较 Econoday 普遍预测低约 6 点。在疫情危机爆发前，消费信心指数一直于近 100 的水平徘徊。与此同时，6 月份房屋动工跃升 17.3%，但以年率计录得 118.6 万间，仍远低于疫情前的 160 万间。建屋批核 在 5 月显著反弹 14.1%后，在 6 月仅升 2.1%至 124.1 万间。 以下数据截至美国东岸时间下午 4 点：已定装船期的布兰特原油现货价跌 17 美分，报 43.12 美元，黄金现货价升 14.18 美元至 1,810.38美元。美元兑大部份主要货币汇价贬值。美国30年期国债利率升1基点至1.32%，10年期国债利率维持不变于0.62%。

欧洲市场

在欧盟领袖商议欧洲刺激经济计划的会议成果公布前，市场交投审慎，区内股市在上周五收市好淡纷呈，部份股市录得轻微升 幅。反映欧洲大市表现的欧盟 STOXX 600 指数微升 0.2%，德国 DAX 指数升 0.4%，法国 CAC 指数跌 0.3%，而英国富时 100 指 数高收 0.6%。 企业消息利好，提振英国和德国股市表现，但投资者忧虑美国新冠肺炎病例趋升及欧洲大陆疫情局部复燃，均削弱市场表现。 市场憧憬阿斯利康（AstraZeneca）的新冠肺炎疫苗临床测试结果正面，刺激其股价上升 3.9%，为英国股市表现带来动力。 戴姆勒（Daimler）第二季亏损低于预期，股价因而扬升 3.0%，带动汽车业造好，提振德国股市表现。力拓（Rio Tinto）报升 2.5%。该公司的铁矿付运量上升，加上中国市场的需求回升，利好矿商股走高。瑞典电讯设备制造商爱立信（Ericsson）业绩胜 预期，刺激股价高收 12%。 综观表现失色的公司，瑞典化学品制造商 Hexpol 的盈利逊预期，拖累股价低收 9%。旅游与消闲股的跌幅最大，Scandic Hotels 下跌 6.4%，源于其业绩不及预期。Norwegian Air 同意直接负责旗下独立雇佣单位 OSM 的机师和机组人员，雇佣成本因而上 升，导致其股价走低 8%。

亚太市场

主要亚洲市场于上周五及通周涨跌互现。重要地区经济数据，新冠肺炎疫情持续扩散，以及中美紧张关系升温等因素，均继续左 右区内投资情绪。上证综合指数周四急挫后于上周五靠稳，高收 0.1%，但通周下跌 5.0%。香港恒生指数于上周五报升 0.5%， 但通周则跌 2.5%。日本日经指数及 Topix 指数于周五均跌 0.3%，但通周分别录得 1.8%及 2.5%的升幅，成为区内表现最强劲的 市场。澳洲所有普通股指数则于上周五高收 0.4%，通周则升 1.8%。 新加坡非石油本土出口继 5 月下跌 4.6%后，在 6 月按年上升 16.1%；电子及非电子产品出口于早前下跌后急升。6 月整体出口增 长反映其十大贸易伙伴中，有七个的按年增长转强，包括中国、欧盟及日本。总进口继上月大幅下挫 26.2%后，在本月按年回落 9.9%。

新冠肺炎疗法带来憧憬，刺激美股造好；经济数据推动欧洲市场上升；亚洲市场走跌 | 2020-07-13

美国市场

吉利德科学（Gilead Sciences）的新冠肺炎疗法传出喜讯，在上周五提振股市表现。最受重启经济活动影响的周期股领涨，以 旅游、金融和能源股表现领先，但动力股停滞不前。道琼斯工业平均指数、标准普尔 500 指数和纳斯达克指数分别报升 1.4%、 1.0%和 0.7%。 综观其他行业，公用事业略为收窄一周跌幅。原材料、主要消费品、通讯服务和工业股表现出色。科技股表现落后，晶片制造商 和软件公司股价疲弱；房地产和健康护理股的跌幅最大。 美国生物医药公司吉利德公布更多关于瑞德西韦（remdesivir）治疗的利好临床试验结果，显示可加快新冠肺炎患者康复及降 低死亡率，消息刺激吉利德股价升 2.2%。 其他焦点公司方面，运输公司 Matson 宣布调高盈利指引，带动股价升 33%。航空公司是重启经济活动的得益者，美国航空 （American Airlines）、JetBlue 和 Southwest Air 依次升 6.8%、6.2%和 5.2%。 股价受压的游轮公司嘉年华（Carnival）表示 2021 年的预订数据出乎预料强劲，带动其股价高收 10.8%。科技股看来回吐周 内的升幅，其中微软（Microsoft）在上周五下跌 0.3%。支付服务龙头公司 Paypal 在周四创纪录高位后低收 2.6%。Netflix 获高盛调高评级，股价因而上扬 8.1%。 美国经济数据方面，6 月份服务业价格下跌，拖累生产物价指数回落 0.2%，远低于市场预期的 0.4%升幅。然而，撇除贸易服 务（批发与零售）、食品及能源后，生产物价指数在月内升 0.3%。

欧洲市场

法国和意大利的工业生产数据反弹，带动股市在上周五上升，也令投资者憧憬欧洲经济或可迅速复苏。此外，欧盟领袖在下周举 行峰会，投资者对会议就欧洲复苏计划达成共识的预期升温，市场对此反应正面。反映欧洲大市表现的欧盟 STOXX 600 指数、 德国 DAX 指数、法国 CAC 指数和英国富时 100 指数分别高收 0.9%、1.2%、1.0%和 0.8%。 法国 5 月份工业生产渐见回升。继 3 月／4 月下跌超过 37%后，当地产出于季中按月反弹 19.6%，表现较预期强劲，带动年度 增长由-35.0%升至-23.4%。另一方面，意大利工业生产在 5 月显著回升，单月创纪录跃升 42.1%，较市场预期高出逾倍，也 是今年1月以来首次报升，4月份工业生产急跌20.5%（经轻微向下修订）。因此，5月份年度增长由-43.4%攀升至-20.3%。 综观行业表现，银行和汽车业表现领先，基本资源和科技业则落后大市。企业消息方面，丹麦酿酒商嘉士伯（Carlsberg）业绩 优于预期，加上中国等主要市场的业务逐渐恢复，刺激股价升 6.4%。报道指 ST Microelectronics 将研发生物认证支付卡，带 动其股价升 5.1%。荷兰银行 ING 公布减省成本计划，刺激股价升 4.6%。瑞典债务追偿公司 Intrum 股价高收 14%，源于该 公司提高盈利指引，并表示欧洲市场回复常态的步伐较预期快。

亚太市场

主要亚洲市场在上周五低收，区内各地市场通周的表现差距颇大。美国部份地区的新增病例数目于周四大幅攀升，其后有消息指 澳洲部份地区收紧公共卫生限制措施，加上香港学校据报将停课以遏抑病毒传播，使新冠肺炎疫情发展于周五再度成为投资者忧 虑的焦点。 香港恒生指数是区内表现较逊色的市场之一，上周五收跌 1.8%，通周上升 1.3%。有报道指中国国有投资基金继股市在近数周 内升势凌厉后，计划减持股票投资，影响投资情绪，令上证综合指数于上周五回落 2.0%。尽管指数于上周五低收，但通周仍升 7.3%。日本日经指数及 Topix 指数于上周五分别下跌 1.1%及 1.4%；通周分别低收 0.1%及 1.1%。澳洲所有普通股指数于 上周五走跌 0.6%，通周则跌 2.1%。 日本生产物价指数继 5 月经修订下跌 2.8%后，于 6 月按年回落 1.6%，是生产物价连续第四个月录得按年跌幅。该指数继早前 经修订按月下跌 0.5%后，于 6 月份按月上升 0.6%。6 月整体生产物价指数按年跌幅收窄，主要是由于能源价格跌势放缓，尽 管幅度仍然显著，而且包括食品在内的其他主要类别价格变动相对稳定。 中国内地银行在 6 月新增人民币贷款共 18,100 亿元人民币，高于 5 月的 14,800 亿元人民币和 2019 年 6 月的 16,600 亿元人 民币。贷款水平或反映当局持续增加信贷并注入流动资金，以应对新冠肺炎疫情对经济造成的影响。截至 6 月底，未偿还贷款总 额按年增长 13.2%，与 5 月的增幅相同。

动物精神回归，带动美国、欧洲、亚洲股市上升 | 2020-07-07

美国市场

承险意欲推升周一股市表现，原因是投资者持续吸纳市场上受追捧的动力股，包括 Facebook、亚马逊（Amazon）、苹果公司 （Apple）、谷歌（Google）、微软（Microsoft）及特斯拉（Tesla）。特斯拉近期大幅走高，周一再升 13%。道琼斯工业平 均指数、标准普尔 500 指数和纳斯达克指数分别报升 1.8%、1.6%和 2.2%。 中国官方刊文表示，股市已具备牛市条件，刺激上证综合指数上涨 5.7%，令投资者感到鼓舞。美国非制造业采购经理指数重返 扩张区间，为市场带来惊喜，利好承险意欲。尽管美国多个州份的感染及入院人数大幅上升，但市场关注死亡率下降，因此认为 周末有关新冠肺炎疫情的消息仍属正面。 综观各行业，非必需消费品、通讯服务、科技及金融股领涨；主要消费品及能源股则表现落后。由于投资者对防守股失去兴趣， 公用事业表现最为逊色。 日内表现出色的股票方面，波音公司（Boeing）报升 4.0%，高盛（Goldman Sachs）亦涨 5.1%，带动道指在经济复苏的憧 憬下高收。其他表现领先的股票包括金融服务公司 Square 因分析师上调其评级而报升 4.9%。受惠于新冠肺炎检测设备销售强 劲，实验室仪器制造商 Thermo Fisher 上涨 4.5%。美国食品及药物管理局授权采用医疗设备制造商 Becton Dickinson 的新 冠肺炎快速检测技术，带动公司股价升 2.2%。 以下数据截至美国东岸时间下午 4 点：已定装船期的布兰特原油现货价升 26 美分，报 43.07 美元，黄金现货价升 9.86 美元至 1,786.18 美元。由于承险意欲转强，美元兑大部份主要货币贬值。美国三十年期国债利率升 1 基点至 1.44%，十年期国债利 率升 1 基点至 0.68%。 经济数据方面，6 月供应管理协会非制造业指数飙升至 57.1，远高于预期。Econoday 普遍预测值为 50.1，月内并无实质变 化，而 6 月数据公布远高于 52.7 的较高预测水平。

欧洲市场

新冠肺炎的治疗方法和疫苗研发取得进展，加上经济出现复苏迹象，带动投资情绪，促使区内股市于周一在周期股领涨下走高。 反映欧洲大市表现的欧盟 STOXX 600 指数和德国 DAX 指数均高收 1.6%，法国 CAC 指数扬升 1.5%，英国富时 100 指数则 跃升 2.1%。 Gilead 旗下用于治疗新冠肺炎的药物瑞德西韦（remdesivir）获欧盟批准在区内使用；另外，据报英国就购买多剂潜在疫苗与 赛诺菲（Sanofi）及葛兰素史克（GlaxoSmithKline）接近达成协议。市场焦点从美国多个州份、拉丁美洲、印度和其他地区 的感染率飙升情况转移。 综观行业表现，银行业表现最佳：汇丰（HSBC）升 6.6%；德国商业银行（Commerbank）因维权股东 Cerberus 施压，促 使两名管理人员请辞，其股价受有关消息刺激而上升 6.8%。另一方面，据报英国将调高房产印花税的免税门槛，由 125,000 英镑提高至 500,000 英镑，因而带动建屋商造好，并刺激当地股市表现出色。英国建屋业两家龙头公司 Barratt Developments 和 Vistry Group 分别高收 8%和 6.8%。 其他表现领先的行业包括科技、汽车、保险、基本资源、工业科技、和工业；公用事业、电讯、零售、食品和饮料、健康护理和 房地产业表现落后，但仍然录得升幅。 经济消息方面，欧元区 5 月份零售销售表现优于市场预期。继 4 月份经修订销售量录得 12.1%的较高按月跌幅后，在 5 月出现 创纪录的 17.8%升幅，令年度增长由-19.6%提高至-5.1%。另外，德国 5 月份制造业订单大幅回升，然而，10.4%的按月升 幅仍低于市场预期，而且 4 月份经修订后录得 26.2%的较高跌幅。年度增长由-37.0%上升至-29.4%。

亚太市场

中国国营媒体《中国证券报》刊发评论文章，主张为当地股市培育「健康牛」，带动亚洲大部份主要市场在周初录得强劲升幅。 新冠肺炎疫情导致经济低迷，而有关评论提振区内投资者信心，认为中国政府会支持股市趋升，以作为推动经济复苏的部份举 措。上证综合指数和香港恒生指数均于上周五急升，前者高收 5.7%，后者则走高 3.8%，而且成交量大幅上升。日本日经指数 及 Topix 指数亦分别升 1.8%和 1.6%。然而，澳洲所有普通股指数表现逊色，录得 0.6%跌幅，因为当地政府宣布将会关闭两 个人口最多省份－新南威尔斯和维多利亚之间的边境，以应对维多利亚省在过去一周出现新冠肺炎病例急增的情况。 Markit 香港采购经理指数调查的整体指数由 5 月份 43.9 升至 6 月份 49.6，达到 2018 年 4 月以来的最高水平。香港政府在疫 情爆发的首数月对企业和家庭实施限制，遏止疫症扩散，随着有关限制放宽，上述数据反映本地经济活动在 6 月份趋稳，即使仍 处于疲弱水平。政府推出财政措施支持本地经济，亦有助上述指数回升，但市场对中国政府决定收紧在香港实施的国家安全法感 到忧虑，或会令市场气氛在未来数月受压。

重新实施防疫限制导致美股急跌；欧洲市场下滑，亚洲造好 | 2020-06-29

美国市场

美国新冠肺炎感染率不断上升，加上佛罗里达州和德州重推防疫限制措施，拖累股市于上周五显著下跌。道琼斯工业平均指数、 标准普尔 500 指数和纳斯达克指数在上周五分别低收 2.8%、2.4%和 2.6%，以一周计，三者依次回落 3.3%、2.9%和 1.9%。 佛罗里达州和德州州长均特别指出，民众到酒吧饮酒消费是两州新增病例急增的主要原因。两州是美国率先恢复限制措施的州 份。北卡罗来纳州和堪萨斯州等州份也正考虑押后重启经济。 Vaxart 的新冠肺炎口服疫苗将纳入美国政府资助以加快研发疫苗的研究，消息刺激其股价升 28%。 银行业进行压力测试后，联储局决定限制银行业向股东派息，拖累银行股受压。标准普尔银行业指数跌 6.1%。消费产品巨擘联 合利华（Unilever）表示由于 Facebook 和 Twitter 并未对平台上的仇恨言论采取对策，因此暂停在两家平台刊登广告，导致两 者股价分别低收 8.3%和 7.4%。 以下数据截至美国东岸时间下午 4 点：已定装船期的布兰特原油现货价跌 0.39 美元，报 40.66 美元，黄金现货价升 6.82 美元 至 1,770.61 美元。美元兑大部份主要货币升值。美国三十年期国债利率跌 7 基点至 1.37%，十年期国债利率跌 4 基点至 0.64%。

欧洲市场

美国新冠肺炎感染率上升的消息拖累欧洲股市在上周五大致回落，德国 DAX 指数和法国 CAC 指数分别下跌 0.7%和 0.2%，通 周则依次低收 2.0%和 1.4%。英国富时 100 指数在上周五微升 0.2%，但通周走跌 2.1%。 随着联储局完成对美国银行业进行年度压力测试，并采取措施限制当地银行的派息率后，欧洲银行股表现逊色，STXE 银行股指 数下跌 2.2%。 利好消息方面，欧洲央行行长拉加德（Christine Lagarde）表示新冠肺炎疫情的最坏时间或已过去。 至于经济消息，欧元区货币供应持续增加，意大利商业信心也见上升，符合市场殷切期望。意大利综合商业信心指数由 5 月的 52.7 升至 6 月的 65.4，是今年 2 月以来首次报升。

亚太市场

大多数主要亚洲市场于上周五高收，而通周则好淡纷呈，但总体而言表现温和。上周五公布的区内数据较少，投资者转而聚焦于 美国政府放宽银行业承险规定后，华尔街股市于周四报升。 尽管本土航空公司澳洲航空（Qantas）股价急挫，澳洲所有普通股指数于上周五仍上扬 1.4%，但通周则跌 0.8%。日经指数和 日本 Topix 指数于上周五分别上涨 1.1%及 1.0%，但通周变化不大，分别上升 0.1%及下跌 0.3%。香港恒生指数于上周五及 通周均表现落后，分别下跌 0.9%及 0.4%。中国股市于上周五再度休市，上证综合指数仍较上周收市升 0.4%。 新加坡工业生产数据显示，新冠肺炎疫情对国内制造业的影响于 5 月份加剧。继 4 月份产量上涨 13.6%后，5 月份按年下跌 7.4%；按月则跌 16.5%，高于上月 0.5%的按月跌幅。由于公共卫生政策推动生物医学业的产品需求庞大，业内公司于 3、4 月份的产量增长非常强劲，但随后增幅回落，导致 5 月整体产量增长下跌。月内其他行业增幅亦见减弱，反映外部需求疲弱及对 商业活动实行的控疫限制措施带来负面影响。

美国市场因疫情忧虑重燃而下跌；欧洲及亚洲市场扬升 | 2020-06-22

美国市场

美国亚利桑那州和佛罗里达州据报 2019 新型冠状病毒（Covid-19，简称新冠肺炎）病例急增，加上苹果公司（Apple）宣布暂 时关闭南部数个州份的店铺，令市场忧虑疫情发展，因而削弱风险资产在上周五的表现。道琼斯工业平均指数走跌 0.8%，标准 普尔 500 指数低收 0.6%，纳斯达克指数则持平。 主要指数回吐早前的强劲升幅，因为疫情消息及波士顿联邦储备银行行长罗森格伦（Eric Rosengren）就经济前景和疫症影响 持悲观态度。罗森格伦指出重启经济步伐过快将存在重大风险。联储局副主席夸尔斯（Randall Quarles）表示当局要求银行压 力测试额外纳入多个疫情负面影响的情境，亦增添市场负面情绪。「四巫日」（Quadruple-witching）带来的压力令市场在上 周五的波幅加剧。 行业方面，房地产业表现最为逊色；旅游股受累于疫症影响，其中航空股被抛售，工业股因而下跌。金融业因银行股领跌而走 低，科技和通讯服务业亦低收。油价上升带动能源股表现较强韧。主要消费品业受惠于折扣零售商的表现而报升，亚马逊 （Amazon）表现强劲亦刺激非必需消费品零售业走高。健康护理业在疫情期间表现最为出色。 综观企业消息，疫苗制造商 Novovax 获 Cantor Fitzgerald 调高评级，带动股价上升 9.5%。Rosenblatt Securities 上调音 乐串流服务供应商 Spotify 的评级，刺激该公司股价高收 2.7%。博彩公司 Penn National Gaming 表示旗下大部份娱乐场所 已恢复营业，令股价扬升 1.3%。Suntrust 上调西方石油公司（Occidental Petroleum）的股票评级至「买入」，促使后者股 价走高 0.2%。表现失色的公司方面，网上汽车经纪商 Carmax 表示该公司因疫症而关闭店铺，导致销售备受打击，拖累股价下 挫 6.2%。高盛下调 Slack Technologies 的评级，其股价因而低收 3.2%。 以下数据截至美国东岸时间下午 4 点：已定装船期的布兰特原油现货价升 61 美分，报 42.10 美元，黄金现货价升 17.52 美元 至 1,742.85 美元。美元兑大部份主要货币升值，但兑日元和人民币贬值。美国三十年期国债利率跌 1 基点至 1.47%，十年期 国债利率跌 1 基点至 0.70%。

欧洲市场

市场关注欧盟即将推出的 7,500 亿欧元援助方案，加上英国零售销售数据令市场喜出望外，带动当地股市在上周五微升。反映欧 洲大市表现的欧盟 STOXX 600 指数报升 0.6%，德国 DAX 指数高收 0.4 %，法国 CAC 指数走高 0.4%，英国富时 100 指数 则升 1.1%。 综观行业表现，科技、公用事业、媒体、健康护理、食品和饮料以及个人和家庭用品业表现最佳；房地产、汽车、保险、化工、 建造、工业和基本资源业表现落后。 企业消息方面，航空公司汉莎航空（Lufthansa）陷入财困，其最大股东兼亿万富豪 Heinz Thiele 同意与德国政府商讨援助计 划，消息导致该公司股价下跌 0.4%，而此前 Thiele 曾反对有关计划。德国金融支付公司 Wirecard 继周四急挫 60%后，在上 周五进一步跌 33%，因为其核数师无法核实 Wirecard 的账目，而该公司表示有一笔超过 20 亿美元的现金无故消失。 经济消息方面，英国 5 月份零售销售较季初升 12.0%，升幅几乎较市场预期高出一倍，足以将年度增长由-22.7%提高至13.1%。然而，即使零售销售按月升幅前所未见，但仍较 2 月份新冠肺炎疫情爆发前的水平下跌 13.1%。

亚太市场

大多数主要亚洲市场于上周五高收，扩大周内早前的升幅。区内公布的数据相对较少，因此新冠肺炎疫情进展仍是市场关注焦 点。中国政府表示，有信心近期在北京爆发的疫情已受控；但投资者仍对美国部份地区病例数目上升感到忧虑。上证综合指数于 上周五上涨 1.0%，表现领先；通周则升 1.6%，成为周内表现较佳的市场之一。澳洲所有普通股指数于上周五微升 0.2%，变 化不大；但通周高收 1.7%。香港恒生指数于上周五报升 0.7%，通周则升 1.4%。日经指数和日本 Topix 指数于上周五分别报 升 0.6%及表现持平，通周升幅均为 0.8%。 上周五公布的日本 5 月份通胀数据显示，当地物价压力持续低迷。整体消费物价指数通胀维持 0.1%不变，其中食品价格涨势与 4 月相若，住房成本增长则略有加速；公用事业开支回落步伐轻微加快。撇除新鲜食品价格的核心消费物价指数按年下降 0.2%，与 4 月表现一致。日本央行偏好的基本通胀指标消费物价指数（撇除新鲜食品和能源价格）在 5 月按年上升 0.4%，高 于上月的 0.2%升幅。 日本央行于 4 月 27 日定期会议及 5 月 22 日临时会议的纪录均显示，两次会议讨论内容与会后发表的声明保持一致。央行在这 两次会议，以及本月早前举行的最近一次会议均维持政策利率不变，但会议纪录披露央行实施部份额外措施，以抵销日本经济受 新冠肺炎疫情影响的更多细节。 初步估计数据显示，5 月澳洲零售销售按月上升 16.3%，较 4 月录得 17.7%的跌幅强劲反弹。4 月的跌幅及 5 月的升幅均创下 纪录，并在很大程度上反映当局为遏制新冠肺炎疫情扩散，最初对家庭及企业采取限制措施，以及随后逐步放宽政策所带来的影 响。当地民众外出用膳及购置衣物的开支在早前大幅下跌后，升幅尤其凌厉；而 5 月份整体零售销售按年上升 5.3%。

投资者趁低吸纳股票，带动美股回升；欧洲市场靠稳；亚洲市场偏软 | 2020-06-15

美国市场

股市在周四大幅下挫，其后因投资者趁低吸纳而在上周五收复部份失地，但以一周计则走低。美国多个州份的 2019 新型冠状病 毒（Covid-19，简称新冠肺炎）感染率持续上升，不少投资者仍对此保持审慎，加上当地经济前景欠明朗，令投资者忧虑市场自 3 月低位以来的升势过热。在上周五，道琼斯工业平均指数报升 1.9%，标准普尔 500 指数高收 1.3%，纳斯达克指数则走高 1.0%。 行业方面，房地产业表现最佳，金融和能源业亦表现出色，并从周四的跌市中反弹。原材料业受商品和化工股支持而上升。软件 和网络公司领涨，带动科技股表现出色。航空股升幅可观，刺激工业股走高。零售商 Lululemon 和 PVH 的盈利表现欠佳，拖累 非必需消费品股表现落后。 企业消息方面，软件公司 Adobe 的盈利胜预期，带动股价升 4.9%，但该公司撤回盈利指引。美国航空（American Airlines）据 报乘客量有所改善，刺激股价飙升 16%。汽车租赁公司 Hertz 备受压力，但股价表现在近期转佳，其后该公司宣布计划出售更多 股份，令股价跃升 37%。 综观表现失色的公司，运动服装零售商 Lululemon 的盈利逊于市场的高度预期，导致股价下挫 3.8%。另一服装零售商 PVH 的盈 利低于预期，并调低盈利指引，拖累股价走低 5.9%。 美国经济数据方面，6 月份消费情绪指数回升至 78.9，超出 Econoday 普遍预测的区间上限。有关指数在 4 月份跌近 20 点至 71.8，其后在 5 月份微升至 72.3。6 月份表现利好反映预期成份指数有所改善，上升超过 7 点，现况成份指数亦见好转，录得 5.5 点的升幅。 以下数据截至美国东岸时间下午 4 点：已定装船期的布兰特原油现货价升 0.86 美元，报 38.90 美元，黄金现货价升 3.74 美元至 1,731.59 美元。美元兑大部份主要货币升值，但兑澳洲、新西兰和加拿大的商品货币贬值。美国三十年期国债利率升 6 基点至 1.46%，十年期国债利率升 4 基点至 0.71%。

欧洲市场

股市在周四出现大规模抛售，但领跌的行业其后在上周五反弹，带动市场收复早前的失地，区内市场上周五收市表现好淡纷呈， 部份股票录得轻微升幅。随着投资者关注欧元区疫情持续好转，投资情绪似乎靠稳。反映欧洲大市表现的欧盟 STOXX 600 指数 报升 0.3%，德国 DAX 指数下跌 0.2%，法国 CAC 指数上升 0.5%，而英国富时 100 指数亦升 0.5%。 综观行业表现，基本资源、房地产、汽车、媒体、旅游和消闲、石油和燃气、公用事业、银行及保险业表现最佳；金融服务、健 康护理、化工、零售、个人和家庭用品、科技、建造和电讯业表现落后。 英国航空母公司国际航空集团（IAG）联同其他数家航空公司就英国政府的入境隔离措施提出诉讼，带动股价走高 4.8%。消息指 英国出版商培生（Pearson）获一名维权投资者买入股权，刺激该公司股价高收 11.7%。表现欠佳的公司方面，有消息指疫苗制 造商阿斯利康（AstraZeneca）的临床测试结果好淡纷呈，导致股价走低 0.9%。 经济数据方面，欧元区 4 月份工业生产按月下跌 17.1%，跌幅低于市场预期，但 3 月份跌幅由 11.3%修订至 11.9%，因此按工作 日调整的年度增长由-13.5%下跌至-28.0%。另外，英国在整个 4 月份实施封锁措施，因此月内经济非常低迷。实质国内生产总值 按月全面收缩 20.4%，远高于市场预期，并较新冠肺炎疫情前的最大跌幅高出接近十倍。

亚太市场

大多数主要亚洲市场于上周五低收，扩大周内跌幅。区内较少数据公布，投资者转而受到周四华尔街股市下挫影响，并再度对美 国经济前景及或可能出现第二波新冠肺炎疫情感到忧虑。澳洲所有普通股指数连续第二个交易日大幅下跌，上周五走跌 2.0%， 以一周则跌 2.6%，结束月初的强劲升势。日经指数和日本 Topix 指数于上周五分别走跌 0.8%及 1.2%，以一周计分别低收 2.4% 及 2.6%。香港恒生指数上周五收跌 0.7%，以一周计则回落 1.9%。上证综合指数于上周五持平，表现领先；但以一周计跌 0.4%。 受全国性封锁及其他遏制疫情扩散措施的持续影响，印度并未按原计划于上周五公布经济数据。抗疫相关措施使当局整理数据的 能力严重受限。5 月份通胀数据尚未公布，情况与原订于上月公布的 4 月份数据相若，而 4 月份工业生产数据亦未发布。

美国就业数据喜出望外，刺激欧美两地市场飙升；亚洲市场靠稳 | 2020-06-08

美国市场

美国于上周五公布的就业数据非常出色，利好市场气氛，促使由承险意欲带动的市场升势持续，推动股市自 3 月份以来走高。道 琼斯工业平均指数报升 3.2%，标准普尔 500 指数高收 2.6%，纳斯达克指数则升 2.1%。 5 月份非农业就业职位增加 250.9 万个，令市场喜出望外，而 4 月份经修订则大幅减少 2,068.7 万个。市场预期就业职位减少 近 800 万个。失业率不升反跌，回落 1.3 个百分点至 13.3%，出乎市场预期。 美国劳工统计局认为就业情况改善归因于该国放宽控疫限制措施，令经济活动有限度恢复。就业职位急增的行业包括：消闲与款 客服务业（123.9 万个）、建造业（464,000 个）、教育与健康服务业（424,000 个）、零售贸易业（367,800 个）以及制造 业（225,000 个）。 股市方面，所有行业均报升，以能源、航天、银行、建屋商、服装、医院及包装业表现最佳；生物科技和药业表现落后但仍然高 收。互联网、娱乐和其他行业因封城措施及民众留家避疫而受益。 石油勘探公司表现最为领先，反映市场对经济复苏作出反应，刺激原油价格上升，而且投资者对石油输出国再次减产的憧憬升 温。大型钻探商 Haliburton 升 10.2%。 综观其他焦点公司，晶片制造商博通（Broadcom）公布的季度业绩符合预期，并表示将维持派息，刺激股价其后扬升 2.7%。 零售商 Gap 公布的亏损较预期严重，而且收益低于市场预期，但股价走高 1.4%。表现失色的公司方面，遥距工作通讯公司 Slack Technologies 在公布季度业绩后下跌 14%，因为市场憧憬该公司录得更强劲的收益增长。

欧洲市场

银行、能源、建屋商和旅游股表现强劲，带动欧洲股市在周内较早时走高，而美国就业数据喜出望外，进一步刺激欧洲股市在上 周五上升。欧盟 STOXX 600 指数跃升 2.5%，德国 DAX 指数走高 3.4%，法国 CAC 指数上升 3.7%，而英国富时 100 指数 扬升 2.3%。 美国就业报告使经济复苏的言论令人信服，为市场带来支持。其他利好消息方面，据报欧洲委员会呼吁成员国在 6 月底前撤销旅 游限制，欧洲航空股因而上升，其中 Air France KLM 高收 12.5%，汉莎航空（Lufthansa）报升 6.2%。 游轮营运商嘉年华（Carnival）和建造商 Taylor Wimpey 在上周五录得最大升幅，前者走高 19.8%，后者因公布的交易报告 利好，加上英国哈利法克斯房屋价格指数报告优于市场预期，刺激股价报升 4.4%。 综观行业表现，银行、石油和燃气、汽车、旅游、保险、基本资源及工业表现出色；公用事业、健康护理、食物与饮料、媒体、 电讯和房地产等防卫股表现落后但仍然高收。 经济数据方面，5 月份英国房屋价格较 4 月份下跌 0.2%。然而，最新跌幅低于市场预期，并仅促使年度通胀率由 2.7%降至 2.6%。

亚太市场

投资者对亚太区可望从新冠肺炎疫情的经济影响中复苏的信心增强，带动亚洲主要股市于上周五高收，扩大通周的升幅。然而， 上周五的股市走势温和，因为区内没有重大经济数据公布，而且投资者观望美国发表就业职位数据。日本日经指数和 Topix 指数 于上周五分别报升 0.7%及 0.5%，通周则分别高收 4.5%及 3.1%。澳洲所有普通股指数于上周五升 0.1%，通周上涨 4.2%。 上证综合指数于上周五高收 0.4%，通周则升 3.8%，表现较为落后。 香港恒生指数以上周五及一周计均表现出色，分别录得 1.7%及 8.0%的升幅。中国政府于上周决定将在香港实施更严厉的国家 安全法，但香港政府坚决表示有关变动将不会对企业及金融业构成障碍，看来已缓和投资者对立法的忧虑。此外，港交所行政总 裁李小加于周四表示，许多在美国上市的中国公司可能会于今年稍后在香港上市，其言论有助提振市场气氛。投资者预期上市活 动更趋频繁，亦刺激最近数周流入香港市场的资金增加。有关当局表示有信心可妥善管理这些资金流，不会对行之已久的港元与 美元联系汇率制度构成压力。 继 3 月份下跌 6.0%后，4 月份日本实质家庭开支按年减少 11.1%，跌幅小于普遍预期的 14.5%。日本在 2019 年 10 月上调 消费税率，令家庭开支在新冠肺炎疫情爆发前已呈现弱势，在 4 月份已是连续第七个月录得按年跌幅。食品、服装、交通、通讯 及消闲娱乐开支全面下跌，但公用事业开支增长转强，抵销部份影响。于上周公布的数据显示，零售销售继 3 月份按年下跌 4.7%后，于 4 月份进一步下跌 13.7%。

特朗普举行记者会后，美国市场表现介乎持平至上升；欧洲及亚洲市场忧虑中美关系而下跌 | 2020-06-01

美国市场

美国总统特朗普就中国发表的声明较市场预期温和，带动当地股市在周五回升，收市介乎持平至上升。道琼斯工业平均指数报跌 0.1%，标准普尔 500 指数高收 0.5%，纳斯达克指数则升 1.3%。 特朗普在周五下午时份出席于白宫玫瑰园举行的记者会，会上批评中国的安全和经济政策，并宣布将限制中国留学生签证，但他 并无如市场预期般，作出任何有关取消中美首阶段贸易协议的发言。 特朗普发表声明后，市场继续关注以下情况：美国重启经济、政府推出的庞大刺激措施、实质经济活跃的迹象，以及投资者忧虑 错失把握风险资产复苏的机会。由于特朗普的声明及钻油台数目减少，油价止跌回升。 市场焦点公司方面，尽管戴尔（Dell Computer）据报面对销售阻力，但该公司公布的季度报告令人鼓舞，带动股价升 8.9%。 厨房和家居装置商店 Williams Sonoma 因同店销售强劲，而且盈利优于市场预期，刺激股价扬升 13.8%。 美国经济数据方面，当地政府因疫情危机而实施刺激经济措施，令 4 月份个人收入飙升 10.5%，但同月的工资和薪酬则下跌 8.0%。有关措施刺激个人转移收入在 4 月份升 89.6%。消费开支在 4 月份按月跌 13.6%，所有类别均录得跌幅，以食品和食 品服务、住宿及健康护理尤甚。另一份报告显示消费信心由 5 月中初值 73.7 微跌至终值 72.3，但较 4 月的 71.8 微升。实际 上，现况成份指数在 5 月份大幅改善，上升 8 点至 82.3，抵销预期成份指数下跌逾 4 点至 65.9 的影响。 以下数据截至美国东岸时间下午 4 点：已定装船期的布兰特原油现货价升 31 美分，报 35.33 美元，黄金现货价升 14.18 美元 至 1,732.75 美元。美元兑主要货币表现好淡纷呈。美国三十年期国库债券孳息跌 4 基点至 1.42%，十年期票据孳息跌 4 基点 至 0.65%。

欧洲市场

欧洲股市于周五下跌，源于市场忧虑美国总统特朗普将宣布对中国采取新制裁行动，并会导致中美两国的连串争议普遍加剧。欧 盟 STOXX 600 指数下跌 1.4%，德国 DAX 指数走低 1.7%，法国 CAC 指数低收 1.6%，英国富时 100 指数则下挫 2.3%。 利好消息方面，意大利央行行长维斯科（Ignazio Visco）发表言论，加深市场对欧洲央行将在下周宣布扩大资产购买计划的预 期；另有报道指德国正考虑推出另一轮财政刺激方案。市场正关注欧盟与英国在下周举行的脱欧谈判，以寻求可能达成脱欧协议 的迹象。 银行业和中国业务比重庞大的其他行业录得最大跌幅。其他领跌的行业包括旅游和消闲、汽车、石油和燃气、保险、媒体和工 业。表现较佳的行业包括公用事业、科技、电讯、零售、房地产和健康护理业。 周五录得最大跌幅的公司为业务与香港紧密联系的汇丰银行和渣打银行，前者下跌 3.7%，后者低收 6%。标准普尔下调高档汽 车制造商劳斯莱斯（Rolls Royce）的评级，导致该公司的股价下挫 14%。汉莎航空（Lufthansa）公布的最新营运业绩欠佳， 拖累股价下跌 5.5%。 综观经济数据，欧元区 5 月份通胀初步放缓，连续第四个月录得跌幅。按年通胀初值仅升 0.1%，略逊于市场预期，并较 4 月终 值 0.3%低 0.2 个百分点，并为 2016 年 6 月以来最逊色的水平。另外，由于德国实施全国封锁措施，促使消费开支下降，当地 零售商在 4 月份表现甚为失色。尽管销售量按月下跌 5.3%，为 2007 年 1 月以来的最大跌幅，但少于市场普遍预期的一半。

亚太市场

大部份亚洲市场于周五收跌，但以一周计则录得不同程度的升幅。中美关系仍是投资者关注的主要焦点，美国总统特朗普于周四 表示将在周五就相关议题举行记者会。日本于周五公布的经济数据疲弱，但大致符合市场预期。 日经指数及日本 Topix 指数在周五分别低收 0.2%及 0.9%，但以一周计表现领先，分别走高 7.3%及 5.8%。澳洲所有普通股指数于 周五下跌 1.4%，但以一周计上涨 4.7%。上证综合指数于周五高收 0.2%，以一周计则上升 1.4%。投资者仍主要关注中国计划收紧 对香港的安全法律，导致香港恒生指数在周五低收 0.7%，惟以一周计则变化不大，微升 0.1%。 随着政府实施企业及居家活动限制，日本在周五公布的经济数据进一步显示新冠肺炎疫情严重打击 4 月的经济状况。失业率由 3 月的 2.5%升至 4 月的 2.6%，连续第二个月录得增幅，并创下 2007 年 12 月以来的最高水平，就业人口按年减少 800,000 人。工业 生产继 3 月下跌 5.2%后，于 4 月跌 14.4%，与早前公布的采购经理指数调查数据大致相符。继早前下跌 4.7%后，4 月份零售销售 按年下跌 13.7%，为 1998 年以来的最差表现。 印度截至 3 月止三个月的国内生产总值按年增长 3.1%，低于截至去年 12 月止三个月经修订的 4.1%增幅，与每月数据大致相符， 显示新冠肺炎疫情对印度经济造成负面影响。印度政府于 3 月底实施全国封锁措施，意味此举对上述数据影响有限，但或会使截 至 6 月止三个月的增幅显著受压。印度储备银行于本月较早时下调政策利率 40 基点至 4.0%，自 2019 年中以来累计降幅达 200 基 点。尽管当局相信，近期的政策措施或有利经济活动在本财政年度下半年「逐步复苏」，但认为经济前景的下行风险高企。

疫苗消息令美股持平至高收；欧洲靠稳；亚洲市场因中国消息而回落 | 2020-05-25

美国市场

虽然 2019 新型冠状病毒（Covid-19，又称新冠肺炎）疫苗研发取得进展，但中美争议引发忧虑升温，防卫性行业领涨，带动 美股在上周五持平至高收。道琼斯工业平均指数持平（微跌 0.037 %），标准普尔 500 指数报升 0.2 %，纳斯达克指数高收 0.4%。 美国首席医学顾问 Anthony Fauci 就 Moderna 旗下疫苗的初步试验结果发表正面言论，另有报道指阿斯利康（AstraZeneca） 同样取得进展，显示疫苗研发已向前迈出一大步，可望在短期成功推出，为市场带来正面消息。中国制订法案以限制香港的自治 地位，加上中美两国就疫情、贸易冲突和其他争议而针锋相对，均利淡市场表现。 综观各行业，涵盖房地产及公用事业的防卫性股票在上周五表现最佳，而非必需消费品股亦在食品、健康及个人护理股带动下取 得佳绩。其他表现造好的行业包括通讯，尤其是互联网股。利淡的行业方面，由于市场忧虑中国需求致使油价下跌，令能源股表 现最为逊色。银行股回吐周内部分升幅，拖累金融股表现。原材料及非必需消费品股表现亦落后于大市。 至于个别公司消息，游戏机晶片制造商辉达（Nvidia）于首季录得强劲业绩，刺激股价报升 2.9%。美容产品生产商 Coty 推出 新的产品线，带动股价扬升 12.6%。另一方面，Ross Stores 盈利表现逊于预期，加上其重启门市的计划令市场感到失望，导 致股价走跌 3.1%。重型设备制造商 Deere 股价低收 1.5%，尽管农业设备销量强劲并胜于预期。 以下数据截至美国东岸时间下午 4 点：已定装船期的布兰特原油现货价跌 87 美分，报 35.30 美元，黄金现货价升 9.78 美元至 1,735.10 美元。美元兑大部份主要货币报升。美国三十年期国债利率跌 1 基点至 1.37%，十年期国债利率跌 1 基点至 0.66%。

欧洲市场

由于对中国表现敏感的行业展现弱势，抵销其他股票的升幅，欧洲指数在上周五收市持平，欧盟 STOXX 600 指数变化不大（微 跌 0.03%），德国 DAX 指数靠稳（微升 0.1%），法国 CAC 指数持平（微跌 0.02%），而英国富时 100 指数则跌 0.4%。 中美紧张关系重燃，加上中国下调年度增长目标，致使石油、矿业、奢侈品、科技及其他深受中国影响的行业受压。利好因素方 面，受惠于重启消息及市场憧憬新冠肺炎疫苗研发取得进展，汽车、旅游与消闲、媒体、房地产及建造业表现领先。 至于市场焦点公司，业务重心聚焦亚洲的银行股普遍受压，其中汇丰（HSBC）跌 5%，渣打（Standard Chartered）走跌 2.4%。由于油价走低，英国两大油企荷兰皇家壳牌集团（Royal Dutch Shell）及英国石油公司（BP）股价分别收跌 0.9%及 0.6%。并购消息方面，有报道指德国房地产公司 TAG Immobilien 和 LEG Immobilien 考虑进行合并，带动两家公司的股价 分别报升 6.6%及 0.8%。 经济数据方面，英国 4 月份零售销售急跌。由于众多店铺因新冠肺炎疫情危机而未能复业，销售量继 3 月录得前所未见的经修订 按月跌幅 5.2%后，4 月再度下挫 18.1%，创历史新低。跌幅较预期显著扩大，拖累零售销售按年下跌 22.6%，亦创下历来最 低纪录。

亚太市场

消息指中国政府考虑收紧对香港的安全控制措施，导致亚洲主要市场在上周五遭显著抛售，但通周区内市场表现好淡纷呈。香港 恒生指数于上周五急跌 5.6%，通周低收 3.7%。上证综合指数于上周五和通周均跌 1.9%。日本日经指数及 Topix 指数于上周 五分别回落 0.8%和 0.9%，令一周升幅分别减至 1.8%和 1.7%。澳洲所有普通股指数也于上周五低收 0.9%，但通周则表现 出色，录得 2.1%升幅。 中国全国人民代表大会（全国人大）于上周五在北京召开，国家高级领导人正考虑草拟立法，把目前仅适用于内地的国家安全措 施延伸至香港。尽管香港属于享有高度本地自治的「特别行政区」，但过去 12 个月的社会动荡显然使北京政府获得更大支持， 以收紧控制权。香港政府曾于 2003 年提出相若的立法建议，其后因大规模抗议行动而撤回。港股于上周五显著下跌，或许反映 市场忧虑中国政府是次举动可能导致社会动荡再度升温。 全国人大议程也包括国务院总理李克强发表政府经济报告。随着经济在新冠肺炎疫后逐步复苏，中国短期经济前景仍未明朗，促 使当局并未按惯例公布全年国内生产总值增长目标。然而，李克强于大会上表示，政府锐意在年内新增就业约 900 万人，保持通 胀率于 3.5%左右，并重申今年仍会推行扶持政策，货币政策将以维持借贷利率于低水平为目标，并会增加基建开支，预期财赤 占国内生产总值的比例将因此由 2019 年约 2.8%增至 2020 年约 3.5%。 日本央行在上周五举行临时政策会议。虽然政策利率继续维持于 2016 年以来的水平，但会议主要焦点在于当局决定加推措施， 向金融机构提供资金，作为抵销疫情冲击经济的对策之一。除了早前已宣布约 45 万亿日元纾困措施外，当局也同意向银行业提 供高达 30 万亿日元的零息贷款，为期一年，旨在促进银行在零息和无抵押品的情况下，向本土企业借出有关资金。日本央行将 就有关借款支付 0.1%利息，以鼓励银行参与上述计划。 日本也在上周五公布通胀数据，显示 4 月份物价压力显著转弱。整体通胀由 3 月的 0.4%回落至 4 月的 0.1%。继上月升 0.4% 后，撇除新鲜食品价格的核心消费物价指数按年跌 0.2%，反映自 2016 年底以来基本通胀首次处于负水平，当中疫情相关的消 费开支模式变化很可能是导致多个类别价格回落的主因。 印度储备银行同样在上周五举行「例行周期之外」的会议，提前召开原定于下月初举行的会议。继于 3 月最近一次会议下调 75 基点后，当局在今次会议再调低主要政策利率 40 基点至 4.0%。这次决定反映当局评估疫情和 3 月底实施全国封锁措施对经济 活动的冲击较原先预期严重，而且当地经济将持续疲弱。相反，当局较不忧虑短期通胀前景及其上升至高于目标区间的可能性。 除了在上周五决定减息之外，印度储备银行也同意只要有必要提振经济增长，便会一直维持「宽松」货币政策立场。 新西兰截至 3 月止三个月的零售贸易销售量按季下跌 0.7%，经修订后的截至 12 月止三个月增长则持平。这意味销售量录得八 年来最大单季跌幅，反映为遏止新冠肺炎在本土扩散而实行的旅游、社交和商业限制造成冲击。销售量按年增长率也由截至 12 月止三个月的 3.3%放缓至截至 3 月止三个月的 2.3%。

美国及欧洲市场憧憬经济复苏，表现介乎平稳至上升；亚洲市场靠稳 | 2020-05-18

美国市场

尽管中美两国再起贸易争议，但美国个别经济数据展现改善迹象，加上投资者憧憬重启经济规模扩大，有助缓和市场在上周五面对 的沽压。道琼斯工业平均指数报升 0.3%，标准普尔 500 指数高收 0.4%，纳斯达克指数升 0.8%。 市场表现主要受两份美国经济报告影响，有关报告均较预期乐观。5 月份消费信心实际上微升近 2 点至 73.7，远高于市场预测的 66.0。此外，纽约州制造业指数收报-48.5，优于 4 月份-78.2 的灾难性表现，表现亦优于市场预期。另一方面，美国亦公布零售 销售及工业生产等其他主要数据，但并未从疫情冲击中展现好转迹象。 中美贸易方面，美国商务部表示使用美国晶片设备的外国公司将须预先申请许可，才可向中国电讯巨擘华为供应半导体产品。中国 《环球时报》报道，中国或会将受有关许可规定影响的美国及其他公司列入「不可靠实体清单」，并实施限制。 综观各行业，非必需消费品股受惠于经济重启消息，并在零售业带动下表现领先。健康护理股亦在管理式医疗和生物科技业领涨下 取得佳绩。主要消费品、原材料、矿业及能源业均表现报捷。表现落后的行业包括公用事业、房地产和科技业，而晶片生产商受到 华为争议所冲击。 至于个别公司消息，半导体龙头股 Applied Materials 公布盈利及收益逊于预期，拖累股价下跌 4%，但该公司表示正恢复基本业务 状况，因此其后跌幅收窄。North Face 及其他户外用品品牌拥有人 VF Corporation 的盈利及收益低于预期，导致股价低收 6%。 利好消息方面，市场盛传亚洲及其他地区有关 Nike 需求回升的利好迹象，带动该道琼斯指数成份股报升 0.5%。 美国经济数据方面，零售销售继 3 月份录得经修订的 8.3%跌幅后再跌 16.4%，较 Econoday 普遍预测的 11.2%跌幅更为逊色。 汽车销售跌 12.4%，但实际上相对其他分类表现强劲：服装跌 78.8%；电子与电器跌 60.6%；家具跌 58.7%；餐厅跌 29.5%； 一般商品跌 20.8%；食品与饮品店铺跌 13.1%。4 月份工业生产较 3 月份走低 11.2%。制造业生产下跌 13.7%。产能使用率跌 近 8 个百分点至 64.9%。

欧洲市场

中国经济数据改善，反映工业状况回稳，刺激欧洲股市在上周五上升，但通周市场普遍低收。在上周五，反映广泛欧洲市场表现的 欧盟 STOXX 600 指数高收 0.5%，德国 DAX 指数报升 1.2%，法国 CAC 指数升 0.1%，英国富时 100 指数走高 1.0%。 报道指德国及其他欧元区国家将加推财政刺激措施，为股市带来支持。利淡消息方面，市场忧虑中美贸易争议再度升温，而且随着 许多国家开始重启经济，市场亦担忧将爆发第二波 2019 新型冠状病毒（Covid-19，又称新冠肺炎）疫情。 综观各行业，基本资源、汽车、旅游、工业、化工、食品与饮料、金融服务、个人与家居用品及媒体业表现领先，而建筑、公用事 业、零售、银行、房地产、电讯、科技、保险、健康护理、石油与天然气业则表现落后。 市场焦点公司方面，法国 CAC 指数重磅股兼晶片生产商 STMicroelectronics 下跌 3%，因受累于美国禁止销售晶片予华为，导致 中美两国再起贸易争议。至于利好消息，瑞士罗氏药厂（Roche）宣布将出售有关检测新冠肺炎患者的新试剂，刺激股价升 1.8%。

亚太市场

大多数亚洲主要市场于上周五收市近乎持平或高收，通周则变化不大或低收。中国于上周五公布的经济活动数据显示，内地经济已 自年初爆发新冠肺炎疫情的初步冲击中持续回稳。区内投资者情绪亦受其他因素影响，包括全球油价在亚洲交易时段内上涨；市场 忧虑中国与其他主要经济体或会因疫情而重现贸易紧张局势；以及美国定于上周五稍后公布的经济数据欠明朗。 受惠于新冠肺炎病例减少，政府放宽公共卫生限制措施，澳洲所有普通股指数于上周五高收 1.4%，通周则微升 0.1%，成为区内表 现较强劲的指数之一。日本日经指数及 Topix 指数于上周五分别报升 0.6%及 0.5%，但通周则分别下跌 0.7%及 0.3%。上证综合 指数于上周五微跌 0.1%，通周下跌 0.9%。香港恒生指数于上周五亦跌 0.1%，但通周表现逊色，下跌 1.8%。 中国经济数据显示 4 月份工业生产、零售销售及固定资产投资均录得按月增长，按年增幅亦见改善，反映经济活动水平虽仍逊于疫 情爆发前，但自 3 月以来持续靠稳，与早前发布的采购经理指数调查数据大致保持一致。工业生产继 3 月急升 33.04%后，于 4 月 升 2.27%，按年增长由-1.1%升至+3.9%。零售销售继 3 月微升 0.38%后，于 4 月份升 0.32%，按年跌幅由 15.8%回落至 7.5%。固定资产投资按月增长 6.19%，上月则升 6.10%，按年跌幅则由 16.1%回落至 10.3%。经修订的香港本地生产总值数 据显示，截至 3 月止三个月的整体增长率等同月内早前公布的初步估计数值，证实新冠肺炎疫情对香港经济已造成严重冲击。本地 生产总值按季收缩 5.3%，按年收缩 8.9%，均创下历史新低。于截至去年 12 月止三个月，按季及按年计则分别收缩 0.3%及 3.0%。截至 3 月止三个月期间，家庭消费、投资开支及出口全面显著下跌，政府大幅增加开支仅能抵销部份影响。此外，日本于上 周五公布的经济数据显示，生产物价指数继 3 月跌 0.4%后，于 4 月按年下跌 2.3%，是自 2016 年中以来的最大跌幅，主要反映 能源价格更趋疲弱。

中美贸易关系好转的消息带动欧美和亚洲市场造好 | 2020-05-11

美国市场

市场继续憧憬经济复苏，中美两国的贸易谈判也传来佳音，刺激美股在上周五全线造好。道琼斯工业平均指数报升 1.9%，标准 普尔 500 指数高收 1.7%，纳斯达克指数报升 1.6%。 尽管总统特朗普威胁推翻贸易协议，而且中国与美国持续就新冠肺炎源头针锋相对，但有报道指两国官员同意为落实首阶段贸易 协议「营造有利气氛和条件」，缓和风险资产的投资情绪。市场对非常失色的美国每月就业数据似乎未感担忧，并转而聚焦于第 三季表现和前瞻性经济指标。此外，市场憧憬疫情最坏情况已成过去，因此持续入市。 综观各行业，矿商、零售、汽车、航空公司、金融、芯片制造商、烟草、健康与个人护理和银行业表现领先，互联网、软件、公 用事业和药业的表现较落后。 个别企业消息方面，电鎗制造商 Axon 收益胜预期，并且发表正面盈利指引，刺激股价升 23%。房地产经纪商 Zillow 行政总裁 表示美国楼市最坏时期已过，言论利好股价上升 9%。营养补充品公司康宝莱（Herbalife）盈利与收益均优于预期，带动股价 高收 12%。有迹象显示共乘服务龙头 Uber 的欧美乘客量改善，股价因而扬升 6%。 美国经济数据方面，劳工市场一如预期遭受沉重打击，4 月份非农业就业职位减少 2,050 万个，而 Econoday 普遍预测为 2,150 万个。虽然 4 月份失业率的升幅略低于预期，但失业率急增 10.3 个百分点至 14.7%难言是利好消息。若非当局因应疫情影响作 出特殊分类，失业率或已升至接近 20%。 以下数据截至美国东岸时间下午 4 点：已定装船期的布兰特原油现货价升 1.71 美元，报 30.82 美元，黄金现货价跌 8.83 美元 至 1,706.41 美元。美元兑大部份主要货币贬值，但兑日元升值。美国三十年期国债利率升 5 基点至 1.38%，十年期国债利率 升 3 基点至 0.67%。

欧洲市场

企业业绩表现向好，加上市场对中美贸易战重燃的忧虑缓和，刺激股市在上周五的表现。反映广泛欧洲市场表现的欧盟 STOXX 600 指数升 0.9%，德国 DAX 指数报升 1.4%，法国 CAC 指数走高 1.1%，英国市场假期休市。 其他利好消息方面，报道指欧洲央行正考虑扩大资产购买范畴至垃圾债券，以抵御新冠肺炎疫情影响，同时考虑与欧元区多国政 府协商透过欧洲稳定机制增加低成本贷款。 综观上周五表现最佳的股票，荷兰银行ING宣布盈利胜预期，带动股价升3.4%。德国制造商西门子（Siemens）高收5.9%， 源于市场看好其盈利表现和减省成本计划。贸易气氛转佳的消息刺激汽车制造商表现造好，德国豪华汽车制造商 BMW 报升 2.5%。工业、电讯、旅游与消闲和化工股均表现出色。

亚太市场

亚洲主要市场于上周五录得稳健升幅，大部分通周均高收。中美高级官员据报将进行下一阶段贸易谈判，有助提升投资者信心。 日本日经指数和 Topix 指数于上周五表现出色，分别报升 2.6%及 2.2%，通周分别上涨 2.9%及 1.9%。上证综合指数于上周五高 收 0.8%，通周升 1.2%。澳洲政府于上周五宣布，计划放宽早前为遏制新冠肺炎传播而实施的社交及商业活动限制，惟各州政府 表示将审慎推行有关计划，带动所有普通股指数在上周五报升 0.7%，通周则升 3.1%。香港恒生指数于上周五微升 1.0%，但通 周表现略为逊色，下跌 1.7%。 日本于上周五公布的数据显示，3 月份家庭开支减少，服务业于 4 月更出现明显收缩。自去年 10 月份日本政府宣布上调消费税率 以来，家庭开支已出现明显放缓，在疫情影响下更是雪上加霜，继 2 月份按年下跌 0.3%后，于 3 月份进一步跌 6.0%。Markit 服 务业采购经理指数调查显示，服务业整体指数由 3 月份 33.8 跌至 4 月份 21.5，是 2007 年开始进行有关调查以来的低位。参与调 查的企业表示订单、新增出口订单及就业市场转弱，商业信心显著下挫，拖累投入成本及售价下滑。此外，于上周公布的制造业 调查结果亦显示进一步收缩，综合指数由 3 月的 36.2 回落至 4 月的 27.8，创下历史低位。 澳洲储备银行在上周初的每月会议上，决定将政策利率维持于 0.25%的历史低位，其后在上周五发布季度货币政策声明。该行官 员预期，全球新冠肺炎疫情拖累今年上半年澳洲乃至全球经济显著收缩，与最近数周公开发表的言论一致。此外，该行预计经济 展望仍充满不确定性，但基本预测今年下半年至 2021 年经济将会复苏。不过，通胀水平在可预见未来仍将低于 2.0%至 3.0%的 目标区间。在经济环境改善前，该行仍将维持政策利率于当前或更低水平。

美国企业盈利消息拖累表现；欧洲市场回落；亚洲走势向下 | 2020-05-04

美国市场

美国企业盈利公布令人失望，削弱上周五股市表现，加上总统特朗普威胁将对中国实施新一轮贸易制裁，令投资者感到忧虑。道 琼斯工业平均指数报跌 2.6%，标准普尔 500 指数低收 2.8%，纳斯达克指数下跌 3.2%。 尽管苹果公司（Apple）公布业绩强劲，但鉴于新型冠状病毒（新冠肺炎）疫情尚未明朗，该公司并无提供第二季盈利指引，令 市场感到失望，拖累其股价走低 1.6%。亚马逊（Amazon）收益优于市场预期，但股价仍下跌 7.6%，因为该公司决定全数拨 出第一季利润 40 亿美元以应对疫情大流行，导致市场出现负面反应。 综观行业表现，能源、汽车、零售、银行、航空及电讯业受到最大打击，而食品、贵金属、医药和钢铁业则表现较佳。 美国经济数据方面，供应管理协会综合制造业指数整体收报 41.5，高于市场预期，而由于新冠肺炎疫情停工导致交付延误，供 应商交付指数录得 76.0 的高水平。相比之下，新订单指数为 27.1，生产及就业指数则为 27.5，三项指数均较 3 月份低 15 至 20 点。库存指数下跌逾 8 点至 37.8，生产物价指数进一步下跌数点至 35.3。 以下数据截至美国东岸时间下午 4 点：已定装船期的布兰特原油现货价升 1.30 美元，报 26.57 美元，黄金现货价升 12.21 美 元至 1,700.02 美元。美元兑主要货币好淡纷呈。美国三十年期国债利率跌 2 基点至 1.26%，十年期票据孳息跌 2 基点至 0.62%。

欧洲市场

能源、矿业及旅游股表现疲弱，加上美国总统特朗普威胁将对中国重启贸易制裁不利投资气氛，拖累欧洲股市在上周五下滑。反 映广泛欧洲市场表现的欧盟 STOXX 600 指数跌 0.8%，英国富时 100 指数低收 2.3%。其他主要市场因假期休市。 在上周五，荷兰皇家壳牌（Royal Dutch Shell）评级下调，导致其股价继前一日急跌后再挫 7%。英国石油（BP）亦低收 4.6%。鉴于全球疫情大流行持续带来影响，英国航空公司（British Airways）宣布削减开支，拖累其股价下跌 3%。 表现领先的行业包括建筑、汽车、化工及科技业，而基本资源、旅游、保险和消费品业则表现落后。

亚太市场

亚洲大部份主要市场因假期在上周五休市，包括中国、香港、韩国、新加坡和印度。当天开市交易的市场急挫，其中澳洲所有普 通股指数报跌 4.9%，扭转周内较早时的大部份强劲升幅；日本公布的采购经理指数数据疲弱，拖累日经指数和 Topix 指数分别 在上周五走低 2.8%和 2.2%。主要市场通周的升幅各异：香港恒生指数高收 3.4%，上证综合指数走高 1.8%，日本日经指数 和 Topix 指数分别报升 1.9%和 0.7%，澳洲所有普通股指数亦升 0.5%。 日本 Markit 制造业整体采购经理指数由 3 月份的 44.8 跌至 4 月份的 41.9，低于 43.7 的估计初值，显示日本制造业出现自 2009 年 3 月以来的最大幅度收缩。虽然日本制造业在踏入 2020 年之时，已经历一段较长时间的疲软情况，但新冠肺炎疫情对 经济的影响明显加剧，而且经济低迷情况可能持续。此外，日本央行在上周五公布于 3 月 16 日的会议纪录，反映部份官员忧虑 即使疫情的直接影响消退，日本经济未必能强劲复苏，因为在疫情带来冲击前，当地经济已呈现弱势。 澳洲生产物价指数继截至去年 12 月止三个月上升 0.3%后，在截至 3 月止三个月按季上升 0.2%。生产物价指数的按年增长由 1.4%回落至 1.3%。

大型科技股带动美股上升；新冠肺炎疫情拖累欧洲和亚洲市场回落 | 2020-04-27

美国市场

科技股龙头苹果公司（Apple）和微软（Microsoft）走强，带动美国股票指数表现，但上周五的企业消息涨跌互现。市场看好部分 美国州份计划放宽封锁限制。道琼斯工业平均指数报升 1.1%，标准普尔 500 指数高收 1.4%，纳斯达克指数报升 1.7%。 综观各行业，铁路、烟草、建屋商、科技、汽车和零售业表现出色；石油勘探与生产、航空公司、房地产、机械和娱乐业表现落后。 随着投资者对下周的业绩公布预期乐观，苹果公司和微软表现领先大市，分别升 2.9%和 1.8%。 其他企业消息方面，谷歌（Google）股价靠稳，报升 0.4%，此前该公司表示将推出减省成本措施，包括把市场推广预算减半，意 味主要增长动力将显著转变。此外，英特尔（Intel）盈利指引令市场失望，但季度业绩强劲，带动股价由初段的跌势回升，高收 0.4%。美国运通（American Express）升 0.9%，其每股盈利胜预期，但须增加信贷拨备。 波音公司（Boeing）宣布裁员并大幅削减飞机生产以应对需求下滑，消息导致股价下跌 6.4%。面对困境的零售商 JC Penney 据报 接近破产，导致股价低收 11%。 环顾美国经济数据，民用飞机拖累 3 月份耐用品订单从 2 月回落 14.4%。3 月份非国防飞机订单减少 163 亿美元，跌势可能源于旅 客量偏低和部份客户取消波音 737 客机订单。其他报告方面，自 4 月 9 日公布初值以来，消费信心实际上轻微改善。4 月消费信心 终值录得 71.8，处于 Econoday 普遍预测区间的偏高水平，但较 3 月份低 17.3 点。预期指数将在 4 月下跌近 10 点至 70.1，跌幅 远少于急跌近 30 点至 74.3 的现况指数。 以下数据截至美国东岸时间下午 4 点：已定装船期的布兰特原油现货价升 26 美分，报 21.84 美元，黄金现货价跌 3.52 美元至 1,727.98 美元。美元兑大部份主要货币贬值。美国三十年期国债利率跌 2 基点至 1.17%，十年国债利率跌 2 基点至 0.59%。

欧洲市场

经济数据失色，加上欧盟刺激经济措施未能提振市场气氛，令区内股市在上周五受压。反映广泛欧洲市场表现的欧盟 STOXX 600 指 数跌 1.1%，德国 DAX 指数回落 1.7%，法国 CAC 指数走低 1.3%，英国富时 100 指数低收 1.3%。 报道指欧盟领袖同意推行金额相对温和的 5,000 亿欧元救助方案，预期规模较大的方案细节则留待日后商讨，风险资产对上述消息 反应负面。市场预期欧洲央行将在区内缺乏财政政策协调的情况下，增加资产购买计划的规模。经济数据疲弱，例如英国零售销售的 跌幅创下纪录，以及德国商业信心录得前所未见的跌幅，令市场进一步掌握新型冠状病毒（新冠肺炎）和相关封锁措施冲击经济的规 模。 各行业广泛低收，旅游与消闲、银行、媒体、油气、汽车和工业表现最失色；健康护理、房地产、公用事业、食品与饮料、电讯、零 售和建造业表现相对较佳。 多家企业在上周五公布业绩，瑞士食品综合企业雀巢（Nestle）销售增长强劲，并且确认盈利指引，刺激股价升 2%，但该公司也指 出新冠肺炎疫情的影响尚未明朗。法国药厂赛诺菲（Sanofi）盈利胜预期，反映在疫情持续蔓延下，消费者储备足够药物，消息带动 其股价高收 2%。表现下跌的股份方面，汉莎航空（Lufthansa）宣布新的业务计划并削减成本后，遭分析师下调评级，导致股价回 落 7%。 经济数据方面，3 月份英国零售销售急转直下。继 2 月份按月升 0.3%（未经修订）后，零售销售额显著下滑 5.1%，创下有纪录以 来最大跌幅，因为新冠肺炎疫情危机导致多家商店由本月第三周起停业。另一方面，Ifo 最新调查数据显示，德国商业信心进一步显 著恶化，月内触及历史新低。整体指数下跌 11.6，报 74.3，是有史以来的最大跌幅。

亚太市场

亚洲大部分主要市场在上周五报跌，通周延续跌势。在上周五公布的经济数据大致疲弱；午夜有报道指可能用于治疗新冠肺炎的中国 药物测试未见成效，因而削弱投资气氛。上证综合指数于上周五下跌 1.1%，通周亦跌 1.1%；香港恒生指数于上周五跌 0.6%，通 周走低 2.3%。日本日经指数和 Topix 指数于上周五分别报跌 0.9%和 0.3%，通周分别跌 3.2%和 1.5%。澳洲所有普通股指数在 上周五表现优秀，录得 0.5%升幅，但通周则下跌 4.4%，成为表现较疲弱的区内市场之一。 日本通胀数据显示 3 月份的物价压力大致稳定。整体消费物价指数在 3 月按年升 0.4%，与 2 月录得的升幅持平；日本央行偏好的基 本通胀指标消费物价指数（撇除新鲜食品和能源价格）在 3 月按年升 0.6%，亦与 2 月的数据持平。日本央行官员在近月承诺将维持 政策利率于当前或以下水平，直至确信实现 2.0%通胀目标的「动力」并无消退。这些数据显示当地在实现通胀目标的进程仍然缓 慢，并可能加强维持宽松货币政策的理据。此外，日本在上周五公布的所有行业指数显著转弱，在 1 月上升 0.6%后，在 2 月按月下 跌 0.6%，与先前公布的指标大致保持一致，反映新冠肺炎疫情全球大流行对日本 2 月份经济造成初步不利影响。 新加坡工业生产数据显示产量在 3 月份强劲反弹，尽管这主要源于药业反复波动。工业产量大幅上升，在 2 月经修订下跌 0.7%后， 在 3 月按年走高 16.5%，按月升 21.7%，上月数据经修订后下跌 22.1%。生物化工业的产量飙升，由 2 月的 6.7%增幅升至 3 月 的按年 91.4%增幅，而生物化工业产量约占制造业产量的 18%，并包括制药。然而，制造业的其他领域表现疲软。当地政府官员表 示新冠肺炎疫情在全球大流行的影响，可能令工业生产在未来数月显著受压，反映外部需求转弱和本土企业受到限制。

全球股市：市场欢迎重启经济的讨论，带动欧美和亚洲股市造好 | 2020-04-20

美国市场

美国多个州份讨论逐步重启经济活动，加上 2019 新型冠状病毒（新冠肺炎）疗法的相关报道正面，刺激风险资产于上周五的表 现。道琼斯工业平均指数报升 3.0%，标准普尔 500 指数高收 2.7%，纳斯达克指数报升 1.4%。 总统特朗普在周四发布指引，建议分阶段重开多项公共设施，部份州长据报亦将在短期内放宽限制措施，令市场认为疫情或正缓 和。此外，据医疗新闻刊物 STAT 报道，在有限的测试中，Gilead 旗下药物瑞德西韦（remdesivir）有助新冠肺炎患者康复， 消息提振市场情绪，并刺激 Gilead 上升 8.5%。 所有行业均上升，以工业、能源和金融股领涨。主要消费品和科技股表现落后，但仍录得升幅。个别企业消息方面，波音公司 （Boeing）表示华盛顿州的厂房将在下周重启飞机生产，带动股票急升 15%。尽管主要消费品业龙头宝洁（Procter & Gamble）下调 2020 年盈利指引，但业绩优于预期，利好股价升 2.6%。 美国经济消息方面，领先经济指标在 3 月创纪录跌 6.7%，有关报告指出指标内的 10 个项目骤然广泛转弱，尤其是在 4 月持续 增加的申领失业救济金人数和近期强劲反弹的股票价格。然而，股市反弹并非上述报告的主题，报告预警美国「正面临非常严重 的经济萎缩。」

欧洲市场

市场憧憬欧美经济重启，带动股票指数在上周五上升。反映广泛欧洲市场表现的欧盟 STOXX 600 指数跃升 2.6%，德国 DAX 指数报升 3.2%，法国 CAC 指数走高 3.4%，英国富时 100 指数高收 2.8%。 综观各行业，旅游与消闲、汽车、工业、基本资源和建筑业的升幅领先，但防卫性行业表现落后，包括公用事业、电讯、健康护 理和个人与家庭用品业。 市场焦点公司方面，大型矿商 Rio Tinto 预期中国需求将反弹，加上商品价格急升，带动股价升 3.3%。法国高端消费品业龙头 LVMH Moet Hennessy 高收 4.4%，大众汽车（Volkswagen）扬升 6.4%，但两者首季业绩失色，并调低盈利指引。 经济数据方面，3 月份欧元区通胀显著放缓。年率终值仅录得 0.7%，与初值维持不变，仍较 2 月终值 1.2%低 0.5 个百分点， 而且与 2016 年 11 月以来的最低水平看齐，并创下有纪录以来的最大单月跌幅。

亚太市场

亚洲主要股市以上周五录得的稳健至强劲升幅结束一周表现，因为在周四傍晚有报道指出，用于治疗新冠肺炎患者的药物测试结 果正面，有助提振投资情绪。中国在上周五公布经济数据，显示主要经济活动指标在 3 月好转。日本日经指数和 Topix 指数在上 周五分别升 3.2%和 1.4%，通周分别报升 2.0%和 0.9%，是区内表现较佳的市场之一。上证综合指数于上周五走高 0.7%， 通周高收1.5%；香港恒生指数于上周五扬升1.6%，通周升0.3%。澳洲所有普通股指数在上周五上升1.4%，通周升1.9%。 中国在上周五公布国内生产总值数据，显示今年首季本土经济活动急剧收缩，但每月经济数据反映 3 月份录得按月增长，这表示 经济已开始摆脱年初新冠肺炎疫情爆发的初期影响，并在若干程度上复苏。国内生产总值在截至 12 月止三个月上升 1.5%后， 在截至 3 月止三个月按季下跌 9.8%；按年国内生产总值增长由 6.0%升幅回落至 6.8%跌幅，略逊于市场普遍预期的 6.0%跌 幅。这是国内生产总值有纪录以来首次出现按年下跌。 每月经济活动数据在 2 月极度疲弱，其后在 3 月略为改善。工业生产在 2 月下跌 24.19%后，在 3 月按月飙升 32.13%；零售 销售继上月跌 3.64%后，在 3 月微升 0.24%；固定资产投资在上月跌 22.13%后，在 3 月升 6.05%。三项指标在 3 月份均录 得按年跌幅，但较今年首两个月轻微。政府官员在公布经济数据后，表示有信心经济状况将在未来数月进一步好转。 新加坡非石油本土出口继 2 月升 3.1%后，在 3 月按年上升 17.6%；总进口继上月升 9.4%后，在 3 月按年上升 0.3%。整体 出口实现增长，主要受惠于区内贸易伙伴的需求转强，这可能反映于新冠肺炎疫情在全球大流行的初期影响期间，供应链出现转 移的情况。这些因素抵销新加坡对美国、中国、日本和欧盟等主要经济体按年出口增长转弱。上述数据反映疫情对区内贸易往来 的全面影响尚未在 3 月份浮现，但有关效应可能在未来数月加剧。

全球股市：在近期升势过后，美股表现涨跌互现甚或低收；亚洲市场走跌 | 2020-04-14

美国市场

随着企业业绩期临近并可能表现失色，股票市场在周一交投淡静，普遍股份转弱，回吐上周的部份强劲升幅。道琼斯工业平均指 数走跌 1.4%，标准普尔 500 指数低收 1.0%。在 Netflix 上升的支持下，纳斯达克指数报升 0.5%。 房地产、银行和金融股表现落后，当中随着业绩期展开，市场日益忧虑信贷状况，因此信用卡公司的表现最失色。工业股受压， 机械和航空公司均走弱。原材料股也表现落后。表现最佳的行业包括受亚马逊（Amazon）造好所带动的非必需消费品业。能源 股表现出色，以炼油商的升幅最大。Netflix 在影片串流市场稳占强势，获巴隆氏（Barron’s）报告正面评价，刺激 Netflix 股 价上升 7%，支持通讯服务股表现领先大市。 个别企业消息方面，摩根大通（JP Morgan）表示随着房屋市场转逊，将收紧按揭贷款标准以限制风险水平，消息导致其股价跌 4.4%。华特迪士尼（Walt Disney）走跌 1.0%，源于报道指其高层 Robert Iger 因应 2019 新型冠状病毒（新冠肺炎）疫情 打击公司业务，正计划推出措施以维持公司营运。飞机公司波音（Boeing）仍然受困，据报计划发行巨额新债，导致股价低收 2.9%。福特汽车（Ford）受疫情影响令销售下跌，因此发出盈利预警，拖累股价回落 4%。 表现利好的股份方面，消息指亚马逊将在短期内容许第三方卖家于亚马逊平台付运非必需货品，刺激股价升 6%。苹果公司 （Apple）据报将在今年秋季推出若干 5G 电话，带动股价扬升 2.0%。制药公司 Gilead 报升 2.4%，源于报道指旗下的建议新 冠肺炎疗法临床测试目前为止结果正面，但成效未有定论。 以下数据截至美国东岸时间下午 4 点：已定装船期的布兰特原油现货价升 54 美分，报 32.02 美元，黄金升 12.60 美元至 1,765.40 美元。美元兑大部份主要货币表现涨跌互现。美国三十年期国债利率升 4 基点至 1.39%，十年期国债利率升 3 基点 至 0.76%。

亚太市场

亚洲主要市场在周一低收，因为石油输出国组织与其伙伴国在周末同意未来两年大幅减产，刺激环球油价上涨。日本日经指数和 Topix 指数分别下跌 2.3%及 1.7%，而定于本周后期公布主要经济数据前，上证综合指数走跌 0.5%。此外，澳洲及香港市场 休市。 印度 3 月份消费物价指数按年上升 5.91%，较 2 月份的 6.58%为低。印度储备银行在 3 月下调主要政策利率 75 基点，由 5.15%降至 4.40%，为 2010 年以来的最低水平，部分原因是当局忧虑新冠肺炎疫情将引发通缩。

全球股市：随着疲弱就业数据反映新冠肺炎疫情的影响，欧美股市走跌；亚洲市场偏软 | 2020-04-06

美国市场

市场预期美国就业市道将于未来进一步转逊，但当地职位报告仍出乎意料表现失色，加上 2019 新型冠状病毒（新冠肺炎）继续 在全球蔓延，导致股市在上周五回落。道琼斯工业平均指数报跌 1.7%，标准普尔 500 指数和纳斯达克指数均低收 1.5%。 经济数据方面，美国非农业就业职位在 3 月减少 701,000 个，表现显著逊于预期，反映新冠肺炎疫情引发的危机初步浮现，因 为上述报告于月初收集调查样本。失业率也录得 45 年来最大单月升幅，急升 0.9 个百分点至 4.4%。休闲与服务业的就业人数 减少 459,000 个，主要为餐厅和酒吧职位。 所有行业均下跌，以能源、公用事业和金融股的跌幅最大，健康护理和原材料股的表现较佳，但以主要消费品股的升幅最大。报 道指俄罗斯可能与石油输出国组织协商联手削减石油产量，刺激油价造好，但仍远低于高位水平。俄罗斯和沙特阿拉伯等主要石 油出口国订于周一召开会议。 公司消息方面，特斯拉（Tesla）首季交付量转佳，带动股价升 5.6%。宠物食品公司 Chewy 下调 2020 年盈利指引，拖累股价 下跌 4.8%。建屋商 Lennar 发出销售放缓的预警，股价因而跌 0.1%。照明产品公司 Cree 调低盈利指引，导致股价回落 1.1%。多元化产品制造商 Leggett & Plat 表示需求显著减少，股价其后低收 6.2%。娱乐巨擘迪士尼（Disney）和通用电气 （General Electric）要求旗下雇员休假，消息导致两者分别下跌 3.2%和 2.5%。

欧洲市场

欧洲经济数据失色，加上企业消息乏善可陈，均反映新冠肺炎疫情的冲击，因此区内股市在上周五下跌。反映广泛欧洲市场表现 的欧盟 STOXX 600 指数下跌 1.0%，德国 DAX 指数报跌 0.5%，法国 CAC 指数走低 1.6%，英国富时 100 指数跌 1.2%。 有报告指出欧洲的确诊个案或已接近顶峰，有助缓和负面市场气氛，但承险意欲仍然低迷。 金融股领跌，源于市场预期更多金融企业将暂停派息和回购股份。市场对石油减产幅度足以配合需求下跌的预期减弱，拖累能源 股在周四报升后表现回落。需求忧虑导致汽车制造商报跌。利好消息方面，在投资者取态审慎下，健康护理股表现相对较稳健。 欧元区 2 月份零售销售数据较预期出色，刺激零售股表现。由于监管机构呼吁暂停派息，保险股表现因而受压。荷兰保险公司全 球人寿保险集团（Aegon）和 NN Group 领跌，分别低收 8.5%和 6.5%。 经济数据方面，欧元区经济活动在 3 月急跌。综合产出指数初值向下修订 1.7 点至 29.7 的纪录低位，跌幅是历来最显著。另 外，英国综合产出指数初值在 3 月份最终报告向下修订 1.1 点至 36.0，较 2 月终值低 17.0 点，表现再创新低。

亚太市场

采购经理指数调查数据疲弱，导致亚洲大部份主要股市于上周五走跌，即使变动幅度相对较小。区内市场通周表现出现重大分 歧。日本日经指数和 Topix 指数于上周五变动轻微，分别持平和下跌 0.4%，但通周则处于跌幅最大市场之列，分别跌 8.1%和 9.2%。上证综合指数于上周五报跌 0.6%，通周走低 0.3%；香港恒生指数于上周五跌 0.2%，通周 1.3%。澳洲所有普通股 指数在上周五下跌 1.6%，成为当日表现较疲弱的区内市场之一，但以一周计则录得 4.8%的稳健升幅。 在上周五公布的 3 月份采购经理指数调查数据显示，日本服务业以及香港和新加坡的经济活动急剧收缩，但有关数据反映中国服 务业转弱的步伐较缓慢。Markit 服务业采购经理商业活动指数在 3 月份跌至 33.8，高于初步估计的 32.7，但较 2 月份的 46.8 大幅下挫，加上在周内较早时公布的日本制造业整体指数下跌，令综合指数由 47.0 跌至 36.2，成为自 2011 年地震和海啸以来 的最低水平。中国服务业相关指数由 2 月份的历史低位 26.5 升至 3 月份的 43.0，或许显示该行业状况可能即将回稳。中国制 造业整体指数由 40.3 升至 50.1，带动综合指数由 27.5 升至 46.7。 香港和新加坡方面，反映整体经济状况的采购经理指数调查确认，新冠肺炎疫情大流行的经济影响庞大，并显示两地将在今年上 半年经历衰退。香港整体指数由 2 月份的 33.1 轻微回升至 3 月份的 34.9，但仍反映经济活动急剧收缩；新加坡相关指数则由 47.0 跌至 33.3，成为进行调查纪录以来的最低水平。 澳洲零售销售在 1 月份下跌 0.3%后，在 2 月份按月上升 0.5%，按年增长由 2.2%升至 5.7%。当地政府官员表示有关杂货、 药物和其他家庭项目的开支显著上升，反映当地民众应对新冠肺炎疫情危机。然而，他们亦指出受旅游业低迷情况影响的企业销 售已告下跌，而受贸易和其他社会活动限制影响的企业销售报告可能在 3 月份及其后转弱。

全球股市：欧美市场回落，亚洲市场好淡纷 | 2020-03-30

美国市场

投资者质疑市场已经见底，刺激股市连续三天大幅上升，其后由于 2019 新型冠状病毒（COVID-19）确诊数字升幅加快，促使 美股在上周五回落。道琼斯工业平均指数报跌 4.1%，标准普尔 500 指数低收 3.4%，纳斯达克指数回落 3.8%。 能源股（特别是石油巨擘）、工业（特别是航空公司、航天及国防）和化学品股表现最逊色。有报道指俄罗斯和沙特阿拉伯并未 寻求方法以限制供应，导致油价下跌。防卫股表现最佳，特别是房地产和公用事业。 经济消息方面，加拿大央行把政策利率下调 50 基点至 0.25%，行长波洛兹（Stephen Poloz）表示有关水平为息率下限，并承 诺继续购买资产以支持金融市场运作。美国经济数据方面，3 月份消费信心指数因面对危机而大幅下跌，于月底录得 89.1，较月 中下降 6.8，较 2 月回落 11.9。 焦点企业方面，运动服装公司 Lululemon Athletica 公布盈利胜预期并撤回盈利指引后，股价下跌 6%；建造商 KB Home 亦同 样公布盈利胜预期并撤回盈利指引，股价其后下跌 5.1%。

欧洲市场

欧盟领袖未如预期推出一篮子刺激措施，令市场感到失望，加上消息指英国及其他地方的确诊数字急升，英国首相约翰逊 （Boris Johnson）亦对病毒呈阳性反应，导致股市继连续三天急升后在上周五回落。反映广泛欧洲市场表现的欧盟 STOXX 600 指数下跌 3.3%，德国 DAX 指数报跌 3.7%，法国 CAC 指数走低 4.2%，英国富时 100 指数跌 5.3%。英镑升值对主导 该指数的出口企业造成打击，削弱富时 100 指数的表现。 疲弱表现主要集中于本周回升的行业，特别是旅游与消闲、银行、汽车制造商和能源业。表现领先的行业包括健康护理、公用事 业、零售、保险和房地产，表现落后的包括汽车、旅游与消闲、银行、石油及天然气、建造、科技、工业和基本资源业。 录得跌幅的主要个股包括大众汽车（Volkswagen），该公司警告可能裁员并实施其他削减成本措施，拖累股价下跌 5.7%。投 资者考虑到英国邮轮公司嘉年华（Carnival）的财政状况，令其股价下跌 21%。英国石油公司（British Petroleum）报跌 5.5%。

亚太市场

亚洲主要市场在上周五好淡纷呈，一周的升幅也大相径庭。继周四急跌后，日经指数和日本 Topix 指数在上周五强劲反弹，分别 高收 3.9%和 4.3%，以一周计两者分别累升 17.1%和 13.7%。全球主要市场在周内相继公布刺激经济措施，看来是支持大市 气氛的主要因素。香港恒生指数和上证综合指数在上周五的升幅较温和，收市分别上升 0.6%和 0.3%，以一周计分别报升 2.0%和 1.0%。澳洲所有普通股指数在周五下跌 5.1%，但以一周计则升 0.4%。当地政府公布加强出行限制措施，并暗示短 期内将实施更严厉的社交和商业活动限制。 印度储备银行在周五举行临时会议，把主要政策利率由 5.15%下调 75 基点至 4.4%，为 2010 年以来的最低水平。是次会议原 定于下周举行，但官员决定提前召开以应对新冠肺炎疫情全球大流行。印度政府在周初宣布全国「封城」三周，作为防控疫情蔓 延的对策之一，并且公布总值 220 亿美元的财政刺激方案。 印度储备银行官员指出有需要纾缓疫情对经济的影响，以提振经济增长和保持金融稳定性，并且预警疫情可能沉重打击当地经 济，但目前仍然难以预料，因此当局没有在今天发布的会议声明中提供具体增长和通胀预测。然而，当局强调减息和早前的举措 属于「战时行动」的一部份，并将采取「一切必要措施，抵御疫情对本土经济的冲击」。当局表示「正考虑所有政策工具，不论 是常规和非常规」。上述言论显然暗示若疫情的影响持续恶化，当局在未来数周，以至数月将采取更多应对措施。

全球股市：随着美国多个州份下令「停业」，美股急跌；欧洲和亚洲市场反弹 | 2020-03-23

美国市场

报道指由于新型冠状病毒（新冠肺炎）确诊个案持续增加，纽约州的非生活必需行业将暂时停业，加上疫情对经济的冲击扩大， 导致美股在周五反复下跌。道琼斯工业平均指数走跌 4.6%，标准普尔 500 指数低收 4.3%，纳斯达克指数回落 3.8%。 纽约州州长科莫（Andrew Cuomo）表示将下令非生活必需行业全面停业，有关业界的所有劳工须留在家中，导致市场出现负 面反应。加州也颁布类似的命令，而新泽西州等其他州份据报考虑采取相若的停业措施。美国官员继续协商援助方案的规模和框 架。 综观各行业，旅游与消闲、半导体、软件、建屋商、药业和保险业的表现较佳；家居与个人护理、零售、烟草、化工和资产管理 业表现落后。继周四反弹后，油价重拾跌势，因此能源股也表现受压。 市场焦点公司方面，报道指波音公司（Boeing）可能削减股息及宣布大规模裁员，消息拖累其股价走跌 2.7%。可口可乐 （Coca-Cola）表示未能实现盈利指引，导致股价低收 8.4%。AT&T 取消回购股份，股价随后下跌 9%。 美国经济数据方面，受新冠肺炎紧急状态冲击之前，二手房屋销售见顶，在 2 月份以年率计升 6.5%至 577 万间，表现远高于预 期。

欧洲市场

随着买盘吸纳早前沽压严重的股票，加上市场聚焦于政府加推刺激经济措施（包括英国大规模纾困措施），区内股市在上周五回 升。反映广泛欧洲市场表现的欧盟 STOXX 600 指数上升 1.8%，德国 DAX 指数报升 3.7%，法国 CAC 指数跃升 5.0%，英国 富时 100 指数升 0.8%。 随着最受新冠肺炎疫情冲击的行业反弹，旅游与消闲和能源股成为升幅最大的行业。其他表现出色的行业包括房地产、建筑、汽 车和工业；媒体、健康护理、电讯、公用事业和主要消费品等行业表现落后。 市场焦点公司方面，德国船务公司赫伯罗特（Hapag-Lloyd）盈利表现理想，带动股价升 4.6%。瑞士输送带制造商 Interroll 的盈利胜预期，刺激股价急升 24%。负面消息方面，英国物业经纪商 Rightmove 预警业绩将受到新冠肺炎疫情影响，消息拖累 股价下跌 11.3%。

亚太市场

亚洲主要市场在上周五走高，部份的升幅超越周四的华尔街市场表现，但仅能收复上周初急跌造成的部份失地。周五区内较少数 据公布，而且在交易时段内，与全球新冠肺炎疫情有关的重大发展消息相对有限。 香港恒生指数在上周五上升 5.1%，但通周下跌 5.2%；上证综合指数于上周五走高 1.6%，但通周跌 4.9%。澳洲所有普通股 指数在上周五微升 0.9%，但通周下跌 13.2%，成为区内表现最逊色的市场之一。日本市场上周五因国定假期休市，日经指数 和日本 Topix 指数通周分别下跌 5.0%和上升 1.7%。 中国人民银行在上周五进行每月回顾，把一年期贷款市场报价利率维持于 4.05%不变，五年期利率亦维持于 4.75%不变。人行 在上月将上述利率分别下调 10 基点和 5 基点，并在本月初调低银行存款准备金率，以支持市场流动性及降低融资成本。中国官 方媒体报道当局于今天宣布维持贷款市场报价利率不变的决定时，表示现时的「货币政策灵活而审慎」，能够令放贷机构在中国 应对新冠肺炎疫情的影响之际，为内地经济提供支持。

全球股市：欧美推出刺激措施，带动两地股市回升；亚洲股市好淡纷呈 | 2020-03-16

美国市场

美国市场每日反复波动的情况持续，但超卖情况和投资者憧憬当地推出大规模财政刺激方案，刺激当地股市在上周五上升。道琼 斯工业平均指数扬升 9.4%，标准普尔 500 指数高收 9.3%，纳斯达克指数上升 9.3%，股市在临近收市前急升。 此外，总统特朗普宣布加强新型冠状病毒检测和其他紧急措施，市场对此反应正面。此前，有报道指各国政府已采取一系列刺激 措施，其中澳洲、中国、日本和英国为金融体系增加流动性和开支，预期欧元区亦会加推振兴经济措施。另外，加拿大央行宣布 减息 50 基点，出乎市场预料。 综观各行业，金融股主导大市升势，尤其源于金融中心银行股在周四急跌后回升。科技股表现领先，升幅由软件和互联网公司带 动。主要消费品和通讯服务业表现优秀。表现落后的行业包括工业、非必需消费品、健康护理和原材料业。油价再度下跌，拖累 能源业成为表现最逊色的行业，延续一周显著跌势。 市场焦点公司方面，软件公司 Adobe 的盈利胜预期，并上调盈利指引，带动股价升 18%。软件公司甲骨文（Oracle）的盈利优 于预期，加上增加股份回购，刺激股价上扬 20%。尽管晶片制造商博通（Broadcom）因业务状况不明朗而撤回业绩指引，但 随着科技股在交易时段后期上升，该公司股价报升 7%。 美国经济消息方面，新冠肺炎疫情对本月消费信心的负面影响较分析师至今预期更为严重，有关指数录得 95.9，而 Econoday 在 2 月份的普遍预期为 98.0 和 101.0。这是自去年 10 月以来的最低水平，但对比过往仍属非常稳定的水平。

欧洲市场

市场憧憬美国推出财政刺激措施，加上欧洲各地致力采取行动，带动当地股市在上周五上升。反映广泛欧洲市场表现的欧盟 STOXX 600 指数上升 1.0%，德国 DAX 指数报升 0.8%，法国 CAC 指数上扬 1.8%，英国富时 100 指数高收 2.5%。 行业方面，基本资源、公用事业、银行、化工、汽车和零售业表现出色。旅游与消闲（即使航空业有所回升）、房地产、油气、 健康护理、媒体和保险业则表现逊色。 市场焦点公司方面，瑞士制药公司罗氏药厂（Roche）获美国食品及药物管理局（FDA）批准使用其研发的新冠肺炎病毒检测系 统，因而刺激股价升 3.2%。随着利率回升，意大利银行股报升，带动区内银行股走高，其中 Banco BPM 跃升 15%。德国航 空公司汉莎航空（Lufthansa）报升 7.1%。

亚太市场

亚洲主要市场在上周五极度波动，表现出现重大分歧，但通周均显著下跌。投资者仍聚焦于有关环球新冠肺炎疫情的消息，以及 各地为制止疫情扩散和限制其对社会及经济影响的措施。区内主要活动取消，企业和公共设施关闭，运输限制收紧，官员继续采 取措施改善流动性及支持经济活动，包括印尼政府公布大规模财政政策。 澳洲所有普通股指数变动尤其急剧，上周五开市一度下挫约 8%，其后澳洲政府宣布计划在下周初限制 500 人以上的公众集会， 指数极速回升。当日较早时，澳洲储备银行采取进取措施来提高流动性，向银行短期注资的金额较每日一般水平增加约两倍。有 关指数上周五收市上升 4.1%，通周跌 11.1%。 日本股市跟随华尔街股市周四的跌势，于上周五开市亦遭大幅抛售，但在当日稍后时段收复部份失地。日经指数和日本 Topix 指 数于上周五分别下跌 6.1%和 5.0%，一周跌幅分别扩大至 16.0%和 14.3%。上证综合指数在上周五下跌 12%，通周走低 4.8%；香港恒生指数于上周五走跌 1.1%，通周跌 8.1%。区内航空公司股票再度出现大幅抛售。 在上周五，区内较少数据公布，并未显著影响投资气氛。日本第三产业活动指数（经季节性调整）继于去年 12 月按月下跌 0.2%后，在 1 月份上升 0.8%。这些数据大致反映新冠肺炎疫情爆发前的影响。月内较早前公布的 Markit 服务业采购经理指数 调查显示，该行业活动在 1 月份有所增强，但在 2 月份则受疫情影响而显著转弱。

全球股市：疫情恐慌蔓延，导致美国、欧洲和亚洲股市再度下跌 | 2020-03-09

美国市场

股市在上周五再度走跌，虽然市场仍然受压，反映新型冠状病毒（新冠肺炎）疫情扩散的影响，但股市定价在临近收市前大幅回升。道琼斯工业平均指数走跌 1.0%，标准普尔 500 指数低收 1.7%，纳斯达克指数回落 1.9%。 所有行业均下跌，油价和利率回落分别导致能源及金融股录得最大跌幅。健康护理、主要消费品和工业股表现较佳，但仍然低收。在新冠肺炎疫情冲击下，航空公司和酒店股遭显著抛售，其后出现趁低吸纳。 综观上周五值得注意的走跌股票，Costco 录得出色盈利和同店销售增长，但股价仍然低收 1.4%。道指成份股摩根大通（JP Morgan）急跌 5.2%，部份原因是有报道指行政总裁 Jamie Dimon 接受心脏手术。星巴克（Starbucks）在中国和其他地区的多家分店停业，导致业务受压，因此股价下跌 1.1%。石油股 Diamondback Energy（跌 17%）和 Devon Energy（跌16%）均录得庞大跌幅。金融股方面，美国银行（Bank America）不出所料低收 4%，富国银行（Wells Fargo）也走跌 5%。 美国经济消息方面，非农业就业职位在 1 月（经修订）和 2 月（初值）均急增 273,000 个，远超 Econoday 普遍预期。随着主动求职的待业者人数减少 105,000 人至 578.7 万人，失业率微跌 0.1%，再度录得历史低位 3.5%。

欧洲市场

有报道指新冠肺炎确诊个案增加，加上疫情对经济产生影响，令投资者感到忧虑，导致区内股市在上周五再度下跌，能源股随着油价下跌而表现利淡。反映广泛欧洲市场表现的欧盟 STOXX 600 指数下跌 3.7%，德国DAX 指数走跌 3.4%，法国 CAC 指数回落 4.1%，英国富时 100 指数低收 3.6%。 油气、基本资源、建筑、金融服务、公用事业和工业股领跌。汽车、旅游与消闲、电讯和媒体等行业相对表现较佳，但所有行业均显著下挫。 空中巴士（Airbus）在 2 月并未录得订单，消息导致股价急挫 6.2%。油价下跌拖累爱尔兰钻探公司 Tullow Oil 低收 15%。监管机构据报将拒绝德国晶片制造商 Infineon 对 Cypress Semiconductor 的收购建议，Infineon 股价因而下跌 5.6%。 经济消息方面，德国制造业订单在年初强劲反弹。继去年 12 月按月下跌 2.1%（未经修订）后，1 月增长 5.5%，是市场普遍预期的三倍以上。全年增长由-8.6%攀升至-1.4%。

亚太市场

美国市场在周四急挫，促使主要亚洲市场在上周五显著下跌，但通周表现好淡纷呈。市场再次忧虑新冠肺炎疫情在全球扩散及其影响，令区内主要航空公司股价在上周五急跌。同日公布的区内数据大致反映疫情浮现主要影响前的情况，投资者将焦点转向将于周末发表的中国贸易数据。 日经指数和日本 Topix 指数在上周五分别下跌 2.7%和 2.9%，通周分别走低 1.9%和 2.6%。澳洲所有普通股指数于上周五走跌 2.9%，通周跌 3.4%。香港恒生指数亦于上周五下挫 2.3%，但通周升 0.1%；上证综合指数的表现优于区内市场，在上周五下跌 1.2%，通周走高 5.4%。 澳洲零售销售继于去年 12 月按月下跌 0.5%后，在 1 月份跌 0.3%，按年增长则由去年 12 月的 2.4%跌至 2.2%，反映新年期间澳洲多处严重山火带来的影响，但当地官员警告新冠肺炎疫情亦将在未来数月对零售销售产生重大影响。

全球股市：疫情忧虑导致美国、欧洲和亚洲股市再度下跌 | 2020-03-02

美国市场

新型冠状病毒（新冠肺炎）疫情令市场恐慌，因此股市的避险情绪在上周五持续。市场忽视经济数据强劲的情况，但主要指数的收市水平均远高于其历史低位。道琼斯工业平均指数走跌 1.4%，标准普尔 500 指数低收 0.8%，纳斯达克指数则回升至持平。 买联储主席鲍威尔（Jerome Powell）发表声明，表示当局准备采取适当行动，以支持经济，加上华盛顿邮报报道特朗普政府可能建议减税或其他财政措施，以抵御新冠肺炎疫情的影响，因此市场在上周五下午自最低水平回升。世界卫生组织将疫情的全球风险级别上调至「很高」。韩国、伊朗和意大利的确诊个案数目飙升，据报墨西哥亦出现首宗确诊个案。受疫情影响，企业纷纷宣布暂停一系列活动，包括取消日内瓦汽车展（Geneva Motor Show），并相继发出盈利警告。 行业方面，防卫性行业和金融业因利率回落而在上周五大幅下挫；科技和能源业在周初最受打击，但在上周五成为表现最佳的行业，尽管仍录得跌幅。 个别公司消息方面，鉴于疫情和收购成本影响，软件公司 VMWare 公布的盈利逊于预期，加上盈利指引欠佳，拖累股价下跌 11%。中国搜寻引擎公司百度警告疫情影响中国未来业务，导致该公司股价于早前下跌，但其后因盈利及收益均胜预期而报升 0.1%。埃克森美孚石油（Exxon Mobil）因买家趁低吸纳而高收 3.3%，成为少数表现出色的股份之一。 至于美国经济数据，2 月份消费信心指数为 101.0，较初值升 0.1 点，并较 1 月份大幅上升 1.2 点。调查数据的截止日期是本周二，不仅是在疫情扩散的报道增加前，而且是在股市进一步急跌之前。该调查报告指出，在提述疫情的 20%受访样本中，信心指数下跌 11 点至 90.0，但这个水平仍然与消费强劲的状况保持一致。 另外，1 月份芝加哥采购经理指数升至高于预期的 49.0，是自去年 8 月以来的最高水平，但仍处于收缩区间。该调查报告引述评论，指出新冠肺炎疫情已破坏供应链，并造成中国货运延误，因此月内付运时间飙升 7.9 点至 61.3。 以下数据截至美国东岸时间下午 4 点：已定装船期的布兰特原油现货价跌 1.46 美元，报 50.52 美元，黄金跌 68.00 美元至 1,584.60 美元，可能由于投资者获利套现，以筹集资金为股市的损失进行补仓。美元表现好淡纷呈，兑日元、欧元和瑞士法郎贬值，但兑澳元、加元和英镑升值。美国三十年期国债利率跌 12 基点至 1.68%，十年期国债利率跌 11 基点至 1.15%。

欧洲市场

股市于上周五再度急跌，延续周内因新冠肺炎疫情扩散忧虑而出现大规模抛售的情况。反映广泛欧洲市场表现的欧盟 STOXX 指数下跌 3.5%，德国 DAX 指数走跌 3.9%，法国 CAC 指数回落 3.4%，英国富时 100 指数低收 3.2%。 综观行业表现，航空业仍录得最大跌幅，其中英国航空公司（British Airways）母公司国际航空集团（IAG）就疫情影响发出警告，导致股价下挫 8.4%。其他表现显著逊色的行业包括化工业，巴斯夫（BASF）在发出类似警告后下跌 5%。保险公司表现亦受到打击，Munich Re 因盈利逊于预期和疫情警告而下跌 5%。此外，市场忧虑经济放缓，令矿业、石油与天然气及银行业尤其遭受打击。公用事业、汽车及个人和家居用品业表现较佳，但仍录得显著跌幅。

亚太市场

投资者日益忧虑新冠肺炎疫情，拖累全球股市在上周五亚洲交易时段继续出现抛售，区内股市显著低收。通周部份地区录得自 2009 年全球金融危机以来最大跌幅，使多项地区指数步入调整区间，从近期高位回落逾 10%。日本股市表现最弱，首相安倍晋 三在周四下令全国学校在 3 月停课，令市场更加担忧疫情及其对经济的影响。 日经指数及日本 Topix 指数在上周五分别下跌 3.7%及 3.6%，通周分别跌 10.0%及 9.8%。澳洲所有普通股指数亦遭显著抛售，在上周五及通周分别低收 3.4%和 9.9%。上证综合指数走跌 3.7%，通周跌幅扩大至 5.2%；香港恒生指数在上周五及通周分别走低 2.4%和 4.3%。此外，区内货币走势分明，避险资金推动日元升值，但避险情绪升温亦促使澳元跌至多年低位。 日本在上周五公布 1 月份经济数据，普遍未能反映新冠肺炎疫情对经济活动和市场情绪的潜在影响，因此对投资气氛影响甚微。 当地失业率由去年 12 月的 2.2%升至今年 1 月的 2.4%，高于市场普遍预测的 2.2%。日本工业生产指数继 12 月上升 1.2% 后，1 月按月上升 0.8%，高于市场普遍预期的 0.3%增幅，与早前公布的采购经理指数调查数据大致相符。零售销售继 12 月份按年下跌 2.6%后，1 月份再跌 0.4%，略低于市场普遍预测的 1.0%跌幅。 印度截至 12 月止三个月的国内生产总值按年增长 4.7%，高于截至 9 月止三个月的按年增长 4.5%，符合市场普遍预测。印度储备银行最近在 2 月初的议息会议上维持政策利率不变。尽管近期一些迹象显示印度工业生产和采购经理指数调查数据改善，但当地官员认为经济仍然相对疲弱，并注意到增长前景存在若干风险。当局预测 2019 至 2020 财年国内生产总值增长将为5.0%，2020 至 2021 财年则为 6.0%。

全球股市：疫情忧虑升温，拖累欧美市场下跌；亚洲市场涨跌互现 | 2020-02-24

美国市场

新型冠状病毒（新冠肺炎）疫情在中国以外地区蔓延，加上美国采购经理数据出乎预期失色，导致市场在上周五重现避险情绪。道琼斯工业平均指数跌 0.8%，标准普尔 500 指数回落 1.1%，以科技股为主的纳斯达克指数低收 1.8%。 南韩确诊新冠肺炎的个案急增，日本和中东的案例也有所上升，加上媒体广泛报道北京有医院出现群体感染，均加深投资者忧虑。美国方面，市场认为疫情是导致最新采购经理报告商业活动出乎预期下跌（尤其是服务业）的主因。 服务业采购经理指数跌近 4 点至 49.4 的四年低位，源于受访者表示订单因疫情而放缓。制造业表现相对较稳健，下跌约 1 点至 50.8，但仍是去年 8 月以来最疲弱表现。生产和新增订单月内同告放缓，当中受访者表示疫情带来重重困难，包括交付延误。 综观标普 500 指数，只有防卫性的公用事业和房地产股录得升幅，而市场对中国经济的忧虑重燃导致科技股最受重挫。通讯服务和非必需消费品股也显著下跌。市场重磅股苹果公司（ Apple）回落 2.3%，而油价下跌则导致埃克森美孚石油（Exxon Mobil）低收 1.2%。串流影片公司 Netflix 走跌 1.5%，Facebook 也在跌浪中回落 2.1%。 个别公司消息方面，农场设备制造商Deere 的盈利和收益均胜预期，而且业绩符合预测指引，带动股价报升 7%，主要反映农业信心在憧憬输往中国的出口表现改善下转佳。可口可乐发出预警，指出新冠肺炎疫情或会削弱业务表现，但表示仍有望达成2020 年盈利指引，令股价微升 0.7%。 以下数据截至美国东岸时间下午 4 点：已定装船期的布兰特原油现货价跌 89 美分，报 58.43 美元，黄金急升 26.00 美元至 1,648.60 美元。美元兑主要货币贬值。美国三十年期国债利率跌 5 基点至 1.92%，十年期国债利率也跌 5 基点至 1.47%。

欧洲市场

新冠肺炎疫情忧虑及美国采购经理数据失色均在上周五利淡欧洲股市。反映广泛欧洲市场表现的欧盟 STOXX 指数下跌 0.5%， 德国 DAX 指数跌 0.6%，法国 CAC 指数回落 0.5%，英国富时 100 指数低收 0.4%。 中国新冠肺炎确诊个案上升，而且日本、南韩和其他地区的感染案例增加，导致风险资产出现负面反应。此外，美国 2 月份综合采购经理数据初值显示服务业和制造业似乎均受疫情打击，消息导致欧洲市场走跌。 综观 STOXX 600 指数，公用事业、建造与原材料、房地产和健康护理股表现较佳，但汽车、油气、银行、科技、工业产品与服务及基本资源股下跌。 个别公司消息方面，英国高端服装公司 Burberry 被分析师下调评级，拖累股价下跌 2.6%。英国出版商培生（Pearson）盈利逊预期，导致股价急跌 5%。法国航空（Air France）就疫情对公司前景的冲击进行评估，股价因而低收 3.3%。利好消息方面，德国金融服务公司安联（Allianz）业绩优于预测，并提高股息和股份回购量，带动股价升 0.4%。瑞士化工品公司盈利胜预期，刺激股价上扬 4.7%。葡萄牙食品公司 Jeronimo Martins 盈利超出预期，其后股价高收 2%。 综观经济数据，欧元区私人企业活动在 2 月仍然低迷。综合产出指数初值录得 51.6 的六个月高位，仅高于 1 月终值 0.3 点。尽 管表现优于预期，但仍相当接近 50 点盛衰分界线，反映生产活动仍未见显著起色。另外，德国商业活动在 2 月再度疲软。当地 采购经理综合产出指数初值为 51.1，略低于 1 月，而且临近 50 点盛衰分界线，显示商业活动增长乏力。

亚太市场

在上周五，随着投资者继续评估新冠肺炎疫情可能对经济带来的影响，亚洲主要市场涨跌互现，通周亦表现分歧。根据中国官员在上周五的报告，周内主要工业领域的生产和贸易活动恢复步伐良好，但市场仍非常忧虑疫情在中国国内及国外蔓延。 上证综合指数在上周五及通周均是区内表现最佳的市场之一，分别上升 0.3%和 4.2%。然而，日本在上周五公布的数据疲弱， 令当地市场受压，日经指数当日下跌 0.4%，通周跌 1.3%；日本 Topix 指数当日持平，通周走低 1.7%。香港恒生指数在上周五走跌 1.1%，通周下跌 1.8%，而澳洲所有普通股指数于上周五走低 0.3%，通周表现持平。 日本采购经理指数调查数据初值是上周五区内公布的主要数据，亦是显示疫情爆发对区内 2 月份活动和气氛的影响的首批指标之一。本月至今，日本整体经济状况似乎已显著转逊。制造业调查的整体指数初值预估为 47.6，低于 1 月份的 48.8，如果终值数据保持于有关水平，便显示制造业状况处于 2012 年以来最弱水平。服务业调查的整体指数初值预估由 1 月份的 51.0 急跌至46.7，显示服务业状况处于 2014 年以来的最逊色水平。综合调查指数初值预估为 47.0，低于 1 月份的 50.1。 日本通胀数据亦在上周五公布，显示价格压力稳定。整体消费物价数通胀由 12 月的 0.8%放缓至 1 月的 0.7%，主要反映食品价格升幅减慢，以及基本通胀指标变动不大。这些数据显示当地经济在实现日本央行的 2.0%通胀目标方面，进程仍非常缓慢， 但应不会令央行官员相信通胀已失去实现目标的动力，因为官员曾表示若出现有关情况便会放宽货币政策。

全球股市：美股平收；企业盈利和疫情忧虑拖累欧洲市场下跌；亚洲市场涨跌互现 | 2020-02-17

美国市场

随着市场继续面对中国新型冠状病毒（新冠肺炎）疫情的挑战，美股上周五收市略为涨跌互现。道琼斯工业平均指数微跌 0.1%，标准普尔 500 指数和纳斯达克指数均上升 0.2%。 美国经济报告表现不一，令市场前景蒙上阴霾，例如工业生产和核心零售销售数据疲弱，但消费信心报告优于预期，抵销上述部 份负面影响。 经济数据方面，1 月美国零售销售升 0.3%，撇除汽车后亦升 0.3%。两项数据均属温和，并且符合 Econoday 的普遍预期。若 撇除汽车和汽油，零售销售则微升 0.4%，略高于 Econoday 的普遍预期区间。不过，若撇除汽车、汽油、食品服务和建材，零 售销售增长则持平，表现不符预期。 另一方面，波音公司（Boeing）737 Max 型号飞机停产，加上公用事业生产下跌，拖累 1 月份工业生产下跌 0.3%，与市场预 期相符。制造业表现回落 0.1%。另一份经济报告显示消费信心连续第二个月上升，2 月份初值升 1.2 点，是 2018 年 3 月以来 的最佳水平。 综观指数成份行业，房地产股继续是上周五和一周表现最出色的行业。软件股带动科技股表现造好。尽管油价回升，但能源股表 现最落后。食品和药店股走弱，导致主要消费品股表现受压。通讯服务、工业、非必需消费品及健康护理股的表现均落后大市。 至于上周五升幅最大的股票，晶片制造商 Nvidia 的业绩和盈利指引均胜预期，刺激股价升 7.1%。网上拍卖平台 eBay 调高盈 利指引并公布股份回购计划，带动股价上升 2.6%。旅行代理商 Expedia 盈利优于预期，而且 2020 年盈利指引可观，促使股价 上扬 11%。

欧洲市场

企业盈利疲弱及市场忧虑新冠肺炎疫情，略为削弱区内股市于上周五的表现。反映广泛欧洲市场表现的欧盟 STOXX 600 指数跌 0.1%，德国 DAX 指数微跌 0.01%，法国 CAC 指数回落 0.4%，英国富时 100 指数低收 0.6%。 综观 STOXX 600 指数成份行业，房地产、公用事业、食品与饮料及保险等防卫股表现出色；基本资源、汽车与零件、银行、健 康护理及旅游与消闲股表现落后。 市场焦点公司方面，由于预期新冠肺炎疫情将利淡中国业务，英国药业公司 AstraZeneca 因而下调盈利指引，导致股价下跌 4.3%。法国汽车制造商雷诺（Renault）业绩失色，并且下调盈利指引和股息，拖累股价走跌 0.9%。市场对苏格兰皇家银行 （Royal Bank of Scotland）的最新业务计划反应负面，其股价因而急跌 6.8%。分析师调低法国烈酒公司 Pernod Ricard 和 Remy Cointreau 的评级，两家公司的股价分别相应下跌 0.5%和 0.9%。 至于利好消息，Electricite de France 的盈利胜预期，带动股价上升 10%。意大利金融服务公司 Unipol Gruppo 业绩优于预 期，刺激股价扬升 6.4%。

亚太市场

主要亚洲市场在上周五涨跌互现，通周表现分歧。上周后期区内数据公布仍较少，使投资者继续聚焦于新冠肺炎爆发的相关消 息。在交易时段后期，有报道引述中国电子商贸公司阿里巴巴的一名高级管理人员所言，指疫情显著干扰公司业务；另外据报新 加坡政府亦曾警告，是次疫情对新加坡经济的影响已超越 2003 年「沙士」（SARS）的水平。 上证综合指数和香港恒生指数在上周五及通周均报升，前者分别上升 0.4%和 1.4%，后者分别升 0.3%和 1.5%。澳洲所有普 通股指数的升幅相若，在上周五扬升 0.3%，通周走高 1.5%。然而，日本市场低收，汽车制造商日产（Nissan）下调营运收益 预期，并宣布下半年不派发股息，令股价下挫至十年低位。日经指数于上周五及通周均跌 0.6%，日本 Topix 指数在上周五及通 周分别走低 0.6%和 1.7%。 日本第三产业活动指数继于 11 月上升 1.4%后，在 12 月按月下跌 0.2%，与早前公布的 Markit 服务业采购经理指数大致相 符。印度批发物价指数按年升幅由 12 月的 2.59%增至 1 月的 3.1%，主要反映燃油价格上涨。批发物价指数通胀已摆脱去年底 的跌势并强劲回升，现时处于 2019 年 4 月以来的最高水平。

全球股市：疫情忧虑重燃，拖累欧美市场下跌；亚洲市场靠稳 | 2020-02-10

美国市场

美国就业报告涨跌互现，加上市场再度忧虑新型冠状病毒疫情，导致美股在上周五由近期高位回落。道琼斯工业平均指数回落 0.9%，标准普尔 500 指数和纳斯达克指数均走跌 0.5%。 行业方面，原材料、健康护理和能源股的跌幅最大。综观录得升幅的行业，通讯服务股表现最佳，公用事业、房地产和主要消费 品等防卫股亦造好。 个别公司消息方面，赌场营运商永利（Wynn）基于疫情忧虑，近期关闭旗下位于中国的物业，令永利可观的业绩蒙上阴影，促 使股价下跌 5.4%。Columbia Sportswear 盈利指引令人失望，加上分析师调低评级，导致股价低收 4.0%。游戏软件公司 Take-Two Interactive 盈利胜预期，但收益不及预期，加上一名关键的管理人员离任，有关消息拖累股价急跌 11.9%。 利好消息方面，媒体公司 Lions Gate 季度业绩优于预期，刺激股价急升 5.2%。共乘服务龙头股 Uber 的股价升 9.7%，源于 盈利较预期出色，并且上调盈利指引。视像游戏公司 Activision Blizzard 盈利和收益均胜预期，带动股价上升 2.1%。 至于美国经济数据，非农业就业职位表现强劲，加上劳动人口参与率趋升，反映劳工市场紧绌，但被持续呆滞的平均时薪所抵 销。当地在 1 月新增 225,000 个非农业就业职位，远高于 Econoday 的普遍预期区间，其中建造业职位急增 44,000 个。劳动 人口参与率报升 0.2 个百分点至 63.4%，同样超出普遍预期区间，也为劳工市场带来压力。然而，继去年 12 月仅升 0.1%后， 平均时薪温和上升 0.2%，低于预期的 0.3%。

欧洲市场

新型冠状病毒疫情再度引起忧虑，加上交易员在临近周末时减仓，因此避险情绪在上周五重临。反映广泛欧洲市场表现的欧盟 STOXX 600 指数下跌 0.3%，德国 DAX 指数跌 0.5%，法国 CAC 指数回落 0.1%，英国富时 100 指数低收 0.5%。 新型冠状病毒疫情的死亡人数持续增加，并且有更多公司推迟中国业务的复工时间。与此同时，部份欧洲经济报告出乎预期失 色，削弱市场投资气氛。中国业务比重庞大的行业近日表现反弹，但在上周五录得最显著跌幅，包括汽车、基本资源和高端消费 品业。 市场焦点公司方面，铝价回落导致挪威矿商 Norsk Hydro 第四季盈利逊预期，拖累股价急跌 12%。英国高端服装公司 Burberry 中国分店关闭，因而发出业务转弱的预警，股价其后下跌 0.1%。 经济消息方面，德国制造业在 2019 年底表现失色。产量按月下挫 3.5%，跌幅远逊于预期，完全盖过去年 11 月轻微向上修订 后的升幅。产量按年增长率由-2.5%跌至-6.7%。另外，法国工业生产按月下滑 2.8%，是全球金融危机以来表现第二逊色的月 份。继 11 月的升幅向下修订后，按年增长率由 0.9%急跌至 2014 年 5 月以来最低的-3.0%。

亚太市场

亚洲主要市场在上周五变动甚微，但通周表现分歧，投资者对多种因素作出反应，包括新型冠状病毒爆发，中国下调关税，央行 决策及经济数据涨跌互现。 上证综合指数继于农历新年假期复市后，于上周初急跌，但其后在周内回升，升势在上周五延续，当日报升 0.3%，但通周表现 仍较假期前水平低 3.4%。相反，香港恒生指数在上周五下跌 0.3%，但通周表现出色，上升 4.1%。日经指数和日本 Topix 指 数于上周五分别走低 0.2%和 0.3%，但通周分别上升 2.7%和 2.8%。澳洲所有普通股指数于上周五收市跌 0.4%，但通周变 动不大。 澳洲储备银行在上周初的每月会议上，决定将政策利率维持于 0.75%的历史低位，其后在上周五发布季度货币政策声明。该行 上一次调整政策利率是于去年 10 月，减息 25 基点。该行官员认为，澳洲本土经济正在增强，部分源于去年放宽政策，但该行 修订短期和中期预测，对比上一份于去年 11 月发布的声明略为下调。

全球股市：新型肺炎疫情及经济数据疲弱拖累欧美和亚洲市场下跌 | 2020-02-03

美国市场

新型冠状病毒疫情忧虑升温，企业盈利表现逊色，经济数据疲弱，加上投资者对美国参议院的弹劾总统审讯感到不安，在这环境 下，市场弥漫避险气氛，美股在上周五因而下跌。道琼斯工业平均指数回落 2.1%，标准普尔 500 指数跌 1.8%，纳斯达克指数 走跌 1.6%。 大部份行业均低收，以工业、科技和能源股跌幅最大，但投资者转为避险，带动美国国库债券报升。部份美国航空公司暂停飞往 中国的航班，消息拖累航空公司股再度下挫。油价下跌，导致埃克森美孚石油（Exxon Mobil）和雪佛龙（Chevron）备受打 击，分别跌 4.1%和 3.9%。道指成份股 Caterpillar 业绩令市场失望，股价因而下跌 4.1%。利好消息方面，业绩胜预期的亚 马逊（Amazon）高收 7.3%，带动非必需消费品股上扬。 美国经济数据方面，去年底的消费数据放缓，并未带来惊喜，而此前一日发表的第四季国内生产总值报告显示，消费开支仅温和 增长。根据有关报告，当地 12 月份消费开支（纳入此前一日发表的国内生产总值数据计算）升 0.3%，符合市场预期。继 11 月 经修订后录得 0.4%升幅后，12 月个人收入数据充其量属不过不失，仅升 0.2%，逊于 Econoday 普遍预期的 0.3%。12 月升 幅放缓，反映政府对农民的补贴款项减少 362 亿美元。

欧洲市场

有关新型冠状病毒疫情扩散的消息，加上经济报告失色，以及美国－欧盟－英国的贸易局势再度引起忧虑，导致欧洲股市在上周 五再度下跌。反映广泛欧洲市场表现的欧盟STOXX 600指数下跌1.1%，德国DAX指数跌1.3%，法国CAC指数回落1.1%， 英国富时 100 指数低收 1.3%。 疫症恐慌仍然是市场的关注重点，因为意大利和英国均录得当地首宗确诊个案。与此同时，有报道指英国与欧盟计划无视美国对 华为的制裁，加上美国与欧盟的汽车和数码产品贸易争议未见进展，均令市场感到忧虑。欧洲在上周五公布多项 2019 年底经济 报告，显示区内经济逐渐放缓。英国在 1 月 31 日正式脱离欧盟，也加深市场的不安情绪。 综观欧盟 STOXX 600 指数，中国业务比重庞大的行业跌幅最显著，包括高端消费品、旅游、消闲和汽车股。多家航空公司削减 中国航线服务，拖累汉莎航空（Lufthansa）跌 2.3%。银行股受压，其中西班牙 Banco Sabadell 季度盈利逊色，导致股价急 挫 11.2%。市场忧虑新型冠状病毒疫情将重挫中国经济，石油和矿业股因而下跌。

亚太市场

亚洲主要市场在上周五表现好淡纷呈，但通周走跌，投资者周内仍聚焦于新型冠状病毒疫情。香港恒生指数表现逊色，在上周五 跌 0.5%，通周跌 5.9%。日本公布的经济数据好淡纷呈，带动日经指数和 Topix 指数分别在上周五升 1.0%和 0.6%，但通周 则分别跌 2.6%和 2.7%。澳洲所有普通股指数在上周五扬升 0.2%，通周则跌 1.1%。中国市场因农历新年假期休市一周，但 在周一开市时很可能急跌。 日本在上周五公布的数据显示零售销售增长转弱，但工业生产回升，12 月份失业率再次维持甚低水平。零售销售继在 11 月按年 下跌 2.1%后，在 12 月下跌 2.6%，高于市场普遍预期的 1.7%跌幅，其中食品、燃料和汽车等主要类别增长疲弱。然而，12 月份工业生产的按月和按年增长改善，并与官方上月作出的预测大致相符，但与采购经理指数调查数据相反，有关数据反映制造 业在该月走弱。日本 12 月份失业率维持在 2.2%的水平不变，就业增长稳定，但劳动人口参与率略为下跌。 中国物流与采购联合会制造业采购经理指数由 12 月的 50.2 跌至 1 月的 50.0，略低于市场普遍预期的 50.1，反映制造业活动 继先前两个月略为扩张后维持不变。有关指数显示制造业在 2019 年整年几乎停滞不前，而且有关情况已延续至 2020 年。中国 物流与采购联合会非制造业采购经理指数由 12 月的 53.5 升至 1 月的 54.1。今天公布的其他数据反映澳洲工业生产价格通胀由 截至 9 月止三个月的 1.6%微跌至截至 12 月止三个月的 1.4%，而周内较早时公布的数据显示消费物价通胀略为上升。

全球股票：疫症忧虑引致美股走低，欧洲经济数据带动股市上升，亚洲市场平稳 | 2020-01-27

美国市场

市场对新型冠状病毒的忧虑加剧，加上能源、医疗保健和金融业表现疲弱，导致避险情绪重现，在上周五削弱股市表现。道琼斯 工业平均指数下跌 0.6%，标准普尔 500 指数跌 0.9%，纳斯达克指数亦走跌 0.9%。 美国疾病控制和预防中心公布最少三宗美国感染病例，并表示正监察其他个案。中国已透过限制大量民众出行，进一步控制疫症 扩散。交易商指出，世界卫生组织拒绝将有关疫情列为「公共卫生紧急事件」。 能源业是表现最逊色的行业之一，该行业跌势持续，因为市场忧虑病毒大规模传播将削弱中国需求，导致原油价格下跌。健康护 理供应商同样受挫，民调显示美国总统选举初选候选人桑德斯（Bernie Sanders）的支持度上升，投资者对此日益关注。发现 金融服务公司（Discover Financial Services）和 Synchrony Financials 盈利远逊预期，促使两者股价分别下跌 11.2%和 9.9%，令金融业表现受挫。酒店和餐厅股下跌，导致非必需消费品股表现落后。通讯业转弱，娱乐和媒体股录得最大跌幅。 随着交易商转投防卫性行业，公用事业和主要消费品股表现领先，但在道指成份股英特尔（Intel）大幅上升带动下，科技股升 幅更为显著，达 8.1%。该半导体龙头企业公布盈利和收益均远超预期，并上调盈利指引及增加季度派息。另一只道指成份股美 国运通（American Express）盈利亦胜预期，并上调 2020 年盈利指引，股价因而上升 2.9%。 美国经济数据方面，制造业采购经理指数继去年 11 月录得 52.6 和 12 月录得 52.4 后，在今年 1 月至今放缓至低于预期的 51.7。本土和海外新订单增长及价格压力均维持平稳。服务业采购经理指数亦在本月至今录得 53.2 的中度至稳健增长，连同制 造业计算，综合采购经理指数初值为 53.1。

欧洲市场

在上周五，欧洲公布采购经理指数改善和企业消息，均提振区内股市。反映广泛欧洲市场表现的欧盟 STOXX 600 指数上升 0.9%，德国 DAX 指数跃升 1.4%，法国 CAC 指数走高 0.9%，英国富时 100 指数高收 1.0%。 公用事业等防卫性行业表现领先，科技业亦然，英特尔业绩强劲有助带动有关升幅。有报道指德国化工和药物制造商拜耳 （Bayer）可能在美国就旗下致癌除草剂 Roundup 的相关赔偿案达成和解，带动股价上升 1.7%。瑞士化妆品公司奇华顿 （Givaudan）公布盈利胜预期，并上调盈利指引，刺激股价上升 2.0%。 经济消息方面，1 月份德国综合产出指数初值为 51.1，属市场预期的偏高水平，较 12 月终值高 1 点，并为五个月高位。德国制 造业仍然低迷，但制造业采购经理指数初值录得 45.2，较去年底上升 1.5 点，至 11 个月以来高位。与此同时，服务业采购经理 指数初值上升 1.3 点至 54.2 的可观水平，为五个月以来最高。此外，欧元区制造业收缩步伐放缓，区内制造业采购经理指数初 值亦胜预期，由 46.3 升至 47.8，令市场感到意外。欧元区综合产出指数初值为 50.9，仅维持于去年 12 月终值水平。整体数 据疲弱，可归因于服务业，其采购经理指数由 12 月终值 52.8 跌至 1 月初值 52.2，为两个月低位。

亚太市场

中国和韩国市场因农历新年假期开始而休市，而区内其他市场大致变动轻微。虽然上周五公布多项区内经济数据，但投资者聚焦 于新型冠状病毒爆发的相关消息，其中中国当局公布更多确诊病例、死亡个案和旅游限制，亚洲其他地方亦陆续出现确诊病例的 报道。香港恒生指数在周四急跌，其后在上周五回稳，高收 0.2%，但通周则跌 3.8%。日本日经指数和 Topix 指数分别在上周 五升 0.1%和维持不变，通周分别跌 0.9%和 0.3%。澳洲所有普通股指数在上周五报升 0.1%，通周升 0.3%。上证综合指数 在上周五休市，通周下跌 3.2%。 日本在上周五公布消费物价指数，有关数据显示整体通胀和基本通胀指标均在 12 月上升。整体消费物价指数在 12 月按年升 0.8%，高于 11 月的 0.5%，是 2019 年 4 月以来的最大升幅；日本央行偏好的基本通胀指标消费物价指数（撇除新鲜食品和 能源价格）按年升 0.9%，高于先前的 0.8%。日本央行官员在周内较早时举行的政策会议上重申，承诺将维持政策利率于当前 或以下水平，直至确信实现 2.0%通胀目标的「动力」并无消退为止。目前数据反映仍有一定动力实现这个目标，可能会令官员 感到安心。 此外，采购经理指数反映日本制造业和服务业状况已在年初好转。1 月份 Markit 制造业整体采购经理指数的估计初值为 49.3， 高于 12 月份的估计终值 48.4，并达到五个月以来的最高水平，服务业采购经理指数则由 12 月的 49.4 升至 1 月的 52.1。

全球股市：美国股市升势持续，表现稳固；欧美有望达成贸易协议，带动欧洲股市上升；亚洲股市表现持平 | 2020-01-20

美国市场

美国股市在上周五表现稳固－即使收市水平远低于当日高位－因为中美两国的经济数据强劲，加上贸易紧张关系有缓和迹象，带 动市场趋升和维持乐观展望。道琼斯工业平均指数升 0.2%，标准普尔 500 指数高收 0.4%，纳斯达克指数报升 0.3%。 上周五公布的美国房屋动工数据和中国工业生产数据均令人鼓舞，加强全球经济仍然强韧的市场观点。随着中美两国在上周签署 临时贸易协议，欧盟贸易专员发表正面言论，缓和市场对欧美贸易紧张局势的忧虑。 行业方面，瑞银（UBS）调高谷歌（Google）的目标价，刺激其股价上升 2.0%，并带动通讯服务业表现出色。此外，金融业 表现强劲，其中银行股报升，因为地区银行 Citizens Financial 和 First Horizon National 的盈利增长稳健，前者升 3.3%，后 者升 4.3%。非必需消费品股表现优秀，以快餐店公司表现领涨。工业则表现落后，因为运输和物流股表现疲弱。健康护理业下 跌，能源业表现最失色。 公司消息方面，铁路运输公司 CSX 在公布符合市场预期但反映营运状况欠佳的报告后，股价下跌 0.5%。货运公司 JB Hunt 的 盈利未达预期，加上调低盈利指引，导致股价下跌 4.2%。物流公司 Expeditors International 在发出盈利警告，表示其第四 季业绩可能逊于市场预期后，股价走低 5.6%。 美国经济消息方面，12 月份房屋动工按月飙升 16.9%至年率 1.608 百万间；虽然建屋批核按月跌 3.9%，但仍达到 1.416 百 万间。另一份报告显示，12 月份工业生产按月下跌 0.3%，符合市场预期，但 11 月份经向下调整后仍升 0.8%。最后，1 月份 消费信心初值为 99.1，而 12 月份则为 99.3，大致维持稳定。

欧洲市场

一名欧洲高级贸易官员对欧美贸易争议发表正面言论，刺激当地股市在上周五扬升。反映广泛欧洲市场表现的欧盟 STOXX 600 指数上升 1.0%，德国 DAX 指数升 0.7%，法国 CAC 指数报升 1.0%，英国富时 100 指数高收 0.9%。 市场关注欧盟贸易专员 Phil Hogan 的言论，他表示贸易谈判的开端良好，而欧盟已准备就空中巴士（Airbus）的补贴问题和其 他争议与美国进行磋商。另一方面，Hogan 亦似乎淡化中美贸易协议的成效，其言论势必令美国官员耿耿于怀。此外，就另一 个利好市场的因素而言，中国在上周五公布的工业生产和投资数据利好，交易商视之为全球宏观经济维持稳健的迹象。 行业方面，基本资源、公用事业、健康护理和科技业表现出色；石油和燃气、旅游与消闲及银行业则表现落后。 经济消息方面，英国 12 月份零售销售表现疲弱，出乎市场预期。有关数据按月下跌 0.6%，而 11 月份经进一步向下调整后跌 0.8%，令零售销售量成为自2018 年12 月以来的最低水平。这是过去五个月以来第四次下跌，而且较一年前的同期更为疲软， 当时录得由 0.8%升至 0.9%的按年增幅。

亚太市场

亚洲主要市场在上周五的单日表现变动不大，但通周则涨跌互现。中国在上周五公布的经济数据大致符合预期，显示部份指标有 所改善，其他指标则表现靠稳。相关数据亦确认 2019 年全年增长转弱，主要受过去一年中美贸易争议的冲击。上证综合指数上周 五表现持平，通周下跌 0.5%；香港恒生指数在上周五报升 0.6%，通周上升 1.5%。日经指数和日本 Topix 指数在上周五分别走高 0.5%和 0.4%，通周分别为上升 0.8%和持平。澳洲所有普通股指数在上周五升 0.3%，通周表现领先，累升 2.0%。 中国季度国内生产总值及每月经济活动成为上周五区内经济数据的焦点。中国截至12月止三个月经济按年扩张6.0%，与截至9月 止三个月的增长相若，略高于市场普遍预测的 5.9%。国内生产总值按季增长 1.5%，与上季的增幅一致。以全年计，中国 2019 年 国内生产总值增长 6.1%，低于 2018 年的 6.6%，处于政府设定全年增长目标区间 6.0%至 6.5%的低端。数据公布后，中国政府官员 认为 2019 年的逆周期财政政策有助实现经济增长目标，并表示目前尚有政策空间，可于 2020 年为经济提供进一步的支持。尽管 如此，中国政府官员亦指出，政策目标是改善经济增长的「质量和效益」，而非追求高增长率。 此外，中国于今日公布的每月经济数据显示，12 月工业生产及固定资产投资增长转佳，零售销售亦稳步上升。工业生产在 12 月 按年上升 6.9%，增幅高于 11 月的 6.2%，并远高于市场普遍预测的 5.9%，主要反映制造业增长转强。零售销售按年增长 8.0%，与 上月公布的数据相若，略高于市场普遍预测的 7.8%；固定资产投资年初至今增加 5.4%，高于上月公布的 5.2%，略优于市场普遍 预期的 5.2%。

全球股市：就业报告走弱，拖累欧美股市下跌；亚洲市场靠稳 | 2020-01-13

美国市场

美国就业报告令市场失望，而且在美国公布新一轮制裁伊朗的措施后，交易员在临近周末时降低风险水平，导致美股在上周五下 滑。道琼斯工业平均指数跌 0.5%，标准普尔 500 指数低收 0.3%，纳斯达克指数走跌 0.3%。 美国经济消息方面，12 月就业报告显示，月内新增 145,000 个非农业就业职位，表现处于 Econoday 普遍预测区间的偏低水 平，也是七个月以来最低，尽管此前在 11 月急增 256,000 个职位（经修订），创下十个月以来最高纪录。 另一项市场关注的数据更为失色：平均时薪按月仅升 0.1%，按年则升 2.9%，两者均低于市场普遍预测区间。此外，每周工时 也表现疲弱，12 月录得再度低于普遍预测区间的 34.3 个小时，11 月数据则向下修订至 34.3 个小时。上述数据反映经济增长 临近年底时放缓。然而，失业率仍维持于 3.5%的极低水平，显著抵销上述数据表现逊色的影响。 综观标准普尔500 指数分类行业于上周五的表现，金融、工业和非必需消费品业表现最失色；具防卫性的公用事业和房地产业， 以及健康护理和科技业的表现最佳。中东紧张局势刺激油价一度升至高位，其后持续回落，拖累能源股走弱。 个别公司消息方面，尽管建屋商 KB Home 盈利胜预期，但交付量不符预期，导致股价下跌 3.2%。报道指最近多封内部电邮显 示波音（Boeing）员工知悉旗下 Supermax 737 型号飞机的问题，波音股价因此回落 1.9%。至于表现向好的股票，商业科技 公司新聚思（Synnex）收益和盈利均胜预期，并且调高股息，带动股价跃升 12.9%。

欧洲市场

美国就业数据表现略为疲弱，导致欧洲股市在上周五由近期高位回落。反映广泛欧洲市场表现的欧盟 STOXX 600 指数、德国 DAX 指数、法国 CAC 指数、英国富时 100 指数均跌 0.1%。 美国在 12 月份新增 145,000 个职位，表现相对低迷，而且上月数据向下修订，薪资数据亦表现疲弱。另一方面，市场转为关注 中美两国计划在 1 月 15 日签署临时贸易协议前，安排于下周举行贸易会谈。目前协议细节尚未公布，令市场人士预期双方将订 立一份有限度的协议，未来或会出现更多贸易纷争。 防卫股表现最佳，以公用事业股领涨。旅游与消闲和汽车与零件股亦表现出色。爱尔兰航空公司 Ryanair 的假日预订表现强劲， 因而调高盈利指引，带动股价升 5.6%。负面消息方面，零售、银行和工业股表现落后。至于英国零售范畴，假日销售报告疲 弱，拖累 Superdry 和 B&M 的股价分别低收 6.8%和 6.1%。 经济消息方面，法国 11 月工业生产（撇除建筑业）按月升 0.3%，表现较预期强劲，10 月份数据也微调至 0.5%的较稳健水 平。按年增长由-0.1%跃升至 1.3%，是去年 5 月以来最强劲的升幅。

亚太市场

市场对美国与伊朗之间紧张局势的忧虑减弱，带动美国市场在上周四的表现，刺激大部份亚洲市场在上周五扬升，通周区内市场 录得轻微至稳健升幅。澳洲公布零售销售数据胜预期，带动当地所有普通股指数在上周五和通周表现均优于大市，分别上升 0.7%和 2.0%；香港恒生指数于上周五收市报升 0.3%，通周升 0.7%。苹果公司（Apple）的升幅利好科技供应商，促使日经 指数和日本 Topix 指数在上周五分别扬升 0.5%和 0.4%，通周均报升 0.8%。上证综合指数表现落后，于上周五收市下跌 0.1%，通周仅升 0.3%。 澳洲零售销售继于 10 月份按月增长 0.1%后，在 11 月份再升 0.9%，优于普遍预测的 0.3%升幅。11 月份整体零售销售广泛 转强，涵盖大部份主要开支类别，当地官员指出，主要零售商日益倾向在 11 月下旬提供节日前夕折扣优惠，刺激销售增长幅度 高于过去数年。从实际数字来看，零售销售按年增长 2.7%，高于去年的 2.0%。 日本家庭开支由 10 月份的 5.1%按年跌幅回升，在 11 月按年跌 2.0%，接近普遍预测的 1.8%跌幅。按月计算，开支继于 10 月份下跌 11.5%后，在 11 月份增长 2.6%。家庭开支在 10 月份展现弱势，主要源于 9 月份（10 月初上调消费税前夕）开支 急升的效应。

全球股市：美国与伊朗关系紧张，导致欧美股市下跌；亚洲市场涨跌互现 | 2020-01-06

美国市场

在上周五，美国击杀伊朗革命卫队指挥官后，市场忧虑两国冲突扩大，拖累美股下挫，避险资产则造好。道琼斯工业平均指数跌 0.8%，标准普尔 500 指数低收 0.7%，纳斯达克指数走 c 跌 0.8%。 美军在巴格达机场空袭刺杀伊朗圣城军（Quds Force）将领苏莱曼尼（Qassem Soleimani），消息刺激油价急升，美国国库债券和黄金表现上扬。伊朗誓言强硬回击美国与其盟国。美军因应美国驻巴格达大使馆遭示威者袭击而采取行动，美国国防部指出苏莱曼尼积极策划攻击美方于区内的人员。此外，美国采购经理报告出乎意料表现疲弱，显示工业收缩情况恶化，市场也对此反应负面。 有关伊朗的消息导致美股由近期纪录高位回落，原材料业表现最失色，当中金属股因铜价急挫而领跌。利率下跌导致银行股成为跌幅最大的行业之一。航空股受累于油价上升，美国航空（American Airlines）和联合航空（United Airlines）分别跌 5%和2.1%。汽车股表现疲弱，拖低非必需消费品股表现。至于表现出色的股票，美伊冲突升温带动黄金采矿商和武器生产商股价上升。航天业承包商巨擘 Lockheed Martin 高收 3.6%。 个别公司消息方面，汽车制造商特斯拉（Tesla）去年第四季的汽车交付量超过市场预期，而且表示美国和中国的生产正在扩张，刺激股价上升 2.9%。至于表现失色的股票，制药公司 Incyte 的临床测试结果令人失望，导致股价低收 9.4%。 美国经济消息方面，供应管理协会制造业指数远低于 Econoday 认为接近全面改善的普遍预测，由 11 月低于预期的 48.1 跌至12 月的 47.2，而预测中位数则为 49.1。另外，12 月联邦公开市场委员会会议纪录显示，货币政策将稳定维持不变，直至当地经济表现日渐增强或日益疲弱为止。

欧洲市场

继美军空袭击杀一名伊朗革命卫队指挥官后，投资者把资金转出风险资产，导致大部份欧洲股市在上周五走低。反映广泛欧洲市场表现的欧盟 STOXX 600 指数下跌 0.3%，德国 DAX 指数跌 1.3%，法国 CAC 指数近乎平收，仅升 0.04%，英国富时 100 指数高收 0.2%。 伊朗扬言要向美国及其盟国报复，令中东紧张局势升温，刺激油价飙升。油价急升尤其利淡航空股，汉莎航空（Lufthansa）走跌 6.4%，拖累德国 DAX 指数下跌。利好消息方面，虽然大市表现疲弱，但油价上升带动英国富时 100 指数表现，英国大型石油公司英国石油（BP）跃升 2.8%。 石油及天然气股表现领先，防卫股包括食物与饮料及房地产股亦然。英美烟草（British American Tobacco）升幅可观，报升2.7%，因为美国监管机构对电子烟口味的建议禁令未及预期严格。有关消息亦带动另一家英国烟草公司帝国烟草（Imperial Brands）上升 2.5%。利淡消息方面，旅游与消闲、汽车、化工和基本资源股表现最为落后。 经济消息方面，截至年底，德国失业人数按月增加 8,000 人，至 227.9 万人。继在 11 月份经修订下跌 14,000 人后，有关升幅轻微，使失业率维持于 5.0%，符合市场预期。然而，职位空缺继在季中经大幅修订至减少 13,000 个后，年底进一步缩减21,000 个，是职位空缺自 4 月开始回落以来的最大跌幅，跌势似乎正在加剧。另一份报告显示，德国 12 月消费价格按月上升 0.5%。有关升幅出乎市场意料，带动年度通胀由 11 月份终值 1.1%升至 1.5%，为 7 月以来的最高水平。

亚太市场

主要亚洲市场在上周五表现涨跌互现，区内几乎没有经济数据发布，市场因而聚焦于外围发展，特别是美国在巴格达空袭伊朗革命卫队将领，以及全球油价随后飙升。上证综合指数在上周五平收，通周走高 2.6%；香港恒生指数在上周五回落 0.3%，通周 升 0.8%；澳洲所有普通股指数在上周五低收 0.7%，通周亦跌 1.2%。日本市场在上周五再次休市，日经指数和日本 Topix 指数在周初分别由上周水平回落 0.8%和 0.7%。

全球股市：贸易消息和英国大选结果带动美股平收，欧洲股市上升；亚洲市场向好 | 2019-12-16

美国市场

市场观望中美官员公布更多贸易协议细节，致使美股在上周五先升后回，全日表现大致持平。道琼斯工业平均指数和标准普尔 500 指数收市变化不大，纳斯达克指数则升 0.2%。 尽管美国总统特朗普和中国官员均表示两国已就首阶段协议达成共识，美国将缩减关税措施，主要换取中国购买美国货品，但由于协议尚未正式签署，市场仍未厘清当中多项细节，令交易员抱不确定及存疑的态度。 总统特朗普于上周五早段在推特贴文，指中美两国已同意签订首阶段贸易协议，条款包括中国将进行「多项结构性改变，并会大量采购」美国农产品。美国贸易代表称协议涵盖知识产权、技术转移、农业、金融服务、货币和外汇，但并未提供具体细节。他表示美国将不会如期在 12 月 15 日落实原定的关税措施，但早前对 2,500 亿美元中国进口货品征收的 25%关税将继续生效，至于另一批 1,200 亿美元中国进口货品的关税率将减半至 7.5%。此外，第二阶段协议谈判随即展开。 美国零售销售数据疲弱，令市场气氛更为审慎。英国首相约翰逊领导的保守党大胜，刺激欧洲市场表现，但美国市场对此并无强烈反应。 综观各行业，公用事业和科技股领涨，但能源和原材料股表现落后。市场焦点公司方面，软件公司 Adobe 盈利胜预期，带动股价上升 3.6%。负面消息方面，博通（Broadcom）收益预测令市场失望，导致股价低收 3.8%。投资者对软件业龙头甲骨文 （Oracle）的营运利润率反应负面，其股价因而回落 3.5%。 美国经济消息方面，11 月零售销售仅升 0.2%，表现不及 Econoday 预测下限。事实上，所有主要指标均略低于预测下限，撇除汽车业的零售销售升 0.1%；撇除汽车和天然气业则维持不变，固定零售销售仅升 0.1%。

欧洲市场

报道指中美达成首阶段贸易协议，加上英国保守党在大选取得压倒性胜利，刺激欧洲主要股票指数在上周五上扬。反映广泛欧洲市场表现的欧盟 STOXX 600 指数跃升 1.1%，德国 DAX 指数上升 0.5%，法国 CAC 指数走高 0.6%，英国富时 100 指数高收1.1%。 市场对贸易和英国脱欧的忧虑逐步减退，令风险资产表现改善，但由于贸易协议仍未正式签署，而且缺乏协议具体内容，因此市场对贸易局势的反应平淡。投资者认为英国大选结果有助确保英国在 2020 年初按首相约翰逊的协议方案进行脱欧，利好英国以本土为主的股票表现出色。选举结果也刺激英镑表现，利淡以出口为主导的行业，但有关消息提振本土经济前景。 综观各行业，旅游与消闲、零售和媒体股表现优秀，房地产、健康护理和石油及天然气股表现落后。个别公司消息方面，英国娱乐公司 Hollywood Bowl 的升幅最大，因为其盈利令市场喜出望外，带动股价报升 7.2%。至于负面消息，德国消费品公司 Henkel 发出盈警，拖累股价下跌 3.3%。

亚太市场

亚洲大部份市场在上周五扬升，某些市场升势凌厉，有数个市场通周亦表现强劲。在周四稍后，有报道指中美两国原则上达成首阶段贸易协议，不会按原定计划加征关税，投资者对此反应积极。然而，中国官员并未在亚洲交易时段内表示双方达成协议。英国公布大选结果，加上脱欧阴霾有望快将消退，亦提振市场气氛。 香港恒生指数在上周五报升 2.6%，是区内表现最出色的股市之一，通周同样表现领先，升 4.5%。日经指数和日本 Topix 指数在上周五分别走高 2.6%和 1.6%，使一周升幅分别扩大至 2.9%和 1.6%。上证综合指数继在周初近乎持平后，在上周五高收 1.8%， 通周升 1.9%；澳洲所有普通股指数表现落后，于上周五及通周均仅升 0.5%。 日本短观调查显示，近月制造业和非制造业商业信心均有所减弱。大型制造商商业状况指数由截至 9 月止三个月的 5 点跌至截至 12 月止三个月的零水平，大型非制造企业相关指数亦由 21 回落至 20。日本官员认为有关弱势局部源于 10 月受超强台风吹袭及 近日上调消费税的影响。该项调查亦显示，制造业及非制造业公司均预期，截至 2020 年 3 月止财政年度的资本开支将会增加， 非制造业公司更大幅上调预估资本开支。

全球股市：美国就业数据非常出色和市场憧憬贸易局势转佳，带动欧美股市向好；亚洲市场企稳 | 2019-12-09

美国市场

美股在上周五急升，源于美国就业数据远超预期，加上有消息反映中美贸易协议前景更趋乐观。道琼斯工业平均指数上升 1.2%，标准普尔 500 指数升 0.9%，纳斯达克指数高收 1.0%。 美国就业数据显示，上月失业率出乎预料回落，工资水平获向上修订，加上职位增长远胜预期，缓和市场对经济或将放缓及消费开支能否持续强劲的忧虑。美国消费信心数据令市场喜出望外，利好消费市道稳健的前景。贸易方面，中国官员表示豁免对美国猪肉和大豆征收关税，其后美国总统特朗普与其经济顾问库德洛（Larry Kudlow）相继指出贸易谈判正取得进展，有关言论带动风险资产扬升。 标准普尔 500 指数所有行业均造好，能源、金融、工业、原材料和科技股领涨。公用事业、房地产、主要消费品和电讯股表现落后。油价上升支持能源股表现，特别是勘探与生产业。利率趋升也带动银行股表现。 市场焦点公司方面，油价报升带动石油钻探商Haliburton 高收 4.3%。银行股高盛（Goldman Sachs）攀升 3.4%。美容产品连锁公司 Ulta Beauty 是上周五升幅最大的公司，源于业绩胜预期，加上利润率转强，带动股价急升 11%。 经济消息方面，失业率在 11 月回落至 3.5%，非农业就业职位新增 266,000 个，远超 Econoday 的普遍预测区间。职位增幅主要反映制造业表现反复转强，整体新增54,000 个职位，当中包括41,000 个在通用汽车（GM）罢工事件解决后的新增职位。另一份报告显示，消费信心出乎预期强劲，跃升 2.3 点至 99.2，较 Econoday 普遍预测高出 3.2 点。现况指数与预期指数均显著上升，前者升 3.6 点至 115.2，后者升 1.6 点至 88.9。

欧洲市场

美国就业数据出乎预期强劲，加上中美贸易传出利好消息，带动欧洲主要股票指数在上周五跟随华尔街股市上升。反映广泛欧洲市场表现的欧盟 STOXX 600 指数跃升 1.2%，德国 DAX 指数上升 0.9%，法国 CAC 指数走高 1.2%，英国富时 100 指数高收 1.4%。 英国股市表现出色，因为英镑回落，利好出口主导的公司，尤其是矿商，而油组和其他石油出口国同意减产，带动油价上升，刺激能源股表现。零售业表现突出，马莎（Marks & Spencer）获分析师调高评级后股价急升 4.1%。欧盟 STOXX 600 指数方面，基本资源、零售、旅游与消闲和个人及家居用品股的升幅最大。 市场其他焦点公司方面，保险商瑞士再保险（Swiss Re）公布将向英国保险商 Phoenix Group 出售旗下 ReAssure 业务部门， 消息刺激前者股价升 3.0%。生物医药公司 ReNeuron 盈利表现胜预期，带动股价急升 10%。食品杂货连锁公司 Associated British Foods 盈利指引向好，促使股价高收 1.1%。负面消息方面，建筑产品制造商 Tarkett 调低盈利指引，拖累股价下跌4.3%。 经济消息方面，德国 10 月份商品生产出乎意料下跌。继 9 月按月回落 0.6%后，商品产出显著减少 1.7%，是过去五个月以来第四个月份录得跌幅，也是自 4 月以来最逊色的表现。与去年同期相比，产量下降 5.3%。另外，英国 11 月房屋价格反弹，幅度较预期强劲。哈利法克斯房屋价格指数分别在 9 月回落 0.4%和在 10 月微跌 0.1%（未经修订）后，按月上升 1.0%，录得2 月以来最大升幅。

亚太市场

大部份主要亚洲市场在上周五高收，但通周表现较为涨跌互现。区内较少经济数据发布，为投资者提供的指引不多，市场因而主要聚焦于预定在亚太区收市后公布的美国就业数据。香港恒生指数于上周五录得可观升幅，上升 1.1%，通周走高 0.6%；上证 综合指数在上周五扬升 0.4%，通周则表现领先，升 1.4%。日经指数和日本 Topix 指数在上周五分别报升 0.2%和 0.1%，通周分别高收 0.3%和 0.8%。澳洲所有普通股指数亦于上周五微升 0.3%，但受周初的显著跌幅拖累，该指数通周走跌 1.9%。 日本家庭开支继于 9 月份按年增长 9.5%后，在 10 月份急挫 5.1%，逊于普遍预期的 3.0%跌幅。家庭开支下跌是因为日本在10 月初上调消费税，促使各类开支在 9 月份急增，其后踏入 10 月份普遍回落，上周公布的零售销售增长数据亦展现类似趋势。

全球股市：市场再度忧虑中美关系，拖累美国、欧洲和亚洲股市下跌 | 2019-12-02

美国市场

美国总统特朗普签署法案，支持香港争取民主的抗议者，并威胁制裁中国官员，导致市场忧虑中美关系和两国的贸易谈判，拖累 美股在上周五下跌。道琼斯工业平均指数和标准普尔 500 指数均报跌 0.4%，纳斯达克指数则跌 0.5%。 中国扬言采取反制措施（并未具体说明），以回应美国国会通过否决无效的法案支持香港抗议者。在周初，一连串报道传出中美 将达成首阶段短期贸易协议，消息带动市场造好。 路透社在上周五报道，美国或会再次限制当地企业与中国电讯设备商华为的业务往来，令市场增添忧虑，并削弱风险资产表现， 例如股票和商品（包括石油），但金价造好。 俄罗斯能源部长呼吁延迟石油生产管制，利淡油价表现。投资者观望美国假日购物的消息，以了解消费市道的强弱程度，包括下 周公布的黑色星期五和网购星期一销售表现。 能源、原材料和非必需消费品股的表现最弱，科技和金融股则表现出色。综观能源股，龙头油气勘探与生产商阿帕奇 （Apache）低收 4.1%。

欧洲市场

虽然部份欧洲经济数据公布向好，但市场对中美关系存在忧虑，导致大部份主要欧洲股市指数在上周五报跌。反映广泛欧洲市场 表现的欧盟 STOXX 600 指数下跌 0.4%，德国 DAX 指数走低 0.1%，法国 CAC 指数报跌 0.1%，英国富时 100 指数低收 1.0%。 美国总统特朗普就中国对待香港抗议者的手法签署一项制裁法案，引起中方谴责，令市场忧虑中美贸易协议前景，导致风险资产 下跌。其后，特朗普发表声明，表示尊重中国领导人，并暗示可能不会实行有关措施，因而减轻对市场的打击。 矿业和汽车等对贸易表现敏感的行业，以及石油及天然气和银行业遭受最大打击。电讯、科技、公用事业和媒体业表现领先。焦 点企业方面，有消息指挪威银行（DNB）可能卷入法律风波，使其股价走跌 9.2%。 经济消息方面，欧元区通胀步伐在 11 月份加速，为 6 月以来首次升温。11 月份按年通胀为 1.0%，较 10 月份终值上升 0.3 个 百分点，处于市场预期的高端水平，亦为三个月以来通胀高峰，但仍较年初高位低约 0.4 个百分点。此外，11 月份德国失业率 出乎意料下跌，失业人数继 10 月份经修订后轻微增加 5,000 人后，在 11 月份减少 16,000 人，报 226.6 万人，是今年 4 月以 来仅第二次下跌，但跌幅尚浅，令失业率维持于 10 月份的 5.0%水平。

亚太市场

大部份亚洲市场在上周五低收，但通周则涨跌互现。香港恒生指数在上周五和一周的表现均是区内最逊色，分别走跌 2.1%和 0.9%，或许反映市场忧虑美国通过法案支持香港抗议活动可能带来冲击。鉴于美国市场在周四休市，加上周五公布的亚太区经 济数据不多，区内其他市场的波幅相对轻微。澳洲所有普通股指数表现优于大部份区内指数，在上周五回落 0.3%，但通周高收 1.9%。上证综合指数在上周五跌 0.6%，通周走跌 0.5%。日经指数和日本 Topix 指数于上周五均低收 0.5%，分别令一周升 幅减弱至 0.8%和 0.5%。 上周五公布的日本经济数据显示，10 月份工业生产增长转弱，但失业率靠稳。继 9 月升 1.7%后，工业生产按月跌 4.2%，大 致与采购经理指数调查数据表现一致，反映制造业在月内转逊。日本在 10 月开始调高消费税，刺激当地消费开支在 9 月急增， 但其后在 10 月增长回落。日本失业率在 10 月维持于 2.4%不变，符合市场普遍预期。自 2018 年初以来，失业率一直处于或低 于 2.5%的水平。

全球股市：市场憧憬中美达成贸易协议，带动美国、欧洲和亚洲股市上升 | 2019-11-25

美国市场

美国总统特朗普向霍士新闻（Fox News）透露「可能非常接近」与中国达成贸易协议，消息刺激美股在上周五上升。道琼斯工 业平均指数报升 0.4%，标准普尔 500 指数和纳斯达克指数均升 0.2%。 综观各行业，金融业表现领先，升幅由货币中心银行股带动。零售店铺股普遍录得强劲业绩，刺激非必需消费品股造好。软件股 走弱，拖累科技股表现落后，房地产股的表现则最逊色。 不少零售商公布季度业绩，其中 Gap 盈利胜预期，带动股价升 4.4%，但收益和同店销售均告回落。Nordstrom 业绩远超预 期，并且上调每股盈利指引，刺激股价上扬 10.5%。负面消息方面，尽管 Williams Sonoma 业绩大致符合预期，但股价仍走 跌 1.9%。体育用品商 Foot Locker 下调第四季盈利指引，导致股价低收 2.9%。至于科技股，金融软件龙头公司 Intuit 业绩优 于预期，但盈利指引令市场失望，拖累股价急跌 4.2%。 美国经济消息方面，11 月份采购经理指数初值温和走强，以制造业表现最佳，升 0.6 至优于预期的 52.2。服务业也报升 0.5 至 51.6，表现亦较预期为佳。另一份报告显示，美国消费情绪指数持续由 8 月份贸易相关恐慌中回升，11 月份终值报 96.8，达 7 月以来的最佳水平。预期指数上升超过 3 点至 87.3，升幅或反映消费者对未来收入充满信心。然而，11 月份现况指数并未带来 贡献，回落 1.6 点至 111.6。

欧洲市场

中美贸易争议传出利好消息，加上欧元区部份经济数据转佳，带动欧洲主要股市指数在上周五上扬。反映广泛欧洲市场表现的欧 盟 STOXX 600 指数上升 0.4%，德国 DAX 指数稳升 0.2%，法国 CAC 指数走高 0.2%，英国富时 100 指数高收 1.2%。英 国上周五首次公布的采购经理指数初值跌至收缩空间，导致英镑下跌，利好以出口股为主的英国指数。根据 IHS Markit，英国 综合采购经理指数初值由 10 月份的 50.0 跌至 48.5，意味英国第四季国内生产总值将回落 0.2%。 美国总统特朗普表示接近达成贸易协议，市场对此反应正面，贸易敏感类股票表现出色，尤其是矿业股。旅游与消闲、银行及媒 体股也造好。负面消息方面，房地产、化工和公用事业股表现逊色。 其他经济消息方面，欧元区制造业采购指数初值报升（46.6），较 10 月终值（45.9）显著改善，但仍稳处于衰退区间。欧元区 综合产出指数录得 50.3，低于 10 月已见走弱的终值 50.6，表现逊于预期，并且相当接近 50 盛衰分界线，显示私营行业的商 业活动呆滞。服务业采购经理指数初值由 10 月终值 52.2 跌至 10 个月低位 51.5，因此拖累综合指数回落。德国方面，综合产 出指数初值由 10 月终值 48.9 升至 49.2，但表现仍是过去六年半以来最逊色之一。制造业采购经理指数初值报 43.8，表现略 优于 10 月（终值 42.1），但制造业仍然不景气。更令人忧虑的是，服务业活动增长再度放缓，采购经理指数初值由 10 月终值 51.6 下跌 0.3 点至 51.3。

亚太市场

大部份亚洲市场在上周五高收，但通周则低收，因为区内投资者继续主要聚焦于中美贸易谈判，但其年内前景仍然未明。日经指 数和日本 Topix 指数于上周五分别微升 0.3%和 0.1%，通周分别报跌 0.8%和 0.3%。香港方面，虽然社会持续动荡，但恒生 指数在上周五仍升 0.5%，通周升 0.8%，成为区内表现最强的股市。澳洲所有普通股指数于上周五报升 0.6%，但通周则跌 1.2%。上证综合指数在上周五表现落后，跌 0.6%，通周走低 0.2%。 在上周五公布的日本通胀数据显示整体通胀靠稳，但 10 月份基本通胀指标略为转强。在 10 月份，整体消费物价指数延续 9 月 份的 0.2%按年升幅，低于普遍预期的 0.4%，食品和房屋价格升幅较大，但公用事业价格增长转弱，抵销有关升幅。核心消费 物价指数（撇除新鲜食品价格）继在 9 月份按年上升 0.3%后，在 10 月份升 0.4%，但日本央行的常用基本通胀指标 — 撇除新 鲜食品和能源价格的消费物价指数 — 由早前的按年 0.5%升幅增至 0.7%。10 月份基本通胀升温，或可向日本央行官员显示市 场仍然具有动力，可推动通胀升至当局所设定 2.0%的目标水平。央行官员曾在近月表示，若他们认为市场已「失去」令通胀符 合当局目标的「动力」，便会「毫不犹豫地」进一步放宽货币政策。

全球股市：中美贸易消息刺激欧美股市造好；亚洲涨跌互现 | 2019-11-18

美国市场

继白宫经济顾问库德洛（Larry Kudlow）表示中美双方有望达成贸易协议后，美国股市在上周五扬升。道琼斯工业平均指数和标准普尔 500 指数均报升 0.8%，纳斯达克指数则升 0.7%。 库德洛指出中美双方接近达成协议，而美国政治新闻网站 Politico 的一份独立报告表示，美国或会扩大豁免对乡村地区电讯商向中国电讯设备商华为购买设备的禁令，进一步意味贸易争议得到缓解。 公司消息方面，半导体龙头股应用材料（Applied Materials）公布盈利、收益和第一季盈利指引均优于市场预期，带动其股价报升 8.9%。随着中美贸易消息正面，进一步刺激美国股市，促使大部份半导体股跟随应用材料上升。然而，另一家晶片制造商辉达公司（Nvidia Corp.）的第四季盈利指引令人失望，令其股价走跌 2.7%。巴郡（Berkshire Hathaway）披露持有Restoration Hardware（RH）6.5%股权，消息带动 RH 股价上升 7.6%。 综观各行业，健康护理业表现领先，升幅由大型药业股辉瑞（Pfizer，升 2%）和强生（Johnson & Johnson，升 3.1%）带动。贸易消息亦利好能源股，油气勘探与生产商阿帕奇（Apache）上升 2.1%，超大型能源公司康菲石油（ConocoPhillips） 走高 1.8%。非必需消费品股表现落后，快餐股和建屋股均走低。 美国经济消息方面，10 月份零售销售上升 0.3%，但撇除被视为表现较强的汽车项目后，升幅为 0.2%，略低于整体零售销售水平。一份独立报告指出，虽然通用汽车（GM）罢工事件已告一段落，但仍大幅影响工业生产数据，为该数据连续两个月按月收缩的主因，继 9 月份经修订下跌 0.3%后，工业生产在 10 月份录得更大跌幅，收缩 0.8%。

欧洲市场

继白宫经济顾问库德洛表示中美双方接近达成贸易协议后，欧洲主要股市指数在上周五扬升。反映广泛欧洲市场表现的欧盟 STOXX 600 指数上升 0.4%，德国 DAX 指数升 0.5%，法国 CAC 指数走高 0.6%，英国富时 100 指数微升 0.1%。 英国政治消息指出，支持脱欧的保守党有望在即将举行的大选获胜，刺激英镑升值，限制以出口股为主的英国富时 100 指数升幅。英国本土中型股受当地政治环境带动，因而表现领先，报升 0.9%，以建屋商录得最大升幅。 综观欧洲市场，对贸易敏感的商品与科技股升幅最大，公用事业和电讯股则表现落后。在贸易消息影响下，加上美国微型晶片龙头股应用材料对 2020 年初的业绩预测正面，促使半导体股表现尤其强劲，荷兰晶片制造商艾司摩尔（ASML Holding）上升2.1%，德国半导体公司英飞凌（Infineon）升 0.9%。此外，贸易消息亦刺激英国矿业股走高。市场观望美国总统特朗普可能对欧洲进口汽车加征关税，导致汽车制造商升幅受限。

亚太市场

亚洲市场在上周五再次表现涨跌互现，通周变动也显著分歧。在上周五，区内并无重大数据发布，而中美贸易战的消息亦有限。澳洲所有普通股指数于上周五和通周均录得区内最出色表现，分别报升 0.8%及 1.0%。日经指数和日本 Topix 指数均在上周五 报升 0.7%，但通周均跌 0.4%。上证综合指数在上周五下跌 0.6%，通周走低 2.5%。香港恒生指数在上周五平收，但通周回落 4.8%。当地并无迹象显示持续的社会动荡可在周末前平息。 香港截至 9 月止三个月的本地生产总值终值在上周五交易时段后公布，数据与上月公布的最初预估维持不变，确认当地经济连续第二个季度收缩，符合技术性衰退的定义。继截至 3 月止三个月下跌 0.4%后，本地生产总值按季跌 3.2%，是 2009 年初以来的最大跌幅。按年增长也显著放缓，由截至 6 月止三个月增长 0.5%回落至截至 9 月止三个月收缩 2.9%，也是 2009 年以来最 失色的表现。中国于上周五较早时公布经济数据，显示房屋价格增长连续第五个月放缓，继 9 月按年升 8.4%后，在 10 月报升 7.8%。

全球股市：美股靠稳，但中美贸易前景不明朗导致欧洲走跌；亚洲表现涨跌互现 | 2019-11-11

美国市场

市场日益憧憬中美两国取消关税，以作为短期内签署的贸易协议一部份，但美国总统特朗普否认有关说法，为中美贸易协议前景带来不明朗因素，在这环境下，美股于上周五轻微高收。道琼斯工业平均指数升 0.02%，标准普尔 500 指数报升 0.3%，纳斯达克指数则升 0.5%。 连串报道指中国与美国接近签署临时贸易协定，甚至有报道称两国将互撤已加征的关税，有关消息带动风险资产在近日扬升。然而，特朗普的强硬派贸易顾问纳瓦罗（Peter Navarro）表示，特朗普并未同意撤销关税，而特朗普其后亦附和纳瓦罗的言论。股市在上周五大部份时间受压，但收市时微升。 公司消息方面，娱乐公司迪士尼（Walt Disney）盈利胜预期，加上近期的收购交易带来显著动力，刺激股价升 3.8%。综观表现失色的企业，服装公司 Gap Inc.下调盈利指引，并宣布行政总裁将离任，导致股价下跌 7.6%。 至于美国经济消息，当地消费情绪指数稳步向好，11 月初值为 95.7，非常接近 10 月的 95.5 及去年 11 月以来的每月平均值 95.9。通胀预期仍然偏低，未来一年展望维持在 2.5%不变，但未来五年展望升 1 基点至 2.4%。

欧洲市场

美国总统特朗普表示并未同意撤销已加征的关税，促使市场重新评估中美贸易协定的前景，导致大部份欧洲主要股票指数在周五走跌。反映广泛欧洲市场表现的欧盟 STOXX 600 指数跌 0.3%，德国 DAX 指数下跌 0.5%，法国 CAC 指数微跌 0.02%，英国富时 100 指数回落 0.6%。 综观各行业，只有防卫性行业 – 公用事业和健康护理业报升，银行、食品与饮料、零售、基本资源及石油与燃气业的表现最失色。法国外贸银行（Natixis）和法国农业信贷银行（Credit Agricole）的季度业绩令市场失望，分别跌 7.3%和 2.3%，德国金融服务公司安联（Allianz）亦低收 2.4%。 经济消息方面，法国工业生产（撇除建造业）在 9 月局部回升。继 8 月按月下跌 0.9%（未经修订）后，当地产量增加 0.3%， 略少于市场预期，但带动全年增长率由-1.3%升至 0.1%，为 5 月以来首次录得正数。

亚太市场

大部份亚洲市场在上周五低收或微升，日本市场于上周五和通周均表现领先。日经指数和日本 Topix 指数均在上周五报升0.3%，通周分别升 2.0%和 2.1%。在上周五，香港恒生指数录得最大跌幅，下跌 0.8%，但通周仍升 1.9%；澳洲所有普通股指数于上周五低收 0.1%，通周升 0.8%。上证综合指数在上周五走跌 0.5%，通周升 0.2%。 中国贸易数据于上周五成为区内数据公布的主要焦点。中国贸易盈余（以美元计）由 9 月份的 396.5 亿美元增至 10 月份的 428.1 亿美元。出口继 9 月份按年下跌 3.2%后，在 10 月份按年跌 0.9%，主要反映美国和欧盟的需求略为改善。进口按年跌幅由早前的 8.5%减至 6.4%。中国当局自 8 月以来首次将人民币参考汇价定于 1 美元兑 7.00 元人民币以下。 澳洲储备银行在上周较早时决定维持政策利率于 0.75%不变，及后在上周五公布季度货币政策声明。该行官员相信本土经济正 「逐渐摆脱局部疲软的趋势」，并预测国内生产总值增长将于未来两年加快。虽然当局略为上调短期通胀预测，但官员仍然预期 通胀将于 2021 年底前维持低于 2.0%至 3.0%的目标区间。有关预测反映当局认为澳洲劳工市场仍拥有大量剩余产能，官员亦表示现时已「愈来愈明显」，必须降低失业率才可令工资增长足以推动通胀持续达标。这意味澳洲储备银行仍然倾向在未来数月再度放宽政策，当局在上周五发布的声明亦重申，官员已准备好在有需要的情况下进一步放宽政策。此外，澳洲亦在上周五公布家庭贷款数据，9 月份借贷活动虽仍有增长但步伐减慢，大致符合澳洲储备银行近日对房屋市场的评论。澳洲十年期债券孳息在上周五上升 8 基点。

全球股市：美国经济数据和贸易局势憧憬带动美股造好；欧洲上升；亚洲表现涨跌互现 | 2019-11-04

美国市场

美国就业数据及中国制造业数据均优于预期，加上美国官员就中美贸易协议前景发表乐观言论，支持美股在上周五报升。道琼斯 工业平均指数升 1.1%，标准普尔 500 指数报升 1.0%，纳斯达克指数高收 1.1%。 承险意欲转佳，源于以下因素带动：经济数据优于预期；美国白宫经济顾问库德洛（Larry Kudlow）表示中美两国在知识产权 的争议上取得进展；美国商务部长罗斯（Wilbur Ross）认为首阶段贸易协议可望在 11 月初签署。 综观行业表现，工业、原材料、银行、科技和健康护理股表现出色。油价上升刺激能源股走高，但主要消费品和非必需消费品业 表现失色。 公司业绩方面，道指成份股埃克森美孚（Exxon Mobil）盈利和收益胜预期，带动股价跃升 3%。另一只道指成份股雪佛龙 （Chevron）税项支出庞大，导致盈利业绩好坏参半，股价报升 0.04%。生物科技公司百济神州宣布与安进（Amgen）合组合 资公司，刺激前者急升 37%，后者高收 2.2%。运动科技公司 Fitbit 表示将获谷歌（Google）（升 1.1%）收购，消息振奋股 价扬升 15.2%。 美国经济消息方面，无论通用汽车（GM）有否出现罢工，10 月就业报告均会录得稳健表现。首先，非农业就业职位新增 128,000 个，处于市场预期的偏高水平，而且此前两个月的数字获向上修订，合共净增加 95,000 个，突显当地劳工市场强劲。 制造业职位流失 36,000 个，反映通用汽车罢工（现已解决）的影响，跌势或会在 11 月就业报告逆转。其他指标亦显示美国经 济稳健：失业率升 0.1%，但仍处于 3.6%的低位，仅略高于 9 月录得的 50 年低位；参与率持续攀升，再度升 0.1%至 63.3%。综观个别经济报告，10 月供应管理协会制造业指数处于预期的偏低水平，录得48.3，低于Econoday普遍预测1点， 但较 9 月上升 0.5 点。10 月新增订单升近 2 点，但收报 49.1，仍然低于 50 盛衰分界线。

欧洲市场

中美两国经济数据优于预期，加上中美贸易消息向好，带动欧洲大部份主要股票指数在上周五上涨。反映广泛欧洲市场表现的欧 盟 STOXX 600 指数升 0.7%，德国 DAX 指数升 0.7%，法国 CAC 指数升 0.6%，英国富时 100 指数升 0.7%。 中国制造业采购经理指数较预期理想，而且美国就业数据高于预测，市场对此反应良好。美国官员发表更多有关中美贸易协议的 言论，增进市场气氛。 综观各行业，周期性行业表现优于防卫性行业，其中矿业、汽车和建造业领涨，而电讯、公用事业和媒体业则表现逊色。 市场焦点公司方面，丹麦运输服务公司 DSV Panalpina 盈利优于预期，刺激股价跃升 7.4%。丹麦药厂诺和诺德（Novo Nordisk）随着新药销售增长而调高销售指引，股价报升 3.6%。汽车业表现强劲，快意佳士拿（Fiat Chrysler）和标致 （Peugeot）均走高 0.6%，因市场已消化其合并计划的细节。银行业持续受压，丹麦银行（Danish Danske Bank）下调指引 后走跌 4%。 经济消息方面，英国 10 月份制造业表现优于市场预期。制造业采购经理指数报 49.6，较 9 月上升 1.3，是连续第二个月录得增 长，现已接近 50 扩张分界线，显示整体商业活动仍然呆滞。

亚太市场

大部份亚洲市场在上周五表现涨跌互现，通周表现亦大有不同。上周五公布的区内数据方面，中国制造业数据略有改善，但日本 经济活动转弱。上证综合指数于上周五在区内表现最强，上升 1.0%，但通周仅升 0.1%。日经指数和日本 Topix 指数在上周五 分别低收 0.3%和平收，通周则分别走高 0.2%和 1.1%。香港恒生指数于上周五报升 0.7%，并将一周升势扩大至 1.6%；澳 洲所有普通股指数在上周五收升 0.1%，通周则跌 0.9%。 中国 Markit 制造业整体采购经理指数由 9 月份的 51.4 升至 10 月份的 51.7，高于普遍预期的 50.1，并为整体指数连续第四个 月上升，达至 2017 年 2 月以来最高水平。整体指数在 10 月上升，反映受访者表示产量与新订单均有所转强，后者更录得 2013 年 1 月以来增长最迅速的步伐。新出口订单也在五个月以来首次录得升幅，步伐亦为 2018 年 2 月以来最快，显示最近数周中美 贸易谈判取得进展，有助刺激外部需求。 日本 Markit 制造业整体采购经理指数由 9 月份的 48.9 跌至 10 月份的 48.4，仅低于初步估计及普遍预测的 48.5，为 2016 年 6 月以来最弱水平，并显示日本制造业连续第六个月收缩。虽然受访者表示数据疲弱主要源于 10 月份的强台风干扰生产，以及 月初消费税上升带来影响，但亦指出行业需求仍然低迷。另外，日本亦于上周五公布劳工市场数据，当地失业率由 8 月份的 2.2%上升至 9 月份的 2.4%，薪金按年增长由 1.0%放缓至 0.8%。

全球股市：企业盈利表现和贸易局势憧憬带动美股造好；欧洲企稳；亚洲表现涨跌互现 | 2019-10-28

美国市场

美股在周五扬升，由于企业盈利向好，加上市场憧憬中美两国达成贸易协议，推动科技、原材料和能源股录得最大升幅。道琼斯 工业平均指数升 0.6%，标准普尔 500 指数报升 0.4%，纳斯达克指数高收 0.7%。 美国贸易代表莱特海泽（Robert Lighthizer）指中美两国接近拟定贸易协议条款，其言论刺激风险资产表现转佳。除科技股 外，原材料股亦造好，以贵金属矿商和化学品公司表现较佳。随着原油价格上升，能源股报升，以勘探与生产公司领涨。工业股 高收，以机械商的表现最佳。 企业消息方面，英特尔（Intel）盈利胜预期，并调高第四季和全年业绩指引，刺激股价上涨 8.1%，带动半导体股走高。另一只 道指成份股信用卡公司 Visa 盈利优于预期，加上业务报告稳健，促使股价上升 0.9%。农业化学品公司 Scotts Miracle-Gro 获 分析师上调评级，带动股价高收 4.2%。向承办商出租工具的 H & E Equipment 在周四公布强劲业绩，有助股价延续升势，走 高 9.7%。 综观表现失色的公司，网上零售业龙头亚马逊（Amazon）盈利显著逊于预期，反映「一日送达」政策的投资影响，拖累股价一 度走跌 1.1%，但随后由全日最低位回升。Vans 鞋类和 North Face 露营装备生产商 V.F. Corporation 盈利较预期逊色，股价 低收 7.4%，但重申盈利指引不变，并调高股息。 美国经济消息方面，10 月下半月的消费信心较上半月回落，但仍反映表现由 9 月稳步转佳。有关指数在 10 月底收报 95.5，而 月中为 96.0，9 月则录得 93.2。

欧洲市场

企业业绩涨跌互现，其后欧洲大部份主要股票指数在周五轻微高收。反映广泛欧洲市场表现的欧盟 STOXX 600 指数升 0.2%， 德国 DAX 指数上升 0.2%，法国 CAC 指数高收 0.7%，英国富时 100 指数则跌 0.1%。 比利时酿酒商 Anheuser-Busch Inbev 盈利逊预期，并下调全年利润指引，股价急跌 11%，拖累食品与饮料业受压。表现出色 的公司方面，英国广告巨擘 WPP 上扬 6.1%；法国轮胎制造商米芝莲（Michelin）盈利胜预期，带动股价高收 6%；英国银行 巴克莱（Barclays）交易收益强劲，刺激股价升 2.4%。 高端消费品生产商开云集团（Kering）（升 8.7%）和 Moncler（升 11.3%）表示，尽管主要市场香港的抗议活动持续，但当 地销售表现仍然强韧，利好法国股市表现出色。另一方面，交易员关注英国可能延迟脱欧及相关不明朗因素，导致英国市场表现 失色。 经济消息方面，随着德国 10 月商业活动普遍平淡，最新 Ifo 商业信心指数维持不变。整体气氛与 9 月录得的 94.6 相符，大致 符合市场普遍预期，并与 2012 年 11 月以来第二逊色的纪录持平。另一方面，法国生产物价（撇除建筑）在 9 月按月微升 0.1%。然而，处于负数区间的全年生产物价指数通胀进一步下跌，由 8 月经修订的-0.6%跌至-1.0%。

亚太市场

大部份亚洲市场在周五涨跌互现，但整体表现温和，通周变动稍有差异。在周五，区内并无重大数据发布，英国脱欧再次成为市 场焦点，但未能为大市提供明确方向。区内表现较强的指数包括澳洲所有普通股指数，于周五报升 0.6%，令通周升幅增至 1.2%。日本市场亦在周五走高，日经指数和日本 Topix 指数在周五分别上升 0.2%和 0.3%，通周均扬升 1.5%。上证综合指 数于周五走高 0.5%，通周表现持平；香港恒生指数在周五下跌 0.5%，通周跌 0.2%。

全球股市：企业消息利淡令欧美股市走跌；亚洲股市走低 | 2019-10-21

美国市场

虽然企业盈利大致造好，但波音（Boeing）和强生（Johnson & Johnson）传出负面消息，拖低主要平均指数，并导致美国股市在上周五下滑。道琼斯工业平均指数走低 1.0%，标准普尔 500 指数下跌 0.4%，纳斯达克指数跌 0.8%。 美国联邦航空管理局（Federal Aviation Administration）表示，波音公司隐瞒机师就飞行控制系统发出的信息，以误导当局，该系统被认为导致波音 737 Max 客机坠毁。波音股价下挫 6.8%，显着拖累道琼斯工业平均指数。其他企业消息方面，继早前被监管机构发现部份爽身粉样本含有石棉后，消息指强生将回收旗下爽身粉产品，促使股价下跌 6.2%。 中国在上周五公布的国内生产总值数据转弱，增添市场对环球经济放缓的忧虑。另一方面，美联储官员在本周似乎对 10 月 30 日减息持开放态度，但有关评论令市场参与者未能确定美联储会否按预期减息。 在上周五，软件及互联网股表现亦显着落后，市场对 Facebook 拟推出的数码货币 Libra 感到忧虑，令其股价回落 2.3%。此外，金融服务公司美国运通（American Express）下调盈利指引，导致股价下跌 2%。利好消息方面，可口可乐（Coca- Cola）公布盈利胜预期，并因内部增长转佳而上调盈利指引，带动股价报升 1.8%。

欧洲市场

企业发出盈利警告，加上英国与欧盟的脱欧协议前景未明，导致欧洲股市在上周五走低。反映广泛欧洲市场表现的欧盟 STOXX 600 指数跌 0.3%，德国 DAX 指数低收 0.2%，法国 CAC 指数走低 0.7%，英国富时 100 指数则跌 0.4%。 英国国会将在周六就英国与欧盟达成的脱欧协议进行表决，由于目前持正反立场的人数相近，故能否通过协议仍是未知之数。部份报道指工党与前保守党成员组成的联盟似乎有可能成功否决有关协议，并迫使脱欧限期延至 10 月 31 日之后。 欧洲市场气氛反映全球经济放缓的情况，中国经济增长数据减弱加深市场忧虑，亦有更多大型商品制造商表示全球经济增长正在减慢。瑞典大型货车制造商富豪（Volvo）在上周五公布第三季订单减少，并预料明年欧美市场需求将会下降。富豪盈利优于预期，带动其股价报升 2.4%，但不少其他汽车制造商股价下跌，雷诺（Renault）调低盈利与收益指引，股价因而下跌 5.5%。 此外，法国乳酪公司达能（Danone）下调 2019 年销量预测，令股价走低 8.4%，拖累食品公司表现。 综观欧盟 STOXX 600 指数，基本资源、保险和电讯股表现领先，汽车、食品和饮料、旅游与消闲和科技股则表现落后。

亚太市场

中国经济数据显示近月经济增长放缓，拖累亚洲大部份主要市场于上周五低收，而通周，区内表现则涨跌互现。上证综合指数在上周五走跌 1.3%，一周累计下跌 1.8%。澳洲所有普通股指数于上周五回落 0.5%，但通周升 0.5%；香港恒生指数于上周五亦跌 0.5%，通周则报升 1.6%。日经指数和日本 Topix 指数在上周五的表现变动不大，分别升 0.2%和跌 0.1%，但通周两者均录得显著升幅，分别升 4.4%和 2.6%。 中国经济数据显示，截至 9 月止三个月国内生产总值增长转弱，但 9 月份的按月数据则略为好转。中国截至 9 月止三个月经济按年增长 6.0%，较截至 6 月止三个月的 6.2%放缓，并且略低于普遍预测的 6.1%，延续按年增长率自 2018 年初以来的跌势， 但仍然处于政府定下的 2019 年增长目标区间 6.0%至 6.5%之内。另外，国内生产总值按季增长 1.5%，略低于上一季度的1.6%增幅。 中国工业生产由 8 月的 4.4%显著回升，在 9 月份录得按年增长 5.8%。表现反弹是源于制造业和矿业活动强劲，而且公用事业产出增长表现稳健。9 月份零售销售按年增长 7.8%，高于 8 月份的 7.5%，反映主要类别的升跌互相抵销。年初至 9 月的固定资产投资增长 5.4%，与 8 月表现持平，而制造业、矿业、发电和房地产业的增长同样保持平稳。 上周五发表的日本通胀数据显示，9 月份整体和基本通胀指标均回落，进一步反映实现日本央行所订 2.0%通胀目标的进展仍然缓慢。当地 9 月份整体消费物价指数按年升 0.2%，低于 8 月的 0.3%，亦是 2 月以来的最低水平，主要源于交通和通讯价格转弱。按年核心消费物价指数通胀（撇除新鲜食品价格）由此前的 0.5%放缓至 0.3%，日本央行首选的基本通胀指标消费物价指数通胀（撇除新鲜食品和能源价格）亦由此前的 0.6%放缓至 0.5%。

全球股市：市场憧憬中美贸易关系改善，带动欧美和亚洲股市走高；英国有望达成脱欧协议 | 2019-10-14

美国市场

有报道指中美两国在达成临时贸易协议方面取得进展，以及英国与欧盟可望就有序脱欧达成协议，刺激美国股市在上周五报升。道琼斯工业平均指数走高 1.2%，标准普尔 500 指数上升 1.1%，纳斯达克指数升 1.3%。 这三项主要指数在过去一周录得强劲升幅，促使投资者平仓获利，令指数的上周五收市水平远低于当天高位。 继英国在备受争议的北爱尔兰担保方案作出让步后，英国脱欧谈判似乎展现前进动力，惟任何协议都必须得到国会通过。美国方面，总统特朗普于上周五较晚时确认与中国达成一项临时贸易协议，包括美方把原定于 10 月 15 日对中国商品加征下一轮关税的计划推迟，以及中方购买美国农产品。 周期股表现领先，原材料、工业和能源业录得最大升幅，防卫性行业则表现落后。分析师于上周调高 iPhone 制造商苹果公司 （Apple）的销售展望，推动该公司股价上升 2.7%，持续创出新高。利率上升带动银行股走高，货币中心银行表现领先。花旗集团报升 2.2%，摩根大通上升 1.7%。 企业消息方面，建筑材料公司 Fastenal 公布盈利超出预期并维持原先盈利指引，因为该公司在经济放缓的环境下仍有能力提高价格，刺激其股价跃升 17%。快餐公司温蒂汉堡（Wendy）上调盈利指引，股价其后上升 3.9%。酒精汽泡水销量强劲，促使分析师上调生产三姆啤酒（Sam Adams）的波士顿啤酒公司（Boston Beer）评级，带动该公司股价走高 4.0%。 美国经济消息方面，消费信心于 10 月份跃升至 96.0，远超预期及 Econoday 的普遍预测区间。在 10 月份的报告中，现况指数表现强劲，上升近 5 点至 113.4，显示月内消费开支状况向好；预期指数亦录得升幅，上升 1.4 点至 84.8。另外，美联储宣布采取技术性措施，以应对银行体系流动资金短缺的问题。当局表示将于 10 月 15 日起购买美国国债，并至少持续至明年第二 季，初步为每月购入约 600 亿美元国债。此外，美联储表示将进行定期和隔夜回购，最少持续至 2020 年 1 月，以纾缓货币市场压力。

欧洲市场

有报道指英国与欧盟在脱欧协议方面取得进展，加上中美两国接近达成临时贸易协议，带动欧洲股市于上周五扬升。反映广泛欧洲市场表现的欧盟 STOXX 600 指数升 2.3%，德国 DAX 指数高收 2.9%，法国 CAC 指数走高 1.7%，英国富时 100 指数则升 0.8%。随着市场上调本土经济展望，英国本土股表现优于出口主导股。市场憧憬英国趋向有序脱欧，推高英镑汇价，导致出口主导股表现落后。 英国和欧盟展开更深入谈判，英国首相和爱尔兰总理则表示有望达成协议。欧盟脱欧谈判代表巴尼耶（Michel Barnier）向欧盟成员国表示英国现已改变立场，接纳在北爱尔兰担保方案的建议替代安排中，不会在爱尔兰边界设置海关检查。首相约翰逊 （Boris Johnson）提出的任何协议均须经英国国会通过，惟约翰逊在国会欠缺过半数支持。 综观欧盟 STOXX 600 指数，银行、科技、基本资源和旅游股表现领先，食品和饮料、房地产、个人与家庭用品及健康护理股则表现落后。企业消息方面，德国软件巨擘 SAP 季度业绩强劲，并委任新行政总裁，带动股价报升 9.1%。企业并购消息方面， 香港交易所正式放弃收购伦敦证券交易所，该项计划早前遭伦敦证券交易所拒绝。

亚太市场

美国总统特朗普表示，在周四开始进行的首日中美贸易谈判取得良好进展，而且他将于翌日与中国国务院副总理刘鹤会面，有关消息带动亚洲主要市场于上周五上升，延续周初升势。周四有多份报道亦为区内投资气氛带来支持，包括英国可能达成脱欧协议、日韩官员将就两国近期的贸易争议于上周五会面和进行磋商，以及有迹象显示周末香港示威活动引发的社会动荡可能缓和。区内大部份市场休市，因此除印度公布工业生产数据外，区内发布的贸易数据不多。 上证综合指数于上周五报升 0.9%，较上周国庆假期前的水平升 2.4%。日本股市亦对中美贸易消息作出正面反应，日经指数和日本 Topix 指数在上周五分别扬升 1.2%和 0.9%，通周分别升 1.8%和 1.4%。澳洲所有普通股指数录得相若升幅，在上周五高收 0.9%，通周走高 1.3%。香港恒生指数于上周五升 2.3%，表现出色，但由于周初大幅下跌，因此通周仅升 0.9%，表现落后。 印度工业生产指数由 7 月份上升 4.3%急挫至 8 月份按年下跌 1.1%，并且低于市场普遍预测的 1.8%增幅。这是当地工业生产自 2017 年 6 月以来首次录得按年跌幅，主要源于制造业产量转弱。印度储备银行官员在月初的政策会议上调低今个财政年度的国内生产总值预测，并连续第五次下调政策利率。在下周公布通胀数据前，工业生产表现疲软，可能会加强该行官员对未来数月继续下调政策利率的支持。

全球股市：美国就业数据带动欧美股市扬升；亚洲涨跌互现 | 2019-10-07

美国市场

美国公布就业数据，缓和市场对经济急剧放缓的忧虑，并对美联储放宽政策的前景保持开放态度，带动美国股市于上周五扬升。 道琼斯工业平均指数、标准普尔 500 指数和纳斯达克指数均上升 1.4%。 综观各行业，科技、金融与健康护理业表现领先，能源股则表现落后，但纽约商业交易所美国德州西部中级原油价格上升。苹果 公司报升 2.8%，iPhone 的利好消息亦刺激其供应商表现，带动科技股上扬。 企业消息方面，零售商 Costco 盈利逊于预期，但仍报升 1.0%；电脑硬件公司惠普（HP）下调盈利指引并公布重组计划，股价 其后走跌 9.6%。 美国经济消息方面，失业率出乎意料地由 3.7%下跌至 3.5%，但工资压力在 9 月份舒缓，录得 2.9%按年增长，为去年 7 月以 来最低增幅。就业职位增长略逊于去年，并远低于 200,000 个，但仍处于非常稳健的水平。9 月份非农业就业职位增加 136,000 个，而 8 月份新增职位则向上修订 38,000 个，达 168,000 个。然而，制造业受全球贸易放缓拖累，成为经济领域 中疲弱的一环，在 9 月份流失 2,000 个职位，逊于增加 3,000 个的预期。

欧洲市场

美国就业报告显示职位温和增长，缓和市场气氛，带动欧洲股市于上周五报升。反映广泛欧洲市场表现的欧盟 STOXX 600 指数 和德国 DAX 指数同样高收 0.7%，法国 CAC 指数走高 0.9%，英国富时 100 指数则升 1.1%。消息指英国或有更多时间安排 有秩序脱欧，刺激英国股市表现领先。 综观欧盟 STOXX 600 指数，表现领先的股份多为防卫股，包括健康护理与公用事业股，而科技与能源股亦见升幅。油价上升带 动石油巨擘表现显著领先，英国石油公司（British Petroleum）和荷兰皇家壳牌（Royal Dutch Shell）分别报升 2.1%和 1.3%。汽车与零部件、银行、房地产和基本资源股则表现落后。 企业消息方面，9 月份航运利好，刺激挪威航空（Norwegian Air Shuttle）股价上升 1.9%。挪威石油科技公司 Electromagnetic Geoservices 的存取数据正面，刺激公司股价走高 6.3%。

亚太市场

亚洲主要市场于上周五表现涨跌互现，在美国公布就业数据前，区内数据和事件仅为投资者带来有限度的交易方向。中国因国庆 日假期而继续休市。日本方面，日经指数和日本 Topix 指数在上周五均报升 0.3%，但通周分别走跌 2.1%和 2.0%。澳洲所有 普通股指数在上周五轻微高收 0.4%，但通周则跌 2.7%，是区内表现最逊色的市场。香港采购经理指数调查数据显示，9 月份 的经济状况再度非常疲软，加上预期周末会再次出现严重的社会动荡，因此投资气氛仍然薄弱，恒生指数于上周五低收 1.1%， 通周跌 0.8%。 印度储备银行货币政策委员会在上周五举行的政策检讨会议上，将基准回购利率下调 25 基点至 5.15%，与市场普遍预期相 符，是继 8 月份会议减息 35 基点，以及先前举行的三次会议减息 25 基点后再次下调利率。回购利率目前处于 2010 年中以来 的最低水平。此外，局方下调短期增长预测，并继续预期在未来数季，整体通胀仍会低于 2.0%至 6.0%目标区间的中间点。在 整体通胀展现升势之前，局方似乎将继续倾向于未来数月进一步下调政策利率。 在印度储备银行举行会议前，当地公布采购经理指数调查数据，显示印度服务业活动在 9 月份收缩，整体商业活动指数由 8 月份 的 52.4 下降至 48.7，是 2018 年 2 月以来的最低水平。在周内较早时公布的 Markit 印度制造业采购经理指数调查结果反映整 体指数企稳于 51.4 的水平。上述指数变动导致综合指数由 52.6 下跌至 49.8。香港亦在上周五公布采购经理指数调查，反映整 体指数由 8 月份的 40.8（2009 年 2 月以来的最低水平）微升至 9 月份的 41.5（该期间的次低水平），但仍为香港经济带来急 剧收缩的信号。

全球股市：贸易争论拖累美股下跌，但欧洲报升；亚洲大部份市场回落 | 2019-09-30

美国市场

报道指美国政府将对美国资本流入中国实施新限制，拖累美股在周五回落。道琼斯工业平均指数跌 0.3%；标准普尔 500 指数 跌 0.5%；纳斯达克指数走低 1.1%。 除了上述报道外，中国外交部长在联合国大会上的辩论发言，均刺激投资者避险，沽售对贸易敏感的周期股，特别是科技股。美 国晶片制造商美光（Micron）（跌 3.5%）在周四晚发出盈利预警，指出中美贸易战导致业绩逊于预期，促使半导体业出现抛 售。软件、互联网和电讯股的沽压最严重，但银行、钢铁、零售和包裹邮递／物流股的表现较佳。 综观焦点企业，Progress Software 盈利胜预期，但收益不及预期，导致股价回落 7.0%。商业科技公司 Box 遭分析师下调评 级，拖累股价下跌 6.4%。富国银行宣布委任 Charles Scharf 为新任行政总裁，带动股价上升 3.8%。Scharf 曾任职纽约梅隆 银行（BNY Mellon）行政总裁，有关消息导致该银行下跌 4.5%。 美国经济消息方面，市场并不乐见整体资本财货订单表现失色，其整体表现升 0.2%，撇除运输后升 0.5%，与表现优于预期的 耐用品订单报告相若，但核心资本财货订单（非国防，不包括飞机）回落 0.2%，逊于 Econoday 普遍预测维持不变的观点。此 外，7 月份核心资本财货订单亦显著向下修订。另一方面，8 月份个人收入和消费开支扭转 7 月走势不一的表现，两者依次升 0.4%和 0.1%，而 7 月份两者分别升 0.1%和 0.5%（经修订）。 以下数据截至美国东岸时间下午 4 点：已定装船期的布兰特原油现货价跌 98 美分，报 61.76 美元，黄金跌 7.80 美元至 1,503.60 美元。美元兑大部份主要货币贬值，但兑英镑则升值。美国三十年期国债利率跌 2 个基点至 2.13%，十年期国债利 率则跌 1 个基点至 1.68%。

欧洲市场

中美贸易消息利好，带动欧洲股市在上周五上升。英伦银行暗示考虑减息，导致英镑走弱，刺激英国股市录得最大升幅。欧盟 STOXX 600 指数报升 0.5%，德国 DAX 指数高收 0.8%，法国 CAC 指数报升 0.4%，英国富时 100 指数跃升 1.0%。 除了其他受惠于英镑回落的出口股外，伦敦上市矿业股亦带动富时 100 指数走高。英国矿商英美资源集团（Anglo American Group）升 2.5%。英国资产管理公司 Ashmore Group 获分析师上调评级，带动股价上升 3.2%。综观 STOXX 600 指数成 份股，基本资源、旅游与消闲、汽车与零部件及银行业表现领先，但公用事业、房地产和健康护理股则表现落后。 经济数据方面，9 月份欧元区经济信心疲弱，令人感到意外。欧盟委员会的整体指标录得 101.7，较 8 月份未经修订的指标低 1.4 点，并且远低于市场普遍预期，也是自 2015 年 2 月以来最逊色的水平。

亚太市场

亚洲主要市场在上周五再次涨跌互现，但通周普遍低收，而周末区内公布的数据不多，中美贸易发展依然是市场主要关注焦点。 CNBC 报道，中美两国将于 10 月 10 日在美国首都华盛顿恢复贸易谈判。中国上周五公布的经济数据显示，工业企业利润自 7 月按年升 2.6%后，8 月按年回落 2.0%，很可能加强内地官员对加推政策措施的支持，以提振国内经济活动，并纾缓外部需求 转弱的冲击。 上证综合指数在上周五微升，单日高收 0.1%，但通周则走跌 2.5%，据报内地投资者在下周国庆假期前减持风险配置。香港恒 生指数在上周五走低 0.3%，通周则跌 1.8%。综观上周五区内市场表现，日本股市最弱，日经指数和日本 Topix 指数分别低收 0.8%及 1.2%，通周分别下跌 0.8%及 0.7%。澳洲所有普通股指数在上周五及通周均表现领先，分别上升 0.6%及微跌 0.2%，不少投资者预期澳洲储备银行将在下周议息会议再度下调政策利率。

全球股市：市场忧虑中美贸易状况，令美股下跌；欧洲涨跌互现，亚洲表现持平 | 2019-09-23

美国市场

中美贸易传出负面消息，加上美联储官员的言论，促使美国股市在上周五下滑。道琼斯工业平均指数跌 0.6%；标准普尔 500 指数跌 0.5%；纳斯达克指数走低 0.8%。 中国农业官员代表团取消访问美国蒙大拿（Montana）及其他农业州份，市场对有关消息反应负面。同时，美国总统特朗普表示有意与中国达成全面贸易协议，而非只达成中方购买美国农产品的小规模协议。另一方面，达拉斯联邦储备银行行长卡普兰 （Robert Kaplan）表示预期 2019 年不再减息，他在今年的联邦公开市场委员会议上没有投票权；波士顿联邦储备银行行长罗森格伦（Eric Rosengren）则于上周投票否决减息，因为他认为现时经济状况良好，减息并非明智之举。 综观标准普尔 500 指数的各行业，非必需消费品、科技与通讯服务业表现落后；健康护理、公用事业、主要消费品与能源等防卫性行业则表现较佳。焦点股当中，晶片制造商德州仪器（Texas Instruments）上调季度派息，股价因而下跌 1.8%。另一家晶片制造商赛灵思（Xilinx）的财务总监离职，消息令其股价走跌 6.9%。药业巨擘默克（Merck）的抗病毒药物获美国食品及药物管理局（FDA）批准推出，刺激股价上升 1.4%。此外，Netflix 行政总裁表示忧虑华特迪士尼（Walt Disney）和苹果等其他串流影视服务带来的竞争，令 Netflix 股价下跌 5.6%。

欧洲市场

受药业、石油与银行股带动，欧洲股市在上周五收市涨跌互现，并于窄幅徘徊，但脱欧消息令市场困扰，拖累英国股市转弱。反映广泛欧洲市场表现的欧盟 STOXX 600 指数报升 0.3%，德国 DAX 指数高收 0.1%，法国 CAC 指数走高 0.6%，英国富时100 指数则跌 0.2%。 有报道指欧洲议会主席容克（Jean-Claude Juncker）对北爱尔兰担保方案释出更大灵活性，并预期英国与欧盟可达成协议，为市场带来更大期望，惟其后另有报道亦有指英国首相约翰逊（Boris Johnson）承认在 10 月 31 日前不大可能达成脱欧协议，令英国市场表现受累。 综观欧盟 STOXX 600 指数，石油及天然气、零售、健康护理和电讯股表现领先；工业产品、汽车与零部件、基本资源和媒体股则表现落后。 丹麦药厂诺和诺德（Novo Nordisk）表现领先，上升 2.9%，因为美国监管机构通过其糖尿病药物的审批。油价上升刺激石油及天然气股走高，当中意大利 ENI 集团报升 1.2%。德国银行股德国商银（Commerzbank）宣布大幅裁员及其他措施以削减成本，带动股价上升 0.4%。

亚太市场

亚洲主要市场在上周五收市变动轻微，但通周表现则涨跌互现。投资者重点关注日本通胀数据和中国人民银行调整贷款利率，但有关消息对市场的影响不大。日本日经指数和日本 Topix 指数在上周五分别报升 0.2%和持平，以通周则在区内表现领先，分别扬升 1.5%和 1.3%。澳洲所有普通股指数亦于上周五升 0.2%，通周则升 0.9%。上证综合指数在上周五升 0.2%，但通周则跌 0.8%。香港恒生指数在上周五低收 0.1%，通周跌 3.4%，是区内表现最逊色的市场。 日本于上周五公布的通胀数据显示，8 月份整体通胀进一步下跌，而基本通胀指标变动轻微。整体消费物价指数从 7 月份升0.5%，放缓至 8 月份按年升 0.3%；日本央行首选的基本通胀指标消费物价指数（撇除新鲜食品和能源价格）维持 0.5%不变。以上数据进一步证明，实现日本央行设定 2.0%通胀目标的步伐仍然缓慢，加上央行官员在周初举行的政策会议上发表言论，表示可能需要考虑经济是否将会「失去」实现这个通胀目标的「动力」。日本央行行长黑田东彦（Haruhiko Kuroda）已在最近数月承诺，并在本周政策会议后重申，若当局评定通胀已失去动力，将会「毫不犹豫」采取进一步货币宽松政策。目前数据反映整体通胀下跌，或足以令官员相信在 10 月底举行下一次政策会议前，日本经济已失去动力。

全球股市：随着投资者憧憬中美贸易取得进展，美股涨跌互现，欧洲和亚洲股市报升 | 2019-09-16

美国市场

尽管中美贸易谈判传出乐观消息，为市场带来支持，但苹果公司（Apple Inc.）表现疲弱，令主要股票指数受压，而且投资者在美联储于下周公布政策前转趋审慎，因此美股在上周五表现涨跌互现。道琼斯工业平均指数升 0.1%，标准普尔 500 指数微跌0.1%，纳斯达克指数低收 0.2%。高盛下调科技股苹果公司的目标价，导致苹果公司的股价下跌 1.9%。 中美两国就贸易问题作出更多调解姿态（包括中国豁免美国部份农产品关税），加上美国零售销售报告表现略为强劲，均为承险意欲带来支持，但显著利淡美国国库债券的表现。基本因素进一步向好，似乎可为美联储减息的预期降温。市场早前预计当局将在下周减息 25 个基点，并于年内稍后再次减息。在上周五尾市时段，美国十年期票据价格跌破支持位，孳息由 1.79%升至约1.90%，其后美国国库债券的抛售步伐加快。 市场注意到有报道指，全球宏观对冲基金在本周大举买入美国国库债券短仓／美股长仓，并伺机启动止蚀指令强制沽出美国国库债券长仓。与此同时，不少长短仓基金在本周转投周期股，特别是科技和银行股，并且沽空电讯和其他防卫股。 在上周五，中美贸易传出较利好的气氛，带动原材料、能源和工业股表现出色。综观表现失色的行业，非必需消费品、电讯和主要消费品业的跌幅最大。焦点公司方面，半导体和软件生产商 Broadcom 的盈利逊预期，并表示其晶片业务继续受压，导致其股价下跌 3.4%。报道指中国豁免部份美国肉类的关税，刺激肉类公司 Tyson Foods 上升 2.4%。 美国经济数据方面，汽车销售强劲，刺激 8 月份零售销售升 0.4%，但以撇除汽车计则维持不变。撇除汽车和燃气（油站汽油价格回落，令燃气销售急跌）的零售销售仅升 0.1%。然而，另一项重要核心数据，即撇除汽车、燃气、食品服务和建材项目的零售销售对照群组在月内显著增长 0.3%。汽车销售领先其他项目，在 8 月升 1.8%，带动按年销售增长累升至 6.8%，表现非常强劲。此外，9 月份消费信心初值温和回升，按月上涨 2.2 点至 92.0，但仍较 5 月的近期高位低 8 点。

欧洲市场

在上周五，中美贸易持续传出利好消息，加上有迹象显示英国与欧盟就脱欧协议取得进展，促使欧洲股市保持坚挺，固定收益市场则回落，分别承接各自的近期走势。反映广泛欧洲市场表现的欧盟STOXX 600 指数报升 0.4%，德国DAX 指数高收0.5%， 法国 CAC 指数走高 0.2%，英国富时 100 指数则升 0.3%。 随着英国首相约翰逊（Boris Johnson）似乎趋近达成脱欧协议，市场对英国脱欧的投资气氛有所改善，惟达成协议的前景仍然未明。利好消息方面，有报道指与保守党组成联合政府的北爱尔兰民主统一党（Democratic Unionist Party）或会在持续胶着的北爱尔兰担保方案上作出让步，容许更大灵活性。 另一方面，市场持续回应欧洲央行在周四公布的政策，有关方案似乎可支持银行业，因此带动银行业表现领先。这些政策包括幅度低于预期的减息、扩大符合欧洲央行再融资操作的银行资产范围，以及引入两级制存款准备金制度，容许部份银行存款获得负利率豁免。 综观欧盟 STOXX 600 指数，银行、基本资源、金融服务和汽车与零部件业表现领先；食品和饮料、公用事业与个人及家居用品等防卫股则表现落后。西班牙银行股是表现最为领先的股类之一，当中 Caixa Bank 和 Banco de Sabadell 分别报升 7.3%和7.8%。

亚太市场

在上周五，中国与韩国市场因假期而收市，区内其他市场高收，延续周初的升幅。欧洲央行在周四公布减息，加上中美贸易紧张局势展现改善迹象，为投资气氛带来支持。美国总统特朗普于周四稍后时间发言，表示或会考虑与中国达成「中期贸易协议」， 惟美国官员强调政府希望达成较完整的协议。在上周五，区内公布的经济数据不多，亦无重大消息主导市场气氛。 日本市场在上周五录得强劲升幅，通周表现显著领先区内市场，日经指数与日本 Topix 指数于当天分别高收 1.1%和 0.9%，通周则分别报升 3.7%和 4.7%。随着香港政府上周对示威者作出让步，似乎令投资者重拾信心，香港恒生指数亦于上周五上升1.0%，使通周升幅扩大至 2.5%。澳洲所有普通股指数表现逊于区内市场，在上周五及通周别仅升 0.2%及 0.4%。上证综合指数于上周五休市，通周升 1.1%。

全球股市：随着中美重启贸易谈判，美国、欧洲和亚洲市场造好 | 2019-09-09

美国市场

中美重启贸易谈判，并决定于 10 月初在美国华盛顿进行面对面谈判，有关消息提振承险意欲，带动美股在周四上升，美国国库债券的表现则回落。道琼斯工业平均指数升 1.4%，标准普尔 500 指数升 1.3%，纳斯达克指数则跃升 1.8%。 美国经济数据强劲，进一步刺激投资气氛，例如美国非制造业采购经理报告的表现出乎预期强劲，以及美国 ADP 就业报告数据转佳。后者在上周五发表的美国就业报告前公布，令市场预期升温。 供应管理协会非制造业指数由 7 月的 53.7 升至 8 月的 56.4，表现显著优于预期，其中新增订单表现份外出色，急升超过 6 点至 60.3。相关的订单数据也利好 8 月的商业活动指数（相当于制造业的生产指数）上升超过 8 点至 61.5。另一方面，对于上周五发表的 8 月份就业报告，ADP 预测私人企业就业职位将增加 195,000 个，优于市场预期。Econoday 对此的普遍预测则为150,000 个。 综观标准普尔 500 指数的分类行业，银行、工业、能源和科技股在周四的升幅最可观，公用事业和房地产等防卫性股的表现较弱。个股消息方面，网络安全公司 Palo Alto Networks 提高盈利指引，并宣布将收购物联网安全软件公司 Zingbox，带动Palo Alto Networks 的股价上升 5.9%。软件公司 Slack Technologies 季度盈利逊于预期，导致股价下跌 3.4%。

欧洲市场

在周四，中美贸易关系好转的消息促使大部份欧洲市场报升，但英国最新的脱欧动态带动英镑走高，因而令英国市场转弱。反映广泛欧洲市场表现的欧盟 STOXX 600 指数报升 0.7%，德国 DAX 指数高收 0.9%，法国 CAC 指数受法国航天企业业绩利好带动而报升 1.1%，英国富时 100 指数则跌 0.6%。 中国官员表示中美两国将于 9 月中重启贸易磋商，并于 10 月重启高级别谈判。英国脱欧消息方面，反对党似乎可能迫使首相约 翰逊（Boris Johnson）延迟脱欧，并把大选押后至 10 月 31 日的脱欧限期之后，消息刺激英镑汇价上升，以出口股为主的富 时 100 指数表现受压。 综观欧盟 STOXX 600 指数，汽车与零部件、科技、银行与油气业表现领先；健康护理、食品和饮料与公共事业则表现落后。焦点股当中，法国飞机制造商达梭航太（Dassault Aviation）业绩符合其 2019 年预测，股价上升 5.7%；法国航空设备制造商赛峰（ Safran ） 上调盈利指引， 股价其后报升 5% 。 英国大型药厂阿斯利康（ AstraZeneca ） 和葛兰素史克 （GlaxoSmithKline）分别走跌 2.7%和 2.5%，源于市场忧虑英镑走势将打击其美元计价业务的盈利。

亚太市场

中美两国官员将在 10 月初于华盛顿进行贸易谈判，有关消息带动亚洲大部份主要市场于周四高收。中国商务部发表声明，表示国务院副总理刘鹤、中国人民银行行长易纲和中国其他高级官员已与美国贸易代表莱特希泽（Robert Lighthizer）和美国财政部长努钦（Steven Mnuchin）通话，并同意在下月会面，以进行进一步贸易磋商。其后，美国官员确认已与中方进行讨论，并 将在未来数周举行高级别会议。 上证综合指数和澳洲所有普通股指数于周四双双报升 1.0%，日本日经指数和日本 Topix 指数在区内表现领先，分别扬升 2.1% 和 1.8%。香港恒生指数表现属一大例外，当日表现持平。上周三，行政长官林郑月娥宣布，鉴于引渡法案具争议性，导致社会近月出现动荡，政府将会撤回有关法案，带动恒生指数当日显著上升 3.9%。 澳洲的贸易盈余由 6 月份修正后的 79.77 亿澳元收窄至 7 月份的 72.68 亿澳元，低于市场普遍预测的 74 亿澳元盈余。7 月份出口按月升 0.6%，低于 6 月份的增长 1.4%，其中非农产品出口增长转弱，但部份被服务和农产品出口的强劲增长所抵销。继6 月份下跌 3.5%后，进口有所回升，在 7 月份按月升 2.9%。

全球股市：美国市场平收或走低，欧洲市场报升，亚洲市场涨跌互现 | 2019-09-02

美国市场

美国公布的经济数据涨跌互现，当中包括消费情绪下跌，加上美国对中国货品加征的新关税在长周末后生效，投资者对此取态审慎，导致大部份美国主要股票指数于上周五平收或走低。道琼斯工业平均指数升 0.1%，标准普尔 500 指数表现持平，纳斯达克指数跌 0.1%，罗素 2000 指数则低收 0.1%。 美国消费情绪数据疲弱，引起市场关注，科技股在上周五表现尤其疲软，因为市场忧虑新关税将于周日生效。随着油价下跌，能源股表现偏软。 综观企业消息，化妆品公司 Ulta Beauty 调低 2019 年盈利指引，拖累股价下跌 30%。受惠于中国豁免征收车辆购置税的消息，汽车制造商特斯拉（Tesla）的股价上扬 1.8%。金宝汤（Campbell Soup）因自然销售增长强劲而表现领先，其股价高收3.8%。 以下数据截至美国东岸时间下午 4 点：已定装船期的布兰特原油现货价下跌 59 美分，报 60.43 美元，黄金跌 2.60 美元至 1,532.70 美元。美元兑大部份主要货币升值。美国三十年期国债利率维持于 1.96%，十年期国债利率则维持 1.50%不变。 经济消息方面，美国消费情绪跌至多年低位，8 月终值为 89.8，远低于市场的偏低预期，是 2016 年 10 月以来的最低水平。预期成份指数在月内跌 10 点以上至 79.9，现况成份指数则跌 5 点以上至 105.3。该报告显示消费者对关税持续上升感忧虑。美国其他经济数据方面，消费开支非常强劲，通胀则停滞不前。消费开支在 7 月份跃升 0.6%，是 Econoday 普遍预测区间的最高水平。所有开支成份指数甚为强劲，以非耐用品领涨，升幅为 1.1%，耐用品和服务则在月内分别升 0.6%和 0.5%。

欧洲市场

市场对中美贸易争议感到乐观，加上有言论指欧洲央行将会放宽政策，带动主要欧洲股市于上周五高收。反映广泛欧洲市场表现的欧盟 STOXX 600 指数报升 0.7%，德国 DAX 指数高收 0.9%，法国 CAC 指数升 0.6 %，而英国富时 100 指数则升0.3%。意大利联邦政府面临瓦解，引起市场忧虑，令富时意大利 MIB 指数下跌 0.4%。 欧元大幅贬值，兑美元跌穿 1.10，部份是源于欧元区通胀数据疲弱，以及美国总统特朗普在推特贴文，指欧元区操纵货币汇价，以图在贸易取得优势。 综观欧盟 STOXX 600 指数，基本资源、房地产、金融服务和工业产品与服务业表现领先；媒体、电讯与银行业则表现落后。企业消息方面，德国房地产公司回升， 因为有报道指当地政府将撤回拟在柏林实施的严格租金管制措施。德国房地产公司Deutsche Wohnen 报升 9.7%。 经济消息方面，本月欧元区通胀暂定不变。年度通胀为 1.0%，符合 7 月份终值（初值为 1.1%）和市场预期，亦为 2016 年 11 月以来的最低水平。更重要的是，核心通胀同样保持平稳，因而令最涵盖范围最小的通胀指标（撇除能源、食品、酒类和烟草）表现持平并低于预期，报 0.9%。此外，法国通胀在 8 月份也暂定不变。当地消费物价指数月内上升 0.5%，令指数年度升幅保持于 7 月份的 1.1%终值水平，并处于 2019 年初至今区间（0.9%至 1.3%）的中间位。消费物价调和指数初值大致跟随上述走势，于月内同样上升 0.5%，年度升幅为 1.2%，仅低于 7 月份升幅。

亚太市场

亚洲主要市场在上周五表现涨跌互现，区内市场通周亦表现各异。继中国官员于周四发表评论后，中美贸易争议继续成为市场主要焦点，日本于上周五公布的经济数据反映经济状况好坏参半。韩国央行一如预期，在上周五维持政策利率不变。香港方面，投 资者继续忧虑社会动荡或会在周末加剧。 澳洲所有普通股指数于上周五及通周均为表现最强的指数之一，分别报升 1.4%和 1.3%。日本股市亦于上周五上扬，抵销周内早前的跌幅。日经指数在上周五上升 1.2%，通周则平收；日本 Topix 指数于上周五走高 1.5%，通周升 0.6%。上证综合指数跌幅轻微，于上周五及通周分别跌 0.2%及 0.4%；香港恒生指数在上周五升 0.1%，但通周则跌 1.7%，为区内表现最弱的市场。 日本工业生产指数继 6 月份下跌 3.3%（经修订）后，在 7 月份上升 1.3%，高于市场普遍预期的 0.3%升幅。有关数据大致符合采购经理指数反映的情况，该指数显示月内制造业状况略为改善，但仍然疲弱。汽车生产增长转强，有助推高整体增长。劳工市场数据同样表现向好，日本失业率由 6 月份的 2.3%跌至 7 月份的 2.2%，低于普遍预测的 2.4%，符合去年录得的数十年低位。然而，零售销售继于 6 月份升 0.5%后，在 7 月份放缓，按年下跌 2.0%，低于下跌 0.8%的普遍预测。食品与燃料销售为整体销售数字转弱的主因。

全球股市：中美贸易战升温令欧美市场走跌，亚洲市场向好 | 2019-08-26

美国市场

随着中美贸易争议升温，中国落实采取报复性关税措施，美国总统特朗普亦相应对中国产品加征关税，促使投资者大举避险，拖累美国股市指数于上周五下挫。特朗普下令美国企业终止与中国的业务往来，并将业务由中国撤回美国，惟现时仍未厘清有关声明的实际效果。道琼斯工业平均指数跌 2.4%；标准普尔 500 指数跌 2.6%；纳斯达克指数走低 3.0%；罗素 2000 指数低收3.1%。 在美联储的杰克逊城（Jackson Hole）会议上，主席鲍威尔未有发表更趋温和的言论，即使当局在 9 月份减息 25 个基点的预期大致不变，但市场对此反应失望。鲍威尔重申美联储将「以适当措施维持经济扩张，并以强劲劳工市场和通胀接近 2%为对称目标」，但却未有如不少投资者憧憬般释出大幅放宽政策的讯号。鲍威尔对杰克逊城会议的参加者表示，当局进一步减息的行动将取决于他及其他决策官员对经济的评估，以及一系列国内与国际因素的影响。 科技股录得最大跌幅，当中包括对中美贸易战高度敏感的半导体股。石油、汽车与非必需消费品股亦处于表现最逊色之列。涵盖公用事业股的防卫股表现较为强韧，但仍录得跌幅。美国国库券报升，美元（特别是兑日圆）在市场趋向避险之际走跌。 焦点股当中，Pivotal Software 因同意软件公司 VMWare 收购而报升 9%。有消息指另一家软件公司 Carbon Black 亦将获VMWare 收购， 刺激前者升 6% 。 Red Robin Gourmet Burgers 公布盈利与收益超出预期， 因而走高 6% 。Salesforce.com 公布盈利胜预期并上调盈利指引，带动股价上升 2.3%。 显著走跌的股份包括鞋履零售商 Foot Locker， 因为其盈利、收益与销售均未达预期， 导致股价下挫 19%。Kemper Insurance 被分析师调低评级，跌 11%。VMware 的收购计划引起投资者忧虑，因而走跌 10%。 经济消息方面，数据显示美国新屋销售缺乏动力，大致跟随二手房屋销售的走势。7 月份年度新屋销售率为 635,000 间，略低于 Econoday 预期的 645,000 间，但远逊于获大幅向上修订至 728,000 间的 6 月份年度销售率，现时该数字仍有待进一步修订，并已创年度销售增长新高。然而，三个月平均销售 — 探讨房屋销售时的关键指标 — 实际上由 6 月份的 663,000 间跌至 7 月份的 655,000 间。该平均值于 3 月至 4 月期间在约 670,000 间的水平见顶，为年初至今房屋销售表现最佳的月份。

欧洲市场

随着中美贸易战升级，欧洲股市在上周五走跌，扭转初期升势。反映广泛欧洲市场表现的欧盟 STOXX 600 指数下跌 0.8%，德国 DAX 指数低收 1.2%，法国 CAC 指数走低 1.1%，富时 100 指数则跌 0.5%。 尽管美联储主席鲍威尔（Jay Powell）表示当局或会在秋季减息，但市场认为鲍威尔的言论不够温和，并对此感到失望。 受中美消息影响，汽车与零件股录得最大跌幅，石油与燃气、化工和银行股亦下跌。除房地产业外，所有行业均低收，但公用事业、旅游和消闲股表现较强韧。欧洲股市指数方面，石油业巨擘壳牌（Shell）和英国石油（BP）的跌幅最为显著，两者分别低收 0.9%和 1.3%。企业消息方面，有报道指工业工程和钢铁企业 Thyssenkrupp 可能收购金属分销商 Kloeckner，带动前者升 1.0%，后者则升 7%。

亚太市场

亚洲主要股市于上周五温和上涨，以通周录得稳健升幅。美联储主席鲍威尔即将发表的言论仍是投资者的关注焦点，近日区内公 布的经济数据对市场气氛影响不大。南韩政府宣布将终止与日本的情报共享协议，以应对日本政府近期实施的贸易限制，导致日韩紧张局势升级。 上证综合指数和香港恒生指数于上周五表现优于区内其他市场，两项指数均上升 0.5%，通周分别延续升幅至 2.6%和 1.7%。澳洲所有普通股指数亦于上周五升 0.3%，以通周升 2.0%。日经指数和日本 Topix 指数于上周五分别报升 0.4%和 0.3%，以通周分别升 1.4%和 1.1%。 日本于今天公布的通胀数据显示整体通胀下降，7 月份基本通胀指标变化不大，进一步证明当地实现日本央行设定 2.0%通胀目标的步伐仍然缓慢。整体消费物价指数于 7 月份按年升 0.5%，低于 6 月的 0.7%，而日本央行首选的基本通胀指标（撇除新鲜食品和能源价格的消费物价指数）从按年升 0.5%轻微走高至 0.6%。日本央行官员于上月的会议上维持政策不变，反映其评估通胀仍「可望逐步增加」至 2.0%的目标。日本央行行长黑田东彦（Haruhiko Kuroda）认为，实现通胀目标的动力并未减退，但承诺如果失去动力，将「毫不犹豫地」采取额外的宽松政策。然而，目前尚未厘清官员对「失去动力」的定义。 新加坡通胀数据亦显示 7 月份整体通胀走弱，消费物价指数在 6 月按年升 0.6%，随后在 7 月升 0.4%。新加坡金融管理局的 首选核心通胀指标（不包括住宿和私人道路运输成本）在 7 月升 0.8%，低于 6 月的 1.2%和 2016 年以来的低位。当局官员亦轻微下调短期通胀预测。

全球股市：对刺激政策的憧憬带动欧美造好；亚洲持平 | 2019-08-19

美国市场

有言论指政府将推行刺激政策以扶持转弱的经济，带动主要美国股市指数在上周五超卖过后回升。道琼斯工业平均数升 1.2%， 标准普尔 500 指数高收 1.4%，纳斯达克指数升 1.7%。 市场关注有报道指德国政府愿意提高财赤以支持经济。其他焦点包括中国政府计划提升民众收入的消息，以及预料欧洲央行在政策官员发表温和言论后将推行宽松政策。企业盈利转弱，加上全球经济增长放缓，以及局势（尤其在香港）仍然紧张，均导致投资气氛持续欠佳。此外，有言论指中美贸易关系改善将降低美联储的减息空间。 企业消息方面，Nvidia 盈利优于预期，而且盈利指引正面，刺激股价升 7.3%，并带动晶片股造好。有报道质疑通用电气 （General Electric）的会计操守，导致其股价在周四急跌，但其后回升 9.7%，为工业股带来支持。在通用电气反驳报道内容后，投资者在上周五入市，而该公司行政总裁更买入价值 200 万美元的股份。 以下数据截至美国东岸时间下午 4 点：已定装船期的布兰特原油现货价上升 25 美分，报 58.64 美元，黄金跌 9.40 美元至 1,523.60 美元。美元兑大部份主要货币升值。美国三十年期国债利率上升 8 个基点至 2.04%，十年期国债利率则升 6 个基点至 1.56%。

欧洲市场

欧洲股市在上周五报升，并由银行股领涨，因为有消息指德国将实施财政刺激政策，而欧洲央行亦可望推行宽松措施。反映广泛欧洲市场表现的欧盟 STOXX 600 指数升 1.2%，德国 DAX 指数升 1.3%，法国 CAC 指数高收 1.2%，英国富时 100 指数录得 0.7%升幅。 德国新闻杂志《明镜周刊》（Der Spiegel）报道，一旦经济陷入衰退，德国政府已准备好透过财赤刺激经济。此外，芬兰央行官员 Olli Rehn 在周四呼吁欧洲央行推行大规模刺激政策，以提振欧元区经济。 银行、公用事业、零售、科技和媒体股表现出色，而房地产、石油和燃气、基本资源和化工股则表现落后。综观银行股，苏格兰皇家银行（Royal Bank of Scotland）走高 2.5%，巴克莱（Barclays）则升 1.9%。 经济消息方面，6 月份经调整欧元区贸易盈余为 179 亿欧元，低于 5 月份经修正后略为减少的 196 亿欧元。未经调整的盈余为 206 亿欧元，较一年前减少约 20 亿欧元。经调整后的整体数字减少，掩盖了出口减少和进口上升的影响。经季节调整后出口按月跌 0.6%至 1,943 亿欧元，进口则升 0.3%至 1,764 亿欧元。

亚太市场

亚洲大部份主要股市于上周五在相对狭窄的区间徘徊，但通周的表现差别较大。由于近期经济疲弱促使中国政府有意加推政策措施，投资气氛得以改善，带动上证综合指数于上周五报升 0.3%，通周扬升 1.8%，成为区内表现最出色的市场。香港政府提供额外扶持政策的消息亦为恒生指数带来支持，指数于上周五扬升 0.9%，使一周跌幅减至 0.8%。香港航空公司国泰航空因旗下员工参与近期抗议活动而面对来自中国当局的压力，并在周五收市后宣布行政总裁 Rupert Hogg 辞任。 日本股市于上周五变动轻微，日经指数和日本 Topix 指数均于上周五升 0.1%，但通周分别下跌 0.8%和 0.9%。澳洲所有普通 股指数于上周五走跌 0.1%，通周跌 2.7%，成为区内表现最逊色的市场之一。 新加坡公布的 7 月份贸易数据显示出口略为改善，与中国于上周公布的经济数据大致相符，有关数据反映外部需求温和回升。新加坡非石油本土出口继 6 月份经修订下跌 17.4%后，于 7 月份按年跌 11.2%，但按月计则升 3.7%，此前一个月的跌幅为7.8%。在新加坡的十大贸易伙伴国家中，七个国家在 7 月份的出口增长改善，包括美国、中国和欧盟，但对日本的出口转弱。

全球股市：投资者忧虑中美贸易前景，导致欧美股市下跌，亚洲股市则涨跌互现 | 2019-08-12

美国市场

虽然美国总统特朗普表示尚未准备与中国订立贸易协议，在 9 月也可能不会进行贸易谈判，导致投资者忧虑中美贸易前景，拖累美国主要股票指数在上周五转弱，但收市时已从该日最低位回升。道琼斯工业平均指数跌 0.3%；标准普尔 500 指数回落0.7%；纳斯达克指数低收 1.0%。 此外，最近中国人民币兑美元跌破“7”关口，削弱市场承险意愿，再次引起投资者对人民币急剧贬值的忧虑。美国政府官员对是否允许当地企业与华为进行业务往来的言论分歧，令市场对中美贸易争议更感不安。 标准普尔 500 指数大部份行业走低。石油服务、半导体、五大科技股 FAANG、服装、汽车供应商、机械和货运业表现最弱。表现相对较佳的是餐饮、医院、酒店／休闲、交易所及医药。 综观焦点企业，共乘汽车龙头公司 Uber 在公布收益远逊预期后跌 6.8%。软件企业 Activision Blizzard 的盈利亦低于预期， 拖累股价走低 2.6%。商业资讯科技企业 DXC Technology 下调指引，加上分析师调低公司评级，导致其股价下挫 30%。 以下数据截至美国东岸时间下午 4 点：已定装船期的布兰特原油现货价上升 96 美分，报 58.34 美元，黄金跌 5.00 美元至 1509.80 美元。美元兑英镑、澳元和人民币升值，但兑大部份其他主要货币贬值。美国三十年期国债利率上升 1 个基点至 2.25%，十年期国债利率则升 1 个基点至 1.73%。

欧洲市场

由于市场忧虑中美贸易前景，削弱承险意愿，加上意大利政局动荡令市场更添阴霾，导致欧洲股市在上周五走跌。反映广泛欧洲市场表现的欧盟 STOXX 600 指数下跌 0.9%，德国 DAX 指数低收 1.3%，法国 CAC 指数走低 1.1%，而英国富时 100 指数则跌 0.4%。 意大利副总理萨尔维尼（Matteo Salvini）要求提前大选，并对政府提出不信任动议，拖累意大利富时 MIB 指数走跌 2.5%， 并促使当地债券息差扩阔。受意大利消息影响，当地银行业表现最为逊色，而基本原材料及汽车业等贸易敏感行业则因中国问题引发的忧虑而受挫。 据报美国政府向希望与华为进行业务往来的企业延后授出豁免，使中美紧张局势备受关注。有消息指出中国人民币兑美元跌破“7”关口，令市场除贸易战外还关注货币战的发展。 综观欧盟 STOXX 600 指数，表现领先的行业包括健康护理、食品与饮料和房地产，而表现落后的行业则为基本资源、汽车与零件、电信、化工和银行业。企业消息方面，据报德国药物与化工企业拜耳（Bayer）就 Roundup 除草剂的美国诉讼案建议和解，刺激股价上升 4.4%。

亚太市场

亚洲主要股市于上周五涨跌互现，但通周均走跌，环球贸易紧张局势和政策的不确定性仍可能是带动近期走势的主要因素。上证 综合指数和香港恒生指数于上周五均下跌 0.7%，使通周跌幅分别扩大至 3.6%和 3.2%，另一方面，中国当局于上周第二次将人民币参考利率设定在“7”以上的关键水平。上周五公布的中国通胀数据显示消费物价压力略为转强，整体通胀居民消费价格指 数由 6 月份的 2.7%升至 7 月份的 2.8%，主要反映食品价格的上涨幅度较大。然而，生产物价走弱，工业生产者出厂价格指数 出现跌势，由 6 月份的维持不变转弱至 7 月份的下跌 0.3%。 日本公布的国内生产总值数据优于预期，带动当地股市在上周五轻微上升，日经指数和日本 Topix 指数分别升 0.4%和 0.3%， 但通周均下跌 1.9%。日本经济在截至 6 月止三个月按季增长 0.4%，较截至 3 月止三个月的增长 0.7%（经修订）有所下跌， 但仍高于 0.2%的普遍预测增幅。虽然净出口转弱导致整体国内生产总值增长下降，但截至 6 月止三个月的内需按季上升 0.7% （前一季的增长率则为 0.3%），其中家庭消费、私人非住宅投资和公共开支增长转强。 澳洲所有普通股指数亦于上周五轻微上升 0.3%，但通周跌 2.7%。澳洲储备银行于上周五公布季度货币政策声明，其中增长预测大致不变，但官员目前预计物价压力增长步伐放缓，并预测整体通胀将在 2019 年至 2020 年之间维持低于 2.0%至 3.0%的目标范围。上述声明与澳洲储备银行于上周初政策会议上提出的言论一致，表示利率可能会在「一段长时间」维持于偏低水平， 并似乎仍较倾向采取进一步宽松政策。

全球股市：特朗普重启贸易战，导致美国、欧洲、亚洲股市下跌 | 2019-08-05

美国市场

美国总统特朗普突然重启中美贸易战，导致美股在上周五承接环球股市跌势，但美国主要指数仍以高于全日最低位收市。道琼斯 工业平均指数跌 0.4%；标准普尔 500 指数回落 0.8%；纳斯达克指数低收 1.3%。 特朗普在上周四表示将由 9 月 1 日起，对余下 3,000 亿美元中国进口货品征收 10%关税，但可视乎双边贸易谈判的进展而调整 措施。贸易议题主导市场焦点，并且完全抵销企业季度业绩理想及最新经济数据所带来的利好影响，包括美国最新就业报告符合 预期，当中非农业就业职位新增 164,000 个，符合预期上限。 综观各类行业，周期股表现失色，防卫性股则表现较佳，特别是公用事业和房地产业。科技股表现最失色，储存与数据公司 NetApp（跌 20%）发出预警，表示由于环球硬件开支放缓，公司的销售和盈利表现均低于预期，拖累硬件股下跌。另一家网络 硬件企业思科（Cisco）跌 3.9%。晶片股跌幅显著，其中 Advanced Micro Devices 回落 1.3%，并跌穿主要趋势线。晶片制 造商高通（Qualcomm）因华为禁令而业绩欠佳，导致股价在上周四急跌，上周五再跌 0.1%。随着资金避险，五大科技股 FAANG 下跌，其中苹果公司（Apple）和亚马逊（Amazon）均回落约 2%。 能源和原材料股显著下跌，汽车、玩具和旅游股拖累非必需消费品股走跌。数码支付公司 Square Inc.的跌幅值得关注，其第三 季盈利预测远低于预期，导致股价下跌 14%。工程公司 Fluor 出乎意料录得季度亏损，并下调盈利指引，拖累股票急挫 27%。 随着标准普尔 500 指数内超过 75%成份公司公布业绩，FactSet 预测企业盈利增长为-1.0%，高于市场预期的-2.7%。 FactSet 表示近 75%的公司表现优于预期，仅低于 76%的平均水平。 以下数据截至美国东岸时间下午 4 点：已定装船期的布兰特原油现货价上升 36 美分，报 61.40 美元，黄金跌 1.40 美元至 1,453.10 美元。根据洲际交易所美元指数合约反映的美汇指数，美元兑主要货币贬值。美国三十年期国债利率下跌 5 个基点至 2.39%，十年期国债利率则跌 4 个基点至 1.85%。

欧洲市场

美国总统特朗普宣布将对 3,000 亿美元的中国进口货品。加征 10%关税，市场对此作出回应，令欧洲股市于上周五下跌。固定 收益市场走高，德国 29 年期国债利率首次跌至负数；资金流向优质资产，带动瑞士法郎和黄金跃升。市场认为英国无协议脱欧 的机会增加，亦利空风险资产。 反映广泛欧洲市场表现的欧盟 STOXX 600 指数跌 2.5%，德国 DAX 指数低收 3.2%，法国 CAC 指数跌 3.7%，而英国富时 100 指数则跌 2.4%。 周期股和最受贸易因素影响的股票领跌；虽然房地产、健康护理和公用事业等防卫性股表现领先，但仍普遍录得跌幅。备受最大 打击的行业包括基本资源、科技及汽车与零件业。综观焦点股，意大利汽车业的两家主要公司下调盈利指引：轮胎制造商倍耐力 （Pirelli）下跌 7%，豪华房车制造商法拉利（Ferrari）跌 4%。英国采矿公司 Robit PLC 下调 2019 年盈利指引后，股价下 挫 19%，为欧洲市场跌幅最大的股份之一。荷兰专业服务公司博纳智库（Brunel）亦于调低盈利指引后，股价下跌 16%。苏 格兰皇家银行（Royal Bank of Scotland）削减派息，导致股价走跌 6.5%。

亚太市场

在美国总统特朗普宣布下月起对中国货品征收更高关税后，亚洲大部份主要股市于上周五大幅下挫，延续一周跌势。中国官员就 特朗普的关税决定作出警告，表示将采取反制措施，但仍表明希望继续进行贸易谈判。同时，日本和韩国之间的贸易紧张局势于 上周五并无和解迹象，韩国官员表示或会采取报复性措施，以应对日本近期和未来对韩国实施的出口限制。 市场忧虑香港持续出现社会不稳的情况，加剧外部发展对投资气氛的负面影响，香港恒生指数于上周五跌 2.4%，通周低收 5.2%，成为区内表现最逊色的市场。日本股市在上周四受到货币疲软的部份支持后，于上周五亦急跌。日经指数于上周五跌 2.2%，通周跌 2.6%，日本 Topix 指数于上周五跌 2.2%，通周跌 2.4%。上证综合指数亦于上周五延续跌势，于当日跌 1.4%，通周低收 2.6%。虽然环球贸易紧张局势对澳元的影响明显，使澳元汇率跌至 2008 年以来的最低水平，但澳洲所有普 通股指数表现领先，于上周五跌 0.4%，通周跌 0.5%，跌幅较为温和。 澳洲零售销售和生产物价数据成为上周五区内多项数据公布的重点。当地零售销售继 5 月份升 0.1%后，于 6 月份按月升 0.4% （经季节调整），主要反映食品和服装销售的增长转强。在周内较早时公布的消费物价数据反映整体通胀出现较大升幅，由 1.3%微升至 1.6%，其后公布的生产物价通胀由前三个月时期的 1.9%微升至截至 6 月止三个月的 2.0%。

全球股市：盈利带动美国与欧洲市场走高，亚洲走跌 | 2019-07-29

美国市场

美股于上周五上升，源于美国公布的国内生产总值表现强劲，加上企业季度业绩利好，当中谷歌（Google）大幅上升，带动通 讯服务业走高。市场忧虑经济数据改善或会限制美联储的减息幅度，令股市升幅受限。道琼斯工业平均指数升 0.2%；标准普尔 500 指数升 0.7%；纳斯达克指数升 1.1%。 在饮料、食品杂货和食物产品业推动下，主要消费品股表现领先。金融股亦因银行业带动表现良好。健康护理业表现逊色，当中 医疗科技、生物科技和药业股表现疲弱。能源股表现落后，勘探与生产商表现显著失色。 谷歌公布网页广告收益回升，加上利润率上升和云端运算业务激增，以及进行大规模股份回购，带动该公司股价飙升 10.4%。 其他大型科技导向企业表现好淡纷呈。亚马逊（Amazon）的付运成本上升削弱其盈利能力，因而走低 1.5%。推特 （Twitter）盈利优于预期，刺激股价跃升 9%。道琼斯工业平均指数成份股麦当劳（McDonalds）公布盈利符合预期，但同店 销售远胜预测，推动股价上升 0.5%。 经济消息方面，个人消费开支和政府开支使美国第二季国内生产总值年增长率升至 2.1%，较 Econoday 综合预测高出 0.2%。通胀调整后消费开支增长炽热，达 4.3%，较 Econoday 综合预测高 0.4%，这个情况与劳工市场畅旺直接相关。促使 政府开支庞大的政府购置增长 5.0%。消费开支为季内经济增长带来 2.85 个百分点的贡献，政府购置则贡献 0.85 个百分点。 所有其他主要成份均拖低国内生产总值，现时强烈倾向减息的美联储决策官员将须在本周会议上强调有关情况。

欧洲市场

盈利业绩带动欧洲股市于上周五上升，并由电讯与媒体股领涨。反映广泛欧洲市场表现的欧盟 STOXX 600 指数上升 0.3%，德 国 DAX 指数高收 0.5%，法国 CAC 指数升 0.6 %，而英国富时 100 指数则升 0.8%。 沃达丰（Vodafone）上升 11.6%，因该公司计划分拆其发射塔业务，并扩张其 5G 产品供应。消息指意大利电信（Telecom Italia）将与沃达丰联合推出 5G 服务，令前者股价上升 4.1%。媒体股方面，威望迪（Vivendi）与培生（Pearson）的盈利均 胜过预期，分别升 3%和 5.4%。 综观欧盟 STOXX 600 指数，以媒体、电讯和餐饮股表现领先，零售、采矿和房地产股则表现落后。其他表现最佳并已公布业绩 的公司包括朱古力制造商雀巢（Nestle），该公司公布盈利增强和销售增长迅速，刺激股价升 1.5%。建材公司圣戈班（Saint- Gobain）上升 1.2%，源于该公司削减成本令盈利超出预期。轮胎制造商米其林（Michelin）的收益虽有所增长，但盈利未达 预期，因而走跌 2.7%。

亚太市场

亚洲大部份主要股市于上周五微跌，但通周上升。上周五公布的区内经济数据不多，市场主要关注美国和欧洲货币政策前景。日 经指数和日本 Topix 指数于上周五分别跌 0.5%和 0.4%，但通周则分别升 0.9%和 0.5%。澳洲所有普通股指数于上周五跌 0.3%，但通周则升 1.3%，表现优于区内其他市场。由于香港持续出现政局不稳的情况，继续令投资情绪受压，香港恒生指数 于上周五跌 0.7%，通周跌 1.3%，成为区内表现最逊色的主要市场。上证综合指数是区内主要例外市场，在上周五逆市高收 0.2%，通周则升 0.5%。 新加坡制造业产量继 5 月份按年跌 2.0%后，于 6 月份跌 6.9%，通月则升 1.2%，扭转先前 0.1%的跌幅。目前，工业生产已 连续四个月按年下跌，于 6 月份更以 2015 年 12 月以来的最快步伐下跌，与期内新加坡出口的情况相若。撇除波动性较大的生 物医药业，制造业产量继 5 月份按年跌 4.6%后，于 6 月份跌 9.9%，按月计则跌 2.9%，延续先前 2.2%的跌势。

全球股市：美联储消息令美股走跌，欧洲和亚洲市场扬升市场对美联储于 7 月份进取减息的憧憬消退 | 2019-07-22

美国市场

随着市场定价似乎由原先预期美联储于 7 月份政策会议上减息 50 个基点改为 25 个基点，美股于上周五下滑。道琼斯工业平均指数跌 0.3%；标准普尔 500 指数跌 0.6%；纳斯达克指数跌 0.7%。 美联储官员于上周四和周五的言论前后矛盾，令市场反复波动。纽约联邦储备银行行长威廉斯（John Williams）于上周四表示，美联储一般应「就不利的经济环境迅速采取行动」，带动股市当日扬升；其后美联储回应指威廉斯的言论只属「学术性」评论，触发市场回吐早前升幅。上周五，联邦公开市场委员会内的著名温和派成员，圣路易斯联邦储备银行行长布拉德（James Bullard）表示，他支持只减息 25 个基点，有关言论似乎确认美联储只会减息 25 个基点。波士顿联邦储备银行行长罗森格伦（Eric Rosengren）其后指出，即使局方的举措不符市场预期，令投资者感到失望，但决策当局仍然应「做对的事」。 综观焦点股，微软（Microsoft）公布盈利超出预期，加上消息指其云端运算业务畅旺，带动股价扬升 0.2%。美国运通（American Express）公布开支出乎意料增加，导致股价走跌 2.8%。报道指媒体公司甘尼特（Gannett）或会被 GateHouse Media 收购，刺激前者股价上升 20%。资讯保安公司 Crowdstrike 公布盈利优于预期，促使股价上升 15%。报道指 Red Robin Gourmet Burgers 或被收购，令其股价上升 12%。 经济消息方面，本月美国消费信心指数保持稳定，7 月份初值报 98.4，对比 6 月份终值 98.2。现况成份指数非常稳健，仅微跌至111.1，而预期成份指数亦向好，微升至 90.1。

欧洲市场

欧洲股市于上周五普遍持平或高收，唯意大利市场因投资者忧虑当地联合政府面临瓦解而下挫。伊朗扣押英国运油轮，加剧市场忧虑伊朗或会与西方国家展开冲突。利好消息方面，市场持续预期美国将会减息。 欧盟 STOXX 600 指数扬升 0.1%，德国 DAX 指数高收 0.3%，法国 CAC 指数微升 0.03%，而英国富时 100 指数则升 0.2%。意大利执政联盟党（League）与五星运动党（Five Star）出现新的分歧局面，或为当地财政状况增添阴霾，拖累意大利富时 MIB 指数下挫 2.1%。 市场忧虑意大利的政局发展，令银行股承受最大打击，意大利裕信银行（Unicredit）走跌 4.4%，意大利联合圣保罗银行（Intesa Sanpaolo）走跌 2.8%。报道指美国财政部长努钦（Steven Mnuchin）预期中美两国将恢复高级别贸易谈判，带动工业和汽车股造好。瑞典汽车制造商富豪（Volvo）宣布减省成本以抵销贸易关税的影响，带动其股价跃升 4.1%。瑞士机械制造商 ABB 上升 1%， 英国航天企业 BAE Systems 则升 0.5%。 消息指啤酒生产商百威英博（Anheuser-Busch InBev）将出售其澳洲业务以削减债务负担，带动股价扬升 5.5%。

亚太市场

亚洲主要股市于上周五高收，但通周涨跌互现。纽约联邦储备银行行长威廉斯在纽约交易时段稍后时间发表言论，表示官员需要「迅速采取行动」以促进经济增长，有关言论为投资气氛带来支持。（美联储发言人其后指，威廉斯只是发表「学术性」评论）。 日本股市继上周四大幅下挫后，于上周五成为区内表现最出色的市场，日经指数和日本 Topix 指数分别扬升 2.0%和 1.9%，但通周分别走跌 1.0%和 0.8%。上证综合指数在上周五亦扬升 0.8%，但通周走跌 0.2%，香港恒生指数在周五扬升 1.1%，通周扬升1.0%。澳大利亚国民银行（National Australia Bank）宣布委任新行政总裁后，带动该行股价显著扬升，推动澳洲所有普通股指数于上周五升 0.7%，但通周持平。 日本于上周五公布的通胀数据显示，6 月份整体通胀和官员首选的基本通胀指标并无变化，进一步证明实现日本央行设定 2.0%通胀目标的步伐仍然缓慢。整体消费物价指数于 6 月份按年升 0.7%，与 5 月份增幅一致，其中食品价格的显著升幅被公用事业费用和运输及通讯成本的疲弱变动抵销。核心消费物价指数（撇除新鲜食品价格）继 5 月份按年升 0.8%后，6 月份升幅跌至 0.6%。此外，日本央行首选的指标消费物价指数（撇除新鲜食品和能源价格）于 6 月份按年升 0.5%，与 5 月份升幅一致。日本央行官员于上月的会议上维持政策不变，反映其评估通胀仍「可望逐步增加」至 2.0%的目标。

全球股市：市场日益预期美联储减息，推高美国股市；欧洲表现持平；亚洲则涨跌互现 | 2019-07-15

美国市场

美联储官员发表的利好消息继续成为新闻焦点，带动美股于上周五上升。道琼斯工业平均指数升 0.9%；标准普尔 500 指数升 0.5%；纳斯达克指数升 0.6%。 支持政策进一步放宽的美联储官员包括纽约联邦储备银行行长威廉斯（John Williams）、芝加哥联邦储备银行行长埃文斯 （Charles Evans）和美联储理事布雷纳德（Lael Brainard），三人均强调通胀低于目标，并指出经济增长前景现时面对的风险，与美联储主席鲍威尔于上周三和周四发表的言论相近。 健康护理股于上周五表现落后，当中药物股受挫，因为特朗普政府撤回禁止药物回赠的政策方案，令市场忧虑美国政府会推出削减药价的新政策。主要药物股辉瑞（Pfizer）和默克（Merck）分别走低 1.3%和 1.6%。公用事业和房地产股表现同样落后。市场憧憬美联储减息，带动周期股（包括工业和非必需消费品股）表现领先。 焦点股份当中，美国司法部正对强生（Johnson and Johnson）是否曾隐瞒旗下爽身粉的致癌风险进行调查，消息令该公司股价下跌 4.1%。基因组学公司 Illumina 的季度盈利和指引均低于市场预期，拖累其股价下挫 16%。US Xpress 的盈利预报黯淡，并指出经济状况欠佳，令其股价下跌 11.3%。消息指塑胶制造商米拉克（Milacron）将被机械公司 Hillenbrand 收购，刺激前者股价跃升 24%，后者则跌 13%。 经济消息方面，美国生产物价指数 — 最终需求一如预期按月上升 0.1%，撇除食品及能源项目则升 0.3%，较预期高出 0.1 个百分点。其中较弱的范畴包括按月下跌 3.1%的能源业和下跌 0.4%的成品需求（当中电脑需求下跌 0.8%，汽车和轻型货车的需求则不变）。政府采购量亦下跌 0.4%。

欧洲市场

欧洲股市在上周五表现持平或涨跌互现，欧盟 STOXX 600 指数轻微高收。区内重点消息为戴姆勒（Daimler）的盈利预警，该公司表示其第二季盈利将低于预期，但美联储主席鲍威尔的言论和欧洲央行的会议纪录均令投资者再度预期央行放宽政策，提振市场气氛。 欧盟 STOXX 600 指数走高 0.01%，德国 DAX 指数低收 0.07%，法国 CAC 指数走高 0.4%，而英国富时 100 指数则跌 0.05%。 综观欧盟 STOXX 600 指数内各行业，化工和建造股表现领先，健康护理和餐饮股则表现落后。 受柴油排放管制和汽车回收影响，戴姆勒发出第二季盈利预警，为上个月内第二次盈警，拖累其股价下跌 1.2%。特朗普政府撤回削减药物价格的计划后，英国大型药物公司阿斯利康（AstraZeneca）和葛兰素史克（GlaxoSmithKline）走跌。 其他成为市场焦点的企业包括旅游公司 Thomas Cook，该公司确认正与多家银行和中国的复星国际就纾困方案进行谈判，其股价随即下挫 59%。瑞典北欧斯安银行（SEB）和芬兰电讯商 Elisa 的盈利消息利好，分别走高 1.2%和 5.2%。

亚太市场

亚洲主要市场于上周五涨跌互现，但通周普遍走跌。上证综合指数于上周五上升 0.4%，但通周为区内表现最逊色的指数，跌 2.7%，香港恒生指数于上周五升 0.1%，但通周走低 1.1%。日本股市于上周五表现变动轻微，但通周下跌，日经指数于上周五升 0.2%，通周走跌 0.3%，日本 Topix 指数于上周五跌 0.1%，通周走跌 1.0%。澳洲所有普通股指数于上周五及通周均低收，分别跌 0.3%和 0.7%。 中国 6 月份贸易数据是上周五区内公布多项经济数据中的焦点。以美元计，中国的贸易顺差由 5 月份的 416.5 亿美元扩大至 6 月份的 509.8 亿美元，高于市场普遍预期的 432 亿美元。出口继 5 月份按年增长 1.1%后，于 6 月份下跌 1.3%，而进口按年增长有所改善，跌幅由 8.5%降至 7.3%。整体出口增长下跌的主因是向美国和欧盟的出口减少，但部份被输往日本的出口增加所抵销。当天亦公布银行贷款数据，有关数据显示 6 月份新增贷款达 1.66 万亿元人民币，高于 5 月份的 1.18 万亿元人民币。 印度于上周五公布的经济数据显示，整体通胀略有上升，但工业生产增长较疲弱。通胀连续第五个月上升，由 5 月份的 3.05% 升至 6 月份的 3.18%，但仍远低于印度储备银行 2.0%至 6.0%的目标范围中间点。通胀上升主要是受食品与饮品价格所推动，食品与饮品价格继 5 月份按年升 2.03%后，于 6 月份升 2.37%。5 月份工业生产指数按年升 3.1%，较 4 月份的 3.4% 升幅放缓。制造业产量占整体指数接近 78%，并继 4 月份按年升 2.8%后，于 5 月份升 2.5%。

全球股市：美国就业数据削弱市场对美联储减息的憧憬，导致欧美市场表现欠佳；亚洲市场大致表现持平市场减息预期降温，促使美国债券利率和美元上升 | 2019-07-08

美国市场

美国股市下滑，但上周五收市从低位回升，而美国就业数据优于预期，其后交易商调低美联储大幅减息的预测，令债券利率上扬。 道琼斯工业平均指数跌 0.2%；标准普尔 500 指数跌 0.2%；纳斯达克指数跌 0.1%。最近，中美贸易谈判进展符合预期，加上投资者憧憬全球央行减息，刺激市场表现向好，通周表现维持偏高水平。 投资者预料美国利率将更趋稳定，带动银行股在上周五领涨。美国银行（Bank America）升 0.9%，花旗集团（Citicorp）则升0.8%。美国债券利率上升削弱健康护理和房地产等防卫股的吸引力，导致其表现落后。韩国芯片生产商巨擘三星电子 （Samsung Electronics）预测公司前景黯淡，拖累其他芯片生产商的表现。 市场忧虑伊朗与西方国家的冲突，以及有消息指油组与俄罗斯协议降低石油产量，刺激油价上涨。此外，投资者对美国利率的展望改变，带动美元上升。 美国经济数据方面，6 月份非农业就业职位急升 224,000 个，远高于 Econoday 的普遍预测区间，其预测区间的高端为 205,000 个。美联储决策官员一直担心制造业失衡，但就业报告显示其就业职位增加 17,000 个，反映行业改善实非侥幸。专业及商业服 务的雇主为应对承办商的要求而增加招聘，刺激相关就业职位增加 51,000 个。另外，政府就业职位上升 33,000 个，占 6 月份增长的显着部份。 失业率微升至 3.7%，但更多新求职者加入，令劳动力不减反增。参与率上升 0.1%至 62.9%，亦高于市场预期。美联储决策官员应不会对工资消息过度忧虑，因为每月工资增长 0.2%，逊于市场预期，但至少抵销 5 月份数据目前向上修订至 0.3%的部份升幅。

欧洲市场

美国就业数据出乎意料强劲，促使交易商调低美国在短期减息的预测，导致欧洲股市在上周五回落。 欧盟STOXX 600 指数跌 0.7%，德国DAX 指数跌 0.5%，法国CAC 指数跌 0.5%，英国富时 100 指数跌 0.7%，意大利富时MIB 指数亦跌 0.6%。 德国制造商订单疲弱的消息削弱工业股表现，西门子（Siemens）下跌 2.8%，Sandvik 则走低 5%。瑞典工业公司 Hexagon 公布裁员，其季度财报表现亦令人失望，拖累股价跌 11.6%。 英国建材供应商SIG（跌 5.3%）公布表现疲弱，导致建屋股出现抛售，使英国股市受累。 经济消息方面，德国制造商订单远逊市场预期，在 5 月份全面下挫 2.2%，即使 4 月份表现略为转强，数据向上修订至 0.4%升幅，但作用不大。全年增长由-4.9%急跌至-8.7%，创近十年以来最低纪录。

亚太市场

由于美国于上周五稍后时间公布就业数据，投资者持观望态度，导致亚太市场于上周五表现大致持平，但市场期望中美达成贸易协议，支持股市维持近期升势。鉴于澳洲储备银行采取宽松政策，澳洲市场持续表现出色。 中美两国预期于下周恢复贸易谈判，但未来进展仍存在不确定因素，中国上证综合指数微升 0.2%。投资者持审慎态度，香港恒生指数下跌 0.1%。日本日经指数上升 0.2%，通周升 2.2%。 新加坡海峡时报指数跌 0.1%，但仍维持连续第六周的升势。 澳洲所有普通股指数升 0.5%，以银行股和房地产股领涨。在澳洲银行监管机构再次放宽按揭贷款规定的利好消息影响下，澳洲联邦银行（Commonwealth Bank of Australia）股价上升 0.9%。矿业股继近期升势后获利回吐，表现较弱。 韩国综合股价指数表现持平，指数重磅股三星电子跌 0.8%，LG 电子（LG Electronics）则跌 5.2%，因为两家公司公布的盈利预测欠佳，反映受中美贸易困局的影响。科技股消息利淡，触发市场于亚洲股市交易时段出现避险情绪。 尽管市场预期印度总理莫迪（Modi）领导的政府即将实施财政刺激措施，以抵销近期经济增长放缓的影响，但印度孟买证交所Sense x 指数仍跌 1.0%。

全球股市：银行股带动美欧股市表现，但亚洲股市收跌 随着「习特会」结束，中美重启贸易谈判，市场憧憬贸易战停火 | 2019-07-01

美国市场

银行股造好，刺激美股在上周五走扬，但美国总统特朗普与中国国家主席习近平于周末的贸易会谈临近，市场仍持观望态度。投资者主要憧憬两国重启贸易谈判和美国延迟提高关税。投资者于季结日重整投资组合，为上周五股市升势带来贡献。 道琼斯工业平均指数升 0.2%；标准普尔 500 指数升 0.6%；纳斯达克指数升 0.5%。 美国数家银行在通过美联储周年压力测试后，宣布回购股份和增派股息，带动银行股在上周四盘末开始上扬。美国银行（Bank America）、花旗集团（Citicorp）及摩根大通（JPMorgan Chase & Co.）等股票升幅显著，分别升 3.2%、2.8%和 2.9%。拜登（Joe Biden）于民主党初选辩论表现失色，拖累健康护理股走弱，因为市场视拜登为私人医保的捍卫者。United Healthcare 和Anthem 分别跌 0.9%和 0.1%。 其他焦点公司方面：苹果公司宣布设计总监Jony Ives 离任后，股价下跌 0.9%。 经济消息方面，美国个人收入在 5 月升 0.5%，高于预期 0.2 个百分点；5 月消费开支符合预期升 0.4%，而 4 月数据则向上修订 0.3 个百分点至 0.6%。核心个人消费开支物价指数连续第二个月升 0.2%，按年维持于 1.6%。6 月芝加哥采购经理指数较上月进一步下跌 4 点至 49.7，低于Econoday 预测区间的低端。6 月份经济数据广泛转弱，仅就业表现改善。

欧洲市场

欧洲股市在上周五走扬，其中德国市场因德意志银行（Deutsche Bank）的利好消息而上扬。尽管市场前景未明朗，预期于周六举行「习特会」前的信息亦好淡纷呈，但汽车和科技等对贸易表现敏感的股票表现出色。 欧盟STOXX 600 指数升 0.7%，德国DAX 指数升 1%，法国 CAC 指数升 0.8%，英国富时 100 指数亦升 0.3%。 受困的德国放贷商德意志银行出乎市场预期，通过美联储周年财政压力测试，刺激股价升 3%，带动银行股和德国股市上升。另一方面，美联储对瑞信（Credit Suisse）美国业务设限，包括限制瑞信向股东派息，导致瑞信股价回落 0.4%。 有报道指倘英国在无协议下脱欧，首相文翠珊的继任大热人选约翰逊（Boris Johnson）或会下调房屋销售税，以振兴经济，消息刺激当地建屋商表现造好。建屋商 Berkeley Group 以 4.2%收涨。科技股上升，特别是半导体股，其中评级上调的 Dialog Semiconductor 领涨，跃升 6%。 经济消息方面，欧元区消费物价调和指数初值显示，尽管非常规刺激经济措施已实施多年，但 6 月份年度通胀率 1.2%，属于稳定表现，远低于欧洲央行的目标。基本通胀率由上月的 0.8%升至 1.1%，但仍远低于欧洲央行的目标水平。

亚太市场

亚洲主要市场于上周五收跌，但通周整体变动轻微，因为亚洲市场公布的数据相对不多，而且 20 国集团峰会临近，其不确定因素遏抑市场价格变动。中国股市表现逊色，上证综合指数于上周五跌 0.6%，通周则跌 0.8%；香港恒生指数于上周五跌0.3%，但通周升 0.2%。日本公布的失业和工业生产数据稳定，但当地股市于上周五收跌，通周则微升，日经指数于上周五跌0.3%，通周则升 0.1%，而日本 Topix 指数于上周五跌 0.1%，通周升 0.3%。澳洲所有普通股指数于上周五跌 0.6%，通周跌0.5%。 日本经季节调整失业率在 5 月份维持 2.4%不变，符合市场普遍预测，并接近 2018 年 5 月的数十年低位 2.2%。自 2018 年初以来，失业率一直处于或低于 2.5%。日本月内工业生产指数升 2.3%（经季节调整），高于 4 月份的 0.6%，并优于市场普遍预测增长的 0.3%升幅。按年计，指数继先前跌 1.1%后，于 5 月份下跌 1.8%。官员预期 6 月份工业产量下降 1.2%，其后于 7 月份上升 0.3%。

全球股市涨跌互现：持续一周的升势在周五后劲不继 英国芯片制造商就华为发出警告，预料中美元首将在 20 国集团峰会期间会面 | 2019-06-24

美国市场

美股上周表现强劲，但于周终略为收低，道琼斯工业平均指数和标准普尔 500 指数均跌 0.1%，纳斯达克指数则跌 0.2%。有报道指美国总统特朗普昨日取消对伊朗发动有限度的军事行动，带动油价和石油股造好。贸易方面，特朗普和中国国家主席习近平预料将于本周的 20 国集团峰会期间重启对话。 尽管指数在上周五走跌，但市场于上周表现非常出色。首先，欧洲央行行长德拉吉在上周二指央行可能减息，其后美联储在上周三改变立场，由中性转为宽松，均有助提振市场。通周，道指升 2.4%，年初至今升 14.5%；纳指通周以 3.0%收涨，年初至今升 21.0%。 上周五经济数据涨跌互现，由二手房屋销售飙升领涨，其中价格和供应量均跃升。虽然数据平均值也处于正数区间，但水平较低。6 月份采购经理指数初值释出几乎持平的讯号，制造业停滞不前，服务业增长则继续大幅放缓。 以下数据截至美国东岸时间下午 4 点：已定装船期的布兰特原油现货价升 0.73 美元至 65.30 美元，黄金则跃升 7.20 美元至 1,404.10 美元。美元兑大部份主要货币贬值，尤其是欧元；兑人民币和加拿大元则升值。美国三十年期国债利率升 5 个基点至 2.59%，十年期国债利率则升 4 个基点至 2.06%。

欧洲市场

欧洲股市在上周五窄幅波动，德国DAX 指数跌 0.1%，英国富时 100 指数跌 0.2%。通周，两者分别涨 2.0%和 0.8%。 随着中国华为被列入黑名单，英国芯片制造商 IQE 发出相关的销售预警，导致科技股处于守势。IQE 股价跌 26%，拖累其他同业走低，包括意法半导体（STMicroelectronics）和 Dialog Semiconductor。 欧元区经济消息大致向好，区内 6 月份综合采购经理指数初值微升至 52.1，源于服务业增长继续抵销制造业收缩的影响。法国表现特别出色，制造业和服务业均呈现增长。然而，德国的弱势持续，6 月份制造业采购经理指数初值 45.4，仍然远低于 50 的盛衰分界线。

亚太市场

亚洲大部份主要市场在上周五收跌，但通周表现仍有升幅。投资者关注全球货币政策发展和贸易问题，以及美国与伊朗潜在冲突带来的隐忧。中国股市在上周五表现出色，上证综合指数涨 0.5%，通周升 4.2%。香港恒生指数在上周五跌 0.5%，但政府暂缓修订逃犯条例，刺激恒指通周表现升 5.0%，成为区内表现最佳的市场。 澳洲所有普通股指数于上周五跌 0.5%，通周以 1.5%收涨。日本通胀和采购经理指数表现低迷，拖累当地股市在上周五收跌，通周表现亦失色。日经指数和日本Topix 指数于上周五分别跌 1.0%和 0.9%，通周表现前者升 0.7%，后者则跌 0.1%。 上周五发表的日本通胀数据显示，5 月份整体通胀和基本通胀指标均微跌，进一步反映实现日本央行所订 2.0%通胀目标的进展仍然缓慢。继 4 月升 0.9%后，当地 5 月份整体消费物价指数按年升 0.7%。尽管食品价格和房屋成本变动相对稳定，但公用事业收费的升幅减弱，加上交通和通讯成本的跌幅扩大，导致 5 月份整体通胀放缓。核心消费物价指数通胀（撇除新鲜食品价格）由 0.9%放缓至 0.8%，日本央行首选的基本通胀指标消费物价指数通胀（撇除新鲜食品和能源价格）亦由 0.6%放缓至0.5%。 日本 6 月份制造业采购经理指数初步预估为 49.5，低于 5 月份的最终预估值 49.8。调查受访者再次表示中美贸易关系紧张是削弱市场活动和气氛的重大因素之一。调查结果显示在过去五个月当中，日本制造业有四个月表现收缩。

博通（Broadcom）就华为影响发出警告，促使美股下跌 贸易忧虑及中国经济数据疲弱，导致投资者重拾避险情绪 | 2019-06-17

美国市场

芯片制造商博通警告美国对华为实施制裁导致需求转弱后，市场重拾避险情绪，令美股在上周五走低。 经济数据反映中美贸易争议使中国经济更广泛放缓，加上两艘运油轮于上周四在波斯湾海域起火，令市场对中东纠纷的前景持续感到忧虑，均削弱投资气氛。 上周五，道琼斯工业平均指数跌 0.1%，标准普尔 500 指数跌 0.2%，纳斯达克指数跌 0.5%。 博通下跌 6%。Advanced Micro Devices（下跌约 4%）及 Nvidia（下跌约 3%）亦是录得显着跌幅的半导体股。苹果公司（Apple） 低收 1%，令主要市场指数显着受累。 利好消息方面，宠物产品零售商Chewy 在上周四首次公开招股，股价于首个交易日飙升 59%。 美国零售销售数据相对造好，在 5 月上升 0.5%。汽车业以外的销售、汽车业和天然气以外的销售及固定销售均上升 0.5%，并超出相应市场普遍预测 0.1%。美国工业生产在 5 月好坏参半，整体增长 0.4%，较市场预期强劲，但制造业生产仅得 0.2%的温和升幅，符合市场预期。整体产能使用率略胜预期，升 0.2%至 78.1%。

欧洲市场

芯片制造商博通警告，美国把华为技术列入黑名单导致需求下跌，促使芯片制造商和其他科技股走低，令欧洲股市在上周五收跌。 中国工业数据欠佳，加深市场的悲观情绪，因为有关数据显示中美贸易战开始对中国经济造成冲击。有消息指中国将提高欧美钢管的关税，亦加剧市场负面气氛。 欧盟STOXX 600 指数跌 0.4%，德国DAX 指数跌 0.6%，法国CAC 指数跌 0.1%，英国富时 100 指数亦跌 0.3%。 欧洲芯片制造商意法半导体（STMicroelectronics）、英飞凌（Infineon）及 Dialog Semiconductor 的跌幅介乎 2%至 6%。瑞信把顾问公司大昌华嘉（DKSH Holdings）的评级下调至「表现比市场差」，导致股价下跌 10%。 欧洲经济消息反映意大利工业订单急跌，而且德国和法国通胀数据偏软。随着约翰逊（Boris Johnson）似乎有望成为保守党党魁，英国无序脱欧的忧虑持续蔓延。

亚太市场

亚洲市场于上周五涨跌互现，但通周大部份市场表现收涨，因为投资者预期美联储于未来数月宣布减息的机会增加。日本日经和Topix 指数于上周五收市分别升 0.4%和 0.3%，通周分别升 1.1%和 0.9%。中国发布的工业生产和投资数据疲弱，导致上证综合指数于上周五跌 1.0%，但通周以 1.9%收涨。由于香港有示威者宣布于周末发起更大规模的示威活动，以反对政府的引渡政策，香港恒生指数于上周五跌 0.6%，通周升 0.6%，但表现逊于区内其他市场。澳洲所有普通股指数于上周五收高 0.2%，通周升 1.7%。 中国于上周五公布的经济数据显示，中美贸易紧张局势正影响中国的经济活动，特别是制造业。工业生产由 4 月的 5.4%跌至 5 月按年增长 5.0%，主要反映制造业产量增长由 5.3%跌至 5.0%。汽车生产继 4 月份下跌 15.8%后，于 5 月份按年下跌 21.5%。年初至今的固定资产投资增长亦由 4 月的 6.1%减慢至 5 月的 5.6%，当中房地产和基建投资均放缓。相反，零售销售继 4 月份上升 7.2% 后，于 5 月份以更快速度增长，按年计升 8.6%，当中大部份开支类别的增长较强。

美国就业报告疲弱，触发市场预期美联储放宽政策，带动股市上扬市场亦憧憬美墨达成协议撤回关税措施 | 2019-06-10

美国市场

美国就业报告出乎意料失色，非农业职位仅增加 75,000 个，远低于市场主要预期的 180,000 个，促使市场反映美联储将于短期内减息，带动美国股市在上周五走扬。 市场憧憬美国与墨西哥就避免（或至少推迟）美国向墨西哥进口货品征收关税的谈判达成协议，亦为股市带来支持。美国总统特朗普发推文表示有「好机会」与墨西哥达成协议，其他官员亦指谈判取得进展。此外，有报道指当局可能押后对某些中国进口货品征收关税，市场对此反应利好。 道琼斯工业平均指数升 1.0%，标准普尔 500 指数升 1.0%，纳斯达克指数升 1.7%。 微软（Microsoft）和苹果公司（Apple）均上扬约 3%，加上其他大型科技企业造好，带动市场升势。健康护理和互联网股表现出色，其中强生（Johnson & Johnson）和 Facebook 分别上升 1.5%和 3%。银行股表现落后，摩根大通跌约 1%。 美国 5 月份就业报告显示劳工市场增长放缓，工资压力亦逐渐见顶。非农业就业职位增加 75,000 个，低于Econoday 的预估区间，4 月和 3 月的数据亦向下修订合共 75,000 个职位。工资通胀数据处于预测区间底部，平均时薪仅按月增长 0.2%，是去年 9 月以来的最低水平，按年增长率急跌至 3.1%。 市场预期美国将下调利率，导致美元走弱。黄金延续近期强势；油价造好，部份反映沙特阿拉伯石油大臣承诺减产的利好言论。

欧洲市场

美国就业报告表现失色，令市场憧憬美联储或将减息，刺激欧洲股市跟随美股走扬。早前公布的欧洲经济数据疲弱，令市场预期除美联储外，欧洲央行亦须在短期内放宽政策。 欧盟STOXX600 指数上升 0.9%，德国DAX 指数升 0.8%，法国CAC 指数升 1.6%，英国富时 100 指数亦升 1.0%。 消息指法国药厂赛诺菲（Sanofi）委任诺华 （Novartis）前高层 Paul Hudson 为新任行政总裁，带动赛诺菲股价跃升 4%。其他重要变动包括丹麦生物科技公司诺维信（Novozymes）下调盈利展望，拖累其股价下挫 7%，以及保险公司 ASR Nederland 股价上升 6%。 德国经济数据疲弱，加深市场对欧洲央行将须放宽政策的预期。德国商品生产下跌 1.9%，为今年 1 月以来首次下跌，跌幅远超市场预期，并为 2014 年 8 月以来的最大跌幅。德国年度经济增长由-0.8%跌至-1.9%。当地经济数据显示贸易忧虑正影响德国制造业。利好消息方面，法国 4 月份工业生产（不包括建造业）符合预期，按月增长 0.4%，3 月份的跌幅则修订至更为急速的水平（1.1%），但年度增长仍然由-0.7%上升至 1.1%，为三个月高位。

亚太市场

中国和香港市场因当地假期而在上周五休市。通周，上证综合指数跌 2.4%，香港恒生指数升 0.2%。日本市场在上周五微升， 日经指数和日本Topix 指数均升 0.5%，通周则分别升 1.4%和 1.3%。澳洲所有普通股指数于上周五升 0.9%，通周则升 0.5%。 上周五公布的亚洲经济数据不多。日本家庭开支按年增长率由 3 月的 2.1%放缓至 4 月的 1.3%，远低于市场普遍预期的 3.0%。房屋开支急跌是拖累整体增长的主要因素。澳洲方面，家庭贷款宗数在 4 月按月下跌 1.2%，贷款额亦按月回落 0.8%。

美国总统特朗普扬言对墨西哥加征关税，导致市场再度受挫美国威胁扩大贸易战，再次触发投资者避险 | 2019-06-03

美国市场

美股在上周五急跌，源于市场就总统特朗普扬言对墨西哥进口货品加征关税作出反应。资金转投优质资产，刺激美国国债价格上升，长债表现领先，这情况通常预示经济放缓。黄金和日元因发挥避险作用而造好。 美国政府在上周四收市后公布将对墨西哥货品征收关税，由 6 月 10 日起生效，税率初步为 5%，其后逐月增至 10 月的 25%。美国加征关税并非旨在平衡贸易，而是迫使墨西哥遏止非法移民跨越美墨边境。 至于其他贸易行动，中国表示将针对损害国家利益的企业编制「不可靠实体清单」。此前，美国在月初把中国电讯设备制造商华为列入黑名单。 道琼斯工业平均指数跌 1.4%，标准普尔 500 指数跌 1.3%，纳斯达克指数跌 1.5%。 除房地产和公用事业等防卫性股外，美股全面走低，以美国汽车生产和制造商的表现最逊色。 美国经济消息方面，4 月份个人消费开支物价指数（撇除食品和能源）按月和按年分别升 0.2%和 1.6%，均符合市场预期。整体个人消费开支物价指数升 0.3%，按年增长 0.1%至 1.5%。

欧洲市场

美国总统特朗普威胁对墨西哥进口货品加征关税，拖累欧洲股市在上周五报走低，以汽车生产商跌幅最大。在欧洲汽车生产商面对美国关税威胁下，欧美贸易谈判停滞，而墨西哥关税阴霾导致市场忧虑升温。 欧洲STOXX 600 指数跌 0.8%，月初迄今跌 5.7%。德国 DAX 指数走低 1.5%，而法国CAC 指数和英国富时 100 指数均下跌 0.8%。 拥有墨西哥业务的银行股受挫，西班牙桑坦德银行（Santander）、毕尔包银行（Bilbao）和萨瓦德尔银行（Sabadell）的跌幅介乎 2%至 4%。汽车生产商亦受累，大众汽车（Volkswagen）跌 3%，快意佳士拿汽车（Fiat Chrysler）走低 5%。 德国方面，上周五的经济消息亦笼罩阴霾。当地 4 月份零售销售远逊预期。尽管 3 月份零售销售按月微跌 0.2%的数据获向上修订，但第二季初急挫 2.0%，创超过五年以来第二大跌幅。 德国通胀在 4 月急升后，在 5 月的下跌幅度几乎相同。消费物价按月升 0.2%，低于市场预期，而 4 月份全年通胀终值由 2.0% 向下修订至 1.4%。综合来看，法国、意大利和西班牙已公布的通胀跌幅庞大，德国在今天更新数据后亦难以挽回本月整体欧元区通胀急跌的趋势，意味基本通胀趋势持平，但仍处于低水平，令人感到忧虑。

亚太市场

美国目前针对墨西哥扩大关税措施，拖累亚洲股市在上周五急跌，日本汽车生产商尤其显着。日经指数在上周五回落 1.6%， 通周则跌 2.4%，其中万事得（Mazda）、日产汽车（Nissan）、本田（Honda）和丰田（Toyota）的跌幅介乎 3%至 7%。 年初至今，日经指数累升 2.9%。仅于一个月前，即当地黄金周假期前的 4 月 25 日，日经指数较年初升 11.5%。 区内制造业数据持续下滑，突显全球贸易存在风险。中国物流与采购联合会制造业采购经理指数在 5 月跌至 49.4，表现逊于预期，显示当地制造业略为收缩。 香港恒生指数与新加坡海峡时报指数在上周五均跌 0.8%，澳洲所有普通股指数则表现持平。上证综合指数表现与澳洲所有普通股指数相若，持续表现较佳，在上周五略升 0.2%，年初至今仍有 16.2%的强劲升幅。

全球股市：欧洲股市在欧洲议会选举后走扬，汽车公司合并的消息提供支持；亚洲股市淡静美国和英国市场因假期休市 | 2019-05-28

美国市场

美国市场因阵亡将士纪念日休市一天。

欧洲市场

欧洲议会选举结果显示，中间派流失议席，而左右翼的议席则增加，但并无拖累股市表现。大部份欧洲指数走高，包括法国 CAC 指数和德国 DAX 指数分别升 0.4%和 0.5%。瑞士市场指数和西班牙 Ibex 指数亦升 0.5%。意大利 MIB 指数跌 0.1%，而英国市场 （富时指数）因银行假期休市。 反欧派和亲欧派均在选举中多取议席，而主流中间派则失利。新成立的英国脱欧党（Brexit Party）在英国得票接近三分之一，自由民主党的议席亦有所增加。 希腊总理齐普拉斯（Alexis Tsipras）领导的激进左翼联盟（Syriza）在选举中失利，他随即宣布提前举行大选。雅典综合指数急升6.1%。于周一傍晚，消息指奥地利国会就「通俄门」（Ibiza-gate）丑闻，投票通过对总理库尔茨（Sebastian Kurz）及其政府的不信任动议，但对市场影响不大。奥地利交易指数于交易时段内微升。 公司消息方面，快意佳士拿（Chrysler Fiat）和雷诺（Renault）正洽谈价值 350 亿美元的对等合并，若成事便会成为全球第三大汽车制造商，仅次于丰田（Toyota）和大众汽车（Volkswagen）。消息刺激快意佳士拿和雷诺的股价齐扬。

亚太市场

亚洲股市于周一涨跌互现，波动度普遍不显著。日本 Topix 指数上升 0.4%，日经指数则升 0.3%。澳洲所有普通股指数维持不变， 恒生指数跌 0.2%，但加推刺激政策的言论再次推动上海股市收涨 1.4%。市场交易量冷清。 美日贸易谈判在东京举行的联合记者会成为焦点，美国总统特朗普敦促日本首相安倍晋三缩减两国之间的贸易赤字。特朗普表示期望美国与日本可在 8 月前达成贸易协议。 经济消息方面，4 月份中国工业利润在年初至今下跌 3.4%，与 3 月的 3.3%跌幅相比变化不大，但利润按年回落 3.7%，低于先前13.9%的增长。官员认为 4 月份整体增长放缓，部份源于政府在月初下调增值税率，鼓励不少企业在 3 月提高产量，其后于 4 月回复至较正常的生产水平。

全球股市涨跌互现以至收低；中国对美国的抨击升温索尼股价急升带动日股造好 | 2019-05-20

美国市场

中国官员在上周坚决看淡中美和解前景，甚至认为恢复贸易谈判的机会不大。然而，美国股市仍普遍上升，道琼斯工业平均指数在上周五走高 0.4%，一周跌幅收窄至 0.7%，但年初至今仍得 10.4%的强劲升幅。美国和加拿大公布双边贸易协议，表示将终止钢铝关税，令市场憧憬墨西哥亦即将加入协议，刺激美国股市在上周五收市时从低位反弹。 中美贸易方面，中国商务部批评美国的贸易战略属「霸凌主义」，《人民日报》头版的评论文章更指出贸易战「打不倒中国」。 至于企业消息，社交媒体公司 Pinterest 因盈利欠佳而股价急挫。设备制造商 Deere 亦表现逊色，该公司担忧中国爆发猪瘟，使大豆需求下降。芯片生产商应用材料公司（Applied Materials）盈利表现向好，带动股价急升。汽车生产商特斯拉（Tesla）据报计划削减成本，拖累股价下挫。 美国在上周五公布经济数据，市场主要关注未来一年的通胀预期意外跃升 0.3%，或许源于中美两国互相加征关税，导致通胀步伐突然加快。美国上周公布的其他数据平稳（尤其是零售销售和工业生产），与通胀预期升幅截然不同，并可能在未来数月引起市场讨论关税引致滞胀的问题。

欧洲市场

欧洲股市通周表现收涨，但在上周五普遍微跌。通周，法国 CAC 指数上升 2.1%，英国富时指数走高 2.0%，德国 DAX 指数升 1.5%。至于年初至今，德国DAX 指数升 15.9%，法国CAC 指数走高 15.0%，英国富时指数上升 9.2%。英国方面，工党终止与首相文翠珊政府的脱欧和谈，消息促使英镑走低。 上周五公布的经济消息平淡，但 4 月份欧元区调和通胀终值按月升 0.7%（未经修订），按年则升 1.4%。回升幅度盖过 3 月份 0.2 个百分点的跌幅（可能与复活节假期有关），通胀增长创去年 11 月以来最大升幅。

亚太市场

亚洲股市于上周五涨跌互现，中国市场因最近中美贸易争议升级而下挫。日本股市上升，以科技股带动，其中索尼（Sony）因回购股份消息而上扬；澳洲市场则因商品价格上涨和澳元走弱而保持强劲。 中国市场面临更多不利影响，包括美国对华为和中兴通讯实施制裁，以及中国就贸易争议作出更强硬的言论。上证综合指数跌 2.5%，通周跌 1.9%。恒生指数跌 1.2%，跟随上海股市走低，科技和房地产股跌幅最严重。新加坡海峡时报指数跌 0.8%，金融股 主导跌势。

美国关税措施生效之际，全球股市表现回升通周跌幅仍然显着；Uber 上市首日收跌 | 2019-05-13

美国市场

虽然中美两国仍难以达成贸易协议，但紧张关系缓和，带动道琼斯工业平均指数在上周五升 0.4%。两国官员继续在华盛顿进行谈判，美国总统特朗普形容谈判气氛「友好」，并表示于中国的谈判「不急于一时」。 自上周五开始，美国对 2,000 亿美元中国货品的关税税率由 10%上调至 25%，但中国尚未宣布任何关税反制措施。 期内公布的经济数据表现意味取态观望的美联储或会减息。消费物价升 0.3%，核心消费物价（撇除食品和能源）仅升 0.1%， 两者均逊于预期，有别于美联储主席鲍威尔深信核心通胀将开始攀升的观点。 道指通周跌 2.1%，反映股市表现不稳，Uber 在上周五上市首日下跌 7.6%。

欧洲市场

欧洲股市大致收高，其中德国 DAX 指数升 0.7%，属区内最可观指数升幅，法国 CAC 指数和意大利富时 MIB 指数均升 0.3%。然而，英国富时指数跌 0.1%。通周，英国富时指数的跌幅最轻微，回落 2.4%，法国CAC 指数跌幅最大，收低 4.0%。 期内公布多项经济数据，包括英国首季国内生产总值按季稳步增长 0.5%，按年则增长 1.8%。相反，法国和意大利 3 月份工业生产显着下跌。贸易数据方面，德国 3 月份表现创自去年同期以来最强劲的贸易盈余。 英国航空母公司国际航空集团（IAG）确认全年盈利指引，刺激股价跃升；瑞士水泥生产商 LafargeHolcim 宣布以 22 亿美元出售菲律宾业务，带动股价上扬。德国资讯科技系统供应商Bechtle 因季度财报表现向好而显着上升。

亚太市场

中国股市于上周五出现反弹。虽然中美贸易战升级，但不少交易商预期两国持续进行贸易磋商，将取得有利成果，因此区内大部份市场表现强劲。自北京时间上周五正午起，美国对 2,000 亿美元中国货品的关税税率由 10%上调至 25%，并计划加推惩罚性措施。中国暂时未有按早前威胁征收报复性关税。市场普遍预测倘若贸易谈判触礁，中国政府将加推刺激经济措施。 上周五交易量反复波动。中国股市方面，上证综合指数高开后调头向下，其后在收市前反弹，全日升 3.1%。香港恒生指数升0.8%，新加坡海峡时报指数升 0.1%，韩国综合股价指数升 0.2%，澳洲所有普通股指数升 0.2%。日经 225 指数跌 0.3%，造船和海上运输股得最大跌幅。日本市场于收市前一小时跟随中国市场走势而从低位回升。市场对贸易前景感到忧虑，但日经指数未见太大跌幅，在此情况下日本股市表现尚算不俗。 纵使贸易状况令人担忧，但澳洲市场仍是区内亮点。澳洲储备银行于上周暗示转持宽松立场，令市场预期该行将宣布减息。澳洲市场在上周五收高，最大升幅为电讯与能源股。TPG Telecom 受合并相关消息带动而造好，Woodside Petroleum 受惠于油价持续走高而走扬。

美国就业报告表现强劲带动美欧股市在上周五齐扬亚洲股市回落，交易量冷清 | 2019-05-06

美国市场

美国上周五公布的 4 月份就业报告非常亮丽，反映经济持续强劲，并带动道琼斯工业平均指数稳步上升 0.8%，纳斯达克指数跃升 1.6%。上周五，美国国债企稳，但美元回落，美汇指数跌 0.4%至 97.21。 美国总统特朗普在上周日表示将对 2,000 亿美元中国货品加征关税，税率由 10%上调至 25%，并扬言贸易谈判如无进展，将进一步对 3,250 亿美元货品征收 25%关税。市场在当天休市。 美国 4 月份就业报告印证美联储主席鲍威尔在上周三联邦公开市场委员会记者会上展现对当地劳工市场强势的信心，以及按照 美联储预测而预料通胀将重返接近 2%的目标水平。非农业就业职位急增 263,000 个，远优于市场预期，失业率更下跌 0.2 个百 分点至 49 年来的低位 3.6%。劳工市场趋紧，显示可聘用劳工持续紧绌，月内减少近 500,000 人至 1,090 万人，但工资增长尚未受劳工市场强势的影响，至少在 4 月份期间，工资按月增长 0.2%，符合市场预期，但按年增长 3.2%，较预期低 0.1 个百分点。 美国 3 月份商品国际贸易亦较预期为佳，714 亿美元赤字的表现远低于市场预期的赤字金额，预示首季净出口（国内生产增长的主要强项）应不会向下修订。继在 2 月份上升 1.4%后，货品出口在 3 月份跃升 1.0%，以食品增幅最大。货品进口在 3 月份增加 0.9%，亦是以食品增幅最大。

欧洲市场

美国就业报告强劲，带动美股上升，继而刺激欧洲股市上扬。在上周五发表的欧洲经济数据亦反映区内表现强劲。德国 DAX 指数升 0.5%，英国富时指数升 0.4%，法国CAC 指数则升 0.2%。 欧元区 4 月份年度通胀率回升至高于预期的 1.7%，较 3 月份升 0.3 个百分点。撇除能源、食品及烟酒的核心通胀率升幅最小， 由 3 月的 0.8%升至 1.2%。最新数据仍远低于欧洲央行所订接近 2%消费物价调和指数中期目标。 英国服务业活动在 4 月份改善，英国特许采购及供应学会服务业采购经理指数录得 50.4，符合市场预期，较 3 月份的 32 个月低 位升 1.5 点，但仍仅高于 50 盛衰分界线 0.4 点。然而，市场依然最忧虑英国脱欧前景，并为新业务需求连续第四个月减少的原 因之一，虽然有关跌幅轻微，但却创下 2009 年以来历时最长的需求下跌期。然而，随着市场信心攀升至去年 9 月以来的最高水平，企业对前景更感乐观。

亚太市场

受假期削弱交易量影响，加上市场于美国公布就业数据前夕表现审慎，以及美联储在上周三的政策公布继续令市场失望，亚洲大部份股市在上周五转趋疲弱。韩国综合股价指数下跌 0.7%，三星电子（Samsung Electronics）和其他工业股跌幅最大。澳洲所有普通股指数和新加坡海峡时报指数微跌。中国和日本市场仍然因假期休市。 香港股市表现向好，有别于区内市场普遍平淡的走势，港股基准恒生指数升 0.5%，收报 30,081.55 点，仅仅高于 30,000 点的关键水平。继香港公布本地生产总值后，市场憧憬香港金融管理局将放宽政策，带动股市走扬。另外，恒生指数主要成份股汇丰控股公布盈利超出预期，其股价随后升 2.5%。

整体国内生产总值强劲带动美股在上周五走揚；欧亚股市漲跌互現 库存的強勁表現使人误以为美国国内生产总值强劲；日本经济数据表現好壞參半 | 2019-04-29

美国市场

美股在上周五稳健扬升，其中标准普尔 500 指数以 0.5%收漲，道琼斯工业平均指数和纳斯达克指数均升 0.3%。通周，纳指受惠于多只科技股显著造好而收漲 1.9%，年初至今升 22.8%。自年初以来，标普走高 17.3%，道指升 13.8%。 虽然美国第一季国内生产总值增长稳健，但不如 3.2%的实质年度增长率所反映般强劲。库存增加（市场或许不愿看到）及 3 月数据尚未公布的净出口带动美国国内生产总值上升。纵使第一季的消费开支稳健，但增长率大幅放缓至 1.2%，而住宅投资连续第五季收缩，继续窒碍经济发展。 亚马逊（Amazon.com）公布季度盈利后升幅強勁，英特尔（Intel）則因削减销售目标后急跌。折扣连锁商店 Costco 调高股息并宣布股份回购，但股价仍然微跌。通用电气（General Electric）在本周二公布盈利前股价急升。

欧洲市场

欧洲股市在上周五略为走高至持平，其中表現最好的是德国 DAX 指数，升 0.3%，其次是升 0.2%的法国 CAC 指数。英国富时指数跌 0.1%，而西班牙 Ibex 35 指数则在周未举行的全国大选前以 0.1%收高。综观上述指数的通周表現，只有德国 DAX 指数以0.8%收漲。自年初以来，意大利富时 MIB 指数以 18.6%的升幅领先欧洲主要平均指数，英国富时指数则表现落后，仅升 10.4%。 法国方面，制药商赛诺菲（Sanofi）和航天制造商赛峰（Safran）公布的盈利和销售优于预期，带动两者股价齊揚。德国汽车零件制造商大陆集团（Continental AG）重申全年展望，股价显著造好。 欧洲经济消息淡静，但英国工业联合会的趋势调查显示当地 4 月的制造业环境意外转弱。整体订单结余为-5%，较 3 月份低 6 个百分点，而且是自去年 10 月以来的最弱水平。出口在 4 月急跌，而未来三个月的产出及价格预期均被大幅下调。

亚太市场

上周初来自中国的消息令市场开始预期中国日后的刺激经济措施可能有限，拖累亚洲市场于周内下跌。中国政府表示将持续促进经济增长，但亦将进行「结构性去杠杆化」，以令房市降温。 上周五，亚洲股市收平或走低，香港恒生指数与新加坡海峡时报指数均升 0.2%，澳洲所有普通股指数持平，其他主要市场则下跌，韩国综合股价指数下跌 0.5%，上证综合指数则跌 1.2%。上证综合指数通周跌 5.6%，为本年内表现最差的一周，令该指数年初至今升幅降至 23.8%。综观亚洲市场，韩国综合股价指数表现落后，年初至今只升 6.8%。 日本Topix 指数和日经指数在上周五分别跌 0.1%和 0.2%。上周五公布的日本经济消息好壞參半。当地失业率由 2 月份的 2.3%升至 3 月份的 2.5%，但仍接近 2018 年 5 月創下的数十年来低位 2.2%。日本劳工市场参与率由 2 月份的 61.4%升至 3 月份的61.9%，远高于 12 个月前的 61.2%。劳工市场参与率强劲，或可巩固日本央行的观点 — 就业率上升终能带动工资增长转强，并有助通胀步向日本央行设定的 2.0%目标水平。

美国和亚洲股市大致持平；伊朗制裁豁免届满促使油价攀升中国表示「结构性去杠杆」；欧洲市场休市 | 2019-04-23

美国市场

美股于本周一复活节后短暂的交易时段变化不大，道琼斯工业平均指数跌 0.2%，标准普尔 500 指数升 0.1%，纳斯达克指数则高收 0.2%。 油价急升，石油公司股价亦大幅走高。美国总统特朗普表示，容许中国、印度、日本、南韩和土耳其进口伊朗石油的豁免在 5 月 2 日届满后不获延长。继续从伊朗进口石油的国家将会受到美国制裁。其他白宫消息方面，曾在 2012 年角逐总统竞选期间卷入性骚扰丑闻的凯恩（Herman Cain），目前已退出美联储理事的提名。 市场传出一段影片，显示在中国一辆已停泊的特斯拉（Tesla）Model S 汽车发生爆炸，特斯拉的股价随之急挫。该汽车制造商将于本周三公布企业财报。波音公司（Boeing）亦同样于本周三公布财报，但《纽约时报》的一篇报道质疑该公司位于南卡罗莱纳州的 787 客机生产厂房的质量控制程序，导致其股价急跌，而波音否认有关指控。有消息指家居装置零售商 Bed Bath & Beyond 计划重组董事会，拖累其股价大幅下跌。相反，Kleenex 生产商金佰利（Kimberly-Clark）公布季度财报后股价显着上扬，并表示预计将出售旗下纸巾业务的资产。 经济消息方面，二手房屋销售在 2 月出乎意料跃升 11.2%，但其后以年率计于 3 月下跌 4.9%至 521 万个。此外，三个月平均值 在 3 月为 520.7 万个，升幅达 1.4%，是 11 月以来的最佳数字。然而，房屋销售长期低迷，与 2017 年 12 月 556.3 万个的高位相比，目前的平均值未如理想。 在本周一公布的数据还有芝加哥联储银行全国活动指数，该指数在 3 月转佳，但受整体经济弱势拖累，包括制造业指数仍处于- 0.15 的负数区域，显示经济增长于月内低于平均值。三个月平均值（-0.24）的跌幅更大，反映第一季经济数据可能受挫。美国国内生产总值将于本周五公布，预期有望达到全年增长率 2.2%的可观表现。

欧洲市场

为庆祝复活节星期一，英国、法国、德国、意大利、西班牙、瑞典及瑞士股市均休市。

亚太市场

中国在上周公布国内生产总值处于 6.4%的稳健水平后，内地政策官员表示未来的刺激经济措施虽然庞大，但可能有限，促使亚洲股市在周一大致走平或回落。上证综合指数跌 1.7%，韩国综合股价指数维持不变，日经和日本Topix 指数则微升 0.1%。 中国政治局表示将继续推动经济增长，但强调「结构性去杠杆」，以助房地产市场降温。该消息令投资者揣测中国政府目前聚焦于缓和市场可能过热的风险。 上证综合指数的奥瑞德光电、格尔软件和浙江华友钴业股价齐跌，跌幅约为 10%。股价上升 10%的企业包括成都旭光电子、北京京城机电股份和辽宁红阳能源投资。

中国出口和新增贷款数据稳健，带动全球股市走扬美国的银行陆续公布财报，表现好坏参半 | 2019-04-15

美国市场

中国贸易数据表现带动美股在上周五走扬，但通周涨跌互现。纳斯达克指数在上周五升 0.5%，过去一周升 0.6%；道琼斯工业平均指数虽然在上周五升 1.0%，但过去一周收平。摩根大通（JP Morgan）季度财报表现创新高，刺激其股价大幅上升，带动银行股在上周五大致走高，但富国银行（Wells Fargo）表示因利率偏低而对未来收入持审慎态度，拖累股价急跌。 中国贸易数据的消息刺激美股在周初大幅走扬，特别是中国 3 月份贸易顺差 326 亿美元的表现，优于市场预期，其中出口按年跃升 14.2%。此外，其他来自中国的消息亦利好市场表现，例如 2 月份新增人民币贷款增长接近一倍，而且整体经济增长前景上调。然而，即使贸易数据显着提振上周五的股市表现，但数据改善或许只是受春节假期的时间因素影响。2018 年和 2019 年的春节假期均在 2 月份，但今年的假期较去年提早约十天开始。另外，虽然假期前的贸易活动一般会急增，但今年 2 月的情况 却低于去年。以 1 月和 2 月的数据合并计算，今年首两个月的综合贸易顺差为 216 亿美元，相对失色，而综合出口实际上较 2018 年同期跌 4.6%。 上周内公布的美国经济数据以消费情绪指数主导，指数表现远逊预估，反映消费预期回落，这情况往往反映经济信心下跌。此外，有关报告涵盖的通胀预期亦不乐观，未来一年的通胀展望微跌至一年半低位，表现与经济放缓的预期一致。 以下数据截至美国东岸时间下午 4 点。黄金跌 1.00 美元至 1,294.10 美元。已定装船期的布兰特原油现货价升 0.56 美元至 71.54 美元。美元兑日元升 1.2%，但兑其他主要货币略为贬值。美国三十年期国债利率升 5 个基点至 2.98%，十年期国债利率升 6 个基点至 2.56%。

欧洲市场

上周五公布的中国经济数据利好欧洲股市，相关数据纾缓投资者对全球经济放缓的忧虑。中国贸易顺差（以美元计）由 2 月的 41 亿美元增加至 3 月的 326 亿美元，远高于市场普遍预期的 113 亿美元。按年出口从 2 月份下跌 20.7%回升至 3 月份增长 14.2%， 同样高于市场普遍预测。然而，进口可能备受忽略，数据在 2 月下降 5.2%后再跌 7.6%，可能未有反映中国内需加快增长。 上周五的欧洲经济消息正面，欧元区工业生产证实优于预期。撇除建造业，区内产量在 1 月增长 1.9%后，月内微跌 0.2%。因此，年度增长从 0.7%跌幅回升至下跌 0.3%，尽管数据并不活跃，但仍是去年 10 月以来最强劲的表现。2 月份报告显示，第一季首两个月欧元区平均工业生产远高于去年第四季，除非数据有所修订，否则可望为欧元区第一季国内生产总值增长带来正面贡献。 美国巨擘摩根大通（ JP Morgan Chase）财报表现强劲，刺激欧洲银行股于上周五走高。然而，西班牙桑坦德银行（ Banco Santander）在提出收购其墨西哥分支公司的剩余股权后，股价下跌。法国巴黎银行（BNP）、瑞信（Credit Suisse）和德意志银行 （Deutsche Bank）股价齐扬。在上周五变动的其他股票包括英国网上交易平台 Plus500，该公司在公布收益和交易量大幅下降后股价显着下跌。轨道车制造商Stadler Rail 在瑞士市场上市首日股价走高。

亚太市场

日经指数在上周五以 21,870 点收市，显着上升 0.7%，带动指数在通周表现转为微升 0.3%。美国 Uber Technologies 申请首次公开招股，刺激持有其显着权益的软库集团（ Softbank Group） 股价上扬，带动日经指数上升。Uniqlo 营运商迅销（ Fast Retailing）看好 Uniqlo 的中国业务，亦利好日经指数表现。日本 Topix 指数在上周五跌 0.1%，过去一周以 1.3%收跌，反映整体 市场的表现较逊。

美国3月份就业数据显示当地新增职位增长强劲，带动美股走扬 | 2019-04-08

美国市场

美国 3 月份就业数据显示，当地新增职位增长优于预期，带动美股在上周五微升，通周亦收涨。道琼斯工业平均指数上周五升0.2%，过去一周升 1.9%；标准普尔 500 指数上周五升 0.5%，过去一周升 2.1%；纳斯达克指数上周五升 0.6%，过去一周升2.7%。综观道指成份股在上周五的表现，以雪佛龙（Chevron）和沃尔格林联合博姿（Walgreens Boots Alliance）表现最出色，但陶氏化学公司（Dow Inc.）大幅下跌，回吐上周初的部份升幅。 美国就业报告反映当地劳工市场继 2 月份表现疲弱后显着反弹，表现与其他指标一致。非农业就业职位由 2 月份经修订增加 33,000 个上升至 3 月份增加 196,000 个，高于市场普遍预测的 170,000 个。专业和商业服务职位稳步上升，但被零售和制造业招聘进一步走弱所抵销。虽然参与率由 63.2%回落至 63.0%，但失业率维持在 3.8%。平均时薪按月升 0.1%，低于上月的 0.4%，按年增长亦由 3.4%跌至 3.2%。尽管职位增长强劲，但工资压力缓和，应可巩固美联储认为政策仍可保持不变的评估。 另一方面，加拿大劳动力调查显示，当地在今年首两个月的强劲职位增长表现后，在 3 月份减少 7,200 个职位，接近市场普遍预 测的区间下限。私营机构职位减少 17,300 个，主要反映服务业疲弱，但其下跌影响被公营机构新增 4,200 个职位局部抵销。失业率维持于 5.8%，平均时薪按年增长率由 2.2%升至 2.3%。虽然加拿大新增职位数目在 3 月份回落，但今年首季增加 116,000 个职位，是 2017 年第四季以来最强劲的增幅。

欧洲市场

欧洲市场于上周五及通周均收涨。英国富时指数在上周五升 0.6%，过去一周升 2.3%；法国 CAC 指数在上周五升 0.2%，过去一周升 2.4%；德国DAX 指数在上周五升 0.2%，过去一周升 4.2%。 上周五公布的德国工业生产数据表现较上周四公布的制造业订单数据强劲，有关情况大致反映建造业表现反复所带来的影响。2 月份整体工业生产按月上升 0.7%，而 1 月份增长则由下跌 0.8%修订至无变动，按年增长则由早前经修订的 2.7%跌幅回升至下跌0.5%。有关变动主要由于建造业活动增加 6.8%，以及制造业产量按月下跌 0.2%和能源产量走低 3.1%。虽然第一季至今的产量仍高于去年第四季平均，但数据可能进一步修订，而订单疲弱与商业调查结果意味即使 2 月份产量数据改善，但不足以显示新一轮利好趋势将会展开。3 月份英国哈里克斯房屋价格指数下跌 1.6%，较市场普遍预测的 2.5%跌幅为佳，但仍远逊于 2 月份的6.0%升幅，而该指数按年变动则由 2.8%增至 3.2%。 法国按季度调整贸易逆差由 1 月份经修订的 42.1 亿欧元略为收窄至 2 月的 40 亿欧元。月内出口增长 0.9%，主要反映船舶与精炼石油产品展现强势，而进口亦上升 0.4%。2 月份数据显示净出口只会对第一季整体国内生产总值的增长带来微幅的正面贡献。 英国预定将于 4 月 12 日（周五）无协议脱欧。首相文翠珊已在上周三举行欧盟领导人峰会前夕，向欧盟要求将脱欧限期进一步 押后至 6 月 30 日，市场预料脱欧限期可望稍为延迟。

亚太市场

中国、香港和台湾股市在上周五休市。大部份亚洲市场在上周五和通周均收涨。日经指数和日本Topix 指数在上周五均升 0.4%， 而过去一周，两者分别上扬 2.8%和 2.1%。澳洲所有普通股指数表现失色，于上周五跌 0.8%，过去一周则仅升 0.1%。 日本实质家庭开支继在 1 月按年升 2.0%后，在 2 月亦升 1.7%，但低于市场普遍预测的 2.1%升幅。按季节性调整后的实质数值计 算，当地开支在上月升 0.7%后，按月回落 2.0%。2 月份整体按年增长下跌，主要源于房屋开支转弱，但食品和公用事业的开支增长转佳。

经济数据向好和中美贸易谈判取得「建设性进展」，推动全球股市走扬英国脱欧前景仍欠明朗，因英国国会再度否决政府的脱欧计划 | 2019-04-01

美国市场

经济数据涨跌互现，但部份经济环节出乎意料转佳，推动美股在上周五走扬，通周亦收涨。道琼斯工业平均指数上周五升 0.8%，过去一周升 1.7%；标准普尔 500 指数上周五升 0.7%，过去一周升 1.2%；纳斯达克指数上周五升 0.8%，过去一周升 1.1%。综观道琼斯工业平均指数，Caterpillar、联合健康集团（UnitedHealth Group）和波音（Boeing）为上周五表现最出色的成份股。 在北京举行的新一轮中美贸易谈判取得进展，亦于上周五为市场投资气氛提供支持。美国财政部长努钦（Steven Mnuchin）表示磋商具「建设性」，而中方媒体亦指出双方谈判取得进展，并讨论了「相关合同文件」。中美代表将于本周在华盛顿继续进行高级别磋商。 美国在上周五公布多项经济数据。消费开支在 1 月按月上升 0.1%，个人收入于 2 月增长 0.2%。芝加哥采购经理指数显示该区经济状况转弱，而整体指数由 2 月的 64.7 大幅下跌至 3 月的 58.7。然而，其他指标表现较预期强劲，反映截至 3 月止三个月经 济增长向好的迹象。美国密歇根大学消费者情绪指数由 2 月的 97.8 显着上升至 3 月的 98.4，远高于初值和市场普遍预测，而且 调查受访者表示对现时状况和未来前景的信心转强。新屋销售亦优于预期，在 2 月按月增长 4.9%，反映在 2018 年每季都下跌的住宅投资或会于今年第一季有反弹的表现。 数据反映 1 月状况改善和能源价格在 2 月转强，支持加元在上周五有稳健升幅的表现。单月国内生产总值连续两个月下跌后，在 1 月按月增长 0.3%，按年增长由 1.1%加快至 1.6%。广泛经济环节出现改善，制造和建造业表现尤其出色。工业产品物价指数在 2 月按月上升 0.3%，自 1 月的 0.3%跌幅回升，按年增长率由 1.0%加快至 1.2%。整体增长主要来自能源和石油产品价格，按月上升 3.1%。

欧洲市场

欧洲地区数据略现利好迹象，带动区内大部份市场在上周五及通周均收涨。英国富时指数在上周五升 0.6%，过去一周升 1.0%。法国CAC 指数在上周五走高 1.0%，过去一周升 1.5%。德国DAX 指数在上周五升 0.9%，过去一周收高 1.4%。 英国国会在上周五再度否决政府动议的脱欧方案。欧盟同意延长英国脱欧限期至 5 月 22 日，前提是英国国会须通过脱欧方案， 但结果却遭否决，意味英国势必将于 4 月 12 日脱欧。英国国会定于本周一表决由议员提出的新一轮方案，以期另觅能获得国会大多数支持的方案。 在上周五公布的经修订国内生产总值数据显示，英国截至 3 月止三个月的首季经济扩张 0.2%，与初步估计一致，而以一年计扩张 1.4%，高于初步估计的 1.3%，但低于截至去年 12 月止三个月的 1.6%。商业投资数据获向上修订，但仍连续四季收缩，而家庭消费数据在向下修订后依然强劲。在 3 月份，英国房屋价格指数按月计上升 0.2%，按年计走高 0.7%。 尽管德国的失业人数跌幅略为减少，或许反映劳动力需求放缓，但德国失业率由 2 月的 5.0%跌至 3 月的 4.9%，创东西德统一后的历史低位。德国 2 月份零售销售强劲，市场原先普遍预测按月下跌 1.0%，但结果出乎市场预料上升 0.9%，按年增长由 3.1%升至 4.7%。法国经济数据显示 2 月份的家庭工业产品开支增长减弱，而整体通胀由 2 月的 1.2%跌至 3 月的 1.1%。意大利经济数据显示，3 月份消费物价通胀维持于 1.0%的稳定水平，工业生产价格通胀由 4.4%跌至 3.9%。

亚太市场

亚洲大部份市场于上周五收涨，但通周则走低。随着中美贸易谈判取得进展，重新提振投资信心，上证综合指数在上周五显着扬升3.2%，抵销周内较早时的大部份跌幅，通周仅以0.4%收跌。日本市场于上周五同样走扬，日经指数和日本Topix 指数分别升0.8%和0.6%，但过去一周则分别跌2.0%和1.6%。香港恒生指数在上周五升1.0%，但过去一周跌0.2%；澳洲所有普通股指数于上周五升0.1%，过去一周则跌0.3%。 上周五公布的日本经济数据表现不一。工业生产继1月份下跌3.4%后，在2 月份上升1.4%，惟整体数字上升反映主要工业生产类别的升跌互相抵销，而工业生产与采购经理指数调查数据的走势相反，后者显示日本当月制造业状况转逊。零售销售由1月按月增长0.6%减至2月的0.4%，低于市场普遍预测，并为2017年10月以来的最弱水平，主要受累于食品和燃料开支减 少。另一方面，劳工市场数据继 1 月放缓后，在 2 月重新展现强势，失业率由 2.5%跌至 2.3%，劳动人口参与率由 61.2%上升至 61.4%

采购经理指数调查疲弱，导致市场重燃增长前景忧虑，促使美股下跌而债券上升 报告显示在美国 2016 年大选期间，特朗普竞选活动并无与俄罗斯政府合谋或串通 | 2019-03-25

美国市场

若干主要经济体的采购经理指数调查均显示经济状况转弱，拖累美股在上周五大幅下跌，通周亦收跌。道琼斯工业平均指数在上周五跌 1.8%，过去一周跌 1.3%；标准普尔 500 指数在上周五跌 1.9%，过去一周跌 0.8%；纳斯达克指数在在上周五跌2.5%，过去一周收跌 0.6%。耐克（Nike）公布去年第三个财政季度盈利优于预期，但预料第四季收益或将受汇率变动影响， 股价其后显着下跌。陶氏杜邦（DowDuPont）、Caterpillar、摩根大通（JPMorgan Chase）、高盛（Goldman Sachs）于上周五股价齐跌。 在上周五收市后，特别顾问米勒（Robert Mueller）向美国司法部部长巴尔（William Barr）提交俄罗斯干预 2016 年总统选举的调查报告，当中部份细节已于不久前公开。在摘要函件中，巴尔认为报告并未证明总统特朗普的竞选活动曾与俄罗斯政府合谋或串通，从而干预美国总统选举。虽然报告并未解答特朗普有否防碍司法，试图影响调查成果，但巴尔判定目前并无足够证据可推断特朗普曾干犯有关行为。 美国 3 月份采购经理指数调查初值显示，制造业和服务业在月初至今转弱。制造业整体指数由 2 月的 53.7 跌至 3 月的初步预估52.5，服务业整体指数由 56.2 跌至初步预估 54.8，导致综合整体指数由 55.8 跌至初步预估 54.3。若定于下月初公布的最终数据确认上述预估值，将是综合指数在六个月以来的最低水平。然而，上周五公布的房屋数据显示，2 月份二手房屋销售增长远优于预期，按月升 11.8%。 上周五发表的加拿大经济数据显示，2 月份物价压力略为加剧，但 1 月份零售销售增长转逊，反映加拿大央行官员考虑短期内改变政策环境的基础薄弱。加拿大消费物价指数由去年 12 月按月仅升 0.1%，上升至 1 月的 0.7%，通胀率由 1.4%回升至1.5%。核心通胀亦由 1.9%微升至 2.0%。1 月份零售销售货值回落 0.3%，是连续第三个月下跌，按年增长亦由 1.7%放缓至 1.1%，但销量增长回升，显示消费开支有望为 3 月止三个月的国内生产总值增长带来贡献。

欧洲市场

采购经理指数初值反映主要欧洲经济体的制造业进一步转弱，拖累大部份欧洲市场在上周五和通周均收跌。英国富时指数在上周五跌 2.0%，过去一周跌 0.3%。法国 CAC 指数在上周五跌 2.0%，过去一周跌 2.8%。德国 DAX 指数在上周五跌 1.6%，过去一周跌 2.8%。国债利率亦在上周五大幅回落，德国十年期国债利率自 2016 年以来首次跌穿零水平。 欧元区、德国和法国的 3 月份采购经理指数调查初值显示综合指数下跌。德国的调查反映当地服务业在 3 月初至今转弱，但仍相对稳健。相反，当地制造业显着收缩，制造业产出调查跌至六年多以来的最低水平。法国的调查显示服务业进一步收缩，制造业状况亦再次转弱。欧元区的调查亦显示区内制造业在 3 月份的收缩幅度加剧，制造业整体指数跌至近六年来最低水平，但 服务业整体指数相对强劲，与 2 月份变化不大。整体上，欧元区采购经理指数调查反映区内 3 月止三个月的实质国内生产总值将仅增长 0.2%，意味欧洲央行在未来数月或会考虑推行更鸽派的刺激政策。

亚太市场

亚洲大部份市场于上周五收涨，通周则涨跌互现。上证综合指数在上周五升 0.1%，过去一周则领先全球所有其他主要市场，创2.7%的升幅。日本市场亦上涨，日经和日本 Topix 指数于上周五分别升 0.1%和 0.2%，过去一周分别升 0.8%和 0.9%。香港恒 生指数在上周五收涨 0.6%，过去一周升 0.3%。澳洲所有普通股指数于上周五升 0.4%，过去一周升 0.3%。 根据日本于上周五公布的数据显示，整体和基本通胀指标在 2 月维持稳定及温和，采购经理指数初值则反映制造业于 3 月至今持续疲弱。整体消费物价指数通胀在 2 月维持于 0.2%的水平不变，日本央行偏好的基本通胀指标亦维持于 0.4%。撇除食品价格，2 月份消费物价指数按年升 0.7%，低于 1 月的 0.8%，而且并无显着迹象反映任何消费开支类别的物价压力急增。采购经理指数初值显示整体指数维持在 2 月的水平不变，若下月初公布的终值确认有关状况，将反映制造业连续第二个月收缩。

市场憧憬英国有序脱欧和中美贸易谈判取得进展，带动全球股市走升数据显示，欧洲通胀疲软和美国制造业疲弱 | 2019-03-18

美国市场

美股在上周五收涨，延续通周的升势。道琼斯工业平均指数在上周五升 0.5%，过去一周升 1.6%；标准普尔 500 指数上周五升 0.5%，过去一周升 2.9%；纳斯达克指数表现出色，上周五升 0.8%，过去一周收涨 3.8%。中美贸易谈判取得进展的报道，被视为上周五利好投资情绪的因素之一，而英国国会在上周四晚决定寻求押后脱欧，亦纾缓市场对英国无序脱欧的忧虑。 一架波音 737 MAX 客机坠毁，导致波音公司（Boeing）股价在上周初急跌，其后有报道指该公司将为飞机软件进行升级，股价因而在上周五反弹，略为抵销早前的跌势。芯片制造商博通（Broadcom）今年首季的表现强劲，加上前景展望正面，带动股价上扬。电动车制造商特斯拉（Tesla）公布新型号汽车的细节，但表示销售时间将较早前预期延迟，导致股价下跌。 上周五公布的美国工业生产数据显示制造业进一步转弱。产出在 2 月份按月上升 0.1%，相较于 1 月经修订下跌 0.4%的表现，已有所回升，但表现仍逊于市场普遍预测的 0.4%升幅。然而，整体产出增加，主要由波动度较大的公用事业显着上升带动，公用事业产出在此前连续两个月急跌后，按月升 3.7%。相反，制造业产出连续第二个月下跌，继 1 月经修订下跌0.5%后，在 2 月回落 0.4%，是制造业自 2017 年中以来首次连续两个月收缩，表现符合近期费城联邦储备银行和纽约州调查报告等地区调查报告所反映的讯号。 以下数据截至上周五交易时段结束。黄金升 7.80 美元至 1,302.90 美元。已定装船期的布兰特原油现货价跌 0.07 美元至 67.16 美元。美元兑加元轻微上升，兑英镑持平，兑其他主要货币则略为贬值。美国三十年期国债利率跌 3 个基点至 3.01%，十年期国债利率跌 4 个基点至 2.59%。

欧洲市场

大部份欧洲市场在上周五和过去一周均收涨。英国有望延迟脱欧令投资者感到安心，认为英国可避免进行具破坏性的无协议脱欧。英国富时指数在上周五升 0.6%，过去一周升 1.7%。法国 CAC 指数表现出色，上周五升 1.0%，过去一周升3.3%。德国DAX 指数在上周五升 0.8%，过去一周以 2.0%收涨。 上周五，德意志银行（Deutsche Bank）表现略为回落，但市场仍然揣测两家德国银行 – 德意志银行和德国商业银行 （Commerzbank）可能合并，刺激德国商业银行收涨。两家银行在上周末确认正在进行有关合并事宜的谈判，而德国政府亦对两行合并表示支持，但工会忧虑职位流失，因此反对合并。若两家银行进行合并，有望成为欧洲第三大银行，紧次于汇丰银行和法国巴黎银行。 欧元区经修订通胀数据确认，区内消费物价指数由 1 月份下跌 1.0%，回升至 2 月份上升 0.3%，通胀亦由 1.4%升至1.5%，为四个月以来的首次升幅。通胀核心指标符合初步预估，并显示基本物价压力仍然疲弱。根据意大利经济数据，当地整体通胀由 1 月份的 1.1%回落至 2 月份的 1.0%。

亚太市场

亚洲大部份市场于上周五收涨，过去一周则涨跌互现。上证综合指数在上周五升 1.0%，过去一周升 1.7%；香港恒生指数在上周五升 0.6%，过去一周升 2.8%。两项指数的升幅，主要源于中国官方媒体报道中美贸易谈判取得进一步「重大进 展」。澳洲所有普通股指数于亚洲区内表现落后，在上周五收平，过去一周则跌 0.4%。 随着日本央行维持政策不变，日本市场在上周五同样走高。日经指数于上周五升 0.8%，过去一周升 2.0%；日本 Topix 指数在上周五升 0.9%，过去一周升 1.9%。日本央行的超额储备短期政策利率维持于-0.1%，而十年期国债利率的目标水平则保持于约 0%。央行官员透露对短期外围环境展望更趋审慎，但仍维持本土经济将持续温和扩张及通胀将逐渐走向目标水平 2.0%的评估。日本央行行长黑田东彦在发表政策决定后，反驳市场的观点 — 即使导致通胀更难达标，央行官员亦应调高政策利率，以助提高当地银行的盈利能力。相反，他坚称现时通胀目标仍然合适，央行政策亦会继续以实现该通胀水平为目标。

中国贸易、欧洲制造业和美国劳工数据拖累全球股市延续跌势 | 2019-03-11

美国市场

美股在上周五午盘走扬，但最后仍然收跌，延续美股在过去一周的跌势。道琼斯工业平均指数在上周五跌 0.1%，过去一周跌2.2%；标准普尔 500 指数在上周五跌 0.2%，过去一周跌 2.2%；纳斯达克指数在上周五跌 0.2%，过去一周跌 2.5%。零售商Costco Wholesale 公布季度财报表现优于预期后，股价于上周五创强劲升幅，其强劲表现受燃料价格下跌和来自竞争对手的定价压力缓和推动。该公司亦宣布将会调高美国和加拿大员工的起薪点，以应对日趋紧俏的劳工市场状况。 上周五公布的 2 月就业报告显示就业职位仅增加 20,000 个，远低于普遍预期的 175,000 个，较 1 月经修订的 311,000 个新增职 位大幅下跌。美国政府停摆的影响以及冬季月份的数据难以作出季节性调整，或许是 1 月和 2 月就业职位数据波动的主因，而两个月平均新增 166,000 个职位，属于强劲表现。其他指标也显示劳工市场状况依然正面，失业率从 4.0%降至 3.8%，平均时薪按月升 0.4%，按年升 3.4%。房屋数据显示相关活动继 12 月表现疲弱后显着回升，早前数据已部份反映加州严重山火的影响。房屋动工量从 12 月经修订的 103.7 万间升至 1 月的 123 万间，受天气情况影响较轻微的建屋批核亦从 132.6 万间升至 134.5 万间 。 上周五，美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）在就业报告公布和收盘后发表讲话。这是直至本周联邦公开市场委员会会议前美联储官员的最后一次评论，但内容与先前声明相若。他表示美联储官员同意结束缩表的计划，并寻求方法尽量避免扰乱市场。此外，他认为最新数据符合联邦公开市场委员会对加推政策措施持耐心「观望」的立场，但强调政策利率的预测不应被市场诠释为一种承诺。 加拿大就业报告显示 2 月就业职位增加 55,900 个，低于 1 月的 66,800 个，但远高于普遍预期的 11,000 个。这带动本季首两个月的平均职位增长远高于前两季平均。就业增长主要集中于安大略省，但广泛分布在建造业以外的大部份行业。失业率持平在5.8%。房屋动工量月内大幅下滑，与建造业职位减少的数据相符。

欧洲市场

大部份欧洲市场在上周五和过去一周均收跌。英国富时指数、法国 CAC 指数和德国 DAX 指数在上周五分别跌 0.7%、0.7%和0.5%，而过去一周，英国富时指数持平，法国 CAC 指数回落 0.6%，德国 DAX 指数下跌 1.2%。报道指德意志银行和德国商业银行（Commerzbank）恢复合并谈判，导致两者股价在上周五下跌。两者合并后，将会组成欧洲第二大银行。媒体在上周末就此事刊登进一步报道，但两家公司都拒绝作出评论。 上周五发表的德国制造商订单数据显示，当地制造业不大可能为截至 3 月止三个月的整体增长带来显着贡献。虽然 12 月的订单向上修订为上升 0.9%，而原先预估为下跌 1.6%，但市场预料订单在 1 月回落 2.6%，并且连续第八个月按年下跌。外部和本地需求疲弱，资本财货、半制成品和消费品订单数据表现都偏软。 法国 1 月份工业生产增长优于预期，但 12 月的数据向下修订。当地 1 月份的产出按月上升 1.3%，但于 12 月份持平，低于初步预估的 0.8%，按年增长率由-2.5%回升至 1.7%。机器与设备、焦炭与精炼石油产品和其他制造业均稳步增长，但被交通设备和建造业的失色表现抵销。法国贸易赤字由 12 月经修订的 35.7 亿欧元扩大至 1 月的 42.0 亿欧元。 意大利工业生产在 12 月下跌 0.7%后回升，在 1 月份按月增长 1.7%，按年增长亦好转，由-5.5%反弹至较温和的-0.8%。广泛类别的表现均见改善。与法国和意大利的表现相若，西班牙 1 月份工业生产数据亦有类似的回升表现，但上述数据或会在年底前后 出现季节调整问题。

亚太市场

亚洲市场于上周五走低，过去一周大部份市场亦收跌。上证综合指数在上周五的跌势尤其急剧，下跌 4.4%，抵销周内的全数升幅，过去一周收跌 0.8%。于上周五继中国当局公布贸易数据后，股市表现下跌。数据显示 2 月份出口跌幅高于预期，虽然是受春节假期影响，但亦导致市场再次忧虑中国经济前景。 日本市场同样于上周五收低，日经指数在上周五跌 2.0%，过去一周跌 2.7%；日本 Topix 指数在上周五跌 1.8%，过去一周走低2.7%。香港恒生指数、韩国综合股价指数和新加坡海峡时报指数于上周五及以过去一周齐跌。澳洲所有普通股指数于区内表现最佳，在上周五跌 0.9%，跌幅相对轻微，过去一周则收涨 0.2%。 上周五公布的中国贸易数据显示，贸易顺差由 1 月的 391.6 亿美元急跌至 2 月的 41.2 亿美元。出口由 1 月的按年增长 9.1%急挫 至 2 月的按年下跌 20.7%；进口跌幅亦由早前的按年 1.5%扩大至 5.2%。然而，有关变动受春节假期的显着影响，故将 1 月和 2 月的数据一并考虑，或可更清楚反映相关的贸易表现：1 月至 2 月的平均贸易顺差为 216.4 亿美元，合计出口下跌 4.6%，而2018 年同期合计出口则跌 3.1%。上周末公布的中国通胀数据显示整体居民消费价格通胀由 1 月的 1.7%跌至 2 月的 1.5%，主要是受食品价格影响；整体工业生产者出厂价格通胀则维持于 0.1%不变。

全球股市在上周五走扬，但采购经理指数调查反映全球制造业表现疲弱 欧洲央行举行政策会议前，欧元区通胀表现低迷；加拿大国内生产总值数据疲弱，拖累加元下跌 | 2019-03-04

美国市场

美股在上周五收涨，道琼斯工业平均指数升 0.4%，标准普尔 500 指数升 0.7%，纳斯达克指数的表现优于上述两项指数，上升 0.8%，而过去一周，道指持平，标普升 0.4%，纳指则收涨 0.9%。汽车制造商特斯拉（Tesla）公布一款售价较低的汽车，但表示首季的预期表现不会获利，导致该公司股价在上周五下跌，而服装零售商 Gap 公布计划分拆旗下其中一家表现较佳的品牌作独立公司，刺激Gap 股价走扬。 供应管理协会和采购经理指数的调查均反映美国制造业表现于 2 月份放缓。供应管理协会制造业指数由 56.6 回落至 54.2，低于市场普遍预测的 55.0，其中产出、新增订单和就业情况的调查结果均低于 1 月份的水平。制造业采购经理指数亦呈现跌幅， 由 54.9 跌至 53.0，受访者指出产出稳健，但新增订单增长为去年 6 月以来的最低水位。联邦政府在年初停摆而导致延迟发表 的去年 12 月个人收入和开支变动数据（已反映于早前公布的国内生产总值报告）显示，收入继 12 月上升 1.0%后，在 1 月回落 0.1%，但这普遍是受非工资部份所影响。工资和薪酬在 12 月上升 0.3%后，在 1 月增长 0.5%。 加拿大公布的经济增长数据逊于预期，拖累加元在上周五遭大举抛售。当地国内生产总值按季增长由截至 9 月止三个月的 0.5% 下跌至截至 12 月止三个月的 0.1%，按年增长由 2.0%放缓至 1.6%，低于市场普遍预测的 1.6%，亦是 2016 年中以来最疲弱的增长率。住宅和非住宅投资开支按季大幅收缩，家庭开支增长亦微跌，净出口的增长仅为整体表现带来轻微支撑。加拿大央行官员早前曾预测季内年率化季度增长远高于 1.3%，意味短期增长预测将在下次预测检讨时向下修订，亦加强当局维持政策利率不变的理据。

欧洲市场

大部份欧洲市场在上周五表现良好，但过去一周则涨跌互现。英国富时指数和法国 CAC 指数在上周五均升 0.5%，但过去一周前者跌 1.0%，后者则升 0.9%。德国DAX 指数的表现优于上述两项指数，在上周五升 0.7%，过去一周收涨 1.3%。 上周五公布的欧元区制造业采购经理指数是区内重点关注的数据，整体指数由 1 月的 50.5 跌至 2 月的 49.3，制造业表现收缩，延续指数自 2017 年底开始的跌势，并创下五年多以来的新低。德国是拖累指数表现疲弱的主因，当地指数由 49.7 跌至47.6，是六年多以来的最低水位。相反地，法国制造业采购经理整体指数由 1 月的 51.2 微升至 2 月的 51.5。德国、法国和欧元区的调查均反映制造业价格压力放缓。英国制造业采购经理指数显示当地制造业仍处于扩张区间，整体指数由 1 月的 52.6 回落至 2 月的 52.0，但反映商业信心的指数跌至纪录低位，反映脱欧阴霾挥之不去。

亚太市场

亚洲市场于上周五走扬，但各市场升幅相异，过去一周上涨幅度亦差距甚远。上证综合指数显然领先区内市场，于上周五升1.8%，过去一周收涨 6.8%。指数在上周五走升，主要源于指数供应商 MSCI 在上周四稍后时段，宣布将中国股份在其新兴市场指数的权重由 0.7%调高至 3.3%，有关指数广为市场作参考用途。MSCI 预计这次的变动将吸引 800 亿美元的资金流入现时市值 6.7 万亿美元的中国股市。 日圆进一步走贬，推高投资者对贸易相关股的需求，带动日本市场在上周收涨。日经指数于上周五升 1.0%，过去一周则升0.8%；日本 Topix 指数于上周五升 0.5%，过去一周升 0.4%。澳洲所有普通股指数于上周五以 0.3%收涨，过去一周则升0.5%。日本失业率由去年 12 月的 2.4%上升至今年 1 月的 2.5%，就业增长亦放缓。2 月份亚洲制造业采购经理指数调查显示区内涨跌互现，日本情况转差；中国逐步回升但仍然疲弱；印度则有所改善。日本的指数表现由 50.3 下跌至 48.9，为 2016 年 8 月以来的最低水位，并为自当时起该调查数据首次显示日本制造业收缩。这情况与其他同样显示年初日本经济活动低迷的数据大致相符。中国的指数水平由 48.3 升至 49.9。虽然农历新年假期一般会影响年初的中国数据，但今年 1 月和 2 月的数据清楚显 示，中国于 2018 年的疲弱经济状况已延续至 2019 年。在印度方面，整体制造业采购经理指数维持近期升势，为近六个月内第五次上升，由 53.9 升至 54.3。

有迹象显示中美贸易谈判取得进展，刺激全球股市上扬 英国内阁大臣呼吁若未能达成脱欧协议，应延期脱欧，因此英国政府延后原定的表决 | 2019-02-25

美国市场

美股在上周五和过去一周均收涨，源于美国当局表示在华盛顿举行的中美贸易谈判取得进展。上周五，道琼斯工业平均指数升0.7%，标准普尔 500 指数升 0.6%，纳斯达克指数的表现稍微优于上述两项指数，升 0.9%，而过去一周，道指升 0.6%，标普升 0.6%，纳指则收高 0.7%。 食品制造商卡夫亨氏（Kraft Heinz）在上周四晚公布去年第四季巨额亏损的表现，并在主要品牌和业务作大幅撇帐，拖累其股价在上周五重挫。该公司高层也向投资者表示，美国监管机构正调查旗下采购营运单位。持有卡夫亨氏超过 26%股权的巴郡 （Berkshire Hathaway）在上周五股价也显着下跌，源于该公司高层指卡夫亨氏的表现是导致公司第四季财报表现失色的主要因素。 中美两国于上周五继续在华盛顿进行贸易谈判，会议其后延长至上周末。美国官员表示在汇率操控问题上取得进展，但仍难以就 知识产权保护和执行机制达成协议。美国原订于本周后期提高对中国货品的进口关税，由 10%增至 25%，但随着美国总统特朗普表示可能将于下月与中国国家主席习近平会面，因此加征关税的限期将会延长，市场预期美国应不会如期加征关税。 美联储副主席Richard Clarida 在上周五发表演说，详细指出内部检讨货币政策在执行和沟通上将会考虑的面向及问题，当中涉及美联储应否把每年的通胀目标定于 2.0%，或在通胀目标短期未能实现的情况下，寻求以长期平均表现达成此目标。他指出有研究显示后者的成效通常较佳，但也承认此举可能令当局更难以进行政策沟通。Clarida 在演说上亦谈及除了主要政策利率外， 美联储应否运用其他政策工具。当局将在未来数月举行公众咨询，检讨结果订于明年初公布。

欧洲市场

欧洲市场在上周五轻微收涨，但过去一周则涨跌互现。英国富时指数在上周五收市升 0.2%，但过去一周则跌 0.8%。法国CAC 指数和德国DAX 指数在上周五分别升 0.4%和 0.3%，而过去一周，两者分别收高 1.2%和 1.4%。市场对中美两国有望达成贸易协议充满信心，带动贸易相关股表现出色，但卡夫亨氏在上周四公布的财报表现疲弱，拖累雀巢（Nestle）、达能 （Danone）和联合利华（Unilever）等欧洲食品与饮品制造商在上周五表现亦失色。 英国首相文翠珊在上周末确认，修订后的脱欧协议不会按原订计划在本周提交国会，但承诺将于 3 月 12 日前进行表决。英国订于 3 月底脱离欧盟，但仍未确定欧盟是否会同意作出所需的让步以换取英国国会支持，这情况意味英国仍有可能在无协议下脱欧。三名英国内阁大臣在周末宣布假如未能及时达成协议，将支持延后脱欧。

亚太市场

周五，亚洲市场涨跌互现，中国和香港股市稳健增长，但区内其他市场变动甚微。随着市场定价反映中美两国达成贸易协议的 可能性增加，上证综合指数在上周五升 1.9%，过去一周升 4.5%；香港恒生指数则在上周五升 0.7%，过去一周升 3.3%。日经指数和日本 Topix 指数于上周五交易量冷清静，两者均下跌 0.2%，但过去一周则分别升 2.5%和 2.0%。澳洲所有普通股指数在上周五以 0.4%收涨，过去一周则升 1.5%。 有报道指中国当局推出措施限制澳洲煤炭进口，消息令澳元于上周四重挫，但于上周五反弹。然而，澳洲官员否认煤炭进口基于政治因素而遭到延误，缓和市场对中国与澳洲贸易往来或更广泛受影响的忧虑。 上周五公布的日本通胀数据显示 1 月份日本整体消费物价压力维持低迷，主要反映食品价格带来的影响。然而，基本通胀指标微升，与日本央行对核心通胀于下个财政年度微升的预测相符。

美国联邦政府避免停摆，加上中美贸易谈判取得进展，刺激美股走扬 | 2019-02-18

美国市场

美国总统特朗普批准法案，避免联邦政府再次停摆，他亦表示中美贸易谈判取得进展，带动美股在上周五显着造好。道琼斯工业平均指数、标准普尔 500 指数和纳斯达克指数在上周五分别升 1.7%、1.1%和 0.6%，而过去一周，道指收涨 3.1%，标普升2.5%，纳指亦上升 2.4%。 总统特朗普在上周五签署法令，延长联邦政府拨款至 9 月，并宣布国家进入紧急状态，力于确保取得达成其边境安全目标的所需 资金。美国政府计划从财政部「没收基金」、禁毒计划和军队建设经费中调拨 67 亿美元联邦资金。民主党国会领袖和部份州政府均质疑特朗普的行动是否具有宪制效力。 美国工业生产数据显示，产出继去年 12 月增加 0.1%后，在今年 1 月份按月下跌 0.6%，逊于市场普遍预测的区间。汽车和商业设备生产在 12 月稳健增长后，在 1 月均有所回落，拖累制造业生产由 12 月增长 0.8%后回落 0.9%。采矿和公用事业产出 获温和升幅，局部抵销制造业生产下跌的影响。密歇根大学消费者调查亦在上周五发表，数据显示当地消费者信心在 1 月受累于 联邦政府停摆后，在 2 月份回升，但有关指标反映预期的通胀升幅较温和。

欧洲市场

有迹象显示美国联邦政府将可避免停摆，加上报道指中美贸易谈判取得进展，以及欧洲央行高级官员表示有望推出更多政策支持措施，均利好市场投资气氛，带动主要欧洲市场在上周五收涨。英国富时指数、法国 CAC 指数和德国 DAX 指数在上周五分别升 0.6%、1.8%和 1.9%，而过去一周，英国富时指数升 2.3%，法国CAC 指数收高 3.9%，德国DAX 指数上扬 3.6%。 欧洲央行执行委员会委员科尔（Benoit Coeure）表示，央行可能进一步向银行业提供长期贷款，刺激区内银行股表现走升，但欧元转弱。科尔确认欧元区经济放缓的趋势「转强和范围更广」，而且通胀逊于预期，并表示当局正考虑进一步向区内银行提供贷款，以便在现有贷款陆续到期时，金融体系的流动性可维持在现时水平。然而，他强调有关措施只是为区内经济提供政策支持而推行，并非为协助个别银行符合资本要求。 欧元区贸易数据显示，贸易顺差由 11 月的 158 亿欧元轻微收窄至 12 月的 156 亿欧元，其中出口按月下跌 0.1%，但进口维 持不变。截至 12 月止三个月的季度贸易顺差为 451 亿欧元，较上一个季度增长约 9.0%，主要反映油价回落的影响，但 2018 年全年贸易顺差为 1,924 亿欧元，较 2017 年下跌 17.3%。虽然英国脱欧阴霾未散，但当地零售销售数据出乎预料强劲，销售 量继 12 月回落 0.7%后，在 1 月份按月升 1.0%，按年增长由 3.1%增至 4.2%，为 2016 年 12 月以来最高。

亚太市场

随着早前公布的美国零售销售数据疲弱，加上中国通胀数据保持低水平，令投资气氛承压，亚洲大部份市场于上周五出现跌幅。上证综合指数于上周五跌 1.4%，但与假期前的一周水平相比则升 2.5%。日经指数在上周五收跌 1.1%，但过去一周则升 2.8%；日本 Topix 指数于上周五跌 0.8%，过去一周跌 2.5%。澳洲所有普通股指数在上周五微升 0.1%，表现优于区内其他市场，但过去一周表现则落后，仅升 0.2%。 中美贸易谈判于上周五在北京结束，下一轮谈判预定于本周在华盛顿举行。美国总统特朗普与中国官媒指出，上周谈判取得进展，但双方未有就任何协议条款对外透露太多细节。根据原订计划，美国将于 3 月起针对中国进口商品关税由 10%上调至 25%，但总统特朗普再次表示他有可能会延后上调关税的时间，并可能于下月与中国国家主席习近平会面，以达成最终协议。

随着市场焦点转向美国政府停摆和贸易谈判，全球股市在上周五涨跌互现。 欧元区经济数据表现仍然疲弱，但加拿大就业人口强劲增长。 | 2019-02-11

美国市场

为避免联邦政府再次停摆及美国按计划加征关税，本周将有多场重要谈判，此前美股在上周五涨跌互现，过去一周则轻微收涨。在上周五，道琼斯工业平均指数跌 0.3%，标准普尔 500 指数和纳斯达克指数均升 0.1%，过去一周，道指则升 0.2%，标普收平，纳指升 0.5%。 上周末有报道指出，在上周五延长联邦政府拨款限期前，美国政府与国会的谈判陷入僵局。边境安全问题仍然是双方达成共识的主要障碍。总统特朗普的署理白宫幕僚长马尔瓦尼（Mick Mulvaney）向记者表示，不能够排除联邦政府再次停摆的可能性， 总统仍可能宣布全国进入紧急状态，以便授权对边境安全措施的拨款。 加拿大 1 月份的就业市场数据显示职位增长非常强劲，就业人口 12 月经修订（增加 7,800 人）后，在 1 月增加 66,800 人。增幅集中于服务业，但被制造业、农业和建造业的就业人口下跌抵销。虽然就业人口增加，但失业率由 5.6%升至 5.8%，而劳动参与率则升至 65.6%，两者升幅相若。薪资增长亦由 12 月的按年 1.5%升至 1 月的 1.8%。尽管加拿大央行似乎并不急于加息，但上述数据反映，假如劳工市场强劲的表现持续对通胀产生上升压力，今年稍后时间仍可能加息。

欧洲市场

欧洲主要市场在上周五收跌，但过去一周则涨跌互现。英国富时指数在上周五跌 0.3%，但过去一周升 0.7%，表现优于区内其他指数。法国 CAC 指数在上周五跌 0.5%，过去一周下跌 1.1%，德国股市亦表现失色，DAX 指数在上周五跌 1.0%，过去一周以 2.4%收跌。 意大利联合政府的领导人在上周末发表演说，批评当地央行未能避免本土银行业崩溃，股市监管机构未能保障散户。虽然意大利央行地位独立，但政府对于高层的任命具有否决权。意大利央行一名副行长的任期即将于本周一届满。 法国 12 月份的工业生产数据温和反弹，产出按月升 0.8%，按年增长率好转，由下跌 2.2%回升至下跌 1.4%。当地截至 12 月止三个月的按季工业生产跌 0.5%，采购经理指数反映去年的疲弱表现延续至新的一年。意大利的同类调查数据显示，当地 12 月份的工业生产按月下跌 0.8%，是连续第四个月下跌，按年则下滑 5.5%，创 2012 年以来的最大跌幅，而截至 12 月止三个月的产出按季回落 1.1%。

亚太市场

中国与台湾市场于上周五因农历新年假期休市，并将于本周一重新开市。日本市场于上周五出现大幅抛售，过去一周表现明显下挫。日经指数上于周五下跌 2.0%，过去一周则跌 2.2%；日本 Topix 指数在上周五跌 1.9%，过去一周则跌 1.6%。澳洲所有普通股指数于上周五跌 0.4%，但过去一周则升 3.4%。香港于上周五复市，恒生指数收市以 0.1%收涨。 中美两国将于本周一继续在北京进行贸易会谈，并持续至本周五。中国 1 月份贸易数据将于本周后段公布。若中美双方在 3 月初之前未能达成协议，美国将把对中国进口货品的关税由 10%上调至 25%。

美国就业和制造业数据表现强劲，带动美股表现维稳。 欧元区经济数据反映欧洲央行有更充分理由执行宽松政策；日产汽车表达对英国脱欧的忧虑，取消在英国厂房的汽车生产计划 | 2019-02-04

美国市场

美股在上周五的表现变化不大，但以过去一周计则收涨。上周五，道琼斯工业平均指数和标准普尔 500 指数分别升 0.3%和 0.1%，过去一周则分别升 1.3%和 1.6%；纳斯达克指数在上周五跌 0.2%，但过去一周升 1.4%。 亚马逊在上周四晚公布第四季财报后，股价在上周五走跌，拖累纳指在日内回落。虽然该公司每股盈利 6.04 美元的表现，优于分 析师预期的 5.68 美元，但对于 2019 年第一季的营收指引逊于预期，同时该公司拟于今年增加投资支出，亦削弱市场对该公司的投资情绪。 美国上周五公布的 1 月份就业报告显示，今年初的劳工需求非常强劲，非农业就业职位增加 304,000 个，远高于 12 月修订后的数字（222,000 个），亦几乎是市场普遍预测（158,000 个）的一倍。各大产业广泛出现职位增长，其中建造业和贸易运输业招聘需求特别强劲。而失业率则由 12 月的 3.9%微升至 1 月的 4.0%，劳动参与率亦微升。平均时薪年增率 3.2%，较上个月表现放缓 0.1%，应可使美联储对目前物价压力仍偏低的评估更有信心。

欧洲市场

大部份欧洲市场在上周五走升，但过去一周的表现涨跌互现。英国富时指数在上周五升 0.3%，过去一周上涨 3.1%，表现优于其他全球主要指数，而法国 CAC 指数在上周五升 0.5%，过去一周则升 1.9%。然而德国股市表现失色，DAX 指数在上周五仅升0.1%，过去一周以 0.9%收跌。 上周五公布的欧元区采购经理指数是区内重点关注的数据，结果大致显示年初表现疲弱。欧元区制造业采购经理指数的整体指数连续第六个月下跌，由 12 月的 51.4 跌至 1 月的 50.5，是 2014 年 11 月以来的最低水位。德国制造业采购经理指数的整体指数由 51.5 回落至 49.7，为四年多以来首次出现下跌情况。相反，法国同类的调查指数由 49.7 回升至 51.2，但仍反映当地制造业活动低迷。另一方面，整体消费物价调和指数（欧元区通胀指标）初步预估值由 12 月的 1.6%回落至 1 月的 1.4%，但基本通胀由 1.0% 微升至 1.1%。总括而言，以上数据的表现均进一步支持欧洲央行需要在未来数月推出更多宽松政策。

亚太市场

亚洲市场大部份于上周五收平或稍微收跌，但以过去一周计涨跌互现。区内市场于上周五走势疲弱，上证综合指数是主要例外，当 天收涨 1.3%，过去一周升 0.6%。日本股市于上周涨跌幅不显著。日经指数于上周五与过去一周均升 0.1%，而日本 Topix 指数于上周五跌 0.2%，过去一周则跌 0.1%。澳洲所有普通股指数于上周五收平，过去一周则略为走跌，而香港恒生指数于上周五 表现亦持平，过去一周则升 1.3%。 上周五，澳洲股市中表现最弱的包括大型银行股，因为政府将于本周一公布一份关于银行贷款业务不当行为的报告。市场预期该报告将提议针对信贷程序保持更严谨的态度，以及实施更严格的规则，以规管银行提供予消费者的金融产品种类。

美国政府结束停摆，带动美股收涨；边境围墙仍未获拨款。财报方面，星巴克表现胜预期，但英特尔和沃达丰令人失望 | 2019-01-28

美国市场

美国政府与国会达成短暂协议以重启联邦政府，带动美股在上周五显着走扬。上周五，道琼斯工业平均指数升 0.7%，标准普尔 500 指数升 0.8%，而纳斯达克指数表现最佳，收高 1.3%。过去一周，道指和纳指均升 0.1%，但标普跌 0.2%。 纳指在上周五表现出色，部份反映星巴克（Starbucks）第四季每股盈利 0.75 美元的强劲表现，远优于分析师预期的 0.65 美元，带动股价显着走升。此外，同店销售增长 4.0%，优于预期的 2.9%。该公司亦上调 2019 财年的盈利指引，每股盈利由 2.61 至 2.66 美元的区间，提高至 2.68 至 2.73 美元。 然而，芯片制造商英特尔（Intel）在上周四收市后公布的收入和盈利指引均逊于预期，导致股价在上周五大幅下跌。该公司预期今年首季的每股盈利为 0.87 美元，远低于分析师预期的 1.01 美元。 原定于上周五公布的美国耐用品和房屋销售数据因政府停摆而延迟发布，但在上周五收市前不久，美国政府与国会达成协议，未来三周将暂时结束停摆。联邦政府获拨款而可重开至 2 月 15 日，但有关协议并不涵盖边境围墙的拨款。总统特朗普在上周末表示将继续努力争取围墙拨款，因此政府与国会的僵局能否在新的限期前解决仍未明朗。

欧洲市场

主要欧洲指数在上周五涨跌互现，英国富时指数跌 0.1%，瑞士市场指数跌 0.2%，但法国CAC 指数和德国 DAX 指数分别显着上升 1.3%和 1.4%。过去一周，英国富时指数回落 2.3%，法国 CAC 指数升 1.0%，德国 DAX 指数升 0.7%，而瑞士市场指数则跌 1.1%。 尽管汽车制造商雷诺（Renault）行政总裁兼主席戈恩（Carlos Ghosn）辞职，但日本经济产业大臣世耕弘成促请雷诺维持与日产汽车（Nissan）的联盟关系，有关言论刺激雷诺股价走高。戈恩目前仍然因被控金融行为失当而被日本当局拘留。雷诺现时持有日产汽车的 43%股权，而日产汽车则持有雷诺 15%股权。法国总统马克龙亦在上周末表示，两家公司的联盟关系有需要维持。瑞典电讯商爱立信（Ericsson）销售增长的强劲表现，加强争占中国竞争对手华为市场占有率的信心，带动爱立信股价走升，但英国电讯商沃达丰（Vodafone）的盈利表现令人失望，拖累股价大幅下跌。

亚太市场

亚洲大部份市场于上周五收高。上周五，日经指数与日本 Topix 指数分别升 1.0%和 0.9%，澳洲所有普通股指数升 0.5%，香港恒生指数升 1.7%。过去一周，日经指数、日本 Topix 指数和澳洲所有普通股指数均走高 0.5%，恒生指数则上升 1.8%。 香港上市科技公司腾讯于上周五获稳健升幅，因为消息指出，中国当局批准该公司的两款新电玩游戏。这次是腾讯自 2018 年 3 月以来首次有新产品获准在中国大陆推出。然而，市场预料这次获批的两款产品获利能力不高，而该公司旗下一些在全球较受欢迎的产品仍未获批。当局早前因关注电玩游戏对儿童的影响而限制电玩游戏产品的发行。

股市在上周五和以过去一周计均收涨,美国政府持续停摆 | 2019-01-21

美国市场

美股在上周五和以过去一周计均收高。道琼斯工业平均指数在上周五升 1.4%，过去一周升 3.0%。标准普尔 500 指数和纳斯达克指 数在上周五分别升 1.3%和 1.0%，过去一周，两项指数分别升 2.9%和 2.7%。美股表现佳，反映交易员对中美贸易谈判感到乐观。 除市场出现乐观情绪外，据彭博资讯的报道，中国提议未来六年大举购买美国商品，以提高美国进口货值。市场认为，美国放宽 关税的目的旨在促进贸易谈判，赢得中国推动长远改革的支持。 贸易关系的利好消息盖过美国 1 月份消费情绪指数初步报告的负面影响。该报告显示当地消费情绪显着转弱，指数由去年 12 月的 终值 98.3 跌至 90.7，是自 2016 年 10 月触及 87.2 以来的最低水平。消费者调查（Surveys of Consumers）首席经济师 Richard Curtin 表示：「消费情绪指数在 1 月初已跌至特朗普当选以来的新低」，并指出「情绪转弱主要集中于消费者对本土经济的展望，认为 来年美国将创下 2014 年中以来最逊色的经济表现。」Curtin 认为政府局部停摆、关税影响、金融市场不稳、全球经济放缓和美国 货币政策尚未明朗等问题，是导致消费情绪指数下跌的原因。 JB Hunt Transportation 和 Kansas City Southern 公布第四季财报后，两者股价均攀升。Deere 亦上涨。综观科技股表现，微软和思科 系统（Cisco Systems）股价齐涨。Tesla 表示将针对全公司裁员 7%，拖累股价下跌。该公司行政总裁马斯克（Elon Musk）指出随着 公司调低旗下汽车售价，裁员意味着成本支出的减少。他在发给员工的通告中表示，公司未来发展将会非常「艰巨」。

欧洲市场

欧洲股市在上周五走扬，不少指数均升至多周以来的高位，因为中美贸易谈判取得进展的迹象日增，加上美国企业至今公布的财 报表现不俗，令投资者入市意欲高涨。市场漠视英国脱欧忧虑，英国富时指数在上周五上扬 2.0%，过去一周则收高 0.7%。法国 CAC 指数在周五升 1.7%，过去一周则升 2.0%。德国 DAX 指数和瑞士市场指数在上周五分别升 2.6%和 1.2%，过去一周两者分别升 2.9%和 2.2%。 市场对中美解决贸易纠纷的取态乐观，刺激投资者买进汽车和资源股，带动这两类股票表现造好。英国方面，Ashtead Group、 Morrison Supermarkets、Antofagasta、Prudential Life Insurance、Rolls-Royce Holdings、FBS、Barratt Developments 和 Hargreaves Lansdown 股价齐扬。法国方面，Atos、意法半导体（ST Microelectronics）、Michelin、Technip FMC、家乐福（Carrefour）、 ArcelorMittal、Accor、开云集团（Kering）和 Valeo 齐涨。德国方面，Wirecard、大陆集团（Continental AG）、巴斯夫（BASF）、 科思创（Covestro）和戴姆勒（Daimler）股价均上升，而 Infineon、拜耳（Bayer）、费森尤斯（Fresenius）、宝马汽车 （BMW）、SAP、德国邮政（Deutsche Post）、德意志银行（Deutsche Bank）和西门子（Siemens）的升幅显着。瑞士方面，Sika、 Geberit、历峰集团（Compagnie Financiere Richemont）、宝盛（Julius Baer）和 LafargeHolcim 相继造好。开云集团和 LVMH 的股价 上扬。

亚太市场

亚洲股市指数在上周五攀升，因为有报道指中美贸易谈判取得进展，加上美国经济数据表现较预期强劲，有助纾缓市场对全球经 2 济放缓的忧虑。 投资者观望中国第四季国内生产总值数据公布，上周五，上证综合指数上升 1.4%。恒生指数收高 1.3%。过去一周，两者分别升 1.7%和 1.6%。 有报道指美国可能撤销对中国征收贸易关税，投资人对市场风险的承受能力增加，令日圆转弱，带动日经指数和日本 Topix 指数收 涨。日经指数于上周五收高 1.3%，过去一周升 1.5%；日本 Topix 指数于上周五收高 0.9%，过去一周升 1.8%。出口商股价急升，佳 能（Canon）、日产汽车（Nissan Motor）、松下电器（Panasonic）和索尼（Sony）股价齐扬。科技股方面，东京威力科创（Tokyo Electron）和爱德万测试（Advantest）齐涨。在 12 月份，日本全国消费物价指数按年升 0.3%。 澳洲标准普尔／澳洲证交所指数和所有普通股指数于上周五均收高 0.5%。过去一周，两者同样走高 0.5%。四大银行股齐涨。力拓 （Rio Tinto）预期今年皮尔巴拉（Pilbara）地区的铁矿石出口量增加，刺激股价上扬。将在下周公布第二季生产数字的必和必拓 （BHP）股价亦上涨。

全球股市在上周五涨跌互现，但以过去一周计表现则稳健增长 美国通胀数据温和，反映美联储无需急于加息；欧洲数据显示本季经济状况疲弱 | 2019-01-14

美国市场

美股在上周五微幅波动，但以过去一周计表现走扬。上周五，道琼斯工业平均指数和标准普尔 500 指数收市持平，纳斯达克指数 则跌 0.2%。过去一周，上述三项指数分别升 2.4%、2.5%和 3.5%。 通用汽车（General Motors）上调前景展望，带动其股价在上周五急升，其他汽车生产商表现亦在同日转强。通用汽车目前预期 2018 年的经调整每股盈利将高于 10 月公布的指引，尽管有迹象显示公司在中国和美国的销售额走平或下跌，但预测 2019 年的 盈利亦会进一步上升。 周五公布的美国消费物价指数显示，整体通胀由 11 月的 2.2%跌至 12 月的 1.9%，符合普遍预测。核心通胀持平于 2.2%，亦与普 遍预测一致。在 12 月份，能源价格按年跌 7.5%，主要反映汽油价格走低和运输成本放缓的现象。另一方面，房屋和医疗成本微 升。尽管最近数周油价回升，有可能在短期内对通胀构成一定的上行压力，但整体物价压力保持温和，反映美联储无需急于加 息。 美国政府在上周末持续停摆，至本周一已达 24 日，创最长停摆时间，打破于 1995 年／96 年的 21 日纪录。至今未有太多迹象显 示，美国政府和国会将在短时间内达成协议。在上周五，约 80 万名联邦政府雇员自停摆开始以来首次未获发薪。

欧洲市场

欧洲主要指数在上周五微跌，英国富时指数跌 0.4%，法国 CAC 指数收低 0.5%，德国 DAX 指数则下跌 0.3%。瑞士市场指数回落 0.8%。过去一周，英国富时指数升 1.2%，法国 CAC 指数升 0.9%，德国 DAX 指数升 1.1%，瑞士市场指数收高 2.6%。 在上周五，欧洲汽车股是表现最差的股类之一。报道指日本当局对仍被拘留于当地的汽车制造商雷诺（Renault）行政总裁戈恩 （Carlos Ghosn）加控金融失当行为罪名，拖累雷诺股价显着下跌。 英国脱欧将在本周再次成为主要焦点，预期英国国会将投票反对政府与欧盟协议的方案。虽然英国定于今年 3 月底脱离欧盟，但 市场预料方案将被否决，令投资者日益揣测英国将推迟或无序脱欧。首相文翠珊在上周末发言，敦促国会议员支持方案，强调方 案被否决意味违背英国选民的信任。 市场重点关注英国在上周五公布的经济数据，其中包括按月国内生产总值、工业生产和贸易数据。英国 2018 年 11 月的国内生产 总值按月增长 0.2%，是 2018 年 7 月以来的最佳表现，但不足以大幅提高三个月平均增长，意味季度国内生产总值增长可能由 9 月止三个月的 0.6%放缓至 12 月止三个月的 0.3%左右。工业生产数据出乎市场预料的疲弱，产量连续第三个月下跌。在缺乏若干 正面修订的情况下，工业生产需要于 12 月份急升 3%以上，才可避免工业拖累第四季国内生产总值增长。贸易数据也显示出口额 在 11 月回落，进口则持平，贸易赤字为 120.2 亿英镑，远高于预期。尽管近期英镑走弱，但出口货值在过去三个月下跌。

亚太市场

除澳洲与印度外，亚太市场于上周五大致微升。日经指数表现最强，于当日上升 1.0%；上海股市的表现亦优于大部份股市，走扬 0.7%。然而，澳洲所有普通股指数和印度 Sense x 30 指数均下跌 0.3%，后者主要受工业生产数据疲弱所影响。过去一周，日经指 数和日本 Topix 指数分别收高 2.8%和 4.1%，中国和澳洲股市则分别升 1.5%和 2.8%。 2 印度工业生产数据显示 11 月产量按年仅升 0.5%，增长由 10 月的 8.1%急速回落，并为 2017 年 6 月以来的最低增幅。相反，采购 经理指数调查数据显示制造业状况在 11 月改善。鉴于数据出现分歧，印度储备银行官员应会待情况更加清晰时，再决定是否对 经济增长前景评估作出重大变动。

美国就业数据强劲及美联储言论利好带动股市表现走扬;公司财报季将至 | 2019-01-07

美国市场

美国就业数据优于预期，加上美联储发表利好言论，提升投资者对经济和政策前景的信心，带动美股在上周五的涨幅。上周五，道琼斯工业平均指数收高3.3%，标准普尔500指数升3.4%，纳斯达克指数走高4.3%。过去一周，上述三项指数分别升0.5%、1.0%和1.6%。 美国12月非农就业职位增加312,000个，创去年2月以来的最大单月升幅，并远高于普遍预期的160,000至200,000个职位。失业率由11月的3.7%升至12月的3.9%，但这是由于积极求职人数大幅上升，以及劳动人口参与率由62.9%升至63.1%。美国大部份行业的招聘情况良好，加上制造业职位和工时上升，反映月内工业生产数据稳健的表现。就业数据部份反映通胀压力的升温。月内，平均时薪升0.4%，是2017年12月以来的最大升幅，按年计则升3.2%，与10月份的周期高位相符。 在就业报告公布后，美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）随即表示就业数据强劲，与经济动能良好的情况相符。然而，他亦强调美联储官员正关注市场情况及未来经济数据，并形容最近的通胀表现「温和」。因此，鲍威尔认为美联储在今年制定政策时拥有高度灵活性，亦无针对联邦基金利率设定「预设」路径。他更表示如有需要，可在美联储缩表期间调整利率。 上周五，投资情绪亦获得支持，因为中国官员确认将于本周在北京与美国展开贸易谈判。除非中美双方可针对市场准入和知识产权保障等议题达成协议，否则美国将如期自3月起增加对中国货品的关税。 然而，美国政府官员和国会领袖在周末就结束政府停摆的谈判进展不大。

欧洲市场

美国就业数据公布和中美确认进行贸易谈判，均刺激主要欧洲指数在上周五收涨。英国富时指数升2.2%，法国CAC指数升2.7%，德国DAX指数则升3.4%。投资者憧憬中美贸易紧张关系可能缓和，促使对贸易较敏感的行业为升势带来显着贡献。过去一周，英国富时指数升1.6%，法国CAC指数微升0.1%，德国DAX指数升2.0%，瑞士市场指数上扬2.1%。法国巴黎和其他主要城市在周末再次出现骚乱后，民众动乱仍可能是市场未来一周的主要焦点。 德国在上周五公布劳工市场数据，显示12月份失业率企稳于5.0%，截至12月止三个月的失业人数较截至9月止三个月按季微跌。 法国通胀数据反映整体通胀率由11月的1.9%跌至12月的1.6%，为2018年2月以来最逊色的表现，而欧元区消费物价调和指数初步估算亦由11月的2.0%回落至12月的1.6%。若数据终值确认估算数字，则显示区内通胀创2018年4月以来最差表现， 意味通胀预期亦可能开始转弱。采购经理指数调查显示欧元区服务业在12月转逊，但英国服务业略为转佳。

亚太市场

日本股市在上周开市，但受累于其他主要指数的走势而下跌。日经指数在上周五跌2.3%，而日本TOPIX指数则 收低1.5%。澳洲所有普通股指数在上周五亦走低0.3%，过去一周则跌0.6%。 中美确认将于本周展开贸易谈判，刺激区内其他市场的投资气氛。上周五，上证综合指数在走升2.0%，恒生指数走高2.2%。过去一周，上证综合指数升0.8%，但恒生指数跌0.8%。 亚太市场在上周五公布的采购经理指数调查报告中，数据表现不一。报告显示日本制造业数据在12月转为强劲，中国服务业表现平稳，香港的情况已略为改善但仍然疲弱，新加坡转弱但仍然稳健，以及印度服务业表现转弱。

全球股市上周收跌; 央行公布议息决定前，周内市场信息较杂乱 | 2018-12-17

美国市场

股市在上周五大幅走低，道琼斯工业平均指数和标准普尔 500 指数分别跌至七个月和八个月的收市低位。道指回落 2.0%，标普跌 1.9%。纳斯达克指数收低 2.3%。过去一周，道指跌 1.2%，标普跌 1.3%，纳指走低 0.8%。 中国工业产量和零售销售增长数据令市场失望，导致投资者再次忧虑全球经济增长前景，拖累股市下跌。中国工业产量以近三年 来最缓慢的步伐增长，继上月增长 5.9%后，在 11 月仅升 5.4%。另外，中国 11 月零售销售增长 8.1%，是 2003 年以来的最低增长 率。在 10 月份，当地零售销售增长 8.6%。工业产量和零售销售增长的放缓，部份源于中美贸易纠纷持续。 即使美国零售销售增长基调维持强劲，但燃气销售急跌，导致 11 月零售销售升 0.2%。撇除汽车、汽油、建筑材料和食品服务，核 心零售销售继 10 月攀升 0.7%（经向上修订）后增长 0.9%。当地 11 月工业生产按月升 0.6%，但制造业表现不变。 好市多（Costco Wholesale）公布季度毛利率下跌，拖累股价表现，成为跌幅最大的非必需消费品股。Walgreens Boots Alliance 因券 商下调评级而下跌。有报道称一名顶级分析师大幅调低 iPhone 的销售预测，苹果公司（Apple）股价因而回落。强生（Johnson & Johnson）的跌幅最深，因为公司据报数十年前已知悉旗下婴儿爽生粉含有石棉。 以下数据截至美国东岸时间下午 4 点。黄金跌 6.00 美元至 1,241.40 美元。期铜跌 0.16%至 2.76 美元。美国德州西部中级原油现货 价跌 1.38 美元至 51.20 美元。已定装船期的布兰特原油现货价跌 1.17 美元至 60.28 美元。美元兑欧元、英镑、瑞士法郎、加元和 澳元升值，兑日元贬值。美国三十年期国债利率下跌 3 个基点至 3.14%，十年期国债利率跌 2 个基点至 2.89%。

欧洲市场

欧洲股市于上周五回落，但过去一周大致走高。上周五，英国富时指数和德国 DAX 指数均跌 0.5%，法国 CAC 指数收跌 0.9%，瑞 士市场指数亦回落 1.1%。然而，过去一周，英国富时指数升 1.0%，法国 CAC 指数升 0.8%，德国 DAX 指数升 0.7%，但瑞士市场指 数则下跌 0.3%。 中国经济数据令人失望，令市场在上周五开市时承压。11 月工业产量和零售销售表现不如市场预期。德国工业生产，以至欧元 区、法国和德国制造业活动报告均使投资情绪转弱。 欧洲汽车制造商协会（European Automobile Manufacturers Association）在上周五表示，欧盟新客车登记量在 11 月创连续第三个月 的跌幅。继在 9 月和 10 月分别下挫 23.5%和 7.3%后，新车需求按年下跌 8%。涵盖制造业和服务业的综合采购经理指数初值在 11 月由 52.7 跌至 49 个月以来的低位 51.3。随着制造业和服务业增长放缓，12 月德国综合采购经理指数以四年来最缓慢步伐增长。 当地综合采购经理指数初值在 11 月由 52.3 跌至 48 个月以来的低位 52.2。法国综合采购经理指数由 54.2 跌至 49.3。

亚太市场

亚洲股市于上周五收低，主要受累于中国 11 月工业产量及零售销售增长步伐令人失望。投资者忧虑全球经济增长放缓，并对中美 能否达成贸易协议存疑，令亚洲股市承压。 最新公布的经济数据显示，中国工业产量于 11 月上升 5.4%，是近三年来最缓慢的增长步伐。11 月零售销售增长 8.1%，为 2003 年 以来最低增幅。在 10 月份，零售销售增长为 8.6%。工业产量及零售销售增长的放缓，源于中美贸易纠纷持续。上证综合指数跌 1.5%，恒生指数则跌 1.6%。 纵使短观调查结果（Tankan Survey）表现不俗，但日本股市表现依然收跌。日经指数下跌 2.0%，而日本 TOPIX 指数则走低 1.5%。 东京巨蛋（Tokyo Dome）、雅虎日本（Yahoo Japan）、东京威力科创（Tokyo Electron）、卫采（Eisai）和趋势科技（Trend Micro）股价齐跌。昭和电工（Showa Denko KK）、三菱地所（Mitsubishi Estate）和三越伊势丹控股（Isetan Mitsukoshi Holdings） 2 表现则上涨。日本央行在其季度短观调查中指出，日本的商业及制造业信心指数在 2018 年第四季维持平稳。大型制造业信心指数 继续处于+19 的水平，比预期的+18 为佳。前景指数由前三个月的+19 回落至+15，逊于预期的+17。大型非制造业信心指数则由 +22 上升至+24，高于+21 的预测水平。前景指数从+22 下跌至+20，与预期相符。所有行业资本开支创 14.3%的升幅，高于预期的 12.8%和前三个月的 13.4%。

上周五，全球股市涨跌互现，以过去一周计大致收低; 中美贸易谈判令人忧虑，继续遏抑交易员信心 | 2018-12-10

美国市场

美国股市在上周五早盘表现波动，其后显着回落。主要平均指数在接近收市前见底回升，但表现仍大幅收跌。上周五，道琼斯工 业平均指数下跌 2.2%，纳斯达克指数跌 3.0%，标准普尔 500 指数回落 2.3%。过去一周，纳指下挫 4.9%，道指和标普分别跌 4.5% 和 4.6%。市场对中美贸易谈判仍然存疑，亦令投资气氛承压。 美国公布市场密切关注的非农就业数据，当地 11 月就业增长远低于市场预期，导致股市出现抛售。新增就业人数继 10 月大幅增 加 237,000 个（经下修）后，在 11 月增加 155,000 个。11 月失业率为 3.7%，连续第二个月维持在一定的水位，是继 1969 年 12 月 历史低位 3.5%以来的最低水平。平均时薪在 11 月增至 27.35 美元，较去年同比增长 3.1%。 石油输出国组织（油组）同意每日减产 120 万桶，带动油价跃升。油组成员与以俄罗斯为首的非油组产油国共同达成协议。伊朗 获豁免减产，因其正受美国制裁。协议达成之际，亚洲市场已收市。油组每日供应将减少 80 万桶，剩下的每日 40 万桶减产量由 非油组产油国承担。

欧洲市场

欧洲股市连跌三日后，在上周五反弹。然而，美国股市下挫，拖累欧洲市场在午盘回落。投资者逢低买进和原油价格反弹均刺激 欧洲市场表现良好。交易员继续密切关注石油输出国组织在维也纳的会议进展。然而，美国 11 月非农就业数据表现不如预期，削 弱交易员午盘的投资情绪。 上周五，英国富时指数升 1.1%，法国 CAC 指数升 0.7%、瑞士市场指数亦升 0.9%，但德国 DAX 指数跌 0.2%。过去一周，所有指数 均走低。英国富时指数跌 2.9%，法国 CAC 指数跌 3.8%，德国 DAX 指数下挫 4.2%，瑞士市场指数则跌 3.3%。 SAP 公布向其业务伙伴提供 SAP Cloud Platform 的免费使用授权，带动股价上涨。费森尤斯（Fresenius）表示未能达到集团的 2020 年目标，导致股价急跌。日经产业新闻报道，东京检察机关计划在 12 月 10 日以金融失当行为起诉日产汽车（Nissan Motor）前主 席卡洛斯戈恩（Carlos Ghosn），雷诺（Renault）股价其后上涨。Land Securities Group 收购伦敦南华克区（Southwark）一幅 1.6 英 亩土地，以扩展该区业务，带动股价跃升。Berkeley Group Holdings 公布上半年业绩后股价上扬。

亚太市场

场憧憬美联储暂停加息，支持美国股市于上周四早盘的跌幅中反弹，美股上周四以涨跌互现收市，随后亚洲股市在上周五告终 低迷表现，大致收涨。投资者观望将在亚洲市场收市后公布的美国非农就业数据报告。 上周四大幅下挫后，上证综合指数在上周五交易量低迷，收市升 0.71 点。华为首席财务官孟晚舟被捕，打击市场对中美贸易紧张 关系缓和的憧憬。恒生指数在上周五跌 0.4%。过去一周，上证综合指数升 0.7%，恒生指数则跌 1.7%。 日经指数升 0.8%，而反映广泛市场表现的日本 Topix 指数则收高 0.6%。东京电力公司（Tokyo Electric Power）、铃木汽车（Suzuki Motor）、迅销集团（Fast Retailing）、富士通（Fujitsu）、电通（Dentsu）和日通（Nippon Express）股价齐扬，而三井金属矿业 （Mitsui Mining & Smelting）、昭和壳牌石油（Showa Shell Sekiyu KK）和武田药品（Takeda Pharma）则下跌。日本石油公司 （Japan Petroleum）和国际石油开发帝石公司（Inpex）下跌，因为石油输出国组织先前在维也纳举行的会议结束后，未能达成减 产协议，导致油价延续早前交易时段的跌势。雅玛多控股（Yamato Holdings）公布的最新交易数据表现强劲，刺激股价跃升。 Kurabo Industries 股价上涨，源于日经报道 ZOZO Inc 将采用 Kurabo 制造的缝线生产其品牌的服装。日本 10 月份的家庭支出下跌 0.3%。

鉴于投资者观望二十国集团峰会成果，各地股市涨跌互现; 本周将公布一系列最新的经济数据 | 2018-12-03

美国市场

美股从周初开市的跌势回升，在上周五大致上涨。主要平均指数抵销周四的温和跌幅之余，也增强周初的强劲升势。上周五，道 琼斯工业平均指数、标准普尔 500 指数和纳斯达克指数均升 0.8%。过去一周，道指、标普和纳指分别升 5.2%、4.8%和 5.6%。三项 指数表现在 11 月按月上涨。股市强劲似乎反映在美国总统特朗普与中国国家主席习近平举行市场高度期待的会谈前，投资气氛普 遍乐观。 芝加哥商业活动指数由 10 月 58.4 的低位飙升至 11 月的 66.4，反弹幅度令市场感到意外，并反映五项分类指数均得升幅，其中订 单回升、产出稳固，未完成订单走高是月内主要驱动的因素。 公用事业和运输股上扬，半导体股日内亦转而表现强劲。此外，制药、软件和健康护理股走高；石油服务股因原油价格回落而大 幅下挫。 北美三国领袖于上周五签署新的美国 — 墨西哥 — 加拿大协议，以取代主导北美贸易逾 20 年的北美自由贸易协议。协议在生效前 仍需得到三国立法机关的批准。 酒店管理企业万豪国际（Marriott International）表示公司发生资料泄露事件，影响数以亿计的客户，股价因而下挫。GameStop 公 布疲软的 2018 年全年指引后股价下跌。Workday 第三季盈利公布优于市场预期，股价随即反弹。美国控股实验室公司 （Laboratory Corp. of America Holdings）削减 2018 年全年指引，拖累股价走低。Calvin Klein 母公司 PVH 第三季盈利公布优于预 估，加上该集团上调 2018 年全年指引，刺激股价扬升。高盛（Goldman Sachs）股价下跌，因有报道指美联储正加强调查该银行与 一马发展（1MBD）主权财富基金的关系。

欧洲市场

大部份欧洲指数于上周五走低，但过去一周普遍上涨。交易商不太愿意在周末二十国集团峰会前作出任何重大举措。美国总统特 朗普与中国国家主席习近平将于峰会上举行市场高度期待的会谈，以商讨两国贸易纠纷。双方于上周六在阿根廷布宜诺斯艾利斯 召开的二十国集团峰会期间举行晚宴。上周五，英国富时指数跌 0.8%、法国 CAC 指数跌 2.33 点、德国 DAX 指数跌 0.4%，但瑞士 市场指数升 0.2%。过去一周，所有指数均上扬。 国防承包商 Rheinmetall Group 宣布全年业绩有望创下破纪录新高，销售指引为 62 亿欧元，较去年升 5%，但股价随后下跌。 Babcock International Group 获得加拿大曼尼托巴省（Manitoba）政府的十年期空中消防新合约，惟股价其后回落。Vodafone Group 股价上扬，因其与索尼影业（Sony Pictures）合作，协助年轻人培养才能并在未来事业上有所发挥。Altice Europe 同意出售法国光 纤业务的股权，其股价在阿姆斯特丹市场上升。 欧元区 11 月消费物价调和指数的增幅放缓至三个月新低，核心通胀意外放缓。消费物价指数继 10 月升 2.2%后，按年上升 2.0%。 欧元区 10 月份失业率连续第三个月保持在近十年低位。

亚太市场

亚洲股市在上周五涨跌互现，因为美联储最近一次会议纪要内容，推升市场对 12 月加息的预期。在美国总统特朗普与国家主席习 近平于周末阿根廷二十国集团峰会进行市场高度期待的会面前，投资者态度审慎。 尽管部份经济数据令人失望，反映中国制造业活动在 11 月持续减弱，但上证综合指数仍升 0.8%。11 月的制造业采购经理指数为 50.0。恒生指数升 0.2%。过去一周，上证综合指数升 0.3%，恒生指数则升 2.2%。 日经指数升 0.4%，日本 Topix 指数升 0.5%。美国隔夜原油价格上涨超过 2%，刺激石油股领涨。帝石（Inpex）及日本石油资源开 发公司（Japan Petroleum）股价齐涨。制药商出现防卫性买盘，大冢制药（Otsuka Holdings）上升 4.5%。村田制作所（Murata Manufacturing）公布中期业务计划后，股价升 2.5%。 日本 10 月份的经季节性调整工业产量按月升 2.9%。东京区整体消费物价在 11 月按年仅升 0.8%。 日本 10 月份的经季节性调整失业率为 2.4%，高于预期的 2.3%，市场原先预期 10 月的数字会与 9 月持平。 澳洲标准普尔／澳洲证交所指数和所有普通股指数分别下跌 1.6%和 1.5%。澳洲银行皇家调查委员会（Banking Royal Commission） 进行最后一轮聆讯，导致当地四大银行股股价齐跌。即使俄罗斯表示减产石油，但主要能源股 Santos 和 Origin Energy 的股价仍走 低。Coca-Cola Amatil 表示旗下 SPC 水果和蕃茄加工业务可能在 2018 财政年度里有亏损的表现，拖累该公司股价下挫。

全球股票指数在上周五涨跌互现，但过去一周普遍收跌; 美国本周因感恩节而缩短交易周 | 2018-11-19

美国市场

美国股市表现在上周四反弹，但在上周五因市场投资情绪缺乏方向而表现疲弱。主要平均指数在上周五大部份时间维持窄幅上 落，在收市前表现涨跌互现。上周五，道琼斯工业平均指数升 0.5%，标准普尔 500 指数走高 0.2%，但纳斯达克指数跌 0.2%。过 去一周，主要平均指数均大幅下跌。道指下挫 2.2%，纳指收低 2.1%，标普走低 1.6%。鉴于全球经济前景持续不明朗，加上英国 脱欧阴霾再现，交易商似乎不愿意作出太大变动。 中美贸易争议方面，美国总统特朗普向记者表示，中国「希望能达成贸易协议」，并列出愿意作出让步的众多贸易项目，但要求 贸易协议必须「互惠互利」。尽管特朗普的言论令市场对贸易协议感到乐观，但白宫官员其后向媒体表明，外界不应过份解读总 统的言论。 美联储副主席克拉里达（Richard Clarida）发表的评论对市场造成相当程度的影响，他在受访时表示，美国利率趋近美联储估计 的中性水平，并指这个水位「属合理」，同时「有迹象显示全球经济增长放缓」。虽然市场普遍预期美联储将在 12 月加息，但市 场对明年加息次数尚有一定的讨论空间。 加州公共事业委员会总裁 Michael Picker 据报向美国分析师表示，如果当局容许公用事业公司破产，后果将不堪设想，这个言论 促使 PG&E 股价显着上升。芯片制造商辉达（Nvidia）公布的盈利预测令投资者失望，导致股市投资气氛和纳指承压。该公司指 出加密货币采矿量下跌导致销售缩减，其股价随即下挫。纽约时报在上周三报道，Facebook 在处理俄罗斯利用其平台干预美国大 选的丑闻上，试图转移公众视线，因此市场再度忧虑该公司可能会面临监管审查，拖累其股价下跌。

欧洲市场

欧洲市场于上周五普遍收低。多个市场在早盘表现上涨，但其后回落，并在中段跌至负数区间。然而，随着美股由初段弱势开始 反弹，欧洲股市表现亦在后段回升。市场仍对英国脱欧阴霾和意大利财政预算感到忧虑，同时对中美贸易谈判抱乐观态度。上周 五，英国富时指数、法国 CAC 指数和德国 DAX 指数分别跌 0.3%、0.2%和 0.1%，但瑞士市场指数升 0.4%。过去一周，所有欧 洲股票指数均下跌。英国富时指数跌 1.3%，法国 CAC 指数和德国 DAX 指数均跌 1.6%，瑞士市场指数跌 1.8%。 欧洲央行行长德拉吉（Mario Draghi）表示，欧元区经济将继续稳步增长，但如果经济环境持续出现不明朗因素，核心通胀可能放 缓。德拉吉在法兰克福欧洲银行业大会上表示：「显然没有理由令欧元区扩张步伐突然中断……尽管如此，若企业开始对经济增 长及未来预期通胀感到更加不确定，企业利润承压的情况可能会更持久。这情况会影响基本通胀增长的速度，所以我们预料未来 数季的通胀可能会放缓。 大众汽车（Volkswagen）的监督委员会就改革该公司制造业务进行投票，导致该公司股价下跌。德国电讯（Deutsche Telekom） 股价上扬，因为瑞典电讯商 Tele2 争取其荷兰业务与该德国电讯供应商的荷兰业务合并。综合媒体集团 Vivendi 跃升 3%，其第三 季业绩表现优于预期，并澄清无意出售 Telecom Italia 股权。 烟草公司 Imperial Brands 欢迎美国食品药品监督管理局（FDA）采取措施，防止青少年接触烟草和电子烟产品，带动该公司股价 上扬。阿斯利康（AstraZeneca）的重点肺癌治疗药物在后期试验未能达到主要目标，拖累股价下跌。有报道指 ABB 正就出售电 网业务与三家亚洲潜在买家进行洽商，推动该公司股价在苏黎世市场上升。Barry Callebaut 在雅各布布（Jacobs）家族出售该公 司 2.7%股权后走低。罗氏药厂（Roche）、雀巢（Nestlé）和诺华（Novartis）股价齐扬。

亚太市场

亚洲股市在上周五涨跌互现。市场忧虑英国脱欧，加上有关中美贸易谈判进展的报道前后不一，令投资者情绪忐忑不安。英国脱 欧事务大臣蓝韬文（Dominic Raab）等四名官员请辞以示不满首相文翠珊（Theresa May）脱欧协议方案，促使投资者继续关注 英国政局动荡。 北京当局据报已书面回应美国的贸易要求，令市场憧憬两国贸易关系缓和，带动上证综合指数在上周五升 0.4%，创一个月新高。 恒生指数则升 0.3%。过去一周，前者升 3.1%，后者则升 2.3%。 辉达业绩表现逊于预期，拖累半导体相关股的表现，导致日本股市下跌。日经指数和日本 Topix 指数在上周五收市均跌 0.6%，过 去一周，两者齐跌 2.6%。辉达表示未来一季游戏主机市场对其 Tegra 芯片的需求疲弱，导致任天堂股价下挫，创下 2016 年 7 月 以来最大单日跌幅。Advantest 和 Tokyo Electron 股价齐跌。Fanuc 与捷太格特（Jtekt）的股价回落。日经亚洲评论（Nikkei Asian Review）报道，中国商务部就上述两家公司和另外两家日本企业被指倾销机械工具进行调查。

大部份全球股票指数在上周五收低，过去一周则涨跌互现; 本周并无央行会议 | 2018-11-12

美国市场

美国股市在上周五收低。道琼斯工业平均指数在上周五跌 0.8%，但过去一周升 2.8%。标准普尔 500 指数在上周五跌 0.9%，但过去 一周收高 2.1%。纳斯达克指数在上周五下跌 1.6%，但过去一周走高 0.7%。紧随美联储于上周四公布货币政策后，股市表现疲弱， 部份反映市场再度忧虑利率前景的波动。美联储一如市场普遍预期维持利率不变，尽管有迹象显示商业投资增长步伐放缓，当局 表示仍会维持缓步加息。 美联储的决定令部份投资者感到失望，因股市在「红色十月」（Red October）期间重挫，他们原本期望此现象或许会使当局改变 立场，进而采取较鸽派的货币政策。 生产物价数据亦令市场对利率的忧虑加剧。10 月份生产物价指数升 0.6%，远超市场预期。扣除食品和能源价格，核心生产物价指 数继 9 月份微升 0.2%后，进一步走高 0.5%。 全球石油供应量增加，加上部份迹象显示全球经济放缓，导致油价在上周五下跌近 1.0%，并创 1984 年以来最长单日跌势。美国在 本周正式对伊朗实施惩罚性制裁，但八个国家暂获豁免，仍可继续向伊朗购买石油。 苹果公司（Apple）表现回落，半导体股亦下挫。一名官员表示美国食品药品监督管理局可能禁止便利店和加油站销售水果和糖果 味电子烟，烟草公司股价随即下跌。奥驰亚集团（Altria Group）和英美烟草（British American Tobacco）股价表现均于美国市场收 低。

欧洲市场

美联储重申鹰派立场，加上意大利民粹主义政府断然否定欧盟对意大利经济前景较悲观的看法，加深欧盟内部分歧，导致亚洲股 市普遍受挫。 上周五，虽然上证综合指数跌 1.4%，但决策官员致力消除股市阴霾，承诺减税和放宽银行借贷；恒生指数下挫 2.4%。过去一周， 上证综合指数收低 2.9%，恒生指数回落 3.3%。在 10 月份，中国居民消费价格指数按年升 2.5%，工业生产者出厂价格指数则继 9 月跃升 3.6%后，进一步攀升 3.3%。 上周五，日经指数跌 1.1%，日本 Topix 指数则收低 0.5%。过去一周，前者上升 6.59 点，后者则升 0.9%。工业机械人自动化设备公 司 Fanuc、化妆品生产商资生堂（Shiseido）和行业巨擘任天堂股价齐跌。 澳洲市场于上周五收低，但股市表现连续两周报升。所有普通股指数在上周五跌 0.1%，但过去一周升 1.3%。市场忧虑必和必拓 （BHP Billiton）和力拓（Rio Tinto）会受到澳洲昆士兰省下周公布的资源新规影响，两者股价收市于窄幅徘徊。South32 和 Bluescope Steel 股价齐跌。市场忧虑库存上升和经济不确定性因素，导致周四油价在连续九个交易时段回落，拖累 Woodside Petroleum、Santos、Origin Energy 和 Oil Search 等能源股，表现皆收跌。

亚太市场

美联储重申鹰派立场，加上意大利民粹主义政府断然否定欧盟对意大利经济前景较悲观的看法，加深欧盟内部分歧，导致亚洲股 市普遍受挫。 上周五，虽然上证综合指数跌 1.4%，但决策官员致力消除股市阴霾，承诺减税和放宽银行借贷；恒生指数下挫 2.4%。过去一周， 上证综合指数收低 2.9%，恒生指数回落 3.3%。在 10 月份，中国居民消费价格指数按年升 2.5%，工业生产者出厂价格指数则继 9 月跃升 3.6%后，进一步攀升 3.3%。 上周五，日经指数跌 1.1%，日本 Topix 指数则收低 0.5%。过去一周，前者上升 6.59 点，后者则升 0.9%。工业机械人自动化设备公 司 Fanuc、化妆品生产商资生堂（Shiseido）和行业巨擘任天堂股价齐跌。

全球股市上周收市涨跌互现; 美国于本周二举行中期选举，美联储则在周四举行会议 | 2018-11-05

美国市场

美国股市在上周五回落。苹果公司（Apple）发表令市场失望的盈利预测，导致股价下跌，而白宫的言论削弱市场对中美贸易谈判 的乐观情绪。上周五，道琼斯工业平均指数跌 0.4%，标准普尔 500 指数跌 0.6%，纳斯达克指数收低 1.0%，但过去一周，道指和标 普均升 2.4%，纳指则走高 2.6%。 白宫经济顾问库德洛（Larry Kudlow）在电视上评论中美贸易谈判，亦削弱市场气氛。库德洛表示，虽然总统特朗普将于本月与中 国国家主席习近平会面，但特朗普并未要求美国官员草拟贸易协议，与当日稍早的报道相矛盾，此报道指出，贸易纠纷可望解 决，令市场殷切憧憬。分析师指出关税仍是因素所在。美国 10 月份就业人数增长由上月 118,000 人显着回升至 250,000 人，反映 劳工市场进一步紧俏，将有可能推动美联储在 12 月加息。 苹果公司发出预警，指假期季度销售可能不及预期，导致股价在上周五下跌。苹果公司的盈利预测亦拖低其美国供应商（主要为 芯片制造商）的股价，并促使标普的科技股下跌。卡夫亨氏（Kraft Heinz）盈利失色，亦影响市场表现。 卡夫亨氏的季度盈利不符预期，拖累股价回落。该公司指出，在商品成本、其他开支和定价推广活动的支出扩大影响之下，即便 是高于预期的销售额，也无法抵销此负面情绪。雪佛龙（Chevron）公布，油气产量创纪录，带动公司季度利润增加一倍，促使股 价走扬。咖啡连锁店星巴克（Starbucks）在美国和中国创下强劲销售表现，刺激股价在上周五上升。Netflix、英特尔（Intel）、 Google 母公司 Alphabet 和 Facebook 股价齐跌。

欧洲市场

上周五，大部份欧洲股市走升，惟英国富时指数和瑞士市场指数例外，两者均跌 0.3%。德国 DAX 指数和法国 CAC 指数分别升 0.4%和 0.3%。过去一周，英国富时指数升 2.2%，法国 CAC 指数升 2.7%，德国 DAX 指数收高 2.8%，瑞士市场指数则涨 3.8%。 欧洲市场在上周五早盘表现强劲，因为市场减缓对全球贸易的忧虑。美国总统特朗普与中国国家主席习近平在 11 月底于阿根廷进 行重要会面前，双方均对解决目前激烈的贸易纠纷抱持乐观态度。然而，美国市场早盘的下跌表现导致欧洲市场在午盘回吐先前 的升幅。投资者对美国 10 月份非农就业数据报告优于预期的反应正面，但苹果公司股价走弱令美股承压。 Sage Group 董事会委任 Steve Hare 为行政总裁，即时生效，刺激公司股价跃升。Paddy Power Betfair 的第三季收入以固定汇率计增 加 12%，带动股价造好。国际航空集团（IAG）则下跌。ArcelorMittal 同意 Liberty House Group 就收购 ArcelorMittal Dudelange（卢 森堡）和 ArcelorMittal Liège（比利时）若干生产线提出有约束力的报价，刺激 ArcelorMittal 股价在阿姆斯特丹市场上涨。

亚太市场

有报道指美国总统特朗普要求官员开始草拟中美可能达成的贸易协议，带动亚洲股市在上周五走扬。投资者亦观望于全球交易日 稍后时间公布的美国 10 月份非农就业数据报告。 上周五，鉴于贸易紧张关系缓和，上证综合指数升 2.7%，恒生指数升 4.2%。过去一周，上证综合指数收高 3.0%，恒生指数则走升 7.2%。 上周五，日经指数攀升 2.6%，创下近两周内的最高收市水平，亦是 3 月以来的最大单日百分比升幅。过去一周，日经指数跃升 5%，创下自 2016 年 7 月以来最佳单周升幅。反映广泛市场表现的日本 Topix 指数在上周五涨 1.6%，过去一周则走高 3.9%。受惠 于中国相关需求的公司领涨， Fanuc、小松制作所（Komatsu）和安川电机（Yaskawa Electric）股价齐扬。Tokyo Electron 和 Advantest 等科技股股价亦上升。Keyence 在调高全年股息预测后收涨。

全球股市再度下挫；主要经济数据将于本周公布 | 2018-10-29

美国市场

股市在上周五日内继续起伏不定，其后于收市急跌。道琼斯工业平均指数在上周五跌 1.2%，过去一周跌 3.0%。标准普尔 500 指数收低 1.7%，过去一周跌 3.9%。纳斯达克指数走低 2.1%，过去一周跌 3.8%。 微软（Mircosoft）和 Twitter 等企业公布财报表现良好，利好股市表现，但其后投资者对部份大型企业的财报反应负面，导致股 市收低。亚马逊（Amazon）公布第三季盈利优于估计，但收入逊于预期，而且第四季盈利指引令人失望，其后股价急跌。 谷歌（Google）母公司 Alphabet 在公布第三季盈利优于预期，但收入未符预期后股价收低。半导体巨擎英特尔（Intel）公布第 三季表现高于估计，并调高全年盈利指引，带动股价走强。威腾电子（Western Digital）公布第一财季表现不及预期，其后股价 下跌。 虽然第三季国内生产总值初步估计优于预期，但交易商普遍不以为意。以年率计，国内生产总值继第二季升 4.2%后，于第三季 增长 3.5%。增长步伐在第二季跃升后，于第三季放缓，而第二季的 4.2%升幅是 2014 年第三季升 4.9%以来的最迅速增长。 商业投资疲弱，反映市场已对前景发出警示。在本周五公布就业数据前，房市和汽车销售数据疲弱的阴霾仍挥之不散。密歇根大 学的一份独立报告显示，10 月份消费信心指数由最初的 99.0 下调至 98.6，稍弱于初步估计。

欧洲市场

欧洲股市在上周五及过去一周均下挫，因为美国股市持续下跌，拖累全球市场承压。美股最近走低，源于亚马逊和谷歌母公司 Alphabet 等企业的盈利令人失望。上周五，英国富时指数和德国 DAX 指数下跌 0.9%，法国 CAC 指数收低 1.3%，瑞士市场 指数走低 0.5%。过去一周，英国富时指数跌 1.6%，法国 CAC 指数和瑞士市场指数均收低 2.3%，德国 DAX 指数走低 3.1%。 大众汽车（Volkswagen）达成多项协议，以精简旗下新命名的 Traton 分部，其后股价维持不变。化工公司巴斯夫（BASF）在 公布第三季净收入跌 10％后，下调 2018 财年盈利预测，导致股价下跌。Valeo 在三个月内第二次发出盈利预警后下挫。同业 Faurecia 同意收购日本的歌乐（Clarion），其后股价走低。 Altran Technologies 公布第三季财报表现稳健，收入自然增长 10.4%，带动股价急升。Swatch Group 和历峰集团 （Richemont）股价攀升，但诺华（Novartis）、雀巢公司（Nestlé）和罗氏药厂（Roche）下跌。苏格兰皇家银行（Royal Bank of Scotland）在公布第三季利润逊于预期后，发出经济前景未明的警告，促使股价下挫。嘉能可（Glencore）在下调石 油产量指引后报跌。 英国航空（British Airways）母公司国际航空集团（International Consolidated Airlines Group）虽然面对成本上涨，但公 布第三季财报表现强劲，其后股价仍然下跌。ArcelorMittal 在收购负债沉重的印度企业 Essar Steel 竞价中胜出，导致股价在阿 姆斯特丹市场报跌。伊莱克斯（Electrolux）在斯德哥尔摩市场收低。该公司在公布第三季纯利下跌 19%后，下调市场需求预 测。埃尼（Eni）调低 2018 年产量增长目标，刺激股价在米兰市场上涨。

亚太市场

亚洲股市在上周五大致走低，源于在美国市场上周四收市后，Alphabet 和亚马逊公布的第三季销售数据令市场失望，再次引起市 场对美国企业盈利前景的忧虑。踏入周末前，贸易紧张局势、意大利政府财政忧虑及英国脱欧风险等其他一连串因素亦削弱投资 情绪。 上周五，上证综合指数下跌 0.2%，但由于市场憧憬政府加推刺激经济增长措施，指数在过去一周升 1.9%。恒生指数在上周五 回落 1.1%，过去一周则下跌 3.3%。 上周五，日经指数报跌 0.4%，而日本 Topix 指数收低 0.3%。过去一周，前者下挫 6.0%，后者则下跌 5.7%。佳能 （Canon）调低全年盈利展望，拖累股价下跌。科技股收市表现涨跌互现，Advantest 报跌，但 Tokyo Electron 和 Screen Holdings 则收高。尽管日元兑美元走强，但汽车制造商本田技研工业（Honda Motor）、丰田汽车（Toyota Motor）和铃木汽 车（Suzuki Motor）股价仍上升。银行股三菱日联金融（Mitsubishi UFJ Financial）和瑞穗金融集团（Sumitomo Mitsui Financial）股价亦上扬。 澳洲股市在上周五收市变动不大，但过去一周则收低。标准普尔／澳洲证交所指数及所有普通股指数于上周五小幅收涨，但过去 一周则下跌 4.7%。铜价回升有助推高必和必拓（BHP Billiton）和力拓（Rio Tinto）等矿业股。Fortescue Metals Group 和 New Century Resources 股价跃升，但金矿商 Evolution 和 Newcrest 股价回落。

全球股市上周收市涨跌互现；地缘政治局势引起不少忧虑，促使交易商保持审慎 | 2018-10-22

美国市场

美国股市在上周五涨跌互现 — 道琼斯工业平均指数升 0.3%，标准普尔 500 指数跌 1.0 点，纳斯达克指数收低 0.5%。市场仍忧虑利 率上升及贸易政策的紧张局势会削弱经济增长，抵销宝洁公司（Procter & Gamble）获利强劲的利好消息。过去一周，道指走高 0.4 个百分点，标普微升 0.6 点，纳指收低 0.6%。投资者最近对全球贸易紧张局势和利率趋升感到不安，令美国股市于上周继续承 压。然而，由于加息问题和美国与沙地阿拉伯关系紧张引起忧虑，市场投资情绪持续疲弱，因此交易商不愿意作出任何显着变 动。 消费品企业宝洁公司第一季销售升幅出乎意料，刺激公司股价跃升，并利好道指和标普主要消费品指数。贸易政策忧虑令霍尼韦 尔国际（Honeywell International）股价承压。该公司预测其在中国市场的增长将会放缓，而且可能于 2019 年承担「数以亿计」的 关税，此消息导致公司股价收低。PayPal Holdings 季度获利优于市场估计，带动股价攀升。券商下调 EBay 评级，使其股价表现回 落。公民金融集团（Citizens Financial Group）、Synchrony Financial 和太阳信托银行（SunTrust Banks）股价齐扬。美国运通 （American Express）亦上涨。 虽然经济普遍强劲，但房市仍面对困境，9 月份二手房屋销售创下两年来最大跌幅。房屋销售已连跌六个月，而且房市贷款利率上 升，预期将导致需求放缓。 以下数据截至美国东岸时间下午 4 点。黄金跌 1.40 美元至 1,228.70 美元。期铜升 1.15%至 277.80 美元。美国德州西部中级原油现 货价升 47 美分至 69.12 美元。已定装船期的布兰特原油现货价报升 49 美分至 79.78 美元。美元兑日元、瑞士法郎和加元升值，但 兑欧元、英镑和澳元贬值。美汇指数跌 0.33%。美国三十年期国债利率上升 2 个基点至 3.38%，十年期国债利率亦上升 2 个基点至 3.19%。

欧洲市场

欧洲股市在上周五于小幅涨跌的区间内反复波动，最终以涨跌互现收市。意大利财政预算案备受争议，引起市场忧虑，市场投资 气氛承压，并使意大利国债利率升至四年来最高水位。欧洲委员会致函意大利政府，表示意大利目标预算赤字过高，偏离欧盟财 政预算规则，实在「前所未见」，而意大利政府须于周一回复。 上周五，英国富时指数升 0.3%，瑞士市场指数收高 1.2%，但法国 CAC 指数和德国 DAX 指数分别跌 0.6%和 3%。过去一周，英国富 时指数升 0.8%，德国 DAX 指数走高 0.3%，瑞士市场指数收高 2.4%，法国 CAC 指数则跌 0.2%。 商业软件企业 Software 公布第三季净收入上升 13%，其后确认 2018 财政年度的前景展望，带动其股价报升。米芝莲（Michelin） 表示中国汽车需求放缓及市场实施新排放标准，因而下调全年市场预测，导致股价下跌。布依格电信（Bouygues）就英国两所生 物质发电厂和爱尔兰一座数据中心的问题持续而发出盈利警告，其后股价下挫。雀巢（Nestle）和罗氏药厂（Roche）跟随诺华 （Novartis）攀升。瑞士苏黎世保险（Swiss Zurich Insurance）和 Swiss Life 上升。然而，瑞士宝盛（Julius Baer）、瑞信（Crédit Suisse）和瑞银（UBS）股价齐跌。 Rémy Cointreau 公布上半年度销售增长 5%，刺激股价收高。Acacia Mining 第三季纯利较去年下跌 26%，使股价表现下挫。洲际酒 店集团（InterContinental Hotels Group）第三季收入增长放缓，导致股价下跌。Telia Company 第三季流动服务收入微跌，利淡其股 价表现。Volvo 在公布巴士交付量下跌后，股价走低。 英国 9 月份财政赤字创下 11 年来最低

亚太市场

亚洲股市上周五表现涨跌互现，源于中国经济数据疲弱，加上投资者忧虑备受争议的意大利财政预算、美国加息和美国与沙特阿 拉伯的紧张关系。欧洲委员会表示意大利 2019 年的财政预算草案严重违反欧盟预算规则，欧元兑美元其后一周皆在低位徘徊。亚 太区市场在上周初表现疲弱，其后中国监管当局发表提振投资者信心的言论，刺激区内股价收市的表现。 中国人民银行行长淡化市场波动，加上中证监主席表示鼓励基金协助缓解当地上市公司的资金周转困境，带动上证综合指数由早 盘弱势反弹至收高 2.6%。恒生指数升 0.4%。然而，过去一周，上证综合指数下跌 2.2%，恒生指数则跌 0.9%。中国第三季国内生 产总值按年增长 6.5%，低于市场预期的 6.6%，并由第二季的 6.7%回落。工业生产按年增长由 8 月的 6.1%下跌至 9 月的 5.8%，低 于普遍预测的 6.0%。然而，零售销售按年升 9.2%，固定资产投资亦上升 5.4%，均优于市场预期。

亚洲和美国股市在上周五扬升，但欧洲股市下挫；财报季在本周正式展开 | 2018-10-15

美国市场

美国股市经历两天抛售后，在上周五大幅波动，但以涨幅收市。道琼斯工业平均指数升 1.1%，标准普尔 500 指数收高 1.4%，纳斯 达克指数走高 2.3%。投资者趁低吸纳，带动美股收高，主要平均指数从上周四以来的多月收市低位反弹。股市回升亦源于中国商 品贸易数据强劲，有助缓和市场对全球增长放缓的忧虑。然而，过去一周，道指、标普和纳指分别跌 4.2%、4.1%和 3.7%。 在 9 月份，进出口价格报告显示美国进口价格升幅远高于预期。进口价格继 8 月份跌 0.4%后，在月内攀升 0.5％。出口价格在 8 月 份下跌 0.2%（经修订），但在月内维持不变。市场原先预期出口价格升 0.2%。密歇根大学公布的 10 月份消费信心指数出乎意料 微跌，初步报告显示消费信心指数由 9 月份的终值 100.1 跌至 10 月份的 99.0。 亚马逊（Amazon）在上一个交易时段经历三个月来收市低位后回升。电脑硬件、生物科技和半导体股的表现亦相当强劲，带动纳 指跃升。以资产计，美国最大银行摩根大通银行（JPMorgan Chase）和第三大银行花旗集团（Citigroup）的第三季财报数据公布 后，表现优于预期。 上周市况欠佳，使道指、标普和纳指创 2016 年初以来最差劲的开季表现。随着市场步入财报季，投资者重新聚焦于企业财务报 告，股价应可在短期内获得支持。 以下数据截至美国东岸时间下午 4 点。黄金跌 5.60 美元至 1,222.00 美元。期铜跌 0.09%至 2.80 美元。美国德州西部中级原油现货 价升 37 美分至 71.34 美元。已定装船期的布兰特原油现货价报升 17 美分至 80.43 美元。美元兑所有主要货币均升值，包括日元、 欧元、英镑、瑞士法郎、加元和澳元。美汇指数升 0.24%。美国三十年期国债利率和十年期国债利率均上升 2 个基点，分别收报 3.33%和 3.16%。

欧洲市场

虽亚洲和美国股市在上周四大幅下挫后同告反弹，欧洲多项股市指数在上周五仍然下跌。然而，瑞士市场指数在上周五升 0.2%。 欧洲重磅银行股报跌，抵销早盘升幅，源于美国同业对摩根大通银行和富国银行（Wells Fargo）的财报公布反应不一。石油股的升 势亦跟随原油价格回落。电讯和公用事业等防御性行业在上周股市出现抛售期间表现相对稳健，但在下午跌势加剧。过去一周， 英国富时指数跌 4.4%，法国 CAC 指数和德国 DAX 指数均跌 4.9%，瑞士市场指数跌 4.2%。区内股市在上周四跌至 2016 年 12 月以 来的低位，因为利率上升导致投资者沽售股票，而贸易差异仍然持续。 欧洲股市在上周四跌至 2016 年 12 月以来的低位，因为利率上升导致投资者沽售股票持仓，而中美贸易争议的忧虑依然成为焦 点。尽管美国经济增长维持稳健，但交易商仍在猜测税改影响何时开始消退，这将令企业盈利和股票受压。 矿业巨擘力拓（Rio Tinto）表示，未来五年预期铝材需求年增长率约为 3.2%，公司股价随后上涨。对冲基金英仕曼集团（Man Group）在公布第三季基金管理规模增加后，公司股价走低。新兴市场资产管理公司安石集团（Ashmore Group）在截至 9 月底的 三个月内资产管理规模增长 25 亿美元，带动股价上扬。英国体育用品零售商 Sports Direct 在格拉斯哥买入一项资产后股价扬升。 欧元区工业生产按月升 1%，扭转 6 月和 7 月各下跌 0.7%的趋势。德国 9 月份消费物价指数创下近七年来的最高水平，消费物价按 年升 2.3%，创 2011 年 11 月以来的新高，通胀率为 2.4%。 开云集团（Kering）股价回升。此前，投资者在周初沽售有关行业，市场忧虑作为全球第二大经济体的中国经济增长放缓，而该集 团在中国消费市场拥有庞大业务。网上零售商 Zalando 报升。诺华（Novartis）、罗氏药厂（Roche）和雀巢（Nestlé）亦走高。 Swatch Group 和历峰集团（Richemont）股价齐扬。

亚太市场

亚洲股市继近期显着下跌后，于上周五回升，因为媒体报道指，美国财政部的内部报告并未把中国列为货币操纵国，消息公布后 提振投资者情绪。中国经济数据显示，尽管中美贸易紧张关系升级，但目前为止，出口表现依然稳健，亦利好市场气氛。 中国商品贸易出口继 8 月上升 9.8%后，在 9 月按年升 14.5%，而进口则按年增加 14.3%。以美元计，中国贸易顺差由 8 月的 279.1 亿美元扩大至 9 月的 316.9 亿美元。上周五，上证综合指数升 0.9%，恒生指数则升 2.1%。对比前一周的表现，上证综合指数下跌 7.6%，恒生指数则跌 2.9%。 由于日元大致走低，加上数据显示中国 9 月份出口出乎意料强劲，带动日本股市轻微收高。上周五，日经指数上升 0.5%，日本 Topix 指数则升 0.59 点。过去一周，日经指数下跌 4.6%，而日本 Topix 指数回落 5.0%。

全球股票指数在上周五日内及过去一周齐跌；大型银行在财报季初期率先公布财报 | 2018-10-08

美国市场

美国就业人数增幅仍然强劲，加上投资者忧虑国债利率连续三天急升，令当地股票和债券价格在上周五再度报跌。上周五，道琼 斯工业平均指数跌 0.7%，标准普尔 500 指数收低 0.6%，纳斯达克指数走低 1.2%。过去一周，道指下滑 11.26 点，标普跌 1.0%，纳 指则跌 3.2%。 就业报告反映 7 月和 8 月新增就业人数远超预期，抵销 9 月略为令人失望的增幅，成为经济可能持续增长的另一个迹象。虽然这 消息通常利好股市，但投资者出售政府债券，推高国债利率，创下七年多以来高位，促使股市下跌。十年期国债利率由 3.19%跃升 至 3.23%，达 2011 年 5 月以来的最高水平。 科技和零售股是标普年内升幅最大的部位，但上周表现显着下挫。相反，银行、工业和能源股在 2018 年大部份时间表现欠佳，却 于上周大幅收高。综观科技股，芯片制造商 Nvidia、苹果公司（Apple）和 Netflix 股价齐跌。零售股和亚马逊（Amazon）也相继下 跌。Costco 表示在财务报告程序上出现技术问题，消息公布后利淡其股价，但该公司指出，至今财报结果尚未发现任何错误。 电动车制造商特斯拉（Tesla）上周走势涨跌互现，最后于周末收低。行政总裁马斯克（Elon Musk）因 8 月一则 Twitter 帖文而被美 国证交会起诉，数天前才以和解坐收，但其后马斯克于上周四晚上发文嘲讽证交会。马斯克同意辞任主席，并于传达公司消息 时，专责委员会得以审视，以作为和解的条件。虽然他对证交会的批评看来并非公司消息，但可能使希望其言论较为保守的投资 者感到忧虑。随着新一轮公司财报季展开，数家大型银行将于本周开始公布第三季业绩。 以下数据截至美国东岸时间下午 4 点。黄金升 4.00 美元至 1,205.60 美元。期铜跌 0.5%至 2.76 美元。美国德州西部中级原油现货 价升 1 美分至 74.34 美元。已定装船期的布兰特原油现货价报跌 42 美分至 84.16 美元。美元兑加元和澳元升值，兑日元、欧元和 英镑贬值，兑瑞士法郎大致维持不变。美汇指数跌 0.17%。美国三十年期国债利率上升 6 个基点至 3.40%，十年期国债利率则升 4 个基点至 3.23%。

欧洲市场

美国经济数据正面，加上美联储官员鹰派言论，提升市场对通胀和美联储未来数月继续加息的预期，导致欧洲股市在上周五下 跌。意大利财政预算忧虑和英国脱欧的不确定性使投资者忐忑不安。上周五，英国富时指数跌 1.3%，德国 DAX 指数跌 1.1%，法国 CAC 指数收低 1.0%，瑞士市场指数则跌 0.6%。过去一周，英国富时指数跌 2.6%，德国 DAX 指数收低 1.1%，法国 CAC 指数走低 2.4%，瑞士市场指数跌 0.5%。 联合利华（Unilever）股价略为走高。该公司董事会决定撤回精简双总部法律架构的建议。丹麦银行（Danske Bank）卷入洗钱丑闻 而被美国当局展开刑事调查，拖累其股价下滑。Centamin 季度产量减少 25%，同时下调年度产量目标，使其股价急挫。Royal Mail 被券商下调评级，股价因此走低。开云集团（Kering）因中国市场的忧虑而取得跌幅。 有消息指英国亿万富豪 John Whittaker 和加拿大的布鲁克菲尔德资产管理正考虑收购 Intu Properties，带动 Intu Properties 股价飙 升，但该公司表示未接获收购要约。英美资源集团（Anglo American）和力拓（Rio Tinto）股价齐跌。罗氏药厂（Roche）旗下的 Hemlibra 药物获美国食品药品监督管理局批准扩大使用范围，利好其股价。雀巢（Nestlé）、诺华（Novartis）、瑞士宝盛（Julius Baer）、瑞信（Crédit Suisse）和瑞银（UBS）股价齐跌。 海外需求带动德国工厂订单在 8 月回升，按月升 2%，扭转 7 月的 0.9%跌幅。房价继 8 月跌 0.2%后，按月跌 1.4%。

亚太市场

由于美国国债利率飙升，引发市场对利率前景的忧虑，导致大部份亚洲股市于上周五报跌，仅所有普通股指数微升 0.1%。上证综 合指数在上周五因假期休市。恒生指数在上周五跌 0.2%，过去一周跌 4.4%。在上周亚洲市场收市后，投资者观望美国公布 9 月份 就业报告。 日经指数和日本 Topix 指数在上周五分别跌 0.8%和 0.5%，过去一周均跌 1.4%。科技股包含 Tokyo Electron、村田制作所（Murata Manufacturing）和 Advantest 股价齐跌。随着全球债券利率上升，以及有报道指日本正考虑整合地区银行，银行股股价因而上涨。 三菱日联金融集团（Mitsubishi UFJ Financial Group）走高，千叶银行（Chiba Bank）和静冈银行（Shizuoka Bank）亦跃升。日本 8 月份家庭开支按年升 2.8%。 澳洲股市收市微升，因投资者买入股价下跌但股息率偏高的金融股。标准普尔／澳洲证交所指数和所有普通股指数于上周五均升 0.1%，过去一周则分别跌 0.3%和 0.4%。澳新银行（Banks ANZ）、澳洲联邦银行（Commonwealth）和西太平洋银行（Westpac）股 价齐扬。麦格理集团（Macquarie Group）、财富管理公司 AMP 和保险公司 Suncorp 股价均上涨。Beach Energy 调低 2019 财年的产 量和核心盈利指引，并宣布出售资产，导致股价下挫。必和必拓（BHP Billiton）和力拓（Rio Tinto）上涨，但 Alumina 在前一天攀 升后回落。 上周五，韩国综合股价指数跌 0.2%，源于美国国债利率进一步飙升，引发通胀忧虑。外国投资者连续五个交易日扩大抛售。韩国 综合股价指数过去一周跌 3.2%。印度 Sense x 指数于上周五跌 2.3%，过去一周跌 5.1%。

尽管可能加征关税，大部份股票指数仍报升，投资者观望联邦公开市场委员会在周三的公布 | 2018-09-24

美国市场

美股于上周五在窄幅徘徊，一度抵销日内早盘的部份升幅。健康护理和工业公司表现强劲，盖过科技和银行股的跌幅。能源公司 的股价随着美国原油价格走高。道琼斯工业平均指数升 0.3%，标准普尔 500 指数下跌 1.08 点，而纳斯达克指数回落 0.5%。过去一 周，道指和标普分别升 2.3%和 0.8%，但纳指跌 0.3%。 中美贸易纠纷在上周一升级，因美国开始对总值 2,000 亿美元中国进口货品加征 10%关税，有关税率将于明年 1 月 1 日提高至 25%。中国政府已表示将采取报复措施，对咖啡、蜂蜜和工业用化学品等总值 600 亿美元的美国货品征收 5%或 10%关税。芯片制 造商美光科技（Micron Technology）在上周五表示对中国进口货品征收关税的措施将削弱其盈利。 美国航空集团（American Airlines Group）表示将上调寄舱行李费用，带动包括该公司在内的多只航空股股价上扬。在美国航空公 布措施前一天，达美航空（Delta Air Lines）已宣布计划调高行李收费。达美航空和西南航空（Southwest Airlines）股价齐扬。爱德 华生命科学（Edwards Lifesciences）领导健康护理股走高。芯片制造商德州仪器（Texas Instruments）增派季度股息，并表示将回 购总值 120 亿美元股份，刺激其股价攀升。手术引导系统制造商 Mazor Robotics 同意美敦力（Medtronic）以 15.4 亿美元收购该公 司，带动前者股价飙升。杜克能源（Duke Energy）旗下一所荒废燃煤发电厂附近的大湖洪水满溢，令人忧虑洪水可能冲毁发电厂 设施，导致股价下滑。波音公司（Boeing）和 3M 公司紧随 Caterpillar 和麦当劳的股价齐扬。

欧洲市场

欧洲市场上周收市表现大致良好。尽管中美两国加征关税的措施在上周一生效，但投资者对全球贸易忧虑仍然不以为意。英国富 时指数跃升 1.7%，法国 CAC 指数和德国 DAX 指数均升 0.8%。瑞士市场指数回落 0.1%。过去一周，所有欧洲指数均报升，英国富 时指数和德国 DAX 指数攀升 2.5%，法国 CAC 指数上升 2.6%，而瑞士市场指数则微升 0.3%。 能源股受惠于原油价格在周末上扬，银行股亦延续近期强势。阿尔斯通（Alstom）推出铁路网上购票平台后，股价下跌。史密斯 集团（Smiths Group）旗下医疗部门受挫，削弱其全年利润，拖累股价下跌。彭博资讯的报道指，Uber 正为作价数十亿美元收购外 卖初创企业户户送（Deliveroo）进行前期讨论，导致 Just Eat 股价回落。雀巢公司（Nestle）和诺华（Novartis）股价齐跌，但罗氏 药厂（Roche）则上升。Swiss Life、瑞士再保险（Swiss Re）和苏黎世保险（Zurich Insurance）均上升。

亚太市场

投资者对贸易的忧虑缓和，带动亚太股市在上周五普遍收高。中国股市创下超过两年以来的周五最佳表现，因为当地投资气氛受 惠于美股收市创新高，而且据报中国承诺推出经济刺激措施，以纾缓中美贸易争议造成的冲击。上证综合指数在上周五升 2.5%， 过去一周升 4.3%。恒生指数在上周五升 1.7%，过去一周则升 2.4%。 上周五，日经指数升 0.8%，而日本 Topix 指数升 0.9%。过去一周，两项指数分别收高 3.4%和 4.4%。 印度方面，金融股 Yes Bank 和住房贷款商 Dewan Housing Finance Corporation 的股价齐跌，拖累 Sense x 指数跌 0.8%。Yes Bank 在 金融股领跌，一度下滑 34%，其后印度储备银行宣布，Yes Bank 的行政总裁将于明年 1 月底前离任，其股价才收复部份跌幅。另 外，当局正致力整顿金融业坏账问题，并发现 Yes Bank 漏报坏账。分析师指出金融股急跌，亦反映投资者日益关注当局态度或许 会对其他金融机构转向强硬，尤其是在拒绝延长 Yes Bank 行政总裁兼创办人— 富豪 Rana Kapoor 的任期后。Sense x 指数过去一周 跌 3.3%。 标准普尔／澳洲证交所指数及所有普通股指数均在上周五升 0.3%，过去一周则升 0.5%。铜价在伦敦金属交易所跃升超过 1%，带 动矿商 BHP Billion、Fortescue Metals Group 和 Rio Tinto 股价相继攀升。澳盛银行（ANZ）、澳洲联邦银行（Commonwealth）和西 太平洋银行（Westpac）股价仅微升，与美国上市股份的隔夜升幅相似。零售商 Woolworths Group 及能源巨企 Woodside Petroleum 股价亦收高。标准普尔全球评级上调澳洲主权评级展望，并预期联邦财政预算将于 2020 年代初期复归盈余。信贷评级确定为 「AAA」级，而评级展望由「负面」上调至「稳定」。

尽管贸易争议持续，大部份股市于上周五和过去一周上涨 | 2018-09-17

美国市场

美股于上周五交易日出现波动，但收市大致持平。道琼斯工业平均指数升 8.68 点，标准普尔 500 指数微升 0.80 点，纳斯达克指数 则跌 3.67 点。尽管三项指数于上周末表现低迷，但过去一周则走高。道指、标普和纳指分别升 0.9%、1.2%和 1.4%。金融股跟随债 券利率上涨，有报道指总统特朗普指示官员对约 2,000 亿美元中国产品加征关税，消息遏抑金融股升幅。 交易员已消化一系列美国经济数据，包括有报告显示 8 月零售销售增长远低于市场预期，按月微升 0.1%，而 7 月零售销售上调至 升 0.7%。撇除汽车销售下跌，8 月零售销售增长 0.3%，而 7 月份数据上调至升 0.9%。密歇根大学另一份报告显示，9 月消费者信 心指数初值升幅远超过预期。该报告指消费者信心指数从 8 月的 96.2 升至 9 月的 100.8。美联储称 8 月工业生产按月升 0.4%，连 续第二个月攀升。 尼索思（NiSource）股价下跌，因火灾调查人员怀疑该公司业务单位哥伦比亚燃气（Columbia Gas）与上周四波士顿市郊的一系列 气体爆炸事件有关。飓风佛罗伦斯减弱，分析员下调风暴造成的损失预测，带动 Travelers 股价上扬。一家券商质疑沃尔玛 （Walmart）买入印度 Flipkart 的多数股权，拖累沃尔玛股价下挫。Adobe Systems 季度收益和利润优于市场预期，公布翌日股价上 涨。美国 7 月销售增长非常强劲，其后稍为喘定，零售销售数据显示 8 月当地消费开支放缓，令消费业公司股价下跌。有传媒报 道美国执法部门正调查丹麦银行（Danske Bank），该丹麦最大银行被指控涉及俄罗斯和前苏联国家的大规模洗钱活动，导致该行 股价下滑。 以下数据截至美国东岸时间下午 4 点。黄金跌 7.10 美元至 1,201.10 美元。期铜跌 1.38%至 2.65 美元。美国德州西部中级原油现货 价升 0.40 美分至 68.99 美元。已定装船期的布兰特原油现货价报跌 9 美分至 78.09 美元。美元兑所有主要货币包括欧元、英镑、 瑞士法郎、日元、加元和澳元均升值。美汇指数升 0.43%。美国三十年期国债利率上升 2 个基点至 3.13%，十年期国债利率则升 3 个基点至 3.00%。

欧洲市场

欧洲多项指数上扬，但交易量低迷。有报道指中美两国将会在短期内举行另一轮会谈，令交易员感到鼓舞。此外，土耳其央行大 幅调高主要利率，期望控制通胀升温和避免爆发货币危机，此举略为缓和投资者对新兴市场的忧虑。上周五，英国富时指数、法 国 CAC 指数、德国 DAX 指数和瑞士市场指数分别升 0.3%、0.5%、0.6%和 0.1%。过去一周，英国富时指数升 0.4%，法国 CAC 指数 升 1.9%，德国 DAX 指数和瑞士市场指数均升 1.4%。 天达（Investec）宣布将分拆资产管理业务，刺激股价飙升。商业银行集团 Close Brothers Group 公布计划出售 Close Brothers Retail Finance 予瑞典支付方案集团 Klarna Bank，金额未有披露，消息带动前者股价上扬。专业 STEM 人员编制企业 SThree 的第三季集团 利润较去年增长 13%，促使股价大幅上涨。 瑞安航空（Ryanair）与意大利工会就一份集体劳工协议的基础条款达成协议，推动股价上扬。英伦银行行长卡尼（Mark Carney） 警告，如英国脱欧无法达成协议而引起混乱，当地房价将会大跌，其后泰勒温佩（Taylor Wimpey）股价上涨，但竞争对手巴莱特 开发（Barratt Developments）报跌。苏黎世市场方面，诺华（Novartis）和雀巢（Nestlé）股价上扬，罗氏药厂（Roche）则下滑。 Swatch、历峰集团（Richemont）、瑞信（Crédit Suisse）和瑞银（UBS）股价齐扬。

亚太市场

有报道指中美有望展开新一轮贸易谈判，或许可能帮助化解两国贸易纠纷，带动亚洲股市在上周五大致上扬。此外，土耳其央行 大幅调高主要利率，以图控制通胀飙升和避免爆发货币危机，此举略为缓和投资者对新兴市场风险的忧虑。 中国股市反复波动，其后公布的经济数据涨跌互现，导致收市报跌。上周五，上证综合指数下跌 0.2%。恒生指数则上升 1%。中国 8 月份工业产量和零售销售数据优于预测，但房地产投资降温，固定资产投资增长亦跌至历史低位，随着中美贸易冲突升级，中国 经济前景的风险扩大。过去一周，上证综合指数下跌 0.8%，恒生指数则升 1.2 %。 上周五，日经指数和日本 Topix 指数分别上升 1.2%及 1.1%。市场憧憬中美两国将在数日后展开新一轮贸易谈判，加上投资者对新 兴市场状况的忧虑纾缓，促使日元回落，带动股市上涨，升至逾七个月以来的高位。富士电机（Fuji Electric）、商船三井（Mitsui OSK Lines）、昭和电工（Showa Denko KK）、阿尔卑斯电气（Alps Electric）、富士软片（Fuji Film）和安川电机（Yaskawa Electric） 股价齐扬。Advantest、Tokyo Electron 和 Sumco 等芯片相关股急升。过去一周，日经指数和日本 Topix 指数分别上升 3.5%及 2.6%。 标准普尔／澳洲证交所指数及所有普通股指数均在上周五升 0.6%。铁矿价格走高，带动必和必拓（BHP Billiton）和力拓（Rio Tinto）等矿商扬升。当地四大银行亦报升。过去一周，标准普尔／澳洲证交所指数及所有普通股指数均上升 0.6%。 韩国综合股价指数于上周五报升 1.4%，过去一周上升 1.6%。印度 Sense x 指数于上周五报升 1.0%，但以因当地假期而缩短的过去 一周则跌 0.8%。

贸易忧虑导致全球股市于上周五和过去一周均下挫 | 2018-09-10

美国市场

市场揣测特朗普政府将会对中国进口商品征收新一轮关税，导致美股于上周五承压，。道琼斯工业平均指数及纳斯达克指数同告 下跌 0.3%，标准普尔 500 指数则跌 0.2%。在因美国劳动节休市而缩短的交易周，道琼斯工业平均指数收低 0.2%，标准普尔 500 指数跌 1.0%，纳斯达克指数亦跌 2.6%。 在上周五中午后（美国东岸时间），美国总统特朗普表示已准备就绪，向总值 2,670 亿美元的中国进口商品进一步征收新的关 税，此消息使市场回落。在交易时段的最后一小时，苹果公司（Apple）在信函中指出，美国计划向中国开征关税的清单涵盖其众 多产品，导致公司股价下挫。 加拿大和美国外交部长将于本周重启会谈，以更新北美自由贸易协议。有报道指，加拿大外交部长方慧兰形容其与美国外交部长 于上周四举行的简短会面具建设性。 美国的 8 月份就业报告数据强劲，令投资者更加确定联邦公开市场委员会将在 9 月举行的会议中调高联邦基金利率。继 7 月非农 业就业人口向下修订 147,000 个后，8 月份的数据攀升，就业人口新增 201,000 个。此外，该报告指出，雇员平均时薪增长较去 年上升至 2.9%，高于 7 月的 2.7%。 Twitter 和 Facebook 等公司主管在上周三到国会作证后，科技股表现疲弱。继美光科技（Micron Technology）行政总裁表示将下 修旗下 NAND 芯片于本季的定价后，半导体股价在上周四走低。有报道指特斯拉汽车（Tesla）的两名主管离职，加上行政总裁马 斯克（Elon Musk）在一个网上直播节目中吸食大麻，导致投资者对其行为感到忧虑，促使公司股价下挫。

欧洲市场

欧洲市场在上周五表现涨跌互现。英国富时指数跌 0.6%，但法国 CAC 指数和瑞士市场指数分别上升 0.2%和 0.3%。德国 DAX 指 数微升 4.38 点。过去一周，上述指数均走低，因为市场对全球贸易持续感到忧虑。继美国向总值 2,000 亿美元中国商品征收新关 税的听证会结束后，交易员正密切注视特朗普政府的动向。过去一周，英国富时指数收低 2.1%，法国 CAC 指数跌 2.9%，德国 DAX 指数下挫 3.3%，瑞士市场指数则跌 1.5%。 有报道指海航集团有意出售其于德意志银行（Deutsche Bank）的 7.6%股权，导致该银行股价下跌。国际航空集团 （International Airlines Group）旗下附属公司英国航空（British Airways）的资料外泄，促使前者股价走低。Ashmore Group 公 布资产管理规模于年内上升 26%，带动股价攀升。Greene King 的啤酒销售量在第一季跃升，促使股价走高。罗氏药厂 （Roche）、诺华（Novartis）和雀巢（Nestlé）股价齐扬。在交易周结束时，银行股于苏黎世交易所承压，瑞银（UBS）、瑞信 （Crédit Suisse）和瑞士宝盛（Julius Baer）股价齐跌。

亚太市场

美国将有可能对中国实施新一轮关税措施，加上投资者观望将在亚洲市场收市后公布的美国 8 月份就业报告，因此大部份亚洲股 市延续近期跌势，在上周五进一步下跌。 随着美国新征关税的听证会期届满，上证综合指数交易量审慎，收市升 0.4%。恒生指数在上周五跌 1.35 点。过去一周，前者下 跌 0.8%，后者下挫 3.3%。 日元兑美元走强－投资者观望美国关税定案及美加贸易谈判结果，导致日经指数在上周五跌 0.8%。美国总统特朗普据报向专栏作 家表示「仍对美日之间的贸易条款感到困扰」，亦削弱投资气氛。过去一周，日经指数跌 2.4%。出口商股价普遍回落，丰田汽车 （Toyota Motor）、松下电器（Panasonic）、佳能（Canon）及京瓷（Kyocera）均收低。Sumco、Tokyo Electron 和 Advantest 等科技股亦下挫。日本的 7 月份家庭开支按年升 0.1%。日本 Topix 指数在上周五跌 0.5%，过去一周则跌 2.9% 澳洲金融股延续跌势，连续第七个交易日下跌，加上隔夜原油价格下跌拖累能源股回落，导致标准普尔／澳洲证交所指数及所有 普通股指数分别跌 0.3%和 0.2%。市场忧虑加息可能遏抑房屋需求，令银行股澳新银行（ANZ）、澳大利亚国民银行（NAB）和 西太平洋银行（Westpac）股价齐跌。美铝位于西澳地区氧化铝和铝土矿营运业务的工人拒绝接纳劳工协议的建议方案，拖累 Alumina 下跌。油价在上周四走低，促使 Woodside Petroleum、Beach Energy 及 Oil Search 股价回落。

美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔年会发表谈话后，大部份指数于上周五走扬 | 2018-08-27

美国市场

美国股市于上周五和过去一周均上升。道琼斯工业平均指数于上周五升0.5%（过去一周升0.5%），标准普尔500指数于上周五升0.6%（过去一周升0.9%），纳斯达克指数于上周五升0.9%（过去一周升1.7%）。美股强劲表现源于美联储主席鲍威尔的言论，他在怀俄明州举行的杰克逊霍尔（Jackson Hole）经济政策年会上发表谈话，重申美联储的立场，表示若收入和就业增长持续强劲，当局继续渐进加息应属恰当的举措。 鲍威尔在杰克逊年会上表示，美联储正致力驾驭双重风险 — 行动过急，将不必要地缩短经济扩张；相反升息步伐太慢，将面对破坏「稳定过热」的风险。然而，他为美联储渐进加息的方法护航，指当局并未察见美国经济过热的风险或通胀加速超过所设定目标的迹象。尽管近期通胀升至接近2%，但美联储未见通胀明显加速超过2%的迹象，且过热风险似乎没有升温。 美联储已暗示将在下月再度加息，市场亦普遍预期当局在12月会有另一波加息。然而，目前的利率已接近现时估计的中性水平 — 即广义界定为保持经济平稳的利率水平，因此，2019年加息脚步将可能放缓。此外，美国面对多项风险因素，包括特朗普政府打算对主要伙伴进行贸易战，以及新兴市场近期表现动荡，令当地经济前景评估更形复杂。 鲍威尔对美国前景持乐观态度，称「凭借稳固的家庭和商业信心，健康的创造就业机会水平，收入增加以及财政刺激措施，我们有充份理由预期经济表现将维持强势」。但他表示由于难以确定长期失业率或中性利率等变动因素，因此目前美联储的任务变得更加棘手。 Netflix获一家券商提升评级，刺激股价上扬。软件制造商Autodesk的季度表现优于预期，带动其股价攀升。零售商Gap和Foot Locker的同店销售数据令市场失望，两者股价齐跌。

欧洲市场

欧洲股市报升，但在美联储主席鲍威尔于上周五在杰克逊城发表演说前，交易员不愿作出重大举措，同时亦继续密切关注中美贸易纠纷。中国商务部副部长王受文率领代表团，与美国财政部负责国际事务的副部长马尔帕斯（David Malpass）展开为期两天的贸易谈判，但并无取得任何进展。 上周五，英国富时、法国CAC及德国DAX指数均升0.2%，而瑞士市场指数则走高 3.18点。过去一周，四项指数均上升，升幅分别为0.3%、1.6%、1.5%及0.5%。

亚太市场

贸易战局势紧张，加上英国可能出现无协议脱欧，均使全球经济增长风险加剧，亚太股市在上周五表现涨跌互现。石油市场趋稳，但中美贸易谈判并无任何实质成果，令美元依旧强劲。投资者观望美联储主席鲍威尔于杰克逊霍尔年会上发表的演说。 上周五，上证综合指数升0.2%，恒生指数则跌0.4%。过去一周计，两项指数分别升2.3%和1.7%。 日元仍然疲软，加上日本政府发表报告，指当地全年通胀在7月份停滞，引起市场揣测日本央行将会推迟结束超宽松货币政策，在此情况下，日经指数和日本Topix指数在上周五分别升0.9%和0.6%。过去一周，日经指数升1.5%，日本Topix指数则升0.7%。 澳洲执政党选出财长莫里森（Scott Morrison）为新任总理，结束过去一周以来的政治不确定性，带动当地股市于上周五早盘的跌幅中回稳，收市录得轻微变动。标准普尔／澳洲证交所指数连续三个交易日下跌后，在上周五收市升2.96点，而所有普通股指数则下跌2.44点。过去一周，标准普尔／澳洲证交所指数和所有普通股指数分别跌1.4%和1.1%。 虽然中美贸易谈判进展不大，但韩国综合股价指数于上周五仍升0.5%。印度Sense x指数于上周五回落0.2%，过去一周则升0.8%。

全球股市于上周五涨跌互现，但过去一周普遍下跌 | 2018-08-20

美国市场

美股于上周五走高。纳斯达克指数趋涨，因早前有报道指美国与中国和墨西哥等贸易伙伴之间的关税纠纷取得正面进展。中美谈判代表计划在11月举行多边峰会前商讨解决贸易分歧。墨西哥经济部长Ildefonso Guajardo表示希望能在本周周间之前，就北美自由贸易协议（NAFTA）解决余下双边议题。上周五，道琼斯工业平均指数升0.4%、标准普尔500指数升0.3%、纳指微升0.1%。过去一周，道指升1.4%、标普升0.6%，但纳指跌0.3%。 对贸易状况表现敏感的工业股带动标普和道指上涨。卡特彼勒（Caterpillar）扬升，但辉达（Nvidia）和应用材料公司（Applied Materials）下跌。苹果公司（Apple）走升，但Netflix连续第六个交易日下挫。除苹果公司和Netflix外，五大科技股FAANG还包括Facebook、亚马逊（Amazon.com）和谷歌（Google）母公司Alphabet。特斯拉（Tesla）行政总裁马斯克（Elon Musk）接受纽约时报访问后，股价出现两年多以来最大单日跌幅，券商估计由于动力系统成本问题，该公司每售出一辆普通版Model 3轿车可能损失6,000美元。Deere季度业绩虽未达市场预期，源于原材料和运费上涨，但其股价随后走高。 美国经济消息方面，密歇根大学消费者信心指数8月份初值意外下跌。初步报告称该指数在7月微跌至97.9后，月内再跌至95.3。消费者调查（Surveys of Consumers）首席经济师Richard Curtin表示，消费者信心下滑主要集中在收入分布从低位数来所涵盖的三分之一家庭，因为他们较看淡市场价格。

欧洲市场

欧洲股市指数于上周五出现温和跌幅，因投资者在步入周末前保持谨慎，并继续关注土耳其局势。尽管美国总统特朗普明显威胁土耳其，可能加推制裁措施，但土耳其里拉在上周初急跌后持续回升。虽然交易员乐见中美准备恢复贸易谈判，但即将举行的会议结果不明朗，令部份投资者感到忧虑。 上周五，英国富时指数升2.21点、法国CAC指数跌0.1%、德国DAX指数跌0.2%、瑞士市场指数微升0.1%。过去一周，英国富时指数、法国CAC指数、德国DAX指数和瑞士市场指数分别跌1.4%、1.3%、1.7%和 0.3%。 法荷航集团（Air France-KLM）在劳资纠纷下委任新行政总裁，消息宣布后该公司股价下挫。苏格兰皇家银行集团（The Royal Bank of Scotland Group）证实Ewen Stevenson将于2018年9月30日退出董事会及离任财务总监，其后股价上扬。企业集团AP Moeller-Maersk宣布其钻探业务计划在明年独立上市，股价在哥本哈根市场跃升。

亚太市场

新一轮中美贸易谈判的消息公布，带动大部份亚洲股票指数在上周五走扬。市场亦憧憬美联储主席鲍威尔在上周五发表的演说。科技股遭抛售、美元强势和贸易关系紧张，导致亚太市场在上周初表现承压。中美贸易谈判据报将于8月21日和22日在华盛顿举行，即双方于8月23日实施下一轮目标总值160亿美元商品关税措施的前夕。 上周五，上证综合指数下跌1.3%，恒生指数则回升0.4%，但过去一周，两指数分别跌4.5%和4.1%。中国人民币受重启贸易谈判的消息刺激而走扬。土耳其局势动荡，遏抑新兴市场资产的投资情绪，特别是中国和南非。腾讯控股股价年内跌幅收窄至17.4%。手机制造厂小米和网上保险商众安在线财产保险的股价齐扬。 上周五，日经指数升0.4%，日本Topix指数则升0.6%。过去一周，日经指数下跌0.1%，日本Topix指数则回落1.3%。应用材料公司发布逊于预期的第四财季盈利指引。川崎汽船（Kawasaki Kisen Kaisha）、太平洋金属（Pacific Metals）、Credit Saison、神钢（Kobe Steel）、商船三井（Mitsui OSK Lines）和尼康（Nikon）的股价齐扬，但Tokyo Electron及Screen Holdings股价则下跌。

大部份全球指数上周五收涨，但以过去一周计则涨跌互现 | 2018-08-13

美国市场

美股在上周三和周四表现疲弱，并于上周五下跌。道琼斯工业平均指数、标准普尔500指数和纳斯达克指数在连续两日收市涨跌互现后走低。上周五，道指跌0.8%（过去一周跌0.6%），标普跌0.7%（过去一周跌0.2%），纳指亦跌0.7%，（但过去一周升0.3%）。 土耳其金融市场动荡加剧，在上周五引发全球避险情绪浪潮。土耳其里拉急跌至历史新低，导致海外市场表现显着疲弱。土耳其总统埃尔多安作出回应，呼吁国民卖出美元和黄金，改为买入里拉。随后美国总统特朗普宣布，已授权将土耳其钢铝关税提高一倍，铝材关税提高至20%，钢铁提高至50%。 美国消费物价指数在6月微升0.1%，其后在7月升0.2%。撇除食品和能源，核心消费物价指数月内亦微升0.2%。 新闻集团（News Corp）股价急挫，创五年来最大单日跌幅。该公司于上周四透露，截至6月止财年亏损14亿美元，较去年同期的6.43亿美元亏损超过一倍，主要由于撇减新闻集团在澳洲付费电视营运商Foxtel的投资。 以下数据截至美国东岸时间下午4点。黄金跌90美分至1,219.00美元。期铜跌0.83%至2.74美元。美国德州西部中级原油现货价升82美分至67.63美元。已定装船期的布兰特原油现货价升74美分至72.81美元。美元兑欧元、英镑、瑞士法郎、加元和澳元升值，兑日元则贬值。美汇指数升0.74%。美国三十年期国债利率跌4个基点至3.03%，十年期国债利率则跌5个基点至2.87%。

欧洲市场

欧洲市场于上周五下跌，全球贸易忧虑和土耳其金融危机令市场气氛低迷。土耳其里拉兑美元跌至历史新低，随即有报道指欧洲央行关注里拉弱势对欧洲银行业的影响。据新闻报道，欧洲央行较担忧土耳其问题波及法国、意大利和西班牙部份银行。美国与土耳其的分歧日益扩大，加上投资者对土耳其经济状况的忧虑加剧，导致土耳其里拉持续下跌。 英国富时指数于上周五跌1.0%，但过去一周则微升0.1%。法国CAC指数和德国DAX指数于上周五分别跌1.6%和2.0%。过去一周，两者分别跌1.2%和1.4%。瑞士市场指数于上周五跌1.3%，过去一周跌1.4%。 Innogy公布上半年营业利润减少10%后股价下挫。Ryanair Holdings因24小时联合罢工行动而取消400班航机，导致股价下跌。帝亚吉欧（Diageo）宣布将开始回购总值达14亿英镑的股份，其后股价收低。瑞信（Crédit Suisse）、瑞银（UBS）和瑞士宝盛（Julius Baer）股价齐跌。苏黎世保险（Zurich Insurance）、Swiss Life和瑞士再保险（Swiss Re）股价下跌。此外，雀巢（Nestlé）、诺华（Novartis）和罗氏药厂（Roche）股价亦下跌。 石油产量回升，带动法国6月份工业和制造业生产反弹。工业生产按月升0.6%，扭转5月份0.2%的跌幅。英国第二季经济增长升0.4%，服务业和建造业强劲增长带来支持。当地工业生产连续三个月下跌后，在6月升0.4%，制造业生产亦升0.4%。英国有形贸易赤字由5月的125.2亿英镑收窄至6月的113.8亿英镑。

亚太市场

亚洲股市在上周五收低，因为投资者忧虑中美贸易紧张局势升温，以及美国对俄罗斯实施新一轮制裁。美国与土耳其的外交关系紧张，亦令市场投资气氛保持审慎。 上证综合指数于上周五微升0.93点，过去一周则升2.0%。中国一个负责规划和研究国内主要科技发展战略的国家级领导小组出现人事变动，当地科技股其后带动指数急涨。恒生指数于上周五跌0.8%，但过去一周则升2.5%。 上周五，日经指数和日本Topix指数分别跌1.3%和1.1%，源于日元趋稳，加上科技股遭大举抛售，令市场承压。贸易忧虑持续，加上经济数据显示消费开支和商业投资增加带动日本第二季经济增长优于预期，刺激日元兑美元升值。初步预估显示，日本国内生产总值在首季下跌0.2%后，在第二季按季增长0.5%。一家经纪商下调美国芯片业评级，拖累Tokyo Electron、Advantest和Sumco股价齐跌。富士软片（Fujifilm Holdings）公布回购股份后股价走扬。过去一周，日经指数跌1.0%，日本Topix指数则下跌1.3%。 上周五，标准普尔／澳洲证交所指数及所有普通股指数均跌0.3%。能源股Santos、Oil Search、Origin Energy及Beach Energy股价齐跌。澳洲最大发电公司AGL Energy的股价亦下跌。银行股澳新银行（ANZ）、澳大利亚国民银行（NAB）和西太平洋银行（Westpac）股价齐扬。过去一周，标准普尔／澳洲证交所指数升0.7%，所有普通股指数则升0.6%。

大部份全球指数上周五收涨，但以过去一周计则涨跌互现 | 2018-08-06

美国市场

美国三大指数在上周五收涨－中美贸易战进一步升级，7月份就业数据令人略为失望，但投资者似乎对上述消息不以为意。中国威胁对美国货品开征总值600亿美元的关税，涉及中小型飞机、液化天然气、大豆油及汽车零件等，以报复美国对中国货品的征税举措。上周五，道琼斯工业平均指数和标准普尔500指数均升0.5%，而纳斯达克指数则仅升0.1%。过去一周，道指大致维持不变，而标普和纳指则分别升0.8%和1.0%。 投资者利用早盘时段消化7月份最新就业数据。就业人数增加幅度少于预期（157,000），但5月和6月的数据均获上调，有助纾缓市场失望情绪。美国贸易赤字扩大，由上月431亿美元增至463亿美元，为2016年11月以来的最大升幅。与中国贸易的差距（易受政治因素影响）扩大0.9%至335亿美元。供应管理协会亦发表报告，显示7月份美国服务业活动增长放缓的幅度大于预期。该协会表示其非制造业指数在6月份升至59.1后，在7月份回落至55.7。

欧洲市场

欧洲股票指数于上周五走高。欧元和英镑早段疲软，刺激出口商表现。市场交易者亦无视欧元区零售销售数据较预期疲弱，以及美国就业增长升幅逊于预期。上周五，英国富时指数、法国CAC指数和德国DAX指数分别升1.1%、0.3%和0.6%，瑞士市场指数亦升2.43点。然而，过去一周，市场的变化却截然不同。英国富时指数、法国CAC指数、德国DAX指数和瑞士市场指数分别跌0.5%、0.6%、1.9%和0.2%。 安联（Allianz）第二季经营溢利优于预期，带动股价上扬。法国农业信贷银行（Crédit Agricole）股价走高，因大部份业务部门收益提升，推动第二季核心利润较去年跃升20%。苏格兰皇家银行（Royal Bank of Scotland）股价走扬，因有消息指该银行将在十年来首次派息。Mondi公布半年期基本利润上升25%，源于产品售价上涨和需求增加，刺激股价飙升。英国航空（British Airways）母公司国际航空集团（IAG）公布上半年财报后股价下跌。威廉希尔（William Hill）在截至6月27日的26周内出现严重亏损，拖累股价走低。

亚太市场

亚洲股票指数于上周五表现涨跌互现，上证综合指数跌1.0%，而恒生指数跌0.1%。由于中美贸易战的忧虑持续困扰投资者，人 民币在亚洲股市早盘下跌。中国私营范畴增长在第三季初转弱，其中制造商和服务供应商的活动增长均告放缓。财新中国综合产 出指数由6 月的53.0 跌至7 月的52.3。服务业采购经理指数由上月的53.9 跌至52.8。过去一周，上证综合指数跌4.6%，而恒 生指数跌3.9%。美国总统特朗普指示其贸易代表，考虑将2,000 亿美元中国进口货品的关税由上月公布的10%提高至25%，令 投资者保持警惕。 上周五，日经指数升0.1%，日本Topix 指数则跌0.5%。美国就业报告在亚洲股市上周五收市后发表，投资者在数据公布前感到 不安。过去一周，日经指数和日本Topix 指数分别跌0.8%和1.9%。铃木汽车（Suzuki Motor）第一季经营溢利创历史新高，刺 激股价飙升。然而，尽管丰田汽车（Toyota Motor）公布第一季利润升19%，但股价仍然走低。当地7 月份服务业采购经理指数 为51.3，低于6 月份的51.4。日本央行于6 月14 日和15 日会议的纪录显示，委员对通胀偏软和超宽松货币政策的成本上升感到 忧虑。 鉴于贸易战忧虑，标准普尔／澳洲证交所指数跌6.08 点，而所有普通股指数跌1.33 点，过去一周，两者均跌1.0%。全球贸易战 的忧虑导致基本金属价格转弱，采矿业因而受压，必和必拓（BHP Billiton）和力拓（Rio Tinto）股价齐跌。澳新银行（ANZ）、 澳洲联邦银行（Commonwealth）和西太平洋银行（Westpac）亦相继回落。市场预期原油库存在近期将再度下降，带动美国原 油期货价格于上周四上涨，促使Woodside Petroleum 和Origin Energy 等能源股股价走高。当地6 月份零售销售增长0.4%。 韩国综合股价指数在上周五升0.8%，但过去一周跌0.3%。印度Sense x 指数在上周五报升1.1%，过去一周则升0.6%。

投资者对即将公布的企业财报显得谨慎，但大部份全球指数收涨 | 2018-07-30

美国市场

尽管美国第二季国内生产总值大幅增长，但美股在上周五回落。投资者对数家科技公司显得谨慎，拖累美股指数下跌。上周五，道琼斯工业平均指数跌0.3%，标准普尔500指数跌0.7%，而纳斯达克指数跌1.5%。过去一周，道指和标普分别升1.6%和0.6%，纳指则跌1.1%。 多家工业公司在上周较早期间公布财报，这些公司的盈利均优于预期，并提高全年盈利预测，但Facebook和Twitter的财报数字表现欠佳，令市场因企业盈利逊于预期而下跌。只有电讯、金融和主要消费品股收涨。Alphabet和亚马逊（Amazon.com）的盈利高于分析师预测，带动股价齐扬。 上周五市况疲弱，反映投资者对埃克森美孚（Exxon Mobil）的财报消息持负面反应。英特尔（Intel）财报表现逊于预期，拖累股价急挫，AMD股价则上涨。另外，Netflix的股价回落。虽然整体经济持续扩张，但有数据显示第二季房屋销售下滑，导致PulteGroup和Lennar等建屋商的股价承压。将于本周二公布季度财报的苹果公司（Apple）股价则收跌。早前微软（Microsoft）和Alphabet公布强劲的季度财报，一度带动股价急升，但其后报跌。Alphabet股价曾于交易时段的较早期间触及历史高位，但升势随后逆转。 上周五的数据反映第二季的年化经济成长率为4.1%，创近四年以来的新高。

欧洲市场

欧洲股票指数过去一周报升，创下四个月以来的最大每周升幅。市场于周内表现强劲，部份源于欧洲和美国之间的贸易紧张局势缓和，以及企业财报表现稳健。上周五，英国富时指数升0.5%、法国CAC指数升0.6%，而德国DAX指数和瑞士市场指数均升0.4%。过去一周，各项指数亦走高。英国富时指数微升0.3%，而法国CAC指数、德国DAX指数和瑞士市场指数分别升2.1%、2.4%和2.0%。 欧洲央行公布的专业预测机构调查显示，欧元区经济成长预测将于近期放缓。预测今年实质国内生产总值增长2.2%，而非上季估计的2.4%。2019年国内生产总值增长预测由2%下调至1.9%，而2020年增长估计仍为1.6%。实质国内生产总值增长的平均长期预估维持1.6%不变。 Axel Springer公布上半年财报稳健，并确认2018财年盈利和销售指引，带动股价上涨。巴斯夫集团（BASF Group）公布第二季利润微跌，并确认2018年前景，拖累股价下跌。零售商家乐福（Carrefour）股价飙升，因其公布上半年营运溢利上扬，并确认2020年和2022年的财务目标。

亚太市场

即使经济增长忧虑令中国市场持续受压，但亚洲股市表现在上周五涨跌互现。美国与欧盟的贸易紧张局势降温，利好市场气氛。投资者观望美国在周内当地收市后公布的第二季国内生产总值，以及日本央行于日本时间周二发表的货币政策公布。 上证综合指数回落0.3%，恒生指数则微升0.1%。过去一周，前者升1.6%，后者升2.1%。 市场揣测日本央行将会释出讯号，在上周一及周二的会议宣布结束大规模刺激经济措施，令市场气氛维持谨慎。然而，日经指数及日本Topix指数分别升0.6%及0.4%。杰太日烟（Japan Tobacco）、卫采（Eisai）、信越化学（Shin-Etsu Chemical）、雅虎日本（Yahoo Japan）及富士电机（Fuji Electric）的股价齐扬。然而，野村控股（Nomura Holdings）公布其截至6月季度的利润下跌91%，导致其股价报跌。东京区消费物价在7月份以年率计上升0.9%，超出市场预期。核心消费物价指数（撇除食品）按年升0.8%。 标准普尔／澳洲证交所指数及所有普通股指数在上周五均报升0.9%，过去一周，两者均升0.2%。必和必拓公布将向英国石油出售处于困境的美国页岩油气资产，作价105亿美元，刺激前者股价上涨。四大银行股股价齐扬。隔夜原油价格连升三个交易日，带动Origin Energy、Oil Search、Santos及Woodside Petroleum等能源股亦上涨。Newcrest Mining公布第四季黄金产量增加15%，利好股价。

盈利涨跌互现，加上贸易忧虑持续，导致全球股市在上周五及以过去一周计个别发展 | 2018-07-23

美国市场

投资者继续面对有关特朗普的消息，包括他对中国进口货品加征关税的计划、对美联储升息的不满，以及涉及他私生活的报道，拖累美股在上周五下跌。特朗普表示已准备对5,000亿美元的中国进口货品征收关税，令紧张的中美贸易关系升温。于上周五，道琼斯工业平均指数跌6.38点，而标准普尔500指数和纳斯达克指数则跌0.1%。以过去一周计，道指升0.2%、纳指跌0.1%，标普收高0.52点。 特朗普继续批评美联储升息可能会危害美国经济增长，并指责中国、欧洲和其他国家操控货币，但有关帖文已于上周五早上被删除。 个别放款商和科技公司的季度业绩理想，为股市带来支持。亚马逊（Amazon）、Alphabet、Facebook和微软（Microsoft）– 继苹果公司（Apple）后全球最大的四家上市公司 – 股价均于周中来到历史新高。主要消费品股股价上涨。霍尼伟尔（Honeywell）第二季业绩优于预期，并上调全年盈利指引，利好其股价。工业综合企业通用电气（General Electric）第二季业绩虽然优于预期，但股价依然走低。卡特彼勒（Caterpillar）和3M股价齐跌。鞋履商Skechers USA季度业绩和预测令人失望，导致其股价重挫。 特朗普打破传统，公开表示忧虑美元强势对美国经济增长的影响，拖累美元在上周五大跌。此外，投资者关注特朗普征收关税或他对美联储的不满最终是否会改变当局计划收紧政策的步伐，令国债表现疲弱。

欧洲市场

美国总统特朗普表示愿意对所有中国进口美国的货品征收关税，促使贸易战忧虑重燃并令市场承压，继而导致大部份欧洲股票指数在上周五报跌。有关消息对欧洲汽车制造商的打击尤其沉重。于上周五，英国富时指数跌0.1%、法国CAC指数跌0.3%、德国DAX指数收低1.0%，而瑞士市场指数则升0.6%。以过去一周计，英国富时指数和德国DAX指数均走高0.2%，瑞士市场指数取得1.5%升幅，而法国CAC指数则跌0.6%。 Suedzucker行政总裁表示砂糖市场经历过渡期后将会趋向正常化，导致该公司股价下跌。泰雷兹（Thales）上半年纯利急升，并确认可实现全年目标，带动其股价上涨。Rémy Cointreau第一季销售增长疲弱，但其后确认2018至19年的盈利指引，刺激其股价跃升。Wessanen第二季业绩逊于预期，拖累其股价下挫。 联合利华（Unilever）宣布成功完成股份回购计划后股价上涨。美国升息导致Beazley上半年利润跌近三分之二，其股价下跌。Acacia Mining在坦桑尼亚面临金属精矿出口禁令，故第二季净亏损1,912万美元，相对于去年的3,572万美元净收益，拖累其股价下跌。Stora Enso第二季利润逊于预期，拖累其股份在赫尔辛基交易所下跌。Saab公布第二季财务报表后股价在斯德哥尔摩交易所上升。

亚太市场

即使投资者忧虑贸易紧张局势升温可能危及全球经济增长，区内大部份股市指数在上周五仍上升。 中国央行（中国人民银行）连续第七个交易日下调人民币中间价，上证综合指数其后跃升2.1%。投资者相信，人民币贬值将纾缓美国下一轮开征关税计划对出口商的影响。于上周五，恒生指数上升0.8%。以过去一周计，上证综合指数跌0.1%，恒生指数则下跌1.1% 中国容许人民币进一步跌至一年低位，导致市场忧虑中国或会把贸易战变为货币战，日经指数及日本Topix指数其后反复波动，在上周五齐跌0.3%。神钢（Kobe Steel）涉嫌违反竞争法例而被当地检察机关起诉，导致其股价下跌。苹果公司（Apple）供应商台积电调低其2018年收益展望，Tokyo Electron和Sumco股价随后下挫。电通（Dentsu）的法国竞争对手Publicis Groupe公布2018年上半年收益减少，拖累电通股价下跌。6月份消费物价指数按年升0.7%。

大部份全球股市指数在上周五及以过去一周计齐扬 | 2018-07-16

美国市场

美股指数在上周五收高。道琼斯工业平均指数升0.4%、标准普尔500指数微升0.1%、纳斯达克指数则走高2.06点。市场没有出现关于中美贸易战的隔夜言论，因此工业股为股市升幅带来贡献。美国财政部长努钦（Steven Mnuchin）在上周四指中美两国可能重启贸易谈判，利好市场表现。美联储重申若增长「稳健」，「预期循序渐进地调高」利率属合宜之举。以过去一周计，道指升2.3%、标普升1.5%、纳指收高1.8%。 三家大型华尔街银行的季度盈利涨跌互现，拖累金融股走低，但波音飞机（Boeing）、卡特彼勒（Caterpillar）和3M的升幅有助抵销上述金融股的跌势。企业盈利业绩继续令人鼓舞，其中百事公司（PepsiCo）季度收入微升，刺激其股价在上周二飙升，而摩根大通（JPMorgan Chase）和花旗集团（Citigroup）则于上周五宣布最新季度利润呈现双位数增长。总统特朗普在北大西洋公约组织会议上向盟国施压，要求将军事开支目标调高一倍，带动Lockheed Martin和其他国防合约商股价上涨。另一方面，科技股延续年内升势，其中微软（Microsoft）市值在上周四首次突破8,000亿美元，而博通（Broadcom）同意以189亿美元收购软件公司CA Technologies，刺激后者股价跃升。

欧洲市场

欧洲市场在上周五普遍收高。英国富时指数微升0.1%、瑞士市场指数升0.5%、而法国CAC指数和德国DAX指数则上升0.4%，仅西班牙IBEX指数跌0.3%。以过去一周计，英国富时指数升0.6%、法国CAC指数升1.0%、德国DAX指数上升0.4%、瑞士市场指数跃升1.9%。 Ryanair Holdings获欧盟批准，收购奥地利航空公司Laudamotion 的75%股权，带动Ryanair Holdings股价上升。Ryanair Holdings本身已拥有Laudamotion的24.9%股权。Ashmore Group第四季资金净流入，虽其管理资产减少，但股价仍上涨。Hays的第四季集团费用收入净额整体上升14%，与去年同期比较则升15%，带动其股价跃升。罗氏药厂（Roche）、诺华（Novartis）、雀巢（Nestle）、Swatch和历峰集团（Richemont）股价齐扬。此外，瑞士再保险（Swiss Re）、苏黎世保险（Zurich Insurance）、瑞信（Credit Suisse）、瑞士宝盛（Julius Baer）和瑞银（UBS）股价亦于同日齐扬。Altran Technologies表示在近期收购的美国设计和工程服务公司Aricent内发现伪造订单，导致Altran Technologies股价下挫。

亚太市场

美国财长努钦（Steven Mnuchin）表示，若北京政府愿意致力作出结构性改变，美国可重启贸易谈判，此番言论有助纾缓贸易紧张局势，使亚洲股市普遍延续前一个交易日的升势。 数据显示中国对美国的商品贸易顺差在6月创新高，加深市场对美国或会向中国产品加征关税的忧虑，导致上证综合指数下跌0.2%。恒生指数则微升0.2%。以过去一周计，上证综合指数升3.1%，恒生指数升0.7%。以美元计，6月份中国出口按年攀升11.3%，进口则较去年增加14.1%。6月份贸易顺差达416.1亿美元。 日经指数扬升1.8%，日本Topix指数则升1.2%。由于美元兑日元创六个月新高，加上迅销集团（Fast Retailing）旗下的Uniqlo海外分店销售业绩强劲，刺激第三季利润创纪录新高，因此以过去一周计，日经指数升3.7%，日本Topix指数则升2.3%，均为3月以来的最大单周升幅。当地科技股跟随美国同业趋升，Tokyo Electron、京瓷（Kyocera）和Advantest股价齐扬。 澳洲股市轻微收高。银行股因近期升势凌厉，促使投资者获利套现而普遍收低；中国铁矿期货急升及基本金属价格走高，有助提振原材料股的股价。健康护理股亦普遍收高。以过去一周计，标准普尔／澳洲证交所指数和所有普通股指数均下跌0.1%。 一如市场普遍预期，韩国央行连续五次会议维持主要利率不变，韩国综合股价指数其后升1.1%。韩国央行表示将密切注视未来经济增长和通胀走势，谨慎考虑是否有必要再次调整宽松货币政策。以过去一周计，韩国综合股价指数升1.7%。 印度Sense x指数于上周五跌6.78点，但以过去一周计则升2.5%。

大部份股票指数在上周五收高，但以过去一周计明显涨跌互现 | 2018-07-09

美国市场

美股在上周五和以过去一周计收高 — 就业报告稳健，加上科技股上涨，分散投资者对美国政府就340 亿美元中国商品加征关税的 注意力。道琼斯工业平均指数在上周五升0.4%（以过去一周计升0.8%），标准普尔500 指数在上周五升0.8%（以过去一周计升 1.5%），而纳斯达克指数在上周五升1.3%（以过去一周计升2.4%）。然而，市场定价已大致反映关税忧虑。市场焦点转向于上 周五发表的就业报告，其公布的数据稳健，加强投资者对美联储将维持今年逐步加息的预期。 美国在上周五对总值340 亿美元的中国进口商品加征25%税项。中国也作出报复，对同等金额的美国商品，包括大豆、猪肉和电 动车征税，并指责美国发动「迄今为止经济史上规模最大的贸易战」。 科技和生物科技股领涨。Biogen 公布一种实验性阿兹海默症药物取得正面试验结果，令其股价飙升，刺激上述行业反弹。 Walgreens Boots Alliance、JM Smucker 和家乐氏（Kellogg）以过去一周计上扬。苹果公司（Apple）、微软（Microsoft）和 Facebook 股价齐扬。

亚太市场

亚洲股市早盘下跌，虽然美国于上周四午夜开始对总值340 亿美元的中国进口商品开征关税，但投资者对此反应平淡，股市随之 反弹，周五收市涨跌互现。中国表示「被迫」以同等措施「作出必要反击」。 中国股市收复早盘跌幅，上证综合指数及恒生指数均升0.5%。以过去一周计，上证综合指数跌3.5%，恒生指数则收低2.2%。 随着中国股市带动区内股市回升，于上周五，日经指数升1.1%，日本Topix 指数则升0.9%。以过去一周计，两者均下跌2.3%。 丰田汽车（Toyota Motor）、本田技研工业（Honda Motor），以及科技股Advantest 和TDK 股价齐扬。卫采（Eisai）的阿兹海 默症药物成功通过中期试验，刺激股价上涨。日本的5 月份家庭开支按年跌1.4%。 上周五，投资者趁低买入矿业股，带动标准普尔／澳洲证交所指数升0.9%，所有普通股指数则升0.8%。以过去一周计，标准普 尔／澳洲证交所指数收高1.3%，所有普通股指数则升1.0%。必和必拓（BHP Billiton）、力拓（Rio Tinto）及Fortescue Metals Group 股价攀升。金融股股价上涨，四大银行虽受监管机构对其退休金产品进行审查，但股价仍然上扬。隔夜原油价格下跌，但 Woodside Petroleum、Santos、Oil Search 和Origin Energy 股价齐扬。 上周五，韩国综合股价指数升0.7%，以过去一周计则跌2.3%。上周五，印度Sense x 指数收高0.2%，以过去一周计则升 0.7%。

除美股外，各地股市因贸易战忧虑而下跌 | 2018-07-03

美国市场

与亚洲和欧洲股市不同，美股在上周五午盘后段出现反弹，并于当天收涨。投资者继续忧虑美国与其贸易伙伴的贸易战升级，而 苹果公司（Apple）和其他股票的上涨抵销能源股股价的下跌。交易商关注贸易战，7 月6 日的最后限期后，美国将开始对总值340 亿美元的中国商品征收关税，这可能引发北京的强烈回应。道琼斯工业平均指数、标准普尔500 指数和纳斯达克指数依次升 0.15%、0.3%及0.7%。 欧盟警告美国，指美国对汽车和汽车零部件加征进口关税，可能会导致欧盟针对2,940 亿美元的美国出口商品采取反制措施，而加 拿大扬言采取惩罚性措施，以应对美国的钢铝关税。 微软（Microsoft）和苹果股价齐扬。电动车制造商特斯拉（Tesla）表示已实现每周生产5,000 辆Model 3 轿车的目标，股价其后下 滑。许多投资者仍然受到该公司提高产量所带来的财务影响，以及对于正在制造的汽车质素持怀疑态度。 当地经济数据有助推动各项指数上扬。5 月份建造开支按月升0.4%，主要来自于私人和公共建造项目的投资增加。供应管理协会 制造业指数显示，全国工厂活动于6 月份飙升。

亚太市场

大部份全球股市于周五报跌，但以过去一周计涨跌互现 | 2018-06-18

美国市场

美股于上周五早市下跌，其后止跌回升，成功收复部份（但并非全部）失地。道琼斯工业平均指数、标准普尔 500 指数和纳斯达克指数依序跌 0.3%、0.1%及 0.2%。以过去一周计，道指跌 0.9%，标普大致维持不变，纳指则升 1.3%。 美股下挫，源于总统特朗普宣布计划对价值 500 亿美元含有「工业重要技术」的中国进口商品征收 25%关税，令贸易战的忧虑重燃，导致股市下挫。特朗普表示，如中国对美国商品及／或服务课征新关税，提高非关税壁垒或对美国出口商采取惩罚措施以报复美国，他将对中国进口商品加征更多关税。但无论如何，中国已宣布对 545 种美国进口商品开征关税，包括农产品、汽车和水产。投资者忧虑农业和工业公司特别容易受惩罚性贸易措施影响，相关股票因新一轮抛售而备受冲击。 美国 4 月份工业生产向上修订为 0.9%后，于 5 月份微跌 0.1%。生产数字意外下跌是由于制造业产量回落，主要反映一家零组件供应商发生严重火灾而导致货车组装链中断。 市场忧虑石油供给增加，导致国际油价下跌。石油输出国组织定于本周在维也纳举行会议，沙特阿拉伯及俄罗斯表示正准备增产。 卡特彼勒（Caterpillar）、波音飞机（Boeing）及美国钢铁公司（United States Steel）与多家能源企业股价齐跌。 以下数据截至美国东岸时间下午 4 点。黄金跌 29.80 美元至 1,278.50 美元。期铜跌 2.4%至 3.14 美元。美国德州西部中级原油现 货价跌 1.83 美元至 65.06 美元。已定装船期的布兰特原油现货价报跌 2.50 美元至 73.44 美元。美元兑日元、瑞士法郎和加元升值，兑英镑和澳元相对维持不变，兑欧元则贬值。美汇指数跌 0.1%。美国三十年期国债利率维持 3.05%不变，十年期国债利率则跌 1 个基点至 2.92%。

欧亚股市在上周五下跌，美股则在本周多场央行会议举行前夕上涨 | 2018-06-11

美国市场

全球贸易紧张关系在七国集团峰会前夕升温，但投资者对此不感忧虑，支持美股于上周五上升。道琼斯工业平均指数和标准普尔 500 指数均上升 0.3%，而纳斯达克指数微升 0.1%。以过去一周计，道指、标普和纳指分别升 2.8%、1.6%和 1.2% — 为连续第三周上涨。 投资者似乎释除对美国与其主要贸易伙伴关系的忧虑。美国总统特朗普决定向加拿大、欧盟和墨西哥进口钢铁和铝材产品征收关税，七国集团其后召开峰会。七国集团领袖在加拿大魁北克省举行会议，有助提振市场，而总统特朗普对于向其贸易伙伴征收关税采取强硬立场，成为这次峰会的重要议题。 宝洁公司（Procter & Gamble）延续前一天的升势，菲利普莫里斯（Philip Morris）在宣布增派股利后上升。能量饮料生产商 Monster Beverage 股价也上升，因其表示「很大机会」将于下半年调升产品价格。科技股勉强呈现正回报。苹果公司（Apple）拉低板块表现，有报道指该公司计划于年内减低智能手机产量，拖累旗下供应商股价下跌。 以下数据截至美国东岸时间下午 4 点。黄金跌 2 美分至 1,302.70 美元。期铜升 0.8%至 3.30 美元。美国德州西部中 级原油现货价跌 21 美分至 65.74 美元。已定装船期的布兰特原油现货价跌 86 美分至 76.46 美元。美元兑欧元、英镑、瑞士法郎和澳元升值，兑日元和加元则贬值。美汇指数升 0.1%。美国三十年期国债利率升 2 个基点至 3.09%， 十年期国债利率则升 3 个基点至 2.95%。

亚太市场

全球股市于上周五好淡纷呈，但以过去一周计大致下跌 | 2018-06-04

美国市场

交易员对美国 5 月份强劲的就业数据做出反应，带动美股于上周五上涨。道琼斯工业平均指数、标准普尔 500 指数和纳斯达克指数依序升 0.9%、1.1%及 1.5%。在因阵亡将士纪念日假期而缩短交易日的过去一周，道指跌 1.0%，而标普和纳指依序升 0.5%及 1.6%。 意大利政党组成联合政府，避免因再次举行大选而触发应否脱欧的争议，稍微平抚市场情绪。美国总统特朗普宣布恢复与北韩领袖金正恩于 6 月 12 日举行峰会的计划，使地缘政治忧虑进一步缓和。然而，华府公布对加拿大、墨西哥和欧盟进口钢铝征收关税，使投资者密切关注贸易战后续发展。加拿大和墨西哥推出报复措施，对美国进口钢铝、威士忌和牛仔裤等产品征收关税。 市场于 5 月份就业数据公布后普遍上涨。非农业就业职位新增 223,000 个，而 4 月则向下修订至 159,000 个。职位增长优于预 期，带动失业率自 4 月的 3.9%微跌至 5 月的 3.8%，是自 2000 年 4 月以来的最低水平。5 月份供应管理协会制造业调查显示制造业活动加快，相关指数自 4 月的 57.3 升至 58.7。4 月份建造支出也增加。 大部份主要板块于上周五上涨，其中电脑硬件股涨幅可观。苹果公司（Apple）、微软（Microsoft）和 Alphabet 股价均走高。 以下数据截至美国东岸时间下午 4 点。黄金跌 5.40 美元至 1,299.30 美元。期铜升 1.1%至 3.10 美元。美国德州西部中级原油现货 价跌 1.23 美元至 65.81 美元。已定装船期的布兰特原油现货价报跌 77 美分至 76.79 美元。美元兑日元、欧元和瑞士法郎升值， 兑英镑和澳元贬值，兑加元则大致维持不变。美汇指数升 0.2%。美国三十年期国债利率升 3 个基点至 3.05%，十年期国债利率则升 5 个基点至 2.90%。

亚太市场

全球市场受地缘政治动荡影响，本周一表现好淡纷呈 | 2018-05-29

美国市场

美国所有市场因阵亡将士纪念日假期休市。 以下数据截至美国东岸时间下午 4 点。黄金跌 6.30 美元至 1,302.70 美元。已定装船期布兰特原油现货价下跌 1.14 美元至 75.30 美元。在过去一周，美元兑所有主要货币包括日元、欧元、英镑、瑞士法郎、加元和澳元均升值。而在本周一，美元兑欧元和英镑贬值，兑加元则大致维持不变。美汇指数升 0.15%。

亚太市场

由于地缘政治忧虑，股市在上周五和过去一周涨跌互见 | 2018-05-21

美国市场

美股于周五上下震荡，最后普遍收低，银行和芯片制造商使各项指数受压。投资者亦关注中美贸易谈判。道琼斯工业平均指数微升 1.11 点、标准普尔 500 指数回落 0.3%，而纳斯达克指数跌 0.4%。三大股票指数以过去一周计全面下跌，因市场对中美贸易峰会的报道、美国国债利率上升和油价上涨作出反应。以过去一周计，道指及标普分别跌 0.5%，纳指则跌 0.7%。 中美高层官员会谈传出最新一轮针锋相对的讯息，中国否认部份美国官员所说，中国提议削减美国对华贸易赤字高达 2,000 亿美元，但表示双方磋商「具建设性」。 美国消息人士称，波音飞机（Boeing）将成为贸易差距收窄的主要受益者，受惠于缩减双边贸易赤字的憧憬，该公司股价扬升。波音旗下四份之一的商用飞机售予中国客户。摩根大通银行（JPMorgan Chase）、花旗集团（Citigroup）、美国银行（Bank of America）和富国银行（Wells Fargo）股价齐跌。Alphabet 股价下滑。芯片设备制造商应用材料公司（Applied Materials）下跌，因其 2019 年财测疲弱，加深市场对智能手机需求疲软的忧虑。Deere 上调全年盈利预测，刺激股价飙升。金宝汤 （Campbell Soup）首席执行官突然离职，加上该公司预计成本上涨令利润率受挤压，故削减全年盈利预测，导致股价下挫。

亚太市场

企业陆续公布盈余，加上受能源价格波动影响，令全球股市涨跌互见 | 2018-05-14

美国市场

美股于上周五涨跌互见，制药公司在总统特朗普公布药物计划后股价飙升。电信股也上涨，但科技股遭抛售，拖累纳斯达克指数收低。道琼斯工业平均指数于周五涨 0.4%，以过去一周计涨 2.3%。标准普尔 500 指数于周五涨 0.2%，以过去一周计涨 2.4%。然而，纳指于周五跌 2.09 点，但以过去一周计涨 2.7%。 特朗普履行承诺宣布美国退出伊朗核协议后，市场预期伊朗石油出口中断，刺激原油价格上扬，令能源股于本周取得四周以来最佳的表现。金融股也取得 3 月以来的单周最大升幅，但公用事业股却出现七周以来的最大跌幅。 特朗普称外国政府以不合理低价「勒索」美国制药商，强生（Johnson & Johnson）、辉瑞（Pfizer）和默克（Merck）股价随即跃升。特朗普的健康护理政策副理公布一系列因应药物成本高昂的建议。苹果公司（Apple）在连升九日后回落。市场忧虑加密货币 「挖矿者」对图像芯片的短期需求激增，可能削弱辉达（Nvidia）于电脑游戏的核心业务，拖累该公司股价下跌。Verizon 因券商调高评级而收高。诺顿防毒软件（Norton Antivirus）制造商 Symantec 表示正对一名前雇员指出的问题展开调查，导致其股价下挫。 于 4 月份，进口价格较上月升 0.3%，出口价格则升 0.6%。密西根大学消费者信心指数 5 月份初值与 4 月份终值大致不变。

亚太市场

欧美股票指数走扬，但亚洲股市走低，因当地投资者仍观望美国就业数据和中美贸易谈判结果 | 2018-05-07

美国市场

美股于周五走扬，部份归功于苹果公司（Apple） — 其股价跃升至历史新高。市场对好淡纷呈的就业报告未有太大反应。然而， 当日升幅不足以止缓标准普尔 500 指数和道琼斯工业平均指数连续第二周的下跌走势。道指、标普及纳指于周五分别上升 1.4%、 1.3%及 1.7%。然而，以过去一周计，道指及标普均下跌 0.2%，纳指则上升 1.3%。 科技股上涨，苹果公司收盘创新高。苹果涨势于本周初开始，因为该公司宣布一项新的总值 1,000 亿美元股票回购计划，并公布强劲盈利，尽管近期市场忧虑 iPhone 销售放缓，但该公司对销售前景充满信心。然而，电讯和健康护理股回跌。雪佛龙 （Chevron）下跌。音乐串流服务供应商 Pandora Media 公布季度亏损低于预期，促使股价上涨。媒体公司 CBS 第一季收入和利润优于预期，带动股价上升。由于燃气发电项目出现问题，福陆（Fluor）公布的季度亏损令人意外，拖累股价下跌。 在 4 月份，就业人数增加 164,000 人，低于市场预期，但失业率在连续六个月维持 4.1%后降至 3.9% — 是 2000 年 12 月以来的最低水平。失业率下降主要由于劳动人口规模缩小。平均时薪按年升 2.6%，与 3 月份修正后升幅相比维持不变。 上述数据截至美国东岸时间下午 4 点。黄金升 2.00 美元至 1,314.70 美元。铜期货升 0.2%至 3.09 美元。美国德州西部中级原油现货价升 1.25 美元至 69.72 美元。已定装船期的布兰特原油现货价报升 1.25 美元至 74.87 美元。美元兑欧元、英镑和瑞士法郎升值，兑日元和澳元贬值，兑加元则大致维持不变。美汇指数升 0.14%。美国三十年期国债及十年期国债利率分别维持 3.12%及 2.95%不变。

亚太市场

虽然财报增长数据令人失望，但大部份股票指数于上周五扬升 | 2018-04-30

美国市场

美股继周四上涨后，于周五开高走低。道琼斯工业平均指数跌 11.15 点，而标准普尔 500 指数则上升 0.1%。纳斯达克指数小涨 2.97 点。以过去一周计，道指、标普及纳指分别跌 0.6%、0.4%及 0.23 点。企业获利好淡纷呈，导致市场交易震荡。 亚马逊（Amazon）、微软（Microsoft）和英特尔（Intel）的季度业绩优于预期，但埃克森美孚（ExxonMobil）公布的第一季业绩低于市场预测。虽然美国钢铁公司（US Steel）的第一季业绩胜过预期，但本季盈余指引令人失望，拖累股价下跌。 Facebook 股价走低。有报道指Sprint 正拟定与T-Mobile 合并的最终条款，促使前者股价上升。 第一季增长数据反映经济增长较预期强劲，使利率走向不明，可能让交易员持观望态度。尽管国内生产总值(GDP)增长由去年第四季的 2.9%回落至本年第一季的年化 2.3%，但仍高于市场普遍预测。消费支出由去年第四季的 4.0%跌至 1.1%。核心消费物价指数（不包括食品及能源价格）由去年第四季的 1.9%急升至本年第一季的 2.5%。密西根大学消费者信心指数由 3 月份的 101.4 回落至 4 月份的 98.8 水平。 上述数据截至美国东岸时间下午 4 点。黄金跌 5.50 美元至 1,323.40 美元。铜期货跌 2.2%至 3.07 美元。美国德州西部中级原油现货价跌 9 美分至 68.10 美元。已定装船期的布兰特原油现货价报跌 10 美分至 74.64 美元。美元兑欧元、日元、瑞士法郎、加元和澳元贬值，兑英镑则升值。美汇指数走低 0.1%。美国三十年期国债利率跌 5 个基点至 3.12%，十年期国债利率则跌 2 个基点至 2.96%。

亚太市场

股市在周五普遍下跌，但以过去一周计普遍收高 | 2018-04-23

美国市场

投资者对美债利率急升感到忧虑，拖累美股在周五下跌。科技股领跌，因为市场对企业即将公布的盈利业绩及智能手机 iPhone 的需求感到担忧。道琼斯工业平均指数、标准普尔 500 指数及纳斯达克指数分别跌 0.8%、0.9%及 1.3%。然而，以过去一周计，道指、标普及纳指分别小涨 0.4%、0.5%及 0.6%。 百事公司（PepsiCo）股价回落。宝洁公司（Procter & Gamble）连续第二日下跌，因其表示零售商库存减少和成本上涨，使公司利润空间受到挤压。菲利普莫里斯国际公司（Philip Morris International）的季度业绩反映其出货量疲弱，导致公司财务表现受压，因此连续第二日股价下挫。苹果公司（Apple）报跌，因为一名分析师预测苹果旗下最新型号智能手机在 6 月季度需求疲弱。 Alphabet、Facebook、英特尔（Intel）和微软（Microsoft）将于下周公布盈余业绩。通用电气（General Electric）显着上升，因为这家综合企业的调整后首季业绩优于预期。霍尼韦尔（Honeywell）公布的首季业绩胜过市场预测，并调高其全年盈余指引，亦刺激股价扬升。 上述数据截至美国东岸时间下午 4 点。黄金跌 10.50 美元至 1,338.30 美元。铜期货升 0.05%至 3.16 美元。美国德州西部中级原油 现货价升 7 美分至 68.40 美元。已定装船期的布兰特原油现货价报升 28 美分至 74.06 美元。美元兑所有主要货币包括欧元、英镑、瑞士法郎、日元、加元和澳元均升值。美汇指数走高 0.4%。美国三十年期国债利率及十年期国债利率分别升 5 个基点至3.15%及 2.96%。

亚太市场

随着财报季展开，全球股市涨跌互见 | 2018-04-16

美国市场

美股于周五开盘初段攀升，其后回落。道琼斯工业平均指数和纳斯达克指数均下跌 0.5%，标准普尔 500 指数则跌 0.3%。尽管市场在周五收跌，但三项指数以过去一周计收涨。道指、标普和纳指依次收高 1.8%、2.0%和 2.8%。摩根大通银行（JPMorgan Chase）、花旗集团（Citigroup）和富国银行（Wells Fargo）优于预期的季度公布获利促使市场在财报公布后初段表现强劲。然而，在企业于下周广泛公布财报前，投资者进一步增加投资的意愿不大。 4 月的消费者情绪指数初值为 97.8，对比 3 月的终值为 101.4，令投资者感到失望。这可能进一步为股市带来下行压力。 俄罗斯正考虑推行反美法案，以回应美国制裁，而波音公司表示将会「留意和监察」该提案所带来的影响，其后波音股价走低。银行股于周五下跌 — 即使摩根大通、花旗集团和富国银行于周四公布的业绩优于预期，但三家公司股价齐跌。此外，证券业的表现亦相当疲弱。 摩根大通银行的净利润为 87 亿美元，较去年上升 35%。虽然其表现受惠于税率下调，令公司节省 2.5 亿美元的成本，但该银行表示其业绩亦反映经济和商业环境转佳。花旗集团的净利润较去年上升 13%至 46.2 亿美元，而其股本回报率（备受关注的银行盈利能力指标）则处于五年来的最高水平。富国银行即将支付监管机关提出的和解金，，金额可能高达 10 亿美元，因此该银行提醒投资者其可能需要重新公布业绩，尽管如此，富国银行的第一季利润上升 5%至 59 亿美元。受惠于利率上升和商业借贷增长，PNC Financial Services Group 的盈余上升 16%。 上述数据截至美国东岸时间下午 4 点。黄金升 6.00 美元至 1,347.90 美元。铜期货升 0.24%至 3.07 美元。美国德州西部中级原油 现货上涨 32 美分至 67.39 美元。已定装船期的布兰特原油现货上涨 56 美分至 72.58 美元。美元兑日元和加元升值，兑欧元、英镑和澳元贬值，兑瑞士法郎则维持不变。美元指数走高 0.04%。美国三十年期国债利率跌 1 个基点至 3.03%，十年期国债利率则维持于 2.83%不变。

亚太市场

全球股市于周五下挫，但过去一周周间交易日涨跌互见 | 2018-04-09

美国市场

美股于周五下挫。中美针对贸易战所用措辞更重，加上美国就业数据低于预期，以及美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）对利率展望偏鹰派的评论，均使股市承压。道琼斯工业平均指数和纳斯达克指数均于周五跌 2.2%，标准普尔 500 指数则跌 2.2%。以过去一周计，道指、标普和纳指分别回跌 0.7%、1.4%和 2.1%。 股市于年初开始的涨势已见压力。特朗普政府于周四晚宣布，正考虑额外对总值 1,000 亿美元的中国进口商品开征关税，以应对中国的 报复性关税措施，加深投资者对爆发全球贸易战的忧虑。另一压抑股市的因素是，美国 3 月份就业报告显示新增职位低于预期（103,000 个，少于预期的 175,000 个）。失业率连续六个月维持于 4.1%。 美国财政部长努钦（Steven Mnuchin）和美联储主席鲍威尔的言论令股市抛售潮于下午加剧，而美国国债利率升势加快。财政部长努钦于电视访问中大致维持与特朗普政府一致立场，表示将确保贸易公平自由，而他个人对两国「能解决贸易争议」感到乐观，但也警告「可能引发贸易战」。此后不久，美联储主席鲍威尔发言重申美国经济前景看好，对于紧缩货币政策的实施则保持「耐性」。 上述数据截至美国东岸时间下午 4 点。铜期货下跌 0.5%至 3.06 美元。美国德州西部中级原油现货价跌 1.48 美元至 62.06 美元。已定装船 期的布兰特原油现货价报跌 1.22 美元至 67.11 美元。美元兑加元和澳元升值，兑欧元、英镑、瑞士法郎和日元贬值。美汇指数跌 0.35%。美国三十年期国债利率跌 6 个基点至 3.02%，十年期国债利率则跌 6 个基点至 2.77%。

亚太市场

市场对贸易战和科技公司感到忧虑，拖累美股大幅下跌
亚洲股市表现涨跌互见，欧洲市场于周一复活节假期休市 | 2018-04-03

美国市场

本周一，美股在第二季的第一个交易日急挫。近日有关科技公司的不利消息，以及市场对中美两国爆发贸易战的忧虑加剧，继续削弱投资者的风险偏好。道琼斯工业平均指数跌 1.9%，标准普尔 500 指数走低 2.2%，而纳斯达克指数则下跌 2.7%。 大型科技股受到最大冲击。总统特朗普连番攻击电商巨头亚马逊（Amazon）滥用邮政服务及纳税过少，其后再度于 Twitter 发文批评该公司，拖累其股价下跌。Facebook 续跌，该公司在上月卷入用户资料私隐泄露丑闻后，引发用户退出潮。微软 （ Microsoft ）、苹果公司（ Apple）、Alphabet 和英特尔（ Intel ）股价齐跌。有消息指医疗保险公司 Humana 与沃尔玛 （Walmart）就扩大合作关系或由Walmart 收购Humana 展开磋商。Humana 股价上涨，沃尔玛股价下跌。 特斯拉（Tesla）在周五收市时段披露，旗下汽车的自动驾驶系统牵涉上月于美国加州发生的一宗致命车祸，导致该股价下跌。除相关披露外，市场亦普遍对其财务困境感到忧虑。另一方面，中国对 128 类美制产品征收最高 25%关税，以回应特朗普政府对进口钢铁和铝材开征重税的决策，拖累制造类股走低。波音（Boeing）、卡特彼勒（Caterpillar）及 3M 股价齐跌。中国对肉类产品征收关税，导致泰森食品（Tyson Foods）股价急挫。 在 3 月份，ISM 制造业指数由 60.8 回落至 59.3，但同月制造业采购经理指数由 55.3 微升至 55.6，反映行业状况维持稳健。然而，2 月份的整体建造支出月增率 0.1%，同比 3.0%。 上述数据截至美国东岸时间下午 4 点。伦敦黄金市场在周一复活节假期休市。铜期货上涨 0.55%至 3.04 美元。美国德州西部中级原油现货下跌 1.78 美元至 63.16 美元。已定装船期的布兰特原油现货价下跌 1.55 美元至 67.79 美元。美元兑加元和澳元升值，兑日元、英镑和瑞士法郎贬值，兑欧元则大致维持不变。美元指数升 0.1%。美国三十年期国债利率上升 1 个基点至 2.98%，十年期国债利率则维持 2.74%不变。

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投资者忧虑贸易战爆发，令全球股市急跌 | 2018-03-26

美国市场

美股创下两年以来的最大单周跌幅。投资者忧虑全球贸易战爆发，导致道琼斯工业平均指数出现修正并收低。此外，美国升息预期及白宫人事变动使前景持续不明朗，也使股市承压。然而，总统特朗普于周五签署总值 1.3 万亿美元的支出法案，避免政府停摆，为市场移除一道障碍。道指、标准普尔 500 指数和纳斯达克指数依次跌 1.8%、2.1%及 2.4%，以过去一周计则跌 5.7%、 6.0%及 6.5%。 美国和中国宣布实施贸易限制，而且美国政府其他举措的保护主义色彩增强，令市场聚焦于全球经济风险。美国漠视世界贸易组织的反对，向钢材及铝材征收关税，但主要盟友（日本除外）获得豁免。特朗普于周四签署总统备忘录，准备对中国高达 600 亿 美元的进口商品征收关税，但在政策生效前有 30 天咨询期。因应美国的举措，中国对美国价值 30 亿美元的进口商品征税，以报复其对中国铝钢产品加征关税。 特朗普早前扬言否决支出法案，但其后因法案增加军费支出而决定签署，带动Lockheed Martin Corp 和General Dynamics Corp 等国防股上扬。摩根士丹利（Morgan Stanley）和美国银行（Bank of America）下跌，而 Twitter、苹果公司（Apple）、微软 （Microsoft）和 Alphabet 股价齐跌。 周五公布的经济数据涨跌互见。耐用品订单继 1 月跌 3.5%后，于 2 月按月升 3.1%。撇除运输设备订单的增加，耐久财订单继 1 月些微下跌 0.2%后，于 2 月增加 1.2%。然而，新屋销售继于 1 月向上修订至以年化计 622,000 间后，2 月以月增率-0.6%跌至 618,000 间。这是美国新屋销售连续第三个下跌。 上述数据截至美国东岸时间下午 4 点。午后伦敦金定价上涨 17.45 美元至 1,346.60 美元。铜期货下跌 0.9%至 2.99 美元。美国德 州西部中级原油现货上涨 1.58 美元至 65.88 美元。已定装船期的布兰特原油现货上涨 1.54 美元至 70.45 美元。美元兑日元、欧元、英镑、瑞士法郎和加元贬值，兑澳元则微升。美汇指数跌 0.4%。美国三十年期国债利率升 1 个基点至 3.06%，十年期国债利率跌 1 个基点至 2.81%。

亚太市场

在周五及以过去一周计，全球股市好淡纷呈 | 2018-03-19

美国市场

虽然工业生产数据强劲，在周五为股市提供动能，但三大指数在过去一周均有回调。道琼斯工业平均指数升 0.3%，标准普尔 500 指数上扬 0.2%，而纳指亦微升 4.68 点。投资者忧虑中美两国可能爆发贸易战，以及美国政局因国务卿蒂勒森（Rex Tillerson）遭解雇而带来更多不确定因素，导致美股上周波动较大，但股市最终在周五收高。然而，在过去一周，道指、标普和纳指分别下跌1.5%、1.2%及 1.0%。 投资者抛售在周五到期的期货和期权合约（美股四巫日），导致股市窄幅震荡。此外，市场也正观望美联储将在周三举行之联邦公开市场委员会，预期美联储将上调联邦基金利率 25 个基点，使利率来到 1.50%至 1.75%的区间。 在 3 月份，消费者信心指数初值的升幅高过预期，促使沃尔玛（Walmart）股价走高。Adobe Systems 的利润和收益连续七个季度优于预期，带动公司股价上升，并于交易时段创下历史新高。分析师调高美光科技（Micron Technology）的目标价，促使该股价上扬。威腾电子（Western Digital Corp）因券商上调评级而上涨。 美国密歇根大学的 3 月份消费者信心指数初值为 102.0，高于 2 月份的 99.7 终值。工业生产指数继 1 月份跌 0.3%（经修订）后， 于 2 月份增幅 1.1%。新屋开工率继 1 月份跃升 10.1%至经修订的 132.9 万间后，在 2 月急挫 7.0%，以年化计降至 123.6 万间。营建许可在 1 月急升 5.9%至经修订的 137.7 万间，其后大幅减少 5.7%至 129.8 万间。 上述数据截至美国东岸时间下午 4 点。午后伦敦金定价跌 8.65 美元至 1,310.10 美元。铜期货跌 0.6%至 3.11 美元。美国德州西部中级原油现货价升 1.15 美元至 62.34 美元。已定装船期的布兰特原油现货价报升 1.09 美元至 66.21 美元。美元兑欧元、瑞士法郎、加元和澳元升值，兑日元贬值，兑英镑则大致维持不变。美汇指数升 0.1%。美国三十年期国债利率上升 3 个基点至 3.08%， 十年期国债利率升 2 个基点至 2.84%。

亚太市场

股市在周五及过去一周大致上涨 | 2018-03-12

美国市场

美股在周五走扬，延续周四的涨势。随着市场于日内走高，纳斯达克指数连续六个交易日收高，并创下历史新高。道琼斯工业平 均指数和纳指上涨 1.8%，而标准普尔 500 指数则上涨 1.7%。过去一周，纳指跃升 4.2%，而道指和标普则分别收高 3.3%和 3.5%。2 月份的就业人数增长高于预期，带动股市上涨。市场亦受惠于总统特朗普同意与北韩领袖金正恩会面，促使地缘政治忧 虑减退。 金融股是日内表现最佳的股类之一，主要源于正面的就业数据使投资者对经济感到乐观。运输股亦表现强劲，铁路营运商 Union Pacific 和 Norfolk Southern 均涨。4 月份原油付运量增加，刺激石油类股走高。半导体、化工和零售股相继走高，反映广泛的 投资人买盘意欲。 2 月份新增非农就业职位多于预期，达到 313,000 个，而失业率则维持于 4.1%。市场预期的新增非农就业职位只有 205,000 个，失业率则为 4.0%。就业市场参与率由 62.7%跃升至 63.0%，但平均时薪升幅则由 1 月的 2.9%放缓至同比 2.6%。工资 数据有助舒缓投资者对通胀的疑虑。 上述数据截至美国东岸时间下午 4 点。午后伦敦金定价跌 40 美分至 1,320.60 美元。铜期货升 1.85%至 3.14 美元。美国德州 西部中级原油现货价升 1.92 美元至 62.04 美元。已定装船期的布兰特原油现货价报升 1.88 美元至 65.49 美元。美元兑日元升 值，兑英镑、加元和澳元贬值，兑欧元和瑞士法郎。

亚太市场

加息前景拖累全球股市下挫 | 2018-03-05

美国市场

美国总统特朗普扬言对进口钢材和铝材加征关税，使投资者感到不安，因此即使标准普尔 500 指数和纳斯达克指数在周五收高， 但主要股市指数仍创下 2 月初以来的最大单周跌幅。投资者逢低进场，或许有助标普和纳指回升。投资者先前对可能爆发的全球 贸易战的忧虑减退，并意识到除口头威胁外，目前贸易战是否发生仍有未知数，刺激标普和纳指在周五扬升。在周五，道琼斯工 业平均指数跌 0.3%，标普和纳指分别上涨 0.5%和 1.1%。然而，以过去一周计，道指跌 3.0%，标普走低 2.0%，纳指则低 收 1.1%。 特朗普在周四扬言对进口钢材和铝材分别征收 25%和 10%的关税，而且一体适用于所有美国贸易对象，令本身已对美国利率和 债券利率上升忐忑不安的市场出现抛售潮。 原材料买家兼建筑机械产品大型出口商卡特彼勒（Caterpillar）继上个交易日走低后续跌。通用汽车（General Motors）亦走 跌。麦当劳（McDonald’s）超值餐单的初步销售影响令人失望，因而被券商下调评级，拖累其股价。连锁百货公司 JC Penney 的同店销售逊于预期，不利其股价。虽然 Biogen 和艾伯维（AbbVie）主动在全球市场回收其多发性硬化症药物 Zinbryta，但 股价仍然上升。 上述数据截至美国东岸时间下午 4 点。午后伦敦金定价走升 14.55 美元至 1322.30 美元。铜期货走升 0.1%至 3.12 美元。美 国德州西部中级原油现货价走升 26 美分至 61.25 美元。已定装船期的布兰特原油现货价走升 54 美分至 64.37 美元。美元兑加 元和澳元升值，兑欧元、英镑、瑞士法郎和日元则贬值。美汇指数跌 0.31%。美国三十年期国债利率上升 5 个基点至 3.14%， 十年期国债利率也上升 5 个基点至 2.86%。

亚太市场

股市在周五及过去一周好淡纷呈 | 2018-02-26

美国市场

科技股回报和债券利率回落，带动美股在周五回升。道琼斯工业平均指数升 1.4%，标准普尔 500 指数走高 1.6%，纳斯达克指 数则跃升 1.8%。三项指数在单日上涨后，过去一周收高作结，道指微升 0.4%，标普升 0.6%，纳指则上涨 1.4%。国债利率 下跌有利股市上涨，其中十年期国债利率从周三创下的四年新高进一步回落。在缺乏美国主要经济数据的情况下，部份交易商按 兵不动，导致市场交易平静。此外，交易商亦观望新任美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）分别于周二和周四在众议院和参议 院出席首次听证会。 天然宠物食品制造商 Blue Buffalo 接受 General Mills 提出约 80 亿美元现金的收购要约，刺激 Blue Buffalo 股价飙升。惠普 企业（Hewlett Packard Enterprise）第一季财政业绩优于预期，并提供正面的盈利指引，有利股价表现。另一方面，虽然鸡翼 连锁餐厅 Wingstop 第四季业绩优于预期，但盈利指引令人失望，使其股价承压。

亚太市场

欧亚股市以单日及一周计均告下挫 | 2018-02-12

美国市场

美国股市在过去一周波动较大，并于周五交易日收市前扬升。股市指数不再处于盘整区间（即从近期高位至少下跌 10%），但以 一周计仍创下逾两年来最大跌幅。就如过去一周，股市在周五波动亦大。道琼斯工业平均指数和纳斯达克指数在当日分别升 1.4%，而标准普尔 500 指数则升 1.5%。然而，以一周计，道指和标普分别下跌 5.2%，纳指亦低收 5.1%。 股市在周五高收，部份源于投资者在股市于周初急挫后逢低进场。美国国会通过法案调高开支上限，以及让联邦政府运作至 3 月 23 日的拨款，结束政府短暂停摆，亦可能促使交易员作出正面反应。然而，上周五（2 月 2 日）公布的 1 月份就业报告引发通胀 忧虑，令交易员感到恐慌，使当日的抛售潮延续至本周。忧虑指标（波幅指数）上升一倍，冲击投资者过往认为股价会持续走稳 而投放资金的交易所交易基金指数型商品。不少投资者认为近期抛售潮反映股市经历 2017 年及 2018 年初的强劲升势后，终于 出现早应来临的回吐。

亚太市场

加息前景拖累全球股市下挫 | 2018-02-05

美国市场

交易商忧虑美联储的加息步伐可能加快，导致美国股市指数在周五及以一周计报跌。道琼斯工业平均指数跌2.5%，标准普尔 500 指数低收2.1%，纳斯达克指数则跌2.0%。以一周计，道指急挫4.1%，纳指和标指亦分别下跌3.5%和3.9%。 美国1 月的就业报告反映，新增非农就业职位继12 月上调至160,000 个后再急增200,000 个，触发投资者对利率上升的忧 虑。失业率维持于4.1%。平均时薪在12 月上调至2.7%后加速至按年升2.9%。虽然收入增加对劳工有利，但亦是通胀走高的 先兆，因此令习惯极低利率水平的投资者感到不安。

亚太市场

盈利和经济数据正面，带动大部份股票在周五及以一周计报升

2018-01-29 | 美国

美股连续两个交易日好淡纷呈后在周五报升，三大指数均创下历史新高。道琼斯工业平均指数升0.8%，标准普尔500指数升1.2%，纳斯达克指数高收1.3%。以一周计，三项指数分别升2.1%、2.2%和2.3%。 股市走强局部反映市场对最新盈利消息的反应正面，其中英特尔（Intel）第四季业绩优于预期，带动其股价飙升。霍尼伟尔（Honeywell）第四季业绩优于预期，并上调全年盈利指引，利好其股价。艾伯维（AbbVie）第四季业绩较预期为佳，并上调2018年的盈利指引，刺激其股价跃升。一家欧洲监管机构建议批准辉瑞（Pfizer）和默克集团（Merck）共同研发的糖尿病药物推出市面，带动辉瑞股价报升。星巴克（Starbucks）发出预警，指2018年全球咖啡店销售增长将处于预测的底端，拖累其股价下挫。 亚洲股市于周五好淡纷呈。数据显示中国工业利润增长于12月放缓，但市场不以为意。澳洲和印度市场因假期休市。中国工业利润于12月延续升势，按年上升10.8%，但11月的增幅为14.9%，显示增长步伐减慢。上证综合指数升0.3%，而恒生指数升1.5%。以一周计，两项指数依次录得2.0%和2.8%的升幅。

全球市场周报

2018-01-25 | 全球

重点摘要 :
 焦点一 : 美 Q4 财报揭晓，股市牛气冲天
美国企业财报陆续登场，摩根大通证券预估美国Q4整体企业获利平均可有9.3%的增长，尤其以原物料价格带动且基期较低的能源、股增长最大。虽然市评面偏高仍是疑虑，但聚焦实质基本面因素，慎选个股仍可找出不错的投资机会。
 焦点二 : 油价飙涨，带动全球通胀回归
在全球景气复苏与库存下降等因素影响，原油价格从2016年初的每桶 年初的每桶 26 美元的低点上涨超过每桶 60 美元。油价持续上涨引发通膨再起的疑虑，进而可能使全球央行修正『慢速缩表』政 策。
 焦点三 : 中国第四季经济成长亮眼，2018 年前景可期
中国第四季经济成长数据公布，GDP全年增长优于预期，达到6.9%，实现2010年以来全年经济增长的首次回升，主要受到海外需求带动出口表现以及企业获利成。亮眼的经济成绩显示改革已初具成效，2018年可望维持经济发展动能。

大部份全球股市在周五及以一周计报升

2018-01-15 | 美国

美股在周五持续扬升，在第四季业绩期初再创新高。银行录得稳健业绩，而经济数据则继续利好投资信心。道琼斯工业平均指数 升0.9%，标准普尔500 指数和纳斯达克指数则走高0.7%。以一周计，道指升2.0%，标普升1.6%，纳指高收1.7%。美国 税改法案在12 月底始获签署立法，可能令不少分析师的预测模型尚未全面反映税务减免，使投资者憧憬美国企业的2018 年财 务预测优于预期。 上证综合指数微升0.1%，而恒生指数升0.9%。以一周计，两项指数依次升1.1%及1.9%。鉴于全球及内部需求展现转弱迹 象，12 月份内地商品贸易数据显示 进出口增长均告放缓。12 月份出口按年升10.9%，逊于11 月份录得的12.3%升幅。继上 月录得17.7%增长后，内地进口放缓至按年升4.5%。 日经指数及日本Topix 指数依次跌0.2%和0.6%。两项指数以一周计亦告回落，分别跌0.3%及0.2%。迅销（Fast Retailing） 的季度盈利创纪录新高，有助限制下行幅度。综观出口商，索尼（ Sony）、佳能（Canon） 、松下电器 （Panasonic）、本田技研工业（Honda Motor）及京瓷（Kyocera）相继报跌。 经历两日跌市后，矿业股报升，并抵销金融及零售业的跌幅，带动标准普尔／澳洲证交所指数微升2.43 点，而澳洲所有普通股指 数升0.6 点。银行股澳新银行（ANZ Banking）、澳洲联邦银行（Commonwealth）及西太平洋银行（Westpac）相继走低， 能源股收市表现则好淡纷呈。尽管铁矿价格下跌，必和必拓（BHP Billiton）、力拓（Rio Tinto）、Fortescue Metals Group 及South32 均告攀升。黄金结算价在隔夜升至9 月以来新高，带动金矿商Regis Resources、Evolution 及Norther Star 走 扬。以一周计，两项指数均跌0.8%。 韩国综合股价指数升0.3%，以一周计大致维持不变。印度Sense x 指数升0.3%，以一周计则高收1.3%。

经济数据大致向好，带动大部份股票指数于周五及以一周计上扬

2018-01-08 | 美国

股票指数连续第四日延续单日升势，并再创收市新高。道琼斯工业平均指数升 0.9%，标准普尔 500 指数升 0.7%，纳斯达克指数则升 0.8%。在因假期而缩短的交易周内，三项指数依次升 2.3%、2.6%及 3.4%。美国上月颁布的税改法案包括大幅减低企业税率，有助新一年延续去年底的升势。 美国的 12 月就业报告逊于预期，但无碍投资者继续推高股市。非农业就业职位增加 148,000 个，低于普遍预测的 191,000 个。然而，失业率连续三个月维持于 4.1%。报告显示劳工市场紧绌而非疲弱。供应管理协会非制造业指数自 11 月的 57.4 放缓至 12 月的 55.9，而 11 月工厂订单增加 1.3%，增幅稳健，但国际贸易逆差扩大至-505 亿美元。

全球股市在周五报升，但地缘政治消息导致以一周计表现好淡纷呈

2017-12-11 | 美国

美国 11 月就业报告稳健，锁定投资者对美联储将在周三升息的预期，并使市场对 2018 年经济前景更为乐观，带动股市在周五报升。道琼斯工业平均指数升 0.5%，标准普尔 500 指数升 0.6%，纳斯达克指数高收 0.4%。以一周计，道指和标普升 0.4%，纳指则跌 0.1%。总统特朗普签署法案，为联邦政府提供两周营运资金，避免政府暂停运作，而国会亦就长期财政预 算达成协议，暂时消除股市的潜在阻力。 随着近期飓风构成的影响减退，招聘数字普遍上升，带动 11 月新增 228,000 个非农就业岗位。失业率连续两个月维持于 4.1%。平均时薪继 10 月跌 0.1%后，于 11 月回升 0.2%。

股市于12月首日大致回落，以一周计好淡纷呈

2017-12-04 | 美国

美股于周五回落。前国家安全顾问弗林（Michael Flynn）承认向美国联邦调查局作虚假陈述，拖累股市于交易时段早段急跌。然而，市场预测参议院将取得足够票数以通过其税改法案修订本，有助跌幅收窄。周内支持股市的其他因素包括共和党有望通过自1986年以来首个重大税制改革，以及数据显示美国第三季经济以三年来最迅速的步伐扩张。

大部份股票指数在周五及以一周计扬升

2017-11-27 | 欧美

美国股市本周五在较短的交易时段内微升。标准普尔500 指数于日内首次收报2,600 点以上，而纳斯达克指数亦在收市时升至 历史高位。以单日计，标普上升0.2%，道琼斯工业平均指数微升0.1%，纳斯达克指数则升0.3%。在因假期而缩短的交易周 内，道指和标普均升0.9%，纳指则高收1.6%。上述指数表现强劲，部份反映近期的升势，并带动股票升至新高。

欧美股市下跌，但亚洲股市普遍走高

2017-11-20 | 亚洲

市场活动在周五相对低迷，三项主要指数均录得跌幅。道琼斯工业平均指数跌0.4%，标准普尔500指数低收0.3%，纳斯达克指数则回落0.2%。以一周计，上述主要指数表现好淡纷呈。纳指升0.5%，而道指和标普则分别微跌0.3%和0.1%。指数表现疲弱，部份源于共和党议员提出的税改方案前景仍然未明。虽然众议院于周四通过税改法案，但内容与参议院的版本存在重大差异，因此可能阻碍法案的最终通过程序。

大部份全球股票市场指数在周五及以一周计报跌

2017-11-13 | 全球

美股在周五再度大致持平。道琼斯工业平均指数跌0.2%，标准普尔500指数跌0.1%，纳斯达克指数则微升0.89点。以一周计，三项指数均录得跌幅，道指低收0.5%，而标普和纳指则跌0.2%。此外，道指和标普连续八周，以及纳指连续六周的升势亦告终。

盈利和经济数据正面，带动大部份股市指数以单日及一周计报升

2017-11-06 | 全球

盈利和经济数据正面，带动大部份股市指数以单日及一周计报升。

盈利和经济数据利好，带动大部份股市指数在周五及以一周计报升

2017-11-30 | 全球

美股在周五扬升，纳斯达克指数和标准普尔500指数均创历史新高。纳指表现远优于其他指数，跃升2.2%。标普升0.8%，而道琼斯工业平均指数则微升0.1%。以一周计，纳指跃升1.1%，道指升0.5%，标普高收0.2%。多家知名企业的盈利消息乐观，带动市场造好。

全球股市在周五报升，但以一周计好淡纷呈

2017-10-23 | 全球

美股在周五高收，带动标准普尔500指数连续五天创下历史新高。道琼斯工业平均指数在周三首次升破23,000点后，于周五连续五天升至历史高位。纳斯达克指数收市亦创新高。在周五，道指升0.7%（以一周计升2.0%），标普升0.5%（以一周计升0.9%），纳指则高收0.4%（以一周计升0.4%）

亚洲及美国股市上升，但欧洲市场普遍下跌

2017-10-16 | 全球

美股在周五上扬，收市再创历史新高。市场信心及零售销售数据向好，加上科技股走高，使投资者受惠。道琼斯工业平均指数和 标准普尔500 指数均升0.1%，而纳斯达克指数升0.2%。以一周计，道指升0.4%，纳指和标普则升0.2%。标普和道指连续第五周高收，纳指亦连续第三周录得升幅。

地缘政治忧虑再度利淡投资气氛

2017-09 | 美国

尽管市场反复波动，但有关美国政府最新医保法案的忧虑减退，加上投资者对朝鲜地缘政治的问题处之泰然，美国股市于周五收盘大致维持不变。

环球股市继周四遭抛售后于周五续跌

2017-08 | 美国

特朗普首席策略师班农（Stephen Bannon）被革职带动美股短暂造好，但其后于周五走低。

地缘政治忧虑令欧亚股市在周五急挫但美股回稳

2017-08 | 美国

美股在周四报跌后于周五回稳。

美国就业报告带动欧美股市扬升

2017-08 | 美国

美国就业数据优于预期，刺激当地股市在周五收涨。

大部份股市指数在周末低收

2017-07 | 全球

股市在周五交易日初段下跌，其后好淡纷呈。指数从早段低位显著回升，道琼斯工业平均指数止跌回升，高收0.2%。标准普尔500 指数和纳斯达克指数均跌0.1%

企业盈利疲弱，加上缺乏最新经济数据抵销相关利淡影响，大部份股票指数在周五回落

2017-07 | 美国

美国股市周五收盘变化不大，仅略为回落。道琼斯工业平均指数跌0.1%，标准普尔500 指数（跌0.91 点）和纳斯达克指数（跌2.25 点）均相继走低。

投资者关注美联储主席的国会听证会发言，以及股市扬升

2017-07 | 美国

截至上周，道琼斯工业平均指数和标准普尔500 指数再度创新高。

观望经济数据及地缘政治事件导致市场成交淡静

2017-07 | 美国

美国的6 月份就业报告优于预期，带动美股于周四报跌后回升，并在因假期而缩短的一周录得升幅。

股票指数在第二季低收

2017-07 | 美国

各大指数在周五大部份时间造好，但于下午交易时段回落。

踏入夏季，市场在周五交投呆滞，导致股市好淡纷呈

2017-06 | 美国

股市在周五表现乏力，连续三日好淡纷呈。

并购消息带动欧美股市在周五普遍扬升

2017-06 | 美国

美股在周五及以一周计好淡纷呈，部份源于经济数据令人失望。

英国大选结果出人意表，但大部份指数仍然报升

2017-06 | 英国

美股升至单日历史高位后，于周五收盘稍为回落。纳斯达克指数低收1.8%，而标准普尔500 指数则跌0.1%。

美国就业报告使人失望，但股市报升

2017-06 | 美国

美国的5月份就业报告出乎意料地疲弱，市场认为报告可纾缓联储局的压力，毋须从先前暗示于年内加息三次进一步调高加息步伐，带动美股在周五收市及以单日计均录得新高，而政府债券则显著走强。

临近假期，市场在周五交投淡静，导致股市好淡纷呈

2017-05 | 美国

市场在过去数日扬升，但在假期前夕缺乏方向。尽管市况反复波动，但纳斯达克指数和标准普尔500 指数收盘均创历史新高。

大部份股票指数在周五高收，但以一周计报跌

2017-05 | 美国

美股在周五连续第二日走高，有助局部抵销周三录得的重大跌幅。

盈利业绩和经济数据导致股市在周五好淡纷呈

2017-05 | 美国

股市在周五下跌，原因是通胀和零售销售数据呆滞令银行股受压，而市场进一步忧虑美国零售业的表现。

美国就业报告优于预期，带动欧美股票指数报升。

2017-05 | 美国

美国就业报告优于预期，带动美股指数在周五扬升，以能源、科技和工业股领涨。

交易者于周日法国大选前保持审慎

2017-04 | 美国

随着交易者注视于周日举行的法国总统大选，美国股市起伏不定。

亚洲股市好淡纷呈，美股则造好

2017-04 | 香港

整体市场交投淡静，其中欧洲股市在复活节周一假期休市。

投资者对环球政治事件保持审慎

2017-04 | 美国

美股指数于周五反复低收，主要源于投资者对3月份就业报告感到失望，加上美国空袭叙利亚，以及联储局一名官员发表有关当局缩减资产负债表的言论。

股市于3 月及按季普遍扬升

2017-04 | 美国

首季于周五告终，股市大致低收。

全球股市在上周表现好淡纷呈

2017-03 | 美国

美股于周五微跌，但在收市前一刻，共和党宣布未能取得足够支持票数而撤回新医保法案，带动市场在下午后期收复亏损。投资者在上周初担忧该法案的失败 - 旨在废除奥巴马医改的法案，有可能会削弱特朗普推行税务改革等经济政策的能力。

全球指数于周终好淡纷呈

2017-03 | 美国

美联储基金利率上调后，投资者连续第二日按兵不动。

大部份全球指数在周五报升

2017-03 | 美国

美国就业报告证实职位稳健增长的预期。

耶伦暗示加息导致股市好淡纷呈

2017-02 | 香港

亚太区股市走低，但欧美股市普遍报升。

大部份主要股市上周报跌

2017-02 | 美国

投资者观望美国减税和其他变动情况。

股市略为走高

2017-02 | 新加坡

大部份全球股票指数升势在周五暂缓，但以一周计报升。

大部份股市指数以单日及一周计报升

2017-02 | 美国

美股指数在周五连续两日创下历史新高。

美国新增职位超过预期

2017-02 | 美国

股市在周五大致向好，但以一周计普遍走低。

特朗普入主白宫导致股市好淡纷呈

2017-01 | 美国

环球股市以一周计普遍走低。

银行盈利带动股市造好

2017-01 | 美国

股市在周五微升，纳斯达克指数升0.5%、标准普尔500 指数升0.2%、而道琼斯工业平均指数则大致维持不变。

美国就业报告刺激股市走高

2017-01 | 美国

股市在因假期而缩短的一周报升。

大部分市场因新年假期于周一休市

2017-01 | 美国

美国市场因新年长假而于周一休市。

投资者就美联储加息作出调整

2016-12 | 美国

股市在周五及以一周计好淡纷呈。

环球股市在周内报升

2016-12 | 亚洲

亚洲股市在周五好淡纷呈，欧美股市则报升。

环球股市在周五普遍走低

2016-12 | 欧洲

投资者观望周日举行的意大利公投结果。

环球股市持续走高

2016-11 | 美国

美股指数在较短的交易时段创历史新高。

美联储言论倾向12月加息

2016-11 | 美国

股市在周五及以一周计好淡纷呈。

通胀前景利淡新兴市场

2016-11 | 美国

周五，美股表现好淡纷呈，道琼斯工业平均指数和纳斯达克指数分别上行0.2%及0.5%。

环球股市报跌

2016-11 | 美国

投资者在美国总统大选前回避风险。

股市在周五普遍走低

2016-10 | 上海

经济数据好淡纷呈导致股票指数表现各异。

交投波动促使股市好淡纷呈

2016-10 | 上海

新经济消息不多，投资者集中于企业盈利。

中国经济数据刺激环球股市造好

2016-10 | 上海

然而，大部份环球指数以一周计报跌。

环球股市以一周计好淡纷呈

2016-10 | 上海

股市以一周和一个月计普遍走低，但在第三季录得正回报。

股市在周五低收，但以一周计报升

2016-09 | 香港

投资者观望联邦公开市场委员会和日本央行的货币政策决定，导致市场交投淡静。

股市在周末偏软

2016-09 | 香港

除美股外，环球股市以一周计走低。

环球股市下跌

2016-09 | 香港

投资者忧虑联储局将于短期内加息。

美国就业数据刺激股市高收

2016-09 | 美国

新增职位少于预期，带动欧美股市造好。

联储局主席耶伦看好美国经济

2016-08 | 美国

股市在夏季交投淡静，于周五及以一周计好淡纷呈。

环球股市普遍低收

2016-08 | 美国

投资者再度聚焦联储局货币政策。股市在周五微跌，以一周计则好淡纷呈。

联储局及欧洲央行会议成本周焦点

2016-08 | 美国

美国零售销售数据令人失望，令欧美股市在周五好淡纷呈。零售销售出乎意料地疲弱，加上生产物价大幅下挫，令周五股市好淡纷呈。

美国就业数据提振股市

2016-08 | 美国

美国就业报告胜预期，带动股市于周五扬升。美国7月份就业数据优于预期，带动股市扬升。道琼斯工业平均指数上升1.0%，以一周计则升0.6%。

股市在7月报升

016-08 | 美国

大市在本月最后一天和以一周计好淡纷呈。尽管能源股随着油价回升而造好，Alphabet及亚马逊（Amazon）则录得稳健业绩，但美股上周收市好淡纷呈。

股市好淡纷呈

2016-07 | 美国

美国股市在上周五及以一周计报升，其他地方则好淡纷呈。美国股市在上周五及以一周计报升。道琼斯工业平均指数升0.3%，标准普尔500指数和纳斯达克指数均升0.5%。

上周五环球股市好淡纷呈

2016-07 | 香港

股市在上周初造好后停滞不前，但以一周计仍录得升幅。美股在上周五表现反复，但收市大致持平。道琼斯工业平均指数升0.1%，纳斯达克指数和标准普尔500指数则跌0.1%。

全球股市下半年预期增长温和

2016-07 | 香港

基金经理MattSiddle表示：投资者要预计欧洲股市会持续动荡。然而，部分企业将会从英镑贬值中受益。英国出口商将更具竞争力，以英镑计价成本高于收入的英国企业的利润将得以改善。

欧洲能源医疗板块蕴藏机会

2016-07 | 欧洲

国际基金经理马特·西德尔（Matt Siddle）日前接受采访时表示，英国“脱欧”公投结果震惊市场，预计欧洲股市会持续动荡。

英国脱欧对英国股市影响不大

2016-07 | 欧洲

英国退欧公投结果震惊市场。不过，富达国际基金经理Matt Siddle认为，英国脱欧在政治上是个大问题，但是对市场特别是对股市影响要比其它市场小得多。

环球股市普遍造好

2016-07 | 美国

上周股市好淡纷呈，但美国就业职位数目上升利好欧美市场。美国就业报告远优于预期，带动美股在上周五走高，标准普尔500指数升至仅低于2015年5月创下的最高收市纪录。

环球股市上周大致造好

2016-07 | 香港

上周内，亚洲及欧洲股市好淡纷呈，美国股市走高，英国投票脱离欧盟后，在周一引发市场动荡，令投资者纷纷避险。

英国公投结果出乎市场预料

2016-06 | 英国

英国投票脱离欧盟拖累金融市场下挫,美股于周五急挫，抵销周初的升幅。美股跟随亚洲及欧洲市场遭抛售，并以接近全日最低位收市。

英国将成为本周焦点

2016-06 | 英国

投资者持续观望英国脱欧议题的进展，拖累美国股市于周五及以一周计下跌，当中科技股成为跌幅最大的股份之一。

环球股市下跌

2016-06 | 香港

油价和债券孳息下跌拖累股市走低，美国股市回落，抵销本周初期大部份升幅。

以一周计，环球股票表现好淡纷呈

2016-06 | 美国

美国和欧洲股市回落，主要源于美国就业报告令人非常失望，导致股市回落，但于交易日末段收复大部份亏损。

经济数据支持股市表现

2016-05 | 美国

于联储局主席耶伦发表言论前，大部份股份于周五及周内报升。美国第一季国内生产总值预测上调，加上联储局主席耶伦表示若得到数据支持，于未来数月调高联邦基金利率属合适时机。

股市于周五反弹？

2016-05 | 美国

然而，指数于周内好淡纷呈。股市于周五反弹，并收复本周初录得的大部份亏损，有关跌势主要源于投资者对美国联储局联邦公开市场委员会的会议纪录反应负面。

市场对经济增长的忧虑拖累股市走低

2016-05 | 香港

亚洲和美国股市回落，而欧洲股市则扬升。更多零售商公布第一季销售量下挫，导致美国市场在周五报跌。油价近期上升，但其后下滑。继两天录得跌幅后，股市连续第三个星期回落。

以一周计，环球股市报跌

2016-05 | 香港

继美国就业报告令交易商感到失望后，股市于周五表现好淡纷呈。股市最初报跌，其后于周五交易时段回升。继每月就业数据公布最初令市场受压后，交易商似乎趁低吸纳。

环球市场表现好淡纷呈，交投淡静

2016-05 | 美国

美国和欧洲市场上周报跌后于周一靠稳。美股在上周报跌后于周一扬升，道琼斯工业平均指数回升0.7%，标准普尔指数上升0.8%，而纳斯达克指数高收0.9%。

股市于周末报跌

2016-04 | 香港

石油和天然气价格回升，有助推动能源及金融企业走高，抵销科技股的跌幅，促使道琼斯工业平均指数于日内升0.1%，标准普尔指数大致维持不变。然而，纳斯达克指数于周五下跌0.8%。以一周计，道琼斯工业平均指数上行0.6%，标准普尔指数高收0.5%，而纳斯达克指数则回落0.6%。

环球股市于周五回落

2016-04 | 美国

投资者衡量企业业绩，并观望主要产油国于周日在多哈举行会议的结果。美国市场于周五交投淡静，但由于能源公司股价跟随油价回落，美股走低。

股市周五上升，但以一周计则下跌

2016-04 | 美国

纵使联储局主席耶伦发表言论向市场再作保证，但投资者在业绩期前取态审慎。股市于周初造好，但由于市场交投淡静，最终在周五只录得轻微升幅。

股市从2016年的低位回升

2016-03 | 美国

于周五及以一周计，环球股票指数表现好淡纷呈。美国股市在周五走高，连续第五周报升。标准普尔指数于周五高收，是本年首次录得正值回报。道琼斯工业平均指数于周四报升。

股市回稳，并于周内报升

2016-03 | 香港

继2月份的就业增长优于预期后，股市反复波动，但勉力录得连续第四日的升幅。道琼斯工业平均指数报升0.4%，标准普尔指数高收0.3%，而纳斯达克指数则上行0.2%。以一周计，三项指数分别升2.2%、2.7%和2.8%。

欧洲及亚洲股票扬升

2016-02 | 香港

本周股市表现利好，但大部份环球股票指数在本周最后一天回落，美股未能延续初步升势，在周五表现好淡争持。道琼斯工业平均指数和标准普尔指数分别下跌0.3%及0.2%，而纳斯达克指数则高收0.2%。

股市表现利好的一周

2016-02 | 香港

由于成交淡静，美国股市于周五变动不大。科技股的表现有助抵销油价再度走低的影响。主要指数录得年内最佳单周表现。

日本再次放宽货币政策

2016-02 | 日本

股市于1月最后一个交易日上扬，而微软、Visa及其他科技股则在升市期间录得最大涨幅。指数于日内攀升，收报录得约五个月以来的最大升幅。

股市于周五报升

2016-01 | 香港

油价再次上扬，为能源股带来支持，促使股市于周五录得一个多月来的最大升幅。科技股亦攀升。道琼斯工业平均指数于日内上行1.3%，以一周计高收0.7%。

未来一周：市场忧虑环球经济增长拖累股票表现

2016-01 | 香港

虽然美国于周五公布的就业报告强劲，但投资者忧虑中国经济的阴霾笼罩市场，导致标准普尔500指数录得逾四年以来最逊色的一周表现。

2016年市場展望：独一无二的周期

2015-12 | 香港

展望2016年，我们预期环球债券市场有三个主题值得注意。首先，经济复苏将持续推动市场发展，货币政策分歧的情况将备受考验。第二，我们预期信贷及套息市场将再度受到追捧，信贷估值十分便宜，不容忽视。第三，多元化投资将成为高波幅及低流动性环境下的其中一个防线。

2016年市場展望：看好已发展市场股票的前景

2015-12 | 香港

展望2016年，预期股市的表现将优于2015年；新兴市场的增长逊于预期，拖累2015年的市场表现。尽管如此，价格走势仍会展现正面发展。在2016年，已发展市场的消费将显著强劲，特别是美国，部份由于工资和就业增长，但同时亦因多项货品及服务的价格下跌。

未来一周：日本央行的决策出乎意料但令人失望， 导致亚洲股市下跌

2015-12 | 日本

投资者对期待已久的美国加息行动热潮减退，拖累所有行业的股票在年内交投最活跃的期间下挫。数项其他负面因素亦令市场连续第二次录得重大损失，导致指数在周内下跌。

未来一周：投资者忧虑原油价格下跌及联邦公开市场委员会会议

2015-12 | 美国

股市在周五回落，足以抵销周四交易时段录得的温和升幅有余。道琼斯工业平均指数于日内报跌1.8%，以一周计跌3.3%。标准普尔500指数于日内走低1.9%，以一周计跌3.8%。

未来一周：股市于上周报升

2015-11 | 美国

零售商和科技公司股价在周五下午交易时段显著上升，带动大市报升。道琼斯工业平均指数升0.5%（以一周计上升3.4%），标准普尔500指数扬升0.4%（以一周计上升3.3%），而纳斯达克指数则高收0.6%（以一周计上升3.6%）。

未来一周：市场聚焦于美国货币政策

2015-11 | 美国

当地股市下挫，录得年内第二大单周跌幅，并打破连续六星期的升势。市场忧虑节日销售旺季未能符合预期，导致零售股走低。道琼斯工业平均指数于周五跌1.2%，以一周计低收3.7%。标准普尔500指数在周五回落1.1%，以一周计跌3.6%。纳斯达克指数在周五和一周内分别报跌1.5%和4.3%。

未来一周：市场聚焦于美国消费情况

2015-11 | 美国

自美国公布的就业数据胜于预期后，美股在周五反复波动。美元继上述数据发布后跃升，因交易人士消化美国联储局日益可能于12月加息的因素。

未来一周：市场聚焦于美国就业情况和中国的采购经理指数

2015-11 | 上海

美国经济数据显示当地经济仍然停滞不前，导致美股在周五低收。然而，美国经济未来增长的前景转佳，而投资者对中国经济放缓拖累美国的忧虑亦见减退。

未来一周：市场聚焦于美国联储局的行动

2015-11 | 北京

受惠于若干科技公司的季度盈利强劲，股市连续第二日上升。此外，中国人民银行减息，加上欧洲可能加推经济刺激措施，投资者表示欢迎。

未来一周：市场聚焦于中国国内生产总值

2015-10 | 上海

美股在周五交易日初段缺乏方向，但最终高收。道琼斯工业平均指数及标准普尔500指数收创近两个月以来的高位，而纳斯达克指数亦升至一个月来的最高水平。

未来一周：市场聚焦于美国经济数据

2015-10 | 美国

继日前展现升势后，股市在周五交易日进一步走高。尽管日内的买盘意欲呆滞，但道琼斯工业平均指数及标准普尔500指数均升至月内的最佳收市水平。

未来一周：环球市场关注美国国内生产总值和环球制造业

2015-09 | 美国

环绕全球经济增长的忧虑在周五令股市备受冲击，并推高政府债券和其他避险资产的价格。美国联储局在周四决定维持利率于接近零水平，而非启动利率正常化，导致股市在周五下挫。

未来一周：环球市场关注美国联储局于周四的公布

2015-09 | 美国

在周五，美股连续第二日交投波动，但最终报升。日内升幅进一步抵销周三的亏损。道琼斯工业平均指数上升0.6%，而标准普尔500指数走高0.4%，纳斯达克指数则升0.5%。

未来一周：市场聚焦于美国联储局和欧洲央行的决策

2015-08 | 美国

美股在周内大幅波动，但于周五变动不大。道琼斯工业平均指数下跌0.1%，而标准普尔500指数及纳斯达克指数则分别升0.1%及0.3%。以一周计，三项指数分别高收1.1%、0.9%和2.6%。

未来一周：市场聚焦于中国刺激措施及英、美国内生产总值

2015-08 | 美国

美股在周五下滑，标准普尔500指数录得近四年来最大的单日百分比跌幅。此外，由于中国经济放缓拖累全球经济的隐忧使环球投资者感到不安，道琼斯工业平均指数亦已进入调整期。

未来一周：市场聚焦于美国联储局议息会议纪录

2015-08 | 美国

随着人民币回稳，以及油价自创下逾六年低位后微升，美股于周五上扬。道琼斯工业平均指数和标准普尔 500 指数均上升0.4%，而纳斯达克指数则高收0.3%。以一周计，道指升0.6%，标普扬升0.7%，而纳指则微升0.1%。

未来一周：市场聚焦于零售销售及欧元区 国内生产总值

2015-08 | 美国

美国的就业数据稳健，令联储局最早于下月加息的机会仍然存在，导致股市于周五下滑，使道琼斯工业平均指数连续第七个月报跌，是四年来最长的跌势。

未来一周：市场聚焦于美国就业数据及英伦银行议息

2015-08 | 美国

股市于周五下滑，但以整月计7月仍然报升。能源股回落，但工资数据疲弱，促使市场预期联储局可能暂缓加息。第二季劳工成本录得33年以来的最小升幅，而雇佣成本指数微升0.2%，低于市场预期，有关数据最初有利股价。

未来一周：市场聚焦于美国联储局公布及美国国内生产总值

2015-07 | 美国

美股在周五下跌，主要是由于企业季度业绩及数家公司的前景令人失望。有新迹象显示中国经济放缓，亦加剧投资者的焦虑情绪，拖累石油及其他商品价格下跌。

未来一周：市场聚焦于美国企业盈利及房屋销售

2015-07 | 美国

纳斯达克指数高收0.9%，录得近九个月以来的最佳一周表现，主要由于Google的盈利业绩优于预期带动股价回升。道琼斯工业平均指数下滑0.2%，标准普尔500指数则微升0.1%。

未来一周：希腊公投否决紧缩方案，预料导致 市况波动

2015-07 | 希腊

希腊选民于周日投下决定性的「反对」票，61%选民表示不会对希腊债权人所提出的进一步紧缩措施让步。在今天的亚洲市场交易时段初期，欧元下跌0.8%至1.1026美元。

未来一周：市场聚焦于希腊银行关闭及中国减息

2015-06 | 希腊

多方谈判代表在周末继续商讨希腊债务问题的解决方案，此前美股于周五普遍低收。道琼斯工业平均指数于周五上升0.3%，纳斯达克指数回落0.6%，而标准普尔500指数则大致维持不变。

未来一周：市场聚焦于希腊谈判及美国 国内生产总值

2015-06 | 美国

继周四报升后，美股于周五回落。然而，沽售压力维持相对温和，限制市场跌幅。道琼斯工业平均指数于周五报跌0.6%，标准普尔500指数下跌0.5%，而纳斯达克指数则下降0.3%。

未来一周：市场聚焦于美国联储局决定及希腊财务状况

2015-06 | 美国

希腊与债权人的磋商受挫，导致股市在周五走低，因投资者对希腊债务违约的忧虑重燃。尽管标准普尔500指数在周五下跌0.7%，但以一周计则微升0.1%，结束过去两周的跌势。

环球市场对收益的追求

2015-06 | 香港

回顾五年前，环球市场共有15只股票收益基金；现时已增至34只。自金融 危机以来，利率和收益率持续偏低，迫使投资者转投风险较高的资产。

未来一周：市场聚焦于A股会否被纳入MSCI指数及美国零售销售数据

2015-06 | 美国

美国公布的5月份就业数据优于预期，但其后市场交投呆滞，而股市普遍低收。交易商和投资者认为5月份的就业数据为美国经济在第一季下挫后复苏的迹象。